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中建投租赁：剖析“价格战”背后逻辑国产汽车从“夹缝生存”到“弯道超车”

合补贴，包括东风雪铁龙、东风标致、东风日产、东风本田、岚图、东风风神、东风富康等共计７大品牌５８款车型，最高降价达９万元。一时之间，引发行业震荡。随后，北京、上海、广东、吉林、山东、河南等地几乎同一时间也推出了优惠补贴政策，降价之“火”俨然已成燎原之势。综合此前新能源汽车的多次降价，当前汽车的降价力度之大、范围之广令人惊叹。那么，汽车价格爆降背后的真相又是什么？一、供需决定价格，三方作用力下降价或成唯一出路经济学中经常提到，供需关系决定价格。从需求端来看——国内在经历了三年疫情并叠加诸多外部环境的不确定性影响下，大部分人收入下降，对未来的预期趋于保守，许多人更倾向于降低消费或者延迟消费。从供给端来看——通常汽车行业的平均库存周期在１个月左右是比较健康的，但有关数据显示，２０２３年１月国内企业经销商平均库存１．８个月，同比上升２３．３％，库存超过２．５个月的品牌有５个，包括捷豹路虎、东风本田、一汽大众等。根据东风集团２０２３年２月公开数据显示，累计销量前两个月接近腰斩，按照公开数据合理推断，东风旗下的一些品牌库存周期已经超过了４个月，放眼整个行业这也是极高的数据，如果不加速库存清理，无疑会给厂家和经销商带来很大麻烦。从政策端来看——今年７月１日开始我国将全面实行国６Ｂ标准，这一标准被称为“全球最严环保标准”，目前市场库存车中大约有２０％左右不满足该标准，届时这部分车将有极大概率无法上牌。眼下已不足４个月，如何在节点之前完成车辆的销售上牌，对于众多车企来说迫在眉睫。另外，本次降价狂潮背后还有一个关键信息，不同于以往汽车厂商优惠，本次由当地政府参与补贴。这样做的用意又在何处？综合来看，汽车作为工业支柱，对国民经济影响巨大，车企兴衰的背后，往往牵动着一座城市的命运。对于率先打响价格战的湖北来说，汽车产业更是带动了数百万的就业。武汉靠着东风汽车这尊财神爷，崛起成为新的“中国底特律”，汽车产业已经连续７年成为武汉第一大支柱产业。这就不难理解，为何各地政府掏出真金白银，参与其中了。政府参与补贴一方面可以保住当地的汽车工厂，稳住就业；另一方面，汽车作为大宗商品对于盘活经济、拉动消费的重要意义不言而喻。当前，国际贸易战限制出口，国内土地财政模式面临转型，Ｍ２增速高企但资金大部分流入储蓄，实体经济周转不畅。在此背景下，用纳税人的钱补贴引导购车消费，对于促进经济循环意义深远。汽车行业上下游产业链长，对汽车行业的消费刺激，可以有效拉动有色金属、电气、电子、化工、出行、住宿、旅游等相关行业增长，进而实现经济内循环。时代的大潮奔涌，在众多车企降价比狠一浪高过一浪的背后，我们更应透过现象分析本质。正所谓顺时代者昌，任何与趋势的对抗都是无力的，那么未来汽车的趋势到底是什么？这里就不得不提到国产汽车的替代、逆风翻盘了。二、国产替代，我们的征途是星辰大海２０２２年汽车厂家可谓是几家欢喜几家愁，而本次降价事件最重要的一个因素就是国产自主品牌的崛起。从这个意义上来说，降价只是开始，传统合资品牌的没落几乎是必然。据公开数据显示，２０２２年国内汽车总体销量２６８６．４万辆，同比增长２．１％，其中新能源汽车销量６８８．７万辆，同比增长９３．４％。东风集团同比销量下滑１１．２％。去年１２月，自主品牌新能源车渗透率接近５１％，主流合资品牌新能源车型渗透率不足５％。比亚迪俨然成为自主品牌中最耀眼的存在，２０２２年销售１８６．３万辆，同比增长１５２．５％，销量超过丰田、本田，不仅是２０２２年新能源汽车国内市场销冠，也是全球市场销冠。世界新能源车企前１５强中，除了特斯拉之外，中国品牌占１４席。比亚迪的总市值首次超过万亿，跻身全球车企市值前三，也创造了自主车企的记录。在世界经济面临波动的当下，中国汽车工业当仁不让，成为中国经济增长的新引擎。在传统燃油车领域，核心技术主要看三大件：发动机、变速箱、底盘。国外一直对中国进行科技封锁，极高的专利壁垒让国内燃油车的自主研发几乎无路可走。而技术革新给了中国汽车产业弯道超车的机会。２０１２年，中国发布《２０１２－２０２０年节能与新能源汽车产业发展规划》，将新能源汽车的发展提升到国家战略的高度。在产业政策、各项补贴的支持下，中国新能源汽车快速发展，茁壮成长。具体表现在以下方面：首先是技术上的话语权。对比燃油车时代的三大件，新能源汽车则提出了三电：电池、电机、电控。在新的赛道，中国车企一直处于领先地位，牢牢掌握了新能源的核心技术及产业链。例如比亚迪，从能源获取、存储到应用，相关关键环节都做了布局，将动力电池、电机、电控和车规级芯片等核心技术和零部件都握在手中，甚至打造了自己的垂直全产业链，真正实现了自主可控。中国汽车连续发布了多项引领行业变革的核心技术。宁德时代最新发布的麒麟电池被美国《时代》周刊（ＴＩＭＥ）评为２０２２年度最佳发明，比亚迪的“刀片电池”解决了新能源汽车电池安全性的痛点。比如ＤＭ混动技术，可油可电超低油耗，高可靠性的优势是比亚迪插混车畅销的关键原因。还有纯电车型３．０平台，ＣＴＢ车身电池一体化等技术，大幅提高车身扭转刚度的同时，极大地优化了车厢内部空间。其他国产车企如吉利、广汽、蔚来、小鹏等，也在三电系统等方面积累了雄厚实力，并各有独到之处。移动互联网为中国的新能源汽车提供了一个腾飞的技术基础。我国在智能手机方面积累的技术实力，可以无缝平移到汽车上。如今，中国的车机技术已经实现了车联网、远程启动技术、Ｌ２－Ｌ３级别自动驾驶等多方面功能，在智能化配置上，完全达到了海外百万级豪华车的水准。中国新能源汽车先进的技术引来了世界汽车巨头的青睐，改变了传统燃油车时代国内造车以海外技术为主导的尴尬局面，形成了以中国技术为主导的合作模式。比亚迪与奔驰成立腾势子品牌，由比亚迪提供新能源领域相关技术。致力于氢动力的丰田与比亚迪成立合资公司，在丰田汽车使用比亚迪的技术。德国大众与江淮合作，使用中国技术，生产新能源汽车，成立合资公司。４０年前，我们用市场换技术，更是不敢奢想会有一天中国汽车可以和海外汽车巨头平等合作，甚至反向输出技术，掌握新时代的话语权。三、千帆竞发，自主品牌踏上出海之路产品是否有竞争力，市场销量就是最好的检验。中国汽车产业的崛起，要走向世界舞台，接受全球人民的检验是不可或缺的，也是最关键的一步。毕竟中国汽车市场只占世界的三分之一，外面还有三分之二的广阔市场，海外市场无疑是中国汽车增长的第二曲线。当前海外市场大多由丰田、本田、大众、福特等老牌车企基于多年深耕占据。中国车企想要入局其中，只能通过新能源汽车来实现。今年以来，比亚迪、长城等多家车企纷纷出海。比亚迪首站挪威，后续陆续进入日本、德国、巴西、墨西哥、哥伦比亚等市场，在当地市场中颇受认可。长城汽车也早已开始海外布局，不仅进军巴西、南非，还主动杀入欧洲市场，在欧洲人心中埋下了中国新能源汽车“高品质、强技术”的种子。新势力蔚来汽车则另辟蹊径，以租代售，在挪威、德国、荷兰、丹麦和瑞典建立了授权服务中心网络。从销量上来看，比亚迪２０２２年海外市场销售５．６万辆，同比增幅３０７．２％，发展势头迅猛。国产新能源车正全面走向世界。中国汽车产业发展已经走过了４０年风雨，其中有多少坚持、努力、隐忍、欣喜。尤其是当年不被看好的比亚迪、吉利、长城、奇瑞等民营车企，现在逐步成长为有实力收购外资品牌的大型汽车集团。国内各大车企正在高歌猛进，不断刷新中国速度。当传统燃油车企还在犹豫是否向新能源转型的时候，比亚迪生产第一个１００万辆用了１０年时间，第二个１００万辆仅用了１年，第三个１００万辆仅用半年，真正印证了中国速度。更难能可贵的是，中国新能源汽车的发展，带动了整个上下游产业链的发展，截至２０２２年末，国内供应链上有６０．５万家企业。这就意味着，每卖出一辆新能源车，６０万家企业都能吃上一口肉。乘风破浪，一路向前，时至今日，中国新能源汽车已经成为中国制造的又一张闪亮名片。纵观几十年来中国经济的发展，不同产业如同不同季节的花朵，源源不断推动了中国经济的欣欣向荣。从最早的纺织业崛起，到中国的小商品遍销世界，再后来是家用电器、光伏、手机，我们由低技术、低附加值走向高科技、高附加值，未来，新能源汽车必将延续中国制造的辉煌。本文来源于中建投租赁　　作者：刘明钊来源：金色财经

金色财经2023-03-30

期市早盘：商品期货涨多跌少，PTA涨超2％，沪镍跌超2％

了43.7万桶/日，达到1580万桶/日，产能利用率增加了1.7个百分点，达到总产能的90.3％。

金融界2023-03-30

加拿大原油市场再现重磅交易！Crescent Point欲以17亿加元收购Spartan Delta部分资产

表示，此次收购将增加600个钻井地点，日产量相当于38000桶石油。该公司表示，现金收购将通过Crescent Point现有的信贷安排融资，立即增加关键的每股现金流指标。 Crescent Point首席执行官Craig Bryksa于5年前上任，他将公司的重点从萨斯喀彻温省转移到收购阿尔伯塔省西部的Montney和Duvernay页岩资产。Bryksa说，阿尔伯塔省的油井比萨斯喀彻温省的油井产量下降得更快，但回报率更高。“我们考虑平衡这些资产，”他表示。 Spartan Delta地区的石油和液体产量为55%，靠近阿尔伯塔省西部的Kaybob Duvernay页岩气田，该气田是Crescent Point公司两年前从壳牌公司手中收购的，该公司表示这将有助于提高运营效率。Montney是主要的天然气和轻油地层，横跨阿尔伯塔-不列颠哥伦比亚省边界，占加拿大天然气产量的一半左右。该交易将于第二季度完成，在交易完成后，Crescent Point公司计划出售非核心资产以支撑其资产负债表，并在明年将净债务减少10亿加元。Bryksa表示，可能出售的资产包括阿尔伯塔省南部的Swan Hills，以及萨斯喀彻温省和北达科他州的一些地点。 Crescent Point每年将花费约2.5亿加元在该地区钻25口井。该公司预计，交易完成后，到2027年日产量将从约18万桶石油当量增加到19.5万桶石油当量。在5年计划期间，Montney和Duvernay将增加到公司产量的60%，交易完成后将增加到45%。多伦多股市的Crescent Point股价下跌0.6%，至9.01加元，Spartan Delta股价上涨7.2%，至14.78加元。Crescent Point今年下跌了6.7%，而S&P/TSX能源指数下跌了5.6%。除此之外，Crescent Point公司推出了一项为期两年的4亿加元循环信贷安排，以提供额外的流动性。该公司表示，交易完成时，它将有8.5亿加元的未使用信贷能力。 Spartan Delta在阿尔伯塔省是一家活跃的钻井公司，去年完成了52口井，其中12口在Bezanson油田，11口在Grand Prairie附近的Elmorth油田。本月早些时候，一家土地公司以每公顷16,727加元的价格收购了Grand Prairie附近的几块开采权，该地区是Spartan Delta的主要业务区域。按每公顷计算，这是8年来的最高数额。

绿山墙的安妮2023-03-29

星宇股份最新公告：2022年净利同比降0.85% 拟10派11元

马、通用汽车、一汽丰田、广汽丰田、东风日产、广汽本田、东风本田、长安马自达、一汽红旗、一汽轿车、一汽解放、吉利汽车、上汽通用五菱、广汽乘用车、奇瑞汽车等多家国内外汽车整车制造企业。公司董事长为周晓萍。重仓星宇股份的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为易方达裕祥回报债券A，目前规模为279.54亿元，最新净值1.539（3月29日），较上一交易日下跌0.06%，近一年上涨2.24%。该基金现任基金经理为王晓晨。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-29

全柴动力：南京银行江北新区分行理财产品已到期，获得投资收益率2.85%/年

%/年，产品起息日为2023年2月24日，产品到期日为 2023 年3 月29 日。该产品现已到期，共计获得投资收益52,250 元，本金及收益已全额存入对应募集资金专户。截至2023年3月29日，公司对闲置募集资金进行现金管理尚未到期的余额为18,000 万元，其中：购买结构性存款产品 18,000 万元，无其他尚未到期的定期存款或理财产品。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-29

ATFX国际：俄罗斯减产频频向市场释放减产预期，WTI跌势趋缓

油限价的经济体出售石油，计划将3月石油日产量削减50万桶。　　3月21日，俄罗斯副总理诺瓦克再次宣布，考虑到当前的市场形势，俄罗斯决定在今年7月前将石油产量维持在一个较低的水平。　　3月24日，俄罗斯副总理诺瓦克对外宣称，俄罗斯非常接近于实现将原油产量减少50万桶/日的目标，达到约950万桶/日。　　诺瓦克持续向公众提及“减产”信息，目的非常明确——提振国际油价。去年6月份至今，WTI价格从120美元/桶跌至本月最低65美元左右，近乎腰斩。油价下降，俄罗斯和OPEC的利益会受损，由于俄罗斯正处于俄乌冲突之中，且受到西方国家的制裁，对于原油出口赚取收入的依赖性更强，所以前者更急于稳定油价。如果俄罗斯的减产“威胁”无法对国际油价形成显著提振，预计OPEC将很快发布类似减产消息和舆论引导动作。　　▲ATFX图　　EIA原油库存依旧处于升势。3月17日库存最新值3684.9万桶，已经连续三周下降，累计降幅386.9万桶。然而相比此前的涨幅来说，386.9万桶的库存下降微乎其，毕竟12月2日至今的库存涨幅为1677.6万桶。长周期来看，原油的库存呈现出明显的波峰-波谷的循环交替特征。2023年的库存曲线，正从波谷向波峰移动。随着库存总额的增加，原油价格总体的下降趋势大概率无法避免。为什么在俄罗斯减产的情况下，库存仍能增长？主要原因在于全球经济的衰退预期，一旦经济出现衰退，原油的需求将急剧下降。美国最先爆发流动性危机的硅谷银行，近日传出将被第一公民银行收购的消息，这与瑞士信贷被瑞士银行收购如出一辙。美国和欧洲银行业的风险暴露仍在持续，金融市场对于美国经济和全球经济未来的前景愈发悲观。正是这种悲观情绪主导了国际原油价格的下跌。　　▲ATFX图　　技术角度看，WTI仍处于空头趋势之中。3月20日~3月23日的反弹没有触及阻力位R1 74.9，仅仅形成了一个反弹回踩的动作，预示未来将出现更大幅度的下跌。天然气和石油都属于能源产品，两者价格走势往往共振。2月份天然气价格上涨3.43%，3月份大跌17.66%，微幅反弹和剧烈下跌的特征也出现在天然气的走势当中。我们认为，只要俄乌冲突没有出现局势升级的情况，并且中东的主要产油国没有出现内乱，国际能源产品的价格将随着经济增长预期的衰弱而不断下行。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-03-28

美联储加息预期卷土重来！两则重磅消息传来金融市场几家欢喜几家愁

副总理诺瓦克表示，莫斯科接近实现将原油日产量削减50万桶至约950万桶的目标。但上周五，行业消息人士和路透计算的数据显示，俄罗斯原油出口预计将保持稳定，因其将在4月削减炼油厂产量。由于最近欧盟的禁运，俄罗斯成品油出口受到的打击比原油出口更严重，数吨柴油被困在船上等待买家。根据中国石油天然气集团公司研究部门周一的年度预测，在需求方面，预计2023年中国原油进口将比去年增长6.2%，达到5.4亿吨。

财经风云2023-03-28

广汇能源最新公告：10万吨/年二氧化碳捕集与利用示范工程投入试运行

二氧化碳捕集与利用示范工程”于3月25日产出合格液态二氧化碳产品。至此，该项目正式进入试生产运行阶段。作为公司CCUS项目之首期示范性项目，本期项目进入试生产阶段并产出合格二氧化碳产品兼具经济、社会与生态环境多重效益。截至2023年3月24日收盘，广汇能源(600256)报收于9.08元，下跌1.3%，换手率0.8%，成交量52.62万手，成交额4.78亿元。3月24日的资金流向数据方面，主力资金净流出4872.75万元，占总成交额10.2%，游资资金净流入2320.31万元，占总成交额4.86%，散户资金净流入2552.45万元，占总成交额5.34%。融资融券方面近5日融资净流入1.29亿，融资余额增加；融券净流出2.01万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汇能源（600256）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为14.1。广汇能源（600256）主营业务：液化天然气、现代物流、住宅消费服务、石材和化学建材等。公司董事长为韩士发。公司总经理为闫军。重仓广汇能源的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为睿远成长价值混合A，目前规模为244.08亿元，最新净值1.4681（3月24日），较上一交易日下跌0.22%，近一年下跌9.24%。该基金现任基金经理为傅鹏博朱璘。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-26

科大讯飞：根据信息披露公平原则，公司会在年度及半年度报告中披露持有上市公司的股份情况

领域的专用大模型版本。2023年5月6日产品发布会的相关安排目前还在筹划中，目前尚无具体应披露信息，感谢关注。投资者：请问开发ai芯片的聆思科技和贵公司什么关系？贵公司ai大模型预计什么时候发布科大讯飞董秘：您好，聆思科技是科大讯飞的生态合作伙伴之一。讯飞依托认知智能全国重点实验室（科技部首批20家标杆全国重点实验室之一）的长期积累，于2022年12月份启动生成式预训练大模型“1+N”任务攻关，其中“1”是通用认知智能大模型算法研发及高效训练底座平台，“N”是应用于教育、医疗、人机交互、办公、翻译、工业等多个行业领域的专用大模型版本。2023年5月6日产品发布会的相关安排目前还在筹划中，目前尚无具体应披露信息，感谢关注。科大讯飞2022三季报显示，公司主营收入126.61亿元，同比上升16.5%；归母净利润4.2亿元，同比下降42.34%；扣非净利润4.27亿元，同比下降17.04%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入46.38亿元，同比上升1.95%；单季度归母净利润1.42亿元，同比下降54.17%；单季度扣非净利润1.48亿元，同比下降51.54%；负债率46.28%，投资收益302.62万元，财务费用-6163.24万元，毛利率40.18%。该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级19家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为54.07。近3个月融资净流入12.14亿，融资余额增加；融券净流入3.89亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科大讯飞（002230）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）科大讯飞（002230）主营业务：语音支撑软件、行业应用产品/系统、信息工程和运维服务等。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-25

科大讯飞：公司在人工智能上坚持长期聚焦投入，关键技术上自主研发

领域的专用大模型版本。2023年5月6日产品发布会的相关安排目前还在筹划中，目前尚无具体应披露信息，感谢关注。投资者：随着人工智能发展越来越厉害，公司是不是可以缩减大量员工来降低成本？科大讯飞董秘：您好，人工智能会作为效率提升工具逐步进入到企业运营的各个环节中，提升每个岗位的工作效能。科大讯飞2022三季报显示，公司主营收入126.61亿元，同比上升16.5%；归母净利润4.2亿元，同比下降42.34%；扣非净利润4.27亿元，同比下降17.04%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入46.38亿元，同比上升1.95%；单季度归母净利润1.42亿元，同比下降54.17%；单季度扣非净利润1.48亿元，同比下降51.54%；负债率46.28%，投资收益302.62万元，财务费用-6163.24万元，毛利率40.18%。该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级19家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为54.07。近3个月融资净流入12.14亿，融资余额增加；融券净流入3.89亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科大讯飞（002230）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）科大讯飞（002230）主营业务：语音支撑软件、行业应用产品/系统、信息工程和运维服务等。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-25

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