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衍生品市场：Rollups 的快速最终性

议者的 32 插槽前瞻和信标链上的插槽拍卖的简单场景。远期合约概述在此情境下，远期合约允许 rollup 以预定价格从提议者处锁定一个插槽，为 rollup 提供了区块链上的保证空间。以下是交易过程的逐步分解：在 t = 0 时，rollup 知道下一轮的提议者。在 t = 1 时，rollup 参与插槽拍卖，与提议者购买特定插槽的远期合约。从 t = 2 开始，rollup 在获得插槽后，排序其用户的交易，向用户提供预确认，并从他们的区块中获得收入。在 t = 3 时，rollup 请求执行远期合约，即将其交易压缩成以太坊区块并提交给提议者。在 t = 4 时，提议者通过签署接收到的区块并将其提议到以太坊区块链上来履行合约。 Rollup 的操作风险上述场景暴露了 rollup 在操作成本方面的若干风险：过度支付成本风险：Rollup 可能无法准确预测远期合约时以太坊区块的价值，导致潜在的过度支付成本。如果购买的空间（例如整个区块空间）超过最终化所需，也会导致成本过高。收入不稳定性：Rollup 的主要收入来源是销售 rollup 区块空间。如果在签订远期合约时无法准确预测收入，当成本超过生成的收入时，会使 rollup 面临财务风险。劳动力成本增加：Rollup 现在必须从事以前未曾进行的活动，如预测以太坊区块的价值、与构建者竞争以及准确预测收入。这种扩展角色增加了操作上的难题和成本。通过理解和管理这些风险，rollup 可以更好地利用远期合约来实现其交易的快速最终性，并确保其运营的可持续性和效率。衍生品市场为了缓解与 rollup 相关的操作风险，我提出了一个包含专门参与者（称为 Builders）的衍生品市场。这个市场包括两种衍生品：Builder 与 Proposer 之间的远期合约和 Rollup 与 Builder 之间的互换合约。该市场的目的是不仅在通过购买区块空间实现快速最终性过程中减轻 rollup 面临的操作风险，还通过利用每个参与者的专业知识来提高产品的效率。市场结构远期合约（Builder 与 Proposer）在 t = 1 时，Builder 通过参与插槽拍卖，与 Proposer 签订区块构建权的远期合约。此合约允许 Builder 确保与 rollup 交易所需的区块空间，同时 Proposer 确保稳定的收入来源。互换合约（Builder 与 Rollup）在 t = 2 时，Builder 与 rollup 签订互换合约，基于 Builder 必须在区块中包含 rollup 交易的义务。此合约使双方能够对冲在区块构建过程中遇到的挑战。Rollup 利用其未来的区块构建权确保以太坊区块的最终化，而 Builder 通过为 rollup 构建区块获得潜在利润，换取一部分以太坊区块。合约执行在 t = 3 时，Builder 使用从互换合约中获得的 rollup 构建权构建 rollup 区块，并在 t = 4 时生成收入。在 t = 4 时，rollup 强制执行互换合约下的义务，要求 Builder 将 rollup 交易包含在通过远期合约锁定的以太坊区块中。在此过程中，Builder 通过将 rollup 交易放置在区块底部并将 Builder 的交易放置在顶部来优化以太坊区块的附加收入生成。在 t = 5 时，Builder 将以太坊区块交付给 Proposer，后者按照远期合约将其提议到以太坊上，实现预定时刻的交易最终化。参与动机 Rollup 参与区块购买以实现快速最终化，同时对冲操作风险。通过互换合约，rollup 预先确保了必要的区块空间，保证所有预确认的 rollup 交易都能包含在以太坊区块中。这个过程允许 rollup 避免为了确保以太坊区块空间而花费超过收入的风险，消除了不必要的价格预测和拍卖参与的劳动需求。 Builders 对冲因插槽拍卖导致的过度支付风险。通过远期合约确保以太坊中的顶级空间和通过互换合约确保 rollup 区块空间，Builders 拥有双重收入来源，分散风险并提高财务稳定性。 Proposers 参与是为了获得与 rollup 快速最终化相关的奖励。参与插槽拍卖的 Builders 会考虑到 rollup 区块可能生成的收入（MEV）来调整他们的出价。这种关于 rollup 最终化的激励对齐为 Proposers 提供了额外的收入机会。一个自然的问题是：谁是预确认提供者？我的简短回答是“Rollup”，这个问题在“Rollup 中的构建区块”部分进一步详细阐述。衍生品市场的额外设计金融产品要有效变现，关键是营造一个让所有市场参与者公平竞争、积极参与的环境。为此，该产品包括三个关键的设计增强功能：有条件掉期合约互换合约通常将所有盈利机会分配给建造者，其限制可能会阻止汇总参与。为了鼓励 Rollup 参与，提出了有条件互换合约。该合同包括一个条件，如果建造者通过 rollup 区块建造获得的收益超过了与提案者在远期合同中支付的固定成本，则 rollup 将停止向建造者提供剩余的区块。Rollup 可以自行构建剩余的区块，也可以通过区块拍卖将区块构建权分配给构建者，从而产生额外的收入。如果汇总没有使用所有以太坊区块空间进行最终确定，则构建者仍然保留在以太坊区块上产生收入的机会。这平衡了双方的风险和回报，保留了汇总的创收潜力，同时保持了构建者的参与动机。公平竞争的市场 Finalization是rollups继承以太坊安全性的关键过程，需要定期获取以太坊区块。这种强制购买为提议者创造了很高的定价能力，可能会导致不公平的竞争环境，从而损害市场效率和公平性。一个有效的市场可以将汇总区块的可变价值与构建者购买以太坊区块的固定成本结合起来。这种一致性可以比作金融市场，其中掉期合约的“票面价值”为零，表明约定价值与市场价值之间没有差异。为了降低单个建设者的定价权并允许 Rollup 以合理的价格收缩，必须促进参与互换交易的多个建设者之间的竞争。这可以通过支持在不同时段拥有区块建造权的多个建造者的参与来实现。此外，应扩大远期合约市场；应鼓励在不同时段拥有区块提议权的多个提议者（例如 32 个）参与这些合约。这种结构有助于维持汇总支付给建筑商的合理成本，因为建筑商将在与提案者的远期合同中以更具竞争力的价格投标。提案者仍将最大化区块的收入，而汇总需要以太坊区块来最终确定，从而有助于公平的价格设定。需要讨论预测期以匹配互换合约中的票面价值。联合Rollup策略：所有Rollup的衍生品交换合约是一种用以太坊区块的一部分交换汇总区块的价值的协议，其前提是有义务将汇总交易包含在以太坊区块的某个位置。构建者不太可能参与区块价值相对较低的汇总。因此，特定于应用程序的汇总可能具有较低的感知区块价值，可能会在掉期市场中被边缘化。为了解决这个问题，我们引入了联合策略。联合汇总策略涉及将多个汇总分组为一个集体交易组以支持市场参与。例如，三个特定于应用程序的汇总（dex、nft 和 games）被分组在一起。该小组与单个构建者签订了交换合同，该构建者有权为所有三个汇总构建区块。在执行交换合约时，构建者有义务将组中汇总的所有交易包含到以太坊区块中。通过交叉汇总套利等策略，所包含构建器的区块价值可能会高于单个区块。如果所有参与的汇总都是 zk 汇总，那么它们可以像Avail Nexus中那样通过证明聚合来降低验证成本，从而有效地确保特定于应用程序的汇总的快速最终确定功能。这些额外的设计是否会削弱参与者的参与动机？相反，这些设计增强了 Rollups 参与的动力，增加了构建者和提案者的收入机会，并培育了可持续的市场生态系统。 Rollup中的构建块本节探讨了通过汇总中的交换合约获得区块构建权的构建者所使用的区块构建方法。这种设计实现了对于以用户为中心的汇总至关重要的抗审查性和快速预确认。 Rollup 中的审查阻力 Rollups 通过与在特定以太坊插槽中拥有区块构建权的构建者签订交换合约，为用户确保了快速的最终确定性。根据这些合约，与 PBS 类似，构建者将最有利可图的区块交付给 rollup，然后由 rollup 执行。然而，这种结构可能会使汇总用户面临审查、夹心和构建者的抢先交易攻击。 Rollup 采用 Radius 的排序引擎，为用户提供基于密码学的预先确认，确保交易不被审查。该方法涉及用户使用延迟加密对其交易进行加密，并将其提交到汇总的加密内存池。这种加密可以使交易保持机密，直到做出将其包含在汇总块中的承诺，从而防止故意审查。一旦决定纳入，交易就会自动解密，允许汇总执行它们并提供预先确认。这一承诺中包含订单可确保解密后，任何人都无法对交易进行重新排序，从而保护用户免受抢先交易和三明治攻击。快速预确认 Rollup 可以通过指定预配置提供者作为其排序器并将块空间分割为块顶 (ToB) 和块底 (BoB) 来实现瞬时快速预确认。 ToB 是汇总块中最有价值的空间。汇总将 ToB 建筑权分配给通过互换协议签订合同的建筑商。构建器根据汇总前一个块的状态生成后台运行包，并将它们交付以执行和产生利润。 BoB 被指定用于汇总内的常规用户交易。它将用户交易排序到 BoB 中，提供预先确认。这种结构展示了 Radius 排序引擎的协同作用，保护用户免受构建者故意有害的 MEV，因为 BoB 中包含的所有用户交易都是加密的。即使单个测序仪对BoB进行测序，也可以保护用户免受审查、三明治和抢先交易等中心化风险的影响，同时实现快速预确认。联合Rollup策略我在上面介绍了 Syndicated Rollup 策略，作为保持其自定义可扩展性同时有效实现快速最终确定的一种方法。本节演示了构建者如何构建选择此策略的Rollup块。根据 Syndicated Rollup 策略，Rollup A 和 B 作为一个整体与建筑商签订合同，将 ToB（Top-of-Block）建筑权分配给建筑商。构建者创建要包含在 ToB 中的交叉汇总捆绑包，并将它们提交到每个汇总。汇总会验证提交的构建者是否是根据授权协议签订合同的各方，并将捆绑包包含在 ToB 中。在此过程中，汇总可以利用共享排序引擎来促进合同的顺利执行。在BoB排序中，rollups可以在独立排序引擎和共享排序引擎之间进行选择。如果汇总希望为用户提供汇总之间的可组合性，他们会选择共享排序引擎，其中选定的排序器充当共享预配置提供程序。如果每个rollup选择自己的排序引擎，它们可以独立地为用户提供快速的预确认。结论我对以 Rollup 为中心的以太坊的未来充满热情，并且特别致力于以更加以用户为中心的方向推进 Rollup。快速终结性是让用户在rollups上享受真实交易速度的能力，而以太坊自愿参与衍生品市场可以有效地实现快速终结性。Radius 的排序引擎确保参与衍生品市场的 Rollups 确保自身的审查抵抗力和快速预先确认，即使是在与构建商的合同中。下一步是什么？探索衍生品市场所需的技术要求。这包括用于结算合同的信息交换所、监控跟踪和管理合同履行情况以及执行承诺的削减机制。探索利用 Blobspace 的汇总设计。使用 blobspace 的 Rollup 必须购买整个 blob，无论所需的空间如何，这应该与我提出的市场结构无缝集成。Tamara 最近提出的 blobspace 导数也很有趣。提出有助于以太坊去中心化的其他设计。这个市场可以通过与汇总最终性相一致的激励措施来鼓励提议者自愿参与，但这可能会由于提议者的汇集因素而导致以太坊的中心化。正如mikeneuder ( Execution Ticket ) 和barnabe ( APS-Burn )建议的那样，将信标提议者和执行提议者分开的设计可能是一个潜在的解决方案。来源：金色财经

金色财经05-15 20:11

a16z：区块链机制设计中的8个挑战

逆博弈论”。机制设计的工具和经验教训在拍卖理论、市场设计和社会选择理论中尤其有用。 Crypto和web3充斥着机制设计问题。人们可能会认为，许多问题都可以通过套用教科书中的内容来解决，对旧思想进行新调整。但是，无需许可区块链协议的独特挑战和限制往往迫使人们对看似已决问题的基本原则进行重新思考。这使得web3中的机制设计变得复杂。但也正是这些挑战使web3机制设计让人着迷。我将在本文探讨web3机制设计面临的一些挑战。这些挑战对于加密原生用户来说可能很熟悉，但更深入地理解机制设计应该能为所有建设者提供一个新的视角，让他们了解为什么解决这些问题如此难。对于机制设计人员来说，如果你正在思考新的应用程序，那么你可能会对无需许可环境所带来的挑战感兴趣。但首先，我们要知道的是，什么是机制设计？机制设计领域的形成至少可以追溯到1961年，当时哥伦比亚大学（Columbia University）经济学家、后来的诺贝尔获奖者威廉•维克瑞（William Vickrey）正式提出了第二价格密封拍卖方式。早在1797年，这种拍卖方式在作者约翰·沃尔夫冈·冯·歌德（Johann Wolfgang von Goethe）出售他的史诗《赫尔曼与多萝西娅》的手稿时就开始使用了，并在19世纪被集邮者普遍使用，但直到1961年才被维克瑞正式提出，现在常被称为“Vickrey auction（维克瑞拍卖）”。在维克瑞拍卖模式下，出价最高的人获胜，但支付的是第二高的出价。这种拍卖激发了竞标者的真正偏好，并将拍品交付给估价最高的人。维克瑞拍卖是一种优雅而高效的设计，已应用于现实世界，会根据新情况进行调整和更新，实践为理论提供了信息，反之亦然。与维克瑞拍卖一样，机制设计作为一门正式学科的发展史是理论与实践交织的历史，既深沉又美丽。与博弈论相反——博弈论建立了战略互动维度，探索行为最合理的结果——机制设计领域并非从游戏开始，而是从期望的结果开始。机制设计的目的是对某种形式的游戏进行逆向工程，使期望的结果（可能以效率、公平或某些行为为特征）达到平衡。在维克瑞拍卖的案例中，最终目标是在不惩罚参与者的情况下，吸引参与者支付愿意支付的最大金额。 Web3中的机制设计应用机会非常多。例如，区块链协议可能希望实现协议参与者诚信行为（而不会偏离预期行为）的结果。或者，协议可能希望获得有关交易价值的准确信息，以便有效地将区块空间分配给最有价值的交易。这样的机制设计问题总是具有挑战性的，而在区块链环境中挑战则更加独特。 1、缺乏信任如果没有可信的一方来执行机制，区块链领域的设计就会变得更加困难。使用无需许可的区块链协议的全部意义在于，你不必信任任何一个实体或个人，只需要“平均水平”的信任假设，即运行协议的节点中有足够多的节点都是诚信的。但许多区块链架构的讽刺之处在于，添加到链历史中的每一批要在协议维护的虚拟机中执行的交易，都是单个节点单方面决策的产物。你不清楚是否可以信任这个节点。这就是为什么在区块链领域很少看到维克瑞拍卖的原因。天真地实施维克瑞拍卖很快就会遇到不受信区块生产者操纵的问题。问题是，一个区块生产者可以制造一个“shill bid”假出价，出价略低于即将成为获胜者的出价，从而迫使获胜者支付几乎他们的全部出价（而非真正的次高出价）。不受信的区块生产者的假出价有效地导致了维克瑞拍卖退回到第一价格拍卖模式，这也是第一价格拍卖在web3中如此普遍的原因之一。（传统机制设计文献关于“可信机制”的最新分支也考虑了关于不受信拍卖人的拍卖设计，但角度有所不同。） 2、时有串通区块链机制设计困难的另一个原因就是区块链参与者之间会串通勾结。例如，第二价格拍卖很容易与补偿支付相勾结。道理很简单：既然中标者支付第二高出价，因此竞标者可以贿赂第二高的竞标者，使其出价低得多。机制设计的学术文献并没有过多地担心这个问题。其中一个原因可能是，串通（尤其是与补偿支付的串通）在现实世界中很难实现。在串通后，赢家大可以拒绝支付贿赂，所以很难获得可信的补偿支付。（俗话说：“贼间无道”。）然而，在区块链背景下，潜在的串通者通常可以使用智能合约提供可靠承诺，让串通真正发挥作用。第二个原因是缺乏抑制与补偿支付串通的机制——“价格公示”机制，这种机制只提供报价，再无其他。更糟糕的是，协议用户不仅可能彼此串通，还可能与（不受信的）区块生产者串通（相当于现实世界拍卖中投标人与拍卖商的串通）。对最后一种串通的抵御是以太坊EIP-1559交易费机制中burn部分交易费的主要动机之一。如果没有“burn”（或以其他方式从区块生产者那里扣留这些收入），区块生产者和最终用户就可以通过补偿支付串通并逃避该机制试图施加的任何保留价格。 3、不能只靠法治串通问题显然不是什么新问题。几个世纪以来，它一直困扰着现实生活中的各种机制，但如果你查看机制设计文献，就可能会惊讶地发现它几乎没有解决这个问题。这些文献确实正面讨论了个体参与者单方面操纵机制的动机，但通常都把问题留给了一些未现模式的“法治”概念。例如，该机制的参与者可能会签署一份法律合同，合同规定他们不会进行串通。如果发现有串通行为，则会将其交往法律渠道。机制设计者可以通过创建一种相对容易检测串通行为的机制来提供帮助。在很多机制设计文献中都有一个心照不宣的秘密：对法治的依赖。虽然我们不能说在无需许可区块链协议领域没有法治——我们经常看到执法部门成功地起诉无需许可区块链上的犯罪行为——但法治程度要比传统的机制设计应用程序少得多。如果你不能在该机制外依靠法治，那么设计师就有责任在机制内解决问题。这种方法普遍存在于区块链领域的机制设计决策中。特别是在以太坊协议中，从EIP-1559燃烧基础费用收益到在其共识协议中罚没行为不当的验证者，示例比比皆是。 4、设计空间更大 web3中的设计空间比机制设计人员所习惯的要大。因此，设计人员必须重新思考所有给定的问题。例如，许多机制涉及到支付，在传统的机制设计应用程序中，这些支付将以美元等法定货币进行。许多区块链协议都有自己的原生货币，并且这种协议内的机制是能够操纵这些货币的。想象一下，如果你撰写了一篇传统机制设计的文章，你的机制描述的部分内容是：“印一堆新货币，然后分给一群参与者。”跳出区块链的背景来看，这很荒谬。但当你在区块链协议的背景下谈论机制设计时，你完全可以做到这一点。协议控制货币，因此协议的部分机制可以铸造代币或燃烧代币。这意味着一些没有原生货币就不可能实现的设计成为了可能。例如，你如何激励比特币矿工按照预期执行协议？通过通胀奖励：印新币（比特币）来激励这些区块生产者。如果没有原生货币，这样的设计就不可能实现。 5、原生货币可能会带来其他问题上一点原因强调了原生货币的力量。你可以用原生货币做两件事：“铸币”（比特币协议铸造新比特币以激励矿工的方式）和“燃烧代币”（以太坊EIP-1559交易费机制燃烧ETH抵御串通的方式）。原生货币潜伏着在传统机制设计中不存在的危险：微观经济设计决策可能会产生宏观经济后果。在传统的机制设计中，没有理由担心宏观经济力量。传统拍卖方式没有对美国的货币供应或通货膨胀率产生有意义的影响。这对web3设计领域来说是全新的挑战。会发生什么问题呢？我来告诉你两个例子，一个关于比特币的铸造，一个关于ETH的燃烧。由于使用区块奖励——通过印新币来激励矿工——比特币被迫出现通货膨胀。因此，它还必须有相应的货币政策来决定通胀率以及通胀率如何随时间而演变。中本聪还设定了2100万比特币的硬供应上限。由于比特币的数量有一个硬上限，因此通胀率必须趋近于零。如果通胀率真的为零，应该用什么来激励矿工继续运行协议，为比特币提供安全保障？人们一直希望交易费能够弥补缺失的区块奖励，尽管发生这种情况的机会相当渺茫。众所周知，如果交易费接近于零，那么比特币协议将遭受重大的安全问题。普林斯顿大学计算机科学家Miles Carlston、Harry Kalodner、Matthew Weinberg和Arvind Narayanan在一篇文章中指出了交易费和区块奖励之间的另一个区别。虽然每个区块的区块奖励都是相同的（至少在区块奖励的连续两次的“减半”之间是这样），但交易费用可能会发生数量级的变化——这反过来又给协议引入了新的博弈论不稳定因素。从这个意义上说，固定供应上限的宏观经济决策对协议及其参与者具有负面的微观经济后果。就像区块奖励铸造对比特币来说是一股通胀力量一样，EIP-1559中交易费用的燃烧对以太坊来说是一股通缩力量。在以太坊协议（确实使用通胀验证者奖励）中，这两股力量之间会上演一场拉锯战，通缩常常获胜。ETH现在是一种净通缩货币，这是协议交易费用机制中微观经济动机设计决策的宏观经济后果。通缩对以太坊协议是好还是坏？ETH持有者喜欢通缩，因为在其他条件相同的情况下，随着时间的推移，他们的代币会变得更有价值。（事实上，这一副产品可能是最终促使公众舆论支持转向EIP-1559交易费机制的原因。）然而，通缩一词让受传统训练的宏观经济学家望而却步，让人想起上世纪90年代日本的经济滞胀。谁才是对的？就我个人而言，我不认为主权法定货币是对像ETH这样的加密货币的正确类比。那么，正确的类比是什么呢？这仍然是一个悬而未决的问题，需要区块链研究人员进一步探索：为什么通缩货币可以作为支持区块链协议的加密货币，而不能成为支持主权国家的法定货币？ 6、不能忽视底层堆栈在计算机科学中，我们所追求实现的其中之一就是模块化和干净的抽象，这赋予了我们信任系统中某部分的能力。在设计和分析系统的一部分时，你可能需要知道系统的其他部分输出的功能。但理想情况下，你并不需要知道这个功能在底层是如何实现的。在区块链协议中，我们还没有达到这种理想状态。虽然建设者和机制设计人员可能喜欢关注应用层，但他们不能忽视基础设施层的运作方式及其细节。例如，如果你正在设计一个自动做市商，你必须考虑到不受信的区块生产者负责交易排序的可能性。或者，在你考虑为一个（L2）rollup设计交易费用机制时，你不仅必须为L2的资源消耗付费，还必须为底层L1协议产生的所有成本付费（例如，存储calldata）。在这两个例子中，一个层的有效机制设计需要对其他层的详细了解。也许，随着区块链技术越来越成熟，我们将对不同的层进行清晰的分割。但我们现在肯定还没达到这个程度。 7、要求在计算受限的环境下工作区块链协议实现的“computer in sky”是一个计算受限的环境。传统的机制设计只关注经济激励，而忽略了计算问题（例如，著名的维克瑞-克拉克-格罗夫斯机制对于高度复杂的分配问题是不可行的）。当Nisan和Ronen在1999年提出算法机制设计时，他们指出，我们确实需要某种计算可追溯性，使机制在现实世界中具有实际意义。因此，他们建议将注意力限制在使用一定量作为问题参数的多项式（而非指数）函数扩展的计算和通信的机制上。由于区块链协议虚拟机的计算量非常少，因此链上机制必须高度轻量级——多项式时间和通信是必要的，但还不够。例如，稀缺性是自动做市商完全主导以太坊DeFi的主要原因，而不是像限价订单簿这种更传统的解决方案。 8、尚处于早期阶段通常，当人们说web3还处于早期阶段时，他们指的要么是投资机会，要么是采用情况。但从科学的角度来看，我们甚至比这更早。这只会难上加难——尽管机会巨大。在成熟的研究领域工作带来的好处被所有人视为理所应当。有公认的模型和定义。在最重要的问题上达成了共识。在进展衡量方面也形成了关键协调。存在一个公共词汇表和一个庞大的公共知识库。还有一些提速途径，包括经过严格审查的教科书、在线课程以及其他资源。与此同时，在区块链领域的很多方面，我们还不知道“正确”的模型和定义，无法清晰地思考并在重要问题上取得进展。例如，在区块链协议背景下，兼容性激励最重要的概念是什么？web3栈有哪些层？最大可提取值（MEV）有哪些组成部分？这都是些悬而未决的问题。对于那些对区块链科学感兴趣的人来说，该领域的不成熟的确是一个挑战。但是，尽早参与其中——趁现在——也会带来独特的机会。机制设计一直是互联网应用层的有用工具——比如实时广告拍卖，或者从电商到拼团等如今大多数的在线消费应用中普遍存在的双边市场设计。但是在web3中，机制设计也为基础设施本身的设计决策提供了信息。回想上世纪七八十年代，当时互联网路由协议仍处于讨论和设计阶段。据我所知，没有一个激励和机制设计方面的专业人士在其中占据一席之地。事后看来，我们现在意识到这样的人本可以为设计提供有用的信息。与此同时，在web3中，随着最初的比特币白皮书的发布，激励机制从一开始就是讨论的一部分。围绕web3的“正确”模型、定义和成功指标的困惑，实际上是在告诉我们，我们正处于一个黄金时代。后代的学生和科学家们会羡慕我们的，我们在正确的时间，在正确的地点，有机会塑造这项技术的发展轨迹。因此，虽然这个领域的教科书可能并不多，但总有一天会有的，而这些书中将要描述的内容就是我们现在正在做的工作。来源：金色财经

金色财经05-15 17:59

Pencils Protocol Season 2 收官在即,新系列有哪些重磅权益呢？

杠杆收益产品的综合性收益聚合协议&资产拍卖平台等于一体的全新体系，并且这些全新的玩法将在 Season 3 阶段，为用户带来丰富、可观的系列收益。 Season 3 即将来袭，Pencils Protocol 全新收益体系开启在即将开启的 Season 3 活动中，其推出了三个主要的核心活动，包括：活动一：由 Pencils Protocol 联合Scroll、Trust、头部LRT和LSD协议、Galxe等共同发起，活动期间为参与用户提供超高APR激励和高倍Points。活动二：与OKX Wallet深度合作，为用户提供Scroll联名NFT奖励。活动三，由 Pencils Protocol 与ecosystem联合组成箜杸联盟，为参与者提供多重箜杸激励。活动预计于5月20日正式启动，届时将发布官方活动公告。从这些活动中，可以为用户带来多重收益预期：收益一：Pencils 积分奖励在 S3 活动期间，用户可便捷地将 ETH 一键转存至S3 Staking 中，并持续存款至TGE之前，其在 S2 阶段累计的 Points 将会按照特定的比例转换为 Pencils 积分，并作为额外奖励在活动结束后单独发放。若用户在 TGE 前中途提取其质押的 ETH 代币，则将失去获得这一额外奖励的资格。Pencils 积分是 Pencils Protocol的核心贡献度证明，新用户需通过积极参与 S3 Staking 活动来获得 Pencils 积分奖励。具体而言，用户每质押价值 $100 的等值资产，每 24 小时即可获得 1 个 Pencils 积分。持有 Pencils 的用户将享有以下一系列重要权益：1.100% 得在 Pencils Protocol 上 Launch 的项目的特定折扣额度，捕获 Scroll 生态巨大的潜力项目机会。2.通过 Pencils Protocol Shop，可以购买或直接兑换各种Defi工具（例如Yield speed boosting）、NFT以及RWA商品3.在 Pencils Protocol Vault 中，解锁更高倍数的杠杆配资资格，将收益进一步放大获得Pencils Protocol生态联联盟的优先箜杸机会。事实上，Pencils Protocol 生态最主要的价值入口之一，随着 Scroll 生态价值飞轮的运转，将有大量项目登录其 LaunchPad 板块，所以 Pencils 积分持有者将获得大量的箜杸等激励。值的注意的是，为保证公平，Pencils 积分作为生态权益平台，其仅与用户的身份绑定，而不支持积分的转移。收益二：Scroll Points（Marks）用户选择将 ETH 转存至 S3 Staking 后，不仅能够获得 Pencils 奖励，同时还将获得 Scroll Points（Marks）。Scroll Points（Marks）的具体权重将和用户的质押量和质押时长有直接关系。三方引导：从质押时间权重的角度来看，用户在 Staking 板块持续质押的时间越长，获得的 Scroll Points（Marks）权重就越高。因此，如果用户能持续将资产质押至 S3 Staking 直至TGE之前，其将获得更多的 Scroll Points（Marks），从而增强其在项目中的贡献度和享有的权益。同时，质押的连续性同样重要。若用户在质押期间选择提取资产，这将直接削弱其时间权重系数，导致之前积累的Scroll Points（Marks）权重大打折扣，甚至可能丧失部分或全部已获得的奖励。所以用户大火的该收益最佳的方式，就是持续保持质押，并增加质押数量。收益三：超高APR在 S3 活动期间，Scroll 基金会将为参与Pencils Protocol Staking Pool的用户提供了极具吸引力的动态激励，APR高达 25%。因此，用户在赚取 Pencils 和 Scroll Points 的同时，还能享受到远超行业平均水平的单币存款高收益。收益四：生态联盟大箜杸活动期间，所有参与 S3 Staking 的用户，将100%获得 Pencils Protocol Genesis 箜杸资格，除此之外，合作方将不间断提供箜杸活动激励至 Staking pool，用户可以灵活地从Staking池中提取多种Token作为额外的箜杸收益。进一步探索S3：参与Pencils Protocol Restaking，获取Eigenlayer & LRT/LSD高倍Points收益>>>Pencils Protocol 的全新板块将能够与一些 LSD、Restaking 协议等进一步集成，以帮助 Scroll 生态捕获流动性，提升网络安全，为用户带来进一步的收益。而在活动期间，用户还可以另外通过 Restaking 获取更多Points收益——通过Puffer或StakingStone额外质押ETH，然后将pufETH或Stone质押到Pencils Protocol staking，同时获取以下多倍Points收益：Eigenlayer Points 和两倍的 Puffer Points （需要Staking pufETH）三倍的 StakeStone W1 Points (需要 Staking $Stone，活动前10天享有3x Points，10天后享有2x Points)所以总体上，Season 2 、Season 3 正在成为用户从 Pencils Protoco、Scroll 生态发展红利中捕获大量收益的敲门砖，同时也是用户捕获大量收益与权益的最佳入口。来源：金色财经

金色财经05-15 17:40

切实服务民生主体，人保财险桐乡支公司这么做！——全国五一劳动奖状获得机构

，理赔员不畏高温酷暑，在烈日下露天开展拍卖工作，并持续了3个多月，共执行拍卖标的41个，合计拍得2597万元，费用均打入企业账户，不仅高效清理了场地、减少不利影响，还为企业减轻了一部分资金压力。人保财险桐乡支公司用汗水和热情书写着助力县域经济发展的篇章，也用实际行动获得了2024年全国五一劳动奖状这一殊荣。他们表示：“这份荣誉是奖励，也是鼓励，是肯定，亦是责任。未来，人保财险桐乡支公司将继续贯彻落实党的二十大精神，坚守‘人民保险，服务人民’的初心使命，务实推进集团‘八项战略服务’以高质量的发展助力中国式现代化建设。”

金融界05-15 17:19

上万澳人聚集，7月悉尼情人港边将发生行业大事，快来围观！

颁奖活动、翡翠珠宝时尚秀、艺术品及珠宝拍卖等高端活动。第二天 & 第三天: 公众展会、贸易对接、商务洽谈、项目路演等SEMINARS（注册免费入场） 2024年7月13日至7月14日；10AM-5PM ICC悉尼国际会展中心1号馆 14 Darling Drive, Sydney, NSW 200 来自食品类贸易、金融地产、教育移民、旅游汽车等行业的优质企业将面向公众集中展示众多的优质名品和投资项目等。展会现场还设有面对公众的20多场商务项目对接、项目路演和投资研讨会。更多信息访问：澳博会ATIE官网：www.atie.au 澳洲门户网：www.ozportal.tv 招商联系： TEL: 0450283217 Vincent EMAIL: info@ozportal.tv WECHAT: 长按扫码联系官方微信扫码登记注册，免费入场参观展会：

FX168活动资讯05-15 13:43

2773.5万美元成交！苏富比“当代艺术晚间拍卖”冠军和它背后的故事

13日)晚间，苏富比以其“当代艺术晚间拍卖”活动拉开纽约现当代艺术拍卖周序幕。此次拍卖苏富比共推出35件艺术品，成功售出32件，实现了超过91%的高成交率，总成交额达到2.34亿美元(约合16.9亿人民币)。不过，值得注意的是，这一成绩得益于苏富比在拍卖前的充分准备，为23件艺术品锁定了买家，并通过不可撤回的出价方式保证了拍品的成交。（来源：苏富比）成交冠军是“英国20世纪最伟大画家”弗朗西斯·培根描绘的肖像画《蹲伏的乔治·戴尔》（Portrait of George Dyer Crouching），这幅画以2773.5万美元(约2亿人民币)的价格成交，成为当晚的焦点，不过低于预估价3000-5000万美元，可见是场的冷淡。（来源：The Value）肖像画中的人物乔治·戴尔是培根的第二任男友。两人的关系始于一次醉酒之后的偶遇，培根被这位年轻的东伦敦小偷的野性魅力和健壮的体格深深吸引。培根虽家境优渥，是英国哲学家培根的后代，但赌博和酗酒让他的生活依旧捉襟见肘。1966年，培根为戴尔创作了包括《蹲伏的乔治·戴尔》在内的十幅肖像画，生动记录了他们的日常生活。这些作品中，六幅由私人收藏，三幅进入博物馆，而余下一幅则在一场大火中被毁。《蹲伏的乔治·戴尔》自1970年被购入后，被藏家保存了54年，直到本次拍卖才重新出现在公众视野。不幸的是，时年37岁戴尔在1971年自杀，就在培根巴黎回顾展开幕的前一天，自此结束了他与培根充满激情但充满争执的关系。历史总是惊人的相似，培根的第一任男友Peter Lacy也是死于培根在泰勒美术馆回顾展开幕的前两天。戴尔的去世深深打击了培根，使他后期的作品带有更浓重的暗黑色彩，其中的一系列大型黑色三联作成为了艺术界的经典。（《蹲伏的乔治·戴尔》，来源：苏富比）伟大的小说家米兰·昆德拉曾经这样评价这位艺术家的作品：“培根的肖像画是对自我的极限的审视。一个人被扭曲到什么程度时，他还能保持自我？一个被爱的人被扭曲到什么程度时，他还能保持作为爱人的身份？” 如果说培根的艺术是通过尝试抓取人类存在的本质的各种形式来定义的，那么通过他最亲近的人描绘他的生活经历无疑定义了他最杰出的作品。乔治·戴尔，这位艺术家最伟大的爱人和缪斯，为他带来了最高峰和最低谷。（《运动中的人物》，来源：佳士得）去年在佳士得纽约秋拍中，也有一幅类似题材的作品《运动中的人物》。画中培根有很多经典的致敬，比如画中的框框借鉴了贾科梅蒂。画中人物依旧是乔治·戴尔。这幅画一样是在私人藏家手中将近半个世界，第一次出现在拍场。这幅画最初培根仅以200英镑卖出，但彼时的英国平均年薪也仅有250英镑。而在2023年佳士得纽约秋拍上，这幅画以5216万美元成交。成交价远远超过今年苏富比春拍中《蹲伏的乔治·戴尔》的2773.5万美元成交价。（《乔治·戴尔肖像三习作（深色背景）》，来源：Exmoolnews）而更广为人知的作品是《乔治·戴尔肖像三习作(深色背景)》，去年7月下旬，该作品以5500美元的估值在列支敦士登的艺术交易所ARTEX进行首次公开募股(IPO)，发行共计38.5万股（占整体B类股权的70%），每股定价为100美元。成为有史以来第一只“艺术品”股。

艺术品市场洞察05-15 06:49

美国财政部拍卖52周期国债，得标利率4.895%（4月16日为4.915%）

美国财政部拍卖52周期国债，得标利率4.895%（4月16日为4.915%），投标倍数3.00（前次为2.88）；42天期现金管理票据得标利率5.280%，5月7日为5.280%。

金融界05-14 23:53

日本公债攀升至十年高位，日元兑美元汇率有望升至145？

将加速正常化步伐以支撑日元。五年期国债拍卖需求不旺，增加收益率上行压力。投资者担心央行减少购买量，持谨慎态度。 PineBridge Investments Japan Co.固定收益主管Tadashi Matsukawa表示，“投资者不愿购买债券，因为担心日本央行周五将再次削减购买量。”他表示，在周三美国通胀数据公布之前，投资者也持谨慎态度。日本债券收益率受美国影响上升，加剧日元贬值。尽管债券收益率上升可能吸引日本投资者支撑日元，但市场对央行是否大幅提高收益率表示怀疑。美银证券日本公司日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada表示：“外汇市场上认为日本央行将强调利率稳定的观点非常根深蒂固。除非日本央行进一步降息或者发出明确的量化紧缩信息，对日元的影响将开始消失。” 日本财务大臣表示将关注汇率形势并采取必要措施。凯投宏观指出，日本政府债券收益率可能会稳定在当前水平附近，而大多数发达市场的收益率都会下降，从而为日元提供支撑。不过，凯投宏观高级市场经济学家Hubert de Barochez预计，年底美10年期国债收益率或降至4%，与日本国债收益率差距缩小至约300个基点，或将日元兑美元推升至145。

投资慧眼05-14 21:30

Imaginary Ones (BUBBLE) 投研报告：开创Web3娱乐的引领者

为止最成功的全球NFT项目之一，在荷兰拍卖会后4分钟内售出了整个藏品。 4. 虚幻者传说 Imaginary Ones的虚幻者传说描述了工匠使用Bubblelite创造虚幻者的故事。每个虚幻者都是一个充满活力和想象力的角色，承载着工匠的灵魂，并带来希望和欢乐。 5. IO世界的现代 Imaginary Ones已经建立了一个充满活力、技术先进的世界，其中虚幻者们继续创造艺术和研究科学，以改善他们的世界。他们最近能够与现实取得联系，但发现了现实的沉重和消极。虚幻者的使命是帮助改善现实，使世界变得更美好。 6. 想象中的游乐设施 Imaginary Rides是Imaginary Ones生态系统中的第二个系列，提供了令人惊叹的世界级艺术品收藏。每件作品都经过精心策划，增添一丝优雅和精致。持有Imaginary Rides的用户可以获得对生态系统、未来产品和IO代币的访问权限。 7. 投资机会作为开创性的Web3娱乐集团，Imaginary Ones融合了NFT、游戏和数字故事，为用户提供了丰富多彩的体验。随着Web3的发展，Imaginary Ones有望成为领先的娱乐平台之一，为用户带来创新和价值。结语 Imaginary Ones的创新性和多样性使其成为一个备受关注的项目。作为一个融合了NFT、游戏和数字故事的娱乐集团，Imaginary Ones将继续引领行业发展，并为用户带来更多的惊喜和乐趣。来源：金色财经

金色财经05-14 18:47

华斯股份上涨5.14%，报3.89元/股

了国外水貂良种繁育平台、国内唯一的毛皮拍卖行和世界最大的毛皮原料交易平台，以及产业金融平台，为行业搭建高端产前、产中、产后服务平台，推动全行业向高端跨越。截至5月10日，华斯股份股东户数3.15万，人均流通股9115股。 2024年1月-3月，华斯股份实现营业收入1.52亿元，同比增长100.21%；归属净利润1286.82万元，同比增长349.95%。

金融界05-14 13:58

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