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【一周科技动态】AI算力大崩,究竟是不是供应过剩?NVDA固有问题但抄底单埋伏110?
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据暗示当前处于回调而不是熊市前兆, $
摩根
大通
(JPM)$ 认为滞胀风险更类似结构性危机) 市场现在紧盯着两件事:一是政府债务上限谈判能否松绑财政政策,二是美联储何时能降息。市场波动性的关键变量:Trump政策、财政松绑(债限进展)及联储降息路径。此外,美元流动性也将在外资撤离压力、美国居民/企业承接能力中来回平衡。 大科技公司本周则在短期反弹后,收到算力预期下降后出现回调,目前交易集中度仍然很高。 至3月27日收盘,过去一周,大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +4.55%, $英伟达(NVDA)$ -5.99%, $微软(MSFT)$ +0.97%, $亚马逊(AMZN)$ +3.29%, $谷歌(GOOG)$ -0.34%, $Meta Platforms, Inc.(META)$ +2.83%, $特斯拉(TSLA)$ +15.61%。 影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 微软撤回数据中心项目,就代表算力需求到顶了吗? 微软已经放弃了在美国和欧洲新建的(约2千兆瓦的电力)数据中心的项目,原因是AI算力供过于求。先说几个结论 微软此次CapEx收缩是短期供需错配、财务优化和战略调整的结果,不改变AI云计算长期(至少是中期)高投入的趋势; 头部厂商扩张节奏出现错位:微软、亚马逊最早投入,然后调整,Meta、谷歌接力补涨,但行业整体CapEx仍将攀升 未来竞争焦点在效率:高效能数据中心、硬件升级(如GPU/TPU迭代)、以及AI应用的商业化变现能力(直接影响ROIC) 与OpenAI关系变化的影响 微软与OpenAI在过去一年的关系出现变化:OpenAI从与微软独家合作到允许使用竞争对手的算力,微软则在探索OpenAI模型的替代方案,考虑Copilot嵌入其他公司的模型。 OpenAI除了与三方数据中心获取容量,甚至可能会在中长期开始自建数据中心。 目前已获得130亿美元的支持。他们还修改了协议,允许OpenAI使用其他公司的云计算服务。 TD Cowen的“看空算力”报告并非首次 3月26日的AI板块大跌几乎出自TD Cowen的报告。他们认为:微软放弃在美欧合计耗电2GW的新数据中心项目,是对当前对自身需求的预测后,数据中心的供应超过了需求。其中,延期租赁的部分,是因为微软在为中期的云计算和推理工作负载做储备。而对于超出更新后中期容量需求的部分,微软则直接取消了租赁。 TD Cowen从1月开始就发布了连续对微软数据中心需求下降的报告,并非首次。 1月报告:微软数据中心需求骤降与OpenAI业务转移相关,退出多个早期谈判(总容量超1GW),并放弃已签约土地;超大规模租赁团队罕见缺席行业大会(PTC);原计划为OpenAI工作负载采购的容量33%进度滞后;OpenAI因微软建设速度不足转向甲骨文合作“星门”项目。 2月报告:以“建设延迟”或“电力问题”为由终止部分租赁协议,并放缓将已签署的资格声明(SOQ)转换为正式租赁的进程(此前SOQ转换成功率近100%);厄尔国际支出向美国倾斜(有部分地缘政治影响) 美AI大厂的商业模式会改变吗? 微软正在大力发展其所谓的 "Copilot Devices”,表明其战略有所转变:从新建设转向为现有数据中心配备服务器和其他设备。 1月份数据中心设备的订单放缓的一个重要原因是超大规模数据中心运营商重新设计,因为一些数据中心需要支持更高的机架密度(以适应更高算力的GPU)等。同时,微软的部分需求退出,使得Google和Meta介入填补(Google更多填补国际市场,Meta更多美国国内) 但这并不能改变AI大厂的商业逻辑。 美国厂商通常通过差异化来创造价值,投入大量资源研发专有模型和创新算法,以提供独特的服务或产品。特点就是:高成本、差异化,重点在于打造高端、专业的解决方案,从而在市场中争取较高的定价权。 相反的,类似DeepSeek这样的中国的科技巨头更倾向于采取降低成本的策略,包括API市场价格战,供应商们通过大幅降价来抢占市场份额。中国企业更愿意利用开源模型,这不仅降低了研发成本,也减少了运营费用。 是不是其他行业也很相似? 期权观察家——大科技期权策略 本周我们关注:NVDA有自己的问题,但抄底单不断? GB200有供应链与技术瓶颈短期内或削弱NVIDIA市场竞争力。主要包括: 高部署复杂度:GB200单次部署耗时5-7天,运行期间频发系统不稳定及崩溃问题,影响客户使用效率。 铜缆工程瓶颈:NVL72系统需铺设超5,000条定制化铜缆,规格适配与安装难度显著推高部署成本。 技术依赖性强:设备机架配置高度依赖NVIDIA工程师,客户自主可控性不足,制约运维灵活性。 云服务商(CSP)因GB200复杂度转向HGX等成熟产品,加剧GB系列市场接受度压力。此外,GB300有可能提前布局,2025Q2发布GB300样品(量产推迟至2026年),或加速GB200需求分流。B200 AI GPU增量销售或部分对冲风险。 NVDA本周跟着算力板块一起大跌,但从目前到4月21日的四周未平仓期权看,最多的为平仓PUT在110的位置,接近最大痛点,说明这个位置愿意接盘抄底的投资者并不少。 再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘? 七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的,总回报达到了2157.49%,同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报229.67%,超额收益1927.82%。 今年以来大科技股出现回调,回报为-11.81%,不及SPY的-2.95% 过去一年组合的夏普比率回落至0.92,SPY为0.43,组合的信息比率1.04。 $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$
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老虎证券
1小时前
测算特朗普汽车关税影响:哪些车企最遭殃、汽车价格涨多少
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tis个福特的利润将损失数十亿美元。
摩根
大通
称,虽然法拉利的需求可能会对价格变化最不敏感,但买家可能会选择推迟交货,这将打击全球销量40%来自美国的法拉利盈利。 彭博研究指出,特朗普关税可能会抹去保时捷和奔驰2026年营业利润的25%,他们将被迫涨价或将更多生产转移至美国。 此外,制造美国本土化程度高的公司也未必免受关税折磨,因为它们可能会受到全球零部件价格上涨等方面的影响。特斯拉CEO马斯克也认同这一点。 另外,伴随着进口零部件成本的上升,汽车制造商寻求国内替代品的过程也刺激了国内零部件需求和价格增加。 汽车价格涨价潮 美国官方指出,2024年美国消费者购买了1600万辆轿车、SUV和轻型卡车,其中有一半是进口的。 在特朗普宣布将征收汽车关税的数小时后,法拉利表示将部分车型的价格提升10%,以弥补关税带来的损失。 TD Economics分析师预计,如果汽车制造商将全部成本转嫁给消费者,关税将使得美国轿车和轻型卡车的均价上涨——上个月为47000美元——最多上涨5000美元;若对墨西哥和加拿大生产的汽车征收全额税,汽车价格可能会上涨高达1000美元。 不少华尔街机构测算了特朗普对汽车征收25%关税对汽车价格或其他方面的影响: 高盛:生产成本增加8000美元;汽车价格上涨5000美元至15000美元 古根海姆:汽车成本增加6000美元至7000美元;消费者实际支付价格更高 伯恩斯坦:平均增加6700美元 美国银行:至少增加4500美元 此外,有专家表示,新车价格的上涨将吸引许多买家进入二手市场,二手车价格将上涨。 现在距离特朗普4月2日关税生效日还不到一周的时间。有业内专家指出,特朗普汽车关税对汽车价格究竟影响几何,这完全取决于车辆来自哪里、进口了多少零件、以及政府需要多长时间才能确定要征收的零件数量。 原文链接
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TradingKey
2小时前
十问美国政府债务上限:什么是X-date?与政府关门有何不同?
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权信用评级被下调,加速去美元化进程。
摩根
大通
认为,长期会带来持续创伤,如美国联邦债务融资成本的永久性增加。 作为唯一仍给予美国AAA级信用评级的机构,穆迪在2025年3月警告,利率上升削弱了债务负担能力,加快了美国财政实力的下滑。 宪法危机:美国第14修正案规定公共债务不应受到质疑,即政府可以在不提高债务上限的情况下继续举债,但这一条款的法律争议极大。前财政耶伦认为,诉诸这一修正案会引发宪法危机。 1、1995年债务上限危机——政府停摆、标志性事件 共和党控制的国会与克林顿政府因预算削减僵持不下,债务上限谈判破裂,美国政府两度停摆。当时,约有80万公务员停薪、大量公共服务被停止。 这被认为是美国两党将债务上限作为政治筹码的标志性事件。 2、2011年债务上限危机——美国主权信用评级首次被下调 2010年中期选举后,共和党夺回众议院多数席位,并要求奥巴马削减预算赤字、仅提升债务上限1万亿美元,而民主党要求一次性提升2.4万亿。 双方最终在违约截止期前两天达成妥协,但仍导致股市暴跌(标普指数-17%)、黄金暴涨(+13%)。标普第一次将美国AAA评级下调,这也是美国历史上首次。 3、2013年债务上限危机——政府关门 共和党要求以债务上限为条件要求废除奥巴马政府的《平价医疗法案》,政府关门半个月。这一事件拖累美国第四季GDP增速0.25%或造成240亿美元的经济损失,减少10月就业人数12万。 4、2023年债务上限危机——惠誉下调美国评级 年初政府债务规模突破31.4万亿美元上限后,为避免6月发生债务违约,拜登政府和国会共和党人经过多番谈判,最终敲定取消债务上限至2025年1月1日。 2023年8月,惠誉下调了美国信用评级。 美国政府关门是指国会没有通过政府新财年预算案,使得大部分政府职能被迫关停、政府雇员无薪休假。美国政府关门和债务上限是两个不同的财政和政治概念,它们有时会同时发生,但在产生原因、影响和后果具有明显差异。 债务上限 政府关门 核心问题 政府借款权限不足 政府支出授权不足 触发条件 债务触及法定上线 预算案/拨款法案未通过 直接后果 债务违约风险 政府公共服务暂停 经济影响 全球金融系统性风险(相对更严重) 短期国内经济和社会服务受阻 解决方式 国会提高或暂停债务上限 国会通过预算或临时拨款 发生频率 发生频率相对较低,政治极化和赤字问题的加剧推升债务上限的紧张局势 发生频率高 【来源:TradingKey】 原文链接
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TradingKey
4小时前
今年港股涨得最好的是科技?真相竟是……
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5年将是一些创新药企扭亏为盈的一年。在
摩根
大通
年度医疗健康大会期间,百济神州表示,据美国通用会计准则,公司预计将实现2025年全年经营利润为正。同一场大会上,再鼎医药创始人也提出,已经站在了业绩新拐点,即将在2025年底前实现盈利。 中邮证券梳理业绩后认为,创新药企进入业绩收获期,商业化有望加速。营收端总体增长,8家药企实现30%以上增速,其中,百利天恒实现了936.3%高增速。从利润端看,2024年数家创新药企实现了扭亏,包括神州细胞、百利天恒、科兴制药等,荣昌生物、百济神州、诺诚健华、康宁杰瑞制药、再鼎医药均亏损收窄。 (来源:中邮证券医药生物行业报告:创新药企进入业绩收获期,商业化有望加速) 【港股通创新药的驱动逻辑是什么?】 国金证券认为,2025年港股创新药是不可错失的主线。驱动逻辑有三: (1)AI赋能之下,研发周期缩短、成本下降、效率提升等,均将从中期维度提振创新药企的IRR水平,板块或将有望迎来新的成长逻辑; (2)全球医药产业投融资活动回暖,有利创新药企融资现金流改善。与此同时,2025年美债利率中枢大概率下移,或利好创新药企融资活动回暖,提振板块估值; (3)静待财政发力,创新药企业存在毛利率修复空间,一方面,“丙类目录”为代表的政策发布在即或催化板块估值和情绪修复;另一方面,“社保注资”或是财政发力的选项之一,从而减轻医保支付压力,带动基本医疗保险支出增速持续回暖。 【港股通创新药相对A股的比较优势?】 国金证券认为,港股创新药的“估值扩张弹性、空间”或强于A股。 (1)更高的“研发费用率”和“海外收入占比”:港股创新药行业的“含新量”更高,同时板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先于A股,结合盈利前景预测来看,这一比较优势将有望延续。 (2)港股创新药行业对美债利率更加敏感:更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。 (3)港股创新药行业在估值层面也更具“性价比”优势:结合更好的基本面相对优势,也意味着潜在的估值弹性或更大。 (来源:国金证券A股投资策略周报:2025年港股创新药,从主题到景气,不可错失的主线) 【关注中国硬核创新药力量,新质生产力代表,认准港股通创新药ETF(159570)】 港股通创新药ETF(159570)100%布局创新药产业链,前十大权重合计占比超68%,龙头属性突出! 港股通创新药ETF(159570)特点鲜明: 更纯粹的创新药(高达84%的创新药权重占比,全市场医药类指数中最高); 更低估的创新药(截至3月26日,近5年市销率分位数37%) 底层资产是港股,可以T+0交易! 关注中国硬核创新药力量,新质生产力代表,认准港股通创新药ETF(159570),场外联接(A类:021030;C类:021031)! 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示,不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
4小时前
特朗普关税政策引CEO悲观情绪升温:通胀归咎白宫
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5年增长预期从2.4%下调至1.7%,
摩根
大通
的布鲁斯·卡斯曼预测衰退概率升至40%,前财长萨默斯则估算接近50%。萨默斯指出,移民限制、裁员及关税正引发经济“巨大变化”。企业与经济学家一致认为,特朗普政策加剧衰退风险。 未来不确定性与市场反应 特朗普曾称关税为“最美词汇”,但其杂乱执行令市场信心动摇。美联储观望可能延长高利率周期,零售与航空等行业首当其冲。短期内,3月27日贸易数据及CEO反馈将受关注。长期看,若关税持续,经济或陷滞胀,投资者需警惕政策反复与衰退信号。 编辑总结 特朗普关税政策令CEO从乐观转为悲观,美联储因“关税通胀”暂停降息,鲍威尔将物价上涨归咎白宫。企业预警消费回落,经济学家下调增长预期至1.7%,衰退概率升至40%-50%。政策不确定性笼罩市场,短期波动加剧,长期前景堪忧。 名词解释 关税通胀:关税政策导致的物价上涨,可能具暂时或持久影响。 美联储观望:暂停货币政策调整,评估外部变量影响。 经济衰退:连续两季GDP负增长,通常伴随失业率上升。 2025年相关大事件(倒序) 2025年3月26日:鲍威尔五次提及“关税通胀”,联储暂停降息。 2025年3月15日:高盛下调增长预期至1.7%,萨默斯估衰退概率50%。 2025年2月19日:特朗普宣称“美国黄金时代开始”。 国际投行与专家点评 “特朗普政策从增长引擎变为不确定性源头,市场信心崩塌。”——James Sullivan,高盛亚太区股票研究主管,2025年3月26日。 “关税通胀若持久,美联储或被迫维持紧缩。”——Sarah Hunt,瑞银集团亚太区首席分析师,2025年3月25日。 “CEO悲观情绪预示消费疲软,衰退风险上升。”——Neil Campling,摩根士丹利全球策略师,2025年3月26日。 “政策反复无常令企业无所适从,经济前景黯淡。”——Laura Chen,德意志银行亚太区首席经济学家,2025年3月27日。 “通胀归咎白宫可能低估潜在经济问题。”——Paul Donovan,瑞银全球财富管理首席经济学家,2025年3月24日。 来源:今日美股网
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今日美股网
13小时前
特朗普周三官宣25%汽车关税:通用汽车盘后跌7%,市场忧虑加剧
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通胀压力。零售巨头沃尔玛预警消费疲软,
摩根
大通
的布鲁斯·卡斯曼将衰退概率上调至40%。若关税扩展至木材与药物,供应链混乱或加剧。短期内,3月27日市场消化关税影响,关注车企对策。长期看,若政策持续,美国或面临“特朗普衰退”风险。 编辑总结 特朗普周三突袭25%汽车关税,通用盘后跌7%、欧股齐挫,市场忧虑升级。提前于对等关税公布,叠加木材、药物关税预告,政策不确定性加剧消费与经济压力。衰退概率升至40%,美联储观望加深,车企与投资者需谨慎应对。 名词解释 对等关税:匹配贸易伙伴关税的政策,旨在平衡贸易。 二级关税:针对特定行为(如购买某国能源)的惩罚性关税。 特朗普衰退:因政策导致的经济下行风险。 2025年相关大事件(倒序) 2025年3月26日:特朗普签署行政令,对进口车征25%关税。 2025年3月24日:特朗普预告汽车、木材、芯片关税。 2025年2月13日:特朗普签署对等关税备忘录。 国际投行与专家点评 “关税加剧车企成本压力,消费市场将首当其冲。”——James Sullivan,高盛亚太区股票研究主管,2025年3月26日。 “提前公布汽车关税显示政策急进,经济风险上升。”——Sarah Hunt,瑞银集团亚太区首席分析师,2025年3月25日。 “40%衰退概率反映市场对关税乱拳的担忧。”——Neil Campling,摩根士丹利全球策略师,2025年3月26日。 “车价上涨或削弱美国家庭购买力,通胀隐忧加重。”——Laura Chen,德意志银行亚太区首席经济学家,2025年3月27日。 “特朗普政策反复,供应链调整需时间。”——Paul Donovan,瑞银全球财富管理首席经济学家,2025年3月24日。 来源:今日美股网
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今日美股网
13小时前
特朗普关税重创车企利润引擎 华尔街拉响飓风警报 分析师下调股票目标价
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街对特朗普新汽车关税的一些早期分析。
摩根
大通
日本股票研究主管Akira Kishimoto 我们计算出,25%的关税对日本汽车制造商的最大负面影响总计为4.46万亿日元。在特定的汽车制造商中,我们还估计,鉴于他们从加拿大、墨西哥和日本的进口比例很高,以及他们在汽车上的总收入规模,日产汽车将是受影响最严重的公司,其次是马自达汽车、斯巴鲁、三菱汽车、本田汽车和丰田汽车。 在宣布25%的关税后,行业股价可能会在短期内出现调整,但我们也可以设想,在关税谈判降低的情况下,市场定价会有所下降。实际上,征收25%的关税将不可避免地给汽车价格带来上行压力,因此我们认为,如此高的关税可能无法维持。 我们还认为,由于其他因素,关税很可能会降低,因此我们认为投资者需要冷静地判断形势。在大型汽车制造商中,我们继续推荐丰田,因为它有能力承受关税和强大的核心基本面。在中端车厂中,我们对铃木汽车和五十铃汽车的乐观立场没有改变。” 加拿大皇家银行资本市场汽车分析师Tom Narayan 德国原始设备制造商可能受到的打击最为严重,但我们确实想知道,鉴于美国SUV工厂的工作岗位,来自欧洲的报复性关税威胁是否会阻碍对欧洲征收关税。受关税影响最大的将是梅赛德斯、宝马和通用汽车。福特和斯特兰蒂斯也将受到影响。 与此同时,考虑到国内生产和美国进口的竞争,特斯拉可能会受益。我们还认为,法拉利应该能够很容易地通过关税为其高端客户群定价,并与经销商分担负担。 Wedbush科技分析师Dan Ives 我们认为,这些最初的关税(如果保持目前的形式)对外国(和许多美国)汽车制造商来说将是一场飓风般的逆风,最终将汽车的平均价格推高5万至1万美元,具体取决于品牌、型号、价格点。我们仍然认为这是某种形式的谈判,这些关税可能会在本周内发生变化,尽管对美国以外的汽车征收25%的最初关税对美国消费者来说几乎是一个难以承受的令人头疼的数字。 我们预计下周会了解更多信息,但就目前而言,投资者将对这一几乎没有细节的公告感到沮丧……因为这一关税公告/25%的数字很难消化。
摩根
大通
汽车分析师Ryan Brinkman 我们正在降低通用汽车、福特和法拉利股票的目标价格,因为严厉的汽车关税增加了实质性收益风险的可能性,现在似乎比以往任何时候都更有可能在4月3日实施。 我们将通用汽车的2025年12月价格目标从64美元下调17%至53美元,福特(F)的目标从13美元下调15%至11美元,法拉利的目标从525美元下调12%至460美元,这是由于我们选择的目标倍数下降,以反映人们对收益估计的信心降低,目前收益估计没有变化,因为主要是在关税方面,而且(就通用汽车和福特而言)电动汽车补贴和美国制造汽车的车辆利息支出的潜在消费者税收减免方面,监管背景高度不稳定。
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丰雪鑫99
昨天23:37
3月27日华夏成长混合净值增长0.58%,近6个月累计上涨12.21%
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013年6月至2016年7月,曾任美国
摩根
大通银行
风险管理经理,2016年8月至2017年6月,曾任南方基金管理股份有限公司交易员。2017年7月加入华夏基金管理有限公司,历任交易员、研究员、基金经理助理。2022年12月28日至2024年12月05日任华夏新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年02月27日担任华夏国企红利混合型发起式证券投资基金基金经理。2024年12月26日担任华夏成长证券投资基金基金经理。
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金融界
昨天19:50
国芯科技:BLACKROCK、浙商证券等多家机构于3月24日调研我司
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G ASSET MANAGEMENT、
摩根
大通
证券、CHINA LIFE FRANKLIN ASSET MANAGEMENT CO. LTD、FIDELITY MANAGEMENT AND RESEARCH (FMR)、HEL VED CAPITAL MANAGEMENT LIMITED、RWC SINGAPORE (PTE.) LIMITED、TYBOURNE CAPITAL MANAGEMENT、UNKNOWN 1、VALLIANCE ASSET MANAGEMENT LIMITED于2025年3月24日调研我司。 具体内容如下:问:请谈谈RISC-V架构在AI计算中的发展潜力怎么样?答:从最初应用于低功耗微控制器如物联网穿戴等,到如今逐步渗透至人工智能(I)领域,RISC-V展现了前所未有的发展速度和广泛适应性。RISC-V的核心竞争力在于其开源属性,作为一种免费开放的指令集架构,RISC-V打破了x86和rm等传统IS的封闭模式,允许公司设计和使用定制处理器,无需支付昂贵许可费用,且能修改IS扩展,以适配特定用例,实现更好的控制与兼容性,这些都是传统架构所无法比拟的优势。另外,RISC-V的增长与I的兴起同步。众多企业和研究机构正积极探索其在I领域的应用,未来有望在I算力市场占据更重要地位。RISC-V指令集的Matrix扩展是重要的进展之一,将推动其成为I领域的强大力量。国芯科技早在2017年便开始从事基于RISC-V 架构的研发和产业化应用,基于开源RISC-V架构开发了一系列的自主C*Core CPU,已推出基于RISC-V的I MCU芯片,并已启动基于RSIC-V架构面向汽车智能驾驶、跨域融合和智能底盘等领域应用的高性能多核车规MCU芯片CCFC3009PT的设计开发。未来,公司将继续基于“RISC-V CPU + I NPU”双“核”方案,不断发展基于RISC-V 的I 芯片系列。问:国芯科技2024年汽车电子芯片收入相比上一年有较大增长,公司在发展汽车电子芯片业务的竞争优势有哪些?答:国芯科技2024年汽车电子芯片收入相比上一年预计有超过70%的增长,公司在汽车电子芯片业务的竞争优势主要体现在一是国芯科技基于开源的“RISC-V 指令集”和“PowerPC 指令集”自研了一系列高性能CPU内核,我们可以基于客户需要或者基于客户痛点开发适应市场需要的汽车电子MCU芯片,我们具有汽车电子MCU芯片微架构的设计能力。二是国芯科技基于铺天盖地、顶天立地战略,已经成功推出了12条汽车电子芯片产品线,重点对动力系统、安全气囊、线控底盘、域控、辅助驾驶、新能源电池管理、车联网安全等中高端应用领域进行了覆盖,能以品种的丰富性更好地为客户提供服务,为车规MCU芯片业务的进一步提升市占率创造了条件。三是国芯科技的汽车电子MCU芯片已经实现对比亚迪、奇瑞、吉利、上汽、上汽通用、上汽通用五菱、长安、长城、一汽、东风、北汽、小鹏、理想等众多汽车整机厂商的批量应用。四是国芯科技的汽车电子MCU芯片产品具有良好的质量保障。目前,公司汽车电子芯片产品已通过ISO 26262 SIL-D功能安全体系和流程认证;2024年8月,公司安全气囊点火驱动CCL1600B系列芯片通过TüV北德” ISO 26262 SIL-D功能安全产品认证,这是国内首颗获得SIL-D 功能安全产品认证的安全气囊点火驱动芯片;2024年11月,公司高端动力、底盘、域融合MCU产品CCFC3007、CCFC3008系列芯片通过德国莱茵TüV ISO 26262 SIL-D功能安全产品认证。2025年3月,公司基于CCFC30XX系列MCU芯片开发的SafetyLib软件成功通过SGS通标标准技术服务(上海)有限公司的ISO 26262 SIL-D功能安全产品认证,这意味着公司车规级CCFC30XX系列MCU芯片软硬件功能安全建设获得了国际最严苛的认证认可。上述系列认证的取得意味着公司能够为客户提供完整、高可靠的系统级功能安全支持,有能力为客户在汽车电子领域产品的安全可靠应用提供坚实保障。 国芯科技(688262)主营业务:聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计。 国芯科技2024年三季报显示,公司主营收入4.7亿元,同比上升16.58%;归母净利润-1.27亿元,同比下降122.23%;扣非净利润-1.49亿元,同比下降39.89%;其中2024年第三季度,公司单季度主营收入2.08亿元,同比上升34.61%;单季度归母净利润-4474.65万元,同比下降104.58%;单季度扣非净利润-5337.93万元,同比下降35.74%;负债率29.38%,投资收益819.95万元,财务费用-194.76万元,毛利率18.51%。 该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。 融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1904.98万,融资余额增加;融券净流入29.43万,融券余额增加。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
昨天18:11
最惨板块大爆发!
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继高盛、摩根士丹利高调唱多中国股市后,
摩根
大通
也加入看多阵营! 1
摩根
大通
也唱多中国股市 3月26日,继高盛和摩根士丹利之后,
摩根
大通
也预测中国股市有望迎来更多基于基本面的上涨,提出“四大利好”支撑A股二季度“退一步、进两步”逻辑: 1、亚洲内部相对盈利增长优势:在美国政策不确定性背景下,中国股市凭借政策改善、盈利触底及合理估值形成区域优势。亚太地区中,中国企业盈利修复速度快于东南亚、日韩等周边市场,叠加AI效率提升驱动盈利改善,成为亚太资金避风港。 2、DeepSeek赋能降本增效:DeepSeek 等 AI 技术已在中国企业广泛应用,直接降低成本、提升效率。
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测算,每100基点净利率提升可推动MSCI中国2025年EPS增长21%。 3、房地产趋稳提振消费:当前房价收入比降至历史低位6.1倍,100 个重点城市中21 个城市库存销售比 < 14 个月(健康水平),带动2025年1-2月社零增速4%超预期,低线城市住房负担下降释放消费潜力。 3、流动性改善支持A股配置:EPFR数据显示主动型基金仍低配中国,离岸被动基金已主导资金流入,
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预计美元走弱+盈利提速将推动主动型基金回流,每增加50个基点配置将带来820亿美元(约5920亿人民币)净流入。 最后,
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还分别上调了MSCI中国、恒生指数、沪深300基准目标,建议关注人工智能、高端消费、优质房企及医疗健康领域。 市场近期的回调,有观点开始探讨:年初以来全球资产美股、欧股、港股与中债上演反转大戏,“反转交易”到头了吗? 华泰证券认为,美股、港股、欧股、中债等今年以来的“反转交易”品种的估值修复已大体完成,后续能否形成新趋势仍需等待数据、业绩等确认。 2 港股创新药板块大爆发 今日港A股的创新药板块全线爆发,富国基金恒生医疗ETF、华泰柏瑞基金恒生创新药ETF和景顺长城基金港股创新药50ETF分别涨6.27%、6.15%和5.99%。 (本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议) 一方面是医药企业2024年业绩披露情况较好, 三生制药2024年盈利约20.9亿元,同比增长34.9%;信达生物毛利约79.12亿元,同比增长56.1%,年内亏损同比收窄90.8%。 另一方面,近期关于中国创新药出海的重磅新闻接踵而至,涵盖国外药企授权合作、产品出海及研发突破等领域。 从恒瑞医药19.7亿美元“出海大单”、君实生物的特瑞普利单抗登陆东南亚、联邦制药的20亿美元“减肥药新贵”出海,再到铂医药与阿斯利康的44亿美元“技术联姻”。 这种现象很值得关注,创新药企经过连续三年的沉寂期,此时是迎来巨大的预期差的时期吗? 从二级市场的表现来看,虽然A股的申万一级行业中,医药生物行业年初至今只上涨3.94%,在31个申万一级行业中排名12,但港股的恒生医疗保健业同期涨幅高达25.66%,在12个恒生行业中排名第三。 3 医药、医疗ETF产品信息 目前有ETF挂钩的医药类指数共有29只指数,年初至今合计净流入16.31亿元。 其中CS创新药、港股通创新药、港股创新药(CNY)、恒生港股通医疗保健指数、中证中药和港股通医药C年初至今分别净流入18.13亿元、9.52亿元、9.27亿元、8.94亿元、6亿元和4.02亿元。 而恒生医疗保健、恒生生物科技、300医药、CS生医和科创生物同期分别遭资金净流出28.9亿元、5.87亿元、5.71亿元、2.23亿元和1.54亿元。 从指数的业绩表现来看,年初至今,表现最亮眼的医药、医疗指数是港股通创新药、港股通医药C、恒生港股通医疗保健指数、恒生创新药和恒生生物科技,年内涨幅分别是26.34%、25.26%、22.52%、22.30%、和20.67%。 跟踪CS创新药指数的ETF中,规模最大的是银华基金创新药ETF,最新规模为121.75亿元,费率最低的是创新药额易方达,管理费+托管费为0.2%/年。 跟踪港股通创新药的ETF中,规模最大的是汇添富基金港股通创新药ETF,最新规模为17.58亿元。费率最低的是3月26日刚成立的港股通创新药ETF工银,管理费+托管费为0.47%/年。 跟踪恒生医疗保健的ETF中,规模最大的是博时基金恒生医疗ETF,最新规模为143.53亿元。 跟踪恒生生物科技的ETF中,规模最大的是华夏基金恒生医药ETF。费率最低的是汇添富基金恒生生物科技ETF,管理费+托管费为0.2%/年。
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