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.93 2.38 22.86亿 10 新疆众和 7.77 6.38 0.94 99.64亿 11 神火股份 8.17 7.39 2.02 436.37亿

中国34个省级政府中，至少有一半(包括新疆等资源主要产区)宣布增加补贴或扩大矿产勘查准入。随着对全球战略矿产的控制成为中美之间争论的焦点，两个超级大国开始争夺半导体、电动汽车、机器人和导弹等先进技术所需的资源，资金投入也随之增加。中国自然资源部地质勘探管理司司长熊自力今年对记者表示：“矿产勘查取得一系列重大突破，显著增强了保障重要产业链、供应链安全、应对外部环境不确定性的能力。” 熊自力补充说，新的矿产勘探计划密切关注提高国内能源资源和“战略性”矿产。在美国地质调查局(US Geological Survey)追踪的44种关键矿产中，中国是其中30种的全球最大生产国。为了削弱北京方面对该领域的主导地位，美国总统特朗普(Donald Trump)自今年1月重返白宫以来，一直优先考虑国内采矿，以及在格陵兰岛、乌克兰和刚果民主共和国等国外开采关键矿产。 (截图来源：英国《金融时报》) 自2012年成为执政党中国共产党的领导人以来，习近平一直致力于中国在科技领域的自力更生。在中美紧张局势升级的背景下，这一举措变得更加迫切，习近平已转向巩固供应链，并优先发展先进制造业和新兴高科技。北京的矿产供应链是其与美国进行贸易和技术战的关键地缘政治筹码。自2022年以来，中国政府每年投入逾1000亿元人民币(合138亿美元)用于地质勘探，这是十年来最高的三年。过去一年，作为对美国限制对华技术出口的回应，中国还加强对战略矿产出口的控制，其中许多矿产对芯片制造至关重要，包括镓、锗、锑、石墨和钨。北京咨询公司Trivium China副总监Cory Combs表示，无论大宗商品市场周期如何，中国都会为国内采矿业提供补贴、税收优惠和其他形式的支持。 Combs说：“从严格的市场意义上讲，这是浪费。但从政治和经济安全意义上讲，这根本不是浪费，这是值得的。在北京方面看来，钱不是唯一的问题。”

tqttier03-20 15:41

恒力期货能化日报20250320

醇开工负荷75%（-3.43pct），新疆天盈15万吨装置3月12日因故临时停车，3月17日附近重启，新疆广汇40万吨装置3月16日附近一条线重启，负荷9成以上，美国南亚36万吨装置计划4月初重启，此前于3月3日附近因故停车； 4、需求：下游聚酯负荷91.5%（+2.6pct）；江浙终端开工局部调整，其中加弹上升至85%（+1pct）、江浙织机稳定在74%（-）、江浙印染开机下降至76%（-3pct）。江浙涤丝今日产销整体回落，至下午3点半附近平均产销估算在3成附近，轻纺城市场总销量847万米（+29）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：反弹逻辑：周三主流地区厂家报价继续上调10-20元/吨，新单成交尚可。本期尿素企业库存量103.80万吨，较上周减少15.54万吨，环比减少13.02%。集中返青肥告一段落，但春耕持续，工业刚需，整体需求提供一定支撑。此外，国内外尿素价差可达千元，出口传闻频繁炒作市场情绪。关注反弹沽空机会，05上方1800-1820压力位，后续继续关注需求节奏，政策与能源价格变动。三月后储备开始放货，叠加产能释放，若出口持续受限，整体供大于求格局不改，中长期压力仍然较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：低多。理由：近端偏强支撑，呈back结构。逻辑：据隆众口径，本周甲醇港口库存去化11.09万吨至80.01万吨。去库的兑现将继续支撑港口基差并保底盘面估值。目前，华东港口基差近端维持05+105上下，4下维持05+90/95，仍较为坚挺。自前期传出部分伊朗甲醇装置准备重启后，多空博弈加剧，市场对4月前后的进口回归节奏有分歧。近端聚焦强现实，港口去库开始兑现+内地低库存支撑延续，将助力基差和盘面；远端聚焦弱预期。观点上，短期甲醇仍具备强基差和月差优势，呈back结构，低多为主，但行情变数在于进口恢复节奏，且伊朗甲醇装置如何重启的说法不一。但若有定论，则3月将确认上半年高点。策略：低多，注意规避油价波动和情绪扰动。风险提示：油价异动、伊朗装置动态、宏观影响。盐化工纯碱方向：不追空行情跟踪： 1. 沙河送到价稳定在1450元/吨，近端来看，前期大厂检修装置本周陆续恢复，后续的供应回升预期比较强，而上周盘面下跌后，下游持续从期现商手里拿货，目前下游也已有所备货，刚性需求走好，但补库需求走弱下，预计近期碱厂会有所累库，短期供需面并不乐观。 2. 中长周期看，纯碱年内维持供需双增的状态，供给增量在于碱厂新产能的投放，需求增量在于光伏玻璃产能增加，而价格下跌至碱厂的成本线会形成较强的底部支撑，从而带动阶段性中下游基于检修担忧的投机补库，带动价格反弹。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：1350附近低多风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：低多行情跟踪： 1. 当前沙河现货价格在1180元/吨，今日各区域产销依旧较好，但除了库存相对偏低的沙河外，产销回暖对其他高库存地区的带动作用相对偏弱，尽管湖北部分企业今日也开始试图提涨，但当前高库存下的涨价实际落地情况仍有待考察。 2. 大方向看，需求大方向走弱的预期下主要关注结构性机会，目前处于传统地产小阳春，近期二手房成交持续回暖下，家装单需求环比改善预期是存在的，但工程单难修复的情况下，预计改善也较为有限，后续需持续关注华东华南主销地的回暖情况。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：1120附近低多，5-9正套-100以下介入风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.当前现货在缓慢阴跌中，山东现货折百价低价在3030元/吨，山东部分厂家启动检修后，现货压力并未减少，从近期维持高位的魏桥收货量也可以看出，非铝下游阶段补库后烧碱厂家库存压力也是比较大的，伴随着近期液氯价格持续回升，前期以碱补氯的底部支撑逻辑也在随之减弱，同时液氯弱势对烧碱供给端提升的制约也在相应减弱。 2. 中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，3-4季度可能是烧碱从量变到质变供需面真实走好的过程。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：单边暂观望，5-9反套风险提示：宏观情绪变化

恒力期货03-20 11:35

创新新材收盘下跌1.72%，滚动市盈率18.26倍，总市值188.12亿元

.87 2.37 22.73亿 10 新疆众和 7.77 6.38 0.94 99.64亿 11 神火股份 8.09 7.31 2.00 431.88亿

金融界03-19 18:20

图南股份收盘下跌1.52%，滚动市盈率28.97倍，总市值94.93亿元

.87 2.37 22.73亿 10 新疆众和 7.77 6.38 0.94 99.64亿 11 神火股份 8.09 7.31 2.00 431.88亿

金融界03-19 17:40

中国政府称被关闭的美国之音等媒体“臭名昭著”，柬埔寨前独裁者洪森称赞特朗普这是打击假新闻

台及其他媒体涉及的敏感议题，包括中国在新疆和西藏地区涉嫌大规模侵犯人权的指控，以及对香港民主活动人士的打压。自由亚洲电台的报道以多种中国国内使用的语言发布，包括藏语、维吾尔语、普通话和粤语。相关新闻在中国国内的媒体环境中受到严格审查，而国外关于这些话题的报道在中国互联网网上被屏蔽。这些媒体长期以来也对柬埔寨前领导人洪森持批评态度。洪森对削减这些媒体资金的决定表示欢迎，并称赞特朗普“有勇气带领世界打击假新闻，从美国政府资助的新闻机构开始”。洪森在近四十年的铁腕统治中关闭了多家独立媒体，一直是美国之音和自由亚洲电台批评报道的对象。 2020年，北京曾要求包括美国之音在内的几家美国媒体，书面申报在中国的员工、财务、运营及房地产情况。当时中美媒体争端，有十多名美国媒体的记者被驱逐出中国。来源：加美财经

加美财经03-19 00:00

分支机构管理失控?国信证券12 张监管罚单背后的启示，还有哪些券商违规投资者警惕：出借账户也要承担法律责任！

从业人员操作他人账户成顽疾。国信证券新疆分公司证券经纪人操作他人证券账户遭罚； 2024年国信证券共收到 12 张监管罚单，其中 7 张与经纪业务违规相关，成为罚单 “重灾区”； 3月17日，新疆证监局对国信证券从业人员出具罚单。经查，罗浩男(执业资格证书编号：S0980620050026)在国信证券新疆分公司从业期间，存在操作他人证券账户的行为。依据相关规定，新疆证监局对其采取出具警示函的监督管理措施，并将该行为记入证券期货市场诚信档案。根据《证券经纪人管理暂行规定》（证监会公告〔2020〕20号）第十二条第一项规定显示，证券经纪人在证券公司授权范围内执业，不得有替客户办理账户开立、注销、转移，证券认购、交易或者资金存取、划转、查询等事宜。综合上述规定来看，罗浩男系国信证券新疆分公司的证券经纪人。作为从业人员却并未有效控制其执业行为的相关合规风险，替客户操作其证券账户，违反了相关规定及自律规则。值得注意的是，国信证券新疆分公司及旗下证券经纪人都已不止一次因经纪业务违规受到处罚。引用财联社整理的资料，2025年内，深圳证监局对国信证券分支机构证券经纪人陈峻出具警示函，被罚缘由为从业人员存在私下接受客户委托买卖证券以及承诺收益等行为。而2024年，国信证券共收到 12 张监管罚单，其中 7 张与经纪业务相关。 2024年12月26日，国信证券因在经纪业务方面，存在合规管理职责部门之间划分不清晰、部分账户实名制核查管控不充分、第三方合作风险管控防范不足等问题，被深圳监管局采取责令改正的监管措施。同年12月25日，国信证券新疆分公司前从业人员张洋洋，因在从业期间存在借他人名义持有、买卖股票情况，累计卖出及买入共计账面亏损71.64万元，最终被监管处以4万元罚款。 2024年10月9日，杨峥在国信证券甘肃分公司从业期间，因在未注册登记为证券投资顾问的情况下，向投资者提供证券投资建议，并与投资者约定分享投资收益，被甘肃监管局出具警示函。 2024年5月16日，上海监管局对国信证券分支机构及相关人员同日内出具了4张罚单，均源于上海分公司及上海东长治路证券营业部，在与第三方互联网平台开展合作过程中，存在报酬支付与新开户数量、客户资产值、佣金等直接挂钩的情形。陶正斌作为时任分公司副总经理、营业部负责人，谭萌佳作为时任营业部网络金融部总经理，则对上述违规行为均负有责任。公司及相关人员最终都被采取出具警示函的行政措施。今日，叨姐就上述警示函决定与身边散户投资人做了交流后发现，他们对此类信息并不敏感。那么，咱们就用Deepseek来梳理一下此类事件背后我们应当警示的问题和思考： ■ 违规行为背后的行业顽疾 1. 从业人员代客理财屡禁不止根据《证券法》第136条及《证券经纪人管理暂行规定》，证券从业人员不得私下接受客户委托操作账户。但实践中，经纪人通过"代客理财"获取佣金分成、提升业绩的现象普遍存在。国信证券案例中，员工直接操作他人账户，属于典型违规。深层诱因（1）利益驱动。经纪业务竞争激烈，部分从业人员为完成考核指标铤而走险；（2）客户配合。部分投资者追求超额收益，主动提供账户密码；（3）技术漏洞.传统账户管理体系难以实时监控异常登录行为。 2.分支机构管理失控 2024年国信证券收到的7张经纪业务罚单中，5起来自地方分公司（如新疆、福建、山东等），暴露"总部-分支机构"监管链条断裂问题：分支机构为冲业绩放松合规审查；总部对异地营业部风控覆盖不足；部分区域存在"人情监管"文化。 3.灰色操作模式变异除直接操作账户外，行业还存在更隐蔽的违规形式：飞单，引导客户购买非公司代销产品获取返佣；拖拉机账户，通过亲属账户分散交易规避监管；账户出借，借用他人账户参与打新、两融等业务。 ■ 同类券商违规案例对比 | 券商名称 | 处罚时间| 违规行为和处罚措施 | 海通证券 | 2022.12| 营业部默许员工使用客户账户。责令改正，罚款150万元 | 华泰证券 | 2023.06| 分支机构未有效监控异常交易。限制新开户业务3个月另有数据显示，2023年证监会系统针对证券从业者个人开出的407张罚单中，经纪业务违规占比达63%，显示此为行业系统性风险。 ■监管升级与行业应对 1. 穿透式监管技术应用交易所通过"证券账户实名制管理系统"追踪异常登录IP、设备指纹； 2024年试点"行为特征分析模型"，通过机器学习识别异常交易模式（如非交易时段登录、高频撤单等）。 2. 罚单呈现三大趋势双罚制常态化：2024年国信证券12张罚单中，8张同时处罚机构与个人；跨期追责：对历史违规行为追溯期从2年延长至3年；诚信档案联网：被记入诚信档案者将影响银行、保险等跨行业任职。 3. 行业自救措施智能合规系统：头部券商投入AI监控平台（如中金公司"合规哨兵"系统）；考核机制改革：广发证券等取消单一交易量考核，增加合规权重；客户教育强化：华泰证券推出"账户安全锁"功能，客户可自主设置操作权限。 ■对市场参与者的启示 1. 券商层面建立"总部直管"的合规督导体系，对分支机构实行突击检查；引入区块链技术实现操作留痕不可篡改。 2. 从业人员警惕"熟人经济"陷阱，拒绝代客理财的灰色收入诱惑；定期参加《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》专题培训。 3. 投资者切勿外借账户，根据《反洗钱法》出借账户可能承担法律责任；定期通过中国结算"一码通"平台查询账户异常操作记录。另据《中华人民共和国证券法》：第五十八条任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。第一百九十五条违反本法第五十八条的规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的，责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款。

金融界03-18 23:09

特朗普送大礼包：暂停资助美国之音、自由亚洲等！中国与柬埔寨鼓掌赞扬

官方媒体称为“宣传毒药”，因其报道涉及新疆强迫劳动、2019年香港抗议活动等内容。《环球时报》周一发表文章称：“显然，美国之音从来都不是‘公平公正’的媒体机构。它们的存在只会带来更多混乱，并为世界制造更多麻烦。” 俄罗斯方面对这一关闭决定反应较为平淡。据路透社报道，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫告诉记者，美国媒体“在俄罗斯几乎没有受众，因此这件事对我们而言并不重要”。然而，捷克外交部长扬·利帕夫斯基表示，设在布拉格的自由欧洲电台/自由电台（RFE/RL）的工作至关重要，并承诺将在欧盟外长会议上讨论如何至少部分维持其运作。自由欧洲电台/自由电台首席执行官Stephen Capus警告称，取消这些广播机构的拨款将是“送给美国敌人的一份大礼”，暗指中国、俄罗斯和伊朗的领导人。他表示：“这一决定将使美国的对手更强大，而美国自身更加脆弱。”

超启03-18 20:52

众源新材收盘上涨1.87%，滚动市盈率27.99倍，总市值32.87亿元

.43 2.49 23.90亿 10 新疆众和 7.80 6.40 0.95 99.91亿 11 神火股份 8.12 7.34 2.00 433.67亿

金融界03-18 18:29

中孚实业收盘上涨2.41%，滚动市盈率15.59倍，总市值170.40亿元

.43 2.49 23.90亿 10 新疆众和 7.80 6.40 0.95 99.91亿 11 神火股份 8.12 7.34 2.00 433.67亿

金融界03-18 17:59

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