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龙软科技：4月9日接受机构调研，招商证券、东方证券等多家机构参与

公司于2024年4月9日接受机构调研，招商证券、东方证券、国泰君安证券、兴业证券、华福证券、东北证券、广西信泽资产、国金证券、和谐汇一、招商信诺资管、深圳丞毅投资、中金公司、丰源正鑫、中银证券、鲲鹏私募、江海证券、观富资产、国元证券、恒泽投资、宁泉资产、上海龙全投资、山西证券、中信建投证券、翰谭投资、华安证券、睿添富资产、国信证券、银华基金、华金证券、国投证券、交银基金、名禹资产、华夏未来资本、中信证券、广发证券、民生证券、浙商证券参与。具体内容如下：问：2023 年市场对煤矿智能化的预期相对乐观，但是从去年整体情况来看，和年初的预期有一定差距，从整个行业来看哪些因素导致需求没有释放，增长放缓？2024 年、2025 年煤矿智能化建设可能会分化，而且25 年煤矿企业就要按照八部委的政策完成智改达到中级水平，公司认为这两年行业走向会如何发展？答：从行业本身来说，自从八部委推出相关政策开始，煤矿企业在煤矿智能化、信息化改造投入很大，取得了不小的成绩，但由于是单系统验收并且实用性方面尚需进一步改进，这与之前的预期存在一定差异。整个行业都开始更为理性。目前主要产煤大省都在规划智能化建设，整体模式仍停留在传统智能化改造上。各地政策中，煤矿企业完成智能化建设后就属于先进产能，可以享受政府方面很多优惠政策，这样来引导煤矿企业完成智能化改造。这两年也是机遇，公司的应对策略还是脚踏实地把业务做好。为了实现技术突破，龙软和北大一起提出了 6626 高级智能化矿井建设工程，并计划在鄂尔多斯落地实施，旨在打造世界上第一个高级智能化矿井。龙软公司的管控模式以国产化的 GIS 系统为核心，辅以应用系统，致力于让智能矿山真正发挥效用。今年的重点工作第一是鄂尔多斯高级智能化矿井今年要落地实施；第二是 GIS+I+工业应用，设立人工智能研究院，解决工业的文字和图形设计工作；第三是云 GIS，涉及到工作模式、习惯、方法，需要改变认知，云化是必然趋势，龙软公司计划为全球煤矿及非煤矿山开发云 GIS，服务于资源及能源行业。问：设备更新政策对公司业务是否有影响？答：国家最新颁布的设备更新政策对公司业务有积极影响，但由于龙软业务构成中硬件设备有限，影响幅度不会很大。公司目前和硬件相关的业务，除了惯导、测量机器人之外，还有采煤机和掘进机的智能化改造，设备更新的需求已经开始显现，公司在 3 月下旬业中标了一套 600 多万掘进机智能化改造项目，今年这方面的项目会有所增多。问：今年公司说将在鄂尔多斯落地第一个高级智能化煤矿，公司在这个项目上具体做哪些？答：高级智能化矿井项目主要是在初中级基础上的智能化改造。项目具体实施内容上，公司占据主导地位，包括云 GIS 平台、地质保障、综采、综掘、通风，还包括 I视频，人工智能自动生成等，设备改造部分会和相关厂家合作。按照北大鄂尔多斯能源研究院的规划，目前集中精力做好第一个高级智能化矿井的落地。问：最初的政策是要求2021年把71个示范矿验收完，但目前来看2023年年底也只有 62 家参与验收，且只有 47 家完成验收，那些没有完成的矿后续是否还会考虑智能化建设完成验收或直接放弃？答：煤矿智能化建设技术要求高，所以部分煤矿企业到现在都没完成验收工作。目前验收体系没有发生变化，预计剩下的示范矿还会继续按照目前的要求进行验收。问：去年年底公司应收账款还是挺大的，目前有没有采取一些措施去解决这个？答：随着公司业务的增长，应收账款规模日渐增长。2023 年度累计款 2.7 亿，较 2022 年整体增长 8%，销售款率保持在 70%左右。公司客户基本上为大中型国有煤炭企业，结算手续较为复杂，结算流程较长，3 年以内应收账款占比 90%，坏账风险整体可控。今后公司将持续加强应收账款管理；成立专班，建立应收账款清收常态化机制；针对 5年以上应收账款一事一策、采用法律手段支撑等。同时增加款考核权重，加快应收账款催收；及时跟踪评估客户信用状况，采取积极有效措施，控制应收账款增幅。尤其是今年第一季度，针对金额较大、账龄较长的重点客户进行重点催收，并取得了较好的效果。问：去年煤价下跌阶段，煤企在投入上产生了一定的观望情绪；今年煤价又跌了，客户需求公司是否感觉到有变化？答：2023 年中由于进口煤放开等因素对煤炭价格的冲击，国内各大煤炭企业集团放缓了招标节奏，直到四季度末开始恢复；今年一季度虽然煤价有所下滑，但煤炭企业整体盈利情况较好。去年四季度以来招标强度持续较高，近期基本上每天都有投标开标。基于市场变化，煤炭企业现在更理性，希望花钱解决智能化改造过程中的实际问题，这是龙软等技术性企业实用性产品的优势。公司预计今年和明年这方面的需求会持续加强。问：AI 大模型在寻找下游的落地场景，AI 在工业领域上的应用如何去实现降本增效？聚焦到煤矿领域是否存在场景的独特性，这个独特性是否会带来相关应用进展和未来预期的差异？答：人工智能现在确实很热，但 I 目前还是偏文本、语言、视频、图形图像的生成，类似最近的 sora。生成式 I是创造，有误差也无所谓，但工业 I 涉及工业流程和精细化，一点误差都不行。工业 I是通过场景图形生成文本，进行空间解释说明，未来的发展趋势是代替所有工程人员的工作，所以龙软目前的研究方向就是 GIS+I+工业应用，今年也会有一定成果出来，以此解决工业生产流程中比如设计报告、图形设计、研究报告等情况。我们是站在工业实际应用的角度思考问题，思维方式具有空间关系，目标是将工业 I与时空信息相结合，真正的实现为工业生产服务。问：GIS 有没有可视化场景？或者说布局和设想？答：这方面其实就是龙软最强大的地方，公司是从 GIS 产品逐步发展起来的，GIS 是公司所有产品的技术基座。公司透明矿山事业部，专门从事数字孪生业务。公司正在实施的神东煤炭项目名称就叫“透明地质保障系统建设”，GIS+BIM，其中涉及的就是虚拟现实和数字孪生相关技术。龙软科技（688078）主营业务：以自主研发的LongRuanGIS平台为基础,利用云计算、大数据、物联网等技术,为煤炭工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案;为政府应急救援、矿山安全监察、职业卫生监管机构及科研院所、工业园区提供现代信息技术与安全生产深度融合的智能应急、智慧安监整体解决方案。龙软科技2023年年报显示，公司主营收入3.96亿元，同比上升8.56%；归母净利润8431.98万元，同比上升5.39%；扣非净利润8334.01万元，同比上升2.52%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入1.44亿元，同比下降5.01%；单季度归母净利润2053.25万元，同比下降29.29%；单季度扣非净利润2009.82万元，同比下降33.02%；负债率19.92%，投资收益116.84万元，财务费用-126.91万元，毛利率54.55%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.21。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1845.49万，融资余额增加；融券净流出16.12万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星04-15 18:25

ETF热点收评｜倒车接人？还是行情结束？有色龙头ETF（159876）盘中跌近4%，机构：新“国九条”落地，利好有色金属等顺周期板块！

个“国九条”之后的第三个“国九条”。招商证券表示，从市场风格演绎情况来看，前两次“国九条”颁布后，钢铁、非银、煤炭、有色金属等传统行业相对占优。光大证券建议关注顺周期风格。4月份市场或许会处于“强现实、弱情绪”状态，市场风格整体或偏向顺周期。4月份基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业最值得关注。展望后市，德邦证券表示，2024 年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。 1）贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值。 2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铜>小金属>铝>稀土。 3）新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至3月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比21.8%、16%、13.1%，合计占比约50%。有望受益于本轮黄金大涨行情，也有望受益于近日大宗商品上涨周期。目前市场上跟踪中证有色金属指数的ETF有三只：有色龙头ETF（159876）、有色60ETF（159881）和有色金属ETF（159871）。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界04-15 17:05

倒车接人？还是行情结束？有色龙头ETF(159876)盘中跌近4%，机构：新“国九条”落地，利好有色金属等顺周期板块！

个“国九条”之后的第三个“国九条”。招商证券表示，从市场风格演绎情况来看，前两次“国九条”颁布后，钢铁、非银、煤炭、有色金属等传统行业相对占优。光大证券建议关注顺周期风格。4月份市场或许会处于“强现实、弱情绪”状态，市场风格整体或偏向顺周期。4月份基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业最值得关注。展望后市，德邦证券表示，2024 年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。 1）贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值。 2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铜>小金属>铝>稀土。 3）新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至3月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比21.8%、16%、13.1%，合计占比约50%。有望受益于本轮黄金大涨行情，也有望受益于近日大宗商品上涨周期。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 16:48

低空经济火了？一文看懂低空经济产业链

务等。图：低空经济全景图数据来源：招商证券普通投资人参与低空经济的相关投资时，需要面临复杂的产业链研究，且相关标的较多，容易错过市场涨幅，较为实际的方法是以组合的方式购入核心赛道的指数产品。而与低空经济的相关赛道中，综合考虑我国的制造能力和完备的产业链自主化，军工和高端制造赛道具备较大业绩弹性和发展机会，可投资对应的指数来参与行业增长，如军工ETF（512560，场外联接A类：502003；C类：012842）和高端制造ETF（562910，场外联接A类：018315；C类：018316）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 16:48

沪深300价值ETF(562320)盘中上涨2.11%，机构：看好以沪深300为代表的绩优龙头指数

上周五，十年一度的“国九条”再次推出，招商证券指出，此次与以往更加聚焦融资端不同，更加着重于以投资者为中心，肯定了资本市场的投资、财富管理属性。若后续政策得到有效落实，上市公司的整体分红比例有望大幅提高，使得A股给投资者带来的真实回报提升，有望使资本市场成为继房地产后推动居民财产性收入增长的一大重要来源。风格层面上，政策颁布后，短期内，大盘风格相对占优；行业层面上，传统行业，钢铁、非银、煤炭、有色金属等行业相对占优。该券商认为，政策催化叠加随着年报和一季报业绩预告的披露，资本开支下行带来自由现金流改善将会得到进一步确认，仍然看好以中证A50/沪深300/大盘成长为代表的绩优龙头指数。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 14:42

有行情，买证券！首创证券涨停，证券指数ETF(560090)涨超2%，连续8日资金净申购！

1688)、国泰君安(601211)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、申万宏源(000166)、广发证券(000776)、兴业证券(601377)，前十大权重股合计占比55%。证券板块是A股高Beta板块的代表之一，相关产品证券指数ETF（560090）。证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 13:32

“国九条”有望推动证券行业步入高质量发展通道，证券ETF龙头(159993)半日收涨2.10%

0059)、中信证券(600030)、招商证券(600999)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、财通证券(601108)、海通证券(600837)、国投资本(600061)，前十大权重股合计占比73.76%。消息面方面，4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，时隔10年资本市场第三个“国九条”出台。新“国九条”核心在于实现资本市场高质量发展。有机构认为，随着“国九条”明确了未来多年证券市场的框架，提振了中小投资者信心，证券行业有望逐渐步入高质量发展的通道，行业集中度预计有所提升，券商内部呈现“K”型分化走势，部分优质券商和特色券商在行业更加健康、规范的环境下继续向前发展，部分同质化严重的券商则估值继续承压。在具体券商板块投资上，建议下一阶段重点关注券商走势分化之下的几条主线：一是始终贯彻科技金融、绿色金融发展，在IT上投入较多力度的头部券商；二是具备潜在并购机会的中小券商；三是地方股东背景较强，能够与区域高质量发展相融合的强区域券商；第四类券商则是业绩出现明显拐点的尾部券商；预计以上四条主线的代表券商，有望在未来严监管、打造优质券商的政策导向背景下，估值得到进一步大幅上修的机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 11:43

中国石油飙涨近4%，总市值超越工商银行跃居A股第三位，年内涨幅超50%，能源ETF(159930)大涨超2%再创新高！

国企市值管理动力，推动估值加快修复。招商证券复盘了前两次“国九条”颁布后的历史走势，认为历次“国九条”出台后，都对后续市场表现起到了极大的提振作用。风格层面上，政策颁布后，短期内大盘风格相对占优；行业层面上，传统行业中的钢铁、非银、煤炭、有色金属等行业表现相对活跃。中证800能源指数成份股数量仅24只，含煤量60%，含油量40%，在高股息板块节节高升的背景下，表现亮眼，中国石油、中国石化两大权重股占比超28%，包括中国神华、陕西煤业、中国海油在内的前5大权重股占比超62%！前十大权重股占比超78%！图片来源：中证指数官网把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块，相关产品能源ETF（159930），仅含24只煤炭股+石油股，全市场稀缺品种！能源ETF紧密跟踪中证能源指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 11:43

新国九条重磅发布，核心龙头再获机构青睐，A50中规模最大、流动性最佳的MSCI中国A50ETF(560050)大涨近2%，开盘一小时成交超3亿元！

005~2007年后的又一轮大牛市。招商证券指出，本次 “ 国九条 ” 在上市公司的分红、回购、市值管理上做了较为严格的要求，若后续政策得到进一步落实，叠加随着年报和一季报业绩预告的披露，绩优板块、各行业龙头的业绩企稳得到验证，资本开支下行带来自由现金流改善将会得到进一步确认，上市公司整体提高分红比例，使得 A 股绩优龙头公司给投资者带来真实回报的预期提升，招商证券依旧看好囊括核心资产的A股绩优龙头指数。业内人士表示，综观全球主要地区股市估值，当前A股整体估值仍处于全球洼地，蓝筹股、大盘股估值低于市场平均水平。而全球主要成熟市场发展经验表明，蓝筹股、大盘股的发展稳定、信息披露规范、盈利模式清晰，估值通常更高，但这一规律在A股市场并未显现。随着市场逐渐成熟理性，A股大盘蓝筹股、高科技成长股估值提升将是未来趋势，而推动A股估值重构，需要构建覆盖所有上市公司的“中国特色估值体系”。具体到行情层面，核心资产今年迎来估值修复行情，A50一马当先，MSCI中国A50ETF(560050)领涨宽基，行情面和资金面双强！ MSCI中国A50互联互通指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。 MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 11:04

研报掘金 | 招商证券：维持比亚迪“增持”评级短中长期增长基础均扎实

招商证券发表报告指，比亚迪电比油低战略效果显著，短中长期增长基础均扎实。公司的销量目标指引偏保守，年销量目标为20%以上的增长即360万辆以上，该行估计此为公司目标下限，若市场拓展顺利，销量有望冲击370至390万辆。出口方面，该行指，比亚迪首三个月出口量超预期，目前该行预计全年出口量50万辆以上，高于公司原指引的40万至50万辆。招商证券指，虽然市场仍然担心中低端市场竞争影响比亚迪盈利能力，但认为公司凭借出色的一体化优势，以技术驱动和规模化能力降本，同时出口快速增长、高端车型占比提升均能提升盈利能力。该行维持其“增持”评级，目标价300港元。

格隆汇04-15 10:23

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