FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

招商证券：下调百胜中国目标价至452港元评级“增持”

招商证券发表研究报告指，百胜中国第三季收入按年增9%至29.14亿美元，剔除汇兑影响的收入按年增15%。自营餐厅收入为27.59亿美元，按年增8%。经营利润按年增2%至3.23亿美元，净利润增18%至2.44亿美元。报告提到，集团整体系统流水按年增15%，而同店销售增长为4%。肯德基及必胜客的均价按年分别跌5%及9%，主要是因为促销活动增加、外卖占销售的比例较堂食低，及取消疫情限制后早餐订单反弹，而堂食订单和早餐订单通常都是较小的订单。该行指，虽然集团今年第三季单价按年下降，但仍高于2019财年的水平。另外，今年第三季餐厅利润率为17%，按年减少1.8个百分点，较该行预测低0.4个百分点。不过，该行料集团第四季的餐厅利润率将录得按年增长。该行表示，由于人民币贬值及预期利润率下调，将集团2023至25财年的每股盈测分别下调6%、9.2%、7.9%，目标价由552.3港元降至452港元，维持“增持”评级。该行又预计公司从2023至25财年的内生每股盈利复合件增长率为26%。

金融界2023-11-02

11月2日涨停复盘：10月国内新能源车企销量爆发，汽车产业链再度大涨！“完蛋，涨停股被影视、游戏板块包围了！”

出圈背后是细分娱乐需求体验的深度挖掘。招商证券认为，受益于今年AI技术的推广，新的商业模式，类“短剧+游戏”的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。六、市场情绪

金融界2023-11-02

招商证券：预计白酒行业将延续复苏和分化，品牌认知度高的名酒优势将进一步扩大

招商证券近日研报表示，白酒板块，23Q3整体平稳过渡，经营延续分化，高端表现稳健，区域名酒延续高增，次高端中汾酒高质量发展，酒企蓄水池环比Q2大幅提升，为后续增长蓄力。食品板块中报业绩触底后Q3迎来回暖，暑期及双节旺季带动B、C两端需求复苏，成本端多数企业继续享受红利，同时部分独立品项压力也在逐步缓解或改善,不少标的业绩超出预期。投资策略方面，预计白酒行业将延续复苏和分化，品牌认知度高的名酒优势将进一步扩大，而机制灵活、渠道能力强的企业也更容易逆势突围。当前位置继续推荐品牌&渠道强势名企的战略配置价值，推荐山西汾酒、贵州茅台、五粮液、古井贡酒，弹性品种推荐珍酒李渡、老白干酒、金徽酒。

金融界2023-11-02

茅台之后，泸州老窖再提价，食品饮料ETF(515170)回调现机遇

/瓶，相当于每瓶结算价上涨了20元。招商证券认为白酒板块复苏行情，延续分化趋势，当前位置加大推荐。当前节点酒企普遍在消化库存，价盘环比稳定，为后续春节备货和来年目标做准备。预计白酒行业将延续复苏和分化，品牌认知度高的名酒优势将进一步扩大，而机制灵活、渠道能力强的企业也更容易逆势突围。食品饮料ETF（515170）紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”近16%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-02

《完蛋！我被美女包围了》实名出圈！“短剧+游戏”玩法或是下一内容风口？

新的娱乐形式出圈有助于打消这一担忧。招商证券认为，受益于今年AI技术的推广，新的商业模式，类“短剧+游戏”的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。《完蛋》的爆火，连带其所处的互动影游赛道成了多家机构聚焦焦点，多家上市公司正在布局。华鑫证券认为，互动影视类游戏包括游戏部分和影视部分，游戏部分开发成本较低，该类游戏的游戏性较弱，重心在于影视部分，该类游戏的卖点是剧本与互动叙事，影视部分的呈现和创意决定了该类游戏品质以及表现的上限。《完蛋》实现了快速承接用户在现实等场景无处释放、无法被满足的情绪缺口。游戏板块近期有所回调，产业数据持续乐观，叠加AI应用持续迭代和电竞催化，行业景气度提升趋势清晰。游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，前十大成分股权重达71.64%，包含了三七互娱、世纪华通、昆仑万维、神州泰岳、恺英网络、巨人网络、完美世界、掌趣科技、吉比特和浙数文化。（注：本文仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件）本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-02

MSCI中国A50互联互通指数逆势上涨，A50ETF(159601)配置价值显现

在A股三大指数冲高回落后仍逆势上涨。招商证券认为，核心资产经过近 3 年调整，当前估值逐渐具备吸引力。基本面情况较优，盈利能力及成长能力良好。另外，当前机构仍较青睐以大盘蓝筹为主的核心资产。 A50 ETF（159601）及场外联接基金（A：014530；C：014531）紧密跟踪MSCI 中国 A50 互联互通指数，一键打包11个行业50只龙头个股，覆盖A股核心资产。目前，指数的 PE（TTM）为 10.05倍，处于近十年来24.95%的分位点，估值具备一定吸引力，配置价值渐显。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-02

港股强劲反弹，港股互联网ETF(513770)盘初大涨2.34%！本轮加息周期结束了吗？

金融市场收紧，从而达到软着陆的状态。招商证券研报指出，往前看，我们维持此前判断，联储12月会议不再加息的可能性较大。FOMC加息与否主要取决于金融条件、增长动能、CPI预期以及劳工市场。近期数据均不支持联储继续加息，因此我们维持此前判断，12月大概率不再加息。但是如果近期CPI大幅超预期，联储再加息的可能性或上升。中金公司观点认为，暂停加息有利风险偏好改善，对市场而言，增长强劲叠加暂停加息有利风险偏好改善，前期下跌较多的资产或迎来喘息。综合来看，当前港股估值处于“相对极端”水平（港股通互联网指数最新估值处于指数发布以来0.68%分位数水平），国内财政政策力度明显提升，十年期美债收益率有所回落，叠加FOMC会议决策维持利率不变。内外多重因素改善，港股短期或存反弹机会。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-02

双环传动：10月30日接受机构调研，包括知名机构彤源投资，石锋资产，盈峰资本的多家机构参与

国银行、长城基金、盛博香港、富瑞金融、招商证券、财通证券、德邦证券、东北证券、东方证券、东吴证券、国海证券、国金证券、易方达基金、五地基金、国盛证券、国新证券、国信证券、海通证券、华创证券、华泰证券、华西证券、大华继显、中信建投、西部证券、泉果基金、信达证券、兴业证券、银河证券、浙商证券、中信里昂、中银国际、中泰证券、安信证券、光大证券、长城证券、合远基金、世纪证券、太平洋证券、西南证券、英大证券、五矿证券、美国证券、华安证券、中邮证券、甬兴证券、国泰证券、招商基金、上海证券、长江证券、广发证券、富邦证券、华福证券、民生证券、东兴证券、平安证券、兴银基金、泓德基金、冰湖私募基金、固禾基金、富荣基金、鼎萨基金、汇添富基金、天治基金、上银基金、银华基金、德邦基金、新动力基金、华富基金、泰信基金、涌乐基金、凯石基金、凯恩基金、碧云资本、宏利基金、华商基金、华安基金、百嘉基金、易米基金、君和资本、静瑞资本、红杉资本、麦格理资本、正心谷资本、嘉实基金、果实资本、大和资本、盈峰资本、清和泉资本、新活力资本、领骥资本、恒立基金、华宝基金、丹羿投资、红骅投资、南方基金、金辇投资、旌安投资、同犇投资、彤源投资、易同投资、深高投资、润晖投资、瓴仁投资、明涧投资、弥远投资、农银汇理基金、非马投资、昊泽致远投资、寻常投资、泾溪投资、远策投资、布洛德峰投资、海宸投资、明煌投资、混沌投资、鸿道投资、鹏华基金、秘银投资、老鹰投资、银峰投资、金恩投资、青骊投资、宝基投资、永禧投资、泉汐投资、拾贝投资、君弘投资、惠理基金、弘尚资产、彼得明奇资产、理成资产、高毅资产、钦沐资产、火星资产、旌乾资产、平安资产、名禹资产、睿郡资产参与。具体内容如下：问：公司在海外建设工厂情况及盈利能力情况？答：公司目前海外投资主要是以匈牙利建厂为主。公司将结合下游市场需求分阶段逐步建设匈牙利生产基地。2024年、2025年建设期间，公司会根据已有订单情况结合产能建设情况逐步释放产能。基于目前的背景，一是出于全球供应链本土化安全性的考量，第二是欧盟碳排放、碳关税相关文件的公布，很多欧洲客户对公司在欧洲供货需求非常强烈。公司也在积极快速的推进海外项目，并与海外客户保持着密切交流，努力争取更多海外新项目的机会，但总体来说还是取决于公司在欧洲市场的竞争能力。问：未来两年，工业机器人减速器国产空间还有多少？整体销量和产能的增速是怎么样的？答：总体来看，公司是坚定看好整个大趋势。因为这里面有几个关键点，第一是主机厂的国产替代，从国外品牌机器人和国产品牌机器人市场竞争中形成了一个国产品牌机器人替代趋势，预计国产机器人在未来整个全球体系中的格局或地位会有很大的变化，这给国产核心零部件带来比较好的机会；第二是随着国产核心零部件本身的自我成长、技术迭代、产品扩充及自主开发等能力的健全，它的竞争力也会增加，国产核心零部件也会有一种走出去的态势；第三是从机器人应用来看，中国现在约有一半的新增装机量都来自于本土，整个市场优势非常明显，所以未来机器人大量应用还是以中国为主。因此，公司对未来这个方向上的前景还是比较看好的。但是，整个产业在成长过程当中确实还有很多难点和需要突破的地方。国产品牌整体体量包括整体技术水平与国外品牌还是有一些差距，国产品牌还有很多事要做，很多路要走，包括公司本身比如子公司环动科技，虽然在零部件上有一些突破，但是从子公司环动科技目前的体量和状态来讲，在产品端、投入端及人才等方方面面的竞争力与国际大品牌还是有一定的差距，所以这些方面其实还在路上。问：核心零部件走出去有两种，一种是类似于替代海外现有厂商原来使用的海外零部件厂商；还有一种是全球机器人市场新增需求。如果公司走出去，主要看重哪类市场？答：这两方面公司都很看重，第一个就是现有的替代，这个是节奏最快也最容易实现的，所以这块公司也在最大力度推进，但从长远来看更具有持久性的或者更能展现国产品牌在研发端竞争力的第二个方案也是公司非常重视的，包括现在公司也在做相关的一些规划，当然这是相对持久的工作。总结而言，公司看好当下的替代市场，同时紧密跟踪一些新兴产品的迭代和升级机会。问：民生齿轮板块有没有在哪些具体的领域里面看到新的场景，比如说明年这种增速目前是比较明确的？答：民生齿轮是控股孙公司深圳三多乐的主要发展方向，该板块潜力非常大，特别像汽车产业，相关的民生齿轮产品目前由国外供应商主供，国内厂家呈现低小散的情况。此外，民生齿轮产品在家用领域的市场空间也是非常大的。深圳三多乐并购之后效果非常好，盈利能力包括市场开拓方面比公司原先预测的好，现在已经呈现完全不一样的面貌，所以公司很期待对这个领域有新的突破。总而言之，随着未来家具智能化趋势的发展，相信这个产业会有非常不错的市场空间。问：公司股权激励明年的业绩目标是 5 亿元，此后公司收购了深圳三多乐，深圳三多乐并表后，假设其它条件不变的情况下，该目标有没有需要调整？答：公司覆盖的应用领域较多，从乘用车到民生齿轮，各个板块明年的外部大环境以及实际发展情况也会呈现不一样的状态，以公司目前的存量客户以及争取到的新项目上量情况来看，经营团队对明年业绩目标 9.5 亿元还是非常有信心的。明年民生齿轮板块对公司的整体营收会产生一定的贡献，但要对公司的净利润形成非常大的助推还需要一段时间。所以，公司明年的业绩目标依旧保持 9.5亿元。问：国产机器人虽然最近几年国产化进程较快，但是比如在耐用度、震动表现上还是跟外资品牌有一点差距。机器人降震动是否能单靠减速器的性能升做到？还是要联合其他比如控制器、伺服电机才可以达到机器人的品质全面升？答：在国产化替代过程当中从技术端、产能、成本各方面都会遇到一些挑战，这是国产机器人在从没有到有，从有到精，然后由精到超越的过程当中必然经历的一个阶段。震动、精度和耐用性是机器人里边最核心的几个参数，目前从国产机器人来讲，对于大多数或者绝大多数的应用场景都是满足要求的。但是目前也存在一些局部的应用场景里对机器人可靠性、定位精度等一些特别高端要求的地方，国产机器人还有一些差距。减速器在针对这些问题解决里边，是非常关键的，它的可靠性、刚性、运转均匀性、摩擦力均匀性等对整机是有非常重要的影响，在整机性能提升当中也扮演重要角色。公司跟国内头部客户包括国外客户也在进行着相关的一些联合攻关，例如如何去提升机器人的耐用性、重复定位精度及刚性等问题，但这是一个系统性的工作。现在国产机器人正在做相关的一些工作，相信在不久的将来会看到国产机型在这些方面，特别是高端应用方面会有重要的突破，这里边当然也少不了核心的减速机的重要贡献。公司目前也正在往高刚性、高耐久性、高可靠性方向去做努力，当然这个任务的完成还是要整个产业链的协同。问：生产过程中有没有哪些应用环节是可以给国内设备相对一些机会？答：在高端齿轮制造加工过程中公司还是应用了大量的国外高端设备，同时公司也在今年成立了装备研究所，针对日常应用较多的高精尖设备进行深入研究以更好地提升设备使用效率。未来三年还是以国外的高精尖设备为主，结合公司大量的数据积累、产品的特性以及公司对设备的理解和研究，对上游厂商提出更精确的定制化设置。问：海外建厂大概有多少是纯电产能？多少是混动产能？有没有一些具体的规划？答：目前的规划是以纯电为主，但不排除未来随着客户的需求而变化。公司还是以客户的需求为导向，会根据具体项目落地情况做相应的规划。今年年底公司会摸排明年的客户端需求，以及今年争取到的项目在后年的预测，此后会结合公司对下游新能源汽车销量的预判、市占率情况以及海外出口项目的体量做整体的规划。今年下半年，公司收获了一些出口的项目，部分项目在明年二三季度会逐步爬升。问：在第三季度，公司在国内的市场份额有没有一些变化？答：公司在今年第三季度以及前三季度累计的市场份额变化并不大。公司业绩的稳健主要得益于优质的客户群体以及他们的市场竞争力，包括与公司的互信合作。问：公司回购股份后续的节奏会怎么样的？答：公司本次购股份的实施期限为股东大会审议通过后 6 个月以内，购需避开敏感期。公司的购资金总额不低于人民币 10,000.00 万元（含）且不超过人民币 20,000.00万元（含）区间，按照购价格不超过人民币 28.00 元/股（含）进行购。本次购的股份将依法全部予以注销并减少公司注册资本。问：在未来的一两年里，有没有计划去做新收购进一步拓宽赛道？答：公司在收购方面向来比较谨慎。首先把当前的事情做好，思考产品应用领域的拓展，公司这么多年始终围绕主业，只是积极拓展不同的应用领域。所以在未来公司依旧对收购保持谨慎，跟公司发展有互补协同效应的才会去做。预计中国齿轮产业在未来三五年会有非常好的发展，公司在发展的过程中也不排除往小总成发展，特别是机电一体化方面，这块有很大的空间，但始终不离开公司自身的核心技术发展。齿轮行业目前还是低小散形态的行业，未来是可以集中的起来的。所以这个行业处于千载难逢时期，齿轮业务当下还是大部分掌握在主机厂手上，如果这些企业能够释放出来，市场需求会很大。问：公司对工程机械板块业务未来 2～3 年展望是怎么样的？答：公司的工程机械领域目前主要以卡特彼勒、约翰迪尔等外资品牌为主。国内工程机械厂商这几年发展得也非常快，公司也在紧密接触。但从公司整个战略来看，这不是最主要的赛道，目前公司的重点在于新能源汽车齿轮、民生齿轮等，公司的企业愿景是改变齿轮行业自给自足的格局，成为全球精密传动领导者，因此公司真正要做的就是努力让主机厂的齿轮外包出来，团队会花大精力提升公司的技术、质量、成本、交期等综合竞争实力，努力去实现这一目标，现在看到一种曙光。此外，工程机械领域对齿轮的要求并不是特别高，因此还是有成本优先考虑的属性，目前外资客户对我们的依赖性相对要高一些，随着国内工程机械厂商对品质追求的提升，未来双环的竞争能力会更强。双环传动（002472）主营业务：机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造。双环传动2023年三季报显示，公司主营收入58.72亿元，同比上升21.69%；归母净利润5.89亿元，同比上升43.94%；扣非净利润5.5亿元，同比上升45.2%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入21.86亿元，同比上升26.53%；单季度归母净利润2.21亿元，同比上升39.27%；单季度扣非净利润2.09亿元，同比上升41.57%；负债率38.34%，投资收益-704.62万元，财务费用2415.32万元，毛利率21.37%。该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为34.01。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6444.49万，融资余额减少；融券净流出3504.26万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-02

招商证券点评美联储暂停加息：12月会议不再加息的可能性较大

招商证券研报指出，往前看，我们维持此前判断，联储12月会议不再加息的可能性较大。联储加息与否主要取决于金融条件、增长动能、通胀预期以及劳工市场。近期数据均不支持联储继续加息：8月以来美国金融条件；通胀预期整体保持稳定；10月ADP新增非农就业仅11.3万人，不及预期，显示就业市场仍在降温。因此我们维持此前判断，12月大概率不再加息。但是如果近期通胀大幅超预期，特别是核心通胀和通胀预期明显回升，联储再加息的可能性或上升。

金融界2023-11-02

【机构调研记录】招商证券调研钧达股份、联影医疗等44只个股（附名单）

证券之星2023-11-02

24小时热点