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六连涨！美元降息潮受益者
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，资金会流出美国市场，更多地可能会流入新兴市场，从而对新兴市场的流动性有帮助。这里的新兴市场，当然也包括咱们的A股和港股。那到底，哪个市场更能享受到美元流动性的利好？哪些板块又最具吸引力？ 01 为什么是港股？今天虽然恒指轻微收跌0.06%，但此前港股已经连涨了6个交易日。尽管恒生指数出现回调，港股红利指数全天强势，恒生红利低波ETF(159545)收涨1.26%，录得六连阳，近6日涨超5%。即使是中秋节期间，没有南向资金流入港股，还恰逢美的集团在港IPO，但港股市场依然保持上涨。最主要的刺激因素，就是投资者对美国降息有比较好的预期。而美联储也非常有魄力，超预期地降息50个基点，热钱正源源不断地涌出。众所周知，作为离岸市场的港股，是基本面看中国，流动性看美元的股票市场。美元降息毫无疑问会改善港股市场的流动性，从而提升港股的整体估值。要知道，恒生指数已经连续4年下跌，目前的估值水平正处于历史性的低位。据Wind统计口径，恒生指数目前滚动市盈率（TTM）约为9倍，虽然比不上2008年金融海啸时7.69倍的极端低位，但明显低于最近10年的平均水平（10.52倍），处于最近10年约18%的分位点水平。可以说非常便宜。同时，美联储降息还可能会间接改善港股的基本面，也就是中国经济的基本面。首先，因为美元降息，人民币兑美元的汇率担忧缓解，有助于国内的货币政策空间走向宽松，降准降息预计将在不久的将来出现，也有助于通过货币层面去改善中国目前的经济状况。其次，中国整体的经济情况、消费情况虽然处于低位，但相比前两年明显的大幅的下跌，已经有所改善，现在更像是磨底，政策的托底效果也正逐渐显现。换句话说，没有坏消息，就是好消息。相反，只有有边际改善，又或者利好刺激，都有助于提振市场信心，从而引发反弹行情。实际上，从港股的半年报整体略超预期，特别是头部互联网和科技公司业绩超预期幅度比较大，一定程度也反映了国内经济的修复情况。如果用股市的语言，现在的港股市场，是EPS处在底部，流动性又有好转，那估值修复行情可以先走一波。如果EPS同时有改善，那行情的上涨就更具确定性了。另外，最近人民币兑美元正在升值，也提升了中国资产对于海外资金的吸引力。以史为鉴，复盘过去美联储四轮首次降息，虽然港股市场不是每次都能大涨，但在美国经济维持一定韧性，美联储实施“预防式”降息、经济前景未被下修时，港股通常都会上涨。例如2019年8月1日那一次。当时美国的经济数据有韧性，劳动力市场、消费市场表现都不错，美联储对美国经济形势的判断没有明显变化，但同时强调经济前景存在不确定性，需要实施预防式降息。在2019年市场开始交易降息到首次降息，港股先是震荡向下，正式降息后港股触底回升。2019年恒指是30000点，市盈率达11倍，现在恒指在18000点附近，市盈率仅9倍。这个时候的港股，毫无疑问更具性价比优势。 02 哪个板块最好？大家可能会问，港股具体哪个板块是好选择呢？市场上已经出现不少观点，有说美联储降息对一些传统周期性股、高杠杆的地产类股以及传统的科技类股都是有利的，因为这样的环境减少了这些企业的杠杆成本和融资成本。从理论上看，降息确实会比较利好风险系数比较高的行业，例如高科技；从行情走势上看，也确实如此，尤其是处于困境中的地产，屡屡有大涨表现。但就目前的AI科技而言，港股市场上的标的公司还需要进一步证明自身的价值，特别是在业绩成长方面。至于传统的像消费、地产等顺周期板块，也有可能会受益于流动性以及经济回升，不过短期看还需要更多数据做进一步验证。就确定性和稳健性而言，红利板块或许是最好的选择之一。原因并不难理解，我们不妨先看红利板块近期的走势。 8月至9月上旬，市场对于红利股的热情一度消退，如四大行股价高位大幅回撤，引发了市场担忧，红利股是不是到头了？然而，四大行很快又重回连涨状态。而像中海油、中石化、中国神华等红利股的股价也出现反弹。为什么资金会如此迅速地重新买入？一方面，是市场的惯性，目前大量的机构资金，仍然布局在红利板块，港A都如此。而之前的回撤，使得资金趁着降息利好去补仓，重新推高自身仓位的盈利水平，从而使收益率更好看。不过最重要的，还是目前经济没有完全消除不确定的情况下，体量大的资金仍然钟情于红利策略，因为红利股在经营稳定性、利润稳定性，以及分红、回购等回报投资者方面，是最具确定性的。同时，由于港股是全球估值洼地，港股股息率有明显优势，6%、7%很常见，这点是A股无法比拟的，除了对南下资金，对于一向重视分红的外资也很有吸引力。同时，不少港股红利公司除了继续高分红，还在积极回购，典型的如互联网公司。他们都是港股市场上的核心资产，也含有AI科技成分，既可以看做成长科技概念，又能够看成红利概念。据统计，今年以来，港股市场的回购金额已突破2000亿港元，超过2022年、2023年全年。综上以上优势，港股红利公司大概率会成为美元降息大潮下的大赢家之一。 03 如何选择？虽然红利板块整体受惠于流动性宽松，但也需要看到，红利股深度回调的这段时间，中证红利全收益指数都一度年内转负。这说明，红利指数之间也有优劣之分，优中择优是更为保险的选择。那到底应该如何选择呢？既然分红是上市企业回报股东的重要方式，那最好的策略，首先是寻找高股息率的公司。因为能够长时间维持高股息率，既意味着企业创造利润和现金流的能力出色，也证明公司在回报股东非常慷慨。这里需要提到一个最典型的红利指数--恒生港股通高股息低波动指数，最近12个月的股息率高达7.19%，远远胜于中证红利指数的5.66%。 Wind数据也显示，市面上红利指数近一年的业绩表现来看，恒生港股通高股息低波动指数以6.34%的涨幅脱颖而出，且最大回撤也小于其余的红利指数，稳健程度最佳。既有高股息，又有低波动，怎么做到的? 一般而言，股息率是用历史分红计算出的指标，但高股息并非100%正确，如果成份股出现经营状况恶化、股价大幅下跌的情况，高股息率反而成为“价值陷阱”。所以，恒生港股通高股息低波动指数在编制时融入了低波因子，将高股息股票中近一年波动率较低的个股纳入指数。此外，该指数还剔除了过去12个月股价下跌超50%的股票，以及在样本中表现排名后10%的股票，进而避免由于股价下跌带来股息率上升从而被纳入指数的风险，避开了“价值陷阱”，因此防御属性更强。从跟踪该指数的恒生红利低波ETF(159545)的表现也可以验证。过去一年，恒生红利低波ETF(159545)收益率超7%，处于同类产品的第一梯队，且超额收益率为2.89%，是同类产品中获得最大超额收益的ETF产品。从恒生红利低波ETF(159545)的重仓行业排名可以看到，它的前三行业分别是银行、煤炭和房地产。从历史情况来看，银行、煤炭、交通运输、房地产等行业是红利策略指数的“主力”。恒生红利低波ETF(159545)前十大成份股的权重足够分散，分别包括兖煤澳大利亚、阜丰集团、首钢资源、恒基地产和中信银行等，符合红利类指数投资样本和行业双分散的安全性要求。另外，恒生红利低波ETF(159545)还是一只季度分红的ETF，分别于每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日对基金的超额收益率进行评估，超额收益达到每份0.005元即可实施分红。在享有较高分红频率的前提下，恒生红利低波ETF(159545)综合费率合计仅为0.20%/年，是市场上运营费率最低的港红利类ETF。 04 结语美元正式开启降息周期，对于全球资本市场来说，都是利大于弊，特别是对美元流动性敏感的港股市场。实际上，估值修复行情已经展开。虽然今天恒指收跌，但大概率是对于此前连涨6天的正常回调，并非行情终止。关于港股未来行情，仍然会有波动，正如2019年美元降息开启时，港股是震荡上行的。因为估值修复之后，进一步上涨的驱动力，就要看经济基本面，而经济基本面修复又需时较长。所以，在制定投资策略时，整体可以偏乐观，但也需要加入稳健因素的考虑，这样既能够有效享有流动性宽松的好处，又可以降低波动率，使得盈利增长更为平滑，避免因为高波动率影响投资心态，做出错误决策。这才是红利策略，仍然受欢迎的核心原因。选择大于努力，适用于人生，也适用于投资。汇聚港股分红水平高且波动率低成份股，恒生红利低波ETF(159545)是值得考虑的投资产品，同时该ETF也有联接基金，场外投资者也可通过恒生红利低波ETF（联接A：021457，联接C：021458）参与。（全文完）
格隆汇09-23 17:58
赤子城科技(SEHK:9911)纳入富时全球股票指数 (FTSE GEIS) ，有望获更多全球资金配置
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票指数系列包括全球 49 个发达市场和新兴市场的 19000 多种股票，是最权威的全球股票指数之一。据了解，获纳入富时GEIS指数的公司，需在上市合规、盈利状况、公司治理等方面表现出色，且具备高流动性和高成长性。富时指数是全球投资者的重要参考，指数调整往往能吸引大量海外被动资金，此前多家被纳入富时指数的企业持续获外资增持，因此纳入该指数也被众多业内人士视为个股利好。从该指数历次成分股变动来看，公司市值变化为调整的核心因素之一，个股获纳入与其股价的阶段性表现有重要关系。从此次调整来看，获纳入个股普遍在今年收获了不错的上涨，赤子城科技从年初至今已实现42.78%的涨幅。 2024年上半年，赤子城科技总收入达22.72亿元，同比增长约65%；净利润达3.88亿元，同比增长28%；经调整EBITDA达4.48亿元，同比增长29%。公司近年来在中东北非地区不断取得成果，上半年公司核心社交产品在该地区的收入同比增加约44%。近两年来，中东北非市场的巨大潜力获得越来越多全球投资者的关注，深耕该市场多年的赤子城科技则成为为数不多的具有深厚本地化能力的公司。伴随着公司业务的强劲增长及国际资本关注度的提升，赤子城科技的长期投资价值有望进一步显现。
译资信息技术（深圳）有限公司09-23 15:09
港股开盘：恒指跌0.12%、科指跌0.12%，科网股多走低百度、B站跌超1%
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下复苏交易日股的优势会缩小，衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看，有两条可供选择的线索，一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术，抑或是衰退交易中的消费；二是各国的主导产业，如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。中金：减免高速公路通行费若推广至全国，有望降低氢能重卡全生命周期成本TCO，推动氢能重卡上量，加速氢能产业链商业化落地。相关概念股：中集安瑞科(03899)、中国中车(01766)、国鸿氢能(09663)、京城机电股份(00187)。
金融界09-23 09:32
赤子城科技（SEHK:9911）获纳入富时全球股票指数系列两项指数
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票指数系列包括全球 49 个发达市场和新兴市场的 19000 多种股票，是最权威的全球股票指数框架之一。据了解，获纳入富时GEIS指数的公司，需在上市合规、盈利状况、公司治理等方面表现出色，且具备高流动性和高成长性。富时指数是全球投资者的重要参考，指数调整往往能吸引大量海外被动资金，此前多家被纳入富时指数的企业持续获外资增持，因此纳入该指数也被众多业内人士视为个股利好。此次调整中，赤子城科技被纳入全球完整全市场指数（FTSE All-Cap (LMS)）和富时全球小盘股指数（FTSE Global Small Cap），将进一步提升公司在国际资本市场的知名度与影响力，同时公司将获得全球范围内追踪该指数的资金配置。从该指数历次成分股变动来看，公司市值变化为调整的核心因素之一，个股获纳入与其股价的阶段性表现有重要关系。从此次调整来看，获纳入个股普遍在今年收获了不错的上涨，赤子城科技从年初至今已实现42.78%的涨幅。 2024年上半年，赤子城科技总收入达22.72亿元，同比增长约65%；净利润达3.88亿元，同比增长28%；经调整EBITDA达4.48亿元，同比增长29%。公司近年来在中东北非地区不断取得成果，上半年公司核心社交产品在该地区的收入同比增加约44%。近两年来，中东北非市场的巨大潜力获得越来越多全球投资者的关注，深耕该市场多年的赤子城科技则成为为数不多的具有深厚本地化能力的稀缺标的。伴随着公司业务的强劲增长及国际资本关注度的提升，赤子城科技的长期投资价值有望进一步显现。
金融界09-23 07:43
罕见！股神加速跑路。。
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SCI印度指数三季度涨7%，而更广泛的新兴市场股票指数涨约2%。在MSCI新兴市场可投资市场指数中，印度股市的权重不断升至22.14%，在各新兴市场经济体权重中位列第一。印度上市公司约5700家，印度主要两个股指分别是SENSEX30和Nifty50，总市值约5.5万亿美元是GDP的140%，超过巴菲特指标基准。 2001年巴菲特提出过一个指标：用“股市总市值和GDP的比值”可以用来衡量股市的估值泡沫。按照该指标，印度股市140%高于巴菲特指标所认为的合理水平。尽管印度股市估值已处于较高水平，但资金仍持续流入。从估值方面看，印度人均GDP约美国的1/30，但印度股市平均市盈率约27倍，与美股标普500相当。即便与非发达国家和地区的股市相比，印度指数其市盈率是MSCI新兴市场指数的2倍。尽管如此，过去5年印度股市sensex指数仍旧涨了121.72%。印度股指除2020年疫情初大跌了一下，基本是涨的。究其原因，印度股市的高估值，主要是因为家族企业居多。这些企业实现了垄断利润，市场认同其寡头地位，给予了高估值。因此，权重股给了较高估值定价，助推了大盘指数。近日，美联储宣布进入降息周期，市场预期印度央行今年稍晚也有可能将降息。一些观点认为历史上降息周期利于新兴市场股市，另一部分机构则担心高估值会给印度股市带来压力。美国银行警示，Nifty 50指数可能是个例外。该行印度研究主管Amish Shah此前在接受媒体采访时称：“美联储降息意味着，印度央行今年稍晚也有可能将降息，这显然不利于印度银行业的盈利前景，而银行股在Nifty 50指数中占很大比重(约五分之一)。” 基于此，Amish Shah称，在美联储降息后，短期对印度股市持“谨慎”态度。摩根士丹利也认为，印度股市高估值、货币财政政策均将转向，叠加印度经济最近一个季度放缓，可能成为印度股市短期主要的风险。
格隆汇09-22 18:06
华鑫证券：给予今世缘买入评级
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，公司坚持省内深耕、省外市场开拓，加速新兴市场渗透，预计明年新增5个省外样板市场，费用精准投放。　　盈利预测　　我们看好公司跨越百亿后，持续对产品和渠道进击。预计2024-2026年EPS分别为3.00/3.61/4.31元，当前股价对应PE分别为13/10/9倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券董思远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利37.9亿，根据现价换算的预测PE为12.46。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有43家机构给出评级，买入评级37家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为58.9。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-22 13:47
“牛”气冲天！全球资金再次涌入印度股市，涨势将延续到2025年？
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资者对印度股票估值越来越满意。相对于新兴市场同行和其自身历史而言，印度的股票估值较高，因为印度NSE Nifty 50指数已连续第九年上涨。不过，汇丰银行全球私人银行及财富管理驻新加坡东南亚及印度首席投资官 James Cheo 表示： “尽管估值较高，但印度股市相对于其他增长前景较弱的市场仍具有吸引力。强劲的企业业绩和有利的经济条件支撑着印度的增长势头。” 国际货币基金组织预计，到 2028 年，印度将成为全球第三大经济体。上季度，印度的国内生产总值同比增长了6.7%。今年4-5月，外国投资者持续抛售，大选之后6、7月外国投资流入回升，8月则有所放缓。但9月预计将达六个月高位，有望成为海外资金连续第四个月流入印度。印度指数有望连续第六个季度上涨。此次涨势已将 Sensex 和 Nifty 的12个月预期市盈率分别推高至 23.6 和 24.4，为新兴市场中最高。分析师表示，美国经济软着陆的预期也可能促进信息技术和制药等行业的发展，这些行业的大部分收入来自美国。房地产、汽车、公共部门企业、制药和能源等是今年迄今为止表现最好的行业指数。 Kotak Mahindra AMC 董事总经理 Nilesh Shah 表示，聪明的资金似乎正转向大盘股，因为预计这些股票将迎来更多外资流入，这凸显出在美联储降息后，它们的表现将优于中小型股。展望未来，美国经济软着陆可能进一步惠及印度 IT 和制药等行业，因为这些行业的收入与美国市场密切相关。新加坡 Smartsun Capital Pte 基金经理Sumeet Rohra也指出，海外投资者的回归表明，一个能带来回报的市场不能被长期忽视，印度在 MSCI 指数中的权重也大幅上升。
格隆汇09-21 15:02
华源证券：给予迈威生物买入评级
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g规格）商业化稳步推进，并积极部署海外新兴市场。　　在研管线推进顺利。1）8MW0511：HAS-G-CSF药物，适应症为抗癌药物引起的中性粒细胞减少症，已于23年12月提交NDA。2）6MW3211：CD47/PD-L1双抗药物，适应症为各种晚期恶性肿瘤，目前正处于II期临床阶段。3）9MW3811：IL-11单抗，用于晚期恶性肿瘤及特发性肺纤维化，目前处于I期临床阶段。4）9MW1911：ST2-单抗药物，主要适应症为慢性阻塞性肺病，目前处于II期临床阶段。5）9WM0211：重组VEGF单克隆抗体，主要适应症为新生血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性，目前处于III期临床阶段。6）9MW3011：TMPRSS6单克隆抗体，主要适应症为β-地中海贫血患者铁过载相关适应症和真性红细胞增多症，目前均处于II期临床阶段。7）9MW1411：α-toxin新型抗体，主要适应症为金黄色葡萄球菌感染，目前正处于II期临床阶段。　　盈利预测与估值。预计公司2024-2026年营业收入分别为2.59/8.64/20.13亿元。通过DCF方法计算，假设永续增长率为2%，WACC为8.8%，公司合理股权价值为131亿元。公司核心ADC管线进展顺利，积极拓展海外新兴市场。首次覆盖，给予公司“买入”评级。　　风险提示：临床研发失败风险、竞争格局恶化风险、销售不及预期风险、行业政策风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券陈竹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2024年度归属净利润为亏损9.17亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为38.27。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-21 14:42
印度央行成功实现汇率稳定与外汇储备增长的平衡，助力出口目标的实现
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债务流入，尤其是与摩根大通将印度纳入其新兴市场债券指数相关的约200亿美元资金流入。与此同时，国际投资者对印度这一全球增长最快的主要经济体表现出乐观态度，推动了其股市超越香港，成为全球第四大市场。市场对汇率政策的反应尽管达斯采取了干预措施，印度央行仍被美国财政部列入货币操纵者观察名单。IMF也批评印度，称其对卢比的管理已使其不再保持浮动汇率。对此，达斯在国际会议上坚决反驳，强调美国的做法未能考虑新兴市场国家面临的挑战。未来汇率政策的展望与挑战随着通货膨胀逐渐趋向4%的目标，印度央行在维持汇率稳定的同时，可能会在今年内考虑降息。尽管降息有助于经济复苏，但如何在宽松周期中维持汇率稳定将成为未来接任者面临的挑战。编辑总结：印度央行在汇率管理与外汇储备增加方面取得了显著成效，成功吸引外资并改善了当前账户赤字。未来的货币政策将继续面临外部挑战，如何平衡经济增长与汇率稳定将是政策制定者的重要任务。名词解释卢比：印度的法定货币。外汇储备：一个国家为应对国际支付需求而持有的外汇资产。美元贬值：美元相对于其他货币的价值下降。相关大事件 2023年9月，印度央行行长达斯成功平衡汇率波动与外汇储备增长，维持卢比稳定，支持政府的出口目标。来源：今日美股网
今日美股网09-21 00:10
埃及计划发行欧洲债券，三年来首次！
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中表现排名第四，总回报率超过30%，是新兴市场平均水平的三倍多。原文链接
投资慧眼09-20 21:39

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