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美联储利率政策调整应对通胀压力与经济复苏挑战，市场预期变化显著

是自2000年以来首次降息，主要是应对新冠疫情带来的经济影响。美联储政策背景美联储在2022年初至2023年7月之间进行了11次加息，这虽然成功降低了通胀，但也使国内经济的减速超出美联储的预期。此次降息是为了应对当前经济形势的变化。经济数据影响上周发布的强于预期的9月份就业报告和消费者物价指数（CPI）数据，使得市场对美联储的预期产生了动摇。CPI在过去12个月内上涨2.4%，高于预期的2.3%。美联储的Bostic表示，如果数据适合，他完全可以接受在11月的会议上不进行降息。市场反应 Bostic的言论给股市带来了卖压，标准普尔500指数下跌0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.1%。尽管大多数美联储官员认为需要降息，但他们对降息幅度的看法不一，大多数人认为25个基点的降息更为适合。编辑观点当前经济数据的波动性和美联储官员的发言使市场对未来利率政策的不确定性增加。虽然降息的可能性依然存在，但考虑到通胀的压力和经济复苏的脆弱性，美联储在调整政策时需要更加谨慎。名词解释联邦基金利率（Federal Funds Rate）：美国银行间贷款的利率，是美国货币政策的主要工具。消费者物价指数（CPI）：衡量一篮子商品和服务价格变化的经济指标，用于反映通胀水平。降息（Rate Cut）：中央银行降低基准利率的行为，通常旨在刺激经济增长。相关大事件 2024年10月，美联储面临的经济挑战加剧，投资者对即将到来的利率决策充满关注，尤其是在最近的就业和通胀数据发布后。来源：今日美股网

今日美股网10-12 00:10

美国终于战胜了通胀，但川普可能会带来“川普通胀”【“川普经济学”批判之二】

可信： “川普经济学”可能会造成类似于新冠疫情造成的经济混乱。因此，通胀飙升的结果与我们在 2021-22 年看到的相当，这是有道理的。 9 我的意思是：许多经济学家现在都同意美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 8 月份提出的分析，他将通胀飙升的大部分归因于疫情的副作用。公共卫生问题导致劳动力大幅下降，尽管是暂时的，这反过来又造成了普遍的劳动力短缺，空缺职位大大超过了求职人数。需求突然从服务转向商品，导致供应链超负荷 —— 还记得那些货轮在海岸来回航行，等待卸货机会吗？ —— 导致许多商品短缺，价格飙升。只有在这些干扰缓解后，通胀才会下降。 “川普经济瘟疫” 10 现在想想川普在考虑什么。围捕数百万外国出生的工人将导致劳动力供应立即大幅减少。关税肯定会推高进口商品的成本，就像 2021-22 年的运输成本和港口容量不足一样。你可能会说，“川普经济学”会成为经济的瘟疫。 11 事实上，我怀疑彼得森的估计是否太低了。他们基于这样的假设：只有无证移民才会被卷入未来的驱逐大搜捕。但考虑到我们在俄亥俄州斯普林菲尔德等地看到的对合法移民的丑陋攻击，如果川普得逞，许多合法居民也将被抓获和拘留，这似乎是合理的。 “川普通胀”之灾 12 还有一件事：新冠疫情后的通胀飙升最终是暂时的，尽管持续时间比包括我在内的许多人预期的要长。但为什么通胀在没有经济衰退的情况下下降了？一个重要原因是，中期通胀预期从未大幅上升，至少部分原因是美联储表明愿意大幅加息，以避免重演 1970 年代的惨剧。 13 顺便说一句，我并不反对美联储加息，尽管我认为通胀主要是由疫情引起的，正是因为我认为保持预期稳定很重要。拜登政府没有向美联储施压，要求其保持低利率，尽管紧缩的货币政策可能会导致一场对政治造成损害的经济衰退。 14 你认为，如果美联储提高利率以对抗他的政策可能引发的通胀，川普会表现出类似的克制吗？我不这么认为。他可能会将货币政策政治化，这意味着“川普通胀”很容易以新冠通胀从未有过的方式根深蒂固，从而导致长期滞胀。 15 许多选民仍然相信，川普在经济方面会比哈里斯做得更好，尽管他在通胀问题上的优势已基本消失。但看过他实际政策理念的人认为，这是一场即将发生的通胀灾难。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经10-12 00:01

川普的新议程将摧毁美国经济和企业【“川普经济学”批判之三】

下，通过国会在 2021 年推动大规模新冠疫情救援计划，正冒着高通胀的风险。为此，萨默斯遭到了民主党同僚的强烈抨击。通货膨胀的确紧接着发生了。自拜登于2021年1月上任以来，消费价格上涨了19%（川普执政四年中，物价上涨了7.8%）。但这并不意味着如萨默斯所言拜登政府需要对此负责。《华尔街日报》分析称：这主要是由于政府支出激增（其中一些是川普执政期间颁布的法令造成）、商品和劳动力短缺以及疫情导致的供应链中断。发出这种警告的远不止萨默斯一人。越来越多的警告越来越多的经济学家和政策分析师警告说，川普第二任期的议程包括全面征收关税、大规模驱逐无证移民和大幅减税，将加速通货膨胀。偏右翼的严肃主流媒体《华尔街日报》在今年7月对美国专业经济预测人士进行了调查，结果显示，大多数经济学家都认为，川普（如果）第二次执政，期间通胀、赤字和利率都将高于民主党留任白宫。经济展望集团（Economic Outlook Group）首席全球经济学家伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumohl)对《华尔街日报》说：“川普如果再度执政，通胀确实存在重新加速的风险”。他补充说，这很可能导致美联储将利率定得比通胀继续下行时更高。穆迪分析公司(Moody’s Analytics)首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)在一份分析报告中预测，与现行政策相比，川普的经济计划将提高通胀率，并迫使联邦储备委员会提高利率。赞迪对《大西洋月刊》说：“如果他实施了他的全部计划，把这一切加起来，我认为通胀率会很高。” 激进的“川普经济学” 为了将自己塑造成普通劳动人民和国内制造业利益的捍卫者，除了共和党传统的补救措施，即新的减税措施（从加班费、小费和养老金福利收入到对个人和企业的大规模全面减税），川普提出了一项更加民粹的经济政策议程。 “川普经济学”，亦即“麻嘎经济学”(Maganomics)的主要内容包括：对来自世界各地的进口产品征收更激进的关税，以及严厉打击移民。川普还觊觎对货币政策和美元施加更大的政治影响力。尽管从川普的言行来看，很难分辨出什么是计划，什么是虚张声势，什么是谈判策略，但各派经济学家都认为，川普的议程代表了他在 2017 年至 2021 年任期内推出的政策的更为激进的延伸。如果他赢得大选并真正实施这些计划，它们将从根本上重塑美国经济及其与世界其他国家的关系。在共和党圈子里，这一民粹主义议程最著名的支持者之一是副总统候选人JD·万斯。他在 7 月份的一次集会上表示：“我们认为，一百万台廉价的山寨烤面包机不值一个美国制造业工作岗位的价格。” 然而，批评人士警告称，这些政策将对经济造成巨大损害，无助于美国与别国竞争。奥巴马政府前白宫经济学家、现任哈佛大学教授杰森·福尔曼(Jason Furman)说：“即使唐纳德·川普只兑现他承诺的一半，他对美国经济的影响也足够混乱和负面。我们对抗竞争对手国家的最大优势是我们属于一个相处融洽的国家集团。对所有这些国家征收关税将打破这种局面。” 民主党总统候选人卡玛拉·哈里斯(Kamala Devi Harris)在辩论中表示：“16位诺贝尔奖获得者认为他的经济计划会增加通货膨胀，到明年年中就会引发经济衰退。” 而即便是川普的支持者也担心美国采取如此激进的保护主义做法会对国际产生影响。与川普关系密切的经济学家亚瑟·拉弗(Arthur Laffer)说：“所有这些制裁、关税威胁之类的做法都不是正确的做法。这是注定第三次世界大战的一种方式。” 中右翼美国行动论坛(American Action Forum)主席、前国会预算办公室主任道格拉斯·霍尔茨·埃金(Douglas Holtz-Eakin)赞成川普议程中的许多内容，而对民主党的议程则持批评态度。但他也告诉《大西洋月刊》，川普的经济计划对“生活成本”来说“不是好兆头”。倒退到19世纪 “川普经济学”将颠覆上个世纪工业化经济体采用的经济模式的诸多方面。如果这些想法得以实施，意味着政府收入的很大一部分来自贸易关税，而不是来自对人民收入和企业利润的征税。耶鲁大学预算实验室经济学主任厄尼·泰德斯基(Ernie Tedeschi)指出，“他显然在考虑从根本上改变美国税收制度的收入来源平衡，进而改变美国贸易以及与贸易伙伴关系的思路。这是19世纪的做法，20世纪都不这样做了，更别说21世纪了。” 川普企图在他的第二任期将使进口税增至1930年代具有里程碑意义的保护主义《斯姆特霍利关税法》(protectionist Smoot Hawley Tariff Act)通过后的水平。一开始，他表示想对所有进口商品征收 10%的关税，后来又升了级，表示关税可能高达 20%，再后来，他更变本加厉，声称那些计划减少对美元依赖的国家也将受到100%关税的惩罚。全面涨价川普希望贸易壁垒不仅能增加收入，还能促进美国制造业的复苏。然而，这样的政策是有代价的。无党派智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics，PIIE)在一份报告中计算得出，20% 的全面关税加上对中国的60%关税，将导致普通家庭每年在商品上的支出增加高达2600美元。测算结果显示，川普构筑的关税壁垒显然将不成比例地打击他声称其经济政策有助于保护的低收入家庭。该研究报告的合著者、加州大学洛杉矶分校法学院税收政策教授金伯利·克劳辛(Kimberly Clausing)说：“川普许诺的是一场毫无禁忌的全面保护主义狂潮，将影响人们购买的每一件进口商品或与进口商品竞争的商品。” 克劳辛说，这些新征收的关税远远超出了川普在任时提出的任何关税。川普“已经非常明确地表示，他所设想的规模要比上次大得多。”川普提议对 3.1 万亿美元的进口商品加征关税，是拜登的150多倍。“当你让外国葡萄酒变得更贵时，国内制造商就能以更高的价格出售他们的葡萄酒。洗衣机、太阳能电池板和椅子也是如此。任何与进口产品竞争的东西也会变得更贵。”美国的消费者将被迫面对再增加一倍的支出。与克劳辛合著PIIE研究报告的作者玛丽·洛夫利(Mary Lovely)表示，贸易壁垒有可能成为一种容易被滥用的工具。“关税不会出现在政府预算中，尽管它们相当于对国内生产商的补贴，” 她说：“它们同时也是对消费者的征税，但许多选民并不认为关税是税。” 日益严重的严重问题不仅如此，一些经济学家认为，关税还可能阻碍经济增长。前美联储经济学家、现经营咨询公司宏观政策观点(MacroPolicy Perspectives)的朱莉娅·科罗纳多(Julia Coronado)表示:“上次我们在川普领导下陷入贸易战时，全球制造业周期陷入衰退。” 共和党人声称，2017 年的收入和投资减税措施（原定于2025年到期）将有助于刺激经济增长。他们说，这反过来将有助于解决美国政府不断膨胀的财政债务负担。然而，许多经济学家表示，川普竞选团队算的账不合逻辑。彼得森国际经济研究所高级研究员莫里·奥布斯费尔德(Maury Obstfeld)说。“他们总是这样说，减税能自己筹资，但这从未发生过。” 经济学家称，他们反而更有可能让美国本已紧张的财政状况进一步恶化。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示：“在像我们现在这样的充分就业经济中，减税将增加赤字……这将导致通货膨胀。我们不会在解决国家糟糕的财政状况方面取得任何进展，这是一个日益严重的严重问题。” 研究机构宾大沃顿预算模型估计，川普的计划将在未来十年内使美国赤字增加 5.8 万亿美元。与此同时，保守派智库税务基金会估计，他免除加班费联邦税的新计划将使美国在未来十年内再损失2270 亿美元的收入。通过关税几乎不可能弥补减税的成本。根据彼得森国际经济研究所高级研究员奥布斯特菲尔德和金伯利·克劳辛(Kimberly Clausing)的测算，通过对所有商品征收50%的关税，政府最多可以增加 7800 亿美元的额外收入。而“如果我们想用关税完全取代所得税，我们需要至少三分之二的关税。” “然后你必须记住，人们将开始用进口替代，然后就会遭到报复等等，”耶鲁大学预算实验室的泰德斯基(Tedeschi)说。“这根本没法算。你不可能把关税升到足够高。” 地震冲击彭博首席经济学家汤姆·奥利克 (Tom Orlik)建议人们要“真正认真地对待”川普在第二个任期内采取“极端”关税政策等激进措施的可能性。 “因为这将对美国经济造成巨大的冲击——对经济增长、通胀和美联储政策都产生地震般的巨大影响。” 他解释说，关税是一种进口税，旨在使国内商品相对有吸引力，同时为发行这些商品的政府筹集资金。然而，许多经济学家和战略家讨厌关税，因为它们会使所有商品都变得更加昂贵，同时损害经济增长。 “让我们想象一下川普上台征收60%关税的世界，”奥利克说。“有人能想到一家公司 —— 也许是一家在美国股票指数中占有相当大权重的公司，在60%的关税世界中无法运营吗？我能想到很多：苹果、英伟达、高通 —— 所有在美国股票指数中接近历史高点的大公司，在 60% 的关税世界中，基本上都无法运营他们的供应链。” 奥利克认为，川普的这一议程意味着他将摧毁美国经济和企业。参考资料 https://www.ft.com/content/f5f60203-176b-4fd8-baa1-03f27afa3482 https://www.wsj.com/economy/economists-say-inflation-would-be-worse-under-trump-than-biden-263bc900 https://www.theatlantic.com/politics/archive/2024/06/trump-plan-supercharge-inflation/678566/ https://www.businessinsider.com/election-trump-harris-economy-inflation-stock-market-volatility-risk-orlik-2024-10 来源：加美财经

加美财经10-12 00:01

美国金融体系的支柱崩溃了！前美联储交易员：市场陷入一场“回购危机”恐慌……

ZeroHedge提到：“不久之后，在新冠疫情最可怕的日子里，美联储不知道该向谁寻求建议，所以他们在2020年给我们发了一封电子邮件，试图找到这位前美联储交易员/分析师和现任美国银行策略师的联系方式和联系方式。” 当然，2020年一切都变了，作为系统性救助的一部分，美联储不仅购买了债券ETF，还启动了历史上最大规模的流动性注入，向系统注入数万亿美元的货币等价物——从创纪录的每日量化宽松注入，到充斥储备，再到在将利率保持在零的同时释放历史性的逆回购——所有这些都是为了希望解冻金融体系。流动性泛滥规模如此之大，以至于它几乎毫无障碍地发挥作用(如果不考虑由此导致的通胀爆发，以及黄金的价格创下历史新高，更不用说2024年标准普尔45指数的历史新高，这是一个“障碍”)。但一切美好的事物都会结束，美联储2020年的系统性救助几乎在9月30日结束，当时市场发现该系统距离另一场流动性危机有多近。究竟发生了什么？卡巴纳指出，美国现在的资金状况与2019年的情况惊人地相似。详情如下，自9月上半月以来，由于三个不同的因素，约有2600亿美元的储备金从美国银行系统流失。 (来源:BofA,Bloomberg) 然后，随着现金离开系统，回购利率突然飙升，创下新冠疫情危机导致金融系统瘫痪以来的最大涨幅。 (来源:ZeroHedge) 准备金余额和回购利率紧张程度之间的相关性如下所示。 (来源:ZeroHedge) 储备大幅下降的原因有以下3个： 1. 季末国库现金余额增加； 2. 美联储近期降息导致银行定期融资计划(BTFP)余额下降； 3. 上述第三季末的粉饰行为。 ZeroHedge在文章最后强调：“这一次除了3万亿美元的储备(准确地说是3.09万亿美元)之外，还有3000亿美元的流动性支持，即逆回购工具。然而，在量化紧缩和即将到来的美国国债发行猛烈冲击之间，逆回购耗尽只是时间问题（特别是如果财政部在下一次危机出现时继续向系统注入国债），总储备将回落至 3 万亿美元以下，届时将是时候开始抢先应对下一次美联储恐慌了。

颜辞10-11 12:59

华尔街最大的空头之一，两年来首次对股市转为乐观

行还指出，美国消费者的健康状况良好，自新冠疫情以来，他们的财富总额增加了 50 万亿美元。根据美联储的数据，美国消费者拥有约 185 万亿美元的资产，主要由股票和债券、房屋和现金组成，而债务仅为 21 万亿美元。这是一份健康的资产负债表。稳健的企业盈利增长也令 Lakos-Bujas 感到鼓舞，预计未来两年企业盈利增长将从过去两年的 3% 加速至 12%。拉科斯-布贾斯解释道：“美国企业越来越注重将税前收入回流到投资支出，而不是通过回购将税后利润返还给股东，这也有助于刺激经济。” 其中部分原因是受到人工智能技术繁荣的推动，大型科技公司预计将把研发和资本支出加速到每年 5000 亿美元以上。拉科斯-布贾斯表示：“我们认为，这些驱动因素加上美国例外论，正在帮助抵消不均衡的宏观经济疲软。” 他补充道：“虽然现在就断定这是一个转折点还为时过早，但它确实表明短期内不太可能出现经济衰退，尤其是就业增长意外强劲且失业率下降打破了就业市场放缓的趋势。” 但拉科斯-布贾斯并没有完全看好股市。这位策略师警告称，11 月的总统选举结果可能会给市场带来波动，而较低的利率可能会对企业利润造成不利影响，尤其是金融行业。

埃尔瓦10-11 01:26

一座陷入困境的城市准备复兴，川普破坏了它

作，而是婴儿潮一代正步入退休年龄。与新冠疫情之前相比，或者说与川普政府执政期间的任何时候相比，处于黄金工作年龄的美国本土出生的人更有可能处于就业状态。 8 这是宏观层面的情况。在一些吸引了大量移民工人的社区层面，情况则更加明朗。通过促进城市经济的整体增长，移民往往会增加本地出生人口的就业。为什么会这样呢？因为他们的大部分收入都花在了他们生活和工作的地方，帮助创造了当地的就业机会； 2015 年的一项研究发现，“每个移民为当地工人创造了 1.2 个当地就业机会，其中大部分都被本地工人利用了。” 9 移民的快速涌入会带来问题吗？当然会。它可能会推高住房成本，至少暂时会这样，尽管房价在全美都是一个问题。自疫情发生以来，斯普林菲尔德的房价上涨与全美的情况类似，按照全国的标准，斯普林菲尔德的房价仍然很便宜。移民人口的突然增加会给当地的服务带来压力，包括学校和医院。 10 但学校和医院系统是可以扩建的，尤其是当移民增加了当地政府的收入时。与人口减少的地区相比，斯普林菲尔德在基础设施方面面临的挑战不是坏事，因为在人口减少的地区，医院和学校的关闭会造成医疗和教育荒漠。 11 斯普林菲尔德一名 11 岁男孩因校车被一名无证驾驶的移民撞了而致死，人们对此事的担忧是可以理解的。但这并不能成为妖魔化整个移民社区的理由。 12 总的来说，移民迁入一些小城市是非常有益的，是这些城市经济复苏的最大希望之一。但如果移民被仇恨气氛吓跑，这种希望就会消失。 13 我已经提到过德国，那里的一些商界领袖担心右翼极端主义的崛起将导致德国东部的“经济灾难”，而德国东部需要移民来维持其经济。同样的事情会发生在美国吗？会的。 14 关于我们正面临移民犯罪潮的虚假说法，以及关于移民吃宠物的荒谬指控，都很可能加剧美国内陆一些地区的经济困境。如果没有提及这种说法和指控，对这个政治事件的描述就不算完整。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经10-11 00:01

中国就等财政部大礼包！今日CPI报告是绝对爆点，美元破位时刻要来了

迅速消退。随后，周三中国基准指数创下自新冠疫情爆发以来的最大单日跌幅。市场等待CPI 交易员们正在等待当天稍晚公布的关键美国通胀数据，以评估美联储未来的货币政策立场。美国9月份消费者价格指数（CPI）将于香港时间周四晚间20:30发布，而生产者价格指数（PPI）数据将在周五公布。预计美国消费者价格数据将显示通胀进一步放缓，支持美联储在未来几个月继续放松货币政策的观点。然而，9月份意外强劲的就业数据迫使交易员减少对降息的预期，许多人预计下月只会降息25个基点。经济学家预计，尽管一些商品类别（如二手车）的价格压力持续存在，9月份关键通胀指标仍有所放缓。根据彭博社对经济学家的调查中位数预测，上个月消费者价格指数（CPI）和剔除食品和能源的核心CPI可能分别上升0.1%和0.2%。这意味着两项指标的月度增幅将较8月有所回落。从年度来看，整体CPI预计将上升2.3%，这是自2021年初以来的最慢增速。核心通胀指标预计将连续第二个月显示3.2%的年度增幅。如果这些数据符合预期，可能不会对美联储11月的政策决策产生太大影响。 “即便核心CPI超出预期，我们认为9月的报告不会改变美联储委员会对通胀正处于下行趋势的看法，”彭博经济研究的首席美国经济学家Anna Wong在周四的报告中表示。她预计11月将跟随上月美联储降息50个基点之后，进一步降息25个基点。法国巴黎银行Markets 360策略师Bénédicte Lowe则认为，强劲的通胀数据可能会改变美联储的反应机制。 “鉴于美国股市接近历史新高，欧洲股市接近多年高点，如果通胀上升，风险更倾向于下行，”Lowe在彭博电视台表示。法国兴业银行企业研究外汇和利率负责人Kenneth Broux表示：“关键在于我们今年会看到一次还是两次美联储降息，甚至根本不会降息。” 他指出，美国第三季度的经济增长重新加速——亚特兰大联储的GDP“即时预估”显示为3.2%，而9月劳动力市场的紧缩“表明通胀放缓可能正在停滞。” Broux还表示，如果核心数据“强劲”，可能会引发债券市场的“第二次震荡” 美元连涨8日后持稳 10年期美国国债收益率维持在4%以上，接近7月底以来的最高水平，而彭博美元指数在连续八天上涨后保持稳定，这是自2022年4月以来最长的连涨。美国10年期国债收益率上升2个基点，达到4.084%，这是自7月底以来的最高水平。过去一周它跳涨24个基点，主要是由于上周五意外强劲的就业数据。这也推动了美元对欧元、日元和英镑的汇率升至数周来的最高水平。美联储9月份会议纪要显示，大多数决策者支持降息50个基点，尽管一些官员更倾向于采取更缓慢的降息步伐。关注美股财报此外，本周还将开启第三季度财报季，投资者将关注公司利润是否足够强劲，以支撑标普500指数今年大约20%的涨幅。根据彭博行业研究的数据，标普500指数的公司预计季度利润同比增长4.7%，低于7月12日预期的7.9%。达美航空公司将于周四晚些时候发布财报，而摩根大通和富国银行则计划在周五发布财报。大宗商品市场整体较弱，但由于担心以色列对其最近的导弹袭击进行报复并引发中东全面战争，油价升至每桶77美元以上。布伦特原油期货上涨1%，至每桶77.34美元，而美国WTI原油期货上涨幅度类似，至每桶73.98美元。与此同时，黄金上涨0.3%，至2615美元。在连续6个交易日下跌后，现货黄金试图站稳脚跟，目前徘徊在2615附近，日内最高触及2618美元，最低下探2605水平。上个月，金价创下历史新高。彭博指出，尽管黄金连续六天下跌，但今年迄今仍上涨超过25%，因为市场对降息的乐观情绪推动了近期的涨势。强劲的央行购买量和加剧的地缘政治紧张局势也支撑了黄金价格，尽管目前中东局势尚未发展成全面的地区性战争，这可能削弱了一些避险需求。

欧罗巴10-10 18:51

澳大利亚央行通过加强风险评估提升非常规货币政策的有效性，以应对未来经济不确定性

贷款项目进行审查后表示。政策背景在新冠疫情期间，澳大利亚央行推出了“定期融资便利”（TFF），为银行提供三年期的近零利率信贷，以确保贷款机构获得资金并降低家庭和企业的借款成本。这种措施在全球范围内的其他中央银行中也有所采用。风险评估的加强肯特表示，RBA董事会已同意加强对风险的考虑，包括在做出涉及非常规工具的政策决策时，审查多种经济情景，以及如何评估从这些工具退出的适当路径。 TFF的经验教训肯特指出，TFF在其政策目标上实现了预期，成功降低了借贷成本并支持了需求。然而，他也提到了一些重要的经验教训，包括在设计和实施TFF时，由于缺乏灵活性，造成了“重大财务成本”，尤其是在经济复苏和通胀上升速度远超预期的情况下。他表示，前期规划可以扩大可用选项，有助于更好地权衡各项政策的成本和收益，并优先考虑任何预防性操作的工作。RBA计划在明年发布一项框架，涵盖从多种非常规政策的联合使用中获得的更广泛的经验教训。编辑观点在应对经济不确定性和金融市场波动的背景下，澳大利亚央行对非常规货币政策的风险评估显得尤为重要。通过加强对经济情景的分析，RBA能够更有效地制定货币政策，以应对未来可能出现的经济挑战。名词解释定期融资便利（Term Funding Facility, TFF）: 澳大利亚央行在疫情期间推出的一项政策，旨在向银行提供低利率的长期贷款，以支持金融系统的流动性和稳定性。非常规货币政策（Unconventional Monetary Policy）: 在传统货币政策工具（如利率调整）无法有效应对经济问题时，中央银行采用的一系列非传统措施，例如量化宽松或定期融资便利。货币政策（Monetary Policy）: 中央银行通过控制货币供应和利率，以实现经济增长、通货膨胀和就业等经济目标的策略。相关大事件 2023年9月，澳大利亚央行宣布将发布一项关于非常规货币政策工具的框架，以整合在新冠疫情期间获得的经验教训，旨在更好地应对未来经济挑战。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:10

华盛顿邮报知名记者新书披露，特朗普在卸任后与普京保持秘密联系

另外六次通话。书中还透露，2020年新冠疫情初期，特朗普在任时曾秘密向普京送去了当时非常稀缺的雅培便携式检测设备，供普京个人使用。普京当时被描述为特别担心感染病毒，他还要求特朗普不要公开这一举动，因为这可能对特朗普的政治形象造成损害。普京对特朗普说：“我不希望你告诉任何人，因为人们会因此责怪你，而不是我。” 伍德沃德在《华盛顿邮报》任职超过半个世纪，因报道“水门事件”而声名鹊起，经常撰写基于高层消息源的爆炸性畅销书。对于特朗普与普京持续联系的说法，伍德沃德称信息来源是一位未在书中透露姓名的特朗普助手。这位助手没有提供具体细节，只是表示两人之间的联系可能多达七次。特朗普竞选团队对伍德沃德的书进行了猛烈抨击，采用了惯常的人身攻击，称他为“彻头彻尾的无赖”，并形容他“迟钝、懒散、无能，总体上是个没有个性的无聊之人”，但并未回应书中具体指控。竞选团队的通讯总监史蒂文·张在声明中表示：“鲍勃·伍德沃德编造的这些故事都不是真的，都是出自一个真正疯狂、精神错乱的人之手，他患有严重的‘特朗普妄想症’。” 他还提到，特朗普并未因为这本书接受任何采访，并指出特朗普正因伍德沃德之前的一本书对其提起诉讼。克里姆林宫也否认了伍德沃德书中关于特朗普与普京通话及提供新冠检测设备的报道。发言人德米特里·佩斯科夫在短信中表示，“这不是真的”，并称这是在选举前的“典型假新闻”。虽然特朗普竞选团队笼统的否认了伍德沃德的说法，但声明并未明确表示特朗普在卸任后是否与普京通话，且团队也未立即回应相关问题。然而，特朗普对克里姆林宫领导人的好感，长期以来让他的许多手下官员感到困惑，并引发了多次调查，也令共和党的国家安全专家感到担忧。美国情报机构得出结论，普京曾下令俄罗斯政府干预2016年大选，帮助特朗普击败前国务卿希拉里，但特朗普拒绝这一结论，称他相信普京的否认。尽管特别检察官罗伯特·穆勒没有发现足够证据证明特朗普竞选团队与俄罗斯之间存在可在法庭上起诉的犯罪阴谋，但他记录下了特朗普竞选期间其团队与俄罗斯之间异常频繁的接触。卸任后，特朗普仍继续称赞普京。在2022年俄罗斯入侵乌克兰时，特朗普称普京为“天才”，并且自那时起一直拒绝表示乌克兰应该赢得战争。他多次批评美国对乌克兰的援助，并施压国会中的共和党议员不要批准更多援助。特朗普还夸口称，如果他再次当选，他将在24小时内通过谈判结束乌克兰战争，甚至在正式就职之前就能实现这一目标。特朗普并未解释他将如何结束乌克兰战争，但上个月他的竞选搭档、来自俄亥俄州的参议员万斯所描述的条件，听起来非常符合普京的要求。万斯表示，俄罗斯可以保留其通过武力占领的乌克兰领土，尽管这违反了国际法，同时乌克兰还将得到“中立的保证”，即不被允许加入北约。副总统哈里斯在周一晚接受《60分钟》采访时批评了特朗普与普京的关系。她说：“我们现在正在支持乌克兰捍卫自己，抵御俄罗斯的无端侵略。如果特朗普是总统，普京现在就会坐在基辅。他说自己能‘第一天就结束战争’，你知道那是什么意思吗？那就是投降。” 伍德沃德的书中并未披露2024年初特朗普与普京通话的具体内容，也没有详细说明特朗普助手提到的其他通话次数。书中引用了特朗普高级竞选助手杰森·米勒的话，他表示自己“没听说他们有在通话”，并对这一说法表示质疑。但米勒同时也说：“如果他们想联系对方，我相信他们知道如何取得联系。” 现任情报总监海恩斯在被伍德沃德问及此事时对此问题有所保留。她说：“我不会声称自己了解所有与普京的接触，我也不会声称知道特朗普可能做了什么或没有做什么。” 卸任美国总统有时会与外国领导人会面，事实上，特朗普曾在海湖庄园接待了以色列总理内塔尼亚胡、匈牙利总理欧尔班等人，但这些会面都是公开的，特朗普还与客人合影。然而，前总统未经现任政府批准就与美国的主要对手私下交谈，尤其是在美俄两国在欧洲战争中立场对立的情况下，显得极为不寻常。自乌克兰战争爆发以来，拜登还没有与普京通话。来源：加美财经

加美财经10-10 00:01

华邮名记新书：特朗普和普京秘密通话，拜登让习近平告诉普京别动核武，还大骂内塔尼亚胡

竞选对决，如何在全球危机背景下展开，从新冠疫情、俄罗斯全面入侵乌克兰，到不断升级的中东冲突。伍德沃德在书的结尾总结称，尽管拜登犯过一些错误，但他展现了“稳健而有目的的领导力”，而特朗普则表现出鲁莽和自私，伍德沃德认为这使得特朗普“无法胜任领导国家”。特朗普的竞选团队发表声明攻击了这本书，称“鲍勃·伍德沃德编造的这些故事都不是真的。” 2020年，当特朗普担任总统时，他在全球和美国严重缺乏新冠病毒检测设备的情况下，将珍贵的检测设备送给了普京。书中描述，普京当时非常害怕感染这种致命的疾病。他接受了这些设备，但警告特朗普不要透露这一举动，因为他担心这会对特朗普的政治形象造成负面影响。根据伍德沃德的描述，普京 reportedly 对特朗普说：“请不要告诉任何人你把这些送给了我。” 而特朗普的回复是：“我不在乎，没关系。” 《战争》一书还暗示，自2021年特朗普卸任以来，他与普京可能进行了多达七次通话。据书中披露，今年的某个时候，特朗普在他的海湖庄园俱乐部的一次通话中，让一名助手离开办公室，以便他能与普京进行私人通话。当伍德沃德询问特朗普的竞选官员杰森·米勒有关这些通话的事时，米勒表现得含糊其辞，最终表示：“我没有听说他们在通话，所以我会对此表示质疑。” 《战争》一书将拜登描绘成一位小心谨慎的总司令，但在私下谈论难缠的外国领导人时却充满愤怒，尤其是普京和以色列总理内塔尼亚胡。拜登曾称普京为“邪恶的化身”，并对他的顾问们说道：“那个该死的普京。” 情报界认为，种族歧视——即乌克兰人被视为比俄罗斯人低等的民族，是普京对乌克兰野心的重要因素。书中引用情报总监海恩斯的话称，普京是“我们见过的最种族主义的领导人之一”。 2024年春天，拜登对内塔尼亚胡的愤怒达到了顶点。伍德沃德写道，拜登认为这位以色列总理的真正关切并非打败哈马斯，而是保护他自己。拜登对顾问们说：“那个混蛋比比·内塔尼亚胡是个坏家伙，他真是个该死的坏家伙！” 哈里斯在与内塔尼亚胡于7月面对面会谈后发表了引人注目的讲话，恰逢她成为民主党总统候选人的热门人选。她在讲话中强烈谴责以色列对加沙的军事行动所带来的代价，并承诺“不会对巴勒斯坦人的苦难保持沉默”，这一表态看似与拜登的对以色列立场有所不同。据伍德沃德的报道，哈里斯的公开语调令内塔尼亚胡感到惊讶和愤怒，因为这与他们私人谈话中更为友好的态度形成了鲜明对比。书中引用了以色列驻华盛顿大使迈克尔·赫尔佐格的话：“她在公开场合想表现得强硬，但在私下并没有那么强硬。” 书中关于哈里斯的几个片段不多，书中描绘她是拜登的忠诚副手，但在重大外交政策决策中并不具备太大影响力。伍德沃德详细描述了美国的情报能力，如何在2022年初预见俄罗斯对乌克兰全面入侵，其中包括来自克里姆林宫内部的消息源。然而，尽管有这些情报，当拜登政府试图阻止俄罗斯动用核武器时，情况依然紧张。 2022年秋天，俄罗斯使用核武器的可能性看似愈发真实。美国情报机构报告称，普京正在认真考虑动用战术核武器，某些情报评估认为这一可能性高达50%。 2022年10月，形势尤为紧张，当时俄罗斯指责乌克兰准备引爆一枚脏弹，似乎在为进一步升级冲突做铺垫。美国国防部长劳埃德·奥斯汀在与克里姆林宫国防部长谢尔盖·绍伊古的通话中，坚决否认了俄罗斯的指控。拜登的国家安全顾问杰克·沙利文告知乌克兰总统泽连斯基的团队立即召集国际原子能机构进行调查，以洗清嫌疑。同时，拜登公开指责俄罗斯的阴谋，私下则施压中国国家主席习近平，让他向普京强调使用核武器的严重后果。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（MBS）在伍德沃德的书中并不是一个主要人物，但在关键时刻发挥了重要影响。无论是民主党还是共和党，都对他进行了重要评估。作为沙特阿拉伯事实上的统治者，穆罕默德现任沙特首相，是阿拉伯世界最富有国家的核心人物。他与特朗普建立了密切的关系，特朗普在任总统期间首次出访便选择了利雅得。同时，他也在一些对拜登至关重要的问题上扮演着重要角色，尤其是石油供应和沙特与以色列关系正常化的前景。伍德沃德总结了国务卿布林肯对这位王储的看法，称“穆罕默德不过是一个被宠坏的孩子。” 书中提到，穆罕默德和美国重要沟通渠道之一，是南卡罗来纳州的参议员林赛·格雷厄姆。根据伍德沃德的描述，这位共和党参议员向拜登的助手通报了穆罕默德在沙特与以色列关系正常化问题上的立场，同时也让穆罕默德与特朗普保持沟通。书中描述的2024年3月访问沙特期间，格雷厄姆提议让王储与特朗普通话，穆罕默德随后在免提模式下进行了通话。在一次早前的访问中，格雷厄姆曾要求王储联系国家安全顾问沙利文，以便参议员能同时向两人通报他与内塔尼亚胡的讨论。据称，穆罕默德在电话中对沙利文说：“嘿，我和林赛在一起。” 来源：加美财经

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