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金融界2023-09-01

融资及销售占优的强信用房企如保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。

金融界2023-09-01

“中字头”大手笔分红！央企股东回报ETF(560070)缩量收跌0.90%，资金趁势增仓，红利策略受青睐！

医药、中国交建、中国铁建等涨幅居前；招商蛇口跌超7%，保利发展跌超5%，华侨城、五矿资本跌超3%，中国中车、中钢国际等跌幅居前。主流ETF方面，央企股东回报ETF（560070）今日收跌0.91%，成交额超1800万元，缩量调整，下探至5日均线下方。值得注意的是，近期资金开始借道央企股东回报ETF（560070）逢跌布局A股高分红风格板块，央企股东回报ETF（560070）近5月中有2个交易日获资金净流入。今年的半年报季，分红热潮持续升温，其中，“中字头”国企继续担当“分红主力军”，大手笔分红频现。如中国石化10派1.45元，总金额共计173.85亿元。在A股分红金额前11家公司中，“中字头”及国企达9家，占比82%，体现了国企作为分红“主力军”的一贯作风。【红利策略大受追捧，首选中字头标兵】当前国内、海外不确定性因素仍多，高增长、高景气行业相对稀缺，以景气为锚博取超额收益的难度也明显提升。兴业证券张启尧8月15日研报认为，盈利稳定、且抵御市场波动能力较强特征的红利低波资产成为了市场更为重点关注的品种。张启尧研报进一步表示，银行理财收益率持续下行，流动性宽松下国债长端利率短期也易下难上，而红利策略资产当前股息率已超过6%，正处于历史较高水平，和十年期国债收益率利差超3.4%，具备较高配置价值。红利策略中重点关注哪些方向？张启尧指出，近年来具有典型低波动、高分红特征的行业主要包括石油石化、钢铁、交通运输、通信、公用事业、银行等。而根据中证指数公司数据，截至8月31日，央企股东回报ETF（560070）标的指数中，钢铁、煤炭、石油石化等能源资源板块合计占比超30%，建筑建材、公用事业板块合计占比亦超30%。而且公开资料显示，央企股东回报ETF（560070）专门设有超额收益“强制分红”条款，这也是该产品区别于其他同类ETF的一大差异化亮点。具体而言，当该基金相较于标的指数存在超额收益时，每年至少进行一次收益分配。【中报季业绩喜人，营收净利双增】 8月30日，油气巨头中国石油宣布，2023年上半年，在实现油价同比下降超两成情况下，经营业绩再创历史同期最好水平。归母净利润852.7亿元，同比增4.5%；自由现金流首次突破千亿元，同比增17.6%；国内实现原油产量392.3百万桶，比上年同期增长1.2%；油气当量产量795.1百万桶，比上年同期增长4.2%。此外，董事会决定派发2023年中期股息每股0.21元，派息额384.3亿元，创历史同期最好水平。此外，中国核电2023年半年度报告中显示，公司营业收入362.98亿元，同比增长4.99%;归属于上市公司股东的净利润60.42亿元，同比增长11.09%。截至2023年6月30日，公司累计发电量1008.27亿千瓦时，比去年同期增长6.86%。与燃煤发电相比，相当于减少燃烧标准煤3037.49万吨，减少排放二氧化碳7958.23万吨。【建筑业市场预期向好，建筑央企价值重塑】国家统计局：建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点，建筑业生产活动加快。从行业看，土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月4.6个百分点；新订单指数为52.6%，升至扩张区间，表明基础设施项目建设施工进度加快，土木工程建筑业市场需求改善。从市场预期看，业务活动预期指数为60.3%，持续位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展预期向好。德邦证券认为，主题+基本面有望共振，建筑央国企有望再迎估值重塑。23H1受益于中特估及“一带一路”核心主线催化，建筑板块收益率排名靠前，5月以来回调后板块估值仍处于历史低位。国企改革和“一带一路”两大主线兼具主题与基本面双重催化，2023H2建筑板块有望再次打开成长空间：1）国企改革：主题方面看新一轮国企改革推进，基本面方面看“一利五率”验证情况；2）“一带一路”：主题方面看第三届高峰论坛，基本面方面看海外订单增速。23H2推荐关注三大投资主线：八大建筑央企+四大海外。（来源：德邦证券《国企改革全面深化，建筑央企价值重塑》）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。央企股东回报ETF（560070）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

制造业PMI连续三月回升！主流宽基800ETF(515800)份额创近三年新高！认房不认贷、利率下调组合拳来了

超6%，金地集团、京沪高铁、天地科技、招商蛇口跌超5%，东方财富、科大讯飞、五粮液、中际旭创、中信证券等跌超1%。主流宽基ETF方面，跟踪中证800指数的A股大中盘标杆——800ETF（515800）现跌0.65%，基金最新规模达47.99亿元，基金份额亦创近3年新高！分时图显示800ETF（515800）盘中持续溢价，反映买盘力道强劲，资金布局意愿强烈。自7月以来，资金开始重点布局以中证800指数为代表的A股主流宽基指数，截至8月30日，800ETF（515800）已连续28个交易日获资金净流入27.09亿元，近60日吸金超29亿元，资金净流入率145.07%，最新规模47.9亿元，资金面异常火爆！【中国8月官方制造业PMI为49.7，制造业景气值改善】 8月31日，8月份中国制造业经理指数（PMI）发布，为49.7%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月上升。制造业采购经理指数连续三个月上升，市场供需回升向好，经济持续稳定恢复，企业预期较为乐观，经济向好回升势头将进一步巩固。在调查的21个行业中，有12个行业采购经理指数环比上升，制造业景气水平进一步改善。采购经理指数是国际上通行的宏观经济先行监测和预警指标，通常以50%作为荣枯线标准。随着市场需求稳中有增，极端天气影响消退，企业生产意愿有所加强，生产增长加快。8月份生产指数为51.9%，较上月上升1.7个百分点，升幅较为明显。从企业市场预期来看，8月份生产经营活动预期指数为55.6%，较上月上升0.5个百分点，连续2个月运行在55%以上。【又有组合拳：一线城市认房不认贷，存量贷款利率下调！】 8月30日，广州、深圳在一线城市中率先宣布执行“认房不认贷”。广州的多家银行相关人士表示，已收到“认房不认贷”的相关通知，行内政策将尽快出台。此外，存量房贷利率的调整，也从“支持鼓励”到“指导”，终于来到了箭在弦上的准备实施状态。8月31日上午，邮储银行已最新回应，重定价已做了一些准备工作。利率下调之后，对提前还贷的缓解会有一定抵补作用，同时对提振市场信心也有一定作用。【金融支持民企工作会召开！继续落实好地产“金融16条”】 8月30日，金融支持民营企业发展工作推进会召开。会议指出，民营经济是推进中国式现代化的生力军，是推动我国市场经济高质量发展的重要力量，支持民营企业发展是金融供给侧结构性改革的重要内容。做好民营企业金融服务，有助于进一步激发民营企业韧性与活力，为构建新发展格局、实现高质量发展提供强有力支撑。要进一步加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳等重点领域民营企业的信贷投放，继续落实好地产“金融16条”。【机构观点：政策东风，战略布局A股正当时】德邦证券指出，市场风险偏好在连续三周受压制后，基于股息率计算的全AERP上周五再度击穿3YMA+2std，大盘赔率处在历史高位。市场资金面依然较紧，北向流出相较上周虽趋缓，但绝对幅度仍大，周四短暂回流后再度净流出，其对于当前市场而言仍旧是影响较大的扰动项。与此同时，上周两融交易额占A股成交额来到年内极低点，由于缺乏明确信心与方向，趋势交易的活跃度进一步下行。德邦证券认为，要密切关注“活跃资本市场”的最新进展与实效，尤其是相关政策的强度或斜率，827 “四箭”齐发即从融资端与交易端协同发力，政策强度超市场预期。其中，下调印花税率终落实，开源（融资加杠杆）与节流（收紧IPO与再融资、规范减持）同步进展，结合此前的机构座谈会（长线资金），投资、融资、交易三端将并进，叠加后续地产政策与一揽子化债政策的逐步推进，对经济基本面与外部环境的长期担忧或将逐步让位于短期政策对信心的实质提振，投资者的悲观预期或将得以逐渐回摆，资金面的阶梯式修复或正在途中。（来源：德邦证券《权益市场资金面周观察（8月第4期）：政策东风正当时，资金修复或在途》）中原证券表示，阶段性收紧IPO、规范股东减持、降低融资保证金比例、积极引入长线资金等实质性政策“四箭”齐发，从投资端、融资段、交易端活跃资本市场，战略布局A股正当时。（来源：中原证券《宏观：实质性政策重磅出台，战略布局A股正当时》）【800ETF（515800）基金经理乐无穹发声】日前，汇添富800ETF基金经理乐无穹对当下A股和投资策略给出了自己的判断，乐无穹认为：国内经济目前整体仍处于弱复苏阶段，提振经济活跃度成为政策发力重点。近期政策凸显了政策稳经济的决心，后续一系列提振内需、稳定增长稳经济的政策空间值得期待。对于A股，一方面，行业主题结构性分化依然显著，风格频繁切换，另一方面，随着国内权益资产估值的继续调整，即使内需恢复进度一般，相关标的风险收益比也逐步显现，中长期已具备吸引力。基于这两点因素，投资者如果想中长期做底仓配置，800ETF（515800）跟踪的中证800指数，它更能代表A股权益资产大方向、风格也更加均衡，能更好反映A股整体表现，同时防止过度偏向某一种风格导致的组合较大波动。最近800ETF（515800）的巨量资金净流入，可能也从侧面验证，在目前这个位置，市场对于中证800这一A股主流宽基指数的偏好【大中盘标杆，中证800估值性价比凸显】从估值上看，截至8月30日，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）市盈率13.05倍，位于指数2007年发布以来28.36%分位点，意味着低于2007年以来超76%的时间区间，具备估值性价比。【特别提示：A股主线，认准800】把握A股主线行情，“选800，更省心”！ 800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！（截至2023.6.30）风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

龙头房企净利缩水近2成，主力资金出逃！地产ETF(159707)重挫4%，机构预计销售有望在四季度企稳

1日早盘，地产板块深度回调，金地集团、招商蛇口等超5%，保利发展、滨江集团、华发股份等跌逾4%，万科A、新城控股等下挫2%。代表ETF方面，地产ETF（159707）高开低走，场内价格重挫4%，成交超4800万元。Wind数据显示，主力资金出逃房地产开发板块，金额近18亿元，其中万科A主力净流出近2亿元。从行情来看，政策利好难敌业绩利空。昨日，地产龙头房企万科发布中报，公告显示，公司半年度营业收入2008.93亿元，同比减少2.91%，归属上市公司股东的净利润98.70亿元，同比减少19.43%，缩水近2成。从16家主流龙头房企业绩来看，10家公司营业总收入同比下滑，最高下滑近60%；9家归母净利润同比下滑，最高下滑超13倍。“招保万金”中，仅保利发展营业总收入及归母净利润同时录得正增长。从销售数据来看，2023年上半年全国商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。楼市何时企稳？从7月高层会议新定调开始，楼市供需两端政策持续兑现，包括落实“认房不认贷”、支持“上市房企再融资不受新规限制”等措施，机构普遍预计销售有望在四季度企稳修复。中银证券表示，从中央发声到地方落实再到政策起效尚需时日，若核心城市能在三季度稳步落实部分需求端宽松政策，销售或有望在四季度企稳，但基于当前居民购买力不足的事实，后续核心城市的带动效应和销售积极性的持续程度仍待观察。国信证券指出，中期看，8月为销售的传统淡季，且当前基本面前置指标已经企稳，预计销售数据不会进一步下滑，叠加核心城市需求端政策落地的提振，Q4或将迎来政策发酵与数据修复的共振。具体投资机会方面，东莞证券认为，中长期来看，房地产市场持续平稳发展，同时随着此轮房地产行业大规模洗牌出清后，行业将进入新的发展模式。剩下的经营稳健及优质房企将进一步抢占市场份额，获得后续持续健康发展空间，并且将能享受估值重估机遇，建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

万科上半年利润缩水近两成！房地产ETF基金(515060)深度回调

理、服务等行业，囊括万科A、保利发展、招商蛇口等龙头地产公司，同时配置优质小盘地产股，兼具弹性，攻守平衡。数据显示，本周前3个交易日，资金持续流入房地产ETF基金（515060）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

资金连续3日抄底！房地产ETF基金(515060)下跌超3%

理、服务等行业，囊括万科A、保利发展、招商蛇口等龙头地产公司，同时配置优质小盘地产股，兼具弹性，攻守平衡。数据显示，本周前3个交易日，资金持续流入房地产ETF基金（515060），合计净流入额超2000万元。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

楼市连发“王炸”政策，中信证券：工具箱远远没有见底！板块连涨4日，地产ETF(159707)获资金坚定增仓

活跃！截至昨日（8月30日），龙头房企招商蛇口昨日盘中创阶段新高，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数连涨4日！资金方面，地产ETF（159707）连续3日获资金坚定增仓，昨日再度加码579万元！统计来看，该ETF近20日获资金净流入金额超1.13亿元！该ETF基金份额最新为4.95亿份，最新规模4.4亿元，稳步新高！展望楼市后续走向，华泰证券指出，从历史上看，地产成交对于购房杠杆限制的调整协同一揽子行业政策深具敏感性，广州打响第一枪，期待更多一二线城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。国金证券表示，一线城市宽松政策“箭在弦上”，供给侧再获支持，地产板块有望引领本轮市场上涨。在销售持续承压背景下，预计高能级城市将有更多宽松政策出台，支持房地产市场企稳回暖。宽松政策主要利好重点布局一线和强二线城市的主流房企。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

一线城市“认房不认贷”大幕拉开！房地产ETF基金(515060)迎强催化

理、服务等行业，囊括万科A、保利发展、招商蛇口等龙头地产公司，同时配置优质小盘地产股，兼具弹性，攻守平衡。目前所跟踪指数市净率PB（LF）为0.92，处于破净状态，市净率分位数（自上市首日）为7.34%，即比历史上92%以上的时间便宜，估值修复可期。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

国金证券：广州落地认房不认贷政策进入宽松周期

的主流房企，如建发国际集团、越秀地产、招商蛇口等；一线本地房企同样因此受益，如城建发展、珠江股份等。

金融界2023-08-30

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