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不会被近期金价大跌吓倒！基金经理表示将坚守黄金大多头瞄准2250美元

元/盎司附近，较今年高点下跌约8%。在新冠疫情引发全球经济动荡期间，金价在2020年8月创下约2075美元/盎司的纪录高位。诚然，经济学家对美国经济能够实现软着陆越来越有信心，这与今年早些时候普遍持有的美国经济将出现大幅下滑的观点发生显著转变。安全的避风港另一项调查也显示金价走高的预期。根据8月14日至18日彭博社在线调查全球读者的602份回复的中值，黄金交易价格将在12个月后达到2021美元/盎司。对黄金的持续需求表明，人们对地缘政治紧张局势和宏观经济不确定性的担忧挥之不去——例如，中美之间不断升温的紧张关系、俄乌战争。其他利好黄金的因素包括全球央行持续购买黄金，以及新兴市场相对强劲的零售需求。与此同时，世界黄金协会(World Gold Council)表示，股票和债券之间的相关性(流行的60/40投资策略的基石)的瓦解，也有助于支持黄金，因为它能够使投资组合多样化。不过，在短期内，黄金观察人士有充足的理由对这种贵金属的前景感到悲观。为寻找利率的下一个线索，投资者将关注本周杰克逊霍尔央行行长会议的评论。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)定于周五发表讲话。

tqttier2023-08-23

中韩客轮复航促带货商贩增加

地的带货商将进一步增加。但中韩客轮已因新冠疫情停运3年多，短时间内带货商贩恐难恢复至疫前的数十万人的水平。

金融界2023-08-23

邦达亚洲: 经济数据表现疲软英镑小幅收跌

水平，较去年同期下降了14.6%，约为新冠疫情前供应量的一半。按照目前的销售速度计算，需要3.3个月的时间消耗掉市场上的供应量，低于5个月的库销比，表明市场供应紧张。供应短缺继续推动买家竞价和房价上涨。7月份售出房屋的中位价为40.67万美元，比去年7月份上涨1.9%。

邦达亚洲2023-08-23

债市早报：资金面紧平衡，股市上涨压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行

水平，较去年同期下降了14.6%，约为新冠疫情前供应量的一半。按照目前的销售速度计算，需要3.3个月的时间消耗掉市场上的供应量，低于5个月的库销比，表明市场供应紧张。供应短缺继续推动买家竞价和房价上涨。7月份售出房屋的中位价为40.67万美元，比去年7月份上涨1.9%。库存不足是制约成屋销售和推高房价的关键因素。由于当前的按揭贷款利率比2021年底高出两倍还多，许多已经锁定低贷款利率的房主不愿出售房屋，因此市场上的房屋供应量低于正常水平。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌 NYMEX天然气价格转跌】8月22日，WTI 9月原油期货收跌0.37美元，跌幅0.46%，报80.35美元/桶；布伦特10月原油期货收跌0.43美元，跌幅0.51%，报84.03美元/桶；NYMEX 9月天然气期货收跌2.74%至2.560美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月22日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1110亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有2040亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金930亿元。（二）资金利率 8月22日，资金面紧平衡，主要回购利率小幅回落，但仍处高位在1.8%左右。当日DR001下行11.70bps至1.828%，DR007下行5.38bps至1.832%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月22日，股市上涨压制债市情绪，叠加主要回购利率仍居高位，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行1.45bp至2.5525%；10年期国开债活跃券230210收益率上行1.35bps至2.6650%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月22日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中“21金地04”跌超21%，“20宝龙04”涨超27%。 2. 信用债事件中国恒大：公司公告，披露表外理财产品及潜在表外负债情况。表外理财产品为恒大财富发起的多个定融产品，2021年8月已全面停止对外销售，共募资金额涉及约人民币921亿元，截至2022年末，未兑付本息约340亿元；理财产品相关的潜在表外负债是该公司两家附属公司就定融产品提供了增信担保。远洋控股：公司公告，“18远洋01”自8月23日开市起复牌。拟将“18远洋01”展期1年分期兑付，8月28日召开持有人会议审议议案。云南能投：公司公告，已按期赎回1.5亿美元YUNAEN 4.5 PERP。毕节德溪建投：中证鹏元公告，根据中国执行信息公开网公开查询结果，毕节德溪建投新增被执行标的0.67亿元，涉子公司融资租赁债务和解后仍逾期支付。宝丰发投：根据中国执行信息公开网查询结果，宝丰发投被执行标的2055万元，因担保的融租租赁款逾期未履行和解协议。昆明交产：远东资信公告，经查询，截至2023年7月31日，昆明交产电子商业汇票承兑余额1.48亿元，累计逾期发生额4,625.00万元，逾期商票系应付工程款，将通过新商票置换以延长支付时间。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指反弹收涨】 8月22日，权益市场主要指数开盘后仍维持震荡走弱，但在2点左右开始反攻大幅拉升，其中券商、数据算力等概念涨势强势，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨 0.88%、0.53%、0.09%，上证指数收复3100点。当日，两市成交额恢复至8183亿元，北向资金净流出超60亿元。当日，申万18个一级行业反弹收涨，其中通信、计算机、传媒涨超3%，领跑市场；13个行业仍在弱势整理，但仅美容护理和环保分别领跌2.36%和1.40%，其余行业跌幅不及1%。【转债市场指数触底反弹，跌幅收窄】 8月22日，转债市场主要指数开盘后迅速走弱，中证转债、深证转债一度跌逾1%，但临近尾盘几大转债指数明显反攻收复当日大部分跌幅，当日中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.31%、0.24%、0.45%。当日，转债市场情绪明显回暖，日成交额569.97亿元，较前一交易日增加99.02亿元，转债市场个券多数下跌，524只个券中，有95只上涨，425只下跌，4只持平。当日，新上市星球转债收涨57.20%，实现上市首日最大涨幅，声迅转债涨停20%，恒锋转债、东时转债涨超9%，明显领先其他个券，从行业看，当日上涨个券虽少，但涨幅明显个券明显以计算机行业居多；当日多只个券跌幅明显扩大，其中聚隆转债跌逾10%，恩捷转债跌逾8%，中矿转债、开能转债跌逾6%，海泰转债、爱玛转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，铭利转债、科顺转债上市，科顺转债、力诺转债开启申购；本周，富仕转债拟于8月24日上市。 8月22日，百洋转债公告不下修转股价格，且自本次董事会审议通过次一交易日起至2023年9月22日，如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案；侨银转债公告不下修转股价格，且在2023年8月23日至2024年4月7日期间，如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案；起步转债公告预计触发转股价格向下修正条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月22日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行5bp至5.02%，10年期美债收益率则保持在4.34%不变。数据来源：iFinD，东方金诚 8月22日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至65bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大6bp至7bp。 8月22日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.35%。 2. 欧债市场 8月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.65%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行8bp、9bp、8bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月22日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-08-23

一份“全球重磅数据”将炸响市场！美元猛拉刹车回升黄金沦为“扶不起的阿斗” 比特币惊现V型反弹信号

水平。每日水平相似，达到2020年3月新冠疫情跨市场崩盘以来的最低水平。 Van de Poppe在谈到此前比特币价格闪崩时表示：“每次我们看到这样的走势，就会出现某种V型复苏，并在更高的水平上找到平衡。” 他补充说，比特币“很可能”会卷土重来，接下来关注26500美元或更高。 (来源:CoinTelegraph) 加密分析师Jelle在对比图表旁建议道：“当前比特币的价格走势让我想起了2020年9月，就在上一次牛市开始之前。” “一段时间内，吸收并慢慢走高，我可以看到类似的结果。” (来源:CoinTelegraph)

小萧2023-08-23

那一天可能永远不会到来！？专栏作家：25年高速增长行将结束中国永远不会超越美国

不同，中国经济并没有像美国那样迅速走出新冠疫情的影响，而且现在几乎没有增长。经济学家们不再对中国的繁荣奇迹感到惊叹，而是开始思考中国的困境是否会拖累全球经济的其他部分。美国企业研究所的Desmond Lachlan最近告诉路透社，未来20年内中国经济不太可能超越美国。经济学家、《纽约时报》专栏作家克鲁格曼将中国比作上世纪90年代初的日本。那时，失控的增长突然停止，对一个亚洲国家世界主导地位的担忧被证明是极不准确的。至少在那时，日本已经成为一个富裕国家。然而中国仍然没有，而且可能永远不会加入所谓的先进经济体之列。（图源：世界银行、雅虎财经）中国面临许多结构性和周期性问题，包括人口下降，可能在今年或明年使印度成为世界上人口最多的国家。中国过于依赖债务驱动的房地产项目来推动经济增长，这现在导致了一场不断发展的房地产崩溃，一些人将其比喻为中国的“雷曼兄弟时刻”。与此同时，中国16至24岁年龄段的失业率从2018年的11%上升到现在的21%。据欧亚集团称，实际的青年失业率可能高达46%。中国政府在过去的25年中通过刺激经济度过了许多经济放缓，但最近的努力，包括降低利率和其他措施，令投资者感到失望，并引发了股市抛售。这种放缓可能是长期的。凯投宏观(Capital Economics)在8月21日的一份报告中建议：“考虑到我们将与中国的经济困境共同生活的时间有多长，投资者会有足够的时间来迎头赶上。” 中国的停滞可能会对全球投资者、美国政策制定者甚至美国选举产生意想不到的影响。美国前总统特朗普在2016年首次竞选总统时曾抱怨中国“在吃我们的午餐”，引用了美国对华贸易逆差的历史最高记录。作为总统，特朗普对数千亿美元的中国出口到美国的商品征收了关税，希望能刺激更多美国制造业，减少对中国的依赖。特朗普的对华贸易战主要使美国进口商（包括消费者）的成本上升，却未能实现其表述的目标。然而，拜登在2021年成为总统后，继续保持了这些关税。而且拜登还更进一步。新的出口管制禁止将某些美国技术销售给中国，以抑制其生产先进军事武器。拜登签署的促进美国制造半导体和绿色能源技术的法案似乎正在将一些投资从中国转移到美国。而美国、日本和韩国之间新兴的三边联盟在一定程度上是抵御中国在亚洲的影响力的经济堡垒。 Newman指出，中国经济的轨迹不仅仅是一场自夸的比赛。这很重要，因为近些年来的中国越来越成为邻国以及西方民主国家的对手。在21世纪初，中国加入世界贸易组织(WTO)并开始其出口繁荣后不久，许多西方分析人士认为，随着资本主义使中国变得更加富裕，中国的共产主义政府将变得更加民主和友好。但事实并非如此。例如，中国领导人经常承诺通过入侵来“重新统一”中国大陆和台湾。随着美国领导的国家联合制裁俄罗斯，中国已成为俄罗斯最重要的盟友。尽管尚未为俄罗斯提供迫切需要的军事装备，但中国现在是俄罗斯最大的能源客户，并向俄罗斯提供许多由于制裁难以从其他地方获得的产品。美国两大政党的政治家已经成为了中国的激进抨击者。拜登在竞选连任时违反了外交礼仪，称中国国家主席习近平为“独裁者”。尽管特朗普面临91项刑事指控，但他仍然是2024年竞选中领先的共和党候选人，如果他当选，他计划进一步限制与中国的贸易。佛罗里达州州长德桑蒂斯在共和党民调中排名第二，远远落后于特朗普，最近提出了一个以进一步削弱中国经济实力为核心的经济愿景。 Newman称，中国并没有逐渐退出舞台。它是一个拥有核武器的国家，可能在很长一段时间内仍然是世界上最大的制造商。如果它想制造麻烦，它将继续有能力这么做。但是中国的体制内可能存在与世界舞台上的竞争对手一样多的问题。相比之下，美国经济仍然具有活力和韧性。美国的主导地位尚未结束。

财经风云2023-08-23

中国经济陷困，消费者引领银幕经济繁荣

到8月31日，还有一个星期才结束。在新冠疫情在中国爆发之前，中国电影产业一直在稳步增长，且在2019年超过美国，成为全球最大的电影市场（按收入计算）。这对于主导全球销售数十年的好莱坞来说是一个重大时刻。但是在2022年，中国失去了领先地位，当国家进入严格的封锁状态，用城市范围的居家的方式控制疫情的蔓延，还要求在进入公共场所时出示繁琐的健康证明。但是如果今年夏季的票房销售是任何指标的话，中国有可能再次超越美国。令电影和金融观察人士感到惊讶的是，自从去年重新开放经济以来，中国正经历着一个出乎意料的经济复苏乏力期。经济中众多困境中最令人担忧的之一就是消费支出。由于担心摇摇欲坠的房地产市场和整体经济的不确定性，市民们一直在囤积现金，以防意外的动荡。政府每月报告的零售销售额，作为消费支出的一个指标，今年几乎每个月都低于经济学家的预测。神秘惊悚片《消失的她》以中国评论家称之为“希区柯克”风格拍摄，目前是全年和夏季票房的第三高，尽管该片取得了成功——今年夏季预计能创收4亿元人民币（约合5500万美元），但在中国最受欢迎的影评网站豆瓣上的评分相对较低。然而，今年夏季银幕上最大的爆点是电影《孤注一掷》，仅两周时间就创下了300万元（约合4.12亿美元）的票房。中国评论家称该片的成功主要归功于领衔主演张艺兴，他是韩国男子乐队Exo中唯一的中国成员。电影的主题是网络犯罪，这也吸引了许多年轻的中国观众，他们觉得这种快节奏的科技主题很吸引人。这个季节电影成功的另一个显著趋势是，它们不是盛大的场面或超级英雄大片。更为引人注目的是，它们在中国超过了在美国国内赚得数百万美元的好莱坞电影。由汤姆·克鲁斯主演的《碟中谍：死线》以及在全球上映一个月内就创下了13亿美元票房的《芭比》分别在中国年度排名第12位和第18位。整个夏季中国的气温打破了纪录，迫使人们呆在室内。6月，北京创下了有史以来的第二高温，达到41.1摄氏度，而中国西部的一个小镇则记录了中国有史以来最高的温度——126华氏度（52.2摄氏度）。在疫情结束后，中国人渴望走出房间，希望可以安心地参与的活动之一就是去电影院。

Heidi2023-08-23

为什么市场亟需对中国的情况进行重新评估

要5%的年均增长率来进行支撑。由于受新冠疫情的影响，这一目标被推迟是可以理解的，但我现在已经进入了2023年的第三个季度，而且今年应该是后疫情时代的反弹年。花旗银行今日将中国2023年的GDP预测从5.0%下调至4.7%。而在此之前，中国的GDP增速分别为2022年为3.0%，2021年为8.5%，2020年为2.2%。中国GDP环比增长实质上，中国的增长前景正在受到降级。房地产泡沫正在破裂，政策制定者并没有急于修复这种状况。青年失业率居高不下，官方也没有采取行动；相反，他们不再公布青年失业数据。一直以来，每当经济放缓，其他国家都可以依赖中国进行强刺激。我们一直在等待中国政府出手救市，但目前这种期待这并没有发生，而且现在越来越明显，这一期待也不会发生。中国人民银行（PBOC）一位官员呼吁对消费者进行刺激，但这一想法很快被否定了。目前来看，中国央行仍有降息的空间，但今天在1年期贷款市场报价利率（LPR）中微不足道地下调了10个基点（5年期没有下调），而且这还是在中国CPI同比增长0%的情况下。到目前为止，大规模的刺激计划主要是针对汽车和大型家电制造商，但我们已经等了几个月，期待有更大规模的刺激计划出台，但却至今都没有发生。相反，房地产公司破产造成的损失正开始在金融系统中蔓延。人们会认为中国政府不会让情况失控，但也有可能会出现源自房地产的类似美国风格的金融危机。对于更广泛的世界经济来说，当前的担忧并不是那么大，更多是长期的。中国政府最新发表的讲话依然强调了“共同繁荣”的理念：“在现代化进程中，一些发展中国家几乎已经达到了发达国家的门槛，但它们陷入了中等收入陷阱，长时间内甚至出现了明显倒退，”“其中一个原因是他们没有解决（社会）分化和分层问题。” 中国政府还谴责了西方的现代化，称其最大程度地满足了资本家的利益，并且以“战争、奴隶制、殖民和剥削”为特征。这些评论都没有暗示着中国会急于提振经济增长，或者拯救房地产投机者。因此，可以假设中国将迎来多年的令人失望的增长。这对全球经济增长意味着什么？首先，中国投资者似乎已经有所领悟。尽管一些科技股的估值特别低，但中国股市今年保持平稳，多年来一直处于不涨不跌的状态。上证指数真正的问题在于货币流通。上证指数的涨幅暗示了资本外流，而在一个经济放缓、领导层坚定地倾向于社会稳定的背景下，这正是人们所预料的。主要的问题在于资本外流可能导致货币贬值，进而引发更多的资本外流。阻止这种恶性循环似乎是中国政策制定者目前的主要关注点。最近的汇率修正和对中国银行干预的指示，都是当前正在进行的斗争的明确迹象。对货币贬值的担忧也影响了利率制定政策，这可能是中国人民银行一直如此不愿大幅降息的原因所在。美元/人民币日线图现在回到债券市场。当银行需要资金介入货币市场以支撑人民币时，他们从哪里获取资金呢？首先，他们需要美元。那么他们从哪里获取美元呢？这就需要他们出售美国国债持仓。如果他们能够阻止人民币的下跌，或许债券销售会有一些暂时的缓解，但如果我们回到长期视角，这正在演变成更为结构性的问题。对中国经济增长的反复失望将导致人民币持续承受压力，特别是在美国经济增强的情况下。这将导致越来越多的中国国债被抛售。这也将结束国家外汇储备累积的主要原因，而外汇储备的积累原本是为了遏制人民币的升值。因此，市场正在展望一个主要购买美国国债的主权国家已经达到上限的世界。此外，大宗商品的边际买家，以及全球增长的主要驱动力可能正在走向不同的轨道。如果是这样的情况，就需要进行大幅反思。在这种情况下，市场参与者首先会进行去杠杆化和评估。对中国来说，评估尤其困难，因为在过去的40年里，中国一直是一个可靠的增长源。一个陷入困境的中国经济将如何影响世界，这很难预测，但它可能从结构性更高的国债收益率开始，这是对全球金融危机后常态的逆转。或者其他权益购买者可能会介入，因为美国国债提供了可观的收益率。目前，人们对中国及其经济走势感到越来越担忧，同时还在等待关于刺激政策或进一步房地产、金融领域问题的重要新闻。当然，希望中国政府能够尽快意识到必须采取行动，否则就会面临增更多风险。注：本文图片均来自tradingview.com Tips： ForexLive是一个在线外汇（外汇市场）新闻和分析平台，为交易者和投资者提供有关外汇市场动态、事件、趋势和分析的实时更新。它提供了来自专业分析师和行业专家的评论，帮助交易者了解全球外汇市场的最新情况，并制定更明智的交易决策。ForexLive还涵盖其他金融市场的新闻和分析，如股票、债券和商品市场。

Heidi2023-08-23

中国经济放缓，或影响加拿大通胀抗争，同时引发内部经济担忧

在今年秋季加剧国内经济的下行风险。在新冠疫情初期，中国经济的增长曾为全球带来复苏的希望，然而近几个月来，一些经济预测专家下调了对全球第二大经济体的发展预期。在投资者对当局采取的措施提振经济信心的期望不高的背景下，中国股市陷入低迷。经济复苏乏力，青年失业率居高不下，加之房地产问题使情绪脆弱，这一系列问题对中国的经济发展产生了不利影响。七月份，中国的经济产出和消费支出均低于预期，是几十年来增长最疲弱的季度之一。德尚集团（Desjardins Group）首席经济学家吉米·让（Jimmy Jean）指出，外商投资的减缓、贸易限制及跨国公司调整供应链的趋势，共同制约了中国经济的增长。近期，中国采取了降低银行贷款利率等举措来刺激经济活动，然而这些举措未能达到预期效果。同时，中国最大的房地产开发商之一碧桂园公司的债务危机也引发了中国政府对房地产行业的担忧，试图安抚购房者和投资者。与加拿大相似，中国的经济在房地产市场下行时表现尤为脆弱。房地产市场，包括住房市场、建筑和家具等，占据中国国内生产总值的约25%。近年来，中国城市化推动下的房地产市场迎来一波繁荣，但在此背后也伴随着不稳定因素。在中国，房地产也是一项有吸引力的投资资产，居民通常会购买第二套房产作为储蓄和增值手段，这使得房地产作为居住资产和投资资产的重要性进一步提升。然而，近年来中国房地产行业的不稳定，尤其是在恒大集团危机爆发后，导致许多投资者对中国房地产市场产生了负面看法。尽管加拿大是重要矿产出口国，但其与中国的直接出口贸易规模有限。过去五年，加拿大对中国的出口仅占其国内生产总值的约1%。然而，全球大宗商品价格是全球性的，因此其波动将会对国际价格产生影响。这对于像加拿大这样的大宗商品出口国来说，影响非常显著。

Heidi2023-08-23

习近平意外缺席金砖国家商务论坛！习近平：中国经济韧性强、潜力大、活力足

呆了两天，这是自他十多年前上台以来，除新冠疫情期间外他上半年出国访问的最少天数。根据彭博社编制的数据，中国是南非最大的贸易伙伴，2022年两国间的贸易总额为563亿美元，其中对中国的出口额为325亿美元。南非反过来寻求中国的支持，以确保获得太阳能组件的供应，以帮助缓解严重的电力危机。习近平缺席金砖国家商业论坛中国国家主席习近平未出席在南非举行的商业论坛，原定他将发表演讲，代表他出席的是中国商务部长王文涛。周二，巴西、印度和南非的领导人都在这个活动上发表了讲话，这是约翰内斯堡金砖国家峰会的预演。俄罗斯总统普京发表了预先录制的视频讲话。目前尚不清楚为何习近平改变了他的计划。他在论坛前不久参加了由南非总统拉马福萨主持的午餐会。这两位领导人的会晤也是习近平国事访问的一部分，习近平呼吁两国在国际事务中增强在全球南方的联合影响力。习近平：中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面不会改变当地时间8月22日下午，国家主席习近平向约翰内斯堡金砖国家工商论坛闭幕式发表题为《深化团结合作　应对风险挑战　共建更加美好的世界》的致辞。习近平指出，当前，中国人民正在中国共产党带领下以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。中国具有社会主义市场经济的体制优势、超大规模市场的需求优势、产业体系配套完整的供给优势、大量高素质劳动者和企业家的人才优势。中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面不会改变。中国将始终是世界发展的重要机遇，将坚定推进高水平开放，打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，构建面向全球的高标准自由贸易区网络。

财经风云2023-08-23

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