:DCA资产管理Agent、自主平衡的指数基金Agent、具有定制风险策略的自主对冲基金Agent、链上预测Agent、高频交易Agent等,目前DCA投资Agent的产品已经上线,用户可以设置定投资产种类、滑点范围、流动性池、定投时间等参数,当然这并没有实现利用AI的智慧去制定投资策略,更多是停留在了不需要链外触发的合约自动化层面,我们还需要对后续产品的能力进行跟踪,以确定是认真的产品还是噱头。 3 相关代币经济学与筹码分析 2024年5月30日,AO宣布即将完成$AO代币的发行,代币上线时间将为北京时间6月13日。此外与该项目相关的代币为$AR,在$AO完成TGE前,$AR依然是炒作的标的之一。 $AR代币的最大供应量为6600万枚,初始铸造了5500万枚,目前已全部进入市场流通,剩余的1100万枚则是作为挖矿奖励,其中10,744,796枚代币已经被挖出,目前每个区块的挖矿奖励约为0.75$AR,每年还会减半,Arweave每日挖出区块数约为660个,因此每日总流通的新增$AR数约为500枚,挖矿产生的抛压很小。目前$AR的流通供应量为65,744,796,解锁率已高达99.61%,可以被视为处于全流通状态。 在代币使用场景上,$AR被作为用户存储数据的支付媒介,以及矿工进行区块生产和数据存储的激励。Arweave设有存储保险基金(Storage Endowment)机制,即用户缴纳的存储费用不会完全分发给矿工,目前只有16.67%会分发给矿工,其余则会自动进入存储保险基金,因此每当数据被上传时,Arweave 网络就会将流通中的相应数量代币,移至用于支付随时间而累积的数据存储费用的基金中(Endowment),这笔基金只有在矿工存储成本高于新挖矿奖励+交易费用总和时才会发放,以保证矿工总是有利可图。但自从Arweave诞生以来,没有人从存储保险基金中提取出一枚代币,这也使得存储保险基金被看作是$AR的一种燃烧机制,当存储保险基金的增速大于新增的$AR时,$AR可以被视为进入通缩状态。 从币价走势来看,在AO发布后,$AR价格快速上涨,在一个月的时间内上涨了4倍。在近期短暂的市场走熊过程中,AR的价格逆势上涨,已接近新高,目前筹码密集区依然集中在$10左右,另外的筹码密集区主要在$20-$40附近,$AR已经两度试探$47左右的区域,目前价格再次来到这一水平附近。 在估值分析上,目前没有与Arweave和AO处于完全同类别的项目,具有相似业务的项目包括并行EVM、高性能公链去中心化存储和去中心化计算协议。Arweave在市值上与高性能公链以及Filecoin基本相当,相比于Akash和Sei则较高,但在FDV的对比上,公链和存储项目则远高于Arweave。因此,考虑到AO生态还处于极度早期,主网未上线的状态,$AR目前的市值并没有处于显著低估的状态,但是几乎全流通的状态减少了代币发放带来的稀释作用,可能在后续面临的上涨阻力会相对较小。 与代币密切相关的还有AO代币在未来的发行,根据官方消息,$AO将以100%公平发射,没有预挖、预售和优先获取,代币总量为21M,每四年进行一次减半。重要的是代币获取的方式:(1)资产桥接至AO(2)持有$AR(3)参与AO生态的建设。目前AO的具体代币模型还未公布,根据AO提出者之一outprog在X Space中的回答,AO代币和AR代币在职能上将各司其职,AR代币主要专注于Arweave的存储功能和共识维护,而AO代币专注于解决计算和应用之间的通信问题,即AO和AR分别维护网络的计算和存储功能。 $AO代币的消息发布后,$AR短时最大涨幅超过18%,一方面$AR目前是承接这一事件几乎唯一的标的,另一方面或与持有$AR能获取$AO代币的规则有关。将资产桥接到AO(目前$AR基本是唯一能够跨链到AO网络的资产)、持有$AR这两个规则,实际上都在消化这一事件对$AR的抛压,但需要注意的是,$AR代币目前承载了市场对计算和存储的双重估值,$AO发售即将发售时也需要对$AR进行重新估值,或将稀释一部分$AR的市值。 4 小结 虽然市场总说”炒新不炒旧“,因为老旧的叙事往往调动市场新的关注度,但一些老项目正在凭借技术创新带来新的惊喜,且相比新发币的项目来说,这些老项目的代币已基本进入全流通阶段,解锁抛盘较小,在熊市充分触底,那么这些老项目可能会带来更大的上涨空间,Arweave就是这种项目的典例。AO和AR的组合具备可验证性的无限并行计算能力,为Arweave提供了技术护城河,也注入了新的活力和叙事。 从生态发展上看,AO目前还处于测试网阶段,生态建设处于极度早期,AO真正的计算能力还没有得到实际的检验和发挥。我们预期AO生态应诞生一些能够发挥其存储、可验证计算、大规模并行计算等特有技术能力的项目,比如去中心化社交应用(能够保证社交数据的永久存储和调用)、AI基础设施和应用等。从市场关注度上看,虽然AR的币价在前段时间一直保持稳步上涨,但在普通用户之间的讨论度并不高,AO测试网也没有成为”大毛“引起市场关注。由于其较为复杂的技术细节,普通用户很难认清AO与高性能公链、去中心化协议之间的区别,以及AO如何能够切入AI赛道,因此也没有充分认识到AO的增长潜力。AO还处于协议发展的极度早期,后续发展空间较大,但是如果生态发展不及预期,尤其是主网上线后在性能、用户体验上不达预期、没有跑出足够有技术能力和出圈的AI项目,将会对$AO的估值大打折扣。 来源:金色财经lg...