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洛克希德马丁2020Q2业绩电话会议记录（下）

封锁]，而且实际上仍然是我们以前的一些拍卖品。所以我们有一些退休，他们的发展如此FCD，FCD倒闭了。这对我们来说是一笔微薄的生意。现在，我们正在与客户一起进行现代化改造。而且，我们看到了强劲的增长-尽管其成本加上我们在FCD上看到的更高的利润率，也将其视为高个位数的利润率。然后在维持方面，我们有各种各样的风险退休，没有一个我可以提出的单一维持计划，但是有各种各样的维持计划在本季度有一定程度的风险退休，所以您是正确的从保证金的角度来看四分之一。下半年，我们没有预料到本季度的风险退缩-乔治，您的另一个问题是看指南的高端。因此，尽管我们认为我们在第二季度缓解了客户因COVID带来的很多风险方面做得很好，但我们开始特别在德克萨斯州以及在我们的供应链中因COVID看到了风险。而且我们确实预期会因COVID风险而对F-35生产造成数亿美元的影响。因此，您的问题是保守，只有COVID不会发生才是保守的，但是如果发生COVID，我们会对指导的中点和指导的高端感到满意。乔纳森·拉维夫（Jonathan Raviv）仅考虑上限分配，我知道你们已经重申了平衡的资本策略。当我回想起上一次该行业面临潜在的政治变化，高额赤字，潜在的预算压力时，资本分配策略看起来有点不平衡。因此，关于资本配置策略如何变化和灵活变化的任何其他观点，如果实地的现实发生了变化，以及今天与10年前，10年前的情况可能有所不同，您将不得不回购相当可观的股息相对而言，资本支出下降很多，而现在资本支出仍处于相当高的水平。因此，因为我们也一直是您-非常无杠杆的资产负债表，并且考虑资本配置在压力巨大的预算环境中如何发挥作用？谢谢。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）谢谢，乔恩。早上好。是肯，我也希望你一切都好。因此，乔恩（Jon），我将接受这一承诺，我们致力于向股东提供现金流的重要部分，无论发生什么情况，这种低迷情况如何。但是，我会-我将从现金开始。今年，我们只是拿到了超过80亿美元的现金。我们有一些顺风。坦率地说，今年我们遇到了一些不利因素，在我们看到的这种平衡中，通过改善营运资金，我们对此感到很满意。我会说要面向未来的一件事，这是基于我们大量的积压，这就是我所说的现金文化。我过去曾说过，即使我们现在眼前的景气在2021年达到了77亿美元的逆风，我们现在也可以放心，我们愿意将这1亿美元增加到78亿美元。然后到2022年，我们讨论了R＆D摊销的税前变化，我们看到2022年将达到约78亿美元。今天，我们很高兴又拿到了1亿美元。因此，仅考虑可用于内部投资和现金部署的现金，今年增加4亿美元，明年增加1亿美元，到2022年增加100美元。我们已经讨论过今年和明年的资本支出，这可能是我们可能会想到的最高资本支出，虽然今年大约有[10.7亿美元]，但人们有兴趣在业务领域投入更多，但是目前，我们预测明年有[10.7亿美元]，可能还有[1.07亿美元]，这将使我们未来的现金流仍然非常强劲。我们致力于股息，这是绝对没有问题的。这是我们的优先事项。而且我们看不到将来会发生变化。吉姆和我将去董事会建议在接下来的四个季度的9月时间范围内更改我们的股息率。根据我们今天所看到的，出于规划目的，我们应该假设单位数增长很高。我认为是出于计划目的。这就是我们计划进入期货市场的方式。我仍然认为回购协议对我们来说是一个地方。我们已经讨论了今年的10亿美元，到7月我们已经完成了[10.1亿美元]的交易，我们现在至少要在短期内暂停，根据这一点，我们这样做是有意义的COVID环境。从计划的角度来看，我们应该在2021年和2022年承担10亿美元的资金。考虑到这一点，是为了防止稀释我们的股份数量。正如您提到的，Jim谈到了我们需要进行的其他投资。我们有资产负债表，有现金流量。您看到在第二季度，我们确实流了[11.50]亿美元的债务。我们做到了那笔机会，使那笔钱大有收获。我们将继续研究进入债务市场是否有意义，无论是有机投资还是无机投资。詹姆斯·泰克莱特乔恩，这就是吉姆。肯（Ken）刚刚给您提供了一张完整的风景图，我可以继续讲他所做的一件事，也许您在问题中正在寻找的是，我们可能会做些什么？在资本配置下降的情况下，仅仅为了重新计算股利，在我们看来，这将是越来越多的股利，至少Ken和mine和董事会希望我同意我们的观点。但是，如果我的历史，最近的经历低迷，并且我的哲学是，如果经济低迷，这可能也为我们提供了机会，我们将研究可能存在的一线希望。以及并购和其他投资。因此，如果将洛克希德·马丁公司的现金流规模加在一起，他们就可以在其上定义积压工作，时间延长和资产负债表实力，这可能为我们提供机会在资产价格因我们可能希望带入公司或合资企业之类的东西而受到压抑的时期内采取行动。因此，这只是描绘它的另一种方式，这是该公司允许的实力，广度和基础-可以像我们以前的经验一样让我们获得真正想要的资产。这可能会以诱人的价格提供，然后带动您想要现金流增长的不错的投资回报率？理查德·萨夫兰（Richard Safran）因此，如果您在开场白中提到这一点，我深表歉意。我错过了它。希望我们从开始的财政年度起就已经有了21财年的预算。但是，我想重点关注的是-我想问的是关于您所谈论的全球解决方案的信息，而且我敢肯定，您知道还有其他刺激性资金的话题。所以我要寻找的是您的现金流是否存在风险，以及销售指南是否实际上没有得到全球认可和/或刺激性资金支持，我只是想知道新指南中包含了哪些假设，您希望从和解中得到什么？詹姆斯·泰克莱特是的，早上好，里奇，我接受。所以你是对的。根据我们认为对洛克希德·马丁公司及其供应链的影响可能持续到9月份，我们向[OSD]国防部提供了[不清楚]。我们刚刚进行了一些内部对话，并且我们开始与客户进行对话可能很有意义，因为那已经过时了，这种不稳定的情况对于我们更新大概的数量级可能是有意义的，并且对于它-我们将其扩展到9月以后。我们将与他们一起讨论。关于什么，我们从销售和利润率的角度假设，我们通常看到的是Rich，这些影响比我们三个月前想象的要远得多，并且可能在21世纪期间更大。也许在这个时间段的第四季度。因此，我认为，如果没有交易，那就是大交易，下一个行动方案将是我们与各自的客户一起单独工作，以逐案协商对我们的影响。并不是，问题将是为此提供的资金。如果没有资金，这些都是允许的费用。然后，问题就变成了-我们将其纳入我们的远期定价率中，这对我们的几个计划可能会产生一些适度的影响，但这可能更多地是在利润水平上，而不是在利润上。现在，我们还没有看到广告宣传的那样。因此，它是不固定的，我们正在与客户合作。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）总结似乎似乎是，无论刺激计划是否通过，2020年的指导方针在任何方向上都不会受到很大影响。凯文·鲁莫尔是的谢谢你。吉姆，您来自技术背景。您谈论了一下，看到了在洛克希德·马丁公司采用商业技术的一些实践的机会，建立合作伙伴关系的潜力您提到的5G.mil计划是否可以扩大您如何将商业技术引入公司，以及您希望从中受益吗？詹姆斯·泰克莱特好的蔡有很多方法可以解决这个问题。同样，根据我以前的经验，我们正在为商用5G应用着手开发此应用，这是包括自动陆地和空中车辆在内的大规模物联网。因此，这在科技领域正在发生。因此，存在一种5G标准，即计算，即存储和处理正在移动到网络边缘以及从数据中心到边缘的中间位置的数据。还有自动驾驶基础设施和设备，在技术方面，我们将其称为“边缘设备”，这些设备正在建造中，您将其视为无人驾驶汽车等。因此，所有这些元素都需要在一个页面上处理，这需要花费时间，要在商业空间中完成任何这些操作。我认为，这些做法可以带到国防工业基地。但是只有当我们的客户与我们一起来并改变某些采购方式，我们如何获得报酬时，您才能在电信领域意识到这种许可制度，尤其是可以建立全球标准的许可制度。然后，每个参与者或竞争对手都按照该全球标准进行设计。这样一来，您就可以在20年的时间内完成2G，3G，4G，5G的工作，而完成一项防御计划则需要花费很长时间。因此，我认为这些做法可以与一些在商业方面致力于这些工作的合作伙伴一起过渡。现在，这又是一个长周期的倡议。是否需要与我们的客户合作才是商业行业，他们正在授权我们尝试其中的一些方法。因为没有人会以不同的方式实施这些技术，从而在国防工业基础上承担任何风险。如果他们不确定他们会为此得到报酬。因此，我们还有很多事情要做。但坦率地说，在美国铁塔公司，我们努力改变行业，使其从电话公司内部的电信网络传输站点成为不良成本中心的位置，并通过商业惯例（基本上是售后回租）进行转换。我们将这些资产变成了像我们这样的商业公司的绩效资产，这些资产能够在很长一段时间内为股东创造价值。因此可以做到这一点。但是，这需要时间，就像需要American Tower，客户的合作一样，这是需要电话公司与我们合作并参与其中的工作。他们这样做的唯一原因是因为他们可以更快地部署网络，可以从我们这里获得资金，并且可以随着时间的推移降低站点的总拥有成本。当您乘以这之后，我们以前的公司就有18万个站点，基本上，我们将帮助改变整个行业，不仅是我们自己，而且是全世界。这就是我们在洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin）的愿望，我们有能力做到这一点，我认为这比20年前15年来塔式和数字基础设施行业的地位要好得多。所以这就是愿望，Cai我们如何做到这一点，我们在商业电话和技术方面取得了很好的榜样，他们如何通过标准机构以及合资企业和联盟中的其他机制进行协作以实现这一目标。这些就是我们可以带来的实践。这并不容易。这不会急着发生。但是，洛克希德·马丁公司再次获得的好处是，在我称之为以产品为中心的以国防工业为基础的业务中，积压的订单是如此之多，以至于我们有时间。我们可以在努力使行业朝着以网络为中心的开展业务的过程中发挥作用。塞思·塞夫曼（Seth Seifman）肯，我想跟进一下，也许是在里奇（Rich）关于和解的问题上，而业界一直对此很重要。你们提到过，对于2020年的指南并没有太大影响。所以我们应该考虑一下，正如您所知，它是否重要，而对于2022年并不重要，所以我们考虑一下是对2021年至关重要的事情也许如果您能向我们解释一下机制，那么有一个解决方案是，该公司今年以来一直在亏损现金，这可能会在某个时候出现明年，我们应该如何考虑所有这些在损益表中的运行机制？肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）是的，无论是今年，明年还是整个年份，塞思都很重要，这对整个行业也很重要。不只是洛克希德·马丁公司，它还将遍布我们的整个供应基地。正如我提到的那样，它是可变的，它有很多活动部件。这可能只是为了我们的财务状况，它将在下半年适度增长，但随后可能会受到更大的冲击，并在2021年上半年遍及整个供应链，这是我们的最佳评估。从机械上讲，如果这是一个大协议，这可能行得通，但我们仍然必须仔细研究细节，但是我猜测期望会是F-35的一个品牌协议，我认为内部的期望仅来自于从程序性能的角度来看，并且从客户的角度出发，如果您愿意参加相应的程序，他们将需要这些成本和预算。我将推测，从美元阈值的角度来看，可能会有某种限幅水平，我们将与客户一起使用该程序的收益。因此，很可能会出现这样的情况，即在整个计划中实现收益递减，而在整个计划中却要付出更多。假设没有赠款协议，我想您会看到，每个程序都会逐案处理，然后机械地处理，这就是这种情况。这将对每个程序产生销售影响，现金影响和息税前利润影响。但是，无论您说的是什么，无论我们的数字是多少，我们的公司总值达650亿美元，而总资产却高达650亿美元。如果它已经存在了多年，那么将不会成为我们盈利的关键。因此，我们将看到，我们将看到结果。我认为这还需要一些时间才能发挥出来。诺亚·波波纳克（Noah Poponak）因此，您会认为，在国防预算下降的假设下，这里出现了许多有关您的业务部署资本状况的问题。所以我想问你一个问题，你认为国防预算会下降吗？我们大家显然都可以-并且基于对我们可见的投入来对此进行探讨，但是我假设大家都对地缘政治格局有更深刻的了解，然后[IO]双方都在思考现在以及委员会中，还有潜在的总统平台中。因此，也许不仅仅是标准，世界也是一个危险的地方。您对国防开支是否减少以及是否会实际增长有何看法？具体是什么可以使这种情况从这里发生？詹姆斯·泰克莱特诺亚，是吉姆。我试图不推测那些将做出我们无法预测的独立决策的人的行为。因此，坦率地说，我们只是为公司做好准备，如果国防预算稳定，略有上升或适度上升，我们都知道该如何处理。但是，如果国防预算下降，我们也正在为此计划。因此，无论是从现在开始的六个月之后，还是无论何时他们做出此类决策，我们都无法预测人类的行为，但是我们可以为两种情况做准备。而这正是我们正在做的。我们所有的BA都在研究他们的所有计划，并说是否在Ken的指导下进行规划，是否在国防防御方面出现下滑，我已经请每个BA仔细研究并重新考虑综合计划，如果在那种情况下，这是一个红队的练习，我们该怎么办？这是一个应急计划，说，好吧，我们会提供-让我们的客户说，看看您的预算是否为x负y。这就是我们认为您应该使用我们的产品和程序来延长寿命以及类似的事情。随着积压订单的增加，进入国防供应链的生产线将在国防预算削减实际流入国防工业基地生产线之前两到三年。因此，我们有时间与客户合作，以确保他们可以制定自己的应急计划，而我们却落后了，我们正在与他们100％地合作。迈尔斯·沃尔顿吉姆，我很好奇。如果您从运营部门的角度来看，您认为领导层可能会从所带来的影响力中发挥最大的作用，这是您的技术合作伙伴关系，因此可以从并购角度学到垂直整合的经验教训？那将如何体现呢？更快的增长，更好的利润率，也许仅仅是，您认为您可能会产生更大的影响，也许对组织有一个较低的影响？詹姆斯·泰克莱特因此，按运营部门划分，每一个拥有自己公司支持的业务，他们都擅长于自己的工作，我可能不会做出比MFC中的人更好的导弹设计。我的利益或增加的价值可能与以前所未有的方式交叉挖掘这些BA一样。然后将他们与客户联系起来，以完成客户要求我们做的事情，这就是我们如何跨他们所谓的域连接设备，系统，通信网络。那么，我该如何安装卫星，从F-35接收信号，然后返回地面导弹防御系统，以对进来的威胁进行打击，成为我们的其中一个装置？那就是他们真正想要的。坦率地说，我认为没有一个业务领域或任何其他公司可以为他们提供这种解决方案。因此，我们正在与我们最近聘用的CTO一起工作，他以前是DARPA的负责人，负责横向观察国防部和我们的盟友需要执行的任务是什么？以及拥有哪些BA和BA，我们拥有资产，资源和时间技术能力来为他们提供横向解决方案。因此，我们的典型待办事项是提供垂直解决方案，我们通常只为一种服务（F-35）提**品，平台，服务，当然也有例外，但仅提供给一种服务（也许只是一个国家/地区），但我们需要更好地跨服务链接，我们需要跨盟更好地链接。而我们-这就是我真正想到的网络解决方案。因此，我认为Myles可以将我们的技术领域合作伙伴以及美国和其他盟国的公司带入其中，以使我们在水平方向上变得更好。我不确定他们甚至可以使我们在垂直方向，经常水平上都变得更好，但在水平方向上我认为我们可以做到。那就是您将5G，分布式计算之类的东西引入AI的地方。我们的一些垂直技术，例如高超音速，我们会做的很好，现在，我们可能会购买个别的并购机会或目标，以便能够充实自己或在类似的技术中执行更多的任务系统工作，但我认为它比水平的Myles水平要快得多。彼得·阿门对了谢谢。吉姆，早上好。肯，我可以问您一个关于订单环境的问题吗？您的季度表现非常好。我认为吉姆提到了220亿美元的1.4订单对订单的订单，但也许您可以重点介绍仍在眼前的一些国际业务。并且，如果您因**遇到任何形式的延误或chat不休，也许只是那样-您希望到2020年仍会出现这种情况吗？谢谢。肯尼斯·波森里德（Kenneth Possenriede）谢谢。早上好，彼得。谢谢你的问题。是的，我们在国际上仍然看到一些巨大的机会。我们并没有看到向右滑动太多，我想说的是，我们可能会看到向右移的唯一一件事是对提案的要求，向右移的征求意见，但它们一直坚持到最后。但是要具体回答您的问题，我们有几件相当大的东西，或者我们有不确定的数量和确定的交付F-16订单。[不清楚]的主要客户是台湾，另一个应该在本季度某个时候宣布的国家客户。可以认为这是另外90架F-16飞机，我们对此感到非常满意。有一架C-130。我们也期待的印尼订单将于今年晚些时候发生。我们较早前宣布的最近宣布的印度海军MH-60R计划还有一些后续工作，这是主要的工作-主要是大型飞机，我们还有[听不清]日本的订单，我们预计在今年晚些时候进行。当然，我们计划在今年晚些时候订购各种F-35生产订单，其中大约40％的数量将是国际性的。进入明年，我们将看到-我们还将继续看到对F-16，我们的综合空中和导弹防御系统的强劲需求。与客户并行的是，我们正在德国和以色列采购应获得的CH-53K订单-我们将在今年确定订单，并希望在明年某个时候的竞争中获得该奖项。因此，从订单簿的角度来看，那里有很多国际机会，但实际上并没有看到很多放缓。罗伯特·斯塔拉德 [听不清]我认为这是你们描述的方式。我认为只是想跟进诺亚的问题，而不是要求您一定要推测美国国防预算的去向。但是，也许您会继续听取有关国家安全挑战的介绍性评论，这些挑战是围绕资源还是围绕您扩展美国应对未来国家安全威胁所需的能力？而且您还可以详细说明一下。谢谢。詹姆斯·泰克莱特我要描述一下中国和俄罗斯在重新获得同行竞争对手美国这一领域的地位方面所面临的挑战或追求。当您深入了解正在发生的事情时，这是某个在此领域工作的人所关心的，这是我整个职业生涯的断断续续。这就是真正的挑战，我们已经有了一个以中国为形式的国家，中国在他们的行动，态度和抱负上正变得非常激进，并且正在投资于能力。他们中的某些人是对称的，而另一些人则是不对称的，它们以传统的方式运行我们的国防行动来找到我们的薄弱环节，并试图在那些特别脆弱的地区领先我们。因此，必须有大量投资和大量技术投资才能以防御姿态站稳那些脆弱的地方。这就是我所面临的巨大挑战。在战略方面，俄罗斯，无论是高超音速导弹还是其他具有战略意义的威胁类型要素，都重新加入了游戏市场并进行了投资。因此他们可能不是伟大的陆军，他们在1980年代就以这种方式威胁欧洲。但是他们已经采取了技术威胁的姿态，这使他们可以从更远的距离进行攻击。如果愿意，我们将与规模较小的军事组织合作。詹姆斯·泰克莱特当然，我今天结束电话会议。我确实要感谢洛克希德·马丁公司在全球大流行期间所做的贡献和奉献。他们的表现为我们的客户及其重要任务提供了出色的支持。我为他们感到骄傲，现在与110,000多名队友一起成为洛克希德·马丁团队的一员。再次感谢您，今天所有在电话中的人都加入了我们。我们希望在10月的下一次收益电话会议上与您交谈，并希望您在本周愉快。操作员女士们，先生们，今天会议闭幕了。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

老虎证券03-12 16:41

2%——中国10年期债券跃跃欲试！下一个关键考验将在……

期国债，根据彭博汇编的数据，这将是单次拍卖中该期限债券的最大发行量。与此同时，世界第二大经济体的新政府债券年度供应量今年将增加到11.86万亿元人民币，此前官员将一般预算赤字目标提高到约占国内生产总值的4%，这是过去三十多年来的最高水平。

风起03-12 14:17

中国重磅考验！政府计划发行创纪录的两年期国债，市场敢买吗？

量。这一举动可能会挑战中国的债市，因为拍卖中任何对需求疲弱的迹象都可能加剧已经将基准收益率推至今年最高水平的抛售潮。今年以来，中国债券收益率因中国人民银行不愿放松货币政策、流动性紧张以及对中国股票的乐观情绪而大幅上升。两年期政府债券的收益率周一达到去年10月以来最高水平，自今年初以来已上升约50个基点，这可能会阻止投资者购买债券，因为他们担心进一步损失。周二，30年期政府债券的收益率短暂超过2%，这是今年首次。两年期票据的收益率周二基本持平，而基准10年债券的收益率上升三个基点，达到1.9%。周五，另外还将拍卖300亿人民币的30年期债券，与之前的发行量相同。过去几周，债券损失加速，主要是由于对票据的需求疲软。2月14日，一年期收益率上涨超过9个基点，为2023年以来最多，原因是标售中微弱买盘推高收益率。上周，又一批一年期票据以自2024年4月以来最高的收益率出售。澳新银行高级策略师邢兆鹏表示，可能还为时过早地说拍卖结果会非常糟糕，但无论如何，拍卖结果将成为市场情绪的晴雨表。尽管如此，考虑到持续的通缩压力和北京在与美国贸易紧张加剧的一年中的5%增长雄心，仍然有人预计中国央行将为经济提供必要的流动性支持。然而，任何大胆的货币刺激措施的时机仍然不确定，存在对人民币的风险。自去年9月以来，中国央行一直没有降低利率或银行的存款准备金率，并且在今年前两个月暂停购买政府债券。一些本地基金公司认为，如果继续延迟降低存款准备金率，基准债券收益率可能会测试2%。今年，中国新发行的政府债券年度供应量将增加到11.86万亿元人民币，这是因为官员将一般预算赤字目标提高到GDP的约4%，这是三十多年来的最高水平。

风起03-11 14:21

波场TRON行业周报：宏观低迷或致BTC再探8万美元，ZKP应用渐入佳境

定义用例，如跨链代币交换、新的报价请求拍卖设计等。架构详解 Across 的跨链意图架构可以简化为一个三层系统：一个报价请求机制用于存储用户的意图，允许一个竞争性的中继网络进行竞标、认领和完成这些订单，最后是一个结算层，用于验证意图的完成并向中继节点支付报酬。以下是实现报价请求拍卖（RFQ价格拍卖）以支持免gas费订单和跨链交换后的 Across 计划架构图：用户请求报价以满足他们的意图用户从中继节点收到报价以满足他们的订单，并签署该报价（无需链上交易）。中继网络填充用户订单 (a) 中继节点认领订单并执行签署订单 (b)，将交易带到链上，用户的资产被托管到 SpokePool 中。Across 订单的结构可以在 Across 的意图生命周期中找到。 (a) 中继节点调用 fillRelayV3 在目标 SpokePool 上使用自己的资产进行交易 (b)，这些资产随后转移到用户账户。在此步骤中，中继节点还需指定选择哪条链进行报酬支付。报酬链的选择会影响中继节点费用支付给流动性提供者的比例。结算系统验证填充并支付中继节点报酬在 60 分钟的窗口期内，Dataworker 获取存款事件，将其与有效的填充事件进行匹配（即符合意图订单要求的填充）。所有有效的填充事件将被聚合为一个中继节点报酬“捆绑包”，并乐观地提交进行验证。如果在挑战期内没有发生争议，Dataworker 会在 HubPool 上执行该捆绑包，然后将报酬支付指令路由到各个 SpokePools 来支付中继节点。中继节点将在短时间内收到报酬。模块化意图结算层 RFQ 系统可以且将会在 Across 之外，具有与 Across RFQ 不同的机制。 Across 实现了一个特定类型的 RFQ 用于 Across Bridge，但任何其他能够生成交易或签署订单并被 Across SpokePool 识别的拍卖机制都可以在 Across 的结算层中得到支持。中继节点竞争填充意图订单流并且位于 Across 之外。 Risk Labs（构建 Across 的团队）开发并运行一个开源的中继节点实现，支持 Across Bridge 和其他意图系统，加速中继节点网络的扩展。中继节点订阅并填充来自多个系统的订单，提供不同的服务（例如相同资产的转移与跨链交换）和不同的利润动机。结算是 Across 架构的核心功能和优势。 Across 可以接受任何基于跨链意图的订单流并提供结算（托管、验证和支付报酬）。订单只需要能够转换为 SpokePools 识别的结构。Across 结算提供了两个核心优势，最终带来更好的意图履行执行效果，无论对用户还是中继节点来说：聚合和乐观验证：如上图步骤 4-6 所述，Across 结算系统将有效的填充事件离线聚合，创建一个报酬捆绑包，然后通过 UMA 的乐观预言机进行乐观验证。此验证和支付机制使得报酬支付的 gas 成本以 O(1) 的速度扩展，而不是 O(N) 随着填充数量的增加。这相比其他方法节省了一个数量级的 gas 成本，最终为用户提供更好的定价，并为中继节点带来更多的利润。中继节点跨链管理：通过 Across 的结算架构，报酬支付可以选择在中继节点的链上进行，减少了管理跨链头寸的开销和复杂性。这降低了中继节点的成本，从而为终端用户提供更好的定价和执行效果。通过 Across 的 Hub 和 Spoke 模型启用，这其中被动的 LP 向中继节点提供贷款，承担时间价值风险，而资金则通过协议的规范桥接进行再平衡。 Across中的意图生命周期 Across不仅直接由终端用户使用，也可以被其他协议用来确保其用户的意图得到实现。下面描述的Across意图结构和生命周期足够通用，可以作为许多用例的结算和通信层。启动启动过程包括3个基本步骤： 1.调用depositV3：在SpokePool上调用depositV3。此调用可以由用户直接发起，也可以由其他智能合约系统代表用户发起。发起该调用的链称为意图的原链，意图指定了目标链，用户希望在该链上接收输出。 2.用户资金被注入SpokePool：用户的资金被注入SpokePool并被托管，直到意图完成，在此时它们可以被释放。由于跨链意图不是原子性的，因此必须在Relayer安全地履行意图之前将用户资金托管。 3.SpokePool发出V3FundsDeposited事件：Relayers可以订阅此事件，以识别他们可以履行的意图。这些步骤是一个原始机制，可以适应几乎所有需要跨链转账的系统。例如，这种设计允许无燃料订单系统，在这种系统中，用户只需签署订单，而Relayer将其带上链。在这种系统中，Relayer可以通过离链拍卖预选，从而最小化用户的成本。填充在启动之后，Relayer必须履行用户的意图。这个过程涉及三个不同的动作： 1.调用fillV3Relay：在目标链的SpokePool合约上调用fillV3Relay。在此调用中，Relayer指定他们希望在哪个链上接收用户的输入代币。Across对输入代币收取的LP费用取决于这个选择。通常，如果Relayer选择在用户存入代币的链上接收输入代币，则费用最小（如果不是0的话）。 2.意图标记为已填充：SpokePool将意图标记为已填充，这防止了第二个Relayer填充同一个意图。 3.SpokePool发出FilledV3Relay事件：这些事件可用于跟踪系统正在结算的意图的状态，也可以用于跟踪每个已填充的意图的履行。注意：意图可以有一个独占期，在此期间，特定的Relayer地址拥有执行填充操作的唯一权利。慢速填充或过期（如果没有填充）在（极少见的）填充未发生的情况下，有两个后备方案：过期或慢速填充。 ●慢速填充意味着Across系统自己完成用户的填充，而不需要Relayer提供资金。它被称为慢速填充，因为它需要Across在执行之前进行乐观验证，这意味着填充发生在启动后几个小时（远比典型的填充时间长）。慢速填充在以下条件下发生： ○输入代币和输出代币是相同的资产。 ○在意图的过期时间之前，在目标链上调用requestV3SlowFill。 ○在任何Relayer填充之前或意图过期之前，慢速填充必须执行。 ●如果慢速填充不能或没有发生，并且Relayer也没有填充该意图，则意图会过期。像慢速填充一样，这个过期过程也必须经过乐观验证，通常需要几个小时。完成验证后，用户的资金会在原链上退还。结算一旦意图得到履行，Across会验证该履行并将输入代币释放给Relayer。Across通过定期验证意图的集合来完成此操作。生成、验证和执行集合的总体过程如下： 1.在每个支持Across的链上确定一个区块范围。此区块范围从上一集合的范围结束到由提议者选择的最新区块。 2.验证该范围内的所有填充或慢速填充请求事件，确保它们与原链上的某个存款事件匹配。 3.将所有有效的填充、慢速填充请求和意图过期合并，以确定每条链上需要支付的汇总支付。这些支付会被包含在集合中。 4.如果需要在链之间转移资金以进行支付，则这些转移指令会被包含在集合中。 5.这些支付和转账会组织成一系列数据结构，称为默克尔树，其根节点随后会与一个保证金一起提议到HubPool链上。 6.一旦该提议通过挑战期未被争议，集合执行即可开始：这些根节点会通过规范桥接从HubPool发送到每条链的SpokePool。根据集合指令进行的资金转移也会在这一步执行。 7.一旦这些根节点到达，任何人都可以执行它们，以完成第3步中确定的支付。总结 Across是一个由意图提供支持的互操作性协议。它是当今生产中的第一个跨链意图协议，与传统的桥式设计相比，它能够以最快、成本最低的方式传输价值，同时具有更好的安全性权衡。 Across 的意图型桥接引入了一种新的互操作性架构，它不存在第三方消息桥接的安全障碍，并且在实际应用中比标准桥接更快、更经济。Across 实现这一目标的方式是插入一个第三方中继器，利用其自身的标准资产库存快速满足用户的桥接请求，以及一个位于标准桥接之上的结算层，用于缓慢验证并偿还中继器。换句话说，Across 的意图型桥接将用户快速满足需求的紧迫性与最终验证需求分离开来。用户和开发者无需在标准资产与代表资产之间进行信任与便利性的权衡：像 Across 这样的意图系统提供了两全其美的方案。三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1 现货BTC&ETH ETF 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势 BTC 解析 BTC在上周没能因特朗普的加密战略储备利好而站稳9万美元，基本面的恶化让行业利好的刺激变得不堪一击，就目前的情况看，图中乡下扩散的楔形形态仍未被破坏，因此BTC在本周甚至接下来的半个月可能会走出一波反弹至87000~88000美元区间受阻回落后继续向77000美元附近寻找二次支撑，77000美元附近是2024年末的上涨中继的上沿，具备有效的支撑性，因此在该区域止跌则开启较强反弹的概率偏高，反之若放量跌穿该支撑或意味着价格将寻求去年上半年的高点73700美元的最后支撑线了，当然除非基本面持续恶化，否则发生后者的概率极低，对于用户来讲，做好风险防范措施总是必要的。 ETH 解析上周ETH经历了对2000美元支撑关卡的两次测试，对于多头来说不幸中的万幸是两次测试暂时成功，2000美元支撑暂时可被视为有效强支撑，后续反弹一线关注2330美元附近，承压则存在三次探底风险，上破则可直接看至2550美元二线阻力，鉴于近期市场的低迷的基本面很难在短时间内被扭转，因此2550美元或大概率为本周反弹顶点，但对于持有现货的用户以及等待位置进场的用户来说，当前区域已经是相对低成本的筹码区，可以考虑分批进场的策略了。 1.3. 恐慌&贪婪指数解析影响市场情绪的基本面因素： 1.监管政策变化：近期政府提议建立加密货币战略储备，包括比特币、以太坊、XRP、Solana和Cardano等主要加密货币。这一举措引发了市场的乐观和不确定情绪，部分投资者对其实施细节和潜在风险表示担忧。 2.市场波动性：比特币价格近期波动较大，部分原因是政策宣布导致的风险资产关税变化。这种波动性增加了市场的不确定性，投资者因此变得更加谨慎。 3.政治捐赠与监管放松：加密货币公司在政治捐赠和监管放松方面的举动，引发了对市场稳定性和公平性的担忧。这种不确定性加剧了投资者的恐惧情绪。 2.公链数据 2.1. BTC Layer 2 Summary 解析在2025年3月3日至3月7日期间，比特币第二层（Layer 2）生态系统发生了以下重要变化： 1.BOB与Fireblocks的合作： 3月3日，Layer-2网络BOB宣布与领先的加密托管公司Fireblocks达成合作。此举使超过2000名Fireblocks用户能够参与BOB的去中心化金融（DeFi）生态系统，后者的总锁仓价值约为2.5亿美元。BOB致力于将比特币定位为去中心化金融的基础网络，计划通过跨链桥接其他区块链，并利用比特币作为结算层。 2.比特币L2生态系统活动减少：截至3月6日，比特币Layer 2生态系统的活动明显减少。月度更新显示，生态系统经历了一个持续的停滞期，反映出比特币第二层解决方案开发和参与度的下降。 2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary 解析 EVM Layer 1 区块链： 1.Monad测试网启动： Monad，一个高性能的EVM兼容Layer 1区块链，于2025年2月19日启动了其测试网。此次启动旨在提供一个与以太坊和Solana竞争的平台，具备高速和可扩展性，同时保持与以太坊生态系统的兼容性。 2.Orderly与Monad的集成： 2025年2月19日，Orderly（一个无许可的流动性层）宣布与Monad进行集成。这一合作确保了Monad生态系统中的项目（包括去中心化交易所）能够访问深度流动性，从而增强了Monad上的DeFi生态。 3.Shardeum的激励测试网结束： Shardeum，一个基于EVM的分片Layer 1区块链，成功结束了其激励测试网。该测试网吸引了超过10.6万用户和1.8万名验证者，展示了Shardeum在可扩展性和去中心化能力方面的潜力。非EVM Layer 1 区块链： 1.Lombard Finance与Sui的集成： 2025年3月6日，Lombard Finance宣布将在Sui区块链上推出其液态质押比特币代币（LBTC）。这是LBTC首次与非EVM区块链集成，扩大了比特币作为DeFi应用中抵押物的使用范围，超越了EVM兼容平台。 2.Aptos提议集成Aave协议： 2024年中期，Aptos基金会提出将Aave协议V3集成到其主网。此举寻求社区反馈，如果获得批准，将成为Aave流动性协议首次在非EVM区块链上的部署，可能会扩展Aave的影响力和功能。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析根据2025年3月3日至3月7日的相关动态，以太坊二层网络的主要进展和事件总结如下： 1. Mekong测试网停用以太坊团队宣布于2025年3月7日正式停用Mekong测试网。该测试网原用于钱包开发者和质押者测试Pectra升级相关功能。随着Pectra升级已在Sepolia和Holesky测试网激活，官方建议开发者迁移至Sepolia测试网，质押者可选择Holesky或Ephemery测试网进行验证者生命周期测试。 2. Pectra升级主网倒计时以太坊Pectra升级计划于2025年3月主网上线，此前测试网Sepolia和Holesky已于2月完成硬分叉。此次升级包含多项改进提案（EIP），重点包括： ●提升用户体验（如账户抽象优化）； ●将验证者质押上限从32 ETH提高至2,048 ETH； ●改进存款与退出机制8。若测试网运行顺利，主网升级将在3月内推进，进一步优化网络效率和功能。 3. Linea代币计划披露由Consensys孵化的二层网络Linea透露计划于2025年初推出原生代币，具体时间可能在第一季度末或第二季度初。代币发布后，Linea将由非营利协会管理，旨在推动生态治理和社区参与。 4. 行业活动预告：Based Rollup峰会尽管峰会定于3月10日（稍晚于用户指定时间段），但筹备动态值得关注。由Taiko主办的Based Rollup Summit将聚集以太坊联合创始人Vitalik Buterin、多个L2项目创始人及投资机构，探讨Rollup技术的前沿发展。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点 2月美国季调后非农就业人口新增15.1万人，低于市场预期的16万人。失业率意外攀升至4.1%，达到去年11月以来的最高水平。报告数据表明，联邦政府的就业人数在2月份减少了1万人，不过由于地方政府就业人数的增长，政府总体就业人数仍增加了1.1万人。有分析指出，DOGE裁员所带来的影响，可能要在未来几个月才会全面显现。此外，相关调查显示，美国工人目前焦虑程度处于高位。本周（3月10日-3月14日）重要宏观数据节点包括： 3月12日：美国2月未季调CPI年率 3月13日：美国至3月8日当周初请失业金人数；美国2月PPI年率五. 监管政策本周加密行业的监管动向围绕美国展开，在特朗普宣布美国将建立比特币储备和其它加密货币储备，并在白宫召开相关主题的加密会议，市场在消息传出之前一度上涨，但随后持续下跌，表明监管利好的政策的前景并不明朗，人们还在等待更加实际的举措，包括涉及到监管细节以及特朗普所说的支持加密货币的谈论会在何时以何种程度兑现。美国：加密货币储备计划出炉将建立加密货币战略储备和库存特朗普签署的行政命令包括加密战略储备和库存两部分。其中战略储备将只包含 BTC（价值存储量最大的数字资产），使用政府多年来通过刑事和民事没收而持有的约 20 万枚代币。另一个是包含比特币以外资产的数字资产储备，可能是 XRP、ADA、ETH 和 SOL （总统上周末宣布的）以及可能的其他资产。储备和库存之间的主要区别在于，政府不会主动寻找购买更多库存资产的方法。 8月前或通过稳定币立法特朗普在白宫加密峰会上重复早前签署的关于加密资产储备的行政令，并称财政部和商务部将探索新的途径，为储备积累更多比特币，前提是不让纳税人付出任何代价。特朗普表示，预计众议院和参议院将在「八月休会」之前通过稳定币立法。白宫支持废除加密经纪人报告规则据白宫管理和预算办公室（OMB）发布的《行政政策声明》，美国政府支持 S.J. Res. 3，该法案由参议员 Ted Cruz 等人发起，旨在否决美国国税局（IRS）关于数字资产销售经纪人总收益报告规则。该规则原由拜登政府在 2024 年末提出，扩大了经纪人定义，涵盖 DeFi 协议相关软件，并要求部分 DeFi 用户报告加密交易总收益及纳税人信息。白宫认为，这一规定不当增加美国 DeFi 企业的合规负担，阻碍创新，并引发隐私问题。 DOJ与欧洲联手打击加密交易所 Garantex 美国司法部宣布与德国和芬兰采取协调行动，以破坏和摧毁用于运营 Garantex 的在线基础设施，Garantex 是一家加密货币交易所，为跨国犯罪组织（包括恐怖组织）的洗钱和违反制裁提供便利。自 2019 年 4 月以来，Garantex 已处理了至少 960 亿美元的加密货币交易。越南：3 月底前建立加密货币法律框架越南政府计划在 3 月底前推出数字资产法律框架，以促进经济增长。总理 Phạm Minh Chính 已签署第 05 号指令，要求财政部（MOF）和越南国家银行（SBV）在本月底前制定并提交加密货币监管方案。泰国：警方突袭五家加密货币公司泰国经济犯罪打击司（ECD）近日突袭了位于曼谷、佛统府和北榄府的五家未经许可经营的加密货币公司，逮捕了 11 名涉案人员。此次行动针对非法加密货币交易活动，涉案公司年交易额高达 10 亿泰铢（约合 2930 万美元）。警方在现场查获了 6 台电脑及相关证据，被捕人员包括公司高管及普通员工。

波场TRON03-10 18:44

特朗普承诺不卖比特币：美国加密政策转向引发市场热议

政府在处理没收的比特币时，往往通过公开拍卖的方式出售，例如2023年美国司法部曾一次性拍卖价值超过5亿美元的比特币。而“永不卖币”策略的提出，意味着政府可能将这些资产视为长期储备，而非短期变现工具。这种转变可能对市场供需格局产生深远影响。以下是两种策略的对比分析：策略主要特点潜在影响拍卖变现快速出售没收比特币增加市场供应，短期内压低价格永不卖币长期持有政府储备减少供应压力，支持价格稳定此外，这一政策转向可能为其他加密资产管理提供范例，例如以太坊或稳定币的储备策略。特朗普的承诺还可能推动立法层面对加密货币的进一步规范化，为行业发展提供更清晰的法律框架。市场对“永不卖币”策略的反应特朗普的讲话迅速引发了加密货币市场的积极反应。比特币价格在讲话后的24小时内上涨约6%，突破8.3万美元，创下近期新高。市场分析认为，“永不卖币”的承诺减少了政府抛售对比特币价格的潜在冲击，增强了投资者的长期信心。与此同时，其他主流加密货币如以太坊和瑞波币也录得不同程度涨幅，显示出市场对美国政策转向的普遍乐观情绪。然而，市场也存在一定分歧。部分投资者担忧，若政府过度干预市场，可能导致价格操纵风险；而另一些人则认为，这一策略将吸引更多机构资金入场，推动加密货币进一步主流化。短期内，市场波动可能加剧，但长期看，政策稳定性将成为关键变量。加密行业对未来政策的期待特朗普的表态受到加密行业的广泛欢迎，但行业内部也提出了具体期待。例如，许多从业者希望政府在“永不卖币”之外，进一步明确税收政策、反洗钱监管以及对创新的支持力度。一位不愿透露姓名的行业高管表示：“特朗普的承诺是积极的第一步，但我们更需要一个全面的框架，确保行业能够在透明的环境下健康发展。” 此外，行业对政府储备的具体规模和使用方式也表现出浓厚兴趣。若政府持有的比特币数量持续增加，其市场影响力将不容忽视。未来，行业可能推动与政府建立更紧密的沟通机制，以确保政策制定充分反映市场需求。编辑总结特朗普“永不卖币”的承诺标志着美国加密货币政策的显著转向，既是对行业需求的积极回应，也反映了其对数字资产长期价值的认可。这一策略短期内提振了市场信心，推动比特币价格创下新高；但长期效果仍需观察，尤其是在政策执行、市场波动以及国际反应等方面。未来，美国政府与加密行业的互动将对全球数字经济格局产生深远影响，值得持续关注。名词解释比特币：一种去中心化的数字货币，基于区块链技术，由中本聪于2009年创建，被广泛视为价值储存手段。政府储备：政府持有的资产，用于战略或经济目的，通常包括黄金、外汇等，近年扩展至数字资产。市场抛售压力：指大量资产被卖出导致供应增加，可能压低价格的市场现象。 2025年大事件 2025年3月7日：特朗普发表“永不卖币”言论，承诺美国政府长期持有比特币。（来源：白宫新闻发布会） 2025年2月15日：美国财政部发布报告，披露政府持有的比特币数量已超20万枚。（来源：财政部公告） 2025年1月10日：比特币价格突破8万美元，创历史新高，市场对政策支持预期升温。（来源：CoinMarketCap数据）国际投行专家点评特朗普“永不卖币”的表态是对市场的重要信号，可能减少供应压力，支撑比特币价格的长期稳定。然而，这一策略在政府层面执行时需谨慎，比特币的波动性可能对财政政策产生意想不到的影响，未来需关注储备规模与具体管理方式。——詹姆斯·沙利文，高盛数字资产分析师，2025年3月7日美国政府承诺长期持有比特币可能将推动其他国家重新评估其加密货币政策，潜在引发全球数字储备竞争。但这一策略的成功依赖于监管透明度和国际合作，否则可能加剧市场波动。投资者应保持谨慎观察。——艾米丽·卡特，摩根士丹利首席经济学家，2025年3月6日特朗普的表态短期内提振了市场信心，但“永不卖币”政策的长期影响仍不明朗。若缺乏详细的执行计划，这一承诺可能仅停留在口头，难以真正改变市场格局。全球投资者需密切关注后续政策动向。——罗伯特·克莱因，巴克莱全球策略师，2025年3月5日虽然市场对特朗普的讲话反应积极，但政府作为持币主体的角色并不传统。若执行不当，可能引发价格操纵或信任危机。行业需与政府加强沟通，确保政策既支持创新又防范风险。——索菲·劳伦特，瑞银金融创新顾问，2025年3月4日特朗普的承诺契合了加密社区的长期理念，但将其转化为实际政策面临诸多挑战。市场可能因政策预期而短期波动，投资者需警惕不确定性带来的风险，同时关注国际市场对这一政策的反应。——迈克尔·埃文斯，花旗数字经济分析师，2025年3月3日来源：今日美股网

今日美股网03-09 00:10

每周股票复盘：ST中装（002822）连续三日跌幅偏离值累计达12%

处于冻结状态。关于实际控制人部分股份拍卖过户完成暨权益变动超过1%的公告庄小红女士持有的19,680,000股股份已完成司法拍卖过户手续，占公司总股本的2.68%。本次权益变动后，庄小红女士持有公司股份由176,057,928股减少至156,377,928股，占总股本的比例从23.96%降至21.29%。关于实际控制人部分股份被司法拍卖的进展公告庄展诺先生持有的11,500,000股公司股份于2025年3月4日10时至2025年3月5日10时在京东网司法拍卖网络平台上公开拍卖。拍卖结果如下：徐秀龙竞得5,500,000股，成交金额17,068,000元；李虹昇竞得6,000,000股，成交金额18,834,000元。 ST中装：简式权益变动报告书截至2025年3月5日，庄小红及其一致行动人持有公司股份从264,822,390股（占总股本38.75%）减少至229,387,278股（占总股本31.22%）。庄小红持股从191,813,040股（28.07%）减少至156,377,928股（21.29%），庄展诺持股保持73,009,350股（9.94%）。 ST中装：关于与重整投资人签署《重整投资协议》的公告公司与重整投资人签署了《重整投资协议》。公司目前处于预重整阶段，能否进入正式重整程序存在重大不确定性。公司股票交易存在被实施退市风险警示及终止上市的风险。关于中装转2预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告自2025年2月21日至2025年3月6日，公司股票已有十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%，预计触发转股价格向下修正条件。 ST中装：股票交易异常波动暨风险提示公告公司股票连续三个交易日（2025年3月4日、3月5日、3月6日）收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，属于异常波动情形。公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，2024年度预计亏损136,000万元至166,000万元。关于实际控制人部分股份拍卖过户完成暨权益变动超过1%的公告庄小红女士被司法拍卖的18,834,340股股份已完成过户手续，占公司总股本的2.56%；庄展诺先生被司法拍卖的6,949,880股股份已完成过户手续，占公司总股本的0.95%。本次权益变动后，庄小红女士持有股份由156,377,928股减少至137,543,588股，占总股本比例由21.29%降至18.72%；庄展诺先生持有股份由73,009,350股减少至66,059,470股，占总股本比例由9.94%降至8.99%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-08 14:19

AI狂欢的三重代价

14项专利、15项软件著作权被挂到京东拍卖…… 以及最近的一个典型例子。曾为誉为AI Agent赛道黑马的澜码科技，资金链断裂，创始人周健走投无路，只能卖房偿债，暴力裁员。约50名员工被辞退，部分人欠薪超过3个月，不得不组团去拉横幅讨薪。不要只看到顶尖巨头在台前的光鲜，这才是AI浪潮的真正底色，是赤裸裸的达尔文法则。九成的参与者，都将、或已经倒在黎明前，其中不乏真正纯粹的技术团队…… 而除了这些紧跟时代潮流、却被潮流吞没的企业，还有一类企业也跟着被吞没。它们可以说是新时代的受害者，也可以说是咎由自取。 02、革命革到自己玩过2077的朋友或许还记得这个情节。出租车公司全权交给人工智能运行管理，疯狂压缩成本。被开除的员工越来越多，公司利润越来越高，高层乐得不行。但渐渐地，事情开始失控。 AI得出结论，阻碍公司发展壮大的最大阻碍，其实是高层那些蛀虫，他们私欲太重。于是……AI把老板开除了，有些类似奥创做法。这其实挺没道理的。主观上，开公司自然是为了赚钱，让AI降本增效的目的是赚更多钱，不然何必折腾？但客观上，这种人之常情，违背了AI的任务逻辑。两者有本质上的矛盾。所以降本增效大裁员，最终把自己也裁了…… 这并非是单纯的科幻情节，在现实中，其实已经初现端倪，而且非常普遍。大部分上班族或许都正在亲身经历这些事。这两年，中小企业的管理层们，不论懂或不懂，大多都跟着舆论走、给员工强调降本增效的概念，普遍裁员。留下的员工熟悉AI工具，尤其是免费的那种，提高自己的工作效率。这算是比较low的做法，也是最普遍的。某种程度上，确实可以解读为淘汰跟不上时代的员工。但一个显而易见的事实是，对绝大多数企业而言，如果重心变成降本增效，那是因为其本身就在走下坡路。 AI的出现，确实可以替代部分普通员工，对迫切想要降低成本的企业而言，是毫无疑问的利好。但换个角度看，这也未尝不是一剂毒药——极大缩短了从走下坡路到倒闭的时间。来源：网络严格来说，降本增效的重心在增效上，即利用新技术、新工具提高员工的工作效率。打个比方，你是一个矿场主，矿工们如果挖不动矿，正确的做法是把铲子换成电钻。但实际上，大多数矿长主们并不这么认为。因为换钻头是要成本的。所以他们的第一想法，是矿工不够卖力，自己应该给最勤快的工人涨工资，用鞭子抽偷懒的工人扣工资。并且，一定要实行末尾淘汰制，提高员工的积极性。这样无论整体的工作效率多高，多出来的收入全归矿场主，支出的工资基本不变。这是增效。至于降本，鞭子抽得更狠就行，让勤快的人干两个人的活，能者多劳。 …… 再把故事带入到现实。 AI工具，它既是“钻头”，也是“鞭子”。对正在走下坡路、靠降本增效的保命的企业而言，它们引入AI工具的目的是什么？主要是降本。至于增效，增的是单个员工的工作效率，而不是公司整体的效率。但这能有多大意义？也就是一味地提高剩余价值率，搞出来一堆毫无价值的廉价品，就能保住市场？一年到头，公司老板在年会上眉飞色舞地吹嘘，虽然咱们收入降了，但利润率上升了20%，未来可期啊。这等于是在强行续命，企业在市场上的竞争力只会更低，倒闭得更快。一个典型的例子，是曾经的全球自动驾驶第一股，图森智能，后转型进军游戏界。 2024年12月，获得《金庸群侠传》IP授权，计划利用图生视频大模型Ruyi，对游戏和动画制作降本增效，制作一款大型RPG游戏。按道理来说，效果应该很好才对。但结果是，AI降本的作用并未体现，2024年年末就耗尽了1.8投资。到今年2月，团队就宣告解散…… 原因是多方面的，但有一条不能忽视，还是上面所说的。如果只是增加单个人的效率、大裁员，整体的效率并没啥变化，企业的竞争力只会更低。至少在现阶段，AI毕竟还是不如人，尤其在创意方面。一家企业能出圈，靠的是什么？难道是成本低？归根结底，节流固然重要，但更重要的是开源。但就像那些矿场主一样，大多数企业主想到的永远是节流。而剩下的人，并不会因为自己的效率翻了几倍而欣喜，只会感到兔死狐悲而已。指望这群人去开源，那更不可能了。最讽刺的是，现在都2025年了，AI应用市场规模即将突破5000亿元。却依然有相当一部分人，就像坐井观天的土财主一般，觉得买几台电脑就是数字化转型，生成几个数字人主播就是在做AI。这并非夸张，稍微去了解一下就知道，抱有这种想法的中小企业主相当之多。能当老板的并非都是聪明人，相当一部分是幸运地吃到了时代红利。这些人唯一的长处，是揣摩人性，根本思想一直停留在小农时代。 03、尾声若继续死守弱肉强食、无限内卷的思维。无论从哪种角度看，AI时代的生产力解放，对绝大部分企业而言，都不太可能是好事。商品的价值=人力成本+物料成本+资本利润。人力成本，是发给劳动者的工资加上雇佣来管理劳动者的人的工资。物料成本，是各类生产资料，如IT从业者的计算机、工业从业者的机械设备，以及放置这些东西的土地和大楼。劳动者如果失去价值，即人力成本为0，商品价值不变，因此最先一批实现完全AI化的资本家，可以以此为筹码无限压低商品售价，在自由市场规则下实现对受雇于其他资本家的劳动者的间接剥削，直到所有无法实现完全AI化的企业退出市场。只是，你生产再多商品，卖给谁呢？机器固然能取代绝大多数人，但它有个致命缺陷——没有购买力。现代社会的循环基础是分配。劳动者通过为资本家劳动换取货币，然后用货币去购买自己或别的劳动者生产的产品，以满足自己的需要，产生的利润让资本继续扩大生产。所谓的消费主义，就是把各种消费行为塞到了马斯洛金字塔里。一旦将劳动者被替换掉，这个循环断掉了。当购买力和生产力集中在通一个群体手中，现代社会本身的存在，也将到达崩溃的边缘。所以，与新技术相比，大量普通人就算再平庸，也有一个无法被替代的作用：维持商业循环的完整性。若乐观一点，奶头乐还将延续，只不过形式更高级。普通人每天照常上班，做着毫无意义的工作，下班后玩玩虚拟游戏、和机器人聊聊天、逛逛购物平台，让自己的收入成为社会财富循环的一份子。这样的未来值不值得期待，不好说。

格隆汇03-07 20:10

青岛神龙信息科技有限公司被认定为高新技术企业

可项目：出版物互联网销售；出版物零售；拍卖业务；旅游业务；网络文化经营；互联网信息服务；第二类增值电信业务；在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）；基础电信业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。主要股东信息显示，青岛神龙信息科技有限公司由和晴持股100%。

金融界03-03 22:49

关于印发《企业国有资产交易操作规则》的通知

金融界03-03 22:09

厦门比尔泰智能科技有限公司被认定为高新技术企业

）；国内贸易代理；贸易经纪与代理（不含拍卖）；日用化学产品销售；箱包销售；金属切削机床销售；金属制品研发；智能机器人的研发；智能机器人销售；工业设计服务；工业机器人安装、维修；工业机器人销售；人工智能硬件销售；人工智能基础资源与技术平台；信息系统集成服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；技术推广服务；人工智能行业应用系统集成服务；人工智能通用应用系统；工业控制计算机及系统销售；工业控制计算机及系统制造；电子元器件零售；工业自动控制系统装置销售；工业自动控制系统装置制造；工业机器人制造；计算机软硬件及辅助设备批发；智能基础制造装备销售；计算器设备销售；普通机械设备安装服务；电子、机械设备维护（不含特种设备）；网络技术服务；软件开发；信息系统运行维护服务；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。主要股东信息显示，厦门比尔泰智能科技有限公司由刘丽花持股50%、李峰持股50%。

金融界03-03 13:59

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