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金融界2023-09-28

力，但作为美国的军事盟友，它从未冒过“新冷战”的风险——一些分析人士现在这样形容美中关系。美国及其盟友阻止中国获得先进技术、减少对中国供应链依赖的努力，导致今年中国的外国直接投资大幅下降，从长远来看，这可能会显著减缓中国的经济增长。许多分析人士担心，北京低估了长期停滞的风险，而且在避免这种风险方面做得太少。到目前为止，适度下调关键利率、降低公寓首付比例以及最近对私营部门的大力支持，都没有起到重振市场情绪的作用。美国银行的Xiaoqin Pi等经济学家认为，中国需要在财政、货币和房地产政策上更加协调地放松，才能让经济增长重回正轨。但中国国家主席习近平在意识形态上反对增加政府对家庭和消费者的支持，他嘲笑这是“福利主义”。

tqttier 1评论2023-09-18

再见了，近半个世纪的“中国奇迹”！？什么能取代中国成为全球经济引擎?

和越来越多的公众似乎正在将注意力转向“新冷战”，中国的衰退很大程度上被视为地缘政治竞争的一部分。一些人对此感到松了一口气，然而这对美国人的经济前景意味着什么，仍然充满了疑问。还有一些人更为焦虑，他们想要了解中国的反应，并且担忧与一个不稳定大国斗争可能带来的安全后果，尤其是在应对国内不满情绪时。正如美国总统拜登8月初所说：“为了保持增长，中国过去的年均增长率为8%，现在接近2%。这并不太好，因为坏家伙在遇到问题时可能会采取不良行为。” 然而，即使不发生冲突升级，中国经济僵化的前景也会引发另一个问题：如果中国经济衰退，甚至长期停滞不前，那么世界其他地区会面临什么局面呢？ Wallace-Wells称，这并非小事一桩。在某种程度上，几乎没有美国人真正认识到，近半个世纪以来，所谓的“中国奇迹”一直推动着全球经济增长。据世界银行数据显示，从2008年到2021年，全球人均GDP增长了30%，而中国的人均GDP增长了263%，对全球经济增长的贡献率超过了40%。如果将中国从数据中剔除，那么这一时期全球GDP的增长将从51%降至33%，人均增长率也将从30%降至12%。换句话说，中国经济在摆脱大规模衰退方面的复苏势头非常强劲，以至于几乎使全球人均增长率翻了一番。但这还不是最令人印象深刻的时期。1992年，中国国内生产总值增长了14.2%；2007年，它再次达到了相同的高峰；此后的15年间，其平均增长率约为高峰值的一半。 Wallace-Wells称，中国的统计数据常常不太可靠，平均值通常会掩盖和淡化许多事实，但是中国的崛起对低收入群体的影响更为显著。在过去几十年里，有8亿中国人摆脱了全球贫困。实际上，正如戴维·欧克斯和亨利·威廉姆斯在2022年发表的一篇对全球发展放缓的敏锐文章中所指出的那样，过去40年的收益根本不是全球性的，而是归功于中国。根据他们的计算，自1981年以来，在全球“极端贫困”人口减少的总量中，中国约占45%，而在较不极端的人群中，影响更为突出：在全球范围内，达到5美元标准以上的人口中，近60%是中国人；而达到10美元标准以上的人口中，有70%是中国人。然而，并不能把中国从经济史中剥离出来，将其余部分当作一种自然的反事实。一个国家的经济轨迹与许多其他国家的经济命运紧密相连，这正是全球化的含义所在。但全球化也意味着，中国的经济贡献不仅仅可以简单归结为其国内生产总值。因为中国通过自身的繁荣塑造了全球市场，成为天然的商业和金融中心、基础设施领导者、全球贸易伙伴和需求引擎，吸收了亚洲和整个世界所能提供或制造的大部分产品。一些国家通过模仿中国的制造业和城市化驱动的发展模式取得了成功，另一些国家则作为自然资源出口国从中国的繁荣中受益，并在中国催生的所谓全球商品超级周期中获益匪浅。在填充这一需求引擎的过程中，一些国家过早经历了去工业化，导致其没有足够的能力自主应对新的全球格局。哈佛大学肯尼迪学院的里卡多·豪斯曼表示，自1970年以来，只有20%的国家缩小了与美国的收入差距，其他80%则无法做到这一点。虽然一些预测者热衷于将印度视为下一个中国，但这种简单的比较存在诸多问题。正如蒂姆·萨海最近在《外交政策》中详述的那样，印度的制造业近年来实际上已经萎缩，农业劳动力实际上在增加，私人投资在国内生产总值中的占比还不如十年前高。在总理莫迪的领导下，印度未能实现“健康先于财富”的式发展，这是它在快速攀升全球经济阶梯上所必需的基石。那么未来会怎样呢？尽管世界大国设法避免了直接冲突，情况可能也不会理想。十年前，经济学家罗伯特·戈登对增长的终结感到疑虑，前财政部长劳伦斯·萨默斯则提出了“长期停滞”的观点，他们主要关注的是美国的经济轨迹，以解释其在金融危机后的不景气。然而，美国疫情后出现的强劲复苏在一定程度上扭转了这种看法，使过去十年的缓慢增长看起来不太像顽疾，而更像是一种政策选择。然而，在全球范围内，经济增长已经放缓了数十年。根据世界银行的数据，1962年到1973年期间，全球GDP的平均增长率为5.4%。在1977年到1988年期间，这一数字为3.3%。从1991年到2000年——被视为美国经济繁荣的十年，实际上中国的表现更为抢眼——平均增长率为3%。而在经济大衰退后，这一数字的增长更加缓慢。这一切表明，在短期内可能会出现两种情况：一是维持现状，因为中国的经济增长已经放缓了一段时间。另一种可能是一种反向的“中国冲击”——不是中国的制造业繁荣摧毁了美国中西部等地的传统工业部门，而是中国的经济放缓削弱了其他所有国家的经济前景，尤其是东亚和东南亚与中国关系密切的经济体。然而，这样的未来并不是不可避免的。一方面，这是因为中国正在努力解决问题；另一方面，因为中国更多地是一个制造国家，而不是一个消费国家，这使得全球不太容易受到中国需求波动的影响。另外，美国和欧洲已经摆脱了自动陷入紧缩政策的模式，而转而采取了可能在不确定情势下更具灵活性的方法。然而，还有一个悬而未决的问题：如果能源转型是当今世界最显著的投资机会，那么发达国家摆脱紧缩政策的改变是否真的能够取代并最终发挥出中国过去40年繁荣的作用？在边缘发达国家是否能够跟上这股消费潮流？绿色转型——即便是像奇迹一般的转型——是否已经足够？毕竟，未来几十年的经济命运很大程度上取决于全球绿色转型的速度和规模，这一结果目前仍然难以预测。这种规模巨大的转型可能引发一场全球性的新工业革命，不仅涵盖能源，还包括基础设施、交通、工业和农业，这些领域都将被重新塑造和定义。在绿色科技方面，中国也具有显著优势。近年来，中国的风电装机容量占据全球近一半，去年新增的太阳能装机容量也是如此。此外，中国还是全球最大的电动汽车出口国。即使中国经济放缓，其绿色产业在这个新的绿色世界中仍有可能蓬勃发展，这可能会对德国的汽车产业和美国发展本土可再生能源产业的愿景造成影响。然而，还有一个未决的重大问题：如果能源转型是当今世界上最明显的投资机会，那么发达国家摆脱紧缩政策的改变能否真正替代并最终发挥出中国40年繁荣的作用呢？在发达国家的边缘，他们是否能够跟上这股消费浪潮？一场绿色转型——甚至是奇迹般的转型——是否足够？

忆芳 2评论2023-08-25

比特币的下一个暴涨时机揭秘这些潜力板块火爆来袭!

断，小波段操作则容易吃力不讨好。例如，新冷战是一个大趋势，配置与冷战相关的资产将能够获得长期超额收益。下面分享几个有潜力的板块：人工智能（AI）人工智能是一个有潜力的板块。过去我们也提到过AI板块。需要注意的是，AI和区块链的结合并非易事。目前更多的是概念层面的结合，即便到2024年或2025年，也可能没有真正意义上的结合产品。不过，像chatGPT等AI产品的发展以及AI股票的涨势都会影响人们对AI代币的预期。因此，AI代币也具备潜力，但不要对其期望过高，尤其是经历了2021年的AI代币行情之后。 Worldcoin（WLD） Worldcoin的创始人山姆·阿尔特曼与比尔·盖茨和以太坊的创始人V神有着惊人的相似之处。他们三人都是编程天才，比尔·盖茨在13岁时学习编程，V神在4岁时，而山姆·阿尔特曼在8岁时就掌握了编程。这三位大佬都是辍学创业的典型。比尔·盖茨开启了可视化计算机时代，V神开启了区块链应用时代，而山姆·阿尔特曼创建了chatGPT，推动了AI与加密世界的发展。 Worldcoin在三轮融资中共获得了2.5亿美元的融资。虽然Worldcoin的愿景有些乌托邦，虹膜扫描技术也存在争议，并且在可用性方面还不理想。但Worldcoin涉及到人工智能和去中心化身份认证（DID）两个热门领域，拥有强大的创始团队和融资背景，因此WLD代币可能还有增长潜力。 DeFi新叙事/早期赛道：LPDfi LPDfi（Liquidity Providing Derivatives Finance）为以流动性提供者（LP）为核心的协议提供流动性，例如Uniswap V3 LP。一方面，LPDfi为这些LP提供再投资和复利功能，另一方面通过对冲来解决部分无常损失。可以参考LSDfi的模式，使资产不再被锁定，而是变成活水，在维持原有投资策略的同时为整个市场提供更多流动性。LPDfi领域目前项目较少，唯一值得关注的是logarithm，虽然测试网还未推出，但值得持续关注。模块化网络在过去几年的币圈发展中，经历了公链之争、Layer2竞争，而今年开启了模块化的时代。每年都有新的叙事，而今年OP Stack只是一个开始，明年将是模块化大决战的一年。明年再去做一个公链已经没有太多意义，因为任何人都可以随意发行新链，并包装各种故事。别人的成本更低、速度更快、营销更强。OP/Arb/Stark已经都在布局模块化，OP Stack是众所周知的，此外Starknet正在布局MadaraStarknet，Arb则布局Offchain。来源：金色财经

金色财经2023-08-22

中英突发重磅消息！英媒：英国外交大臣将于本月底访问中国

性的”新型双边关系，而非在一场所谓的“新冷战”中孤立中国，因为这可能会损害英国的经济利益，并限制西方应对气候变化和核扩散等共同挑战的能力。路透社6月14日曾报道称，过去8年里，英国的对中国的态度发生剧烈变化，从曾经中国在欧洲的“最大支持者”，到如今却成为中国的“最激烈批评者之一”。

tqttier2023-08-21

新冷战环境下矿机厂商的生存思考

压，美国国内经济通胀持续及其去全球化的新冷战的蔓延，全球传统能源价格持续上涨已成为不争的事实，而且未来还会持续很长一段时间。因此，高能效机器是未来矿工的不二选择。此外，一方面，针对比特币矿业环境污染的批评甚嚣尘上，另一方面，极端气候地区限制了挖矿活动的物理边界。行业迫切需要新的技术和产品来应对这些潜在挑战。除了传统的风冷机器外，浸没式液冷不失为下一代技术突破和迭代的选择之一。总体而言，衡量矿机产品发展趋势的考量因素主要有以下几点： 1. ASIC 制程：决定矿机性能表现的主要是芯片。目前，矿机用芯片的 5nm 制程已经成熟，3nm 先进制程正在完善。随着矿机厂商的技术迭代和设计进步，矿机芯片无论在设计还是生产环节的技术都已成熟，今天的几大矿机厂商几乎都能够很容易地在台积电的先进制程（5nm 和 3nm)、三星（5nm 和 3nm）、中芯国际的 N+1 和 N+3 上完成高能效的矿机芯片设计。从这三家芯片生产的机器来看，无论良率还是性能，台积电无疑是最好的，次之三星，后来者中芯国际。这些晶圆代工厂靠着「收割」矿机厂商的研发投入来完成他们的技术和工艺的先进制程之路，这是一种「谁也离不开谁的爱恨情仇式的合作」，笔者甚至认为这是一种「小三式的不能公开的爱恨情仇」。因为晶圆厂商向来示人的一面是高大上的消费电子和人工智能（想想游戏玩家抗议英伟达「矿卡」的公关危机和英特尔多次下场造矿机芯片却无疾而终）。某些晶圆厂不愿承认其实是加密货币的矿机业务给他们的研发初期输血，让他们完成了靠大量美元堆砌起来的先进制程突破。 2. 能效比（PE）将是唯一竞争指标：纵观比特币十四年，牛熊轮回，每次熊市，币价大跌的同时，因为大量的矿机关机，也会同时导致电价的跟跌。然而 2022 年中开始的这一轮熊市却是有史以来第一次，出现币价跌、电价涨的反向发展，加之即将到来的第四轮区块奖励减半，某种意义上来说，冥冥之中出现了「扼杀」挖矿行业的先兆。当然，矿机芯片制程的发展和高能效机器的上市多少减缓了「挖矿死刑日到来的宣判」。所以在未来的市场上，矿机产商势必在低币价、高电费的市场·上展开角逐，矿机的 PE 将成为唯一重要的性能指标，矿工们（只要有钱）都会选择高能效的矿机，在今天的市场环境下，25 J/T 是入门级的存在，要有市场竞争优势就必须要研发、生产 20 J/T 左右或以下的矿机。从机器形态上看，除了传统风冷机器，还应该全力推动浸没式液冷矿机的开发和量产，以便更好地适应极端的气候环境，人居友好。 3. 未来 6-12 个月（减半前后）具有竞争优势的产品参数：具有竞争优势的产品 PE：20 J/T +-3% 算力：160 TH/s +-3% 功耗：3200W +-3% 市场入门级的产品 PE：25 J/T +-3% 算力：130 TH/s +-3% 功耗：3250W +-3% 其他能效比差的比如在 30 J/T 以上的矿机将面临关机淘汰。哪怕是卖给那些电费特别低或者偷电的客户，也是缺乏竞争力的，更何况这个偷电或「超廉价电力」市场非常小众，非常不稳定，而且还涉嫌违法，所以千万不要花人力物力在这样的市场耕耘。 4. 为什么浸没式液冷是未来矿机产品的形态甚至基础设施矿机行业面临着两个主要矛盾，一个是先进制程芯片研发的投入资金越来越高，动辄上亿元，而所获得的性能提升却越来越小。对于矿机厂商来说，这是一个投资回报边际递减的过程。对矿机厂商而言，需要以较小成本的改良来实现更佳能效的技术路径。浸没式液冷是散热效率最高的技术，在这种环境下，它允许机器在不需芯片升级的情况下通过超频运行来提升性能。浸没式液冷与集装箱的组合，占地面积更小，模块化程度更高，噪音低，并且能够克服极端气候和风沙天气的影响，有望成为下一代矿业的基础设施。矿业的另一个矛盾在于，全网算力和挖矿难度屡创新高，区块奖励却不断减半，因此对于矿工来说，这也是一个投资回报递减的过程，只有大矿工才可能胜出。由此可见，未来行业的整合力度会进一步加剧。反过来，整合后的矿机行业拥有更充沛的资金和动力去推动产品迭代和矿场建设，这为浸没式液冷技术的大规模应用提供了前置条件。二、市场和销售预测：供应链、备件备货和销售的关系晶圆和代工：一般情况下，晶圆的量产周期是 4-6 个月，由于晶圆厂商的历史强势地位，通常矿机厂商需要全额付款或者至少 50% 预付款锁定晶圆代工。这就给矿机厂商带来了相当大的现金流压力，再加上比特币不可预知的牛熊周期，又给矿机厂商增加了未来销售出货的不确定性。为了解决矿机厂商这个两难问题，只有做好市场预测和销售策略，才能成功避免风险。笔者认为，根据市场情况和供应链情况，需要控制现货销售占比，加大期货销售占比，持续优化客户结构以降低风险，具体策略如下： 1. 期货销售策略：80% 的产量用于期货销售，6 个月后交货，每月分批次交货，平均安排每月出货量。这个策略可以保证生产和供应链的均衡、高效地可持续运营。可以有效降低晶圆（芯片）备货现金压力、降低辅料和其他配件的采购成本，提高供应链效率。 2. 50% 预收款策略：客户签署合同后一周内需要支付总合同金额的 50% 作为预付款，用于锁定单价和产能，同时也保证了矿机厂商采购晶圆所需的大量现金流。这个策略保证了两件事，一是保障了矿机厂商正常的研发、生产和采购所需的现金流，二是分摊了可能出现的熊市带来的风险。因为 50% 的预收款几乎可以覆盖机器的成本。 3. 2:8 原则的大客户策略：如开篇所说，这个行业的去中心化是个伪命题，它其实是一个高度中心化的行业，尤其挖矿业务需要大量的资金和技术支持，能够经历牛熊轮回而不死的，一般都是「大矿工」，他们有技术、有资金、有团队。他们对于挖矿更多是出于长期的战略和业务布局，而不像散户们以短期投机为目的。因此，大客户往往与矿机厂商是战略共存、共赢和共荣的伙伴关系，是加密货币行业的中流砥柱，散户在矿机厂商的布局中充其量是个拾遗补缺，因为零售客户的生命周期过短，流动性太强，无法维持长期合作。据笔者观察，过去 5 年中，很少有散户能够活过一季的。在行业早期，除比特大陆之外，矿机行业的大部分客户都是国内的矿业和国内矿工散户，几乎没有国际大客户。过去 4 年，笔者看到各家矿机企业都逐渐建立了以国际大客户为基本盘的战略性大客户体系，客户涵盖知名老牌挖矿企业和新兴美国上市挖矿企业，老牌矿企如 Genesis、Hut8、CoreScientific、Bitfarm、Bitfury；以及新兴上市公司如 HiveBlockchain、Mawson、 IrisEnergy、Marathon、Riot 等。大客户销售收入平均稳定在 80% 以上的占比，是稳固的营收基本盘。三、销售运营和销售管理 1. 市场预测：一般而言，销售运营要做好未来 12 个月每三个月一次的 rolling forecast，但是比特币矿机行业要做好这样的销售预测并不容易，其规律性无章可循。绝对的预测做不到，但是基本的预测还是可以做到的，比如通过自身期货订单和市场趋势结合起来，预测一个每三个月的滚动式的销售是可以做到的。由于矿机生产是从晶圆到产品，供应链特别长，这就更需要销售运营有专业度和市场把握能力，做到尽可能准确的预测，减少断货或者库存。 2. 销售价格：矿机价格是十分透明的，市场本来就不大，玩家也不多，除了凭经验和成本定价之外，矿机厂商更应该考虑的是渠道库存、未来 3-6 个月的矿场机位和电力资源供应，币价、电价和全网算力等因素。在定价方面，一般来说，矿工的投资回收期在 12 个月 -18 个月的定价是有竞争优势的价格。18-24 个月的为一般，24-30 个月的基本上不好卖。大部分矿工都是投机心态，一方面只想赚快钱，另一方面他们也没能力预知 BTC 的中长期趋势。 3. 售后服务：矿机的工况环境非常差，所以矿机的稳定性、耐糙性、易运维、易更换是重要指标。另外及时的售后服务更是重中之重。在一个正常的挖矿环境里，时间就是 BTC，所以稳定和耐糙的机器以及及时的售后服务也是矿工采购时考虑的重要选项。 4. 销售报表和 CRM：这个行业与传统快消或者传统 IT 行业不同，更像一个类金融的投机性行业。因此，销售分析只能是当下数据的真实反映，对历史和未来应该都不具有太大参考意义。反而币价、矿场机位、电价、全网算力、难度系数等数据对销售更有现实的指导意义。CRM 里的客户数据更是周期性淘汰，留存率低，长线客户主要为十几个 KA 客户，大部分中小散户都是死在了「牛市来临的黎明前」。四、渠道：机会和风险并存任何行业，无论 2B 还是 2C 的生意都离不开「渠道」，以快消品行业为例，有人一度认为渠道为王，误以为拥有了渠道，就拥有了一切，经销商和代理商们常常以自慰的速度结束一枕黄粱，品牌商用产品、品牌和服务牢牢地黏住了消费者，也狠狠地教训了渠道商一个耳光。在快消领域，渠道商们被教育成熟了，近二三十年的发展和管理，渠道商们已经放弃了早期自以为是的渠道为王的傲慢，今天已近沦落为「心甘情愿」的品牌商绿叶了，在品牌商大旗下默默地发财的低姿态已经成为他们的常态和三观认知了，应了那句老话：闷声大发财。然而反观 2B 行业的发展，渠道商在朝着越来越专业的方向发展，他们不仅要拓展渠道，做好售前售中售后技术支持，完善解决方案，还要有雄厚的资金配套囤货。诚然，这样的渠道商也拥有更多的话语权和决策权。恰恰是这种「权力欲望」成就了他们翻云覆雨的「野心」，常常不自觉地打乱了品牌商的渠道策略、价格策略、库存策略和客户管理策略，不经意间走到了品牌商的对立面。 1. 渠道似水可以载舟亦可覆舟渠道管理是一门复杂的管理艺术，它不是冷冰冰的渠道，而更多的是对人性的领悟，品牌商和渠道商对欲望预期的博弈，也是销售人员人性的试金石。当品牌商处于弱势时，渠道商就会不顾品牌和客户利益而最大化自己的利益，快速收割一切可以收割的好处，短期投机性十分明确。这种情况下，往往会出现区域 / 渠道商之间相互倾销，抢客户、砸价格、导致品牌商自身无法正常出货，库存压力大，市场价格混乱。在外客户投诉不断，在内销售人员竞争内耗。品牌商被渠道商绑架，不仅损失了利润，还得罪了客户。当渠道商处于弱势时，往往品牌商会指责渠道商拓展不力，延误商机。纵观矿业的渠道商这几年的发展和套路看，他们运用十分娴熟的策略就是牛市闭门休市，打牌喝酒，熊市做局探底，割矿机厂商的韭菜。 (1) 牛市：不参与此时相对价高的矿机争购，冷眼旁观，一众朋友吃喝玩乐打牌。有机会看准了做一把，迅速转手，赚个差价。 (2) 熊市：时不时地撩拔一下处于库存和现金双重压力下的矿机厂商，做个局设个套送个枣，骗矿机厂商签署一个「所谓有抵押的分期付款大合同」，但是首付款比率很低，却将矿机厂商的价格和产能锁死。转身，他们又在市场上喊单，加一点价（他们的报价比矿机厂商的官方价格还低），转手卖机器或者甚至转卖合同。其结果是市场价格混乱了，只要渠道商的库存机器或者合同单子上的机器没有卖完，矿机厂商库存就卖不出去，因为价格和出货完全被渠道商控制、绑架了。渠道商赚了钱，矿机厂商被割了韭菜。 2. 从几家头部厂商看矿机行业渠道管理的混乱 (1) 牛市时，矿机紧俏，矿工和代理商一机难求，一方面头部厂商将最大销售利润截留在自己的独家销售公司里，另一方面销售或代理商层层加价，时不时还助长了底层回扣。从市场端看到的是价格不透明，层层加码，客户的销售体验非常差，诚信口碑非常差，导致大客户流失。 (2) 熊市时，由于前期压迫渠道囤货，一旦熊市来临，代理商情绪恐慌，选择「走为上策」的抛货倾销策略，导致瞬间市场价格混乱，矿工和渠道商绝望中要求矿机厂商退钱退货发券，以弥补损失。如果厂商们现金充足其实也是可以接受退钱补差的，但问题是熊市来了，谁还有多余的现金呢？谁又不想多储备一点现金过冬呢？更何况，矿工和渠道商当初的接货价格也不一定全是一手厂家价格。今年熊市以来，渠道商集体反水，屡屡上演起诉戏码。 (3) 大量渠道库存积压，杀价倾销在即：据不完全统计目前市场上约有小 100 万台的渠道库存，含代理商和矿企未上线的库存，随着熊市的延续和减半的即将来临，新一代矿机迭代完成，目前的渠道库存机器即将成为废铁。为了尽可能减少损失，头部厂商们必将割肉杀价，及时倾销。这一轮，如果个别头部厂商能够及时杀价倾销，可以一石二鸟，一方面解决库存压力，另一方面可以将其他厂商压死在牛市来临的黎明之前。其他厂商要想活下来，就需要做一个更快更狠的销售和价格策略，一个精准的价格狙击策略。 3. 2B 生意模式：大客户模式 vs 散客、零售电商： (1) 矿机销售就是一门简单的 2B 生意，大客户带来大销量，客户的专业性才是基本盘。电商零售和散客就是拾遗补缺，一些矿机厂商对零售散客和电商一厢情愿，以为靠他们能够养活公司。其实无论比特大陆、神马还是阿瓦隆，80% 的销售都是来自于 20% 不到的大客户。 (2) 大客户与零售散客的沟通和服务成本：大客户有专业的运维和工程师团队，售后服务和更新都有专人对接，高效省力。散客缺乏团队，往往一个小小的固件更新，一次断电上电都要折腾矿机厂商一堆售后工程师，往往就是自身不懂，最后还要投诉厂家。对于厂家来说就是吃力不讨好，生意不大，服务一项都不能少。五、矿工和挖矿的无烟战争 1. 早期的矿工以中国云贵、四川、新疆等地的矿场为主，以火电和丰水期的水电为主，挖矿的电力成本和运维成本都很低，部署 1 万台机器，雇 3-5 个高中毕业的农村孩子，稍加培训就能上岗，维持矿场的运转。所以中国的挖矿业具有非常大的竞争优势，一时间中国占据了全球 70% 的全网算力。这一时期的矿工基本上都是中国第一批比特币冒险者、吃螃蟹者，他们要么是有点闲钱的有敏锐眼光的投机者，要么是涉足区块链和 BTC 的技术男。之后几轮的牛熊轮回，慢慢地这个矿工人群也基本固定下来了，国内就那么几个大矿工，相当集中，就如同矿池和交易所一样。挖矿的本质决定了矿工们必须以最小的代价获取最多的比特币，所以偷电、低价电是他们的首选，因此和当地官员的关系也成为利益相关的重要一环，往往是坑瀣一气，以至于后来中国政府接连出台打击腐败和绿色碳中和政策，搂草打兔子，同时也打掉了各地的挖矿活动。 2. 2021 年 9 月 3 日《发改委等十一部门联合发文整治虚拟货币「挖矿」》，随即同年 9 月 24 日，央行等十部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，直接将中国地区的币圈和矿圈炸蒙圈了。等他们醒悟过来做的第一个动作就是「平台和员工迁移海外」，「矿机拆运哈萨克斯坦，一个在新疆边上的中亚友好国家」。（1）哈萨克斯坦不仅电费便宜，而且法律明确挖矿合法，矿机免税。一夜之间，成了中国矿工趋之如骛的天堂。短短 3 个月，即 10 月到 12 月，哈萨克斯坦的比特币哈希算力涨到了全网算力的 30%，从名不见经传，一跃成为全球第二大哈希算力贡献国家。这个时期的矿工结构也随之变化，除了中国矿工外，新增了哈萨克斯坦能源型参与者。然而好梦不长，2022 年 1 月 6 日哈萨克斯坦爆发了骚乱，打碎了所有中国矿工的美梦，也打碎了哈萨克斯坦矿工刚刚尝到一点点甜头的发财短梦。从此，哈萨克斯坦的挖矿政策、税赋政策和电费走上了一条「自作孽不可活」的黄泉路。大批中国矿工随即出逃哈萨克斯坦，背着机器，揣着比特币星夜兼程，夺路狂奔，直奔他们认为的下一个黄金地——美国而去。（2）一直以来被中国矿机和矿工碾压的美国市场和美国矿工们看到了希望，趁势抢占挖矿资源，在美国，尤其得州地区大举投资，加大杠杆比特币融资，建矿场买矿机，一时间美国的挖矿企业如雨后春笋般「破土发芽」，期间夹杂着大批中国矿工的涌入，短短数月美国的算力冲上了全球第一。这个时期的矿工结构又新增了有华尔街背景的机构投资人和一众上市矿企。至此，美国完成了从比特币底层挖矿到上层交易所的全部战略吞噬。全球算力、全球交易所和全球矿池集于一身的独霸天下的比特币王国策略。目前就差矿机生厂商还没有被「骗 / 逼」到美国这个小小的最后一环，不过看起来，要完成这一步也只是时间问题。（3）现在来看，还活着的矿工，他们基本上可以被分成：能源型矿工、机构投资型矿工、传统老牌矿企和新兴 NASDAQ 上市矿企。其中最会经营的还是老牌矿企，他们历尽风雨，屹然不倒，其主要原因还是对行业的理解、对风险的把控和对牛熊轮回的及时预知。六、挖矿业务和策略 1. 挖矿业务的三大风险 (1) 政策、法规交易的风险：纵观国内外，挖矿业务就是个高风险业务。各国政策层面的不确定性风险随处可见，随时而来，不可预测，不可规避。合法性、税务合规性、法币和 BTC 的交易合规性，如何避免脏币风险等等。 (2) 电价和电力供应的风险：电价是挖矿是否盈利，投资回收是否快速的最基本要素。保持稳定的低电价是挖矿业务盈利的不二法宝。另外稳定的电力供应，7 天 24 小时的供电也是稳定盈利的关键要素。 (3) 合作伙伴的风险：这个行业的高盈利常常会勾起人性的贪婪，要避免合作伙伴「黑吃黑，关门打狗」的风险，就需要避免和短期机会主义者、投机者、陌生客户合作挖矿业务。 2. 挖矿业务合作伙伴的选择：三种类型的合作伙伴 (1) 资源型客户：他们是当地有名望的企业和企业家，拥有能源资源，有社会地位和荣誉，这样的客户不愿意违法违规，也不会因为一点点蝇头小利而黑吃黑。往往这样的客户还能帮助矿机厂商搞定一些当地的政府关系，有利挖矿业务的延展和可持续发展。 (2) 新兴上市公司（客户）：北美挖矿上市公司，他们规范专业，技术成熟，运维高效，财务合规，背后还有机构投资，资金丰沛，他们注重口碑和长期发展，有长期规划，是良好的挖矿业务战略合作伙伴。 (3) 老牌矿企：他们是这个行业的不老常青树，在矿圈和币圈经营多年，十分专业，懂行业、有技术、会运维，是内行的合作伙伴。但是他们也是斤斤计较，专门算小账，短斤缺两的行业老克勒。和他们合作，容易被他们占便宜，当然也可以锻炼团队，提升矿机厂商的自营挖矿运维和经营能力。 3. 为什么要开展挖矿业务？ (1) 牛市时，挖矿业务能够每分每秒不停地给矿机厂商带来现金（BTC），如同一架架印钞机，能够使公司快速提升收入体量，提升公司市值和多元化经营的价值。 (2) 熊市时，机器价格有可能跌破生产成本，卖机器还不如将机器投放到矿场自营挖矿。一方面承担供应链的避震器，维持生产和供应链正常运营，另一方面，降低库存，保持低水平营业收入。一旦牛市来临前，既可以将机器和挖矿业务一并出售，套取更大利润，又可以继续挖矿以获得 BTC 带来的巨大价值。两手可以自由切换。 (3) 算力和算力业务：构建算力平台和算力销售业务，将简单的矿机厂商业务无缝演进到算力销售、算力证券化的高阶业务模式。 4. 未来的矿场在哪里？ (1) 就目前的种种迹象表明，美国政府正在扼杀加密货币，为了保住美元的霸主地位，他们正在有计划地灭杀比特币的交易平台（FTX、Coinbase 和 Binance 都是近期最好的例证），另外近一年来，美国各州出台了不少针对挖矿的不友好的政策（建设环评要求、电价、税务等等名目繁多），笔者认为不久的将来，美国政府会将挖矿企业「关门打狗」式的一次性宰杀的。将目前在美国的约 3000 MW 的矿场在一夜之间扑杀，以后美国再也没有比特币挖矿了。一句话，美国市场将不复存在。现在继续布局美国市场将是十分危险的，在美国投矿场建设更是高风险的不明智决策。 (2) 哈萨克斯坦：典型的中亚政府管理模式，腐败官僚，不懂装懂，自作孽不可活。自从 2022 年 1 月的风波以后，政府陆续出台了一系列的针对挖矿和交易的不友好政策，把一个好端端的，欣欣向荣的哈萨克斯坦挖矿产业，直接干没了，从全球排名第二，占全网算力 30%，一刀切成了 5% 不到，笔者好奇的是，今天这个结局是哈萨克斯坦要的呢，还是美国政府怂恿哈萨克斯坦这么干的？ (3) 南美洲是下一个挖矿的选择：水电丰富，电价便宜，场地便宜，目前相对政策友好。比如乌拉圭、巴拉圭、墨西哥等，不足的是政局稳定度低，透明度低，政策延续性差。 (4) 中东阿拉伯国家：电价便宜，场地便宜，政策友好。液冷机器能够更高效更好地适应极端气候。不足的是全年供电效率只有 70% 不到，各种资源高度垄断，「阿拉伯传统商务礼仪环节冗长」。 (5) 非洲北部国家：电力资源丰富，缺乏工业，挖矿是最好的快速发展当地经济的产业，能够得到当届政府的大力支持。风险是政局不稳定，安全性差。最近水电资源丰沛，电价便宜的国家有埃塞俄比亚等。 (6) 俄罗斯：有充沛的电力资源，挖矿业发展较早，有一大批非常成熟的从业人员。不足的是俄罗斯受到美国制裁，营商环境不好，契约精神差一点。 (7) 伊朗：单独说说伊朗，是因为他们一直在挖矿，用市场上的二手机，有国民卫队控制，悄悄地挖着，好像从来就没有停过。七、矿机厂商出海：全球化和本土战略要两手抓、两手硬世界经济在过去 30 多年的全球化发展下得到了蓬勃发展，尤其是以中国为首的发展中国家得益良多，经济和科技快速发长，成为全球化的得益者。自从 2021 年中国禁止挖矿产业以来，北美、中亚等地区却加大矿业扶持，盛行于中文互联网的「矿都」四川也让位于美国得州。各家矿机厂商纷纷寻求出海路径。笔者认为，就公司业务来说，矿机厂商坚持全球化的策略是完全正确的，关键是全球化策略的实施和全球化路径应该如何走？ 1. 两手抓、两手硬：本土人才和本土经济基础要硬，只有拥有一个坚强的本土基础后，才会有能力走出去，走扎实，全球化才会有人才储备、经济支撑和物质基础，不然即使勉强「全球化」出海了，也会是耐力不足，昙花一现的，充其量叫「红杏出墙」。 2. 全球化的路径：纵观中国过去三十年的经济发展，在传统实体领域，除了光伏产业外，中国企业大多局限于廉价劳务和商品输出，鲜见技术原创性的产品与公司出海。在互联网、通讯设备领域，近年来出海较为成功的标杆有华为、传音控股，以及以字节跳动、米哈游为代表的文娱类公司出海。矿机行业的独特性在于，无论经过多少质疑，它在一定程度上都代表了高端制造与新兴金融的结合。在过去多年中，由于行业高度垄断，矿机厂商的出海仅限于产品出海，配套服务能力滞后。同时，强卖方市场和强买方市场的周期性切换让矿机厂商没有充分动力去建设服务能力。不过在 2021 年后，随着机构客户的兴起，矿机厂商已经逐渐意识到服务的重要性。目前，一些矿机厂商开始在海外市场建设服务站点和分公司，这是好事情。但同时需要注意的是，全球化依然需要在地视角，因地制宜建设团队，熟悉当地法规制度、办事习惯和文化来维系长线客户关系，才能逐渐构建起服务能力的护城河。这些都不是朝夕之功，需要日积跬步，才能将成功的管理模式和业务模式复制。罗马非一日建成，通往成功的路也往往只有一条，失败之路上却各有各的陷阱。笔者亲眼所见的是，一些公司遍地开花，跑马圈地的游牧模式终将资源耗尽，铩羽而归。 3. 美国政府和加密货币：美国政府与加密货币关系复杂，通过绞杀「丝绸之路」获得大量比特币。加密货币的匿名性与黑色交易，以及为伊朗、俄罗斯等制裁名单国家提供资金渠道，都是美国政府不允许的。它们不会容忍美元霸权地位受到挑战，就如同不愿接受中国的和平崛起一样。SEC 在三箭资本、FTX 等一系列爆雷事件之后，对 Coinbase，Binance 和 Tether 的接连诉讼可以看出美国民主党政府对加密货币的必杀决心。 4. Tether 及其战略：作为全球最大的稳定币，维护住 BTC 市场的稳定发展至关重要。据一位资深从业者的消息，泰达的某高管不久前透露他们要将每年 40 亿美元的利润规划出固定比率的钱来购买 BTC，与此同时他们还将拓展挖矿业务，每年投入几亿美元来支持算力支撑和矿机生产商的动力。这么看来，泰达俨然成为了本行业不可多得的唐吉诃德。笔者这里要大胆设想一下，在挤兑狂潮席卷加密友好银行的背景下，泰达的野心或许是想扮演加密行业的「泰联储」，靠一次关键救市彻底坐稳江湖老大的地位。八、对不久未来的一点点猜想比特币的发展不是一个政府或者一个机构可以左右的，尤其在当今和未来一段时间里东西方文明的冲突、地缘政治的冲突、货币霸权垄断的冲突、能源紧张、去全球化下的新冷战等等，世界可能更需要加密货币，尤其是比特币。「机构牛」的周期性再现从 2010 年到现在，比特币已经被单方面宣布「死亡」474 次了（参见 99Bitcoins），这足以说明比特币是打不死的小强。笔者观察到的是，一连串爆雷洗礼之后，比特币又出现死灰复燃的苗头，美国政府和机构投资人对比特币往往各行其是。在美国政府看来，美元霸权是核心，比特币最多是个黑手套，别想洗白。而在机构看来，能割韭菜才是真香。全球最大资管公司贝莱德亲自下场力推比特币现货 ETF，其对 ETF 的申请记录也是百胜一败，如果成功，在不远的未来，大概率还是会看到 2021 年机构牛的盛况。机构入场会进一步推动比特币行业资金结构的变化。早年的币圈和矿圈基本上都是赌性十足的投机主义者，往往短期里赚的盆满钵满或者赔得精光。所以行业一直是少数人「闷声发财」。2018 年后期和 2019 年初期，逐渐出现了传统华尔街金融基金的机构投资人、家族基金（老钱）、传统能源背景的公司的入局，行业的成分在逐渐改变，老钱进场，币价也开始随华尔街同频起舞了。当然，这也就意味着比特币的波动性会更小。比特币「姓什么」不重要能赚钱很重要至于加密货币的合规化，也一直是波动性的，SEC 和 CFTC 日常掐架。近几天美参议员将推出新的加密监管法修订版，以扩大 CFTC 的权力，其中就规定了即使是非去中心化的资产，只要不涉及公司债务和股权，也可以作为商品来监管，看来美国人也懂「后人的智慧」，比特币姓什么的问题也就先搁置争议。目前美国通胀不下，美债高企找不到接盘侠，美元信誉进一步折损。默默抛币也是美国政府为了回收美元以提振信心的措施之一。所以，在这个背景下，加密货币的合规化究竟是真合规还是新瓶装旧酒还有待观察。不过，一代新韭换旧韭，只要流动性还在，就可以接着奏乐接着舞。亚洲仍然不容忽视 2021 年中国对比特币落下重锤，两年后美国起诉币安 Binance、Coinbase 几大交易所，现在中国又默许香港对 Web3.0 和加密货币的扶持，可见各国政府对加密货币的态度暧昧不清。这两年，资金又开始回流亚洲，新加坡如火如荼，香港更是不想放弃亚洲金融一哥的地位。新加坡和香港分庭抗礼，资金持续争抢过程中，最大赢家肯定是加密货币。值得注意的是，2023 年 6 月，日本的《资金决算法案修订案》在上议院投票通过，成为世界上首个颁布稳定币法案的国家。在可见的未来中，亚洲仍然是加密货币行业版图的重要一极。此外，全球经济下行的背景中，非洲和南美洲小国越来越多的政府也持开放态度。新冷战的格局下，美国政府对币安 Binance 和 Coinbase 监管后的结果也并不一样，币安 Binance 在美国的市场份额仅剩 0.9%，而 Coinbase 在美市场份额在 6 月份从 48.4% 跃升至 55%。在加密货币的隐秘战线上，中美可能都会扶持各自的中心化交易所，以吸引海外资金并在必要时采取措施来防止资金大规模出逃。在中亚地区，哈萨克斯坦一直被寄于最多的目光。2021 年，该国一跃成为哈希算力增长最快的区域，随后又因电荒和政策原因大幅回落。哈萨克斯坦政府过去一年从加密货币挖矿实体征收了 700 万美元税款，而截至今年 4 月，该国政府对加密挖矿的征税为 54.1 万美元，如果按照这个标准下去，可以推算 2023 年全年的征收税额也不过 162 万美元左右，这主要是由于该国加密矿业遭受政策打击所致。作为一个资源型国家，利用过剩电能创收本无可厚非，上一轮政策主要是对非法挖矿和加密挖矿低电税的回应。作为税收来源之一的加密货币挖矿产业不会被彻底禁止，政策打击的力度主要取决于该国政府能从其中获取多少利益。笔者看到的是，该国随后计划引入新的法规，包括矿工许可证、使用获得许可的交易所和矿池等，这些措施将进一步减少逃税，提高产业透明度，而非将矿业逐出境内。目前矿业税收锐减也说明了该国的矿业需要一段时间恢复，以重建资本的信心。另外，提高电能运用的效率需要引进更先进的机器和设备，所以未来一段时间，可能会看到该国政府在有关矿机进口增值税、数字采矿税费方面有所松动。绿色挖矿：比特币矿业必须递交的「投名状」在经过上一个「加密寒冬」后，比特币矿业进入盘整期。当前比特币矿业面临的情况：1）政治正确：减碳框架下关于比特币矿业的可持续性问题；2）资金来源：比特币 ETF 对矿业是双刃剑，ETF 的推出无疑会拉高币价有助矿工收益，但是 ETF 为机构投资者提供了零门槛的入金渠道，既然如此，谁还会花力气搞大规模的矿场基建和设备采买？3）上市的挖矿股已经开始寻找新的所谓「多元化收入」的叙事，也就是用挖矿的显卡做 AI。时至今日，面对强大的美国政府，比特币矿业无法「圈地自萌」，要想生活过得去，就必须带点「绿」。首先，对于挖矿的可持续性问题。在全球减碳的框架下，绿色挖矿是未来行业合规的必经之路，这也就意味着长远来看，只有资金雄厚和深耕政府关系的企业才能活下来。目前业内的上市公司已经有所行动，成立 BMC 矿业协会定期披露运营数据。这些公司还需要组建专业的游说团队来澄清加密矿业电力结构的持续优化，以及作为新能源电力补贴来源的作用。其次，矿业公司还在北美外的其他地区如北欧等寻找廉价水电，并且加大与能源型，特别是新能源公司的捆绑力度。最后，ESG 无疑将是未来上市公司的叙事标配，比特币矿企更是不能免俗，不妨成立类似绿色基金会的组织，每年拨一些钱作为给美国决策精英的「投名状」，以谋求在法理和公众层面更大的话语权。来源：金色财经

金色财经2023-07-26

中美局势重量级分析！大摩前亚洲区主席罗奇：处理美中关系的旧方法不再奏效建议设立美中秘书处

大演习，但它们未能阻止贸易战、科技战和新冷战的早期小规模冲突。罗奇指出，现在看来，耶伦和布林肯都希望回到这种失败的做法。中国也是如此。在与耶伦会晤后，中国新任总理李强满怀希望地说，在一轮“风雨”之后，看到了“彩虹”。罗奇称，问题重重的中美关系需要的不仅仅是防止新一轮冲突升级的“底线”。这是拜登和习近平作为一个脆弱世界的负责任的管家对彼此的最起码的期望。但如果没有加强，它可能会变得非常不稳定。今年2月的“气球事件”就是一个例子，它表明，面对最轻微的差错，事态会多么迅速地失控。这种不稳定的事态是美中关系管理重点发生重大转变的必然结果——长期以来对经济和贸易的重视，如今已被对国防和安全的关注所取代。在经济和贸易中，关系冲突是通过硬数据来评估的，而安全问题更多地是基于对敌对行为的未经证实的假设来判断的。中国对先进技术的双重使用，模糊了商业和军事目的之间的区别，就是一个很好的例子。美国认为中国将把人工智能武器化，就像理所当然地认为华为对5G基础设施构成后门威胁，或者TikTok将把从美国年轻用户那里收集的专有数据用于邪恶目的一样。文章认为，中国在同样的偏执思维下运作，认为华盛顿的贸易和技术制裁旨在“全面遏制，包围和镇压”。由于两国都是在没有证据的推定基础上行事，进一步升级的危险，特别是在科技投资和战略物资出口面临迫在眉睫的风险的情况下，不容忽视。老式的接触方式无法应对这些风险。最终，这取决于领导人之间的化学反应，而这种化学反应总是容易受到国内政治和脆弱的人类自我挽回面子需求之间微妙相互作用的影响。今天的美中冲突已经超越了这种做法。罗奇表示，出于这个原因，他赞成建立一个美中秘书处，作为中美接触新架构的核心——一个常设组织，由同等数量的美中专业人员组成，设在一个中立的司法管辖区，在政策制定、故障排除和冲突解决方面具有广泛的职权。其重点将是对关系管理和争端筛选采取前瞻性的全时办法。秘书处将把关系框架从无休止外交的个性化转向合作解决问题的更具弹性的制度化。罗奇在文章最后写道，深陷过去的外交官们现在正在庆祝“冰封”之后的“解冻”。尽管目前紧张局势升级的势头还很微弱，但两个超级大国都必须抓住时机，推动一种全新的冲突解决方法，以免为时已晚。

风枫2023-07-19

4年贸易谈判无进展！欧盟“重新调整”对华立场、降低经济依赖欧盟驻华大使：希望高层接触

盟和世界，欧盟无意阻遏中国发展，反对“新冷战”和选边站队，希望新一次欧中领导人会晤取得积极成果。

小萧 1评论2023-07-03

中美重磅！美国在华企业近90%盈利中方：开放门户越来越大让两国关系稳下来

会以牺牲国家利益为代价。美方重申不寻求新冷战、不寻求改变中国制度、不寻求通过强化盟友关系反对中国、无意同中国发生冲突，希望美方说到做到。

圈内人2023-06-22

“末日博士”鲁比尼示警：G7峰会释放重磅信号美国和中国正走向冲突

以下是鲁比尼文章中文译文：事实上，新冷战非但没有解冻，反而越来越冷，七国集团峰会本身就加剧了中国对美国奉行“全面遏制、包围和镇压”战略的担忧。与以往七国集团领导人的会议不同，这次峰会是该集团历史上最重要的会议之一。以往七国集团领导人的会议大多是空谈，很少采取行动。美国、日本、欧洲及其朋友和盟友比以往任何时候都更清楚地表明，他们打算联合起来对抗中国。此外，日本(目前担任G20轮值主席国)确保邀请了全球南方的主要领导人，尤其是印度总理莫迪。在与新兴市场国家和中等大国接触时，七国集团希望说服他们加入其对中国崛起的更强硬回应。许多人可能会同意将中国描绘成一个专制的、国家资本主义的大国，在亚洲和全球范围内越来越自信地投射力量。印度(担任今年G20轮值主席国)对俄罗斯在乌克兰的战争采取了中立立场，而它长期以来一直与中国处于战略竞争状态，部分原因是两国拥有漫长的边境线，其中大部分是有争议的。因此，即使印度没有成为西方国家的正式盟友，它也将继续把自己定位为一个独立的、正在崛起的全球大国，其利益与西方更一致，而不是与中国和中国事实上的盟友(俄罗斯、伊朗、朝鲜和巴基斯坦)。此外，印度是四方安全对话的正式成员，这是一个与美国、日本和澳大利亚组成的安全组织，其明确目的是威慑中国;日本和印度与中国有着长期的友好关系和共同的敌对关系历史。日本还邀请了印尼、韩国(由于对中国的共同担忧，日本与韩国正在寻求外交解冻)、巴西(另一个重要的全球南方大国)、非洲联盟主席阿苏马尼和乌克兰总统泽连斯基。传递的信息很明确:中俄“无上限”的友谊正对其他大国如何看待中国产生严重影响。但七国集团更进一步，在其最终公报中用了相当大的篇幅来解释它将如何在未来几年对抗和遏制中国。除其他事项外，该文件谴责中国的“经济胁迫”政策，并强调印度-太平洋伙伴关系对挫败中国主导亚洲的努力的重要性。它批评中国在东海和南海的扩张主义，并明确警告中国不要攻击或入侵台湾。在采取措施“降低”与中国关系的风险时，西方领导人选择的措辞只是比“脱钩”稍微温和一些。但改变的不仅仅是外交术语。根据公报，西方国家在采取遏制措施的同时，将采取一项政策，让全球南方国家在清洁能源转型方面投入大量资金，以免这些国家被卷入中国的势力范围。难怪中国无法抑制对七国集团的愤怒。除了与四方会议重叠之外，广岛峰会召开之际，正值北约开始转向亚洲，而由澳大利亚、英国和美国组成的AUKUS联盟正准备在太平洋对抗中国。与此同时，西方和中国的科技和经济战争继续升级。日本对中国半导体出口的限制并不比美国宽松，拜登政府正在向台湾和韩国施压，要求它们效仿。作为回应，中国禁止了美国美光公司生产的芯片。随着美国芯片制造商英伟达(Nvidia)迅速成为超级企业巨头，该公司在向中国销售芯片方面也可能面临新的限制。美国政策制定者已明确表示，他们打算让中国在争夺人工智能霸主地位的竞赛中至少落后一代人。去年的《芯片与科学法案》(CHIPS and Science Act)出台了大量鼓励芯片生产回流的措施。现在的风险是，中国正在努力缩小与西方的技术差距，将利用其在稀土金属生产和提炼方面的主导地位——稀土金属对绿色转型至关重要——来报复美国的制裁和贸易限制。自2019年以来，中国的电动汽车出口已经增长了近700%，现在开始部署商用客机，与波音和空客竞争。因此，尽管七国集团可能已经开始在不升级冷战的情况下威慑中国，但北京方面的看法表明，西方领导人未能穿针引线。现在比以往任何时候都更清楚的是，美国和更广泛的西方致力于遏制中国的崛起。当然，中国人愿意忘记，今天的局势升级，既归结于美国的战略，也归结于他们自己的激进政策。1972年美国“对华开放”的设计师基辛格最近在纪念其100岁生日的采访中警告称，除非两国达成新的战略谅解，否则它们将继续处于冲突的轨道上。冰冻程度越深，爆发暴力冲突的风险就越大。

财经风云2023-06-01

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