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收评：尾盘翻红沪指涨0.41%，两市成交额缩至1.48万亿，国资云、发电机及通用航天概念股走高

弹性相比下游环节更加明显。机构观点招商证券：消费或阶段性接力科技表现占优招商证券认为，从目前已披露的业绩快报和报告来看，科创板整体盈利仍然承压，收入端优于利润端，大市值企业表现较优，AI硬件、出海医药和部分中高端制造业盈利率先修复。最新数据来看，出口下行压力已初步显现，扩大内需的必要性愈发凸显；近期有关消费的表述较为积极，2025年财政支出增速创近五年新高，后续提振消费的专项计划有望出台进一步提振需求，消费可能阶段性接力科技表现占优。但中长期来看，科技仍然是市场主线。光大证券：科技风格大概率将持续光大证券指出，周二部分高位票遭遇获利了结，出现大幅调整，盘中一度拖累市场全线走低；但抄底资金午后进场，推动市场触底反弹。展望后市，指数探底回升，显示出市场的韧性；同时，科技领域的利好消息不断，有望反复刺激市场，接下来市场有望延续震荡向上的态势，科技风格大概率将持续。方向：英伟达概念。2025NVIDIA创业企业展示活动将于3月11日在武汉举办，或将有新产品亮相，吸引市场的关注。华泰证券：A/H股依靠估值相对较低，短期表现优于美股华泰证券指出，最近国内外行情的差异引发了不少投资者对于“东升西落”的讨论，国内A/H股依靠估值相对较低，以及人工智能、机器人等新质生产力的表现，短期表现优于美股。虽然从资金层面来看，美股暂未出现大幅流出，但未来较长时间内A股或将是全球资产配置中不可忽视的一项。今年的投资主线，或许可以从重要会议中找到线索：政策布局确认了资本市场定位提升和全面支持科技创新的共识。回顾历史的“互联网+”、“碳中和”主题，未来“人工智能+”将是重要的投资逻辑。当下“AI+”行情已出现从海外映射向国内AI产业链景气度切换的迹象。

金融界03-11 15:19

多地纷纷出台政策支持科技发展，科创信息技术ETF摩根(认购代码：588773)今日结募

出台相关政策，推动人工智能产业发展。招商证券基于当前经济与资金结构，建议关注质量龙头和科技科创龙头。科技创新作为重要的行业线索之一，电子、传媒等行业备受瞩目。在市场对高质量发展和科技创新的关注度不断提升的背景下，科技科创龙头有望凭借其技术优势和市场地位，获得更多的市场机会和投资者青睐中国银河证券研报指出，2025年在国内大力发展新质生产力的背景下，数字经济转型的动能有望提升，通信作为新基建的基石作用有望边际加强，针对高科技属性的超前投资有望加速，带来AI+算力产业链高景气度，卫星互联网高成长等，通信板块长牛趋势或现，细分板块主要体现在运营商、光通信、卫星互联网及量子科技上。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平养科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 11:40

午评：沪指跌0.47%，创业板指跌0.76%，军工及白酒概念股活跃，机器人概念股调整

科华数据、泰豪科技等跟涨。机构观点招商证券：消费或阶段性接力科技表现占优招商证券认为，从目前已披露的业绩快报和报告来看，科创板整体盈利仍然承压，收入端优于利润端，大市值企业表现较优，AI硬件、出海医药和部分中高端制造业盈利率先修复。最新数据来看，出口下行压力已初步显现，扩大内需的必要性愈发凸显；近期有关消费的表述较为积极，2025年财政支出增速创近五年新高，后续提振消费的专项计划有望出台进一步提振需求，消费可能阶段性接力科技表现占优。但中长期来看，科技仍然是市场主线。光大证券：科技风格大概率将持续光大证券指出，周二部分高位票遭遇获利了结，出现大幅调整，盘中一度拖累市场全线走低；但抄底资金午后进场，推动市场触底反弹。展望后市，指数探底回升，显示出市场的韧性；同时，科技领域的利好消息不断，有望反复刺激市场，接下来市场有望延续震荡向上的态势，科技风格大概率将持续。方向：英伟达概念。2025NVIDIA创业企业展示活动将于3月11日在武汉举办，或将有新产品亮相，吸引市场的关注。华泰证券：A/H股依靠估值相对较低，短期表现优于美股华泰证券指出，最近国内外行情的差异引发了不少投资者对于“东升西落”的讨论，国内A/H股依靠估值相对较低，以及人工智能、机器人等新质生产力的表现，短期表现优于美股。虽然从资金层面来看，美股暂未出现大幅流出，但未来较长时间内A股或将是全球资产配置中不可忽视的一项。今年的投资主线，或许可以从重要会议中找到线索：政策布局确认了资本市场定位提升和全面支持科技创新的共识。回顾历史的“互联网+”、“碳中和”主题，未来“人工智能+”将是重要的投资逻辑。当下“AI+”行情已出现从海外映射向国内AI产业链景气度切换的迹象。

金融界03-11 11:39

央国企引领新质生产力发展，央企创新驱动ETF(515900)回调蓄势

下跌0.41%，最新报价1.46元。招商证券近期研报指出，央国企是我国发展新质生产力的重要主体，2024年央企战新产业投资占总投资的比重首次突破40%。截至目前，央企集团先后牵头组建创新联合体超30个，围绕集成电路、新材料等方向，深度参与国家重点科技领域，在国家创新体系的地位和作用更加突出。央企创新驱动ETF紧密跟踪中证央企创新驱动指数，中证央企创新驱动指数从国资委下属央企上市公司中，综合评估其在企业创新和盈利质量方面的综合情况，选取较具代表性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映较具创新活力的央企上市公司证券的整体表现。规模方面，央企创新驱动ETF近1周规模增长2633.66万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。绝对收益方面，截至2025年3月10日，央企创新驱动ETF自成立以来，最高单月回报为15.05%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为24.91%，涨跌月数比为35/29，上涨月份平均收益率为4.08%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为97.17%。超额收益方面，截至2025年3月10日，央企创新驱动ETF近1年超越基准年化收益为2.89%。回撤方面，截至2025年3月10日，央企创新驱动ETF今年以来最大回撤4.00%，相对基准回撤0.07%。费率方面，央企创新驱动ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年3月10日，央企创新驱动ETF近5年跟踪误差为0.039%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年2月28日，中证央企创新驱动指数(000861)前十大权重股分别为海康威视(002415)、国电南瑞(600406)、中国联通(600050)、中国电信(601728)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、中国建筑(601668)、中国中铁(601390)、中国中车(601766)、长安汽车(000625)，前十大权重股合计占比34.46%。央企创新驱动ETF(515900)，场外联接(博时央创ETF联接A：007796；博时央创ETF联接C：007797；博时央创ETF联接E：019066)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 11:29

贵州茅台、招商银行、五粮液强势翻红，A股核心资产有望迎来价值重估

。春节以来，A股涨幅整体落后于港股，招商证券认为这主要源于本轮外资对中国科技资产“认知差”和“估值差”的双重修复驱动港股科技资产上涨。按照外资重估中国科技资产的逻辑，外资或许将重估A股中国硬科技制造资产。港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。在当前低利率环境中，相对低估值的A股核心资产有望迎来重估。在这样的背景下，在A股具体的配置格局上，底仓或可关注以中证A500指数为代表的核心资产。首先，A500指数覆的新质生产力“浓度高”：覆盖了全部35个中证二级行业，在电子、医药生物、通信、计算机等新兴领域的配比更高，“科技创新”、“产业升级”也是近期各重要会议中的高频词汇，更加贴合我国在新旧动能转化过程中的现状。从今年的表现来看，中证A500指数年内上涨1.48%，沪深300指数同期下跌0.15%。而两者年内的最大回撤相当，均为2.5%左右。同时，中证A500指数在主流宽基指数中的盈利能力和成长性相对更优。对比沪深300，A500的2025年一致预期净利润同比增速11.23%，明显高于沪深300的8.95%，近5年A500的年平均ROE维持10%+。据Wind，截至3月10日，中证A500指数的市盈率（PE-TTM）为14.69倍，或具长期配置价值。当前，处于春季躁动窗口期。中信证券指出，4月前海外在科技、贸易、金融领域的摩擦有限，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。近期，高盛指出，当A股与H股收益差距超过15%时，市场领导地位有95%的概率出现反转。基于此，高盛认为在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹。投资者或可借道A500指数ETF（560610），布局A股核心资产。

金融界03-11 10:39

3月11日，新亚电缆、矽电股份2家新股申购！

司平均市盈率68.75倍；此次保荐人是招商证券股份有限公司。矽电股份本次发行新股数量为1043.18万股，其中，网上发行1043.15万股，申购上限为1万股，顶格申购需配深市市值10万元，预计募集资金总额为5.45亿元。近两年，A股打新赚钱效应较好，2024年100只上市新股中，仅1家在上市首日破发，破发率很低，而且上市首日平均涨幅达253%。截至3月10日，2025年共有16家新股上市，上市首日全部收涨，首日收盘价平均涨幅为246.09%。目前A股新股发行数量较少，具有一定的稀缺性，上市首日基本都收涨，与基本面的相关性不强。这一点与港股有所不同，今日港股上市的赤峰黄金（06693.HK）收盘涨跌幅为0%，全日振幅仅2.77%，与我们此前的判断基本一致（《雪王打新一手赚1000杯奶茶，正在招股的赤峰黄金怎么看？》）。因此，投资者们在A股打中新股后，在上市首日卖出，赚钱的概率很大，因此建议以上两家新股都积极参与申购。不过，赚钱的生意一般都不容易参与。2025年上市的16只新股，网上申购的平均中签率只有0.0279%，中签率最高的富岭股份也仅为0.0417%。可即便如此，还是要努力参与一把，万一中奖了呢！接下来详细看一下明天申购的两只新股的情况。 01 新亚电缆位于广东清远，从事电线电缆业务，2024年业绩下滑新亚电缆成立于1999年，2020年12月完成股改，总部在广东清远。公司最初由陈小焕、陈恩、陈文桂三兄弟创办；2020年10月，三名创始人的妹妹陈少英、陈新妹、陈金英以1元/股出资额的低价对新亚电缆进行增资1250万元，而当时每注册资本公允价值为4.47元，入股价格低于公允价值。本次发行前，新亚电缆的实际控制权已经交接给了第二代，由陈家锦、陈志辉、陈强、陈伟杰（陈强与陈伟杰为胞兄弟关系，二人与陈家锦、陈志辉为堂兄弟关系）构成一组实际控制人，四人为一致行动人；再加上四人姑姑的股份，陈氏家族7名关联股东合计持有公司99.72%的股份。新亚电缆自成立以来一直专注于电线电缆行业，产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、智能制造装备等领域。公司此次募集资金主要用于电线电缆智能制造项目、研发试验中心建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金项目。 2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），新亚电缆的营业收入分别为28.93亿元、27.63亿元、30.13亿元和11.77亿元；归母净利润分别为9644.16万元、1.11亿元、1.64亿元和5528.04万元。从财务数据而言，报告期内，新亚电缆经营业绩因原材料市场价格、电网客户订单履约期、市场需求等因素有所波动。分产品来看，电力电缆、电气装备用电线电缆和架空导线的销售收入占主营业务收入比例超过99.00%。关键财务数据，来源：新亚电缆招股书从业绩变动的趋势来看，2024年1-6月，新亚电缆扣非后的归母净利润同比下降37.88%。主要原因有两点，一是受电网订单的履约期波动等因素影响，主要产品销量下滑，导致公司的营业总收入同比下降18.05%；二是受铜、铝等主要原材料的价格上涨影响，综合毛利率有所下降。 2024年度，公司经审阅的营业收入为28.34亿元，同比下降5.94%，扣非后的归母净利润为1.32亿元，同比下降19.19%。据招股书，新亚电缆预计2025年1-3月实现营业收入5.8亿元至6.06亿元，同比变动幅度为1.13%至5.66%；预计实现扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润为3105万元至3435万元，同比变动幅度为16.14%至28.49%。电线电缆行业属于典型的“料重工轻”的行业。报告期内，公司主营业务成本中原材料占比超过90%，主要包括铜材、铝材等。因此，公司的毛利率受原材料价格波动影响较大。报告期内，新亚电缆的综合毛利率分别为9.21%、9.85%、11.74%和9.96%，与铜材、铝材的价格波动呈现一定的负相关性。此外，影响毛利率的因素还有电网客户调价机制限制、部分订单合同履约期较长、未完全锁定销售订单的原材料成本等。江西铜业（600362.SH）是公司的主要供应商，报告期各期，新亚电缆向江西铜业下属公司的采购额占原材料采购总额的比例在50%左右。从行业来看，作为主要的配套产业，电线电缆行业在国民经济中占据极其重要的地位。2020年，全行业规模以上的企业主营业务收入约1.2万亿元，“十三五”期间年均复合增长率为5.3%，全行业实现平稳增长。目前，电线电缆行业细分领域较多，全行业规模以上电线电缆企业超过4000家，行业的集中度较低，呈现较为分散的竞争格局。随着行业的发展，国内线缆市场形成了明显的三个竞争梯队。其中第一梯队主要为国内大型企业、知名跨国公司以及在我国的合资、独资企业，年销售收入在100亿元以上，包括上上电缆、中天科技、宝胜股份、亨通光电等；第二梯队主要为区域内知名度较高的企业，年销售收入在10亿元以上，包括汉缆股份、东方电缆、杭电股份、金龙羽等，这其中也包括了新亚电缆；第三梯队为其余数量众多的中小企业，规模相对较小，整体竞争力相对较弱，多以价格竞争为主。由于电缆产品的运输成本较高，电线电缆企业存在明显的运输半径，因此电缆行业存在区域性特征。报告期各期，新亚电缆在华南地区的销售金额占比约80%。新亚电缆持续多年服务南方电网和国家电网两大电网企业，其中，报告期内对第一大客户南方电网的销售金额占主营业务收入的比例在40%左右。 2022年，新亚电缆主导产品在两大电网公司全国范围内将近350家的中标电缆企业中中标金额位列前5%、名列华南电缆企业第一。 02 矽电股份位于深圳龙岗，专注做探针台设备，净利润有波动矽电股份成立于2003年，总部位于深圳市龙岗区，主要产品是探针测试技术系列设备，用于半导体测试环节。有意思的是，公司的实控人有5名，且这五人直接及间接控制公司的股权比例相同，这种股权结构非常罕见。此外，华为哈勃也在矽电股份的股东列表中。公司是中国大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商，产品应用于境内领先的封测厂商和12英寸芯片产线。公司此次募集资金将用于探针台研发及产业基地建设项目、分选机技术研发项目、营销服务网络升级建设项目、补充流动资金。 2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），矽电股份的营业收入分别为3.99亿元、4.42亿元、5.46亿元和2.88亿元，最近三年年复合增长率为16.99%；净利润分别为9603.97万元、1.14亿元、8933.20万元和5625.92万元。 2024年1-6月晶粒探针台占主营业务收入的比重为57.21%，晶圆探针台占比为37.09%。公司主要财务数据，来源招股书据招股书，2024年度，矽电股份的营业收入为5.08亿元，同比下降7.08%，公司净利润为9303.25万元，同比上升4.14%。报告期各期，公司的毛利率分别为41.38%、44.33%、34.16%和38.91%，其中，2023年度的毛利率较2022年度下降主要系2023年公司对大客户销售定价调整所致。受下游市场竞争格局的影响，矽电股份的客户集中度也较高，报告期内，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为59.74%、77.00%、66.48%和55.83%。公司的主要客户包括三安光电、兆驰股份、华灿光电、士兰微、晶导微等芯片制造企业。根据SEMI公布的数据测算，全球探针台销售规模已由2013年的4.13亿美元增长至2023年的9.50亿美元，年复合增长率8.67%；中国大陆探针台销售规模已由2013年的0.44亿美元增长至2023年的3.27亿美元，年复合增长率达22.28%。根据SEMI测算，2025年中国大陆探针台市场规模将首次突破4亿美元，达到4.59亿美元或人民币32.18亿元。全球来看，2019年矽电股份占全球半导体市场份额为3%，东京精密、东京电子、旺矽科技和惠特科技市场占比分别为46%、27%、10%和4%。国内来看，2019年中国大陆探针台设备市场中，矽电股份占据13%的市场份额，市场排名第4名，是排名第一的大陆地区厂商。

格隆汇03-10 17:51

讯飞医疗科技大涨超22%创上市新高，获纳入港股通今日生效，恒生医疗ETF(513060)午盘飘绿

68%；创新药ETF下跌0.28%。招商证券表示，技术与政策同步驱动AI医疗行业发展，讯飞医疗市占率领先。据智研咨询数据显示，我国AI医疗市场规模已从2019年的27亿元快速增长至2023年的88亿元，年复合增速高达34%。当前中国医疗AI市场份额第一，技术壁垒渐起。且24年《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》等政策多次强调AI在医疗场景中的应用，行业政策导向明显。讯飞医疗在2023年以5.9%的市占率位居中国医疗AI行业首位，基层CDSS市占率61.5%，为行业领军。公司有广泛客户基础，基于星火大模型进一步提升AI能力，拓BC端业务提升收入空间及持续性。客户层面，医疗行业客户对产品质量和可靠性敏感度极高，而公司凭借多年深耕，截至2024H1，公司已在全国31个省份提供基层医疗服务，实现中国内地省级的全面覆盖，在客户积累方面已然初显飞轮效应。技术层面，讯飞星火医疗大模型升级至2.0，根据CTTL进行的测试，讯飞星火医疗大模型在六个医学相关的NLP任务维度超越GPT-4Turbo。基于医疗大模型，目前讯飞晓医APP可实现辅助诊断1600多种高频常见疾病，覆盖2000多种常见症状，识别4000多种常见药物，读懂6000多种常见检查、检验项目，AI技术领先。业务结构层面，公司已在G端打下坚实基础，同时B&C端快速发展一方面为公司打开更广阔的业务空间，另一方面能够减轻公司应收账款压力，带来收入到现金的快速转化。公司B端智慧医院及诊疗助理产品已成熟，AI+赋能标杆正在华西医院等落地，有望进一步拓展更多医院客户；C端业务则基于G、B端引领，个人诊后服务在部分省份快速渗透，带来公司收入空间及持续性提升。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 13:29

科创板业绩有望低位修复，科创综指ETF华夏(589000)盘中成交额已超千万元

，盘中成交额已达1100.17万元。招商证券指出，从科创板业绩和两会表述看布局线索：2024年科创板整体盈利仍承压，结构方面，收入端增速普遍优于利润端，大市值企业盈利相对较好，AI硬件和部分中高端制造业盈利率先修复。考虑到政策对于国产化、数字经济以及高新技术制造支持力度持续加码，AI、智能制造、自动驾驶等技术创新涌现，随着前期高投入研发成果逐渐进入商业化阶段，科创板业绩有望低位修复，对比2025年与2024年的盈利预期情况，重点推荐关注：1）有望延续较高业绩增速的软件开发、教育、半导体、通信设备、商用车、计算机设备、工程机械等；2）业绩有望低位反转的装修装饰、装修建材、军工电子、光伏设备、电网设备、医疗服务等。此外，财政支出增速创下五年新高，近期地产销售明显转暖，1-2月出口增速下行从另一方面表明扩大内需的必要性愈发凸显，结合两会消费相关表述较为积极，3月中下旬可以开始关注消费板块投资机会。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、联影医疗(688271)、传音控股(688036)、百利天恒(688506)、澜起科技(688008)、晶科能源(688223)，前十大权重股合计占比23.9%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 10:09

AI智能体概念股表现强势，机构密集调研相关产业链公司

型，旨在构建多元化的智能体技术生态。招商证券认为，AI技术进步带动模型平权，在模型平权影响下，数据、算力、模型、应用整体产业链有望迎来快速发展，有望带动四方面投资机遇。对于上游算力，由于模型开源降低了大模型的使用成本，导致模型使用量快速提升从而推动了算力需求。多数中小企业需通过云端API接口接入大模型从而开启自身业务与AI相结合，公有云市场有望快速增长。部分大型企业由于对于自身隐私数据的保护，需采取本地化部署，AI训推一体机市场有望快速增长。云侧与端侧的增长推动了基础算力芯片需求，AI芯片市场有望迎来快速增长期。华鑫证券表示，Al-Agent是目前AI大模型产品的主流趋势之一，自主性是其最大特征，此前聊天机器人、AI搜索等AI应用产品大多是根据用户给出的“prompt"进行分析思考并给予反馈，而AlAgent的进步则是更加具备自主性，从智谱Al的Agent阶段性成果到Manus在办公场景、人力资源、金融分析等领域的案例展示，都能体现出AlAgent自主性的特征和广泛的应用场景。

金融界03-10 08:59

每周股票复盘：重庆百货（600729）2,790,580股限售股将于3月10日上市流通

内不转让对价股份，并遵守相关法律法规。招商证券作为独立财务顾问，认为本次限售股份上市流通符合相关法律法规，信息披露真实、准确、完整，对解除限售并上市流通无异议。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-08 12:19

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