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摩根大通CEO警告：这一领域可能是下一个“爆雷点”！

美国银行倒闭，但另一个担忧正在浮现。摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)周一(5月22日)对分析师表示，商业房地产是最有可能给银行带来问题的领域。在摩根大通投资者大会的问答环节中，戴蒙在谈及美国银行业危机问题时表示：“总是有偏离的情况，在这种情况下，出问题的可能是房地产，会是某些地点、某些办公物业、某些建筑贷款。它可能是非常孤立的；并不是每家银行都是如此。” 由于低利率和新冠疫情期间释放的大量刺激资金，过去几年美国银行的贷款违约率处于历史低位。但美联储不断加息以对抗通胀，这改变了形势。包括科技中心旧金山在内的一些市场的商业建筑可能会受到打击，因为远程办公人员不愿回到办公室。戴蒙说，“将出现一个信贷周期。我的观点是，这将是非常正常的”，除了房地产。戴蒙称，例如，如果失业率急剧上升，信用卡损失率可能飙升至6%或7%。但他补充说，这仍将低于2008年危机期间的10%。此外，戴蒙表示，银行——尤其是受近期金融动荡影响最大的小型银行——需要为利率远高于多数人预期的水平做好准备。戴蒙说，“我认为每个人都应该为利率从现在开始走高做好准备”，最高可达6%或7%。美联储上个月得出结论，利率风险管理不善是今年早些时候硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭的原因之一。戴蒙指出，美国银行业已经在通过控制贷款活动，为潜在损失和监管积累资金，“你已经看到信贷正在收紧，因为银行保留资本最简单的方法就是不发放下一笔贷款”。穆迪分析(Moody 's Analytics)的数据显示，今年第一季，美国商业地产价格出现10多年来的首次下跌，突显出银行业面临更多财务压力的风险。 5月17日，穆迪的数据显示，今年第一季，美国商业地产价格自2011年以来首次出现下跌，跌幅不到1%，主要是受到多户住宅和办公楼价格下跌的拖累。 (截图来源：彭博社) 穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示：“更多的价格下跌即将到来。”危险在于，这将加剧许多银行面临的困难。在过去一年利率急剧上升的情况下，这些银行正努力保住存款。 “股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格(Charlie Munger)日前发出警告称，美国商业房地产市场正在酝酿“一场风暴”，随着房地产价格下跌，美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。美国亿万富翁、阿波罗全球管理公司联合创始人罗文(Marc Rowan)近期表示，美国银行业危机只是部分结束了，下一波危机可能很快就会到来，来源就是美国商业房地产市场。他解释道，预计银行业将收缩贷款，导致信贷环境紧缩。摩根士丹利首席投资官兼首席美国股票策略师威尔逊(Mike Wilson)则警告称，美国商业房地产价格可能会从峰值水平暴跌40%。该跌幅比2008年全球金融危机时更加严重，当时的跌幅约为35%。

天马行空2023-05-23

兴业投资：供应收紧&需求回暖，油价周一小幅收高

产逾160万桶/日，直到2023年底。摩根大通表示，截至5月16日，OPEC+的原油和石油产品日总出口量下降了170万桶，并补充说俄罗斯的石油出口量可能会在5月下旬下降。随着美国夏季驾驶季节即将来临，美国汽油期货上涨2.8%，触及一个月高位，也是推动原油价格走高的最大因素。能源咨询公司Ritterbusch and Associates的分析师表示：“随着阵亡将士纪念日假期临近，汽油推动了今天石油价格的涨势。”美国阵亡将士纪念日假期标志着夏季驾驶高峰期开始。” 国际能源署和OPEC等都对潜在供应短缺表达了担忧。国际能源署(IEA)在其最新的月度报告中警告称，今年下半年将出现石油短缺，届时需求将比供应超出近200万桶/日。OPEC也在最新的短期能源展望月报中指出，2023年全球石油需求将增加233万桶/日。维多能源集团高管表示，全球石油需求预计在下半年将增加约200万桶/日。美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截止5月19日当周，美国在线钻探油井数量575座，为2022年6月以来最低，比前周减少11座。荷兰国际银行表示，美国钻探活动放缓是石油市场的一个担忧，预计今年下半年石油市场将出现相当大的供应缺口。此外，高盛表示，美国经济衰退担忧可能正在压制油价；我们估计，远期曲线反映了我们对2023年12月布伦特原油价格95美元/桶预测的所有主要看跌风险；我们认为油市过于悲观，预计自6月份起，随着OPEC+减产措施完全实施并需求进一步上升，将会持续出现供应不足。然而，美国债务上限谈判未达成协议，导致市场保持谨慎，限制了油价上行空间。美国总统拜登和众议院议长凯文•麦卡锡周一在白宫就提高美国政府31.4万亿美元债务上限进行会谈。如果在10天内债限谈判没有达成协议，美国经济将面临崩溃的风险。拜登在会后表示，这次会谈必要且富有成效。我们再次重申，债务违约是不可能的。我们将继续讨论今后的政策。在他之前，美国众议院议长凯文•麦卡锡接受采访时称，其对达成美国债务上限延期协议的乐观态度。经过这次会议，我们在有意见分歧的方面取得了成果。讨论的措辞较前几次有所改善。我相信我们可以达成协议。没有达成什么意向，一切都在讨论中。拜登和我将每天沟通，直到我们完成这项工作。我不认为短期延期债务期限对任何人会带来好处。美国财政部将在6月8日或9日用尽现金。高盛集团发布的一份报告说，除非美国债务上限被提高，否则美国财政部将在6月8日或9日之前耗尽现金，无法偿还债务。高盛经济学家亚历克•菲利普斯和蒂姆•克鲁帕在报告中写道：“这一预估存在不确定性，收入放缓可能超过预期，这将导致美国财政部在6月1日或2日出现现金短缺。”他们认为，美国国会将在截止日期前采取行动，但这可能有多种途径。这个星期内达成提高债务上限协议的可能性为30%，在截止日期“前不久”达成协议的可能性为30%。俄罗斯减产承诺遭质疑，也限制了油价涨势。由于季节性维护，俄罗斯本月炼油厂的原油使用量有所减少，但供应下降幅度太小，无法证明该国已全面实施其承诺的减产。数据显示，5月1日至17日，俄罗斯炼油厂日均产量降至534万桶，这比2月的水平减少了约37.2万桶/日。大部分没有在当地加工的石油似乎已被转移到海外。油轮跟踪数据显示，俄罗斯5月平均海上石油流量比2月份高出约26.8万桶/日。此外，世界主要经济体在广岛举行的七国集团峰会上试图摆脱对中国的依赖，也给油价带来一些压力，因为市场担心脱离中国将影响全球增长。世界各国领导人在峰会上讨论了“去风险”，或摆脱对中国进口的过度依赖。华盛顿和北京交换了严厉的措辞，因为中国在未能通过安全测试后禁止从美国制造商美光公司进口芯片。接下来，市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存报告。此前截至5月12日当周，API原油库存增加362.9万桶至4.495亿桶，为2023年2月24日当周以来最大增幅，前值增加361.8万桶，预期减少130万桶。若库存增加，料会增加油价下行压力。除此之外，原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得进一步交易线索。美元指数美元指数周一跳空低开并触及102.964低点后企稳回升，但上行限于103.369水平，随后在该区间内窄幅波动，因投资者正在等待美国总统拜登和众议院议员麦卡锡就美国债务上限问题进行面对面谈判的结果。周二早些时候，众议院议长麦卡锡表示，美国通过提高债务上限的法案取得了积极进展，我们将达成协议，这改善了市场情绪。然而。会议结束时，未能就提高美国债务上限达成协议。与此同时，美国副总统拜登正在寻求正式宣布72小时规则，根据该规则，他将等待72小时，之后将立即做出反应。由于两党都对党派条款感到不舒服，预计两党之间的谈判将继续激烈。另一方面，美联储官员强调通胀问题，以扞卫升息轨迹，并推迟有关政策转向的讨论。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利支持加息轨迹。圣路易斯联储主席布拉德周一排除了对经济衰退的担忧，同时表示，他预计今年在达到基准利率之前还会加息两次。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克、里士满联储主席巴尔金和旧金山联储主席戴利最近也支持升息的呼声。美元可能找到更多支持，荷兰国际集团分析师表示，鉴于最近美元对债务上限消息的进展作出了积极的短期反应，并假设这一僵局最终将在本周的某个时候得到解决，我们可能看到美元获得支撑，特别是考虑到缺乏关键数据发布，应该不会特别挑战美联储预期的又一次鹰派重估。一个关键的风险只会以特别鸽派的FOMC会议记录的形式出现，尽管FOMC成员最近的评论正指向相反的方向。我们仍然认为，美联储已经达到了利率峰值，我们的美国经济学家预计，随着经济前景的恶化，在2023年底将有多达100个基点的削减。考虑到这一点，我们预计任何美元的弹性都会在短期内被证明是不可持续的。接下来，市场将关注美国5月份采购经理人指数(PMI)的初值，这对美元指数的日内走势至关重要。若采购经理人指数乐观，美元可能会进一步上涨，并可能打压原油等大宗商品。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价升穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展；14和20均线持平，随机指标企稳于超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在70.65-73.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月18日高点72.85，突破后将上探5月19日高点73.50，然后是5月10日高点73.85和5月1日低点74.50，以及4月27日高点75.25和5月2日高点76.10；而下方支持留意5月10日低点71.80，跌破后将下探5月8日低点71.00，然后是5月16日低点70.65和5月18日低点70.00，以及5月15日低点69.40和3月27日低点69.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20日均线看跌；随机指标持平。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看跌，随机指标持平。 1小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.50-77.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月23日高点76.50，突破将上探5月18日高点76.95，然后是5月19日高点77.45和5月1日低点78.10，以及4月27日高点78.60和3月28日高点79.15；而下方支持留意5月16日高点75.90，跌破将下探5月19日低点75.10，然后是5月22日低点74.50和5月17日低点74.10，以及5月15日低点73.45和3月21日低点72.80。周二关注：美国5月标普全球制造业PMI初值美国5月标普全球服务业PMI初值美国5月标普全球综合PMI初值美国4月新屋销售美国5月里士满联储制造业指数美国API每周原油库存变化达拉斯联储主席洛根发表讲话 2023-05-23

兴业投资2023-05-23

大限逼近！白宫警告：若美国违约股市恐暴跌45%，并引发严重衰退

，股市整体接近一年高点。与此同时，根据摩根大通的数据，目前的信用违约掉期意味着美国债务违约的可能性只有4%。白宫警告说，如果美国真的出现长期债务违约，即违约发生后不能迅速纠正，股市可能会暴跌45%，根据5月3日的交易水平，标普500指数将跌至2250点。此外，CEA警告称，数百万人将失去工作，经济急剧萎缩将导致大规模衰退。上述预测是基于白宫对美国246年历史上首次出现债务违约的潜在后果进行的模拟。 “在2023年第三季度，即模拟债务上限超过的第一个完整季度，股市暴跌45%，导致退休账户受到打击；与此同时，消费者和企业信心受到严重打击，导致消费和投资回落，”CEA表示，并补充说失业率将上升5个百分点。更糟糕的是，在潜在的长期违约中，政府将无法制定财政刺激措施来帮助支持经济，就像它在COVID-19大流行期间和2008年金融危机之后所做的那样。 CEA将其研究结果与信用评级机构穆迪的模拟结果进行了比较，后者认为长期违约将导致近800万人失业。 “如果没有能力在延长失业保险等反周期措施上花钱，联邦和州政府将无力应对这场动荡，也无法缓冲家庭的冲击，”CEA解释称。此外，CEA表示，美国家庭将无法向私营部门贷款，因为信用卡和个人贷款的利率将“飙升”。美国总统拜登(Joe Biden)和众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)周一(5月22日)晚在又一轮谈判后，仍未就债务上限达成协议，尽管他们称他们的讨论富有成效，并誓言继续谈判，以避免灾难性的美国违约。

风起2023-05-23

美联储调查出炉！鲍威尔高利率重创经济家庭财务状况“急剧恶化”、信贷紧缩风险激增

支付的民众越来越少，信贷紧缩问题激增。摩根大通警告，说物价飙升对社会来说是可怕的，美国经济可能会陷入衰退。自调查进行以来，美国总体经济有所减弱，1月至3月经通胀和季节性因素调整后的年增长率为1.1%，而第四季度的增长率为2.6 % 。劳动力市场依然强劲，上个月雇主增加253000个工作岗位，失业率降至3.4%。这项调查在2022年10月展开，美国成年人中表示“至少财务状况还不错”的比例，快速下降至73%，比上一年下降5个百分点，是自2016年以来的最低水平。近1/3的人表示，他们要么勉强过得去，要么发现很难过得去。 (来源:WSJ) 美联储调查发现35%的美国人表示，与2021年相比，他们在2022年财务状况更差，这是自2014年首次提出该问题以来的最高水平。美联储官员表示，持续不断的价格压力是主要原因，导致消费者要么停止购买某些商品，要么转向更便宜的替代品，并迫使他们动用储蓄。随着美联储开始实施几十年来最快的货币紧缩行动以对抗顽固的高通胀，市场情绪出现下滑。在2022年期间，央行将基准政策利率从接近零的水平上调至近4.5%，并多次依赖大幅上调75个百分点。在2023年进一步加息，包括上个月再次加息25个基点后，官员们现在正在讨论，是否在6月中旬的下一次政策会议上，放弃进一步收紧政策。一大批政策制定者担心，尽管有迹象表明价格压力已经见顶，但迄今为止在降低通胀方面取得的进展有限。雇主仍在招聘，消费者仍在支出，尽管比去年更加保守，这加剧了政策制定者对经济仍然保持过多势头的担忧。使经济前景复杂化的是持续信贷紧缩程度的不确定性，因为自3月以来多家银行倒闭后，贷款机构纷纷撤资。美联储主席鲍威尔周五引用了这一点，因为他暗示他可能更愿意在6月的会议上跳过再次加息。周一，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，最近的信贷紧缩相当于大约加息一两次，尽管她表示她将密切关注数据以确定该估计是否仍然成立。她没有在6月份表明对如何处理利率的偏好，但强调平衡过度紧缩和紧缩不足之间的风险，正变得“随着风险变得越来越平衡而变得越来越具有挑战性”。美联储周一的调查显示，报告能够使用现金、储蓄或信用卡支付400美元意外开支的美国人越来越少，只有63%的人回答是肯定的，而前一年这比例为68%。超过10%的人表示，他们“无论如何”都无法支付这笔费用。此外，18%的人表示，他们可以用储蓄支付的最大开支不到100美元。另有14%的人表示他们的限额是499美元。摩根大通总裁丹尼尔·平托(Daniel Pinto)周一警告说，随着美联储试图解决物价飙升的问题，美国经济可能会陷入衰退，他说物价飙升“对社会来说是可怕的”。 “我来自阿根廷，经历过通胀和恶性通胀，”他在该行投资者日表示。“我可以告诉你，经济衰退是让通胀回到目标水平的好代价。” 荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)表示：“在失业率创历史新低、职位空缺创历史新高之际，家庭的财务状况却在恶化，这很了不起。” 调查发现，通货膨胀使人们更难储蓄。由于价格上升，约51%的人削减了储蓄。31%尚未退休的成年人表示，他们的退休储蓄计划正在按计划进行，低于2021年的40%。

小萧2023-05-23

美债离违约悬崖步步逼近：收益率“恐慌溢价”持续攀升……

烈程度，市场参与者正在激烈博弈。　　摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本月早些时候警告称，即使是走向违约边缘也是危险的，后果是不可预测的。他在本月早些时候接受采访时表示，“你越接近它，你就会越恐慌。关于市场的另一件事是，永远记住，恐慌是让人害怕的一件事——人们会做出非理性的决定。”

金融界2023-05-23

港股午评：恒指高开低走跌0.58％，新冠药概念股走强开拓药业涨10％

97港元。　　再鼎医药现涨超3％，获摩根大通增持640万股。　　知乎-W早盘涨超5％，获纳入MSCI中国小型股指数。

金融界2023-05-23

新学员招募!江浙擒牛社课堂开讲了,大佬张云亲自授课

，在华尔街的日子里，他先后在花旗银行，摩根大通担任证券经纪人，美股交易主攻手，首席风控师等。这段日子，于他来说，是人生的辉煌，也伴随着磨炼。凭借深厚的理论功底，张云在实践中不断总结实战技巧，凤凰磐涅，一飞冲天，终于在人才涌动的华尔街交易者中脱颖而出，占有一席之地。并且在2005年以128倍的总资金复利收益，斩获华尔街“最强新人王”的称号。多年的股市纵横，张云有自己的交易哲学：“多空循环，道法自然；截断亏损，利润奔腾”。他结合毕生所学，制定适应当下A股市场独一无二的无风险趋势奔腾交易法则，以及资金积累截断超高胜率的短线盈利技巧。盈利不是靠自己预测行情的胜率来获取的，而是依赖“自己做错的时候尽可能少亏，做对的时候你可能多赚”，这就是实战家和分析师的最大差别。什么时候大盘方向明朗?任何时候都不清楚！任何时候市场都在用自己的筹码进行赌博，虽然许多朋友从不认为他们在押注，但只是认为概率很大，这不是赌博。谁也不知道明天会怎么走，交易就是用确定的代价博不确定的利润，只不过当致命的风险来临时远离;当风险可控的时候，未来值得一博。在擒牛社，有一条执行准则：游资出手，龙行天下；散私联合，雄霸九州！擒牛社自成立以来，张云一直是擒牛社的核心灵魂。如今，为发扬擒牛战法，擒牛社现面向全国招募新学员。一、众人拾柴火焰高，精英招募，吸纳学员开启擒牛大计二、开启市场股权投资，实现鲤鱼跃龙门之路三、孵化项目天使投资，转身原始股东，实现上市敲钟四、扩展一支操盘团队，壮大擒牛社资本实力吸收商业奇才，壮大团员实业，提升团队在全球实业品牌影响力。招贤纳士，结伴前行，实现擒牛社宏大蓝图！来源：金色财经

金色财经2023-05-23

摩根大通首席执行官戴蒙称还没有计划很快卸任

执行官宣布计划在未来12个月内卸任后，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示自己仍然精力充沛，没有很快离任的计划。　　“我知道我不可能永远这样，”戴蒙周一在该公司的投资者日上说，“我的强度还是一样的。我认为，当我无法达到这种强度时，我就该离开。” 　　现年67岁的戴蒙表示，无论何时董事会决定他的继任者，这个人应该有承认错误的勇气，但也要能够迅速继续向前。多年来，无论何时被问及，这位首席执行官都一直调侃说他都打算在这家美国最大的银行再干五年。　　当被富国银行分析师Mike Mayo周一问及他打算继续担任多久的首席执行官，戴蒙开玩笑地说：“三年半。” 　　现年64岁的摩根士丹利首席执行官James Gorman上周五表示，他计划在明年内卸任首席执行官一职，然后担任一段时间的该行执行董事长。

金融界2023-05-23

这三只低于的中国股票值得现在买入

金融界2023-05-23

这两只中国股票值得投资者关注

MSCI中国指数可能上涨24％。　　摩根大通私人银行美国股票策略师约德（对中国股市表示乐观。她预计，回报率更有可能是由企业盈利而非估值推动的。她指出，许多中国企业通过削减成本的措施，成功地保住了利润率。　　景顺金龙中国ETF（景顺金龙中国ETF）过去六个月7.7％的回报率显示出投资者对中国股市的兴趣。在这种背景下，利用中国股票STG和TEDU的蓬勃发展潜力可能是明智的，它们已经做好了增长的准备。　　让我们详细讨论一下：　　Sunlands Technology Group （尚德机构）　　尚德机构总部位于中国北京，提供各种学位和文凭导向的大专课程。它通过在线和移动平台为成人学生提供大专和专业教育服务。　　就过去12个月的市盈率而言，STG的市盈率为0.75倍，比15.57倍的行业平均水平低95.2％。该股过去12个月的EV/Sales为0.08倍，比1.10倍的行业平均水平低93.1％，过去12个月的EV/EBITDA为0.27倍，比10.12倍的行业平均水平低。　　在截至2022年12月31日的第四季度，STG的非gaap运营收入同比增长68.2％至人民币1.6732亿元（2386万美元），而非gaap EBITDA同比增长41.9％至人民币1.9822亿元（2827万美元）。　　此外，归属于STG的非gaap净收入同比增长17％至人民币1.8062亿元（合2576万美元），非gaap每股收益为人民币26.03元，同比增长13.4％。　　过去六个月，该股上涨了28.5％，最后一个交易日收于5.14美元。　　STG强劲的基本面体现在其POWR评级中为A，相当于强力买入。　　Tarena International， Inc. （达内教育）　　达内教育总部位于中国北京，通过全日制和非全日制课程提供专业教育服务。该公司提供IT和非IT科目的课程，以及实时远程教学、课堂辅导和在线学习模块。　　2月27日，达克教育宣布成为百度公司生成式人工智能聊天机器人ERNIE Bot的生态系统合作伙伴。该合作伙伴关系授予达内优先探索ERNIE Bot在专业教育中的应用，使其成为该领域首次使用会话语言模型。　　这一战略合作伙伴关系为TEDU提供了加强其教育产品和吸引更多学生的机会，从而增加了收入和盈利能力。　　过去12个月的市盈率为3.04倍，比15.57倍的行业平均水平低80.1％，而过去12个月的EV/Sales为0.12倍，比1.10倍的行业平均水平低89.5％。此外，该股过去12个月的EV/EBIT为3.08倍，而行业平均水平为13.89倍。　　在截至2022年12月31日的第四财季，TEDU的毛利率同比增长8.4％，达到58.4％。其非公认会计准则营业收入为人民币23.3万元（合3.4万美元），而去年同期为亏损5645万元。　　此外，截至2022年12月31日，公司的流动资产总额为6.6755亿元人民币（合9679万美元），而截至2021年12月31日，该资产总额为6.1933亿元人民币。　　分析师预计，在截至2024年12月的财年中，TEDU的收入将同比增长15.2％，达到3.9195亿美元。该公司去年的每股收益预计将同比增长138.2％，达到27.6亿美元。在过去的一年里，泰达科技的股价上涨了12.9％，最后一个交易日收于3.20美元。　　TEDU的强劲基本面在其POWR评级中为A，在专有评级系统中这意味着强力买入。

金融界2023-05-23

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