21年加密货币交易鼎盛时期的水平，当时散户投资者纷纷涌入市场购买各种数字货币，包括狗狗币等噱头。但从去年开始并延续至2023年初的大幅成本削减措施之后，该业务已趋于稳定。 Coinbase还为投资者提供了比特币之外的一些多样性。第三季度，比特币仅占Coinbase交易收入的37% ，而以太坊占18%，其他加密资产占46%。此外，由于利率上升，最近一个季度的利息收入和稳定币收入（通过USDC储备赚取）增加了一倍多，达到2.12亿美元。 目前，交易收入占Coinbase净收入的比例不到一半，低于该公司2021年公开市场首次亮相时的96% 。 Armstrong上周在接受采访时表示：“我们在上市时做出了巨大努力，开始实现收入多元化。” “现在我们有多种收入来源，有些在高利率环境下会上涨，有些在低利率环境下会上涨。这意味着收入开始变得更加可预测。” 加密货币领域其他表现最好的股票与比特币的联系更为紧密。 灰度比特币信托今年上涨了330%。GBTC于2015年进入场外交易市场，成为美国第一只公开交易的比特币基金，为投资者提供了一种被动持有比特币的方式。过去投资者面临的挑战是，GBTC是一种封闭式基金，这使其流动性低于ETF。 去年年底，在加密货币最黑暗的日子里，GBTC对其资产净值的折扣接近50%，这意味着其市值约为其所拥有的比特币价值的一半。截至12月22日，这一折价已收窄至5.6%，为2021年初以来的最低水平。该基金目前拥有价值约266亿美元的比特币，市值为247亿美元。 除了今年比特币的上涨之外，GBTC还因为明年将获得监管许可转换为ETF的前景而受到提振，此举将使其能够通过传统证券交易所进行交易并获得流动性措施，将使其市场价值与其资产净值更加一致。 灰度在周二向监管机构提交的文件中表示，母公司数字货币集团首席执行官Barry Silbert将辞去灰度投资董事长职务并退出董事会，自 1 月 1 日起生效。没有提供他离职的原因。DCG财务主管Mark Shifke接替他担任董事长。 由于迄今为止还没有可用的ETF，许多投资者纷纷涌向MicroStrategy作为购买比特币的一种方式。 MicroStrategy成立于1989年，是一家商业智能软件公司，截至11月底，该公司拥有174,530枚比特币，目前价值74亿美元，其大部分价值来自于此。该股今年上涨了327%，使该公司的市值达到83亿美元。其软件和服务业务第三季度销售额约为1.3亿美元。 该公司周三在一份监管文件中表示，从11月30日到12月26日，它以6.157亿美元的价格额外购买了14,620个比特币，使其总数达到189,150个比特币。该股上涨11%。 MicroStrategy宣布计划于2020年中期投资比特币，并在财报电话会议中透露，它将在未来12个月内向“一种或多种替代资产”投入2.5亿美元，其中可能包括比特币等数字货币。当时，该公司的市值约为11亿美元。 2020年第三季度，MicroStrategy收购了38,250枚比特币，总价值4.25亿美元。 去年从首席财务官晋升为首席执行官的Phong Le在2020年10月的财报电话会议上表示，MicroStrategy对比特币的投资使其能够“挖掘更广泛的加密货币市场的热情”，并补充道，“我们看到了显着的增长我们对比特币的投资为提升公司形象带来了意想不到的好处。” 从那时起，MicroStrategy就被称为比特币代理。联合创始人兼前首席执行官Michael Saylor是加密货币的主要传播者之一，去年甚至与人合着了一本有关该主题的书，名为《什么是货币？》 “我们可以信赖的一件事是，比特币将在2024年向前发展，围绕比特币构建的策略对于机构来说通常是相当安全的，”Saylor在12月18日接受采访时表示。“教育会带来改变。机构采用会产生影响。现货ETF消息是个好消息。放松货币政策是个好消息。” 大投资者加入派对 美国证券交易委员会于11月与灰度进行了会面，并一直在与其他资产管理公司就发行比特币ETF事宜进行正式接触。 这些会议是在8月份上诉法院在针对监管机构的诉讼中支持灰度公司之后开始的，监管机构因担心投资者缺乏足够的保护而反对该公司的努力。其他大型基金管理公司，例如贝莱德、富达投资和景顺已采取措施创建自己的基金。 灰度首席执行官Michael Sonnenshein上周表示，ETF的“有望获得批准”将带来新的参与者，其中最引人注目的是投资顾问，他们管理着美国约30万亿美元的资金，但对他们可以购买的资产受到限制。 Sonnenshein表示：“当我的团队在法庭上取得胜利时，我认为这无疑激发了投资者对GBTC及其作为现货比特币ETF上市的前景的乐观情绪。” “当我们进入新的一年时，我知道投资界对此非常关注。” Saylor还对将于2025年生效的按市值计价的会计规则持乐观态度（尽管公司可以选择提前采用），该规则将改变公司记录加密资产的方式。加密货币不会被归类为无形资产，如果价值低于购买价格就必须打折，加密货币将属于一个单独的类别，公司将根据其交易地点对其进行上调或下调。 Saylor表示，新措施为资产负债表上拥有数十亿美元现金的公司提供了激励，让他们将部分资金用于比特币。 对于比特币多头来说这是美好的一年，但对于空头来说同样痛苦。 根据S3 Partners上周提供的数据，卖空者或押注股价下跌的投资者在Coinbase、MicroStrategy和Marathon的头寸上总共损失了63亿美元。该公司表示，今年前三个季度，加密货币空头花费了21.9亿美元购买股票以减少风险敞口。 仍然存在很大程度的怀疑。Marathon超过23%的可供交易股票被卖空，而MicroStrategy的空头利息与流通量比率约为 21%，Coinbase的比率为14%。根据S3的数据，美股的平均涨幅为5%。 比特币信徒仍面临风险 尽管像Saylor这样的狂热者押注该资产的长期升值，作为对冲通胀和价值储存的手段，但新投资者却正在进入一个历史上动荡的市场。 当比特币在2022年下跌超过60%时，Coinbase、GBTC和MicroStrategy均下跌了至少74%。Marathon损失了90%的价值，一些同行倒闭了。 即使2023年环境更加稳定，加密货币仍然面临着摩根大通等备受瞩目的批评者。 首席执行官Jamie Dimon本月早些时候对参议院银行委员会表示，“它唯一真正的用途是犯罪分子、毒贩、洗钱、避税。” “如果我是政府，我就会关闭它，”他说。 但随着越来越多的机构资金流入比特币作为投资工具，这种前景看起来比以往任何时候都不太可能。12月中旬，BTIG分析师将MicroStrategy的目标价从560美元上调至690美元，理由是情绪改善以及比特币减半即将到来。 分析师写道：“我们的预期是，现货比特币ETF的批准将提高比特币监管的透明度，这应该会让保险公司等大型机构投资者更放心地投资比特币。” Galaxy Digital的Novogratz表示，“总体而言，我们仍处于牛市阶段”，并指出比特币供应持续存在固有的稀缺性。Novogratz预计比特币明年将打破历史新高，并表示在受人尊敬的投资者中，“我可以在桌子的另一边给你50个来自Jamie Dimon的比特币。” Novogratz警告说，短期内，由于加密货币交易者的势头如此之大，潮流可能会逆转并导致回调。 “我有点紧张，因为感觉很好，”他说。lg...
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