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港股正处于上升中的中继调整，把握上车时机，港股互联网ETF(159568)午盘涨近1.5%

超5%；蔚来、腾讯控股、美团涨超4%；携程集团、平安好医生、阿里健康、阅文集团涨幅超3%。国信证券表示，美国通胀或将继续保持压力，但此时更重要的是企业盈利。如果我们拉长来看，从年初的降息7次共识到现在的仅为1次，但美股却始终在创新高。因此，通胀甚至降息多少并不是主导市场的关键，我们认为企业盈利才是根本。我们的模型显示，将在6月份发布的（5月）通胀数据可能还是较强，但对股价的影响可能不大。虽然当下标普、纳指企业盈利依然强势，但此时市场更需要提前预判企业盈利的变化。前导指标时薪、同步指标消费者信心指数等已经走弱，我们倾向调整可能会发生在Q3，但这次调整是上升中的中继调整，中长期投资者可以忽视，而考虑加仓的投资者需要把握时机。国内地产政策密集落地，有利于基本面边际好转。5月多项地产相关的政策密集落地，这有利于基本面边际好转。目前社融和M1等宏观数据改善还需要时间，而PPI则确定将上行，这对企业ROE的改善将会起到支撑作用。港股中线做多，以时间换空间。5月港股呈现了较为明显的大幅震荡走势。由于风险溢价不会在扩张期中反复触碰极限值，因此我们认为9.0的风险溢价水平不会再出现（2022年10月至今，已经出现了2次），即恒指将大概率不会跌至15000点（参考3月3日报告，《风险溢价模型预示着港股2024年的低点已现》），我们倾向指数在16000-18000点之间构筑全年的次低点；计算上限，我们以保守参数测算到2025年Q1恒指目标价区间约在21000-21500点区间，距离目前尚有约18%的空间。因此，我们认为站在中线角度港股依旧充满机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-03 13:42

【港股开市】汽车股多数上涨，蔚来涨超5%！

%，恒科指涨1.45%。科指成分股中，携程集团-S涨3.06%，哔哩哔哩-W涨2.97%，京东健康涨2.49%。（图源：Mtirade; 香港恒生指数）港股汽车股多数上涨，蔚来涨超5%，广汽集团涨2.87%、理想汽车涨2.50%、比亚迪股份涨1.64%、小鹏汽车涨1.39%、吉利汽车涨1.27%。科网股盘初向好，腾讯控股涨超3%，阿里巴巴涨近3%，美团、京东、百度均涨超2%。原文链接

投资慧眼06-03 10:29

携程举办Envision 2024全球合作伙伴大会

实政策，畅通中外人员、经贸、旅游来往。携程积极响应利好政策，推动产品、内容、技术等多创新，不断优化入出境游体验，带动国内外旅游业合作伙伴共享中国跨境游发展红利。为进一步把握跨境游机遇，5月30至31日，携程集团在上海和张家界举办Envision 2024全球合作伙伴大会，邀请超50个国家和地区的1600余名外籍旅游业嘉宾与会，共同探讨中国跨境旅游市场发展机遇，讲好中国故事。携程举办Envision2024大会携程国际业务增速迅猛创新与AI解锁未来增长 Envision大会上，携程表示，已与全球主要连锁酒店、航空公司、目的地旅游供应商和旅游局建立了战略合作伙伴关系。公司的全球旅游供应链已覆盖170多万家酒店、600多家航空公司，建立起全球超90000个旅行社、景区、汽车租赁服务商等合作伙伴在内的旅游生态网络。目前，携程海外机票业务继续保持在亚太地区的领先规模；海外酒店业务联合全球超8000家酒店上线酒店+X套餐产品，实现销量显著增长；国际火车票业务2024年以来销量同比增长122%；海外度假业务将进一步拓展全球票务服务，计划新增16个站点和8种服务语言；海外商旅业务2023年实现三位数的增长，并计划扩大在大中华区、北亚、东南亚、中东以及欧洲、北美等市场的布局。现场，来自济州神话世界、曼谷瑰丽酒店、欧洲铁路公司、香港迪士尼乐园、土耳其旅游促进和发展局等全球旅业合作伙伴的代表分享了与携程在品牌推广、营销等领域的合作案例。如何开启下一个增长周期，成为全球旅业普遍关注的话题。持续投资于创新和技术发展似乎成为普遍共识和共同答案，尤其是AI带来的变革潜力备受关注。携程集团联合创始人、董事局主席梁建章发表创新主义主题演讲，强调创新及AI对旅游行业的重要性。携程集团联合创始人、董事局主席梁建章他表示：“每个行业都需要创新，旅游业也是如此。像TripGenie这样的AI创新，是革新旅行规划和预订流程的创新方式之一。AI对旅游行业的影响是广泛的，可以提高生产力，提高客户服务质量，并向用户提供高度个性化的旅行建议。” TripGenie是携程国际版Trip.com推出的AI助手，帮助海外用户解答旅行疑问。目前，TripGenie可支持英语、日语、韩语、西班牙语、法语和德语等9种语言，并计划6月底上线意大利语、荷兰语和马来语等新语种服务。 2024携程口碑榜揭晓多举措助力跨境游发展针对越来越多中国游客出境和外国游客入境旅游，携程充分发挥国内外旅游供应链，持续提升出境游、入境游旅游体验。内容维度，携程集团于5月31日在张家界发布2024年度口碑榜，为全球游客提供旅游参考。年度口碑榜涵盖酒店、景点、夜游、美食、目的地等业务线的20多个主题榜单，如酒店细分奢华、滑雪、美景、设计感等子榜单，分别筛选出全球100、亚洲100。值得注意的是，上述榜单均由智能算法及携程全球各地团队人工校验而成，保障了榜单的真实性和参考性。 2024携程口碑榜发布携程集团副总裁、大住宿事业群CEO肖媛，携程集团副总裁、门票玩乐CEO季毅华，携程集团副总裁、携程美食林CEO孙天旭等高管相继揭晓酒店、景点、美食等主题榜单入围名单。雅典阿斯蒂尔皇宫四季酒店、日本虹夕诺雅富士酒店、丽江金茂璞修雪山酒店等入选全球100美景酒店。上海迪士尼度假区、悉尼塔龙加动物园、成都大熊猫繁育研究基地、阿布扎比法拉利主题公园等入选全球100亲子乐园。新加坡Odette、日本菊乃井、上海福和慧、香港大班楼等入选亚洲100奢华餐厅。 2024携程口碑榜发布产品维度，今年以来，携程持续优化入境游全链路体验，联合600多个国内热门景区在Trip.com上线在线预约功能;在上海、北京、广州、深圳、杭州等入境游热门城市上线携程专车，将“无限免费等”“一价全包”等自营品质服务带给境外游客；在上海市文旅局指导下，携程推出“入境免费半日游”活动，为途经上海中转的国际旅客提供探索中国的新路径。未来，携程将进一步落实十大入境游振兴项目，如扩大入境游协作联盟，积极推动国内地接社和海外组团社资源渠道对接和产品互相采买；面向入境中转游客推出“City Express”项目，让国际转机旅客深度体验中国文化和景观；充分整合国际平台资源，推出针对全球市场的内容创作与社交媒体推广活动等。

金融界06-02 12:45

ETF英雄汇(2024年5月29日)：电池30ETF(159757.SZ)领涨、纳指科技ETF(159509.SZ)溢价明显

SW、拼多多、美团-W、小米集团-W、携程集团-S、京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、快手-W等公司。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价8.71%；日经225指数情绪高涨，日经ETF收盘溢价3.09%。非货币ETF溢价率TOP10：数据来源：沪深交易所，2024年5月29日以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 15:26

港股收评：恒指、国指4连跌，生物科技遭重挫，电力股逆势爆发

金茂、融创中国跌超6%。旅游股走低，携程集团、中国中免、香港中旅跌超2%，同程旅行跌超1%。博彩股集体下跌，永利澳门、新濠国际发展、金沙中国、澳博控股、银河娱乐、美高梅中国跌超2%。电力股震荡上行，华电国际电力涨超6%，龙源电力涨超5%，东方电气涨超4%，大唐发电、中国电力、华能国际电力股份涨超3%，华润电力涨超2%。石油股上涨，中国海洋石油涨超2%，中国油气控股涨超1%。猪肉股冲高回落，雨润食品涨超1%，中粮家佳康涨0.5%。游戏股有所反弹，中手游、望尘科技控股涨超2%，心动公司、创梦天地涨超1%。今日，南下资金净买入25.16亿港元，其中港股通（沪）净买入16.12亿港元，港股通（深）净买入9.05亿港元。展望未来，浙商国际认为，基本面来看，4月经济数据仍表现不佳，继续呈现出外热内冷的状态。资金面来看，上周PPI超预期和CPI降温导致市场降息预期明显反复，后续加息的可能性不大，但降息预期仍将根据后续数据反复博弈，不确定性较大。配置上，当下宏观数据仍旧疲软的情况下，建议保持对能源、银行、电信和公用事业等红利相关板块和工程机械、汽车零部件、家电、电子、科技互联网等景气板块的配置。

格隆汇05-24 16:30

【港股开市】哔哩哔哩绩后大跌！

5.13%，小鹏汽车-W跌2.74%，携程集团-S跌2.25%；小米集团微跌0.11%，Q1经调整净利润同比增长100.8%。电力股拉升，龙源电力涨超7%，大唐新能源涨超6%，中国电力涨逾5%。原文链接

投资慧眼05-24 10:13

港股收评：恒指、国指微跌，光伏板块大爆发，内房股冲高回落

2%，华住集团跌超5%，万达酒店发展、携程集团跌超2%，激成投资、海港企业跌超1%。有色继续下跌，万国国际矿业跌超5%，五矿资源、灵宝黄金、中国黄金国际、招金矿业跌超3%，江西铜业、山东黄金、紫金矿业跌超2%，中国有色矿业跌超1%。啤酒股集体下跌，华润啤酒跌超2%，百威亚太、香港生力啤跌超1%，青岛啤酒跟跌。个股层面，小鹏绩后涨超11%，一季度营收超预期，毛利率大幅提升至12.9%。联想涨近13%，联手高通、微软推出新一代AI PC，小摩上调联想评级，并预计AI PC的渗透率将从今年的约2%提高到2028年的85%左右。中远海发涨近8%，公司表示，目前各箱厂整体生产经营稳定有序，在手订单排产至三季度。今日，南下资金净买入16.53亿港元，其中港股通（沪）净买入12.68亿港元，港股通（深）净买入3.86亿港元。展望未来，中金认为，当前基本面的支持不仅有限，近期还在走弱，反映了2月以来财政扩张放缓的滞后影响。相反，对近期政策“组合拳”效果的乐观预期，反应在了风险溢价的进一步修复上。政策若要有效，尤其是反应到基本面上，整体力度和推进速度尤为关键，而不仅仅是目标。往前看，更多上涨空间依赖于以下两方面：1）10年美债利率进一步下行，中金认为美债利率当前水平已较为合理，短期也难以为市场上涨带来更多贡献；2）更重要是基本面能否改善，或取决于对症政策即中央政府将加杠杆的力度与速度。配置方面，当前尚未明确的大幅加杠杆可能性，并不愿意完全抛弃“哑铃”策略（高分红+科技成长），彻底转向顺周期板块。

格隆汇05-22 16:28

港股收评：恒指、国指微跌，光伏板块大爆发，内房股冲高回落

2%，华住集团跌超5%，万达酒店发展、携程集团跌超2%，激成投资、海港企业跌超1%。有色继续下跌，万国国际矿业跌超5%，五矿资源、灵宝黄金、中国黄金国际、招金矿业跌超3%，江西铜业、山东黄金、紫金矿业跌超2%，中国有色矿业跌超1%。啤酒股集体下跌，华润啤酒跌超2%，百威亚太、香港生力啤跌超1%，青岛啤酒跟跌。个股层面，小鹏绩后涨超11%，一季度营收超预期，毛利率大幅提升至12.9%。联想涨近13%，联手高通、微软推出新一代AI PC，小摩上调联想评级，并预计AI PC的渗透率将从今年的约2%提高到2028年的85%左右。中远海发涨近8%，公司表示，目前各箱厂整体生产经营稳定有序，在手订单排产至三季度。今日，南下资金净买入16.53亿港元，其中港股通（沪）净买入12.68亿港元，港股通（深）净买入3.86亿港元。展望未来，中金认为，当前基本面的支持不仅有限，近期还在走弱，反映了2月以来财政扩张放缓的滞后影响。相反，对近期政策“组合拳”效果的乐观预期，反应在了风险溢价的进一步修复上。政策若要有效，尤其是反应到基本面上，整体力度和推进速度尤为关键，而不仅仅是目标。往前看，更多上涨空间依赖于以下两方面：1）10年美债利率进一步下行，中金认为美债利率当前水平已较为合理，短期也难以为市场上涨带来更多贡献；2）更重要是基本面能否改善，或取决于对症政策即中央政府将加杠杆的力度与速度。配置方面，当前尚未明确的大幅加杠杆可能性，并不愿意完全抛弃“哑铃”策略（高分红+科技成长），彻底转向顺周期板块。

格隆汇05-22 16:19

Q1净利环比大增2.3倍！携程尽享“免签”红利

5月21日，携程集团（09961.HK）公布其2024年第一季度未经审计的财务业绩。期内，携程各项业务实现稳健增长，收入达119.21亿元（单位人民币，下同），同比增加29.42%，环比上升15.31%；归母净利润为43.12亿元，同比提升27.76%，环比暴增2.32倍。分业务看，携程的主力战场交通票务、住宿预订分别按年增长20.31%、29.20%，至50亿元和44.96亿元，环比则分别增长21.77%、15.19%；尤其是旅游度假业务，更是同比大增128.76%，至8.83亿元，环比增长25.43%；商旅管理收入也同比增长14.83%，至5.11亿元，环比则下滑19.40%。携程集团联合创始人、董事局主席梁建章表示，2024年伊始，在供给更加稳定、签证要求进一步放宽的推动下，中国国内和出境旅游需求大幅增长。得益于集团不断改进的产品，全球业务强劲增长。集团将致力于投入产品和技术创新，为用户提供卓越的旅行体验。作为一站式旅行服务提供商，今年一季度，携程的国内外业务都取得不俗的成绩。今年以来，政府和社会各界对旅游业愈发重视，多个省份纷纷出台针对性政策，显著加大市场推广力度，这一系列举措极大地激发了国内旅游市场的活力。第一季度，携程国内酒店和机票预订同比均增长超20%。与此同时，随着免签政策等利好持续释放，加之国际航线的快速恢复，共同推动了入出境游市场的快速增长。特别是中国与各国的互免签证协定，以及简化签证手续的安排，极大地促进了国际旅行市场的吸引力，激发了游客的出游热情。据中国旅游研究院此前预测，2024年入出境旅游市场的复苏进程将进一步加速，全年入出境旅游人次和国际旅游收入将分别超过2.64亿人次、1070亿美元。可预见，入出境游是2024年旅游公司竞争的重要战场。基于携程集团多年来的全球化布局，一季度，携程出境酒店和机票预订同比均增长100%以上。而作为携程旗下专注国际市场的OTA平台，Trip.com是国内唯一开展入境游业务的OTA平台。因此，这一轮对外开放的政策红利，自然而然落在了携程手上。目前，Trip.com已上线600多家国内头部景区在线预约功能，并提供20多种语种、支付方式，提高境外游客预订体验。一季度，携程发挥国际OTA平台Trip.com的优势，总收入同比增长约80%。刚刚过去的五一假期，我国旅游业保持稳中有升的态势。接下来，各地景区和OTA平台开始为暑假的旅游热潮做准备，携程的前景备受期待。在行业景气度持续攀升，及业绩稳步提高的强劲支撑下，携程集团（09961.HK）的股价在二级市场上今年以来持续反弹，走势可谓相当凌厉，年内累计涨幅已超56%。5月21日，该股开盘继续走高，一度涨超2.7%，截至发稿前，涨幅收窄至0.23%。在美股上市携程网(TCOM.US)走势同样强势，今年至今，携程网的股价累计涨幅高达58.43%，表现抢眼。5月20日，携程网(TCOM.US)盘中一度触及58美元高点，创2017年9月以来新高。在美股盘后交易时段，该股涨1.65%。原文链接

投资慧眼05-22 14:16

同程旅行(00780.HK)：继续解锁成长，用户驱动模式进入“Next Level”

联动并率先受益的OTA龙头“双程”——携程集团、同程旅行亦展现股价韧性，先后交卷一季报，实现业绩兑现。第一季度，携程集团各项业务实现稳健增长，实现营收119亿元，同比增长29%。同程旅行方面，继续超越行业的业务增长，实现收入38.66亿元，同比增长49.5%。同时，同程旅行首次披露年服务人次指标，截至一季度末达18.27亿，同比大增57.4%，带来新的惊喜。用户在平台上接受的更多服务最终转化为强劲的现金流，同期同程旅行的现金及现金等价物增加净额为25.91亿元，期末现金及现金等价物为77.81亿元，较去年同期的38.78亿元大幅增长。透过上述，可以更加确信：旅游行业持续火热，迎来了更广阔的发展空间。另据中国旅游研究院预测，2024年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过60亿人次和6万亿元，意味着旅游成为拉动经济增长的重要力量。OTA方面，考虑到成长阶段、市值体量等因素，以同程旅行为代表的OTA也正在经历一场持续性繁荣，存在“超级逻辑”。对此，我们亦可以从三个洞察视角或者说三个问题中找到答案，进行交叉验证。 1、为何能够持续性繁荣？ 2、市场增量主要在哪？ 3、最终竞争的是什么？消费观念迭代释放强劲动能从底层或源头来理解，用户行为是表象，经济是结果，背后是观念的驱动。长期而言，消费观念转变、消费习惯形成才是支撑OTA龙头持续性繁荣最硬核的逻辑。在宏观经济去杠杆、经历三年疫情等背景下，社会消费观念发生显著改变，大众更注重“悦己”，追求个性化和自我满足的优质体验，同时兼顾“性价比”，更关注如何用更经济、更便捷的方式获得这样的体验。这样的消费观念为OTA龙头的发展带来两重催化，提供强劲的动能。一是从根本上使旅游消费更加刚需、高频，从可选消费转变为成必选消费，同时从计划性向随性发展，促进全民旅游时代到来，奠定旅游产业的长期繁荣。二是对供给端的数字化进程提出更高要求，基础设施如OTA平台承担起更大的责任，推动OTA龙头渗透率提升。结合新的消费特征来看，年轻人兴起沉浸式旅游、土味式旅游（如乡村赶大集）、效率型旅游（如特种兵旅行）、轻量化旅游（如city walk、家门口度假）；新一代老年人展现出更频繁的出游意愿，同时偏爱错峰游，更愿意融入目的地生活，旅游人群和需求全面扩张，更趋多元，甚至可以说从未如此丰富。为了匹配需求，供给侧势必需要OTA龙头的配合。也只有拥有强大资源整合和数字化能力的OTA龙头能够较好地满足广泛用户，承接住如此高频、多元的旅游需求。究其原因，很重要的一点是，旅游的交付服务和体验环节最终是在线下具体场景里去实现的，关乎如何整合旅游产品和服务，引入更多的供应商、合理的系统流程，以及与产业链上中下游协同起来满足层出不穷的需求，难度系数较高。具有前瞻布局下沉市场、提供多样化普惠产品等特质的同程旅行，从产品和服务、价格进一步满足大众，成为广泛用户的首选。最新用户数据再次证实这一点。截至2024年第一季度末，同程旅行用户数据全面增长，用户消费频次和用户价值均加速提升，其中年服务人次达18.27亿，同比增长57.4%；年付费用户达2.29亿，同比增长14.3%。付费用户来看，保持在较高水平，依然是中国用户规模最大的OTA平台。另外，结合近期热点来看，旅游产业再迎政策利好，明确要求着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国。在需求良好的基础上，政策的扩展和供给的加强将形成带动效应，具有用户规模优势的同程旅行无疑能够从中获取更强动能。结构性变化下的两重增量持续性繁荣背后，OTA平台面临的结构性增量同样明显。直观来看，无论今年春节、清明，还是五一，大众旅游的火热得到充分验证，而内部结构性变化显现，下沉市场、出入境细分市场展露更强的增长弹性。五一假期为例，根据文化和旅游部发布的数据，国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%。同程旅行发布《2024“五一”假期旅游消费报告》显示，国内有数十个三线以下小城市酒店预订热度同比增长超过100%；部分热门县级城市的主要景区门票预订量同比增超200%；据国家移民管理局统计，“五一”假期全国边检机关共保障846.6万人次中外人员出入境，同比增长35.1%。同时，整个旅游大盘的用户规模增长，但用户平均收入有所承压，OTA的增长更取决于对用户潜力的挖掘。仍以五一假期为例，根据文化和旅游部发布的数据，国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期分别增长13.5%，这一增幅明显低于出游人次的增幅。同程旅行的一季报中也透露出了相关信号。一方面，今年一季度，同程旅行核心OTA业务继续保持强劲增长，可见深耕下沉市场带来的持续势能，同时酒管业务、旅游服务和国际业务数据亮眼，带来新的增长点。另一方面，从新增运营指标、业务板块的动作及成效来看，同程旅行开始更深度地透过强化平台自身服务及产品供给能力进而去挖掘更多元化的用户潜力，开启新的发展阶段。如上文提到，同程旅行首次披露年服务人次，反映其对用户消费频次的重视提升。此外，同程旅行单独披露了旅游业务板块的情况，继续向产业链上游延伸，挖掘用户的多种需求。据悉，截至3月底，同程旅业在全国有约500家旅行社门店，已覆盖上海、广东、天津、北京、江苏、安徽等区域。以用户为内核谋求成长结合前述展开的分析，旅游行业的终极竞争逻辑逐渐浮出水面。简单来说，最终指向一处：回归用户，只有这样才能锚定实实在在的长期增量。谁能更好地满足用户，谁就能获得更大的市场份额、更大的利润。为此，同程旅行已打造出三维引擎：全服务场景渗透、用户需求全覆盖、产业链深度赋能，比如全面涉足微信生态、兴趣电商、线下服务、私域生态、厂商生态、工具生态等消费场景，推动产品体系延伸，推出“考试房”、“电竞房”等新型住宿产品迎合用户新兴兴趣，解决用户吸引与留存的问题。同时，同程旅行在此基础上锻造三条清晰的新成长曲线。 1）挖掘存量用户按照收入=用户数×消费频次×客单价的公式，增加收入要么增加持续消费的用户数，也就是增加新客和老客留存，要么提升消费频次和客单价。并且，通常老客维系成本比新客获客成本要低，1个老客价值=3-5个新客价值。同程旅行已经形成庞大的用户规模，或者说存量用户价值，这部分价值仍待被挖掘、释放。具体布局方面，可以看到同程旅行正在不断丰富产品和服务，包括不断拓展酒管服务、旅行社、景区运营等业务，覆盖用户的旅游、出行、生活服务等各类高频场景，更加聚焦消费频次和客单价提升。 2）探索国际业务随着签证便利化措施推出等，出境游成为承接旅游需求的重要途径，五一假期表现即是一处缩影。国际业务也由此成为OTA平台必要的业务延伸，衍生出第二成长曲线。同程旅行顺势加快探索步伐，争取更多的市场的份额。国际业务来看，同程旅行的国际机票票量同比增长超260%，国际酒店间夜量同比增长超150%。今年1月，同程旅行与四川航空签署合作协议，计划在越南市场的优质出行服务产品打造、联合市场开发等方面开展全方位合作。3月，同程旅行首个海外实体店在洛杉矶正式开业，强化北美市场的线下服务；同程旅行与“Kazakh Tourism”达成战略合作，加强布局哈斯克斯坦旅游市场，多方向推动出海业务发展。 3）转为综合旅行平台同程旅行还在持续布局产业链板块，往产业链上游走，如拓展酒管服务、旅行社业务，逐渐从单纯的OTA平台转变为领先的综合旅行平台。这使同程旅行未来能够更深入地参与到旅游产业的供给侧，为用户提供更加定制化和高品质的产品和服务，同时有助于提升对产业链的赋能能力，构建一个更优的生态系统，提升供给侧效率，实现持续地参与、赋能、收获。尾声整体看到，同程旅行正值发展窗口期，诸多前瞻布局正在逐一兑现，并依然走在一条趋势正确的道路上。这些逻辑还将持续演绎，带动其崛起。而且，同程旅行所具有的国民新出行时代的“拼多多”特质愈发明显：卡位优势市场，以用户驱动高增长，同时追求性价比和服务力，值得引起更多重视。旅游作为精神消费，渗透率提升空间大于物质消费，同时大众开始越来越重视精神生活需求的满足，高阶版“拼多多”或许能够从中诞生。叠加OTA龙头具有较高的护城河，同程旅行已经占据先发优势，未来有望建立独特行业地位。

格隆汇05-22 11:29

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