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新冠清零政策正达到临界点？中国因素影响市场情绪人民币下跌、澳元领跌大宗商品货币

为了抑制不满情绪，需要进一步放宽或完善新冠疫情应对措施。” Cheung指出，人民币可能走软，而避险需求可能提振美元。彭博社数据显示，在周一亚洲早盘交易中，离岸人民币兑美元下跌0.5%。澳元兑美元汇率下跌0.6%，至0.6713。南非兰特下跌0.5%，纽元下跌0.3%。 (截图来源：彭博社) 本月早些时候，人民币汇率曾飙升至八周高位，而缓解房地产危机的更强有力措施也导致开发商债券反弹。华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp)大中华区研究部主管Tommy Xie表示：“市场波动可能会持续一段时间，直到人们相信中国新冠疫情管理措施背后逻辑的一致性为止，只要实施与新冠疫情管理政策的内容相矛盾，市场就会感到困惑，风险偏好就会受到打击。”

tqttier2022-11-28

中信建投陈果：关注政策线索

，多地防疫政策不断趋紧　　近期，全国新冠疫情每日新增确诊病例与无症状感染者数量呈上升态势，整体形势较为严峻。11月25日，全国新增确诊病例3405例，无症状感染者31504人，与昨日相比，新增确诊病例数与无症状感染者数量均有所上升。广州重庆两地疫情11月初发展较快，近期增幅放缓。11月25日，广州市新增确诊病例824例，无症状感染者7058人，新增确诊病例与无症状感染者总数较昨日相比有所下降；重庆市新增确诊病例199例，无症状感染者7522人，新增确诊病例较昨日相比有所下降，无症状感染者数有所上升。　　　　　　国内整体疫情的政策导向从严，追求科学、精准防疫。近日国务院联防联控机制在11月22日的新闻发布会中指出：要持续整治“层层加码”；应立足于防、立足于早、立足于快，坚决克服麻痹松懈心理、等待观望心态。此外，近期各地疫情爆发，对各地政府防疫工作带来更大的挑战，多地防疫政策不断趋紧，相关物流指数不断下滑。国务院物流保通保畅工作领导小组也召开会议指出应科学精准做好疫情防控工作，严格执行优化调整后的疫情防控措施；要加大典型问题通报曝光力度，切实做到“五个严禁”。　　　　弱现实与强预期之间的矛盾　　乐观预期发酵是本轮反弹背后的核心逻辑，但预期先行后基本面维度的验证才能让市场走向远方。10月底以来的反弹背后的直接原因是政策利好密集催化下，极致悲观情绪得以扭转后预期的改善，而当乐观预期随行情的推进难免出现减速，市场反弹动能的衰减在所难免，眼下投资者更关心的问题是希望能够得到基本面数据维度的验证。而正如我们在前期周报中所提到的，“中期三大利好更多是预期兑现而不是验证，因此后续演绎上容易出现波折”，偏弱的基本面依旧是现实。防疫政策优化的大方向毋庸置疑，但各地政府在兼顾“稳增长”与疫情防控之间，对于防控政策尺度如何把握面临考验，此前我们在周报中提到，“参考借鉴海外各国在政策逐步调整过程中的有关经验，疫情形势随政策调整出现反复似乎在所难免，因此对于后续疫情实际形势的演化路径仍需保持谨慎”。近期，从客观反映居民城市内日常流动的高频数据来看，北京、广州、重庆等部分地区疫情反复背景下，该项数据的快速下滑表明疫情对于居民日常生活半径的约束和经济活动的影响仍存。而在外需走弱出口超预期下行的背景下，作为提振内需重要抓手之一的消费对于疫情形势的反复相对比较敏感。此外，房地产供给端纾困政策密集出台后，问题房企信用风险的出清有望迎来加速，但地产销售端的恢复更多决定于居民部门收入预期的改善以及中长期不确定性担忧的消除，因此至少目前从数据层面依然只是低位企稳。消费与地产销售复苏的“弱现实”基本面与先前“强预期”之间的距离，决定了眼下内生需求的恢复路径当前依旧模糊。　　　　二、政策加码，关注年底会议　　降准助力稳增长　　央行降准熨平流动性压力支持信贷投放，“弱现实”下后续价格型工具或同样值得期待。11月23日，国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕；11月25日，央行宣布决定将于2022年12月5日降准25BP，共计释放长期资金约5000亿元。首先，央行三季度货币政策报告中提到“为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境”，考虑到接下来的12月、1月分别有5000亿和7000亿的MLF到期规模，年末流动性需求存在一定压力；其次，近期 “债市风波”的突发事件冲击导致银行理财产品净值波动引致部分投资者的赎回潮，银行间狭义流动性同样出现边际收紧态势，因而此次降准或部分出于熨平市场流动性目的。此外，降准背后的另一大原因是为了更好落实信贷工作座谈会和“地产16条”有关金融支持房地产纾困的要求，助力银行缓解扩表过程中可能面临的流动性约束问题，发挥好“头雁”作用。虽然25BP的降息幅度可能略微低于市场预期，但根据央行的利率体系，目前DR007的中枢水平依旧明显低于逆回购政策利率，表明银行间市场的流动性仍然比较充裕，压力有限。往后看，11月23日的国常会除了提及降准以外，还提到“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利”，在内生需求恢复路径尚不明朗的“弱现实”之下，有助于降低融资成本的价格型工具或许同样值得期待。而对于股票市场而言，此次降准的实质性意义或相对有限，但至少投资者可以看到其背后所释放出的政府“稳住经济大盘”的决心，对后续行情仍应保有期待，无需转向悲观。　　　　　　地产供给端纾困政策持续落地　　地产供给端纾困政策加码持续兑现，精准解决“保交楼”环节痛点，部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。11月以来，房地产供给端纾困政策密集出台，从11月初的继续推进并扩大“第二支箭”支持包括房企在内的民营企业发债融资，到后续的“允许银行开展保函置换预售资金业务”，再到近来的“2000亿元保交楼免息再贷款工具的设立”和“‘地产16条’政策的正式出台落地”。多家国有大行也积极响应政策号召，与房企签署战略合作协议，抛出授信额度并助力其融资。此次落地的“地产16条政策”在支持“保交楼”与“房企融资托底”上力度进一步加码，政策表态颇为积极，其中提到重点包括但不限于要对国有、民营等各类房地产企业一视同仁；支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求；甚至其中第八条提到可以根据剩余货值募集配套资金，这一点在整体行业面临库存去化受阻背景下，对于地产企业提供的现金流支持以缓解其面临的流动性困境意义非凡。整体来看，近来一系列政策的重点仍然致力于解决房地产行业供给侧的问题及精准解决“保交楼”环节的痛点，部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。往后看，市场关注的焦点也将逐步从供给侧转向需求侧。正如前文所提到的，在“坚持房住不炒”的大环境下，地产销售端复苏仍将主要取决于居民未来收入预期的改善以及疫情形势使得居民对于未来不确定性担忧的下降。去年底以来，房地产市场的羸弱与权益市场的低迷表现导致居民部门产生了轻微的“资产负债表收缩”现象，表现为预防性储蓄的明显上升和举债支出意愿的下降，而这又会反过来对地产销售形成影响。因此，后续有关助力地产销售改善预期的需求端政策或同样可期，国内经济增长回归潜在增速路径后居民中长期信心的恢复也将有利于房地产市场的复苏。　　　　　　　　关注年底重要会议　　从当前高频数据来看，我们预计10月、11月连续两个月经济数据都将呈现偏弱的状态，有望在十二月上旬加剧市场对于年底重要会议的政策期待。十二月陆续召开的中央政治局会议和中央经济工作会议对于疫情防控、明年经济政策、未来工作重点将做出关键部署。我们预计政策重点将围绕：疫情防控政策进一步优化、外需不振和疫情冲击后“稳增长”政策，以及“高水平科技自立自强”展开。　　短期经济压力较大，“稳增长”政策可能成为市场关注焦点。而从中长期政策导向上看，自主可控才是关键。历次党代会报告中，教育、科技、人才分布在各个章节中，二十大报告首次将三者单独作为章节表述，将科教兴国、科技强国战略提高到更加重要的位置，未来战略内涵及配套政策或将更加丰富。而“卡脖子”等问题被反复强调，科技自主创新必要性提升，高水平科技自立自强将是未来中长期投资主线之一。　　　　三、短期焦点在政策线索　　短期风格或往“稳增长”方向轮动　　年末稳增长诉求提升，部分省市专项债提前批已下达，央行再度降准。10月开始国内多个重点城市出现新一轮疫情扰动，导致本就弱复苏的经济再次受到供需两端的严重冲击，与此同时海外需求走弱大概率延续压制出口，近月已经看到出口数据的回落。因此投资项特别是地产基建仍是重要发力点，本周二的国常会强调要推动重大项目加快建设、加快设备更新改造落地、加大金融对实体经济支持力度。叠加近期地产方面频繁出台“十六条”等各类融资支持政策，对于银行体系的流动性存在直接需求。在此背景下，货币政策需要维持偏宽松以保障经济恢复。周二国常会提出将适时适度降准之后，周五晚间央行即宣布全面降准25BP。结合央行三季度货币政策执行报告来看，央行仍然维持中性偏松的整体政策取向，报告仍保持了“不搞大水漫灌”、“保持货币供应量和社会融资规模合理增长”、“以我为主”等表述。预计后续货币政策操作将会更加偏向宽信用，流动性维持在中性偏松的水平，也将对稳增长链条的基本面尤其是地产行业融资端的环境带来改善。稳增长诉求同时体现在23年专项债提前批下发速度上，如福建省等地方政府新增专项债提前批额度已在11月初下达，为18年以来最早。　　　　地产融资支持政策频繁出台，市场对前期“保项目不保主体”的悲观预期有所纠偏。截至10月，即便在低基数效应下，地产销售面积/开发投资额/新开工面积/竣工面积当月同比分别-23.2％/-16.0％/-35.1％/-9.4％，环比9月分别变动-7.0/-3.9/+9.3/-3.4pct，复苏意味仍不明显。如前所述，11月以来政策方面加大了支持力度，近期央行与银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从房企贷款政策、个人贷款政策、地产债发行、保交楼、延长管理过渡期、租赁市场等多个方面为房地产市场发展提供支持。据不完全统计，六大行为房地产企业提供的授信额度已超万亿元，优质房企受到明显青睐。当前地产行业PB仍处于3~5年10％以下的低分位水平，尤其优质民营企业有望迎估值修复。　　　　日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定类板块（地产银行公用交运）>；TMT（传媒通信电子）>；中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备逆周期属性，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动。　　　　风险提示：　　（1）美联储加息超预期，如果美联储持续激进加息，美元流动性收紧，作为全球资产定价锚的美债利率将面临继续上行风险，国内货币政策也或将面临一定约束；　　（2）疫情形势恶化超预期，如果疫情零星反复形势超预期恶化，那么企业供应链、生产活动等都将势必受到影响，从而面临业绩下滑或增速不及预期风险；　　（3）国内经济复苏或者稳增长政策的效果不及预期，如果国内经济面临企稳压力，复苏力度不及预期，那么整体市场走势或继续承压，后续市场对政策刺激效果的信心可能进一步滑落。

金融界2022-11-28

中国爆发抗议！BBC记者传被警察拳打脚踢公司确认摄影师遭袭击“高度关注”

可传播Omicron变体提出新挑战。#新冠疫情#

小萧 7评论2022-11-28

一石激起千层浪！乌鲁木齐大火点燃怒火上海、北京、南京等地爆发罕见抗议

国歌，还有一些人高呼，他们希望解封。#新冠疫情# 路透社证实，这段视频是在乌鲁木齐发布的。在乌鲁木齐，400万居民中有许多人处于全国最长的封锁状态，被禁止离家长达超100天。在2700公里外的首都北京，一些被封锁的居民举行了小规模抗议，或就对他们的行动限制与当地官员对抗，一些人成功地迫使他们提前解除了防控措施。（来源：路透）周四晚，乌鲁木齐一幢高层建筑发生火灾，造成10人死亡。这起事件在社交媒体上疯传，许多网民猜测，由于大楼部分被封锁，居民无法及时逃离。乌鲁木齐官员在周六凌晨突然召开新闻发布会，否认新冠肺炎措施阻碍了逃生和救援，但网民继续质疑官方的说法。 “乌鲁木齐大火让全国所有人都感到不安，”北京居民Sean Li说。周五，在居民向当地领导人抗议并说服他们取消封锁计划后，他所在小区的封锁计划被取消。社交媒体上发布的一段视频记录下了这段谈判过程。这些居民在看到工人在他们的大门上设置障碍后，就听到了这个计划的风声。“那场悲剧可能发生在我们任何人身上，”他说。据路透社对居民在社交媒体上发帖的统计，截至周六晚上，在居民投诉后，至少还有10个小区在宣布的截止日期前解除了封锁。路透社分享的另一段视频显示，周六，北京居民在城市一个无法辨认的区域，围绕着一个露天停车场游行，高喊“解封”。有视频显示，周日，北京亮马桥等地又爆发了更多抗议。上海民众在乌鲁木齐路举行抗议周六有网友在社交媒体上发文称，上海有许多民众上街声援乌鲁木齐，甚至与警方展开对峙。网络消息显示，上海有许多民众聚集到当地的乌鲁木齐路抗议，虽然有网友在IG的直播被删除，但目前在推特上仍能看到部分片段，相关推文也有标注乌鲁木齐，而除了声援外，还有多段画面显示，有人喊“不要核酸要自由！要道歉、要道歉、要道歉”等口号。这些画面在网上引起反响，网友纷纷在网上留言：“如果这真的是上海，那我低估上海人血性了”、“好震惊，他们不是为了自己，是为了千里之外的同胞”、“担忧他们的安全”、“人人都明白，如果放任它们任意封控，今天乌鲁木齐悲剧就会发生在上海！”等。也有网友分享抗议人潮与警方对峙的画面，还有警察询问为乌鲁木齐大火罹难者献花的民众“这个活动是谁组织的”。据称后续警方缩小包围圈抓人，威胁要控告抗议者“寻衅滋事”，抗议民众则高喊警察要“为人民服务”。后续也有网友在回复相关推文时留言称“刚从现场离开，被警察抢了手机删掉许多视频和图片，清空回收站，后把手机还给了我。上海这些年轻人有血性的，有希望的。警察抓了几个人。没有过于激进”。南京传媒学院学生在校内集体悼念新疆遇难者周六晚间，南京传媒学院学生在校内集体悼念新疆遇难者，他们并举白纸抗议，喊出“人民万岁，逝者安息”口号。有消息称，全国多家高校跟进。周六晚间，在微博“南京传媒学院”词条，网友发出许多学生悼念新疆火灾遇难者图片。南京传媒学院内，有不少学生周六晚间聚集在校内的钟楼前，一段视频显示，有学生指出要“为自己的家乡发声、为火灾里失去亲人、家人的人发声，为全国所有的遇难同胞们发声”；还有人率众人高喊：“人民万岁，逝者安息。” 另有视频显示，一名身穿夹克、可能是校长的男子拿着扩音喇叭对学生们说，“你们总有一天要为你们今天所做的一切付出代价”，引发学生哗然、反指责他“你也要付出代价”，“这个国家都在付出代价”。人群中一张纸板上的内容是：“多少人在深夜里叹息，多少人上眼泪在深夜里抹去……。” 有网友说，深圳大学、中国政法大学、浙江万里学院其后声援南京传媒学院。有视频显示，武汉理工大学也有学生自发纪念乌鲁木齐火灾逝者。人们开始提出更多尖锐的问题芝加哥大学政治学家杨达利(音译)表示，当局有关乌鲁木齐大楼的居民能够下楼并因此逃脱的言论，很可能被认为是在指责受害者，并进一步加剧了公众的愤怒。 “在疫情的头两年，人们相信政府能做出最好的决定，让他们免受病毒的侵害。现在，人们越来越多地提出尖锐的问题，对服从命令也变得谨慎起来。” 新疆有1000万维吾尔族人口。人权组织和西方政府长期以来一直指责北京虐待主要是穆斯林的少数民族，包括强迫他们在拘留营劳动。中方对此坚决反对。官员们誓言将继续推进该计划，尽管公众的反对声音越来越大，对世界第二大经济体造成的损失也越来越大。中国周五表示，将在今年第二次下调银行存款准备金率，释放流动性，以支撑摇摇欲坠的经济。凯投宏观的Mark Williams本周在一份报告中表示，未来几周可能是中国经济和医疗体系自大流行开始的最初几周以来最糟糕的时期，因为遏制当前疫情的努力将需要在许多城市实施更多的局部封锁，这将进一步抑制经济活动。周日，中国公布前一日新增本土确诊病例3648例，新增本土无症状感染者35858例，低于全球标准，但已连续数日创下纪录。感染蔓延到多个城市，引发了大范围的封锁和对行动和商业的其他限制。上海是中国人口最多的城市和金融中心，今年早些时候经历了两个月的封锁，周六收紧了进入博物馆和图书馆等文化场所的检测要求，要求人们出示48小时内核酸检测阴性证明，而之前的72小时是阴性的。

夏洛特 5评论2022-11-28

黄金周评：“超级周”驾到！两大事件搅动市场鲍威尔与大小非农再掀市场巨澜？

呈快速上升态势，地区差异明显，本市面临新冠疫情发生以来最复杂最严峻的防控形势，处于最关键最吃紧的时刻。随着北京新冠感染病例数量的上升，北京人口最多的地区周一敦促居民呆在家里。这给股票市场以及黄金和其他大宗商品带来了压力。这一消息令最活跃的黄金合约价格回落至1740美元以下，最新的金价涨势已开始消退。鉴于对全球需求的担忧，来自中国的消息“令股市和大宗商品市场承压，”Kitco高级分析师Jim Wyckoff表示。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“只有在美元处于防御模式时，黄金才会成为避险交易，而这并没有发生。”“黄金需要中国新冠疫情得到改善，才能重新对投资者产生吸引力。如果美元涨势过度，金价可能会跌至1700美元的水平。” 央行方面，美联储官员戴利周一表示，如果通胀没有降温，美联储可以加息至5%以上；不能排除在12月的会议上采取任何措施的可能性；在某些时刻，美联储减缓加息步伐是合适之举；站在美联储决策者立场鹰派的一边；认为通胀已经见顶并正在降温还为时过早；没有看到工资物价螺旋上升的迹象；通胀一半是供应问题导致，一半是需求导致的。与此同时，美联储官员梅斯特表示，可以在12月会议上放缓75个基点的加息步伐；美国经济衰退不在她对2023年的预测中。美联储纪要偏鸽、官员预计明年衰退概率高达50% 美元急坠贵金属大涨金价周三(11月23日)延续涨势，美联储最新公布的11月政策会议记录显示，“绝大多数”成员选择放慢升息步伐。美市尾盘，现货黄金收报1749.30美元/盎司，上涨9.40美元或0.54%，日内最高触及1753.32美元/盎司，最低触及1718.19美元/盎司。美联储官员本月早些时候得出结论称，美联储应该很快放慢加息步伐，以降低过度紧缩的风险，这表明他们倾向于在12月将加息幅度降至50个基点。根据周三在华盛顿公布的11月1日至2日会议记录，“绝大多数与会者认为，可能很快就会适当放缓增长速度。” FOMC与会者提到了一些可能影响未来加息步伐的考虑因素。这些考虑因素包括迄今为止货币政策的累积收紧程度，货币政策行动与经济活动和通货膨胀行为之间的滞后性，以及经济和金融发展状况。一些与会者指出，随着货币政策接近足够限制性的水平，放慢加息步伐是适当的。此外，绝大多数与会者认为，不久后放缓加息步伐是适当的。在这种情况下，较慢的步伐将使委员会能够更好地评估实现其最大化就业和价格稳定目标的进展情况。一些与会者评论说，放慢加息速度可以减少金融体系不稳定的风险。其他一些与会者指出，在放慢政策加息的步伐之前，最好等到政策立场更明确地处于限制性区域，并且有更具体的迹象表明通胀压力正在大幅消退。关于当前的经济活动和近期前景，FOMC与会者注意到，尽管美国实际GDP在第三季度反弹，但最近的数据表明，近期的经济活动似乎有可能以低于趋势增长率的速度扩张。与会者注意到消费者和企业支出增长放缓，一些与会者指出，由于委员会的政策行动导致金融状况收紧，对利率敏感的部门，特别是住房部门明显放缓。由于通货膨胀仍然过高，而且几乎没有缓和的迹象，与会者认为，一段时间内实际国内生产总值增长低于趋势水平将有助于使总供给和总需求达到更好的平衡，减轻通胀压力，并为持续实现最大化就业和物价稳定目标创造条件。最新会议纪要还显示，其内部经济学家预计，明年美国经济衰退的可能性约为50%。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。美联储会议纪要公布后，美元指数DXY短线下挫逾30点，刷新日低至106.04，尾盘收报106.14，跌幅达0.97%。现货黄金短线最高累涨超11美元，最高触及1753.32美元/盎司。 “在美联储会议纪要中没有出现意外的鹰派言论，且几乎证实12月升息速度将降至50个基点后，金价释然上涨，”Heraeus贵金属资深交易员Tai Wong表示。 “金融市场确信，美联储正在过度收紧政策，因此它对会议纪要做出鸽派解读。鉴于美联储过去两周的评论，会议纪要没有包含真正的意外。” 下周前景展望本周，散户投资者对黄金的兴趣大大增强，他们对这种贵金属更加关注，因为美联储打算在下个月直至2023年放慢加息步伐。不过，根据周五(11月25日)最新公布的Kitco黄金周度调查，华尔街分析师并不相信金价已准备好爆发，许多分析师预计金价近期将横盘震荡。本周，16位华尔街分析师参加了Kitco黄金调查。在参与者中，有7位分析师(44%)对近期金价持中性看法，6位分析师(38%)看涨，3位分析师(19%)看跌。与此同时，在一项面向普通民众的在线投票中，共有1054人参与。在这些受访者中，667人(63%)预计金价下周会上涨，另有253人(24%)预计金价会下跌，134人(13%)表示短期内持中立态度。（图源：Kitco）不仅散户投资者极为看好黄金，本周调查的参与度也跃升至去年9月下旬以来的最高水平。考虑到美联储的货币政策，一些分析师表示，他们目前持观望态度，观察美元流动将如何影响金价。分析师指出，美元指数正处于106左右的关键支点，进一步走软将对金价有利。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他仍看好黄金，因他预计美元将见顶。 “随着美国国债收益率和美元回落，金价似乎已出现转机，使其在动荡时期作为保值工具的角色重新回到风口浪尖，”他说。不过，其他分析师并不相信美元会走软，尤其是考虑到美联储明年初将利率推高至5%以上的预期依然存在。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示:“我预计更高的利率和美元走强将让现货市场上的黄金试探1720-1730美元。”“势头指标仍在下行，我怀疑我们只看到了第一轮下跌。在小幅反弹之后，黄金已经准备好迎接下一轮下跌。” Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，在金价自本月初以来稳步上涨后，金价出现一定程度的盘整将是健康的。 “黄金需要休息，”他说。“如果没有新的进展，下周金价可能会相对不变。随着12月中旬美联储和欧洲央行下次会议的临近，市场将寻找紧缩放缓甚至暂停的迹象，这将再次提振金价。” RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，尽管市场对黄金的兴趣日益浓厚，但他预计金价将在当前水平附近徘徊，因需要新的催化剂才能将金价推高至1800美元上方。 “所有人都在关注美联储，以及利率会走多高，”他说。“我认为在美联储做出决定之前，金价将保持相当的横盘走势。我认为，在那之前，黄金市场将是一个乏味的市场。” 下周重点关注下周一不会发布任何有重大影响的数据，投资者应继续关注有关中国疫情的消息。如果中国在周末继续收紧限制措施，黄金下周可能会开局不利。美国咨商会消费者信心指数将于下周二公布。不过，在下周的关键数据出炉之前，市场人士可能不会基于该数据建立交易头寸。美联储主席鲍威尔下周三将在华盛顿布鲁金斯学会的一个活动上发表讲话，届时市场将能够听到他本人的讲话。尽管市场期待美联储下个月将加息速度放缓至50个基点，但一些分析师表示，现在发出市场转向的信号还为时过早。道明证券的大宗商品分析师预计，鲍威尔的鹰派言论将令金价承压，因其上行动能已经耗尽。 “考虑到我们看到全球几大主要资产的买盘已经枯竭，黄金空头面临的宏观阻力似乎已经消退。这表明黄金痛苦交易延长的风险降低，尤其是鉴于鲍威尔主席周三的讲话可能为商品交易顾问(CTA)恢复抛售提供所需的鹰派催化剂，”大宗商品分析师们表示。下周四，ISM将公布11月制造业PMI数据。预计整体PMI将从10月的50降至49.3，支付价格指数分项将从46.6升至50.4。市场对标普全球PMI调查的反应表明，如果ISM PMI报告显示11月价格压力继续缓解，而经济活动收缩，美元可能面临抛售压力。在这种情况下，黄金价格可能会在最初的反应中走高。美国劳工统计局将于下周五发布11月份劳动力市场数据。继10月份增长26.1万后，11月非农就业人数预计将减少3万人。负数可能会给美元带来沉重压力，并在周末前为黄金的看涨走势打开大门。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(Fed watch Tool)显示，目前市场预计美联储12月加息50个基点的可能性为71%。如果就业报告令人失望，可能会证实美联储小幅加息预期，甚至会让人们重新期待明年的政策调整。这样的市场评估应该会导致美国国债收益率大幅下跌，并帮助黄金保持看涨势头。另一方面，一个积极的非农数据意外应该会对金融市场产生相反的影响，迫使金价下跌。下周二：美国消费者信心下周三：ADP私营部门就业、美国第三季度GDP、成屋待完成销售、JOLTS职位空缺、美联储主席鲍威尔讲话下周四：英国CPI、美国PCE个人收入和支出、ISM制造业PMI 下周五：美国非农就业数据

夏洛特2022-11-27

亚洲正在酝酿一场大轮换！明年中韩将成新一轮牛市的龙头？

大部分时间都表现低迷，而中国经济受到了新冠疫情防控措施和房地产危机的影响。与此同时，受内需驱动的印尼和印度南部市场表现出了韧性。本月，在北京方面采取一系列积极政策举措后，形势发生了逆转。里昂证券(CLSA)首席股票策略师Alexander Redman表示:“我们担心的是，随着投资者转回北亚，东南亚股市在过去几周开始表现不佳。”“印尼作为一个防御性的、以国内为导向的大宗商品出口国，是抵御股市风暴的合理避难所，”他说道，并补充称，该市场“将不那么受青睐，因投资者将重新在北亚进行一些深度价值周期性敞口。” 11月份，香港主要股指上涨约20%，轻松超过亚洲其他地区和全球主要股市，原因是中国敦促采取更有针对性的疫情防控措施，并加大了对房地产行业的政策支持。本月，外国投资者已向台湾股市注入58亿美元资金，有望成为六个月来的首次资金流入，也是15年来最大的一次。韩国股票的净购买量将连续第二个月超过20亿美元。相比之下，曾被投资者视为通胀对冲工具的印尼股市11月走势持平，且有可能出现自7月以来的首次月度负资金流。投资者对印度股市的估值也更加谨慎，印度股市的基准指数最近创下历史新高。高盛预计，印度股市在2023年的表现将相对落后。以Desh Peramunetilleke为首的Jefferies策略师在一份报告中写道:“任何积极的催化剂，如中国可能重新开放和政策支持、地缘政治紧张局势的缓解或科技周期见底，都可能推动(北亚市场的)大幅重估。”该券商增持香港、中国内地、韩国和台湾的股票，对印尼的评级为中性，对印度的评级为减持。芯片主导地位看好韩国和台湾的理由还建立在它们在芯片领域的主导地位上，因为这两个市场是三星电子和台积电等行业巨头的所在地。中国大陆也是这两个地区最大的贸易伙伴。法国兴业银行和Lombard Odier私人银行本月也加入了摩根士丹利的行列，表示投资者应谨慎投资亚洲半导体股。以Alain Bokobza为首的法国兴业银行策略师上周在一份报告中写道:“股价通常会在半导体周期触底前两到三个季度触底。”“我们可能已经到了这一步。” 随着从晨光投资、瀚亚投资到富兰克林邓普顿投资等资产管理公司纷纷买进，香港股市有望创下自2006年以来最好的单月表现。在内地，外国基金通过与香港的交易联系抢购了价值约490亿元(约合68亿美元)的股票。风险仍然存在这并不是说北亚的上坡路会很平坦。由于严重依赖出口，这些市场很容易受到全球衰退风险的影响，而且经常处于涉及美国和中国的地缘政治紧张局势的中心。此外，中国的新冠感染病例激增至创纪录水平，也削弱了市场的积极势头。 William Blair Investment Management投资组合经理Vivian Lin Thurston表示:“地缘政治方面的担忧一直存在。”她补充说，尽管行业周期正在转变，“如果全球经济开始放缓，我认为我们必须重新评估周期和论点。” 尽管如此，由于整个北亚经济体的盈利预期已经大幅下降，市场可能有更大的上行潜力。中国大陆、韩国和台湾的基准股指今年迄今仍下跌逾15%，而印尼和印度的基准股指则分别上涨了约7%。（图源：彭博社）对观察中国的人士来说，12月初的政治局会议以及随后召开的一年一度的中央经济工作会议可能会提供有用的信号。摩根士丹利亚洲及新兴市场首席股票策略师Jonathan Garner本月早些时候在接受采访时表示:“如果我们用火车驶离车站的比喻，那么领头的火车头就是韩国，而它早已驶出车站。”“现在台湾的发动机也要离开车站了。然后我们会看到火车的中间部分，也就是中国。”

夏洛特2022-11-27

盛松成：世界经济衰退是因，通胀是果

么意思？本轮通胀主要约束在供给端，因为新冠疫情以后，采取两个方案，一个方案是美国通过货币宽松和各项救助计划引起了需求扩张。但供应是有瓶颈的，因为疫情和俄乌冲突，供应没有办法起来。按照传统经济学的原理，需求扩张以后物价会上涨，物价上涨以后供给一般是增加的。很简单的道理，这瓶矿泉水本来卖5块，现在卖8块了，矿泉水厂家赶快生产，有钱赚了。这么一来，就使物价趋于平稳。但这次不同，需求扩张了，因为它发了很多钱。但供给没有增加，为什么没有增加？疫情、俄乌冲突，没办法增加。需求增加了，供给没有增加，价格然上涨。所以需求扩张，供给没有增加，最后的结果物价上涨，这就是现在美国遇到的问题。　　第三，中国是怎么做的？简单概括一下，我们主要从供给端应对疫情冲击，通过保市场主体来稳就业、保民生，我们更注重供给端调控。疫情开始，我们反复提出推动复工复产，对企业减税降费。根据国情，到现在为止，几乎没有一个地方发现金补贴的，当然个别城市尝试过发消费券。我们不同于美国，14亿人口，怎么发现金，有那么多钱吗？中央政府发还是地方政府发？上海、贵州、云南很多情况都不同，你怎么发，谁来发，发多少？那么多农民工，通过什么方法发？问题很多。我们没有主要从需求端调控，并不是说不关心民生，我们非常关心民生，我们用什么办法呢？就是用推动复工复产，对企业减税降费，同时没有搞大水漫灌，这为宏观调控留下了余地，明年可以继续实行相对边际宽松的货币政策、积极的财政政策。　　相对宽松，不是绝对宽松。为什么？我们没有搞大水漫灌。像美国不行的，它只能收缩，和我们不同。10月26号国务院常务会议指出重大项目建设、设备更新改造要注意与扩大消费结合，扩大以工代赈，以促就业、增收入、带消费。重大项目建设一般是指基建，基建比较少与我们的消费直接连在一起，这次直接连在一起，要注意扩大消费结合，而且需要促就业、增收入、带消费。基建建设也好、设备更新改造也好，当然要用人工，就业就上去了，收入就增加了。而且以工代赈，这四个字非常重要。美国是以赈代工，我们是以工代赈，完全符合我们国家的国情。　　疫情以来，央行明显加大了再贷款的运用力度，主要是各类结构性货币政策工具的使用。比如普惠小微贷款支持工具、科技创新再贷款，甚至央行最近研究设立保交楼货币政策工具，我们实际上都用到了结构性货币政策。可以这么说，十年前我们只有两个名词——货币政策和信贷政策。实际上我们现在已经比较少讲信贷政策了，讲结构性货币政策。什么叫做结构性货币政策？也就是货币政策里面不仅有总量，还有结构。我们现在理论研究的一个大的方向，应该研究结构性货币政策的传导机制，难度很大。但这是我们国家独特、独有的，其他国家也不能说完全没有，美国也有，但根本不能和我们比。比如说房地产，外媒或者说不少人都觉得中国的房地产很可能会撑不住，因为历史上房地产到了像我们现在这样的情况，很少有过软着陆，都是硬着陆。九十年代的日本、美国，甚至中国香港，都是拦腰一刀。我相信未来我们房地产一定是软着陆，如果是硬着陆，那不仅仅是经济问题，而是涉及到民生问题、社会问题了，所以一定会软着陆。我们用各种各样的办法，实际上现在各个方面都开始参与，一定会软着陆。当然中国的房地产软着陆可能不会这么快，不会说三五个月，可能要半年、一年，甚至更长时间。　　接着看一下物价，目前我国物价保持平稳，10月CPI同比2.1％，比9月份下降0.7个百分点，1-10月份CPI累计同比增长2％。物价对我们太重要了，我们不会像美国一样搞到9.1％，这是不行的。这也是为我们未来的货币政策边际宽松创造条件，我们的物价相对来说还是比较平稳的。物价今年的目标是3％，现在是2.0％，全年不可能超过3％，这也为我们的货币政策未来留下了空间。　　第四，货币政策以我为主，兼顾内外平衡，宽而有度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，这是很重要的。目前人民币兑美元汇率在7.1左右，高的时候超过7.3，低的时候6.9。今年以来，人民币兑美元的汇率贬值幅度是12％，但比主要的经济体还是小。比如说欧元开始的时候，一个欧元换一个美元叫平价。欧元汇率在高点时，1欧元几乎可以换1.6个美元，而现在欧元又跌回了对美元平价的水平。总体我们的汇率相对还是比较平稳的。由于各种原因，包括美联储加息加的非常厉害，所以短期内人民币向下的压力还是有的，但长期看因为我们国家经济韧性足，央行也有较多货币政策工具可以使用，比如逆周期调节因子、在离岸市场发行央票、收紧流动性，可以保持汇率在合理均衡水平上基本稳定。这些方法我们以前使用过，2017年就用过逆周期调节因子。2020年把逆周期调节因子淡出使用，没有放弃，还是可以用。三季度货币政策执行报告提出，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，坚持底线思维。就是说我们能不干预尽可能不去干预，我们还是用市场化的汇率。哪怕到了7.3我们都没干预，6.9我们也没干预，尽可能不去干预它。以前比较少提，坚持市场在汇率形成中起决定性作用。但还有后面一句话，就是坚持底线思维。什么叫做坚持底线思维？我们不会让汇率大幅波动，可以扩大波动幅度，但是不会大幅波动，所以叫做坚持底线思维。这里面都是有深刻含义的，目的是为了保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。这几句话始终是在的，比如说讲到汇率，会说保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，讲到房地产是房住不炒，稳地价、稳房价、稳预期。　　还有利率，今年8月份我发表过一篇文章，叫做《政策利率持续下调的可能性不大》。为什么？因为8月份的时候我们下调了政策利率，这时候就有观点说我们是不是也已经进入了像美国一样的政策利率下行周期。在美国的利率下行周期当然是指政策利率，市场利率是市场决定的。我们有什么不同？中国的利率体系是比较复杂的。我们的政策利率和美联储不同。美联储就是联邦基金利率，我们主要是两个——OMO和MLF。还有一个是LPR，我们的LPR是央行可以引导的，每个月公布一次。最后是贷款利率。也就是说我们在政策利率的基础上加点形成LPR，在LPR的基础上加点形成市场利率。LPR是最优贷款利率，比如商业银行向低风险企业贷款，基本上就是LPR，基本不加点。但是风险比较大的贷款，可能就要加点的，这是我们的基本利率体制。　　LPR改革是最近几年我们国家利率改革的一个很重要的方面。它引导商业银行降低贷款利率，是金融支持实体经济的一项重要举措。也就是说政策利率是商业银行的成本，而LPR下降等于是商业银行向实体经济让利。刚刚公布的最新的一年期LPR是3.65％，5年期是4.3％，与8、9、10月持平的。易纲10月28号向全国人大常委会汇报金融工作时指出，今后一段时期，我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策，维持币值稳定，总量上保持流动性合理充裕，加大对实体经济的信贷支持力度。价格上，发挥贷款市场报价利率改革效能，降低企业综合融资和个人消费信贷成本。前几天刚刚公布的人民银行三季度货币政策执行报告指出，释放贷款市场报价利率的改革效率，推动降低企业融资和个人消费信贷成本。推动降低企业融资和个人消费信贷成本，这意味着LPR下降是有空间的，当然不是说一定下降。　　刚刚宣布的准备金率下调0.25个百分点，是比较小的，以前比较多的是0.5个百分点，甚至一个百分点都有。而且是不含已经执行5％的存在准备金率的金融机构，很多小的村镇银行本来存款准备金率就比较低，不包含在里面，共计释放长期资金五千亿元。降低金融机构资金成本每年大概是56亿元，这就是中央银行给金融机构的成本下降。这不是单单为金融机构，是为了实体经济。通过金融机构传导可促进降低实体经济融资成本下降，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率大概是7.8％，在此之前大概是8％，高的时候17％、18％。现在我们从8％下降到7.8％，说明资金流动性增加。为什么现在首先是降准，而不是LPR下降？因为首先这涉及到流动性，同时非常重要的一点是财政政策与货币政策的配合。财政政策发债，地方政府专项债等等，谁来买？主要是金融机构购买。金融机构要有资金才能买，所以要降准。第二，房地产。现在已经开始金融机构都介入房地产调控了。以前我们希望把金融和房地产风险隔离开，但现在看来，没有金融的介入，房地产风险很难化解。首先要房地产企业努力自救，其次，压实地方政府保交楼、稳民生的责任，最近才开始用金融机构银行市场化、法治化的原则介入。我们房地产软着陆一定会，必须会，但要有时间，各方面共同努力。所以我们才会首先是降准，当然不等于我们的LPR下降没有空间了，我觉得还是有空间的。　　历史经验表明，通货膨胀往往出现在经济繁荣的顶点。最近一百年通货膨胀是什么时候出现的？经济繁荣了，物价上涨。但这次不同，目前全球主要经济体的通胀是经济衰退的结果，所以我说这一次是衰退是因，通胀是果，历史上不多的。说到我们国家，近期我国经济波动比较大，但是随着各项政策持续落实，我们是有望回稳向上，货币政策应灵活适度，支持经济恢复发展，保持物价基本平稳，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。　　本文根据盛松成在中国首席经济学家论坛年会暨十周年活动现场演讲整理而成

金融界2022-11-27

重新爆发疫情，无阻经济复苏？IMF：中国明后年GDP增长4.4%

品和耐用品的全球供应。” “然而，由于新冠疫情反复爆发、房地产行业面临严峻挑战以及全球需求放缓，中国的增长此后放缓并仍面临压力，”IMF在一份新闻稿中表示。 “尽管新冠清零策略随着时间的推移变得更加灵活，但更具传染性的新冠变体和疫苗接种持续存在的差距导致需要更频繁的封锁，对消费和私人投资造成压力，包括在住房方面。房地产行业的监管收紧虽然有意控制高杠杆，但增加开发商的严重财务压力，导致房屋销售和投资迅速放缓，同时地方政府土地出让收入大幅下降，”它指出。声明也补充提到：“风险仍然倾向于下行，经济面临全球经济放缓、能源价格进一步上涨以及全球金融状况进一步收紧的外部逆风。在国内，反复出现的新冠疫情爆发和封锁，以及房地产行业的持续挑战仍然是主要风险。从长远来看，不断加剧的地缘政治紧张局势会通过金融脱钩压力、贸易限制、外国直接投资和围绕技术的知识交流带来分裂风险。” 但市场出现不同的声音与意见，美国之音提到，在疫情的打击下，中国的消费支出已经陷入困境。据中国统计局的数据，中国10月社会消费品零售总额同比下滑0.5%，为6月以来首次出现同比负增长，其中餐饮收入同比下滑8.1%，降幅比上月扩大6.4个百分点。同时，自上海3月封城以来，中国消费者信心指数急挫，直至9月仍处于87.2的低位。消费信心指数是一个前瞻性指标，表明未来几个月的零售销售可能会继续疲软。中国的一些城市已经推出了消费券，例如上海、深圳、海南和福州等，但这些消费券主要依靠地方财政支出，并且大多用于在现有消费中获得一定折扣。纽约市立学院经济系教授Peter Chow表示，不确定中国会广泛采用现金券的方式，中国经济主要依赖政府投资驱动，官方往往未能优先考虑消费对经济的推动作用。他强调：“中国一直依赖出口、政府对基础设施和房地产部门的投资。没有人认真期待私人消费的回升来推动中国经济的发展。” 彼得森国际经济研究所的研究员黄天磊(Tianlei Huang)认为，尽管中国国内一直有向中国家庭提供更多经济支持的讨论，但中国政府仍然对向居民直接提供现金券存在疑虑。他指出说：“政府的一个担忧是可行性，他们担心重复计算和腐败，他们的另一个担忧是潜在的通货膨胀。看看西方的经济困境，中国的政策制定者似乎真的很担心国内的物价上涨，而这种情况到目前为止还没有发生。” 分析表示，中国坚持的新冠清零政策仍然是国内需求和消费支出的最大制约因素。在中国严格的新冠疫情控制政策下，官方经常强制关闭商店和封锁居民区，以防止高风险地区的疫情传播。而即使在低风险地区，许多城市仍然要求市民出示过去24小时或48小时的核酸阴性证明，才能进入饭店、商场、超市等公共场所。黄天磊告诉美国之音：“很明显，被关在家里的人无法出去消费。由于广泛的封锁，人们的收入也受到了严重的伤害，而且中国的社会安全网总体上很薄弱，这是需求持续低迷的另一个原因。” 据战略咨询公司麦肯锡(McKinsey)在8月的一份调查，由于新冠疫情带来的不确定性，超过80%的中国消费者减少或改变了他们过去参与各种家庭户外活动的方式。据《华尔街日报》援引经济学家的预测，今年中国的零售额增长预计只有1%。过去两年的零售额年增长率约为4%，而在2019年前的零售额年增长率最高达到8%。报道提到，中国政府正在竭力控制疫情，从北方主要港口城市天津到南方的广州，许多城市的日常生活和商业活动受到了严格限制。与此同时，在全球其他地区，随着央行为击退通胀而提高利率，经济增速正在放缓。这些严厉且广泛实施的措施释出了一个强烈信号，即在新冠疫情暴发近三年后，中国及其领导人并没有为持续的重新开放做好准备，即便其他主要经济体早已取消几乎所有的新冠相关限制措施。面对新冠疫情，中国政府继续实施动态清零政策，这很可能意味着，在欧美经济放缓的情况下，世界无法指望中国成为增长的火车头。许多经济学家预计，美国经济将在未来12个月内陷入衰退。#2023年前景展望#

小萧2022-11-26

感恩有你们！盘点3大可以在2022年感恩的资产

这将压缩石油需求，特别是在中国继续抗击新冠疫情并实施封锁措施的情况下。这种担忧已导致布伦特原油从今年高点130美元/桶上方大幅下跌。（图源：FXTM）不过，油价仍有可能在今年年底实现上涨。这在很大程度上取决于全球供应是否会因欧佩克+的另一次减产和欧盟加大对俄罗斯出口禁令而进一步收紧，这两件事都定于12月初进行。土耳其股市：年初至今涨幅87%(以美元计) 伊斯坦布尔博尔萨100指数在2022年创下历史新高，同时成为世界上表现最好的股市。（图源：FXTM）毕竟，两位数的涨幅与全球股市两位数的跌幅形成了鲜明对比，以摩根士丹利资本国际ACWI指数(MSCI ACWI Index)为衡量标准，全球股指今年迄今已下跌17.4%。值得注意的是，土耳其股市今年的上涨并不是一次性的。伊斯坦布尔博尔萨100指数在过去5年里有4年的年增长率达到两位数！土耳其股市为何飙升？ 1)土耳其央行一直在降息，而与此同时，世界各地的央行都在疯狂加息。股市通常喜欢较低的利率。 2)这一资产类别也一直是对其他经济动荡的对冲：土耳其的通货膨胀率在10月份达到85.5%，为1998年以来的最高水平。 2022年迄今为止，土耳其里拉是世界上兑美元表现第8差的货币。因此，土耳其股票被视为应对这种困境的对冲(抵消风险的一种方式)。 3)这些两位数的增长也有一个根本原因。土耳其公司仍在大赚特赚，今年前9个月利润增长了234%。祝各位新老朋友感恩节长周末愉快！

夏洛特2022-11-26

台湾今选举！蔡英文坚持台湾没有被打倒誓言重夺“台北、新北、基隆”关键三基地

新闻) 压轴登场的蔡英文强调，台湾面临新冠疫情挑战，还好有陈时中带领指挥中心一起稳住疫情、稳健发展经济，台湾没有被打倒，她呼吁支持者一起改变台北，为台北挺身而出，集中选票支持陈时中，支持蔡英文、票就投给陈时中。蔡英文最后呼吁，“大家明天风雨无阻去投票，台北赢，台湾就赢”。陈时中的竞选对手、国民党台北市长候选人蒋万安周五在选前之夜表示，永远捍卫台湾自由民主跟中华民国存在，永远倾听市民、推动改革、拥抱台北，“我准备好了”。至于在新北市，民进党的市长候选人林佳龙和国民党的侯友宜，都选举在板桥举行造势晚会, 由于双方距离不远, 警方出动三百人戒备。国民党新北市长候选人侯友宜周五晚在选前之夜表示，要以改变的力量与市民站在一起，改变的过程往前走，希望大家支持连任，让新北的改变能够继续前行。侯友宜选前之夜周五晚在板桥第一运动场前广场举行，以“明天，以民为天”为主轴，晚会以歌手杨培安演唱、玩波浪舞互动方式呈现，主持人还带领民众玩传球游戏。现场也围绕“出来投票、让改变继续”口号，争取侯友宜连任。九合一选战倒数，国民党内要角总动员，全台辅选。党主席朱立伦今天前往桃园、基隆、台北站台辅选，他喊话，不管明天天气多差，一定要出来投票，因为这张票可以决定台湾民主的未来。朱立伦昨日晚间在桃园的造势晚会上表示，大家为的是挺善良、公益、挺桃园的未来，大家手中的一票，决定台湾、桃园的未来，这一票非常重要，是要守护民主价值、下一代的未来，台湾最伟大的就是民主，民主也就是百姓做主，让百姓决定未来。 (来源:联合报) 到台湾观选的中国大陆海外民运人士关注，在两岸关系动荡下，台湾的选举会如何进行，以及候选人对于台湾民间自卫的态度，并认为台湾选举和平、有序，令人称羡。以往台湾每逢选举，海外、中国大陆等地都会有观选团来台。受到新冠疫情影响，今年选举没有来自大陆的观选团来台观选，但来自海外的大陆民运人士、学者等至少有4团前来近距离观察选举。华人民主书院协会理事长曾建元接受台湾中央社访问时说，已有4团来自海外的观选团来台观选，以旅居美国的中国大陆人士为大宗，也有来自澳大利亚、英国等地的民运人士、学者等。曾建元指出，观选团特别好奇与关心在疫情、两岸关系、中美关系与台湾受到军事威胁之下，台湾还能够举办选举，且选举造势、竞选热烈，这与中国大陆的经验，以及他们的想像差距非常大。他也说，台湾公民社会的活力，以及台湾如何度过疫情危机，也是观选团特别关注的部分。北京民运前学生领袖周锋锁提到，看到这次台湾的地方选举，候选人投入、竞选团队辛苦尽力竞选，令他印象深刻。“民主社会人民当家作主，候选人若想取得信任，要千般万般的努力」，他非常感动。” 他指出，这次选举观察到各家候选人很投入，同时整个选举和平、有序，这是非常令人羡慕的地方。周锋锁关注此次台湾“18岁公民权”宪法修正案公民复决，以及认为台湾随时面临中国大陆威胁，台湾民主得来不易，很在意候选人对于台湾民间自卫的态度。 (来源:自由亚洲电台) 至于现在台湾的民主是否还能给中国大陆带来示范效应？周锋锁说，这是中国大陆民众非常期待的，台湾选举凸显台湾作为民主灯塔的意义，台湾作为普世价值、亚洲的代表，对全世界都有非常重大的意义。#台海局势#

小萧2022-11-26

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