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计季度收入将只能实现个位数增长，远逊于新冠疫情期间50%以上的增长率，这在当时直接导致该公司股价暴跌22%。

凉狮2023-12-17

中国央行、地方政府重磅“出手”！新一轮“特别债券”发行量惊人房地产挥别“三高”喜迎春天

2020年，由于许多银行在经济放缓和新冠疫情期间利润率下降、不良贷款激增，国务院允许使用此类债券对中小银行进行资本重组。中信证券首席经济学家明明表示，今年向再融资银行发行特别债券的速度加快，因为随着净息差持续收窄，规模较小的银行在盈利方面面临更大困难。中信证券数据显示，截至9月底，城市商业银行平均净息差已降至1.6%，创历史新低。过去几年，中国央行多次降息以提振经济，在政府推动贷款机构向小企业和购房者提供廉价贷款的背景下，银行盈利承压。自2022年以来，多家银行降低了存款利率以削减成本。与大型国有银行相比，中小型地方银行面临更大的压力，因为它们缺乏从债券或股票市场获取新资金的财务实力。报道引述中国央行所透露，2020年以来，用于补充中小银行资本的专项债券发行总量已达到4813亿元，约占总发行额度的88%。这意味着仍有687亿元的配额未使用。房地产挥别“三高”喜迎春天本周，由国家金融与发展实验室主办的《中国住房金融发展报告(2023)》发布会在京召开，并就房地产风险化解与房地产新模式构建问题进行研讨，揭示了房地产行业的新变化。报告指出，随着住房供需关系的改变，行业利润正在从过去的高利润回归到正常水平，而“三高”，即“高负债、高杠杆、高周转”的传统经营模式已不再可持续。报告还强调了新的发展模式，包括租购并举、利用存量资源、多渠道供给，以及金融支持方面的改革和创新。在供需格局上，报告指出了多项新变化。一方面，城市化发展促使新市民人口和独居家庭持续增长，而他们对于购房的需求并非像之前那么迫切。另一方面，土地供应出现失衡，包括城乡土地、区域间土地、以及城市内部土地供应的不均衡，这些都对房地产市场造成了压力。鉴于此，报告提出了新的房地产发展模式，倡导租购并举、挖掘存量房源，以及多元化的供给策略。金融支持方面也提出了转型的必要性，报告建议，进一步发展和完善REITs制度是推动住房租赁市场的关键，而发展政策性金融则是中国特色的一条路径。同时，在消费层面，应构建多层次的住房金融支撑体系，并完善监管框架，以形成健康持续的市场环境。报告中提倡的租购并举、挖掘存量资源的新模式，不仅能有效缓解供需失衡的问题，还能促进房地产行业的长期健康发展。特别是对于年轻一代而言，租房市场的发展将提供更多灵活、多样的居住选择，有助于缓解购房压力，促进社会的和谐稳定。在近期的中国中央经济工作会议中指出，该国积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。中国房地产股喜迎春天截至周五收市，香港恒生综合指数收盘上涨390.00点或2.38%，达到16792.19点。国企股升2.3%，为5700点。科技指数涨2.2%，为3781点。最为亮眼的是，内房股集体上涨，融创中国被炒高16.3%，碧桂园升5.1%，中海外升3.8%，华润置地升5.8%，中国恒大也上涨3.4%。 (来源:Google) A股板块方面，京投发展、城建发展、华远地产、*ST新联、招商蛇口等房地产公司在近期表现出较强的市场活力。这些公司在各自的业务领域内具有一定的优势和实力，受到了投资者的认可和青睐。消息面上迎来大利好，北京、上海两大一线城市在同一日调整优化了购房相关政策。北京首套住房个人住房贷款最低首付款比例统一下调为30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区50%、非城六区40%。上海首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减10个基点，最低首付款比例调整为不低于30%。野村(Nomura)分析师认为，这些措施将对当地房地产市场情绪产生轻微的积极影响，在这两个城市产生一些改善型购房需求。野村的这两位分析师说，现在最大的问题是，在京沪放宽购房政策后，房价能否重拾涨势。他们认为，要解决房地产市场低迷的问题，中国需要宣布更大胆、更积极的措施。中金公司(CICC)似乎更加乐观，认为最新举措将提振市场信心。中金公司分析师在研究报告中写道，一线城市房地产市场的改善往往有助于带动其他城市的复苏。#中国经济#

秉哥说市2023-12-16

中国经济复苏进一步“乏力”，呼吁政策制定者采取更多措施支持增长的呼声越来越高

虑到不利因素，这些措施过于谨慎，未能使新冠疫情后的复苏建立在坚实的基础上。北京遏制房地产行业长期螺旋式上升的努力已告失败。 11月份平均房价同比下降 0.7%，而 10 月份则下降 0.58%。 11 月份房地产投资和房屋销售均进一步下滑。世界银行目前预计，明年中国经济增速将从 2023 年的 5.2% 放缓至 4.5%，理由是房地产行业疲软、全球需求不温不火以及债务水平高和人口老龄化等结构性不利因素带来的“重大风险”。本周发布的一份报告。中国经济的不稳定表现与美国经济出人意料的韧性形成鲜明对比，美联储大幅加息并没有抑制消费者和企业部门的支出。许多经济学家预计，中国明年将宣布5%左右的官方增长目标，与今年的目标一致，鉴于比较基数较高，人们普遍认为这一目标更加雄心勃勃。法国兴业银行的Wei Yao和同为该行经济学家的Michelle Lam表示：“如果是这样，那么我们还需要尽快采取更多行动，特别是在住房方面。”他们补充说，确保为陷入困境的开发商提供资金是更紧迫的问题而不是降低购房者的首付比例。瑞银首席中国经济学家Tao Wang预计，由于挥之不去的阻力以及经济工作会议期间暗示的相对温和的政策支持立场，中国要实现这样的增长将“非常具有挑战性”。她预计明年中国国内生产总值增速将放缓至4.4%。

Linlin 1评论2023-12-16

GTC泽汇：美国石油行业整合或将导致市场集中化

这些公司都能够在2014年的油价暴跌和新冠疫情期间幸存下来。与此同时，大型企业在封锁后的经济复苏期间变得更加强大和富有。因此，石油行业的整合似乎只是时间问题。这次的整合浪潮似乎正在加速发展，伴随着埃克森美孚、雪佛龙等大型企业的交易，以及Oxy收购CrownRock，将页岩油行业的规模和寿命进一步巩固，这被专家认为是美国必须具备的特征。GTC泽汇预计，明年的整合活动还将持续，这意味着即使到2024年底，美国的页岩油领域也可能会减少明星运营商的数量。这将导致更少的决策者掌握着生产水平的控制权，因为不再有小型独立企业进行钻探以维持生存并偿还债务。这个变化对于行业来说是好消息还是坏消息，取决于不同的观点。

金融界2023-12-16

鲍威尔“放鸽”是“政治阴谋”？！宽松货币政策有利于“助力”拜登赢得总统大选

取了非同寻常的宽松措施，当时特朗普正在新冠疫情爆发期间竞选连任。虽然金发姑娘经济现在可能是2024年的基准前景，但总会有一些问题可能出现。一年前，许多经济学家确信经济衰退将在12个月内到来。他们完全错了。因此，他们现在对软着陆的看法可能同样错误，最终可能会更加坎坷。经济显然正在放缓，第三季度增长率为5.2%下滑大约1%。这接近经济学家认为的预期。美联储有可能加息过多或过快，过多地抑制经济增长。能源价格波动较大，乌克兰和中东的战争可能升级，令市场恐慌。即便如此，拜登的经济前景可能是他上任以来最乐观的。让政治与此保持一致取决于他。

Linlin2023-12-16

华尔街日报警告：不要押注中国经济解读11月经济数据背后的秘密

年11月相比时受到严重扭曲，当时中国的新冠疫情变得更加严重。根据按月、季节调整后的数据，零售销售实际上在上个月微幅下降，这是自7月以来的首次。《华尔街日报》认为，中国其他的国内消费者数据仍然令人担忧。最值得注意的是，消费者物价通胀在10月和11月再次以年同比为负数。排除食品和能源价格的波动，情况好转一些。但服务业的通货膨胀，今年早些时候还是一个亮点，现在明显呈下降趋势。即使在健康和教育等领域，燃料成本下降影响较小的情况下，上个月通货膨胀也大多保持稳定或下降。《华尔街日报》指出，11月份房价再次下降，销售仍然疲软。即使在大型开发商问题频出的情况下，使家庭重新进入房地产市场的努力迄今为止大多未能奏效。只要这一情况持续存在，与房地产相关的招聘将成为压制就业市场的结构性负担。房地产行业的状况也直接影响整体消费信心、借贷和支出，因为房地产是大多数家庭最重要的资产。自夏季以来这些方面出现的非常脆弱的稳定迹象，如果房价再次加速下跌或更多大型开发商出问题，中国经济就很容易会被破坏。#中国经济# 《华尔街日报》认为，中国最近表示将更多财政支持投入到“城中村改造”和经济适用房中，这根据实施方式的不同，可能会支撑房地产开发商不稳定的财务状况。美元走软也可能为中国提供更多货币宽松的空间。最近市场利率一直较高，部分原因是担心资本外流。《华尔街日报》表示，中国经济在年底仍然处于摇摆不定的状态。

佳华168 1评论2023-12-16

中国明年5%目标野心勃勃？！人民币本周暴涨超600点，美联储转鸽、人行还要降息？

3年实现5%的增长，但这只是得益于去年新冠疫情带来的基数效应。” Evans-Pritchard补充称：“要在明年实现同样的目标，就需要实现相对于今年的季度环比显著而持续的提速。这似乎雄心勃勃，即使考虑到近期的一些周期性上行。” 他预计中国将在未来几个月进行几次降息，至少再下调一次银行存款准备金率，并进一步加速财政支出。此外，中国央行通过对到期中期政策贷款进行展期，向银行体系净注入人民币8,000亿元的新资金，增加了流动性供给，创下了有记录以来的最大单月增幅。它按预期维持利率不变。

风起2023-12-15

中国重磅消息！路透独家:中国领导人已在本周经济会议上确定明年预算赤字消息人士透露GDP目标

，最近的例外是2020年和2021年受新冠疫情影响的年份，以及今年当局加大力度提振步履蹒跚的经济复苏。稳定的经济增长中国政府顾问告诉路透社，他们建议2024年的经济增长目标在4.5%到5.5%之间，大多数人倾向于5%左右的目标，与今年的目标相同。在年度经济会议后接受路透社采访的三位消息人士都证实，中国2024年的增长目标可能在5%左右。在评级机构穆迪(Moody's)上周对中国发出下调评级的警告后，投资者正更加密切地关注中国的财政状况，原因在于救助负债累累的地方政府和国有企业以及控制房地产危机需要成本。国际货币基金组织(IMF)的数据显示，2022年，中国地方政府债务达到人民币92万亿元，占中国经济产出的76%，高于2019年的62.2%。分析人士预计，中国明年将在预算赤字方面保留一些灵活性，以防经济表现不佳。今年10月，中国公布一项计划，计划在年底前发行人民币1万亿元的主权债券，以加强防洪基础设施。它们被纳入预算，将2023年的赤字目标提高到GDP的3.8%，最初为3%。

天马行空 1评论2023-12-15

只会等待这种恶性循环结束！中国数据喜忧参半：11月工业增加值亮眼，零售固投逊预期

长期青年失业的困扰，世界第二大经济体在新冠疫情后的复苏迄今未达到预期。一系列政策支持措施未能充分提振经济人气，在人们担心经济放缓加剧之际，引发了要求北京加大刺激力度的呼声。尽管如此，还是有一些复苏的迹象，突显出中国政府对经济增长的关注，同时也突显出房地产问题的严重程度。前11个月累计来看，基础设施和制造业投资同比分别增长5.8%和6.3%；中国国家统计局称，零售额增长7.2%，而房地产开发投资下降9.4%。 “市场预期促增长政策将迅速见效，但由于政策传导和企业信心的制约，这些政策尚未有效转化为近期增长，”仲量联行首席经济学家Bruce Pang说。周五早些时候发布的官方数据显示，11月份中国新房价格连续第五个月下跌，突显出需求和投资信心的疲软。随着中国政府努力对其一度臃肿的房地产行业进行去杠杆化，一些最大的房地产开发商正面临严重的债务问题。事实证明，一系列政策支持措施收效甚微，这加大了当局推出更多刺激措施的压力，因为分析师表示，经济的不同领域运行速度不同，长期存在的问题依然存在。 “交易通常在临近年底时处于低迷状态，房地产行业总体上不想增加杠杆，与城市居民收入相比，房价仍然过高，”恒生银行中国首席经济学家Dan Wang表示。她补充说：“人们只会等待这种恶性循环结束。” 近期的大量经济数据显示国内需求走软，这是中国领导人周二晚间在会议结束时发布的一份文件的核心焦点，该文件规划了2024年的经济发展重点。周二，最高领导人表示，鉴于全球经济放缓，他们将加大政策调整力度，以支持2024年的经济复苏，重点是提振国内需求。政策顾问们表示，如果政府希望维持明年“5%左右”的年度经济增长目标，这将与今年的目标相一致，还需要实施进一步的刺激措施。此前的数据显示，11月份中国消费者价格指数(CPI)以三年来最快的速度下降，而生产者价格指数(PPI)的通缩已延续至第14个月。以美元计算，进口同比下降0.6%，低于路透社预测的增长3.3%。

风起2023-12-15

欧洲央行阻击降息押注的力度如何欧元区最新经济展望将显露端倪

CPI涨幅已经接近2%，而且该地区面临新冠疫情以来的第一次经济衰退，市场关注的焦点目前完全集中在官员们何时开始解除空前的货币紧缩政策上，尤其是在周三美联储暗示政策转向之后。市场预计欧洲央行首次降息最早将在明年春季。这比决策者预期的时间要早得多。行长克里斯蒂娜·拉加德曾表示，不应预计未来几个季度会降息，不过PEPP前景将在不远的将来进行讨论。欧洲央行将于法兰克福时间下午2：15宣布决定，半小时后拉加德将举行记者会。另一项调查显示，经济学家预计明年将有三次25个基点的降息，第一次将落在6月。他们预计2025年还会再有同等幅度的三次降息。交易员们的预期更为鸽派，押注仅明年就会有高达150个基点的降息幅度，而且最早降息时间会在3月。对经济增长和通胀的最新季度预测将影响政策路径指引，接受调查的分析师预计新的展望对欧洲央行所释放信号的影响将比往常更强。在近期一线数据公布后，之前对2024年消费者价格上涨3.2%的预测几乎肯定需要下调，GDP增长1%的预测可能也需要调整。

金融界2023-12-15

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