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比特币、科技股之间的相关性对加密货币价格前景有何影响？

利率的影响已经开始显现，例如信用违约、抵押贷款利率上升和采购经理人指数（PMIs）等领域出现紧张迹象，这种预期可能会改变。他补充说，这种情况对比特币而言似乎是有利的，但对股票则不太有利。“在利率周期的这个时刻，任何降息的举措通常都是为了避免经济衰退，这对股票市场来说并不是一个乐观的迹象。另一方面，持续高利率可能会对企业利润率造成压力，这对股票市场也构成了另一个挑战。然而，比特币可能会从中受益。” 周二，FTX创始人Sam Bankman-Fried在曼哈顿的联邦法院就FTX加密货币交易所崩溃一事进行证词时的陈述。他在法庭上承认，在交易所崩溃之前，他并不知道客户资金中有80亿美元已经消失，这表现为他们在监管上存在严重失误。他在最后一天的证词中表示，对此事他的监督管理不力，深感遗憾没有更深入地调查。美国联邦检察官Danielle Sassoon在周一的庭审中指出，Sam Bankman-Fried在FTX交易所崩溃时所做的决定与他公开发表的言论存在矛盾。他在公开发表的言论中声称，FTX的风险管理协议使其比其他加密货币平台更安全，然而，与此同时，FTX允许其自身的投资部门Alameda Research进行无限制的高风险投注，这与他的公开言论相矛盾。根据CoinDesk的数据，比特币在过去7天上涨了3.64%，周四交易价格约为34,920.47美元。以太坊同期也上涨1.89%，至1,815.26美元左右。

阿泰尔2023-11-03

美股收盘：道指飙涨560点纳指创半年最佳日涨幅科技股普涨特斯拉涨超6%

扩张，收益率可能会再探近日高点。美国抵押贷款利率两个月来首次下降但仍接近二十年来高位美国抵押贷款利率八周来首次下降，但仍接近20年来高位。房地美周四在一份声明中表示，30年期固定利率贷款平均利率从上周的7.79%降至7.76%。即使略有下降，借贷成本自9月初以来仍急剧上升，部分原因是投资者正猜测美联储可能停止货币紧缩行动的时机。周三美联储决策层维持基准利率不变，同时保留下个月加息的可能性。高盛任命608位董事总经理女性占比创纪录高盛集团新任命608位董事总经理，较上一次于2021年宣布的人数减少了5%。该公司周四在一份声明中表示，约四分之三获得这一头衔的员工从事创收业务。董事总经理是通往高盛合伙人头衔的重要一步。 2021年利润创纪录的高盛近几个季度表现不佳，因交易撮合业务下滑，且向消费者业务扩张的失败尝试代价高昂。董事总经理头衔通常伴随着更高的基本工资和奖金，从而使总薪酬达到数百万美元。欧洲股市创7月以来最长连涨纪录美联储加息周期有望结束推动乐观情绪受美联储加息周期有望结束的乐观情绪提振，欧洲股市连续第四天上涨，创下7月以来的最长连涨纪录。斯托克欧洲600指数收盘上涨1.6%，房地产和汽车股涨幅最大。斯托克600房地产指数创下九个月来最大涨幅，这一负债累累的行业受益于债券收益率的下降。诺和诺德股价给指数带来了最大提振，公司公布的第三季度销售额大幅增长，对其治疗肥胖症和糖尿病的药物需求有增无减。其他个股方面，德国汉莎航空股价大涨，该公司表示有望实现今年和2024年的财务目标。壳牌加快股票回购，股价走高。荷兰国际集团下跌，该公司警告称利息收入可能面临压力。

金融界2023-11-03

比特币和科技股之间的相关性可能预示加密价格前景

这些加息的后果已经开始显现，信贷违约、抵押贷款利率上升和pmi等领域的压力迹象已经很明显。” 他补充说，这似乎对比特币有利，但对股票不利。“在利率周期的这个关键时刻，任何降息举措通常都源于避免经济衰退的意图，这对股市来说不是一个有希望的迹象。”另一方面，持续的高利率可能会挤压企业利润率，给股市带来另一个挑战。然而，比特币肯定会获利。” 周二，FTX创始人萨姆·班克曼-弗里德在曼哈顿的联邦法院表示，直到这家加密货币交易所倒闭之前，他才知道80亿美元的客户资金消失了。“回想起来，我们在这方面的监管非常糟糕，”他在最后一天作证时说。“我非常后悔没有更深入地调查此事。” 周一，联邦检察官指出，山姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)的公开评论与他在去年加密货币交易所倒闭时所做的决定之间存在差异。美国助理检察官Danielle Sassoon强调了Bankman-Fried的公开评论，他声称FTX的风险管理协议使其比其他加密平台更安全，尽管这是在该公司允许其自己的投资部门Alameda Research进行无限风险押注的情况下。根据CoinDesk的数据，比特币在过去七天里上涨了3.64%，周四的交易价格约为34,920.47美元。以太币ETHUSD同期也上涨1.89%，约为1,815.26美元。

金融界2023-11-03

从利率到库存，4 张图表掌握美国房地产市场走势

美国房地产市场正处于艰难的境地。美国抵押贷款利率两个月来首次下降但仍接近二十年来高位。房地美周四在一份声明中表示，30年期固定利率贷款平均利率从上周的7.79%降至7.76%。这是八周来首次下降，但仍接近20年来高位。房地美首席经济学家Sam Khater在声明中表示：“再加上地缘政治的不确定性，这种货币政策的模糊性可能会对整体经济格局产生影响，并可能继续阻碍房地产市场的改善。”按照当前30年期固定利率贷款平均利率计算，抵押贷款金额为60万美元的借款人每月需支付约4303美元，这较一年前增加了331美元，较2022年初增加了1702美元。同时，美国房价上涨，销售价格中位数为431,000美元，自2019年以来上涨了35%。由于抵押贷款利率处于几十年来的最高水平，库存水平落后于历史正常水平，在经历了已经很困难的 2023 年之后，买家和卖家仍在努力驾驭市场。从利率到库存，再到销售价格，这里有4张图表显示了今年最后一个季度美国房地产市场的状况。抵押贷款利率（图片名称：美国抵押贷款利率；图片来源：房地美）抵押贷款利率飙升并保持在接近8%的水平，这是二十多年来的最高水平。这让许多潜在的购房者处于观望状态，同时阻止潜在卖家列出他们的房屋，以避免放弃他们多年前锁定的较低利率。抵押贷款利率受美国国债收益率的影响，而国债收益率受美联储货币政策的影响。随着市场在10月份调整美联储对长期加息的预期，基准债券收益率飙升，帮助将30年期抵押贷款推高至目前徘徊在8%的令人瞠目结舌的水平。根据Bankrate的数据，周四30年期固定抵押贷款的平均利率为8.02%。抵押贷款银行家协会的数据显示，抵押贷款申请下降接近三十年来的低点。房价（图片名称：FRED房屋销售价格中位数；图片来源：FRED）房价在疫情期间飙升，并在短暂的下跌后继续小幅走高。今天的房屋销售价格中位数约为431,000美元。这比2019年第三季度高出35%，当时在美国出售的房屋中位数价格为318,400美元。 Redfin本月早些时候的一份报告称，住房负担能力已经下降到如此之低，以至于美国人需要赚取115,000美元才能买得起中等价格的美国房屋。相比之下，2020 年需要 75,000 美元。周三，LPL Financial强调，住房负担能力达到1985年以来的最低水平，当时抵押贷款利率为两位数。房屋库存（图片名称：高盛全球投资研究局人口普查局住房和租赁库存；图片来源：高盛全球投资研究局人口普查局）在高抵押贷款利率和天价的交汇处，是一个冻结的房地产市场。想要挂牌买房的人可能会在利率处于历史低位时申请抵押贷款或为现有抵押贷款再融资。这意味着与买家类似，愿意出售房屋的人坚持抵押贷款利率下降，以避免不得不以更高的利率为新房融资。高盛（Goldman Sachs）周三在一份报告中表示，库存已降至40年来的最低水平。房屋销售（图片名称：现有和待售房屋销售；图片来源：高盛）所有这些加在一起意味着房屋销售暴跌。现在的情况如此紧张，以至于天平实际上已经转向有利于买家，在缺乏销售活动的情况下，他们有更多的筹码来获得最好的交易。购房者正在以一年来最快的速度退出交易。 9月份脱离合同的月度待售房屋销售量为16.6%，为2022年10月以来的最高水平。

Heidi2023-11-03

美国抵押贷款利率两个月来首次下降但仍接近二十年来高位

美国抵押贷款利率八周来首次下降，但仍接近20年来高位。房地美周四在一份声明中表示，30年期固定利率贷款平均利率从上周的7.79%降至7.76%。即使略有下降，借贷成本自9月初以来仍急剧上升，部分原因是投资者正猜测美联储可能停止货币紧缩行动的时机。周三美联储决策层维持基准利率不变，同时保留下个月加息的可能性。房地美首席经济学家Sam Khater在声明中表示，“再加上地缘政治的不确定性，这种货币政策的模糊性可能会对整体经济格局产生影响，并可能继续阻碍房地产市场的改善。” 抵押贷款利率的上涨正令买家望而却步，并阻止此前锁定更低利率贷款的房主挂牌出售。这使得房源供应紧张，并推高了市面价格。根据标普CoreLogic凯斯-席勒的数据，美国房价在连续七个月上涨后于8月份创下新高。按照当前30年期固定利率贷款平均利率计算，抵押贷款金额为600,000美元的借款人每月需支付约4,303美元，这较一年前增加了331美元，较2022年初增加了1,702美元。

金融界2023-11-03

加元强势回归！兑人民币和美元双双大涨涨势恐仅是昙花一现？

美国国债空头。” 在经济数据方面，美国抵押贷款利率两个月来首次下降但仍接近二十年来高位。房地美周四在一份声明中表示，30年期固定利率贷款平均利率从上周的7.79%降至7.76%。这是八周来首次下降，但仍接近20年来高位。房地美首席经济学家SamKhater在声明中表示：“再加上地缘政治的不确定性，这种货币政策的模糊性可能会对整体经济格局产生影响，并可能继续阻碍房地产市场的改善。”按照当前30年期固定利率贷款平均利率计算，抵押贷款金额为60万美元的借款人每月需支付约4303美元，这较一年前增加了331美元，较2022年初增加了1702美元。在周五公布10月份非农就业数据之前，美国公布了疲软的劳动力市场数据。第三季度单位劳动力成本环比下降0.8%，而市场预期将增长0.7%。此外，美国劳工部透露，截至10月28日当周的首次申请失业救济人数高于预期。申请失业救济人数为217,000人，高于市场普遍预期的210,000人，也较上次数据212,000人有所增加，这是七周以来的最高水平。截至10月21日当周，持续申请失业救济人数增加35,000人，达到181万人，高于市场预期的180万人。这是自5月份以来的最高读数。其他方面，美国国债收益率大幅下跌。2年期利率跌至4.98%，而长期5年期和10年期利率回落至4.63%和4.67%，阻碍美元寻找需求。“债王”格罗斯表示，地区银行的下跌已经触底，但是国债收益率前景仍不确定。 “世界上最大的经济体仍然具有韧性。美联储承认了这一点，因为他们没有触及基准利率，“经纪商PVM分析师Tamas Varga表示。道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg和Molly McGown表示，在周五的非农数据公布前，已对美国10年期国债建立战略性多仓，理由是美国10年期国债收益率无法突破关键的5%水平，且美国经济前景恶化。“我们预计，未来几个月数据将开始走软，并预计2024年第二季度经济衰退，这将给利率带来下行压力，”策略师写道。“周五的非农就业报告应该也会开始显现一些放缓”。交易面临的主要风险是美国的“软着陆”，以及期限溢价上升，但持有头寸的成本现在较低。越来越多的投资人警告称，宣布美国债市的残酷溃败终于结束还为时尚早。对冲基金K2 Asset Management预计，基准10年期美国国债收益率将回升至5%，而富兰克林邓普顿认为收益率的峰值可能在5.25%左右——上一次触及这一水平还是在2007年。Citadel Securities的全球利率交易主管Michaelde Pass称美国国债市场仍然“非常依赖数据”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。美联储围绕金融状况的基调损害了美元。道明证券的经济学家表示，“如果数据开始疲软，那么美元应该随之走低。”他们指出，“美联储几乎没有采取任何措施进一步支持美元以抵消近期的反弹。相反，美元似乎落后于利率走势，尤其是在2年期和10年期国债均走低的情况下。因此，鉴于仓位紧张和短期估值，美元应该开始回调。关键的一点是，美联储乐于袖手旁观，等待新旧冲击的影响发挥出来。美联储将继续依赖数据，但对金融状况的关注意味着再次加息的门槛更高。如果数据如我们预期的那样开始走软，那么美元应该随之走低。” 本周应重点关注本周五的非农就业报告，该报告可能会在短期内为美元定下基调并扩大其跌幅。美元/加元重回1.37区间，现报1.37528，跌幅0.73%，为四个月内最大跌幅。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）原油价格获得了一些积极的推动，结束了三天的连续下跌，至周三触及的两个月低点，这被认为支撑了与大宗商品相关的加元。另一方面，美元（USD）继续因美联储（Fed）加息周期即将结束的预期而受到打压，美元指数走软，并影响了美元/加元货币对的报价基调。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，利率可能已见顶。这可能会阻止交易者对美元/加元货币对进行激进的看跌押注，并在确认现货价格在短期内触顶之前需要保持谨慎。市场参与者现在关注美国宏观数据，每周首次申请失业救济人数和工厂订单，以寻求短期交易动力。关于加元的短期走势，丰业银行的经济学家表示，“短期价格模式暗示小幅顶部。短期价格模式表明，至少在周三峰值1.39之前形成了一个小顶部。较弱的价格走势对次要支撑位1.3820构成压力，随后更重要的支撑位为1.3775/1.3785。若跌破此处，美元跌势将延续至1.37区域。” 加拿大工资增长预计将放缓，10月份就业净变化预计将从6.38万下降至2.25万。加拿大失业率从5.5%上升至5.6%。加拿大房屋销售普遍下降，主要热点地区的销售活动降至最近两次经济衰退时期的水平。加拿大经济增长恶化促使经济学家警告称，加拿大央行的下一步行动将是降息，这可能会对加元的未来前景造成压力。三菱日联金融集团指出，美元/加元汇率可能在年底前重新出现下滑。加元在10月份走弱，是G10货币中表现第三差的货币。美元/加元现已超过公允价值。“根据我们自己的纳入原油价格和利率变动的短期估值模型，美元/加元目前已超过公允价值。在美元走强的窗口持续存在的情况下，这种情况很可能会持续下去，但我们现在看到美元/加元的上行规模受到限制，并预计可能在年底之前再次出现下跌。”但是，同时他们也表示，“哈马斯与以色列冲突的扩大可能导致原油价格在美元/加元走高的情况下进一步上涨，这将有助于支撑加元。” 富国银行表示，加拿大通胀也在逐渐走低，导致其经济学家认为加拿大央行已经完成了加息周期，降息可能在2024年第二季度开始，领先于美联储。 “美国经济活动韧性强、加拿大经济活动放缓，以及相对货币政策趋势，未来几个月应该会对加元造成压力。我们的目标是到2024年第一季度美元/加元汇率达到1.4000加元或更高。”富国银行预计，“由于政治暂时仍然紧张，美元也将因避险货币的需求而走强。” 富国银行分析师在一份新的研究简报中表示，他们预计在加拿大经济进一步放缓的情况下，加元的表现将落后于美元。然而，同样的研究表明，英镑将在更大程度上表现不佳，导致英镑/加元汇率下跌。富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek表示，“由于加拿大的经济发展也缺乏建设性，我们对未来几个季度加元的前景变得更加悲观。”Bennenbroek说：“尽管就业稳步增长，但近几个月来更广泛的需求和产出增长一直受到抑制，调查数据和领先指标表明，未来可能会进一步放缓。月初，加拿大报告称，8月份环比增长0%，与7月份的0%持平，但低于市场预期的0.1%。 CIBC银行经济学家Andrew Grantham表示：“加拿大经济已经在规避衰退，第三季度的初步行业数据表明，继第二季度意外下滑之后，经济活动可能会进一步小幅收缩。投资者可以继续关注本周五加拿大公布的失业率和平均小时工资数据。加元/人民币踏上5.3位置，现报5.3169，涨幅0.72%，为今年9月以来最大涨幅。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-03

英国央行还跟得动美联储吗？英镑空头早已磨刀霍霍！

反映利率下降和英镑走低。” 按揭利率抵押贷款利率自夏季飙升以来已有所回落，但仍居高不下，对住房市场的活跃度造成了抑制。即使英国央行在9月份停止了加息，但在经历了几代人以来最激进的加息周期后，最近的松动也只是对房主借贷成本的上升产生了一点影响。Moneyfacts的数据显示，两年期固定抵押贷款平均利率仍然远高于6%，自2022年初以来增长了近两倍。根据英国金融公司（UK Finance）的数据，自2021年底以来，银行利率从0.1%上升至5.25%，这使得抵押贷款者的月还款额平均增加了540英镑。由于借贷成本的飙升抑制了房地产市场的活跃，英国9月抵押贷款许可量下滑至八个月以来的最低水平。量化紧缩进入量化紧缩的第二年，英国央行在10月份后加快了削减债券资产负债表的步伐。该行于9月宣布，将通过出售和允许债券到期的方式清偿1000亿英镑（1210亿美元）的债券，高于第一年的800亿英镑。英国央行认为，金融危机和新冠疫情后大规模减持债券对经济和债券收益率影响不大。然而，近几个月来全球债券市场剧烈波动，英国借贷成本接近2008年以来的最高水平，人们对量化紧缩政策的影响表示担忧。英镑怎么走？据报道，三周前，在英国央行结束连续14次加息后不久，英镑由净多头转为净空头。CFTC数据显示，截至10月24日当周，英镑净空头头寸已连续第三周上升。如果英镑在12月未能吸引到需求，那么英国央行可能会陷入进退两难的境地，不知道是否应该加息以支撑英镑。加息可能有助于维持英国通胀的下行压力，但可能使英国陷入衰退。三菱日联研究主管Derek Halpenny在一份报告中称，英国央行周四的会议可能会导致英镑进一步下跌，因为央行成员可能会承认英国的经济状况可能会恶化，并发出信号表示降息可能比市场预期更早开始。英国货币市场有“更多可能”增加目前定价的降息次数。Halpenny表示，“在我们看来，到2024年9月仅降息25个基点显得过于保守了，”英国央行周四不那么鹰派的沟通可能会导致英镑进一步表现不佳。

金融界2023-11-02

独立研究公司创始人：当利率长期较高时，就会出现盈利机会

收入在这个过程中没有发挥作用，那么要将抵押贷款利率降至更合适的水平，就需要美国国债收益率暴跌300个基点。罗森伯格说，”我倾向于认为，债券市场仍将缓解-175个基点至-200个基点。在经历了三年的痛苦之后，获得巨大正回报的潜力看起来非常大。“ 罗森伯格表示，股票风险溢价也是如此，自2002年以来首次快速接近零，这是资产组合中增持债券和减持股票的另一个时期。鲍勃·法雷尔（Bob Farrell）式的均值回归意味着，作为基本情况，标准普尔500指数将进一步修正至3,200或3,300点左右，同时10年期美国国债收益率将下调至2.5%至3%的区间。罗森伯格补充道，标准普尔500指数的总回报指数与10年期美国国债的比率在过去三年中飙升至历史新高。虽然股市在过去一年中有所调整并处于区间震荡，但美国国债市场却受到了重创。但这个比例已经达到了一个极端。罗森伯格说，”这就是重点。就像2009年3月，在经历了长达三年的股票熊市和债券的牛市之后，该比率创下极低，这被证明是从美国国债转向股票的绝佳时机，每一个极端情况都会遇到均值回归交易。“ 罗森伯格表示，更不用说10年期国债现在提供了重要的“息票保护”。罗森伯格说，”按照目前的收益率，我们必须看到超过60个基点的备份才能提供零回报，而2022年2月的2%的相同变动仅为27个基点。在目前的收益率水平下，100个基点的收益率备份会产生负2.6%的总回报，但如此幅度的利率下降将提供12.7%的总回报。数学相当有说服力;债券相对于股票的风险回报权衡在过去很少如此诱人。“ 债券为导向罗森伯格说，”从资金流动的角度来看，债券反弹的催化剂是什么？好吧，与流行观点相反，在国库券和债券方面没有外国买家罢工。”罗森伯格指出，养老基金一直在固定收益领域的熊市中重新平衡，并以创纪录的速度将政府添加到其资产组合中。以债券为导向的共同基金也是如此。沉重的抛售压力来自芝加哥期货交易所的70多万份净投机性空头合约，因为对冲基金在2023年迄今为止对10年期国债的看跌押注翻了一番。罗森伯格说，“但现在，这笔交易的吹笛者和受人尊敬的对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）已经回补了他的空头（在这笔交易中赚了2亿美元），我们最终可能会在未来几个月和几个季度看到所有空头回补反弹之母。“罗森伯格指出，阿克曼在10月23日表示”经济放缓的速度比最近的数据所显示的要快。世界上有太多的风险，不能以目前的长期利率继续做空债券。我们做空了我们的债券“。罗森伯格补充说，”我应该补充一点，上一次净投机性空头头寸接近这种极端是在2018年9月，在接下来的12个月里，令人厌恶的10年期美国国债收益率从3%暴跌至1.8%，这反过来又产生了非常好的14%的总回报率。罗森伯格认为，对于只做多头的股票投资者来说，他们有责任随时全力以赴。罗森伯格提醒投资者注意债券收益率下降时期的股票板块取向。罗森伯格指出，相关性最大的行业（拖累债券）是必需消费品、公用事业、电信和房地产投资信托（工业可能是这里最好的选择）。这些行业的股息收益率合计为3%，是市场平均水平的两倍。该集团的集体股息收益率为3%，是目前股票市场总收益率的两倍，当债券市场形势好转时，股息收益率（和增长）的吸引力随着美国国债市场每下跌一个基点而上升。

丰雪鑫992023-11-02

冰火两重天！大考在即美元“涨”声雷动加元惨遭棒击跌至一年新低

价格上涨的同时，房屋销售数量却在下降。抵押贷款利率的上升有助于解释这两种趋势，较高的利率使购房者保持观望，减少了购房需求，但同时也使潜在卖家不愿将房屋挂牌出售，房屋存量减少推高了全国许多地区的房价。根据美国房产经纪协会的数据，9月现房销售价格中位数较去年同期上涨了2.8%，达到394,300美元。高房价和抵押贷款利率的上升使得许多有意购房者无力承担购房费用。地产经纪公司Redfin称，第三季度美国待售独户住宅中约有30.6%为新建住宅，这一比例创记录以来第三季度最高，高于去年同期的28.9%和两年前的25%。新建住宅所占的比例越来越大，一是因为房屋建造量增加，二是因为随着抵押贷款利率飙升至约8%的23年新高，现有房主出售房屋的数量减少。许多购房者选择购买新建住宅的原因是建筑商为了吸引竞标者和出售库存而提供优惠。上个月新建独户住宅的购买量猛增了12.3%。为了遏制通胀，美联储意在全面收紧金融环境，但迄今尚未对美国企业的融资状况产生太大影响。前美联储理事、现为哈佛大学教授的Jeremy Stein表示：“如果两年前你告诉我，美联储会在短时间内加息这么多，我会说，他们将导致企业信贷领域尸横遍野，我真的没有什么充分的理由来解释为何如此具有韧性。”对美联储来说，现在像是在走钢丝。官员们已开始谈论两方面的风险，一方面是加息过高导致经济陷入衰退的风险，而另一方面则是行动力度不够，进而导致通胀挥之不去。PGIM Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp表示：“当前的利率水平基本可以，可能还需要有所行动，可能不用。需要更多时间来观察和等待。” 尽管CNBC最新调查的受访者预计美联储不会进一步加息，但他们已经完全接受了利率“更高更久”的现实，预计在2024年第三季度之前不会降息。包括经济学家、策略师和分析师在内的31名受访者认为，美联储目前将按兵不动直至明年9月，届时57%的人预计将降息。就在今年夏天，受访者还预测明年初会降息。 Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar在回应调查时写道：“我相信美联储主席鲍威尔及其团队现在可以耐心等待，看看已经在短期和最近在长期发生的所有紧缩政策将如何发挥作用。随着利率继续上升，这种影响将继续在越来越多的家庭中显现出来。” SMBC Nikko Securities Americas高级美国经济学家Troy Ludtka表示，美国国债收益率上升以及全球紧张局势升级“增加了通货滞胀结果出现的可能性。“我们正在密切关注最近信用卡和汽车贷款拖欠率的上升。在这些领域，消费者似乎过度扩张。” 周三美联储的加息决定将成为周中的主要市场焦点。美元/加元汇率现报1.38760。涨幅0.38%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于经济滞后，加拿大国内生产总值趋于平缓，未来降息的可能性开始上升。随着投资者在周三美联储（Fed）利率决议之前市场普遍转向避险情绪，重新买入美元，美元/加元升至一年高点。加拿大经济料进入技术性衰退，增强了加拿大央行暂停加息的理由。加拿大经济正在迈向技术性衰退，估计第三季度出现轻微萎缩，这将增强央行暂停加息的理由。加拿大统计局周二公布的初步数据显示，9月份国内生产总值(GDP)连续第三个月持平。自7月以来连续三个月持平意味着当季GDP折合年率下降0.1%，而第二季度为下降0.2%。尽管第三季度数据可能会被修正，但增速远低于加拿大央行本月早些时候预测的增长0.8%，与第二季度相比几乎没有明显回升。加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场表示，加拿大8月份的GDP数据以及对第三季度的初步估计表明，加拿大经济比加拿大央行的最新预测“弱得多”。CIBC表示，加拿大经济似乎接近陷入温和衰退的事实，这已经明显降低了加拿大央行进一步加息的可能性。凯投宏观表示，加拿大经济正在经历“温和衰退”。凯投宏观预计，加拿大第三季度GDP将连续第二个季度萎缩。凯投宏观预计，加拿大第三季度GDP年率将下降0.1%。包括支出在内的最终数据可能会显示，加拿大勉强避免了连续第二个季度的萎缩，但是加拿大经济的温和衰退现在似乎更有可能已经开始。 Desjardins Securities经济学家表示，加拿大8月份的GDP数据和9月份的初步预测表明，高利率的滞后影响“可能会实质性地抑制未来的经济活动”。该公司表示：“我们预计加拿大经济将在2024年更明显地进入衰退。” 加拿大经济疲软使人们更加相信利率已经见顶。Monex Canada分析师Jay Zhao-Murray表示，尽管人口增长强劲，但加拿大经济疲软的迹象越来越明显，这增加了人们对加央行政策利率见顶的信心，并增加了央行可能过度紧缩的风险。最新的GDP数据很可能会引发关于降息的讨论，尽管加拿大央行希望通过强调最近停滞的通胀降温进展来推迟降息。Zhao-Murray预计，加拿大经济将在2024年初左右进入更明显的衰退，这将给加拿大央行带来压力，迫使其在美联储之前开始降息。加拿大GDP数据显示加息成效，三四季度降幅将与软着陆情况一致。道明证券策略师表示，加拿大GDP8月连续第二个月保持不变，这为加拿大央行提供了更多的证据，表明加息正在减缓需求，并使第三季度的增长速度远远低于央行0.8%的预期。他们认为，这应该会给加拿大央行增加一些耐心，尽管决策者在放弃进一步加息的可能性之前仍然需要看到更多的证据以表明更疲软的增长正在减缓通胀。道明证券预计，第三季度和第四季度经济将分别萎缩0.2%和0.1%，与加拿大经济实现软着陆的情况一致，尤其是在劳动力市场仍然紧张的情况下。加拿大国家银行财富管理（NBF）经济学家表示，最好习惯加拿大经济的萎靡不振。NBF将GDP的结果归因于加拿大实际政策利率处于15年来最严格的水平，预计加拿大第三季度人均GDP较去年同期下降了2.4%，这是在经济衰退之外首次出现这种情况。NBF认为，鉴于货币政策的变化至少需要8个季度才能渗透到更广泛的经济中，过去的加息对消费的影响将进一步显现。NBF分析师表示：“我们仍然预计未来几个月经济将持续低迷。” 投资者可以密切关注加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周三在加拿大政府银行和金融监督委员会的讲话。加元/人民币汇率现报5.2723，跌幅0.30%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-01

未来三年，加拿大银行普遍面临续约风险

目前的利率（例如5.54%的五年期固定抵押贷款利率超过180个基点），将高于5个基点），预计加权平均支付冲击将达到32%。” RBC预计2025年抵押贷款续签金额约为3,150亿加元，其中许多利率为浮动利率，并且“目前为负摊销”。这些续约的平均付款冲击预计约为33%，与上一年类似。该报告预计，冲击将在2026年最为严重。“2026财年续签的浮动利率抵押贷款所占比例最大，因此，除非利率大幅下降，否则按加权平均计算，付款冲击可能高达48%。” 该报告还概述了银行为减轻这些冲击而正在实施的策略。例如，客户可以选择提高每月分期付款、过渡到固定利率、批量付款或延长摊销期限。

佳华1682023-11-01

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