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下周展望：风暴来袭！欧洲央行恐变脸降息，中美都有关键数据，别忘了多国CPI

央行(ECB)。尽管在上次会议上，行长拉加德和她的同僚们没有支持10月份的降息，但在令人失望的PMI和总体通胀率降至2%以下之后，他们的立场开始转变，促使市场参与者加大了降息的押注。目前，投资者几乎完全消化周四会议降息25个基点的预期，同时预计12月还会有一次降息。因此，仅仅降息25个基点不太可能动摇欧元，如果真的降息，焦点将很快转向拉加德行长的新闻发布会。这次会议不会发布最新宏观经济预测，但拉加德肯定会被问及自9月会议以来经济和通胀前景有何变化。最近，她表示，他们对通胀回归目标的信心将在即将举行的会议上得到反映，这强化了10月和12月将进一步放松货币政策的预期。因此，如果降息25个基点，而且拉加德为12月再次降息敞开大门，欧元很可能延续最近的跌势。在美国公布强劲的9月非农就业报告后，欧元/美元跌至1.1000的整数关口下方，形成双顶形态。欧洲央行的鸽派决定可能会让欧元继续滑向8月8日的低点1.0880。尽管如此，这次会议上的降息可能没有市场定价所显示的那么明显。几周前，路透社的一篇报道指出，鸽派将争取降息，但他们可能会面临鹰派的抵制。一些消息人士谈到了一个折衷的解决方案，即10月份保持利率不变，但如果数据没有改善，12月份就会下调利率。欧洲央行副行长德金多斯表示，现在就宣布在通胀问题上取得胜利还为时过早，这增加了市场的不确定性。初步估计显示，9月份通胀率降至1.8%。如果周四的数据得到证实，这将与欧洲央行自己的预测一致，而中东紧张局势导致的油价最新反弹给通胀前景带来上行风险。因此，如果决策者确实同意等到12月，欧元/美元可能会强劲反弹，因投资者措手不及。如果回到1.1025上方，可能会消除看跌逆转，并允许更多买家进场。英镑挣扎等待英国CPI 过去一周英镑一直处于盘整状态，暂停英国央行行长贝利的言论引发的抛售。贝利表示，如果数据继续显示通胀有所进展，他们可能需要在降息方面采取更积极的行动。因此，英镑交易员将特别关注下周三的CPI数据，试图解英国央行未来的政策走向。根据英国隔夜指数掉期(OIS)，投资者认为11月7日降息25个基点的概率为75%，12月再次降息的概率约为60%。 9月英国PMI数据显示，私人部门的价格压力降至42个月低点，表明无论是总体CPI还是核心CPI都可能下降，尤其是前者，因为石油价格的同比变化进一步陷入负值。若通胀进一步降温，交易员可能会增加对英国央行降息的押注，从而压低英镑。 8月就业报告和9月零售销售数据也将在下周二和周五发布。投资者将关注工资增长在此期间的进一步放缓程度以及消费者上月的支出情况。美国数据相对平静，聚焦企业财报在大西洋彼岸，美联储官员的讲话和数据发布将相对平静，可能会让美元交易员处于观望状态。周四公布的9月零售销售数据将是主要亮点。此外，纽约联储的制造业指数（周一）和费城联储的制造业指数（周四）也较为重要。周四同样将发布9月工业生产数据，而周五，建筑许可和新屋开工数据可能吸引一些关注。由于投资者对美联储放缓宽松政策的可能性感到紧张，强于预期的零售销售报告可能不会受到市场的正面回应，因为这会进一步削弱大幅降息的预期。分析师预测9月零售销售环比增长0.3%，而上月增长0.1%。然而，对华尔街来说，企业财报可能会成为更大的焦点，第三季度的财报季将拉开帷幕。Netflix将在周四成为首批报告业绩的大型科技公司之一。加拿大和新西兰CPI将决定下一次降息的幅度在加拿大，周二公布的通胀数据将对加拿大央行10月23日的政策决定至关重要。投资者已消化三分之一的概率降息50个基点，而25个基点的降息已被完全计价。因此，9月CPI数据的任何意外都可能左右政策制定者的决策。本月加元兑美元大幅贬值，因此若报告显示通胀高于预期，鉴于超卖状况，交易员可能会更强烈地作出反应。新西兰也将发布通胀数据。第三季度CPI数据将在周三发布，可能决定新西兰联储下一次降息的幅度。政策制定者在10月会议上将借贷成本降低50个基点，预计11月将进一步降息。然而，由于新西兰联储的11月和2月会议之间存在较长的间隔，若第三季度数据显示通胀下降幅度超出预期，投资者可能开始预期更大幅度的75个基点降息，预计将降至该行的1-3%目标区间内。日元可能无视日本CPI 在日本，利率问题更多集中在加息而非降息方面。但周五的CPI数据不太可能改变价格前景的短期情况，一些交易员可能更倾向于关注周三的机械订单和周四的贸易数据，以寻找日本经济保持积极势头的迹象，这是通胀持续保持在日本央行2%目标上方的关键。因此，很难看到日元有显著反应，更大的推动因素可能是更广泛的风险情绪，而中国的数据将对此产生重大影响。中国GDP在刺激措施后是否仍重要？中国将于周五发布第三季度GDP数据，预计增长率将从4.7%略微下降至4.6%。9月的工业生产和零售销售数据也将在同日发布，而在此之前，CPI和PPI数据将于周日发布，随后周一公布贸易指标。由于北京最近公布的刺激措施，GDP数据若令人失望，市场可能不会出现太大恐慌。此外，鉴于周六和周一可能会有进一步的政策宣布，除非第三季度经济放缓远超预期，否则即将公布的数据可能被市场忽视。

风起10-13 09:38

欧元区经济疲软、央行10月降息幅度或“大超预期”？

月份降息，而欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德也对此作出了强烈暗示，这增强了市场的押注。问题在于，过去一年中大部分时间经济处于停滞状态，劳动力市场疲软，工资增长放缓，通胀下降速度快于欧洲央行的预测。不过，比利时的皮埃尔·温施 (Pierre Wunsch) 仍未做出决定，他认为，存在着一些相互矛盾的力量在起作用，因为经济增长疲软，但国内通胀仍然过快，而地缘紧张局势推高了能源成本。 “是否存在决定性因素，意味着我们必须在 10 月开始讨论？我真的很想看看央行工作人员的分析，”温施表示。金融投资者目前预计，到今年年底，欧洲央行的存款利率将降至 3%，到 2025 年底将降至 2%，达到金融界大部分人认为的中性利率水平，即既不会刺激经济增长，也不会减缓经济增长的水平。

埃尔瓦10-09 20:35

美元触及七周高位！强劲数据等因素带动

力缓解和经济放缓大背景下，欧洲央行行长拉加德公开讲话也似乎暗示10月将再次降息预期。因此美国和欧洲的经济数据表现目前都成为欧元兑美元货币对反弹的重要阻力，甚至支持近期汇价进一步贬值。在基本面获得实质性改善前，任何短期内的反弹都可能被视为抛售机会。 2.4、期权套期保值案例 (在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）出口商利用外汇期权组合实现套期保值：一家中国出口商预计在6个月后收到100万美元的出口设备收入，为对冲近期可能的人民币贬值风险，该企业决定使用外汇期权组合进行套期保值。该企业买入了一个执行价格为1美元=7.20元人民币的看跌期权，同时卖出一份执行价格为1美元=7.30元人民币的看涨期权。两个期权的期限均为6个月，且与预计的支付时间相匹配。到期时，若人民币贬值，企业将能够以比市场价更高价格（7.20）卖出美元；反之若人民币升值，只要价格不超过7.30元，则企业没有任何损失。若升值超过7.30，卖出的看涨期权被行权，企业等于无法按市场汇率，只能按7.30的汇率进行出口收入的换汇。但通过该期权组合，企业实现了通过支付非常少量的期权费，提前将收入汇率锁定在7.20~7.30的目的。 3. 后市重要观察指标 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2411(CLmain)$

老虎证券10-09 11:44

欧洲央行10月继续降息？官员们密集放信号，华尔街纷纷改预期

2%目标。最为关键的是，欧洲央行行长拉加德发出了迄今为止最为明确的降息信号。她表示，欧洲央行越来越有信心通胀将降至2%的目标，这将反映在其下一步政策举措中。市场、华尔街调整预期随着经济增长放缓、通胀进一步放缓，人们越来越预期，欧洲央行将以比预期更快的速度降息。接下来的10月16日-17日，欧洲央行将进行利率决议。此前6月，欧洲央行首次降息25基点，随后9月再度降息25个基点，并收窄利率走廊下端。最新，欧元区主要再融资利率、边际借贷利率、存款机制利率分别为3.65%、3.90%、3.50%。对于下次会议，货币市场目前预计，欧洲央行下次进行第三次降息的可能性为90%。同时，华尔街大行也纷纷调整了对欧洲央行降息的预期，并预计10月将再次降息。在周二的一份报告，花旗预计，欧洲央行将在10月的会议上将利率下调25个基点。花旗还预计，12月以及2025年初的后续降息将使政策利率在2025年9月达到1.5%。美国银行周一调整了对降息的预测，目前预计下一次降息时间是10月，而不是此前预测的12月。美银认为，10月降息之后将连续降息，到2025年6月存款利率将降至2%，这比其先前预期提前了一个季度。美银预计，2025年9月、12月还将进行季度性降息，这将使存款利率降至1.50%。这与之前的预期水平相同，但时间提前了六个月。

格隆汇10-02 17:24

害怕中东冲突变成大规模战争！港股持续兴奋，今日盯紧“小非农”

的通胀数据以及欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的暗示，本月四分之一百分点的降息几乎已经确定。然而，美联储的货币政策可能会引起更多关注。本周五将发布的月度就业报告，可能决定美联储决策者下个月是选择25个基点还是50个基点的降息。今天稍晚将发布的私人部门ADP就业报告，也将提供一些线索。如果中东局势趋于稳定，美国当天的市场也将有许多因素值得关注。美国大规模码头工人罢工可能会继续，预计短期内不会恢复谈判。这次罢工影响了从汽车到玉米的各类货物，每天的损失可能高达50亿美元。周三可能影响市场的关键发展有：欧元区失业率（8月）欧洲央行官员讲话，包括德金多斯和莱恩欧盟委员会主席冯德莱恩与英国首相斯塔默会谈美国ADP就业报告（9月）

风起10-02 16:33

【欧股收评】投资者关注中东紧张局势，欧洲股市收低

基点。他在一份报告中表示：“尽管行长拉加德在上次会议上向市场表示，10月份降息不在该行的基本预期之内，但我们认为，自那时以来的宏观经济数据很可能会迫使该行采取行动。”他补充称，预计12月份可能会进一步降息。此前，德国周一公布了初步的统一通胀数据，显示该国9月份消费者价格指数从8月份的2%降至1.8%。路透社对经济学家的调查显示，该指数原本预计为 1.9%。上周的初步数据显示，法国和西班牙的协调通胀率9月份也跌破了欧洲央行2%的目标。外围市场投资者还消化了美联储主席杰罗姆·鲍威尔的评论。鲍威尔周一表示，美联储在利率政策的下一步行动上“没有任何预设路线”。他表示，如果经济表现符合预期，预计今年将再降息两次，即每次降息四分之一个百分点。周二亚太股市收盘涨跌互现，韩国、香港和中国大陆股市因公共假日休市。中国大陆本周剩余时间将因黄金周假期休市。焦点个股德国化工集团科思创的股票上涨3.8%。在阿布扎比国家石油公司Adnoc同意以147亿欧元(163亿美元)收购该公司后，该公司股价上涨。英国面包连锁店Greggs下降5.2%，因为销售增长出现降温迹象。雷诺下跌3.18%，由于行业压力不断增大以及来自中国的竞争加剧，汽车股下跌，延续了上一交易日汽车行业跌势。

Sissi10-02 01:40

未来几个小时很关键？！伊朗或准备袭击以色列！美股遭受重创石油、黄金和美元飙升

的押注。此前，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，该行对控制价格压力变得更加乐观。

Linlin10-02 01:04

会员

欧元区通胀率跌破 2%！央行鸽派“占上风”、欧元下跌

的通货紧缩。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一暗示了这一点，她对欧盟议员表示，官员们将在 10 月 17 日做出下一次决定时考虑消费者价格日益增长的乐观情绪。欧元兑美元汇率下跌 0.2%，至 1.1109 美元左右，从近两年高点回落。货币市场目前认为，本月会议将带来年内第三次降息的可能性接近 90%。当政策制定者在 2024 年 12 月最后一次召开会议时，可能会再次采取四分之一个百分点的调整。这将使存款利率从目前的 3.5% 降至 3%。彭博经济研究的欧洲央行言论指数显示，自夏季开始以来，鸽派情绪一直占据主导地位。上周，标普全球商业调查意外显示，欧元区经济 9 月份出现萎缩，需求减弱，价格压力缓解，随后货币政策开始加快放松。德国、法国和西班牙的国家数据显示通胀率降至 2% 以下，这也印证了这一观点。不过，能源成本波动导致总体数字下降，年底前可能再次上升。其他指标也居高不下。服务业通胀率——官员们用来确定国内价格压力强度的重点指标——9 月份仅从上个月的 4.1% 下降至 4%。工资增长是服务成本的主要驱动因素，虽然一直难以增长，但已开始放缓。欧洲央行首席经济学家 Philip Lane 预计，一旦工人的工资弥补了近年来购买力的损失，这一趋势将继续下去。拉加德在听证会上承认了这些发展，并表示“我们有理由相信服务业也正在开始缓慢而逐步地减弱，因此我们正朝着通胀降低的方向前进。” 彭博欧洲首席经济学家杰米·拉什 (Jamie Rush)表示：“看起来潜在的成本压力正在减弱。受基数效应影响，未来几个月通胀将有所上升，但总体前景是普遍的通货紧缩。我们的预测显示，2025 年通胀将持续低于目标。” 与此同时，人们对经济的担忧正在加剧——这主要是由于德国制造业前景越来越黯淡。柏林政府将下调今年的经济增长预期，预计在 2023 年全年萎缩之后，经济增长最多只能停滞。这打击了消费者的情绪，尽管受益于通胀放缓和收入增加，他们仍然不愿打开钱包。芬兰央行行长奥利·雷恩周二表示，经济增长面临的阻力“意味着我还不能宣布确保实现所谓的软着陆。未来制定货币政策时应考虑到这一点，但不能危及价格稳定。”

埃尔瓦10-01 19:37

突发！一则数据令欧洲降息局势巨变，美元拉升以色列地面入侵开始

国公布的数据也低于预期，而欧洲央行行长拉加德周一表示，央行对通胀降至2%的目标越来越有信心。拉加德表示，这将反映在欧洲央行的下一步政策行动中，暗示交易员自上周业务活动数据削弱该地区的增长前景以来一直押注的降息。 Pepperstone的高级策略师Michael Brown表示：“市场继续重新调整对欧洲央行的鸽派预期，交易员越来越多地押注10月降息。” 鲍威尔强调不急于降息这与美国形成对比，美联储主席鲍威尔周一表示，继上个月大幅降息50个基点后，央行可能会坚持逐步降息25个基点的做法，因新的数据增强了对经济增长和消费支出的信心。在美国，标普500指数期货下跌0.2%，此前该基准指数周一创下最新历史新高。标普500指数连续第四个季度上涨，这是自2021年以来最长的连胜纪录。以科技股为主的纳斯达克100指数也有类似表现。德国10年期国债收益率跌至自1月以来的最低点。美国10年期国债收益率最新下跌6个基点，至3.74%。 Bowersock Capital Partners的Emily Bowersock Hill表示：“牛市已经度过历史上最弱的第三季度，预计它至少在年底前仍将保持强劲，因企业盈利强劲，利率下降，消费者仍在消费。” 她补充道：“我们预计第四季度与第三季度类似，波动性较高，但最终表现强劲。” 此外，国际码头工人协会在其Facebook页面发布声明，宣布周二关闭从缅因州到得克萨斯州的所有港口。受影响的港口有能力处理多达美国总贸易量的一半，罢工将停止集装箱货物和汽车运输。汇市方面，美元攀升，兑一篮子货币上涨0.2%，此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国央行将“逐步”降低利率，并重申整体经济依然稳健。周二，交易员预计美联储下个月降息50个基点的概率为40%，低于周五的53%。他们预计今年将降息70个基点。 Invesco资产管理公司策略师David Chao表示：“我仍然认为，在宏观背景和增长比之前预期的更加有韧性之际，全球风险资产在年底前表现良好。因此，近期的市场叙事已从有关美国经济放缓的问题转向关注美联储年内降息的规模和速度。” 市场关注非农鉴于美联储目前对劳动力市场的关注，澳大利亚联邦银行经济学家Kristina Clifton表示，周二发布的8月职位空缺数据和9月ISM制造业调查将对利率预期和美元产生重要影响。周五公布的美国非农就业数据将进一步阐明劳动力市场的状况。此外，在交易员评估日本即将上任的首相及其内阁时，日元在过去两天的剧烈波动后趋于稳定，接近其对美元过去一个月波动区间的中部。此前，日本日经指数在周一下跌4.8%后，由于日元走软而上涨近2%。中国市场在周一16年来最大涨幅后将迎来为期一周的假期。根据彭博社编制的数据，MSCI中国指数在9月击败剔除中国股票的新兴市场指数，超出近22个百分点，这是自1999年6月以来的最大超额收益率。在大宗商品方面，油价周二下跌，全球需求增长疲软的前景抵消了供应增加的担忧，同时市场对中东冲突升级可能扰乱该关键产区的出口持谨慎态度。以色列表示，其伞兵和突击队在对真主党领导层进行毁灭性空袭后，周二在黎巴嫩南部与真主党展开了激烈战斗，标志着地面入侵的开始。布伦特原油期货下跌2.3%，至每桶70.03美元。美国WTI原油期货下跌2.5%，至每桶66.46美元。 Pepperstone的布朗表示：“中东新闻对市场的影响相对较小，这也许不足为奇，因为市场似乎已经对该地区的发展产生了一定的免疫力。” 现货黄金上涨0.5%，至2645美元附近，距离上周四创下的2685.42美元的历史高点不远。黄金在7月至9月上涨了13%，创下四年来最佳季度表现。

欧罗巴10-01 18:37

欧元区9月份通胀率低于欧洲央行目标市场为进一步降息做准备

降到1.8%，比预期高。欧洲央行行长拉加德周一表示，决策者对通胀恢复到2%的目标越来越有信心。她在欧洲议会经济和货币事务委员会的听证会上表示：“展望未来，随着能源价格先前大幅下跌的年利率，通胀可能会在今年第四季度暂时上升，但最新的事态发展增强了我们对通胀将及时恢复目标的信心。” 拉加德补充说：“我们将在10月份的下一次货币政策会议上考虑到这一点。” 欧洲央行的后续步骤在她发表评论后，美国银行全球研究经济学家改变了对欧洲央行降息未来道路的预期，指出他们现在预计10月降息。经济学家此前曾预测，欧洲央行本月将保持利率稳定，但现在表示，拉加德的评论“与她为9月的降调所用的相同理由”，这表明“10月将进行准明确的‘路径’”。周二，德意志银行经济学家也上调了对12月至10月下一次欧洲央行降息的预测。伦敦证券交易所的数据显示，周二早些时候，市场正在为10月份的25个基点的下調定价。

丰雪鑫9910-01 18:28

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