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美股或短暂“熊市反弹” ？！大摩知名“大空头”策略师：标普500将小幅走高至4,150点

on最近警告说，他预计基本面会恶化。摩根大通也表达了这种谨慎态度，以Mislav Matejka为首的策略师建议投资者利用近期收益作为削减敞口的机会。根据周一的一份报告，Matejka对美国股市的看法也特别负面，指出相对估值和收益接近历史高位，同时它们可能“继续回吐过去10年的一些强劲表现”。但是，富国银行的策略师James Cone和Sagarika Jaisinghani相信股市反弹还有进一步的空间。他们在周一的一份报告中写道：“不要像我们处于熊市一样进行交易，因为我们不是。”

Dan19772023-03-07

高盛股票交易业务的领军人物意外离职其薪酬可匹敌高盛CEO

票业务在2021和2022两年均领先于摩根大通和摩根士丹利，累计营收近230亿美元。　　高盛发言人不予置评。　　Montesano于高盛上市的那一年1999年加入该公司，为其旗下一家以量化和技术驱动策略闻名的附属公司Hull Trading工作，在多个股票业务职位上工作过。

金融界2023-03-06

华尔街知名空头、摩根士丹利策略师Wilson预计美股短线将上涨

最近警告说，他预计基本面将恶化。　　摩根大通也持有类似的谨慎观点。以Mislav Matejka为首的该行策略师建议投资者利用近期上涨作为减仓的机会。　　根据周一的一份报告，Matejka也对美国股市持格外悲观的态度，指出相对估值和盈利都接近历史高位，“过去10年的部分强劲表现可能会继续丧失”。　　当然，也有人则持相反观点。富国银行策略师Christopher Harvey相信股市上涨还有进一步的空间。他在周一的报告中写道：“不要跟我们好像在熊市中一样交易，因为我们不在（熊市）。”

金融界2023-03-06

美元稀缺令脆弱经济体岌岌可危华尔街看多新兴市场的观点遭遇拷问

一个加纳或斯里兰卡时措手不及。” 　　摩根大通的下一代市场指数跟踪的是其所称有望成为下一代新兴市场的国家的美元债，上月该指数下跌了0.4％，为去年9月以来最大跌幅。美元近期表现强劲后，加纳、埃及、巴基斯坦和赞比亚的货币跌幅远超其他货币。　　惠誉评级周一在一份报告中指出，前沿市场今年可能继续面临外部挑战，包括依然强劲的美元、高收益率和难以进入债券市场融资等。该机构称，储备的下降也可能引起信用评级被进一步下调。　　与此同时，较为避险的基金经理则在成功遏制财政赤字、且货币相对稳定的国家债务中寻求具有吸引力的收益率。巴克莱称，墨西哥和哥伦比亚的财政状况有望获得进一步巩固。

金融界2023-03-06

万字分析衍生品王位之争：dYdX、GMX 与 SNX

Clinton Ennis — 曾在摩根大通担任 Architect Lead，目前在 OnChain Technologies 担任智能合约工程师。三. 项目详解 1. 发展历程 2. 发展现状 Synthetix 是一个大产品矩阵，目前包含主协议 Synthetix，衍生品与现货合成资产交易平台 Kwenta，算法期权平台 Lyra，二元期权与预测平台 Thales，期权收益策略平台 Polynominal，去中心化资管策略平台 dHEDGE 等。 synths 彼此之间可以进行无滑点的交易，但需要收取手续费。不论在市场上行或是下行期间，SNX 的价格变动和债务池的变动都可以相互对冲。 Lyra 上的交易需要 sUSD，Polynominal、dHedge 等产品的交易都直接或间接为 Synthetix 的流动性提供了支持。通过构建起生态飞轮效应带来更多的流动性和需求，有助于其成为多链之间的 Liquidity Layer。原子交换。原子交换时 Synthetix 在 2021 年发布的功能，允许用户通过 Chianlink 和 Uniswap V3 的组合对合成资产进行定价。原子交换的核心原理是 Synthetix 在 Curve 上建立的 sBTC、sETH、sUSD 的流动性池，当综合交易成本低时，1inch 会选择 Synthetix 链路，实现（x-sx-sy-y）的第成本交换。通过 onchain 的方式复制 CEX 的衍生品功能。比如做空 BTC，不需要去 CEX 买做空合约，而可以直接在 SNX 买入 iBTC 风险。 3. 代币经济学 a. 流动性使用者。可以去交易各种衍生品，并且不需要交易对手方，所以没有一般 DEX 会碰到的滑点和流动性问题。交易的费用一般是 3‰ 。可以在没有滑点和流动性问题的情况下 on chain 交易各种合成资产，需要支付的是交易费用。 b. 流动性的提供者。他们也是 SNX 的持有者，通过质押 SNX，以 SNX : sUSD＝4:1 的比例铸造 sUSD，在铸造 sUSD 的同时也会按照比例承担系统的债务。流动性提供者会获取 100% 交易费用，并且会获得 SNX 通胀产生的 SNX 奖励。可以收取交易费用，并且获取额外奖励的 SNX，但是会面临由于价格波动造成的资产损失的风险（这一点和 Uniswap 流动性提供者面临的无常损失比较类似）。四. 重要数据 1. 运营数据 a. 2022 年度交易总量：$4.94b b. 年度费用收入：$14.81m c. TVL：$432.50m Synthetix 的交易量和利润与另外两个项目不是一个量级，但是 TVL 却是一个量级，表明 SNX 协议中具有大量的资产。 * 数据采集至 2022 年 2 月 8 日 2. 代币发行情况 2018 年 2 月 28 日，SNX 进行首次代币发行。SNX 代币的总供应量上限为 282,337,310 以及自第一个 Epoch 以来的通货膨胀。其中， 60.00% 被分配给投资者和代币销售 3.00% 分配给奖励和营销激励措施 5.00% 分配给合作伙伴 12.00% 分配给基金会 20.00% 分配给团队和顾问 SNX 的供应预计将在 2024 年 3 月全部解锁。五. 缺陷与风险 SNX 的价格目前是通过 Chainlink 来提供，会面临第三方的预言机风险。 V3 版本的更新进度缓慢，完成时间尚不能确定生态较为复杂，若非成熟完善的管理，否则会使系统的潜在不稳定型增加。目前流动性会与 SNX 价格以及抵押率挂钩，目前的抵押率是 400%，也就是说 $4 的 SNX 获得 $1 的 sUSD，高抵押率会对 sSYN 的资产流动性产生较大的影响。 Synthetix 的交易费率是三者中最高的，这会对交易者的交易体验造成影响六. 思考与结论产品独特，逻辑性感，带来了极大的想象空间，近期收入增长使投资者看到了逻辑兑现的潜力。项目比较复杂，整体的架构宏大，因此需要更长的时间进行发展，投资回报周期较长。由于流动性会和 SNX 的价格与抵押率挂钩，资产池深度是有上限的，团队目前正在考虑增加抵押品种类能提高 Synthetix 合成资产 synths 的深度。V3 版本中，多重抵押品的逻辑为协议的可持续性和发展空间扩大了上限。由于 synths 与现实资产挂钩，可能会面临较大的监管压力。 SNX 质押者可以获得 100% 的交易费用，但是会面临价格波动造成的损失，且交易费用较高，效用会打个折扣。个人还是比较喜欢这个项目的，Synthetix 的去中心化程度是三个项目中最高的。他的整体交易逻辑与另外两个有明显的区别，但是考虑到其实际应用（把现实资产映射到 web3 中）以及代币经济学，该项目的可玩性还是很高的。机制比较复杂确实是一个问题（但我觉得正是因为机制复杂才导致他的可玩性高），很多交易者可能会因此望而却步，V3 已经在考虑对交易机制进行简化。对比分析 * 数据采集至 2022 年 2 月 8 日总结 dYdX 目前最需要克服的是代币的效用问题，这个问题是否能解决需要等待其 V4 Cosmos 版本的到来，长期来看还是有上涨潜力的。目前，dYdX 拥有三个项目中最高的 FDV/TVL，为 7.75，且由于核心问题能不能解决还未成定数，近期的增长不一定能一直持续。 GMX 目前的隐患是牛市死亡螺旋问题。但是其代币效用是三个之中最高的。而且该项目带动了整个 Arbitrum 生态。 SNX 的核心价值是 synth 之间的交易的低费用，这一价值已经在原子交换期间的高交易量中体现了。从 2018 年起至今，SNX 的整体交易数据与另两个不在一个量级，且 Synthetix 的产品过于复杂，要尽善尽美做全要更长的时间。主协议而且会有流动性、交易费率上的硬伤，会削减代币效用。因此，投资周期会是三个项目里最长。参考链接 https://craft.co/dydx/executives https://antonio-dydx.medium.com/the-history-of-dydx-so-far-68bf46789f86 https://docs.dydx.community/dydx-governance/start-here/dydx-allocations https://rileygmi.substack.com/p/gmx https://www.panewslab.com/zh/articledetails/43mbrzzo.html 来源：金色财经

金色财经2023-03-06

兴业投资：受需求乐观前景提振，国际油价创近三周新高

，也可能限制油价涨势。美国金融服务机构摩根大通银行近日发布评估报告认为，尽管西方国家针对俄罗斯石油实施了多轮制裁，导致俄对欧洲的石油出口减少，但由于来自亚洲地区的需求增加，俄罗斯的石油出口并未受到太多影响。报告预计俄罗斯可以在今年6月，将石油产量恢复到俄乌冲突前的水平，也就是日产1080万桶。另一方面，来自美国的积极经济数据和坚挺的通胀为油价构成了一种风险，即美联储加息周期可能会持续比最初估计的时间更长，市场越来越担心迅速上升的借贷成本将抑制全球经济增长和减少燃料需求，这可能会限制油价上涨。美元指数美元指数上周五反弹至105.00心理关口附近再度承压走低，但跌至104.485低点企稳。市场对美联储进一步加息的疑虑和政策转向的讨论令美元指数承压。此外，美债收益率在刷新多日高点后震荡回落，也削弱了美元吸引力。尽管如此，中国全国人民代表大会(NPC)年度会议的头条新闻最近似乎给风险情绪施加了压力，因为中国政府预计今年的经济增长为5.0%，而市场预期为6.0%。除了疲软的国内生产总值(GDP)预期，在报告了几十年来最慢的年度GDP增长3.0%之后，地缘政治担忧也被讨论，并对市场情绪造成了压力。即将离任的中国国务院总理李克强表示:“中国既要推动两岸关系和平发展，推进中国‘和平统一’进程，也要坚决反对台独。” 美国2月ISM服务业采购经理人指数为55.1，低于市场预期54.5和市场预期55.2。2月份，PMI调查中的通胀分项——支付价格分类指数(Price Paid分项指数)从67.8微降至65.6，但超过了分析师预期的64.5。同期，新订单分类指数从60.4升至62.6，就业指数从50升至54。此前标普全球市场情报公布的调查显示，美国2月服务业PMI终值为50.6，前值为50.5；而综合PMI终值为50.1，前值为50.2。本周早些时候，美国1月份耐用品订单下降，而世界大型企业联合会(CB)的消费者信心指数也大多悲观。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了对美联储政策转向的担忧，因为这位决策者表示，“央行可能会在仲夏至夏末暂停当前的紧缩周期。”相反，旧金山联储主席戴利表示，如果通胀和就业市场数据继续高于预期，利率将需要走高，且维持在这一水平的时间需要长于美联储决策者12月的预期。值得注意的是，美联储上周五发布的半年度货币政策报告中明确表示，“持续上调联邦基金利率目标是必要的。”报告还指出，美联储坚定地致力于让通胀率回到2%。 2月份美元的涨势会很快逆转吗?荷兰国际集团经济学家认为，鹰派的美联储可能进一步支撑美元。美联储将别无选择，只能继续鹰派。联邦基金利率预期的一些向上修正应该会支持最近美联储曲线的鹰派重新定价。美国收益率曲线严重倒挂不利于美元出现1月份的良性下跌。各国央行收紧政策以应对经济放缓，将给风险资产带来更大的逆风。这对欧元等顺周期货币来说又不是一个特别积极的消息，至少在不久的将来是这样。接下来，美联储主席鲍威尔本周二三将分别向参众两院发表半年度货币政策报告证词和中国通胀数据，以及中国全国人大的最新消息，可以为美元指数提供短期方向。在此之后，美国2月份就业报告将对美元指数交易员至关重要。如果在鲍威尔谨慎言论的支持下，美国最新的数据继续低迷，美元可能会进一步下跌。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14日均线上测20日均线，后者持平；随机指标企稳于超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在77.80-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点79.45，突破后将上探3月3日高点79.85，然后是2月10日高点80.30和2月13日高点80.60，以及1月25日高点81.20和1月22日高点81.85；而下方支持留意3月2日高点78.60，跌破后将下探3月1日高点77.80，然后是3月2日低点77.20和2月27日高点76.80，以及3月1日低点76.10和3月3日低点75.80。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在83.80-86.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点85.50，突破将上探3月3日高点85.95，然后是2月14日高点86.40和2月13日高点86.90，以及1月30日高点87.35和1月26日高点88.00；而下方支持留意3月1日高点84.45，跌破将下探3月2日低点83.80，然后是2月23日高点83.35和3月1日低点82.60，以及3月3日低点82.30和2月28日低点81.80。周一关注：美国1月工厂订单 2023-03-06

兴业投资2023-03-06

HYCM兴业投资原油日评：受需求乐观前景提振，国际油价创近三周新高

，也可能限制油价涨势。美国金融服务机构摩根大通银行近日发布评估报告认为，尽管西方国家针对俄罗斯石油实施了多轮制裁，导致俄对欧洲的石油出口减少，但由于来自亚洲地区的需求增加，俄罗斯的石油出口并未受到太多影响。报告预计俄罗斯可以在今年6月，将石油产量恢复到俄乌冲突前的水平，也就是日产1080万桶。　　另一方面，来自美国的积极经济数据和坚挺的通胀为油价构成了一种风险，即美联储加息周期可能会持续比最初估计的时间更长，市场越来越担心迅速上升的借贷成本将抑制全球经济增长和减少燃料需求，这可能会限制油价上涨。　　美元指数　　美元指数上周五反弹至105.00心理关口附近再度承压走低，但跌至104.485低点企稳。市场对美联储进一步加息的疑虑和政策转向的讨论令美元指数承压。此外，美债收益率在刷新多日高点后震荡回落，也削弱了美元吸引力。尽管如此，中国全国人民代表大会（NPC）年度会议的头条新闻最近似乎给风险情绪施加了压力，因为中国政府预计今年的经济增长为5.0％，而市场预期为6.0％。除了疲软的国内生产总值（GDP）预期，在报告了几十年来最慢的年度GDP增长3.0％之后，地缘政治担忧也被讨论，并对市场情绪造成了压力。即将离任的中国国务院总理李克强表示:“中国既要推动两岸关系和平发展，推进中国‘和平统一’进程，也要坚决反对台独。” 　　美国2月ISM服务业采购经理人指数为55.1，低于市场预期54.5和市场预期55.2。2月份，PMI调查中的通胀分项——支付价格分类指数（Price Paid分项指数）从67.8微降至65.6，但超过了分析师预期的64.5。同期，新订单分类指数从60.4升至62.6，就业指数从50升至54。此前标普全球市场情报公布的调查显示，美国2月服务业PMI终值为50.6，前值为50.5；而综合PMI终值为50.1，前值为50.2。本周早些时候，美国1月份耐用品订单下降，而世界大型企业联合会（CB）的消费者信心指数也大多悲观。　　此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了对美联储政策转向的担忧，因为这位决策者表示，“央行可能会在仲夏至夏末暂停当前的紧缩周期。”相反，旧金山联储主席戴利表示，如果通胀和就业市场数据继续高于预期，利率将需要走高，且维持在这一水平的时间需要长于美联储决策者12月的预期。值得注意的是，美联储上周五发布的半年度货币政策报告中明确表示，“持续上调联邦基金利率目标是必要的。”报告还指出，美联储坚定地致力于让通胀率回到2％。　　2月份美元的涨势会很快逆转吗？荷兰国际集团经济学家认为，鹰派的美联储可能进一步支撑美元。美联储将别无选择，只能继续鹰派。联邦基金利率预期的一些向上修正应该会支持最近美联储曲线的鹰派重新定价。美国收益率曲线严重倒挂不利于美元出现1月份的良性下跌。各国央行收紧政策以应对经济放缓，将给风险资产带来更大的逆风。这对欧元等顺周期货币来说又不是一个特别积极的消息，至少在不久的将来是这样。　　接下来，美联储主席鲍威尔本周二三将分别向参众两院发表半年度货币政策报告证词和中国通胀数据，以及中国全国人大的最新消息，可以为美元指数提供短期方向。在此之后，美国2月份就业报告将对美元指数交易员至关重要。如果在鲍威尔谨慎言论的支持下，美国最新的数据继续低迷，美元可能会进一步下跌。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14日均线上测20日均线，后者持平；随机指标企稳于超买区。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区走低。　　1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在77.80-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点79.45，突破后将上探3月3日高点79.85，然后是2月10日高点80.30和2月13日高点80.60，以及1月25日高点81.20和1月22日高点81.85；而下方支持留意3月2日高点78.60，跌破后将下探3月1日高点77.80，然后是3月2日低点77.20和2月27日高点76.80，以及3月1日低点76.10和3月3日低点75.80。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在83.80-86.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点85.50，突破将上探3月3日高点85.95，然后是2月14日高点86.40和2月13日高点86.90，以及1月30日高点87.35和1月26日高点88.00；而下方支持留意3月1日高点84.45，跌破将下探3月2日低点83.80，然后是2月23日高点83.35和3月1日低点82.60，以及3月3日低点82.30和2月28日低点81.80。　　周一关注：　　美国1月工厂订单

金融界2023-03-06

【原油收盘】阿联酋退出欧佩克消息提振市场国际油价连续一周上涨，美油接近80美元/桶大关

中质原油均升至逾两周以来的盘中高点。摩根大通全球能源策略主管Christyan Malek表示：“阿联酋对这一消息的反应表明，它决心阻止油价下滑。” 今年以来，油价一直难以突破每桶10美元的区间，交易员们在美联储加息和中国原油消费增加的预期之间进行权衡。全球最大原油进口国本周发布的一系列经济数据，被视为油价反弹站稳的证据，推动本周油价上涨超过2美元。此前根据《华尔街日报》报道，欧佩克两个最大的产油国沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国之间的分歧越来越大。虽然沙特阿拉伯和阿联酋在形式上仍是盟友，但两国在多个领域存在分歧，一方面争夺外国投资和在全球石油市场的影响力，另一方面在也门战争的走向上也存在分歧。双方曾就这些分歧举行闭门讨论，但现在分歧越来越多地公开化，在伊朗试图在该地区施加更大影响力、俄罗斯在乌克兰的战争推高了原油价格、扰乱了欧佩克的决策之际，有可能使能源丰富的波斯湾的联盟格局发生变化。至关重要的是，在欧佩克内部，阿联酋有义务以远低于其能力的产量生产，这损害了其石油收入。欧佩克代表表示，长期以来，阿联酋一直在推动增加石油产量，但沙特拒绝了。一些阿联酋官员说，阿联酋正在就退出欧佩克展开内部辩论，这一决定将动摇欧佩克，削弱其在全球石油市场上的影响力。

Sue2023-03-04

【美股收盘】美国国债收益率高位回落三大股指本周收高美国2月份服务业经济活动连续两个月增长

收盘，科技股和非必需消费品涨幅最大。摩根大通私人银行董事总经理David Carter表示：“市场的主题仍是围着美联储以及他们如何优雅地放缓经济。美联储正在告诉市场他们想听到的，但也警告说利率可能需要根据经济数据走高。” 本周，三大股指收涨，标准普尔指数结束连续三周的跌势，道琼斯指数今年迄今重返正值区域，创下自1月下旬以来的首次周线上涨。此外，本周市场还见证了标准普尔500指数突破其50天和200天移动平均线，这是两个备受关注的技术水平。 Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示：“这市场表明正在发生转变，虽然很多人仍对此表示怀疑，但他们不想被市场抛在后面。” 周五公布的经济数据显示服务需求稳定，美国2月份服务业经济活动连续第二个月增长，ISM服务业采购经理人指数为55.1，略低于1月份的55.2，高于经济学家预期的54.5。即使投入价格降温，该行业的活动仍在继续扩大。 David Carter表示：“投资者在ISM数据中看到了他们想要的东西，即基本健康的增长和放缓的价格，这表明投资者愿意留在飞机上，因为他们不太担心硬着陆。” 第四季度财报季进入最后阶段，标准普尔500指数成份股公司中除七家外均已发布财报。根据Refinitiv的数据，本季度的结果有68%的企业超过了市场普遍预期。不过，总体而言，分析师认为标准普尔500指数成份股公司第四季度的收益将比上年同期下降3.2%，并预计2023年前两个季度的同比数据为负。苹果公司跳涨3.5%，此前摩根士丹利表示，由于潜在的硬件认购，该股今年可能上涨20%以上。博通公司上涨5.7%，此前这家芯片制造商预测第二季度收入高于分析师的预期，原因是对人工智能的投资增加刺激了对芯片的需求。 Costco因高通胀抑制消费者需求而在收入下滑后下跌2.1%。芯片制造商Marvell Technology下跌4.7%，原因是该公司季度利润低于预期且营收预期令人失望。纽约证券交易所上涨股与下跌股的比例为4.54比1；在纳斯达克为2.36比1。美国成交量交易所成交量为108.3亿股，而过去20个交易日的平均成交量为111.0亿股。

阿泰尔2023-03-04

原油逆转迈向单周上涨阿联酋否认考虑退出OPEC

映出该国坚定地致力于防止油价下跌，” 摩根大通全球能源策略主管Christyan Malek说。　　油价今年以来的波动幅度一直难以突破10美元。交易员正在权衡美联储连续加息的影响及中国重开推动的原油消费上升预期。本周中国发布的一系列经济数据被视为反弹巩固的迹象，从而强化了今年晚些时候市场趋于吃紧的预期。

金融界2023-03-04

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