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摩根大通美国国债客户净多头占比创2023年4月以来新低

摩根大通美国国债客户调查显示，截至2月20日当周多头占比下降6个百分点，转为中性，空头占比持平。所有客户的净多头占比创2023年4月以来的最低水平，中性占比追平2011年9月以来的最高水平。

，美国银行在分红的同时亦大手笔回购，像摩根大通的股息率虽然只有2.34%，但最近一年的回购金额高达99亿美元，而中国的银行股普遍0回购！除此之外，我国的银行股几乎都是国有控股，经营决策并不灵活，甚至还要承担一些社会责任，估值长期低于海外同行有一定的合理性。更重要的是，当下楼市泡沫已破，地产销售额骤降，作为银行最优质的贷款-放贷不仅面临收缩风险，同时坏账风险也在加大。最关键的是，居民资产负债表衰退开始增加储蓄减少负债，企业端也在缩减投资，减少设备投入，这对银行经营来说显然不是好事。比如工商银行去年三季度营收同比下滑6%，净利润仅增长0.03%，如果业绩继续恶化，分红或受到影响，股息率也可能下滑。参考日本银行业，在楼市泡沫破裂后，不少中型银行破产，大型银行被迫重组，股价长期低迷。面临同样风险的中国银行，现在却逆宏观经济而上行，着实让人担忧这次高股息行情是不是机构新的抱团方向，类似当年的核心资产、新能源？高股息长期收益可观，无论牛熊都能有超额收益的可能，但要提防当下机构抱团炒作的风险，在买入高股息股时不能忽略了经营层面是否会恶化的风险？ $工商银行(01398)$ $农业银行(01288)$ $建设银行(00939)$ $中国银行(03988)$ $招商银行(03968)$

老虎证券02-21 18:06

龙虎榜 |中广天择上涨0.62%，知名游资广发郑州农业路卖出1242.64万元

金融界02-21 18:03

最被忽视的资产：重新审视比特币的可编程性

年首次尝试在比特币上构建应用，那时正值摩根大通进行加密货币研发的最早阶段。除了彩色币和侧链之外，几乎没有其他可以探索的内容。那些是今天NFT复兴和Layer-2 rollups的早期祖先。当时的结论是：在比特币上构建太难了。可以问问大卫·马库斯（David Marcus），他曾是贝宝前总裁和Meta Diem稳定币的联合创始人。他现在正在创办一家名为Lightspark的比特币支付公司。大卫最近在推特上发文说：“在比特币上构建至少比使用其他协议构建难了5倍。” 作为货币和技术，比特币的祝福也是它的诅咒：对改变的抵制：这使比特币具有强大的韧性，但也导致其发展缓慢。升级难以获得批准，并可能需要3-5年的时间来取得进展。设计的简单性：这使得比特币的漏洞利用空间较小，但也使其缺乏灵活性。比特币区块链的UTXO模型非常适合作为简单的支付交易账簿。然而，它基本上不适用于复杂逻辑或循环，这是更高级金融应用所需要的。 10分钟的区块时间：自2013年以来，这有助于保持比特币网络的100%运行时间（这是一个罕见的成就），但使其无法满足大量的消费者需求。今天我看到的迹象表明，比特币的发展停滞是一种暂时的、非结构性的状态。一个去中心化的金融系统可能终于在比特币作为其基础的情况下出现。尽管它遵循不同的进化路径，但其潜力或更大于当前以太坊上的DeFi。为何是现在？过去几年，比特币开启了新的发展轨迹： – Taproot 升级（2021 年 11 月）：扩展了比特币交易可以存储的数据和逻辑量的升级。 – Ordinal inscriptions（2023 年 1 月）：一种支持 Taproot 的协议，用于将丰富的数据写入单个聪的数据（总共 2.1 千万亿）。这为不可替代的代币启用了元数据层。 – BRC-20 代币（2023 年 3 月）：一种 Ordinals 铭文，可实现部署、铸造和转移功能。可替代和不可替代资产的释放拉开了 2016-2017 年以太坊上第一波 DeFi 和 NFT 活动的序幕。同样增长的早期迹象现在正在浮出水面。在 Ordinal 铭文的推动下，比特币每笔交易的平均费用在 2023 年上涨了 20 倍。比特币必然会走自己的路，但很明显，一个新的设计空间已经为比特币构建者开辟了。更大的宏观趋势引发了比特币社区的心理转变，并重新激发了比特币投资者对比特币去中心化金融的兴趣： Layer 2采用：类似Arbitrum的Layer 2技术在2023年主导了新的DeFi活动。这表明可以在不改变基础层的情况下扩展区块链的容量和可编程性。传统机构的接受：比特币通过ETF批准突破了一个重大的监管障碍，将资金流和创业思维重新吸引到其生态系统中。BlackRock和Fidelity正在激活华尔街缓慢但强大的引擎。交易商正在摩拳擦掌，寻找每一个边际的比特币流动性来源。这可能很快将它们吸引到DeFi领域，尤其是在像Fordefi这样的新机构DeFi网关出现之际。加密原生机构的失败：当FTX、BlockFi、Celsius和Genesis等交易对手倒下时，这就成了加密领域自己的全球金融危机。一整代投资者已经对将他们的比特币托付给中心化金融服务失去了信心。事后看来，很明显：技术解锁和宏观趋势正在融合，走向比特币 DeFi 的突破时刻。现在是抓住这一刻的时候了。 5000亿美元的机遇让比特币实现 DeFi 的奖励是令人心动的。除了社会和经济重要性之外，每个早期的建设者和投资者都应该问自己：如果这成功了会怎样？比特币上的 DeFi 价值多少？以太坊目前市值约为3000亿美元，承载了大部分当今的 DeFi 活动。建立在以太坊上的 DeFi 应用历史上占以太坊市值的比例介于8%到50%之间。它们目前约占25%。Uniswap 是以太坊上最大的 DeFi 应用，价值为67亿美元，约占以太坊上所有 DeFi 应用的9%。如果 DeFi 在比特币上达到以太坊的规模，我们可以预期比特币上的 DeFi 应用的总价值为2250亿美元（占比特币的25%）。随着时间的推移，它可能在720亿美元到4500亿美元之间波动（占比特币的8%到50%）。这假设比特币的当前市值不发生变化。比特币上的领先 DeFi 应用最终可能价值200亿美元（占比特币的2.2%），波动范围在65亿美元到400亿美元之间。这将使其成为加密生态系统中最有价值的前十名资产之一。比特币几乎已经回到了万亿美元的资产规模。然而，它仍然拥有一个尚未开发的五千亿美元的机会。展望未来在过去的三年里，对比特币可编程性的进展浪潮一直在逐渐成形。例如：Stacks、闪电网络、Optimistic的 Rollups、ZK-rollups、 Sovereign rollups、Discreet Log Contracts等。更近期的提案包括 Drivechains、Spiderchain 和 BitVM。但是，获胜的解决方案不仅仅凭借其技术优点就能突破。在比特币上实现 DeFi 的获胜方法将需要以下内容：与比特币的经济一致性：任何可编程的比特币层都应直接与比特币的经济价值和安全性相结合。否则，用户可能会认为它对比特币是敌对的或寄生的。一致性可以采取将 BTC 作为 L2 抵押品和燃料支付的桥接形式。它还可以涉及使用比特币网络进行结算和数据可用性。不需要基础层更改的可行性：一些提出的解决方案需要对比特币进行硬分叉或软分叉。这意味着整个系统的升级。考虑到这些升级的罕见性，这些解决方案不太可能成为早期竞争者。然而，有些解决方案值得长期追求。模块化架构：获胜的解决方案需要具有足够的可升级性，以整合新的技术进步。我们已经看到了在链上托管、共识设计、虚拟机执行和零知识应用方面的最新技术发展。具有专有堆栈的半封闭系统将无法跟上发展。无信任桥接：将资产从一条链桥接到另一条链是非常困难的。如果做得对，它与星际间的运输一样具有挑战性，因为可能会出现各种问题，从延迟不匹配到破坏性的利用。在野外只有少数分布式桥接已经尝试并验证过。一个例子是 tBTC，它不断完善其设计和去中心化程度。一场无情的地面游戏：增长的两个受众很重要。1）现有的比特币持有者和2）未来的比特币建设者。两者都以奇特的方式分布。交易所持有大约总比特币供应的 10-20%。大约有100亿美元的比特币以各种代币形式存在于以太坊上。开发者的关注度分散在一个多链、多层堆栈上。吸引这两个群体需要“在他们所在的地方与他们会面”的心态。比特币被忽视的时代可能终于结束了。在后 ETF 时代，华尔街终于意识到比特币作为一种资产的显而易见性。下一个时代将是比特币作为技术以及重新点燃比特币建设热情的时代。来源：金色财经

金色财经02-21 10:57

英伟达财报披露在即跌超4%，纳指连续两日回调，纳斯达克100ETF(159659)持续“吸金”规模首破4亿份

信托（Northern Trust）、摩根大通（JPMorgan Chase）、富国银行（Wells Fargo）、富兰克林资源公司（Franklin Resources）等千亿美元级别机构13F持仓，都将微软、苹果、英伟达、Alphabet等股票作为重点头寸。富达管理与研究（FMR）披露的去年四季度13F持仓报告显示，该机构四季度末股票持仓总市值为11825.78亿美元。按市值比例排名的前五大重仓股分别为微软(6.96%)、苹果(4.88%)、英伟达(4.37%)、亚马逊(4.06%)、谷歌A类股(2.68%)。富兰克林资源公司披露的去年四季度13F持仓报告显示，该机构四季度末股票持仓总市值为2010.67亿美元，季度环比增加6.00%。按市值比例排名的前5大重仓股分别为微软(4.74%)、亚马逊(2.5%)、苹果(2.09%)、英伟达(1.96%)、谷歌A类股(1.61%)。兴业证券全球首席策略分析师张忆东近期表示，美国引领的这轮AI科技浪潮，可能将驱动美国乃至全球出现新的朱格拉周期，类似于20世纪90年代美国掀起的互联网浪潮。美国科技行情将为全球资本市场带来科技型产业投资机会。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。自2014年初以来至2024年2月16日，纳斯达克100指数累计涨幅392%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2014.1.1-2024.2.16。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 09:27

美银行业突传重磅“爆雷”！房地产债务轰响市场避险黄金触2030后回落比特币多头逼近5.3万

弹性。英国《金融时报》引述文件显示，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗集团、高盛和摩根士丹利的平均准备金已从借款人逾期至少30天的每1美元商业房地产债务的1.60美元降至90美分。2023年，六大银行的商业房地产拖欠债务几乎增加了2倍，达到93亿美元，情况急剧恶化。 (来源:Financial Times) 负责监督美联储银行监管的迈克尔·巴尔(Michael Barr)表示，监管机构“一直密切关注银行的商业房地产贷款”，包括“他们如何在内部报告风险”，以及他们是否适当拨备并拥有足够的资本，旨在缓冲未来潜在的商业房地产贷款损失。在整个美国银行业，与写字楼、购物中心、公寓和其他商业地产相关的拖欠贷款价值去年增加了一倍多，达到243亿美元，高于前年的112亿美元。根据美国FDIC的数据，美国银行现在每拖欠1美元的商业房地产贷款就持有1.40美元的准备金，低于一年前的2.20美元，最低承保额的银行不得不承担七年多以来潜在的商业房地产贷款损失。 (来源:Financial Times) 收集和分析贷款人数据BankRegData的比尔·莫兰德 Bill Moreland)表示，毫无疑问“整个行业的这些贷款损失准备金必须大幅提高”。商业房地产公司世邦魏理仕(CBRE)全球首席经济学家理查德·巴克汉姆(Richard Barkham)强调，在银行业，任何准备金的低迷从根本上来说是错误的行为。他估计，未来五年银行可能因不良商业房地产贷款损失高达600亿美元，这大约是银行为这些贷款损失预留的310亿美元的2倍。回到美国经济数据面，市场等待新的推动因素来继续确定美联储宽松周期启动的时机，联邦公开市场委员会(FOMC)的1月份会议纪要将于周三公布。市场也在酝酿美联储成员鲍曼和卡什卡里即将发表的讲话，以收集更多见解。根据CME的Fed Watch工具，随着市场将预计的宽松政策推迟至6月，美联储在3月和5月会议上降息的可能性已大幅下降。美元技术分析：放弃100日均线，更多下行可能即将到来 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元日线图指标反映了当前技术格局有些矛盾的情况。尽管相对强弱指数(RSI)处于正值区域，但其负斜率表明看涨势头减弱，暗示潜在的下行风险。与此同时，移动平均收敛分歧(MACD)柱状图中的绿色条正在减少，表明购买压力放缓，情绪可能发生转变。此外，尽管该货币对交投于20日和200日简单移动平均线(SMA)上方，这表明传统看涨立场，但多头在100日均线上方有效盘整的努力，使上升趋势的强度受到质疑。黄金技术分析：阻力位2031，未来可能回调 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，黄金继续从2月14日的波动低点上涨，并创出新的趋势反弹高点2031点。该高点达到了先前提到的下一个目标区域2031。它成功测试了38.2%斐波那契回撤位和50日均线价格区域的阻力位。此外，值得注意的是，周二也测试了先前内部趋势线的高阻力位。一旦触及高点，卖家再次接管，将金价拉回当天高点到低点交易区间的50%区域。换句话说，一旦触及2031美元的目标，阻力就会出现。周二测试50日均线阻力位，是该线两周内第二次触发阻力位并引发抛售，上周的高点也遇到了50日线的阻力。鉴于在2031高点之后出现的看跌反应，随着金价进一步消化近期涨幅，出现至少小幅回调或盘整也就不足为奇了。黄金上周完成了每周看涨的锤子烛台形态，从好的方面来看，突破将触发上周高点2031美元的反弹。当然，这将使黄金处于更强势的位置，因为它将处于两周高点并高于20日和50日均线。随后，一旦日收盘价突破2031美元，黄金将被清除，以应对更高的价格目标。第一个是先前波动高点2065美元附近。该价格目标之后是2023年12月28日波动高点得出的2088美元价格区域。日收市价高于2065美元摆动高点将进一步确认近期低点的看涨逆转，以及正在发展的上升趋势的强度。它是下降趋势价格结构的一部分，一旦突破上行趋势，下降趋势结构就会被打破。届时，金价测试并可能超过2023年12月以来历史高点2135美元的机会将大大增加。在那之前，黄金可能会继续挣扎。下行方面，跌破三天低点1995美元将使近期1985美元摆动低点面临再次测试并可能突破下行趋势的风险。如果发生这种情况，下一个需要关注的支撑位较低区域是1979至1973美元左右。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析：5000万美元杠杆多头清算导致回调 CoinTelegraph指出，比特币一度逼近53000美元，短暂突破52900美元，随后因5000万美元的杠杆多头清算而出现回调。尽管如此，即使跌至50750美元，比特币期货未平仓合约仍保持在237亿美元，仅比2021年4月的历史高点低2.5%。 2021年4月，未平仓合约金额达到243亿美元的峰值，但未能突破64900美元的阻力位，导致11天内回调27%。鉴于目前对比特币期货合约的强劲需求，投资者正在考虑出现类似结果的可能性。 (来源:CoinTelegraph) 一些交易员认为，比特币期货未平仓合约的上升表明过度借贷，但这并不普遍准确。每笔衍生品交易都需要相同规模的买方和卖方，即使利用杠杆，投资者也可以完全对冲，例如每月买入比特币期货，并在存在有利价差的情况下同时卖出等量的永续合约。未平仓合约达到243亿美元的历史新高，其影响力本身并不大。2021年，币安在散户流量的推动下，比特币期货市场份额领先，而目前的主导地位由主要由机构投资者组成的芝商所占据。虽然这一数据并不能消除衍生品市场驱动的比特币价格大幅调整的可能性，但它确实降低了这种可性。有人可能会说，高持仓量增加了级联清算的可能性，这是有道理的。然而，要实现这种条件，系统中必须有大量借贷，而对于要求50%存款保证金的CME合约来说，这种情况不太可能发生。同样，与Bybit相比，Deribit交易者倾向于采取更为保守的做法，从而导致不同的清算水平。从本质上讲，整个比特币期货未平仓合约池缺乏逻辑一致性。无论使用何种杠杆，人们都可以通过检查比特币期货溢价来评估专业交易者的乐观程度。在正常市场中，这些合约的交易价格应比常规现货市场高5-10%，以考虑其较长的结算期。 (来源:Laevitas.ch) 比特币固定月份合约溢价最近在2月20日达到17%的峰值，当时其价格接近53000美元。目前，该指标为14%，表明跌至50750美元并没有抑制看涨情绪。值得注意的是，这些数字是年化的，因此持有一个月杠杆多头头寸的成本为1.1%。#VIP会员尊享#

小萧02-21 08:42

会员

怎么回事？花旗利润下降38%，CEO却加薪至2600万美元

全性与稳定性，监管文件中这样表述。在摩根大通、美国银行、富国银行、高盛和摩根士丹利的首席执行官竞争对手中，弗雷泽获得的2600万美元是最低的，他们的收入在2900万至3700万美元之间。其中，美国银行的布赖恩•莫伊尼汉是这些CEO中唯一一位薪酬下降的。 (大型银行CEO年薪，来源：雅虎财经）弗雷泽于2020年9月被任命为CEO，并于2021年2月正式上任。自那以后，其公司股价已经上涨了超过5%。今年迄今为止，其表现优于所有同行股票，几乎获得了8%的增长。（花旗银行与同类银行股价对比图，来源：雅虎财经）弗雷泽在2023年面临许多挑战，包括在她的主要竞争对手中利润下降最多，以及她所称的纽约贷款银行近二十年来“最重大”的运营变革。弗雷泽没有选择继续维持两个大型业务部门的运作模式，而是将银行拆分为五个独立的单位，各单位的领导将直接向她汇报。她明确表示，这将意味着员工人数的减少。弗雷泽在9月宣布这些措施时写道：“我们将和一些非常有才华、勤奋工作的同事告别。” 第一次裁员始于去年11月，影响的是高级管理人员。今年1月，该银行告诉分析师，计划到2026年裁员2万人。弗雷泽正试图将公司的重点放在为大型跨国公司服务上，摆脱不盈利的业务，提高运营效率。花旗集团也在世界各地收缩了个人银行业务，已经出售了9个此类业务，并计划退出亚洲、欧洲、中东、非洲和墨西哥共计14个市场。花旗集团还将退出其美国市政债券业务，这是上世纪90年代花旗集团及其首席执行官桑迪•威尔将花旗标榜为“金融超市”，可以为消费者、企业和政府提供所需的任何和所有服务的帝国的又一部分。花旗集团公布第四季净亏损18亿美元，因FDIC的17亿美元评估以及其他费用和准备金。弗雷泽称这一结果“非常令人失望”，但也表示，“我们在简化花旗和执行2023年战略方面取得了实质性进展。” 她补充说，今年将是一个“转折点”。

Sissi02-21 08:30

比特币重新夺回1 万亿美元“王冠” 2024年价格已飙升22%

新标签，实现了两年来的首次季度盈利。摩根大通分析师表示：“比特币升值有助于改善比特币ETF现货流动，进而推高比特币价格，并拉动其他代币走高。” （来源：CoinGecko） 2025年比特币价值15万美元？许多行业观察人士表示，目前前景看起来很光明，投资者在区块链“减半”之前购买比特币，“减半”是一个预先计划的过程，每4年将挖矿奖励减少一半，预计将于4月份进行。 Bernstein分析师Gautam Chhugani预计2024年将是加密货币爆发的一年，比特币将创下历史新高，并在2025年中期达到15万美元的峰值。 CCData分析师表示：“对即将到来的减半事件和降息可能性的预期支撑了这种乐观的前景。” 尽管比特币距离历史高点69,000美元仍有32%的差距，但上周比特币兑日元汇率创下历史新高，达到7,919,000日元。谨防贪婪修正这并不全是加密货币击掌：有一些迹象表明，市场正由受FOMO驱动的投资者主导。 CoinGlass的加密货币恐惧与贪婪指数徘徊在72，范围为0到100，其中0表示“极度恐惧”，100表示“极度贪婪”。通常，当投资者变得过于贪婪时，就表明市场即将进行调整。比特币等风险较高的资产可能会受到持续高利率的威胁；在一系列强劲的美国经济数据公布后，交易员已将降息预期从3月份推迟至6月份。加密货币交易公司QCP Markets的分析师表示：“虽然我们仍然看好流动性回流风险资产，但通胀率超过3%仍然是下行风险，也意味着整个市场的波动性加大。”

埃尔文02-21 06:22

路透：美国资管公司已准备好产品迎接中国复苏

年）意味着投资者需要将其纳入配置中。摩根大通资产管理公司ETF解决方案全球主管Bryon Lake表示：“我们从根本上认为世界第二大经济体在投资者投资组合中发挥着重要作用吗？是的，毫无疑问。” 该公司于2023年3月推出了摩根大通活跃中国ETF，目前资产约为920万美元。根据晨星数据，2023年总共推出了4只以美国为重点的中国ETF，而前一年为2只，2021年为8只，截至2023年末，总共有48只以美国为重点的ETF。这个数字考虑到了开业和关闭，这个数字在过去几年里变化不大，但在过去十年里增长了46%。（图源：路透社）中国市场的挑战然而，基金经理在中国市场面临着经济和政治挑战，从美国对中国投资的审查到中国不可预测的环境，可能会出现突然辞职或监管打压的情况。美世全球首席投资策略师Rich Nuzum表示：“中国的熊市情景围绕着政府政策、贸易关系和其他令市场参与者感到惊讶的政治行动。” 低迷的情绪导致一些基金关闭。Global X基金计划关闭，其11只专注于中国的ETF中有10只针对特定行业，平均资产总额为700万美元。剩下的基金Global X China MSCI非必需消费品ETF规模最大，资产达2.154亿美元。晨星ETF策略师Bryan Armour表示，Global X“在预期中国经济复苏方面可能走得太远了，而且复苏范围足以波及行业基金。” 他补充说，“专门分割中国市场”可能过于乐观。 Global X拒绝就关闭事件发表评论，也无法就关闭原因的评估发表评论。建筑模块专注于中国的资产管理公司希望，准备好一只既定的基金——并拥有良好的业绩记录——将使他们能够在中国经济复苏时获得最大利润。由于推出新的ETF通常需要至少六个月的时间，而且对于必须涉足新领域的资产管理公司来说，这个过程可能会更长，因此拥有一款具有良好记录的产品，准备好吸收快速流动的资金流入，可以改变一个微小的规模。一夜之间将资金投入到大型企业中。 Matthews Asia ETF资本市场主管Michael Barrer表示，对于愿意应对逆风的资产管理公司来说，“ETF领域拥有巨大的先发优势”。 Matthews Asia是中国近30年的投资者，自2022年7月以来，已经推出了十几只针对亚洲的ETF，其中包括两只专注于中国的ETF，以及其他几只包含中国股票的ETF。” 该公司于去年七月推出了Matthews China Active ETF和1月中旬的Matthews China Discovery Active ETF。后者针对的是规模较小的成长型股票。发行人表示，在任何环境下，推出新产品并保持现有ETF的活力都需要仔细规划。道富环球投资顾问公司的SPDR美洲研究负责人Matthew Bartolini表示，在您的家庭中拥有或添加一只专注于中国的ETF可能非常有意义，因为这是投资者希望战略性地使用的‘基石’”，以投资于世界第二大国民经济。

Peng02-21 04:31

英媒：美国大银行倒闭潮将至，商业房地产不良贷款已超过损失准备金

联邦存款保险公司（FDIC）文件显示，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗集团、高盛和摩根士丹利这六家银行，借款人逾期至少30天的每1美元不良债务对应的平均准备金，从此前的1.6美元降低至0.9美元。去年，六大银行的商业地产拖欠债务几乎增加了两倍，达到93亿美元，情况急剧恶化。#银行业危机# 负责监督美联储银行监管的Michael Barr上周五表示，监管机构“一直密切关注银行的商业地产贷款”，包括“他们如何在内部报告风险”以及他们是否“适当拨备并拥有足够的资本”以缓冲未来潜在的商业地产贷款损失”。在整个美国银行业，与写字楼、购物中心、公寓和其他商业地产相关的拖欠贷款价值去年增加了一倍多，达到243亿美元，高于前年的112亿美元。根据FDIC的数据，美国银行现在每拖欠1美元的商业房地产贷款就持有1.40美元的准备金，低于一年前的2.20美元，最低承保额的银行不得不承担七年多以来潜在的商业房地产贷款损失。（图源：金融时报）收集和分析贷方数据的BankRegData的Bill Moreland表示，整个行业毫无疑问“这些贷款损失的准备金必须大幅提高”。 “有些银行在六个月前可能看起来还不错，但下个季度看起来就不太好了，”Moreland说。本月早些时候，纽约社区银行(New York Community Bank)在其商业地产贷款账簿中报告了此前未披露的数亿美元潜在损失后，其市值缩水了50%以上。问题的核心是贷款准备金（或准备金），这是银行为弥补未来拖欠损失而采取的准备金。拨备对收益造成打击，因此银行寻求限制拨备的方式和时间。传统上，银行和监管机构根据贷款类别和历史损失率设定准备金。银行对信用卡贷款等无担保贷款持有较高的准备金（例如10%），而对违约率较低的商业房地产贷款则持有2%或3%的准备金。然而，一些人认为，在Covid-19大流行之后依赖商业地产（尤其是写字楼）的历史损失率可能存在风险，银行应该根据当前的拖欠水平建立准备金。芝加哥大学布斯商学院会计学教授João Granja表示：“到了某个时候，如果空置率持续居高不下，这些业主将无法偿还债务，银行将取消抵押品赎回权。” “我知道历史损失率很低，但我们需要看看银行在预测预期损失方面是否具有前瞻性，而不仅仅是依赖过去发生的事情。” 银行家表示他们已做好准备。他们表示，他们的拖欠准备金高于一年前的需要，但随着拖欠率的上升，现在正在减少。他们认为，监管机构似乎关注的是中小型银行的风险敞口。美国银行首席执行官布Brian Moynihan去年12月表示，该行确定只有50亿美元商业地产债务是因房价下跌所致。他表示，对于一家盈利近300亿美元、资产超过3.2万亿美元的银行来说，这个数字微乎其微。 “这只是桌子的一小部分，”Moynihan说。“我们感觉很好。” 然而本月，美国银行在联邦存款保险公司 (FDIC) 提交的文件中表示，去年第四季度与办公楼、公寓和其他非住宅建筑相关的贷款拖欠额猛增了50%，达到 21亿美元。与此同时，该银行将这些贷款的损失准备金削减了5000万美元，至略低于13亿美元。商业房地产公司世邦魏理仕(CBRE)全球首席经济学家Richard Barkham表示，在该行业，“任何准备金的低迷……，从根本上来说是错误的行为”。他估计，未来五年，银行可能因不良商业房地产贷款损失高达600亿美元，这大约是银行为这些贷款损失预留的310亿美元的两倍。

Dan197702-21 02:16

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