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天风证券：给予鑫宏业买入评级
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01310) 　　深耕线缆行业二十年，新能源汽车线缆业务快速增长　　鑫宏业是中国领先的新能源特种线缆生产商，主要生产光伏线缆、新能源汽车线缆及工业线缆。2019-2022年公司新能源汽车线缆业务增长明显，成为公司第一大营收来源。未来新能源车、光伏、工业、核电线缆业务均具备成长性，将继续巩固公司在新能源特种线缆的地位。　　新能源汽车线缆：行业地位领先，聚焦未来三大应用趋势　　2022年公司以12.6%的市占率处于行业领先地位，比亚迪贡献新能源汽车线缆业务近三分之一的营收，此外公司客户覆盖国内众多车企。未来公司将聚焦三大趋势：铝合金线缆替代铜线缆、液冷超充替代普通充电桩、L3车轨级通讯缆用量增加，公司在这三个领域均有前瞻布局与技术储备。　　光伏线缆：行业第一梯队，增速有望回升　　公司位于国内光伏线缆第一梯队，覆盖6家全球前10光伏组件客户。近年来光伏业务增速有所下滑，主要系2019年以来公司出于自身产能、商业合作条件及重要客户分布等因素，出口到澳大利亚等大洋洲国家的光伏线缆减少。随着今年公司产能扩张，光伏线缆业务增速有望回升。　　工业线缆：机器人&储能线缆未来增长可期　　日欧占据全球机器人线缆80%的市场份额，国产化替代蕴含机遇。公司深耕工业机器人线缆10年，产品种类较为齐全，未来拓展服务机器人线缆具备丰富的经验与技术储备。公司在储能线缆领域具备较明显的先发优势，与锦浪科技、固德威等头部储能客户保持紧密合作。　　收购华光：稀缺的核电缆优质标的　　华光是国内唯一一家拥有民用核安全设备设计和制造资质的民营企业，客户覆盖泰山核电站、岭澳核电站、巴基斯坦恰希玛核电站等国内外大型核电站，是国内稀缺的核电缆优质标的。收购华光能够帮助公司切入核电缆领域，补足新能源特种线缆布局，华光有望成为公司新的业务增长点。　　盈利预测与投资评级　　预计2023-2025年公司营业收入有望达25.4/33.7/43.4亿元，对应归母净利润有望达2.3/3.3/4.4亿元，考虑公司作为新能源特种线缆行业领先企业，下游应用行业多元化带来多条成长曲线，未来成长性较为明确，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示：市场竞争加剧、原材料供应和价格波动、技术更新风险、实际控制人变动风险、汇率波动风险、下游行业政策变动风险、文中测算具有一定主观性，仅供参考。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鑫宏业（301310）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-09
本周汽车行业领涨，传媒板块重挫逾5%，汽车零部件、稀缺资源概念爆发
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块的崛起，背后有多重因素驱动，首先我国新能源汽车产量突破2000万辆，其次是工信部等五部门联合印发的《制造业可靠性提升实施意见》指出，汽车行业重点聚焦线控转向、线控制动、自动换挡、电子油门、悬架系统等线控底盘系统，高精度摄像头、激光雷达、基础计算平台、操作系统等自动驾驶系统。与此同时，6月国产新能源汽车产销数据、特斯拉销售数据也给板块的走强注入了推进剂。无人驾驶、智能座舱受到了特斯拉FSD开放预期、L3落地预期的推动。另外，人形机器人的崛起也助推了汽车零部件，其核心零部件涵盖电机、减速器、传感器等，与汽车零部件有部分重叠。有色金属板块同样表现不俗，背后是稀缺资源的热度提升。消息面上，我国预实施镓、锗相关物项出口管制。锗、镓概念股纷纷大涨，稀土永磁等板块也受到提振，另外机器人对永磁的需求也板块行情形成了一定的提振作用。
金融界2023-07-09
Mysteel：2023年钢材上半年回顾及下半年展望
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月份汽车产销同比均增长11.1%，其中新能源汽车表现亮眼，产销同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。3月国内市场突发汽车降价潮，以价换量的方式在短期内刺激了汽车消费。在进入4月，市场才逐渐回归正常销售状态。汽车出口方面表现优异，1-5 月同比增长 79.8%。今年我国汽车产销数据同比去年有较大增长的原因之一，是去年同期4、5月基数较低导致。所以整体来看，当前国内汽车市场的需求动力依然不强。上半年家电用钢同比增长：当下家电市场已呈存量市场的态势，二季度国内家电市场多以去库存，搞活动，促销量为主，同时通过各地的促销费政策以及消费券等方式达到“轻库存”的目标。同时，受益于北方高温天气影响，自5月开始，空调、冰箱等制冷设备销量开始拉伸。高温天气和促销活动释放了增长的积极信号，让内销市场增长火爆。高温席卷的华北和华中地区，部分地区已经出现结构性断货的情况。上半年船舶工业整体平稳发展，造船三大指标全面增长：从6月公布的数据来看，1-5月全国造船完工1647万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订单11799万载重吨，同比增长15.5%。造船三大指标实现全面增长，国际市场份额依旧保持领先，各船舶企业收入利润持续改善。5月新造船市场持续向好，油船份额超过箱船，散货船成交由负转正，新造船价格指数突破170点，再创2009年以来的新高。政策影响下的航运业转型加速，未来船队绿色化进程更受关注。二、2023年下半年钢铁市场展望 1. 全球经济不确定性仍然较高：美联储加息周期何时结束决定了全球流动性拐点何时到来，同时影响市场风险偏好。综合近期美国经济数据表现和美联储表态来看，美联储将在7月加息后停止加息的可能性较大。这将使全球流动性拐点到来的时间推迟至今年第三季度甚至更晚，大宗商品价格形成向上拐点的时间随之推后。基准情形是，今年年内美联储不会降息。这将导致市场风险偏好依然较低，各类资产配置方式以防守为主。 2. 大规模刺激的可能性较低，但一揽子刺激内需的政策仍有望出台：除了已经落地的降息外，财政政策和提振民营企业信心的措施可能会被提到计划内。虽然此时大规模刺激政策出台的可能性较低，但强度更大的有针对性的刺激政策可能会提前出炉，以地产和基建为抓手的一揽子宽松措施也有望在近期出台。比如降低存量房贷利率，松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求，国开行增加再贷款以“保交楼”，加速政策性开发性金融工具落地以稳基建投资等。 3. 全球流动性拐点未至，商品库存周期仍处于主动去库存阶段：商品库存周期是影响中国经济波动的重要原因。在美联储尚未完全结束加息周期，全球流动性拐点尚未到来之前，国内任何大规模的刺激政策都较难改变全球商品价格周期和库存周期的趋势，大规模刺激政策只会起到事倍功半的效果；再考虑到国内部分产业的产能和部分商品（比如商品房）供给过剩，大规模刺激政策可能引起更多的后遗症以及引发紊乱的市场预期。这在“以新的安全格局保证新的发展格局”的时代，这类政策显然是不被允许的。 4. 全年经济增速目标仍有望超预期实现：乐观一点看的话，经济可能会出现脉冲式反弹，第二季度可能会是今年经济增速同比的高点和环比的低点。中国经济增长仍将主要取决于内需的恢复程度。在促消费政策、服务消费加快释放的带动下，消费有望保持温和修复，基建投资将继续较快增长，高技术产业投资对制造业投资增长带来支撑，房地产市场逐步探底修复。 5. 预计下半年基建支撑钢需存韧性：2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，仍位于相对高位水平。其中，铁路运输业和水利管理业投资增长较高。基建投资增速依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。此外，2023年4月末，政府债券融资余额同增13.5%，M2同比增速高位微降，M1增速回落，货币供应较为充裕。2023年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期下半年流动性维持合理充裕。 6. 预计下半年房地产市场修复不明显：商品房销售面积降幅环比进一步扩大，显示当前销售复苏较为不明朗；究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。进入三季度，房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼” 等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。 7. 预计下半年汽车产销量同比去年小幅下降，商用车用钢比例上升：去年同期的购置税减免政策、以及各地汽车消费补贴和各品牌主机厂的大力促销支持等因素支撑，使得去年乘用车市场出现淡季不淡的现象，整体产销基数相对较高。商用车方面，自上半年2月份开始，物流景气指数虽有波动，但是均处在扩张期，物流业总体保持恢复态势，物流行业的恢复对于商用车的需求有一定的促进，我们预估2023年商用车销量占比，较2022年提升约1.7个百分点，而根据我们研究的初步统计，商用车的单车用钢量约是乘用车的4倍左右。因此，预计下半年汽车销量同比虽有小幅下降，但整体用钢量会同比上升。 8. 预计下半年工程机械产用钢需求较难有改善：工程机械需求有较强的周期性，目前国内需求正处于下行阶段，1-5月，下游基建投资实现同比增长，但并未明显带动国内工程机械的市场需求。从海外市场来看，小松挖掘机统计1-5月的欧洲、北美洲、印尼累计开工小时数，同比分别增长-7%、-2%、6%，单从5月小松开工小时数来看，欧洲、北美洲、印尼均实现环比两位数的大幅增长，表明工程建设需求进入扩张阶段，预计下半年出口量将维持增长，但是仍难以填充国内销量缺口。 9. 预计下半年家电行业增速将有所减缓：从5月家电板调研数据以及6月的市场反馈来看，二季度家电板产量小幅增加已成定局；“6.18”大促让需求也提前释放了许多，因此需警惕7、8两月的淡季形势，需求端的情况依旧不稳，尽管高温天气还将持续，制冷设备需求还会有所上升，但随着旺季备货节奏的走弱，整个家电行业的生产热情将在7、8月有所“降温”；出口方面，在广交会成功举办后订单出现了集中性增加。不过总体需求依然不稳。尽管近期汇率和海运成本下跌对出口有所利好，但受到全球通胀、欧美通缩政策引起的需求下跌等影响，市场需求短期内难以得到显著改善，因此预计在经历5、6月的短暂改善后，7月出口将重回跌势，后期出口环境依旧难以改善。综合来看，下半年制冷设备销量火热还将持续，但受出口及消费需求复苏缓慢等影响，行业整体增速将比上半年有所减缓。 10. 预计下半年船舶行业发展态势还将继续攀升：从国际形势上看，未来航运业发展的重要因素有以下三点：第一，环保法规影响下的船舶减排；第二，能源安全和清洁能源发展双重影响下的能源转换；第三，海上风电市场发展。以上三点其影响力涉及航运市场的船队运力供给、海运贸易需求，继而影响新造船市场的技术更新和订单需求。综合来看，受行业减排政策影响，新船接单或还将有所提升；而受全球贸易低迷的影响，航运需求上不大乐观。当前船舶市场整体处于一个新的置换周期当中，新船市场发展依旧是已绿色船型发展为主，整体发展节奏依旧向好。 11. 下半年粗钢消费预估同比下降5.71% 铁水：截止6月底，国内1-6月铁水生产总量较去年同期总量增长4.70%，但下半年平控限产稳序推进的情况下，政策落地后，预计下半年铁水产量将同比下降1956万吨（降幅4.75%）；粗钢：由于上半年生产增量较多，下半年受到平控政策影响后，供应端将明显减量，并完成全年平控目标，保守预估下半年粗钢产量同比下降1456万吨（降幅2.81%）；库存：随着平控推进，供应端的减量需要一段时间才能明显看到，短期供应压力仍存并会传导到库存端出现累库的情况，叠加弱消费难以消化库存增量，预估今年下半年同比去年同期少去库671万吨；消费：出口端来看，由于上半年整体出口总量较高，高位运行的情况下预计未来增量有限。国内房地产端复苏情况不明朗，或将继续维持弱势。基建受资金来源影响，下半年难以再现一季度的高增长。制造业方面刚需采购维持的情况下，同样难以看到明显增量，预估下半年粗钢表观消费同比下降5.71%。 12. 2023年下半年钢价展望：下半年钢材价格在政策预期和现实基本面拉扯中节奏或较为多变。经济恢复相关的政策期望对于市场预期有刺激但实际落地效果可能不尽如人意，消费端的发力点较难确认以及粗钢平控下原料价格的支撑或有减弱，整体钢铁平衡方面有一些难以拔除的弱点。三季度钢市将面临政策端和基本面上的大量不确定性因素，价格或出现多次反复，或呈现宽幅震荡格局，限产逐步落地叠加整个行业低库存运行或令三季度钢材均价略高于二季度。三季度政策逐步落地后，四季度相对于三季度钢市面临的压力更多，旺季消费再度不及预期可能是价格方面主要压制因素，钢铁均价或再度下降。风险提示： 1、美联储加息周期的结束时间不确定； 2、“因城施策”效果不明显，房地产市场下行速度超预期； 3、海外金融不稳定事件突发（比如美国房地产市场急剧放缓等）； 4、平控后减产力度不及预期； 5、下半年需求恢复不及预期，全年总量大幅下滑。
我的钢铁网2023-07-09
2023年上半年全国机动车达4.26亿辆驾驶人达5.13亿人新能源汽车保有量达1620万辆
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达4.26亿辆，其中汽车3.28亿辆，新能源汽车1620万辆；机动车驾驶人5.13亿人，其中汽车驾驶人4.75亿人。2023年上半年全国新注册登记机动车1688万辆，新领证驾驶人1191万人。上半年新注册登记机动车1688万辆，新注册登记汽车1175万辆。2023年上半年，全国新注册登记机动车1688万辆，同比增长1.9%。汽车新注册登记1175万辆，同比增长5.8%。其中，载客汽车新注册登记1034万辆，同比增长5.6%；载货汽车新注册登记133万辆，同比增长8.1%。新能源汽车保有量达1620万辆，上半年新注册登记312.8万辆。截至6月底，全国新能源汽车保有量达1620万辆，占汽车总量的4.9%。其中，纯电动汽车保有量1259.4万辆，占新能源汽车总量的77.8%。上半年新注册登记新能源汽车312.8万辆，同比增长41.6%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的26.6%。 88个城市汽车保有量超过100万辆，北京、成都等24个城市超过300万辆。截至6月底，全国有88个城市的汽车保有量超过100万辆，同比增加7个城市，41个城市超过200万辆，24个城市超过300万辆。其中，北京、成都汽车保有量超过600万辆，重庆、上海、苏州汽车保有量超过500万辆。汽车转让登记数量持续增长，二手车交易市场活跃。2023年上半年，全国共办理机动车转让登记业务1134万笔。其中，办理汽车转让登记业务1057万笔，同比增长5.3%。全国异地直接办理交易登记二手小客车157万辆，更好便利群众企业办事，促进二手车流通。机动车驾驶人数量达5.13亿人，已有95万人取得C6准驾车型驾驶证。截至6月底，全国机动车驾驶人数量达5.13亿人，其中，汽车驾驶人数量为4.75亿人，占驾驶人总数的92.7%。2023年上半年，全国新领证驾驶人数量1191万人，同比增长8%。新增“轻型牵引挂车”准驾车型（C6）以来，已有95万人取得C6准驾车型，更好满足群众驾驶小型旅居挂车出行需求，便利驾驶房车旅游。网上办理车辆和驾驶证业务5833万次。2023年上半年，各地公安交管部门积极推行补换领牌证等交管业务“足不出户”网上办。全国网上办理补换领驾驶证和行驶证、发放临时号牌等业务5833万次，同比增长30.9%。
金融界2023-07-08
广电计量：7月6日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资，明达资产的多家机构参与
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资和构建能力，比如集成电路、航空航天和新能源汽车检测等。（3）对于竞争比较激烈的行业，例如食品和生态环境检测等，公司暂时不做进一步的投入。（4）未来公司将注重兼顾轻重资产投入结构，公司之前的投资较偏向重资产业务线，未来公司将在原有重资产投入的支撑下，合理利用资源，以加强轻资产业务尤其是咨询评价和科研类业务能力构建为新的切入点，充分发挥各业务间的协同性，进一步提升公司综合竞争力。问：今年中安广源的业务是否有希望恢复？答：中安广源去年没有完成业绩承诺，主要原因是中安广源的业务结构以政府业务或政府政策驱动型业务为主，目前来看政府采购预算收紧、价格水平下滑等影响因素仍未完全消除，导致中安广源业务拓展及业务利润等方面受到影响目前公司已全面接管中安广源的经营管理工作，今年目标是在去年经营利润规模上争取有所恢复和提升。广电计量（002967）主营业务：计量服务、检测服务、检测装备研发等技术服务。广电计量2023一季报显示，公司主营收入5.45亿元，同比上升50.87%；归母净利润-261.78万元，同比上升96.71%；扣非净利润-979.99万元，同比上升88.66%；负债率36.17%，投资收益1.49万元，财务费用419.9万元，毛利率35.71%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为24.44。以下是详细的盈利预测信息：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广电计量（002967）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-08
顺络电子：7月3日接受机构调研，交银施罗德、兴业证券等多家机构参与
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开，产品广泛分布于智能驾驶、智能座舱、新能源汽车中的电池、电机、电控等应用方面，已经实现批量化供应的产品包括变压器、多品类的功率电感、功率磁性器件、共模电感、叠层电感等多种品类。其中DS用EP变压器、BMS电池管理用磁环网变、OBC用、DC-DC模块用等各式变压器产品及功率电感均已实现大批量规模化交货。理论上可供产品的单车价值量会持续上升。问：公司的员工激励措施情况？答：公司非常重视员工激励,上市16年以来,已经实施完成了三次股权激励及一次员工持股计划,目前正在实施第二期员工持股计划，极大的激励了员工的工作热情及归属感,为公司积累了众多专业技术及管理人员。同时,公司也在积极探索更多有效和合理合规的激励方法,实现公司长期稳定发展,实施着多元化的激励措施包括子公司持股计划以及量化经营、项目制实施绩效考核等,充分调动了员工的积极性和创造性。目前激励机制正在持续带来发展及增长动力，只有员工与公司共同努力,与公司一起分享发展带来的红利,才会确保公司长期的可持续发展力。问：公司在研发上投入的规划情况？答：公司仍在持续增加研发上的投入。公司高度重视研发工作,从成立之初就设立了研发中心,为满足市场需求和提升公司竞争力,公司加强了基础研究、新产品、新技术以及新市场应用领域的投入,同时不断提高产品的合格率和品质。公司已搭建系统化的技术开发平台及管理流程,目前运行效率不断呈现，有助于公司未来的持续发展。顺络电子（002138）主营业务：研发、设计、生产、销售新型电子元器件;提供技术方案设计和技术转让、咨询服务,销售自产产品。顺络电子2023一季报显示，公司主营收入10.25亿元，同比上升1.66%；归母净利润8054.58万元，同比下降50.52%；扣非净利润6136.92万元，同比下降59.09%；负债率45.85%，投资收益-310.68万元，财务费用1866.68万元，毛利率32.18%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.34。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3246.37万，融资余额减少；融券净流出380.89万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，顺络电子（002138）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-08
华西证券：给予广汽集团买入评级
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筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，有利于下半年车市旺季的表现。广汽自主亮眼，整体自主批发销售 8.6 万辆，同比+51.7%，环比+9.1%。　　自主持续向上埃安再创新高　　传祺 6 月销量持续增长，持续智能电动产品布局。广汽乘用车 6月批发 4.1 万辆，同比+25.9%，环比+20.6%； 23H1 合计批发18.8 万辆，同比+9.0%。据汽车头条，传祺 6 月 MPV 家族销量超 1.5 万辆，其中，传祺 M6 月销 5,384 辆，同比+125.2%；传祺 M8 月销 6,530 辆，同比+18.7%。轿车方面，影豹 R 6 月销量超 5,000 辆，环比+21.4%。新车型方面，下半年，传祺将推出第二代 GS8 和全新 B 级 MPV 的 PHEV 产品。我们看好传祺品牌持续完善智能电动产品矩阵，覆盖更多用户需求，维持销量上升趋势。　　埃安再创新高，连续 4 月销量破 4 万。广汽埃安 6 月批发 4.5 万辆，同比+86.7%，环比+0.3%，销量再创新高。 23H1 累计批发20.9 万辆，同比+108.8%。新产品方面，轿跑 Hyper GT 7 月 3日正式上市，新车共推出 5 款车型，售价为 21.99-33.99 万元。我们认为， Hyper GT 有望实现品牌向上，为品牌的高端化打开全新市场。　　合资环比上升静待智电转型　　合资销量环比上升，基本盘销量稳健。广汽丰田 6月批发 8.7 万辆，同比-13.5%，环比+18.5%。 23H1 合计批发 45.3 万辆，同比-9.5%。据广汽集团公众号， 6 月锋兰达、威兰达两款 SUV 产品销量均超过万辆，表现优异。据广汽丰田公众号，在新能源方面，广汽丰田 23H1 电动化车型销量达到 13.8 万辆，占比超30%。看好广汽丰田积极布局纯电、混动等新车型，追求从燃油车向新能源车的稳步过渡。广汽本田 6 月批发批发 6.1 万辆，同比-18.1%，环比+11.4%。 23H1 累计批发 29.0 万辆，同比-18.9%。新车型方面，广汽本田全新皓影 PHEV、 HEV 于本月上市，共推出 8 款车型，官方指导价 19.99-26.39 万元，带动品牌向电动智能转型。　　投资建议　　公司作为一线日系合资品牌龙头，有望持续受益于换购、增购需求增长；自主竞争力不断提升，在混动及智能双核驱动下加速对燃油车的替代。埃安产品力持续验证，混改激发国企活力，有望借助资本市场迎来腾飞。我们看好公司自主及合资品牌中长期成长，维持公司 2023-2025 年盈利预测，预计公司2023-2025 年营收为 1,291.5/1,523.2/1,698.3 亿元， 2023-2025 年归母净利润为 104.5/125.3/135.3 亿元，对应 EPS 为0.99/1.18/1.28 元，对应 2023 年 7 日 6 日 A 股 11.11 元/股的收盘价， PE 为 11/9/9 倍，维持公司 A 股“买入”评级。　　风险提示　　合资车型销量不及预期；自主品牌盈利不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.6%，其预测2023年度归属净利润为盈利60.79亿，根据现价换算的预测PE为19.02。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.51。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汽集团（601238）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-08
英洛华：7月4日接受机构调研，包括知名机构淡水泉的多家机构参与
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域应用较多，赣州基地生产的产品在风电、新能源汽车、节能电机等领域应用较多。就公司自身而言，空调压缩机、新能源、节能电机领域的应用会有所上升问：公司原材料采购情况？稀土原材料库存水平如何？答：公司原材料采用长期协议与随机采购相结合的采购模式，目前大部分是通过长协采购，采购价格基本围绕市场价格浮动。公司会根据订单情况进行原材料采购，同时结合原材料价格进行战略储备，稀土原材料库存水平平均维持在两三月左右。问：公司磁材业务经营模式是怎样的？加工费水平如何？公司磁材产品如何定价？公司与下游客户的调价周期是怎样的，价格传导有难度吗？答：公司作为中间生产商购买上游镨钕等原材料，生产、加工成钕铁硼磁体进行销售。公司磁材加工费水平跟行业水平差不多。公司磁材产品定价会综合考虑原材料价格、行业市场、下游需求、工艺难度等因素，不会偏离行业价格。公司会根据客户及订单签订形式不同，结合原材料库存成本设立灵活的调价机制，包括一单一议、月度或季度调整等，向下游客户进行一定的价格传导。问：磁材行业各家头部企业的技术水平差异大吗？公司晶界扩散产品比例有多少？答：从技术层面来讲，包括晶界渗透等在内的重稀土减量技术，各家头部企业掌握的核心技术差别不大，主要区别在于各家根据自身的业务情况所应用的工艺和成熟度有所不同。公司晶界扩散产品近 2000 吨。问：电机产能情况如何？电机板块是否有产能扩张？答：公司生产的电机系列产品品类丰富，大部分以定制品为主，产能情况要根据不同产品生产情况具体分析，不能一概而论。目前公司新厂房已启用，并且近两年投入了较多自动化设备，以提高生产效率，后续电机产能扩张有较大的空间。问：公司电机出口与内销的比例大概是怎样的？公司电机哪个产品收入占比较大？有空心杯电机吗？公司电机板块主要有哪些下游应用领域，哪个应用领域占比最大？答：公司目前电机出口与内销比例大概为 64。公司电机产品以定制化为主，目前主要是直流电机、交流电机、无刷电机产品，不涉及空心杯电机。公司生产的微特电机主要应用于健康出行、特色家电、园林农机、安防系统、智能物流等领域其中在健康出行领域应用占比较多。问：公司的减速器主要有哪些？跟同行比，公司的减速器水平如何？公司在减速器方面的研发团队都是内部的吗？公司未来在减速器方面的规划？减速器的行业壁垒？答：公司的减速器主要以平行轴、蜗轮、行星齿轮等通用型减速器为主。公司在减速器领域已积累十余年的技术、工艺和生产经验，目前大部分电机产品会根据客户的需求配套公司的减速器产品。公司在自身细分领域内已深耕数十年，通过内部培养、人才引进以及与高校合作等方式打造研发团队，具备深厚的技术沉淀。公司持续关注行业发展趋势，结合市场、客户需求做好预研和技术储备，未来也会进一步延伸和拓展减速器产品。具备成熟的技术和先进的设备，并通过优良的工艺水平生产出一致性好、精度高的产品是减速器比较关键的竞争优势。问：公司电机板块未来的发展规划是怎样的？答：公司致力于成为电机、减速器及驱动控制一体化的高效动力方案提供商，定制化产品和标准化产品相结合。公司将集中资源在自身优势领域持续深入，同时根据客户反馈以及市场发展趋势，对市场容量较大、自身具备技术基础、未来发展前景较大的领域进行预研和拓展，开发新产品、新赛道，为后续持续发展奠定基础。问：公司健康器材产品有哪些？市占率情况如何？2023年业绩增长预期？答：公司健康器材产品主要包括电动轮椅车和代步车，在国内电商平台的营销优势明显，并且为海外行业内头部客户进行 ODM、OEM。健康器材 2022 年营收近 4 亿元，随着康养行业的发展，目前公司健康器材板块整体业绩表现良好，具体经营数据请关注后续的披露信息。问：公司三大业务板块有何关联？答：公司磁材业务、电机业务、健康器材业务具有上下游的产业协同效应，磁材可以应用于电机，健康器材是电机下游应用的延伸。问：公司股份回购已实施完成，大概什么时候激励？答：具体方案待定，公司将综合考虑做进一步的规划实施。问：公司后续是否有项目规划，有无融资需求？答：公司在不断增强内生发展动力的同时，如有与公司业务契合以及对公司规模、技术、产品等有加持的合适标的，也会考虑通过外延式并购助力公司的快速发展，推动整体战略的实施。关于融资需求视情况而定。英洛华（000795）主营业务：钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售。英洛华2023一季报显示，公司主营收入8.43亿元，同比下降18.31%；归母净利润3876.0万元，同比下降32.0%；扣非净利润3023.29万元，同比下降28.97%；负债率44.91%，投资收益580.01万元，财务费用788.37万元，毛利率18.79%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.23亿，融资余额增加；融券净流入788.33万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，英洛华（000795）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-07
星源卓镁：7月6日接受机构调研，长江证券、泰康资产等多家机构参与
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答：近年来，日益严格的节能减排标准以及新能源汽车的快速发展均对汽车轻量化提出更为迫切的需求，汽车轻量化成为世界汽车主要发展方向之一，镁合金作为主要的汽车轻量化材料，市场空间有望持续增长。为此公司不断调整战略布局，持续深耕镁合金精密压铸技术研发、推进生产设备升级，为客户提供产品设计、模具制造、压铸及精加工生产等一体化服务，使公司能够快速响应并满足客户需求。问：公司主要产品的拆分？答：公司现有主要镁合金压铸产品包括汽车车灯散热支架、汽车座椅扶手结构件、汽车中控台骨架、汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件等。问：目前市面上铝合金压铸厂商是否能够快速地通过资金的投入切换到镁合金赛道？答：由于镁合金与铝合金在材料物理性质上的差异，在生产过程中产生的镁的粉尘、碎屑、轻薄料如遇明火容易引起燃烧、爆炸事故，因此，镁合金压铸企业的安全生产是基础。镁合金压铸生产的安全与防护措施涉及镁合金熔炼、压铸、后道处理、精加工等生产工序以及对应粉尘、碎屑、轻薄料的储存和处理，对企业的安全生产技术、安全生产管理工作、操作人员专业性以及生产设备质量均提出较高要求。镁合金压铸在制造工艺方面与铝合金不尽相同。因此，在镁合金压铸生产工艺方面的深度理解与经验积累也构成行业转型的主要障碍。星源卓镁（301398）主营业务：镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。星源卓镁2023一季报显示，公司主营收入8041.98万元，同比上升57.23%；归母净利润1694.0万元，同比上升85.74%；扣非净利润1573.74万元，同比上升94.24%；负债率5.27%，投资收益18.0万元，财务费用-68.35万元，毛利率35.97%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为44.95。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2983.0万，融资余额增加；融券净流入192.83万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，星源卓镁（301398）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-07
奔涌入海!车企掀起海外建厂潮从“走出去”到“走进去”
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随着我国新能源汽车产业的快速发展，中国汽车产业迎来“换道超车”的机会，在汽车智能化、电动化方面接连取得技术上的先发优势。随之而来的是，国内自主品牌开始加快海外市场布局，车企出海已不止于卖车，正逐渐从纯产品的“走出去”，向“研-产-销”等价值链“走进去”的阶段迈进。近日，比亚迪、广汽、上汽接连官宣海外建厂，目前，国内已有多家领先的厂商在海外重点市场建立了比较完善的属地化研发、生产、销售中心，正从传统贸易模式向海外事业发展模式转型，在技术、品牌、服务等领域建立起国际竞争优势，实现跨越式增长。造车龙头相继海外建厂，新势力车企跟紧队伍在此前6月21日举行的国务院政策例行吹风会上，工信部副部长辛国斌在介绍新能源汽车高质量发展情况时表示，支持中国的企业走出国门，到境外投资设厂，把我们的先进技术、先进产品带到国外去，让更多国家的人民享受科技进步成果。政策鼓励之下，产业端迅速闻风而动，多家车企陆续公开宣布将在海外投资建厂，而海外布局的重点就是新能源汽车及其相关产业链。 6月28日，广汽埃安在赴泰出访期间与泰国经销商签署合作备忘录，宣布正式进入泰国市场，开启埃安品牌国际化序幕。据悉，进军泰国只是埃安海外战略第一步，未来埃安将会以泰国子公司作为东南亚总部，从整车出海，到海外建厂，再到本土开发，逐步实现全球市场“研产供销”一体化，将埃安的纯电产品推广到东南亚各国乃至其他海外市场。紧接着7月4日，上汽集团在海外业务沟通会上表示，上汽集团目前正计划在欧洲地区建立整车工厂，以推进在欧洲等海外市场业务的更好发展。上汽集团表示，此时布局欧洲是要抓住“走出去”的黄金窗期，利用全产业链出海的先发优势迅速打通国际市场，填补国外用户对于新能源汽车大众化需求的缺口，赋能海外销售。与此同时，比亚迪也在7月5日，与巴西巴伊亚州政府共同宣布，双方将在巴西设立由三座工厂组成的大型生产基地综合体，总投资额30亿雷亚尔（折合人民币约45亿元），涵盖整车、底盘、电池方面制造。其中，新能源乘用车整车生产产线涵盖纯电动和插电式混动车型，计划年产能达15万辆。在此之前，比亚迪已经拥有5个海外生产基地 ,13个海外办公和服务中心。比亚迪泰国基地规划年产量15万台整车，将辐射整个东盟市场，该工厂已在今年3月份动工建设，用地近百万平方米，预计在明年可实现量产。头部厂商在海外下大棋，近年来崛起的新势力车企也不甘示弱。今年3月，哪吒汽车智能汽车生态智慧工厂于曼谷开建。该工厂建成后，可实现产能2万台/年，将包括三个主要设施，即车身车间、涂装车间和总装车间。泰国工厂将成为哪吒汽车打造右舵电动汽车、出口东盟的主要制造基地。除此之外，还有奇瑞、极氪、长安等品牌早已加入队伍。今年2月，奇瑞宣布在阿根廷投资4亿美元（约合人民币28亿元）建厂；同月，江淮投资14.52亿元人民币与墨西哥当地合作伙伴在墨西哥爱达荷州建立合资工厂；今年4月，极氪品牌发布欧洲战略；上海车展期间，长安发布了海外战略“海纳百川”计划，计划用2～3年的时间，完成欧洲主要市场的布局。车企海外建厂有何考虑？车企纷纷出海建厂，背后最主要的驱动力源自于近年来海外市场持续爆发的增长潜力。近年来，我国新能源汽车飞速发展，汽车出口量也随之狂飙。根据中汽协的数据，2021年和2022年中国乘用车出口分别为161万辆和253万辆，同比分别增长112%及57%。海关总署数据显示，2023年1-5月，我国汽车整车出口193.3万辆，同比增长79.8%，其中新能源汽车出口45.7万辆，同比增长1.6倍。尤为值得关注的是，今年一季度，中国汽车出口量首次超过日本，成为了世界第一大汽车出口国。而与数以百万计的出口量相对应的，则亟待提升的海运承载能力与水涨船高的运输成本。 2021年中国船公司所拥有的可用于国际市场的中大型汽车船不足10艘，导致运力紧张。虽然集装箱运费已经下降，但是滚装船资源仍旧紧张，运费仍旧高昂，且滚装船资源和中欧中亚班列资源仍然较为匮乏。航运及海工研究咨询公司克拉克森数据显示，2022年7-10月，6500车位滚装船的1年期租金以每月1万美元的增幅上涨，目前该指标已经飙升至10万美元/天，较2008年的历史高位近乎翻倍，并且接下来还有持续涨价的趋势。截至2023年1月，6500车位滚装船的运价为11万美元/天，同比增加185.7%。中银国际研报分析认为，鉴于新增汽车船将于2024年下半年才能逐步投入使用，未来1-2年汽车船运价仍将保持高位运行。因此，在一些车企的规划中，出海并非仅有整车出口一条路可走，逐步向散件出口（KD）或直接建厂转变也成为必然趋势。艾瑞咨询在一份报告中提到，整车出口方式能帮助企业快速切入海外市场，但KD则是将汽车散件出口，在海外完成组装生产后再进行销售，这多应用于发展中国家，这一方式可降低汽车生产企业投资成本、有效减少运输成本，同时可以避免关税和贸易壁垒。以巴西为例，巴西汽车整车进口关税颇高，一度高达35%。不过，其对大部分汽车零部件进口关税有所豁免。今年3月21日，巴西政府官方公报称，依据外贸委员会管理执行委员会466号决议，对本国不生产的部分汽车零部件进口关税降为零。此外，海外建厂也有利于企业提升生产效率、加深与当地政府合作，让当地经销商和消费者快速对品牌树立信心，进一步提升品牌在全球市场上的影响力。以哪吒汽车为例，自2022年开启出海元年以来，哪吒汽车坚持“深耕东盟、开拓欧盟”双线并举的出海战略路线，已成立泰国子公司、欧洲事业部，推出3款海外产品，出海版图遍及东盟、南亚、中东市场。在“出海”战略落地的首站——泰国，哪吒汽车仅用15个月，成立了泰国子公司；上市了泰国首款车型哪吒V，稳居泰国纯电车型上牌量第二，受到泰国用户以及重要合作伙伴的广泛认可。中信证券研报指出，国内主机厂出海一方面可以实现更丰厚利润，海外价格的增长远高于出海带来的单车成本提升，还能延长车型生命周期，实现前期投资的再利用。另一方面，中国车企有望在海外通过输出优质产品和技术，获得市场份额和话语权，参与当地EV标准制定，巩固先发优势。但是，也应该注意到的是，中国汽车出海仍然面临许多，首当其冲的是，各贸易地区的汽车认证标准不一，增加车企出海难度。此外，许多RCEP国家依然对中国汽车征收高关税，如越南需通过约10 年才会把对中国汽车进口关税降至5%以内，但其对日本、韩国的关税相当于零，造就了不公平的竞争环境。未来，行业参与者既要做好市场的开拓与维护，也要关注相关国家地区碳关税、反倾销等政策，提前做好应对措施，并且建立服务行业的政策法规和标准，才能抓好窗口期机会，实现更高质量的出海发展。
金融界2023-07-07

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