比特币NFT系列TwelveFold的拍卖，把比特币NFT推向了一个新的高潮：该系列一共300个NFT，最低中标价2.25BTC，最高中标价7.11BTC，而目前最火的NFT蓝筹项目无聊猿的地板价为61.59ETH，价值3.95BTC。 Ordinals NFT铸造数量，数据来源：NFTGo 目前来看，BTC Ordinals NFT市场交易量和数量都有不断提升的趋势。四个月内总铸造数量已达到1.19M，交易量也达到了$20M。 但其交易量仅为ETH市场的0.02%，存在较大的差距，这一差距的主要原因在于以太坊网络具备更强的智能合约功能和更高的交易速度，ETH NFT更具有吸引力。同时，ETH NFT也有更广泛的应用场景，例如游戏、艺术品、房地产等领域。这些因素都促使ETH NFT市场成为主流。 Gemv2品牌升级为OpenSeaPro，空投“Gemesis”NFT Gemv2品牌升级为OpenSeaPro，向2023年3月31日之前使用过Gem的用户空投“Gemesis”NFT，用户可在5月4日之前免费领取。Gemesis地板价普遍保持在0.03-0.05ETH之间。 Gemesis的价格和销量，数据来源：NFTGo 从Mint Trends来看，在发行后的2天内交易额涨幅较大，从持有时间和购入量上可以看到较明显的两极分化。买入后一直持有的地址约占50%，另外约一半的资产在买入的24h内又被出手。 Gemesis的铸造量和持有者，数据来源：NFTGo 从Holder Trends来看，巨鲸和蓝筹 holders的交易者总占比不到7%，持有Gemesis NFT数量总和不到12%，普通holders资产拥有量占比很大也是地板价较为稳定原因之一。 第四章 交易者和巨鲸分析 人均资产分布如何？ 在清除无效项目后，我们进行了单一项目的人均资产计算，其中人均资产平均数为 $3893，中位数为$1,459，平均值高于中位数63%，这意味着“富豪”的资产极度拉高了整体的人均资产，使不同项目用户的贫富差距加大。 进一步计算出人均持有资产排名，可以发现前几名呈断层式分布，如排名第1的CryptoPunks人均资产高达486k美金；第2名Bored Ape Yacht Club人均资产达292k美金；第3名Azuki人均资产约87k美金。 头部项目人均资产排名，数据来源：NFTGo 人均资产的分层也让NFT玩家形成了不同消费能力的群体，让NFT和基础设施项目方针对不同用户需求设计产品和分层营销。 用户单一资产分布情况 对符合条件的748个NFT项目进行区间人均资产计算，其中 $2000以下是NFT项目的主要分布区域，用户人均资产在 $500~$2000 的项目占到总数的 52%，这部分用户也是大多数NFT项目所拥有的核心用户，共有233个项目。 人均资产在$20,000左右形成了第二个波峰，对应的项目为：Meebits、Cool Cats、Otherdeed等。这些项目的核心用户普遍拥有人均$20,000资产，成为了这些项目的代表特征之一。 单一人均资产项目数量，数据来源：NFTGo 单一人均资产占比，数据来源：NFTGo NFT 巨鲸资产解析 巨鲸资产占比 正如上述蓝筹项目占领大多数市场份额，巨鲸资金也主导着NFT市场动向，截至目前，485个巨鲸持有价值111万 ETH的NFT资产，占据了总市值的11.71%。 巨鲸资产占比，数据来源：NFTGo 以今年的数据为基准，今年1~4月巨鲸累计购入2620万美元资产，累计卖出3164万美元资产，在NFT市场上呈现“退场”状态。 今年买卖力量对比图，数据来源：NFTGo 其中今年巨鲸选择买入的前10位NFT及购买均价如下： 受巨鲸青睐的top10 NFT及买入均价，数据来源：NFTGo 巨鲸趋势与行为分析 虽然今年巨鲸主要以卖出行为为主导，但交易行为在3月和4月有所回暖，仍有买入动作。其中在3月13日买卖换手率略高，这一天共有 7 个 CryptoPunks 被巨鲸以均价 67.05ETH（约$1,041,85）完成交易。而到了4月，巨鲸买入的NFT逐渐变少，并仅购买如 CryptoPunks 的头部蓝筹。 巨鲸买卖资金对比，数据来源：NFTGo 下图为净流入流出趋势图，可以看出：巨鲸在今年没有较大的交易行为，均为小级别的买卖交易。 巨鲸资金净值对比，数据来源：NFTGo 谁在赚钱，如何盈利？ 盈利用户画像：价值持有者、批量铸造者和高频交易者 Top 10 PnL Trader，数据来源：NFTGo 通过对盈利排行榜进行分析，盈利者特点主要分为三种。 1.逢低购买大量优质NFT并长期持有，如下图用户通过不断购买，持有145个CryptoPunks和171个Meebits，市场上升期为其带来不错的收益。 2.大批量铸造小众项目并完成高价出货，如下图用户mint大量NFT后，在项目价格高点抛出完成出货。 3.交易NFT种类固定，交易频次高，如下图用户选择Otherdeed为交易标的，通过高频买卖实现盈利。 盈利者抄底逻辑 对于单个NFT，按照区间分批购买（3批），进入自己的估值区间才买入。 按照跌幅购买而不是时间，跌幅越大买的越多。 尝试Offer出价的方式抄底，有时会有不错的买入成本。 针对大蓝筹按稀有度分类抄底，针对新蓝筹多样化组合抄底。 可以尝试多平台如Blur、X2Y2、LooksRare，而不仅限于OpenSea。 第五章 NFTFi和估值 NFTFi 发展现状 NFT市场目前面临两大问题。首先，NFT的价值评估依赖于市场的流动性，缺乏丰富多维的价值评估手段，降低了NFT的价值发现与流动性。其次NFT本身实用性与功能性有限，无法与加密货币主流市场链接，只能适用于小范围传播。这也为“NFT+金融”赛道诞生了许多机会。 NFTFi项目比较 2023年Q1季度，NFTFi借贷市场有回温趋势。从1月到3月三个月时间，NFT借贷总金额均在0.25亿美元左右。 NFTfi 月度借贷总金额(美元,2023.01-2023.04)，数据来源: Dune Analytics Paraspace是本季度总借款市场份额最大的平台，第一季度累计市场份额为1.34亿美元，主要得益于三月初Paraspace的V3 LP NFT 抵押借贷协议受到多方关注，最高时超过1k个MAYC被质押在Paraspace上；其次是Benddao和NFTfi，分别为1.07亿美元和0.76亿美元，三大借贷平台约占了市场65%的市场份额。 NFT周度各机构借贷市场份额 (美元,2023.01-2023.04)，数据来源: Dune Analytics 2023年至今，在NFT借贷用户数上NFTfi仍旧以领先BendDAO一倍的用户数一马当先，七大借贷平台在第一季度总用户数提升了45%。其中ParaSpace总用户数约增加了一倍，X2Y2提升了80%，BendDAO和Arcade提升了45%，其余几家用户数也均有20%左右的增加，说明NFT借贷业务仍处于一个高速发展的趋势。 NFT 累计借贷用户数(2023.01.01-2023.04.26)，数据来源: Dune Analytics 截止5月3日，Blend 贷出的 ETH 总量已突破 1 万枚，Blur 推出的 NFT 点对点永续借贷协议已经跃升成为以太坊上炙手可热的项目。在总共911笔贷款中，活跃贷款交易量约占50%，活跃贷款ETH总数为6047枚。Blend 为 NFT 持有人提供了获得流动性的机会，Blend 贷款没有到期日，而是有固定的金额和利率，在余额偿还之前一直计息。从其前三天每小时贷款的变化可以明显看出Blend流动性方面的优势对用户的强吸引力，每天约有500笔交易。 Blend每小时借贷次数，数据来源: Dune Analytics NFT估值框架 目前，NFT估值普遍分为加权平均价，机器学习算法定价，行业评估定价，手动出价，博弈定价等几种方式。而每种方式都有相应的优缺点。首先，TWAP等预测，量化模型，很受数据量（市场交易数量、collection中的NFT数量等）的影响；且容易受到大盘影响，难以应对未来的突发事件，且受到人为操控（eg.wash trading）。 通过金融工具和同行评测也是方式之一。一方面可以通过博弈机制取得市场平衡，同时通过市场表现进行价格修正。然而该方法难以大范围对NFT进行估价，更适用于对于某个NFT进行pricing。 基于trait的机器学习，依据的是对于NFT价格影响较大的trait，对于没有trait的集合无法预测。但在受trait影响较大的集合里，机器学习算法应用效果很好。目前，NFTGo提供机器学习算法的API，涵盖大部分主流NFT，且准确率在90%以上。可以通过填写此表格获得该密钥。 来源：金色财经lg...
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