点击进入拼多多电话会议回放 陈磊 谢谢你，陈，大家好。感谢大家参加我们2022年第三季度财报电话会议。首先让我简要概述一下我们第三季度的业绩。本季度总营收为355亿元人民币。同比增长65%。在过去的一个季度里，我们与我们的商业伙伴密切合作，为我们的客户提供服务。我们继续为我们的用户提供愉快和实惠的购物体验，以满足他们对高品质和物有所值产品日益增长的需求。$拼多多(PDD)$ 过去几个月，农产品、消费电子产品、美容和化妆品等许多产品类别都得到了消费者的积极反馈。许多品牌加入拼多多，为我们的消费者提供最优惠的服务。我们很乐意为我们的消费者不断创造价值，但同时我们仍有需要改进的地方，目前的行业竞争保持不变。 我们要继续深化价值创造，加大研发投入，帮助进一步提高供应链效率，支持价格侧升级，促进农业数字化包容。上个月，我们庆祝了成立七周年，非常感谢消费者、商家、农民和社会各界对我们的支持和信任。我们将继续秉承以人为本、更多利益、更开放的核心价值观，为所有持份者创造持久的价值。 技术是我们创造价值的核心。从一开始，我们就致力于引进技术，通过数字化提高供应链的效率，为各方创造价值。过去一年多来，我们加大了科技投入，注重通过研发推动创新。我们已经建立了一支年轻、充满活力和创新的团队，拥有强大的技术背景。我们鼓舞地看到，我们在技术上的投资正在给社会带来积极的影响。 在农业方面，我们不断推进农业数字化的整体思路，让越来越多的人从科技进步中受益。我们在农业上的做法是通过利用拼多多的资源来创造包容性增长的整体方式，我们希望更多的农民将采用农业技术来提高他们的生产力，并将他们的农业实践应用到一个更可持续的城市。 上个季度的丰收节就是一个很好的例子。今年9月，拼多多推出了专为平台配套的丰收节专属电商平台模式。最后几个月的收获形成了全国50多万种农产品。我们将农民带入数字经济，为他们书写市场。数以百万计的消费者也使得农业技术的实施更加可行。如果农民有信心消费者会购买他们的作物，他们就更愿意改良作物。 收获节期间，我们与中央电视台合作，召集了中国农业科学院、中国农业大学的教授，推广农业技术。例如，我们引进了研究机构开发的一种不容易患病的甘薯新品种。 拼多多平台推出这款新红薯，自然是为了接触更多的消费者。而且这种作物在中国的许多地区都不种植，而且在其有效年份也不种植。它的成功帮助许多农民致富。这是一个很好的例子，说明了市场需求如何将更多的站点从实验室带出并进入实际。我们致力于利用拼多多平台让消费者发现农业新收费，让消费者享受到更健康、更营养的食品。 在收获节上，我们还展示了中国农业大学在百亿农业行动支持下培育的一系列小麦新品种和良种。这些小麦品种产量高，品质好，抗病能力强。此外，我们继续支持各种活动，以促进农业技术的采用。我们的旗舰智能农业竞赛目前正在上海进行，这是一场旨在让农业研究人员开发实用技术的年度精准农业竞赛。 本次比赛我们将与中国农业大学和浙江大学合作，并得到粮农组织驻华代表处和浙江省农业科学院的技术支持。今年的比赛主题是垂直农场。参赛队伍将通过使用闪电、交叉建模和算法来消耗输入变量，竞争出集装箱中的字母。 来自前两个版本的几个参与团队已经在一个正在运行的农场和我们的大规模试点解决方案中实现了他们的技术。我们希望这一举措能够激励更多的年轻研究人员，将更多的研究成果推向市场，支持农业的发展。 同样，我们也在推进农业数字化。我们正在帮助实体经济企业和制造商升级，直接连接终端消费者。我们首创的团队采购模式，通过收集消费需求，快速直接连接设备。我们利用数字电子商务技术缩短产品开发周期，帮助制造商创造出紧密管理市场需求的产品。这可以帮助制造商建立他们的品牌。 在过去的几年里，我们通过技术帮助引进了近1000个制造品牌。今年以来，我们还开展了一系列支持制造业的活动。例如，今年我们推出了一个新的手工艺人活动，帮助本地工匠和制造商通过电子商务为他们的产品提供更大的市场。我们还安排了专门的资源，支持优质国货，帮助小企业提升品牌。 新的工匠计划现在在全国许多地区，帮助当地制造业建立他们的品牌。我们希望通过拼多多平台，让更多这些未被发现的制造商接触到更多的潜在买家。我们增加资金敞口也有利于当地社区获得更多收入和更多就业机会。当我们进入运营的8年。我们对未来充满激情和兴奋。我们是一家年轻的公司，我们的团队将推动一种能量，我们将不断发展领域，通过技术创造积极的价值。 刘珺 你好,每个人。我将介绍我们截至2022年9月30日的季度业绩。在损益表方面，本季度我们的总营收为355亿元人民币，较2021年同期的215亿元人民币增长65.1%。这主要是由于来自在线营销服务和交易服务的收入增加。本季度来自在线营销服务和其他业务的收入为284亿元人民币，比2021年同期增长58.4%。这主要是由于第三季的商业活动有所增加。本季度我们的交易服务收入为70亿元人民币，较2021年同期增长102%。 在成本和费用方面，我们的总营收成本从2021年第三季度的66亿元人民币增加到本季度的74亿元人民币，增长了13%。本季度总运营费用为176亿元人民币，而2021年第三季度为128亿元人民币。我们在某些项目上的投资，包括一些农业相关的项目，这些项目已经计入了第三季度，我们的总运营费用占总收入的比例已经从2021年第三季度的59.6%下降到本季度的49.7%。 在具体费用项目中，本季度我们的非公认会计准则销售营销费用为134亿元人民币，较2021年同期增长39%。在非公认会计准则的基础上，本季度我们的销售和营销费用占收入的比例为37.9%，而2021年同期为44.9%。我们的非公认会计准则一般和行政费用为人民币2.263亿元，而2021年同期为人民币1.781亿元。 我们的非公认会计准则研发费用为21亿元人民币，较2021年同期的19亿元人民币增长15%。这一增长主要是由于员工人数的增加和对更有经验的研发人员的需求。我们致力于提高我们的研发能力，并将加大投入，推动我们平台上的创新。为了满足不断变化的客户需求，我奠定了可持续发展的基础。 在农业领域，我们继续深化对农业科技的投资，并促进其应用。技术也是提高供应链效率和帮助促进制造业发展的关键。按公认会计准则计算，该季度营业利润为104亿元人民币，而2021年同期的营业利润为21亿元人民币。非公认会计准则的营业利润为123亿元人民币，而2021年单季度为33亿元人民币。 归属于普通股东的净利润为106亿元人民币，而2021年第二季度为16亿元人民币。2021年第三季度，每个广告的基本收益为8.38元，每个广告的稀释收益为7.34元，而每个广告的基本收益为1.31元，每个广告的稀释收益为1.15元。 归属于普通股东的非公认会计准则净利润为124亿元人民币，而去年同期为31亿元人民币。非gaap摊薄每股ADS收益为8.62元，而非2.1元。 归属于普通股东的非公认会计准则净利润为124亿元人民币，而去年同期为31亿元人民币。非公认会计准则稀释后的每股ADS收益为8.62元，而2021年第二季度为2.18元。 总之，我们认为目前第三季度的盈利水平是暂时的，很可能会维持下去。一方面，某些项目的再投资已计入上季度的因素。另一方面，我们继续看到用户粘性，这有助于营收增长。 这表明，我们的金融和商业周期并不总是同步的。我们计划增加投资，进一步推动我们平台的创新，并加强我们的核心能力。因此，我们认为不太可能维持上一季度的利润水平。这就完成了2022年第三季度的损益表。 现在，让我来谈谈现金流。我们的经营活动产生的净现金流为117亿元人民币，而2021年第二季度为87亿元人民币，主要是由于净收入的增加和营运资金的变化。截至2022年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资1378亿元。 谢谢你！我准备好的发言到此结束。 问答环节 乔伊斯 感谢管理层接受我的提问。我有两个问题。第一个问题是。贵公司本季度的在线营销服务收入比上季度增长更快。第三季度经济增长再次加速的原因是什么?我们应该如何理解未来的增长率势头?第二个问题是。管理层能分享一下你们国际计划的最新进展吗?你能分享一下你的观点或现阶段的收获吗?当前的发展水平是否达到了管理层最初的预期? 陈磊 乔伊斯，我来回答你的两个问题。关于第一个关于增长的问题，在第三季度，我们与我们的商家密切合作，为我们的消费者创造价值。我们不断为我们的消费者带来更多的储蓄，更多的拼多多平台的短期体验，我们采取了不同的方法，包括优惠券和促销活动，以更好地服务我们的消费者。 与此同时，我们看到消费者对高质量产品的需求正在增长。我们积极努力满足他们的需求。而今年，越来越多的品牌开始和我们合作。它们为消费者提供了更多的选择和品类，如农产品、电子产品、家用电器以及化妆品。这些产品得到了客户的积极反馈，我们非常感谢消费者对我们的信任。 但同时，我们也应该看到，行业竞争依然激烈。消费者的偏好和需求也越来越多样化。所以我们还有很多地方需要改进。而对我们整体投资活动的影响，其实是不利于我们长期竞争力的。因此，未来我们将继续加大投资力度。我们将进行投资，更好地了解消费者的需求，更好地为他们服务。 我们还需要继续深入发展实体经济，投资技术研发，帮助提高农业和制造业的效率。从长远来看，这些将为高质量的开发提供支持。 至于你在上季度收益电话会议上提出的第二个关于我们国际业务的问题，我们与你分享了我们正在处理的国际业务。我相信你们中的许多人可能已经注意到，我们在9月份推出了我们的国际市场，而这距离我们开始这项业务只有几个月。 而对于我们的团队来说，国际业务是一个全新的旅游领域，我们将从消费者的根本需求出发，运用我们多年来积累的运营和供应链知识和经验，努力创造自己独特的价值。 我们也完全尊重不同市场之间的差异。我们也理解不断试验的必要性，我们预计这一过程将充满挑战。因此，我们将保持耐心，与合作伙伴共同努力，为消费者创造长期价值。 目前，我们仍处于探索的早期阶段。在我们提供的服务方面，我们有许多方面需要改进。我们需要学习和优化。这个过程本身需要时间。但我非常肯定，我们一路走来所获得的经验对我们公司和我们的团队都是非常有价值的。谢谢你！ 托马斯 感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题与推动本季度营收增长的主要因素有关。如果我们进一步将营收分解为GMV并取费率，你能分享更多这两个因素的趋势吗?另外，你们是否改变了平台上商家的收费政策?然后我还有一个简短的后续。 我的第二个问题也和第一个问题有关。除了利率政策。对于商家和上游行业，我也很好奇。如果你有支持措施和政策，你也能帮助分享吗?管理层能再分享一下你们在这方面的进展吗?谢谢你！ 陈磊 你好,托马斯。第二个问题是关于我们对制造业和供应链的支持。从一开始，我们就利用我们的技术背景来帮助提高制造业的效率。以及我们开创的团队采购模式，将订单汇总，直接连接需求方和供应方。 这有助于制造商减少中间层，帮助他们直接接触消费者。在这个过程中，它帮助品牌创造，他们自己的品牌制造。因此，在过去的7年里，拼多多通过技术帮助启动了近1000个品牌。我们与许多制造商一起成长。 此外，我们还为我们的制造合作伙伴提供覆盖整个价值链的一站式数字解决方案。为了帮助传统的制造商和工厂进行数字化改造，我们与这些制造商合作，进行前期的产品设计和调整。这大大降低了成本，减少了研发和生产过程中的不确定性。 我们所做的所有这些都帮助消费者以节省的费用获得高质量的产品，并在此过程中为消费者创造价值。这反过来可以在消费者、我们的制造合作伙伴和拼多多平台之间创造一个良性循环。 今年，我们推出了几项专门的举措，以技术支持制造商。这包括许多行业，如家用电器、服装、运动、化妆品、家庭护理以及我们的家具。我们将继续在这一领域投资，以提高供应链的效率。谢谢你！ 刘珺 谢谢你,托马斯。我将回答你们关于GMV的第一个问题。在第三季度，我们与商家密切合作，为消费者提供服务，改善他们的购物体验。随着消费者活动和参与度的增长，我们认为商家实际上是来我们的平台寻求增长和机会的。 对于GMV和营收等财务指标来说，它们主要反映的是我们创造的价值。所以，对我们来说，最重要的是不断增加价值创造。我们将继续投资，更深入地使用更多的参与，建立我们的技术能力，这将为我们的长期发展奠定基础。谢谢。 艾莉 让我翻译一下我的问题。首先，管理层能谈谈最新的行业趋势吗，包括我们在第四季度到目前为止看到的情况，你能谈谈我们在促销期间的表现吗?如果是的话，我们认为这11家公司的主要行业主题是什么? 第二个问题，只在海外。管理层能否与我们分享这一举措的财务影响?什么是主要的财务报表行项目，它有影响吗?你能不能帮我们量化一下对第三季度的影响?你希望未来的投资达到什么水平? 陈磊 嗨,艾莉。我回答你关于产业转移的问题。所以对于这个问题，我们总是从消费者的基本需求出发。我们希望在全年的每一天都为消费者创造价值。我认为这是行业的核心驱动力，也是我们自己的核心驱动力。我们也完全理解，要改善消费者体验，加深他们对我们的信任，需要时间，这是一个渐进的过程。对于购物节和促销活动来说，它们只是我们服务消费者的众多方式中的一种。 我们也希望消费者能在拼多多上得到更多的省钱和更多的乐趣。因此，当我们计划购物节和活动时，我们仍然以消费者为中心，我们用简单的规则为消费者提供愉快的购物体验。今年，我们与众多品牌和商家合作，为消费者带来更多优质产品，满足他们跨品类、跨消费场景的多元化需求。 与此同时，如果我们看看这个行业，我们确实看到竞争仍然激烈，我们需要耐心地投资于供应端。我们需要加大在技术和创新方面的投资，进一步提高整个供应链的效率。我们要支持农业和制造业的发展。这将使我们能够更好地满足消费者对高质量产品日益增长的需求。谢谢你！ 刘珺 谢谢,艾莉。我将回答你关于我们国际项目的财务报表的问题。首先，我们的国际业务目前处于非常早期的阶段。它仍然在不断的尝试，而我们专注于如何创造独特的价值。我们相信财务指标是我们创造的价值的自然结果。正如我刚才提到的，国际业务还很早期。所以如果目前对我们财务数字的影响很小。和其他业务一样，我们会仔细评估我们投资的投资回报率。谢谢你！ Kenneth Fong 感谢管理层接受我的提问。管理层分享农业的最新思想和发展。你有没有投入资源的案例或项目?对你们的财务报表有什么最新的财务影响?还有你们的百亿农业计划，有什么新进展可以分享吗? 我的第二个问题是关于盈利的。我们已经连续6个季度实现盈利。我们也注意到，你们的许多同行已经开始更多地关注成本控制和效率提高。那么，你们过去三个季度的盈利情况意味着我们已经开始采取类似的策略了?下个季度，我们是否还能期待类似的盈利水平。谢谢你！ 陈磊 肯尼斯。我想先谈谈关于农业的问题。因此，我们之前曾与大家分享过，农业是一项长期战略。我们希望通过科技促进农业发展。我们的许多努力仍处于农业战略的早期阶段，但我们已经看到了许多可以创造价值的领域。我们也很高兴借此机会向大家介绍我们在这方面的最新进展。 首先，我们看技术背景。我们帮助提高农产品的流通效率。在第三季度，我们在收获节、农文化节等专门的推广活动中，覆盖了数千个产区，帮助农民拓宽了市场准入。这也帮助我们的消费者在更短的时间内享受到快乐和高质量的农产品。 除此之外，销售额还有助于农业技术解决方案的商业化，支持研究工作，并改善商业化的发生方式。例如，在我们的收获节活动中，我们介绍了许多农产品，这些农产品是在农业科技的帮助下和我们投入到农业的资源中创造出来的。我们可以帮助产品快速推向市场，帮助更多的农业科技突破和创新转化为消费产品。至于我们的百亿农业计划，最近我们在这个计划的支持下，引进了一些由中国农业大学开发的小麦新品种。 在农业领域，我们将继续脚踏实地，长期耐心投资，为市场带来更多的农业科技成果。今后，我们将继续与大家分享更新情况。谢谢你！ 刘珺 感谢肯尼斯。第二个问题是关于盈利能力的。首先，我想指出第三季度的高盈利水平不太可能持续。在过去的一个季度里，我们的一些项目，比如我刚才在发言中提到的一些与农业有关的项目，在项目时间安排和投资节奏方面受到了影响。因此，我们季度业绩中的费用项目受到了影响，而另一方面，由于商家活动的增加，我们的季度收入增加了。 因此，盈利的部分原因是由于这种时间延误。这表明我们的商业周期和财务报告周期并不总是同步的。我们认为这样的盈利水平可能是不可持续的。另外，我们还处于发展阶段，盈利能力并不是我们目前的首要任务。我们将继续加大投资力度，特别是技术支持农业和制造业。这可能会导致我们未来盈利能力的波动，第三季度的水平将不会继续。谢谢你！ 时间差不多了。谢谢大家参加今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时与IR团队联系。 谢谢大家，祝大家今天愉快。lg...
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