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高抵押贷款利率打压需求美国新屋销售下滑

数据向下修正，原因是数十年来居高不下的抵押贷款利率打压了需求。尽管有所下降，但新房销售在过去一年总体上一直在上升。即便如此，在购买力危机的背景下，建筑商也不得不用价格和利率方面的激励措施来吸引一些买家。新房库存连续第三个月上升，达到1月份以来的最高水平。美国中西部地区的销售下降到近一年来的最低水平，西部地区也出现了下滑。

金融界2023-11-28

【加元日报】网络星期一来临，加元/人民币站稳5.25区间美元本月有望创最大单月跌幅

至71.9万辆。尽管价格暴跌，但由于抵押贷款利率上升挤出了买家，10月份美国新单户住宅的销量下降幅度超过预期，但由于市场上二手房持续短缺，这种挫折可能是暂时的。美国商务部周一报告的销售下降与近期房屋建筑商情绪恶化相符，当时流行的 30 年期固定抵押贷款利率接近 8%，导致建筑商预计销售疲软。此后，抵押贷款利率已从二十年来的高点回落，回到九月底的水平。俄亥俄州 Nationwide 经济学家Daniel Vielhaber表示：“以任何历史标准衡量，新房市场仍然非常稳健，并且现有房屋库存极低，这继续推动新房市场的发展。” 纽约摩根大通经济学家Daniel Silver表示：“高房价也给购房活动带来压力。” “尽管新屋销售报告中的销售价格中位数有所下降，但我们应该记住，这并不是一个非常可靠的房价指标，因为它不能控制销售组合的变化。” 继零售商在“黑色星期五”推出更大折扣以吸引对价格敏感的美国消费者之后，市场今天将密切关注“网络星期一”促销活动，预计将成为全球最大经济体一年中最繁忙的购物日之一。黑色星期五的数据推动了这些预测。据《华尔街日报》援引第三方分析机构的数据，感恩节后一天美国网上和商店的零售额比去年同期增长了2.5%。跟踪零售数据的 Salesforce的一位高管告诉路透社，黑色星期五的在线支出总额达到164 亿美元，因为购物者竞相利用平均约30%的折扣。据路透社援引 Salesforce 同行AdobeDigital Insights分析师的报道称，强劲的在线需求预计将推动“网络星期一”销售额同比增长5.4%，达到创纪录的12亿美元。经济学家预测，美国核心通胀降温困难，利率料长时间维持高位。媒体对经济学家们的最新调查结果显示，预测机构调高了对直至明年年末的核心个人消费支出价格指数(PCE)同比预测。不包括波动较大的食品和能源的核心PCE到2024年底料增长2.5%，高于上个月调查时的2.4%。与此同时，整体PCE和居民消费价格指数(CPI)下降速度将快于预期的情况将持续到2024年年中，近几个月来这些指标出现的较明显回落主要是由于能源价格下跌。尽管经济学家仍预计美联储将在明年第二季度开始放松货币政策，但他们现在预计美联储会把利率维持在较高水平直至2025年底。美国银行Athanasios Vamvakidis等策略师们认为，随着美联储（多次降息），对美联储的担忧从通胀转向经济增长，美联储料将在2024年降息，美元料将在2024年走弱；同时，其他各大央行也可能会开始降息。据CME“美联储观察”数据，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为96.8%，加息25个基点的概率为3.2%。到明年2月维持利率不变的概率为88.8%，累计加息25个基点的概率为10.9%，累计加息50个基点的概率为0.3%。投资者还在关注本周的一系列事件和数据，这些事件和数据可能决定全球利率的未来走势。 “在本周晚些时候，当第三季度GDP（国内生产总值）数据于周三上午公布时，我认为转机的可能性不大，”Monex的Given表示，“如果美国经济能够表现出持续增长，而不是像一些主要经济学家预测的那样突然急剧下滑，我们可能会看到逆转和美元在本月底走强。” 美国10 月份个人消费支出 (PCE)通胀数据将于周四公布，预计10月份的年化通胀价格增长率将小幅下降，从3.7% 降至3.5%。周五将公布11月美国 ISM 制造业 PMI。周五晚些时候，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在亚特兰大斯佩尔曼学院参加题为“引导经济流动性之路”的“炉边谈话”，为交易周画上句号。美元/加元跌至一个多月低点，现报1.36227，跌幅0.07%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元兑美元在11月期间一直在走强，使美元兑加元汇率从1.39升至1.36区间。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示：“在我看来，自11月初以来，美元走低看起来像是慢动作的翻身——因为技术基调已经明显转变（看跌美元），但加元目前很难取得有意义的进展。他补充说，从7月低点失去趋势支撑，使美元兑加元在短期内更明显地倾向于基金的下行风险。“这也应该意味着美元上涨至1.3665/70区域的强劲阻力。支撑位在1.3570/90，然后是1.3495/00，“Osborne说。在经济数据方面，加拿大9月份零售额超出预期，增长0.6%。汽车和零部件经销商领涨，上涨1.5%。根据加拿大统计局的初步估计，10月份的销售额增长了0.8%，是自4月份以来的最大增幅。然而，加拿大国家银行的经济学家表示，这可能是短暂的。8月温哥华港罢工结束后，新车经销商的销量有所提振，“在融资成本大幅上升的背景下，我们对这一细分市场仍然持悲观态度。” 加拿大谘商会（Conference Board of Canada）的消费者信心数据支持了这一点，显示受访者认为现在是购买汽车或房屋的好时机的比例已降至历史最低点。National表示，按年率计算，第三季度实际零售支出下降了2.1%，这可能会拖累GDP增长。加拿大各大银行将于本周公布最新的季度业绩，预计经济将出现进一步放缓的迹象。丰业银行将于周二公布第四季度数据，加拿大皇家银行、道明银行集团和CIBC将于周四公布。BMO金融集团和加拿大国家银行定于周五公布业绩。在原油方面，周一油价下跌，投资者谨慎等待本周晚些时候推迟举行的欧佩克+会议，以了解即将到来的产量水平的消息。尽管石油输出国组织及其盟友（也称为 OPEC+）将会议从 11月26日推迟到11月30日，但原油基准价格大幅下跌，但仍录得五年来首周上涨。由于对减产计划的分歧。据报道，此后该组织已接近达成妥协，沙特和俄罗斯的单方面减产可能至少延续到明年第一季度。原油价格走软，部分限制了加元上升的步伐。从本周加拿大的数据来看，本月GDP将于周四公布，市场预计年化增长率将在上一季度-0.2% 后反弹至 0.2%。。然而，真正感兴趣的将是周五的就业数据。市场预计11月就业人数将增长，失业率将上升至 5.8%。如果数据超出预期，加拿大人可能会看到相当不错的复苏，从而推低英镑兑加元和其他汇率。法国农业信贷银行表示，“尽管如此，就业数据仍然是加拿大经济的主要优势，” “尽管即使工资增长泡沫化的可能性也很难诱使加拿大央行在12月的会议上采取不变的利率以外的任何措施。由于只有快速更新其评估，加拿大央行可能会坚持最近受到加拿大经济打击，同时还没有完全清除进一步收紧政策的前景。” 加元/人民币站稳5.25区间，现报5.2501，涨幅0.15%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-28

-17.6%、-19.9！美数据接连爆冷美元美股下挫、黄金多头大爆发

此前该数据被向下修正，原因是居高不下的抵押贷款利率打压了需求。美国政府周一公布的数据显示，上个月新建单户住宅购买量折合成年率下降5.6%，至67.9万套。这一增速低于彭博社对经济学家调查的所有预期。（图源：彭博社）尽管有所下降，但新房销售在过去一年总体上一直在上升，因为借贷成本上升阻碍了房主搬家。即便如此，在承受能力危机的背景下，建筑商也不得不用价格和利率方面的财政激励措施来吸引一些买家。抵押贷款利率上个月达到了接近8%的峰值，此后开始回落，原因是市场预期美联储的紧缩周期即将结束。如果房价继续下跌，可能会提振转售库存和买家需求。根据美国人口普查局和住房与城市发展部的报告，新房的销售价格中位数降至40.93万美元。尽管新屋销售价格下降比一年前下降了17.6%至40.93万美元，但仍远高于大流行前的水平。#每日头条# （图源：彭博社）新房库存连续第三个月上升，达到1月份以来的最高水平。中西部地区的销售下降到近一年来的最低水平，西部地区也出现了下滑。新屋销售被认为是比成屋购买更及时的晴雨表，成屋购买是在合同结束时计算的。10月份的销量降幅为近一年来最大，保持在2010年以来的最低水平。然而，这些数据并不稳定。报告显示，90%的人相信，销售额的变化幅度在17.9%到6.7%之间。随后公布的另一项数据也表现不佳：美国11月达拉斯联储商业活动指数为-19.9，预期-16，前值-19.2。这是一般商业活动指数连续第三个月下降，也是连续第19个月处于收缩状态。所有数据均经季节调整。美股下跌美国股市周一小幅走低，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数从去年8月以来的最高水平回落，投资者等待本周繁忙的经济数据。道琼斯工业股票平均价格指数下跌约60点或0.2%，标准普尔500指数下跌不到0.1%，纳斯达克综合指数上涨近0.3%。#VIP会员尊享# （道指30分钟走势图，来源：FX168）道琼斯指数上周上涨1.3%，创下8月7日以来的最高收盘水平;标准普尔500指数上涨1%，创下8月1日以来的最高收盘水平。纳斯达克综合指数上周上涨0.9%。交易清淡，美国股市上周四因感恩节假期休市，周五短暂开市。美国股市开盘不稳，此前亚洲股市表现疲软，中国工业企业截至10月份的利润仅增长2.7%的消息引发了对世界第二大经济体通缩的担忧，打压了整个亚洲地区的人气。不过，分析师认为股市将受益于年底前的积极势头。由于市场预期美联储已结束加息，标准普尔500指数已连续四周上涨，而基准债券收益率已从16年高点回落。 “市场刚刚走出流动性较低的一周，很难从过去两三个交易日的波动中推断出任何确定性，”GLOBALT Investments高级投资组合经理Keith Buchanan表示。该公司管理着约25亿美元资产。他周一在电话中表示:“但软着陆的观点仍然完好无损，市场预计联邦基金利率将在2024年下调三到四次。”“消费者一直是推动软着陆乐观情绪的真正力量，假日季来临之际，很多人都在关注消费者的行为。消费者是让我们摆脱衰退的推动力。” 本周最重要的数据可能是周四公布的10月份个人消费支出价格报告。它是美联储青睐的通胀指标，因此可能会在短期内为债市乃至股市定下基调。第三季度内生产总值(GDP)的首次修正值将于周三公布。投资者还将在周五听到美联储主席鲍威尔的讲话。上周末公布的数据显示，美国“黑色星期五”网购支出创历史新高，这似乎支持了消费者正在摆脱货币政策收紧影响的观点。芝加哥Stifel, Nicolaus & Co.的经济学家Lindsey Piegza和Lauren Henderson说:“在物价上涨和美联储政策坚定的情况下，美国消费者继续无视经济实质性放缓的预期。”黑色星期五购物者在网上花费了创纪录的98亿美元，比去年增长了7.5%。他们在一份报告中写道:“然而，在这一增长背后，部分原因是‘先买后付’的选择越来越多，这表明持续的消费意愿可能不如消费者的消费能力那么稳固。” 美元本月料创2022年11月以来最糟糕表现随着市场预期美联储可能在明年上半年开始降息，美元兑多数主要货币周一下滑，一项追踪美元价值的指标料录得一年来最大单月跌幅。衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数下跌现不到0.1%，交投于103.35一线，单月跌幅有望超过3%，为2022年11月以来的最差表现。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）华盛顿Monex USA的外汇交易员Helen Given表示，与欧洲央行和英国央行相比，美联储在2024年提前降息的可能性增加，这“共同给美元带来了压力”。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，市场定价显示，美联储最早在明年3月份开始放松货币政策的可能性约为23%。明年5月份的美联储会议上，这种可能性上升到50%左右。投资者还在关注本周可能决定全球利率未来走势的一系列事件和数据。欧佩克(OPEC)+会议被推迟，美联储偏好的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数，以及欧元区和澳大利亚的消费者价格数据都将在本周发布。市场也在关注新西兰联储的利率决定和中国采购经理人指数(PMI)数据。黄金突破2010美元金价周一触及六个月高位，因美元走软，加上市场预期美联储将暂停收紧货币政策，帮助金价攀升至2000美元上方。美市盘中，现货黄金上涨0.5%，交投于2012美元一线，日内稍早一度触及5月16日以来的最高水平2017.92美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美元徘徊在三个月低点附近，使得以美元计价的黄金对其他货币的持有者来说不那么昂贵 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，在美联储就其利率计划获得更多信息之前，金价可能会在2000美元附近交易。 “如果他们暂时停止加息，金价将走高。” 芝商所的美联储观察工具显示，交易员普遍预计美联储将在12月维持利率不变，同时预计明年5月降息的可能性约为50%。较低的利率将降低持有无息资产的机会成本，这通常会推高金价。投资者将关注周三将公布的美国第三季GDP数据，以及周四将公布的个人消费支出物价指数。 “本周将公布的美国经济数据，包括经济成长和通胀数据，将决定金价能否维持在2000美元上方，”Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda表示。实物黄金方面，由于经济复苏不稳定拖累了关键黄金市场的需求，10月中国最大消费国通过香港的黄金净进口量连续第二个月下降。

会员

夏洛特2023-11-28

决策分析：蓄势待发？！黄金多头在2010美元附近“拉扯”，美股4周连涨后回调市场对2024年开始降息充满信心？

719,000套。值得注意的是，随着抵押贷款利率上升，美国新购房者还面临着持续上涨的新房价格。报告称，10月份新房销售价格中位数为409,300美元。与此同时，平均售价为487,000美元。然而，随着库存增加，价格可能开始下降。报告称，截至10月底，有439,000套新房待售，相当于7.8个月的供应量，高于9月份的6.9个月的供应量。由于交易员押注利率已见顶，金价周一欧亚时段攀升至六个月高点。截至发稿，现货黄金期货最新交易价格为2,009,49美元/盎司，当日上涨0.35%。由于人们越来越多地猜测美联储已经完成加息，美元走软，促使投资者转向保值的避险资产。高盛表示：“黄金的光芒正在回归。金价的潜在上涨将与美国实际利率和美元走势密切相关，但我们也预计中国和印度的消费需求将持续强劲，同时央行的购买将抵消增长意外和降息带来的下行压力重新定价。” 高盛的12个月目标价为每盎司2,050美元。

Dan19772023-11-28

2010成“重要关口”！新屋销售数据“疲软”，金价陷入横盘多头打破僵局上行仍需要新的“催化剂”？

日）美市中，由于美国房地产行业继续面临抵押贷款利率上升和价格上涨的困境，黄金市场在关键阻力位上方保持稳健上涨。美国商务部周一表示，10月份新屋销售量下降5.6%，经季节调整后的年化销量为679,000套。与此同时，9月份销量大幅下调至719,000套。最新的房屋销售数据低于预期，一致预测销售率为724,000套。然而，按年度计算，新房销售量比2022年10月的预期高出17.7%。黄金市场本周开局良好，因美元疲软而受益，交易价格创六个月高位。由于贵金属继续保持在关键阻力位之上，因此对令人失望的销售数据没有太大反应。截至发稿，现货黄金期货最新交易价格为2,008,35美元/盎司，当日上涨0.29%。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）回顾上周贵金属的技术前景，分析师表示，如果金价有机会推向新的历史高点，则需要突破2010美元的水平。尽管最新的房地产市场数据继续令人失望，但疲软并不令人意外，因为上个月美联储激进的货币政策将抵押贷款利率推至23年来的最高水平。法国兴业银行的策略师分析了黄金的前景，该行表示，预计将重新测试代表2020年和2022年高点的2,070美元和2,075美元。有趣的是，这也是过去三年以来黄金演变范围的上限。一旦克服这一障碍，黄金将确认延续的上升趋势。下一步目标预计为2,180美元和2,240美元。而且上周的低点1,965美元是近期的第一层支撑。值得注意的是，随着抵押贷款利率上升，美国新购房者还面临着持续上涨的新房价格。报告称，10月份新房销售价格中位数为409,300美元。与此同时，平均售价为 487,000 美元。然而，随着库存增加，价格可能开始下降。报告称，截至10月底，有439,000套新房待售，相当于7.8个月的供应量，高于9月份的6.9个月的供应量。

Dan19772023-11-28

高抵押贷款利率打压需求，美国新屋销售下滑

数据向下修正，原因是数十年来居高不下的抵押贷款利率打压了需求。尽管有所下降，但新房销售在过去一年总体上一直在上升。即便如此，在购买力危机的背景下，建筑商也不得不用价格和利率方面的激励措施来吸引一些买家。新房库存连续第三个月上升，达到1月份以来的最高水平。美国中西部地区的销售下降到近一年来的最低水平，西部地区也出现了下滑。

金融界2023-11-27

PSE Trading：Fed对BTC有软着陆的希望

管过去两个月有所放缓，可能是由于提高的抵押贷款利率抑制了需求。首次申领失业福利人数比预期下降得更多，从 11 月 18 日的 233k 下降到 209k。总体来说，4 周首次申领失业保险的移动平均仍处于低位，没有出现裁员速度明显加快的迹象。连续领取失业保险的人数在大约两个月内首次下降，从 11 月 11 日的 1862k 下降到 1840k。季节调整后的持续申领人数减少的一半是由于波多黎各申领人数的异常下降，这在未来几周应该会反弹。联邦通信：没有更多的利率上调在不远的将来，数据和美联储的通信预计将证实本周期不会再有进一步的利率上调。预测的 10 月份核心 PCE 较软增长与这种观点一致。也预期由于抵押贷款利率较高，新房销售将会回落。相反，由于供需失衡，现有住房市场可能会继续对房价施加压力。预计制造业采购经理人指数将反弹，部分原因是因为 11 月份汽车工人罢工得到解决。预计美联储主席鲍威尔不会提供太多新的信息，但可能会强调美联储的谨慎态度，以及在必要时提高政策利率的准备情况。 FOMC 会议纪要：美国国债收益率上升=鸽派立场美联储在 2023 年 11 月 1 日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议的会议纪要中揭示，联邦公开市场委员会对美国国债收益率的上升及其可能对增长和金融稳定的影响表示担忧。政策制定者承诺保持「足够限制性」的金融条件，但其策略是谨慎的。这意味着他们的目标是避免金融条件的快速紧缩，但不会抵制放松。尽管预计在来年通货膨胀将继续超过目标，但预测本周期不会有更多的利率上调。在会议前，美联储官员曾表示，十年期美国国债收益率的上升，接近 5%，将会重新考虑在今年晚些时候实施的 25 个基点的利率上调计划。会议纪要进一步表明，国债收益率上升被视为对金融稳定的威胁，特别是对银行在其固定收益资产组合上可能出现的损失。对长期收益率上升的反应在美联储官员中存在分歧。他们承认最近的通胀放缓，但需要更多的数据来确认通胀是否会回归到 2% 的目标。虽然官员们同意劳动力市场正在变得更加平衡，但他们对劳动力供应是否会成为一种持续趋势表示不确定。一些人还指出，工资增长超过了与 2% 的物价通胀相符的水平。最后，联邦公开市场委员会一致认为，政策利率应谨慎变动，提高政策利率的可能性很低。来源：金色财经

金色财经2023-11-27

责令银行“纾困”稳住中国经济大盘 “白名单”地产股应声大涨！彭博分析：银行仍不愿贷款......

了一系列激励措施，包括降低首次购房者的抵押贷款利率和首付要求。不过到目前为止并未能阻止跌势，10 月份房价跌幅为八年来最大，第三季房地产贷款同比首次下降。增加营运资金将有助于防止2022年的场景重演，当时开发商未能完成项目而引发抗议活动。 CreditSights 高级分析师 Zerlina Zeng 表示，未违约的私营公司等优质建筑商可能会从这项措施中受益，不过她表示，现在说这是否会有助于提高建筑业的回收率还为时过早。荷宝高级信贷分析师 Tracy Wang 表示，如果这些措施确实有助于市场触底且流动性改善，那么开发商美元债券的所有者可能会受益。 “我们认为更加稳定的实物房地产市场可以提高潜在的复苏价值。”

IreneLim 1评论2023-11-26

市场周评：疲软数据打击美元、黄金多头爆发！金价突破2000 下周行情恐更劲爆

不包括因新冠疫情封锁导致的崩溃。由于抵押贷款利率升至20年来新高且房源短缺让买家撤离市场，美国10月成屋销售降至逾13年来新低。全美房地产经纪人协会(NAR)周二公布数据显示，10月成屋销售下滑4.1%，经季节因素调整后年率为379万户，为2010年8月以来最低。两项数据均远低于华尔街分析师预期的下滑1.5%与390万户。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，幸运的是房贷利率已连续第三周下滑，刺激购买兴趣。尽管成屋库存现在有限，但预计住房库存将在今年冬天之后并进入春季有所改善。美国劳工部周三公布，截至11月18日当周初请失业金人数减少2.4万人，经季节调整后为20.9万人，为逾一个月来最低水平。路透调查的经济学家此前预计，上周初请失业金人数为22.6万人。但周三另一份数据表明，美国10月耐用品订单环比初值为下降5.4%，创2020年4月以来最大跌幅。预估为下降3.2%，前值为上升4.6%。周五经济数据面，标普全球(S&P Global)周五公布，美国11月制造业采购经理人指数(PMI)降至49.4，低于市场预估的49.8和上月的终值50。服务业PMI意外从50.6上升至50.8，市场原本预期会下跌。综合PMI则持平于50.7。PMI指数高于50代表景气扩张。随着近期数据显示经济和通胀压力趋缓，市场已排除美联储进一步加息的可能性。芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示，交易员普遍预期美联储在12月的会议上将按兵不动，最快明年5月约有54%的机率开始降息。美联储会议纪要措辞平衡周二，美联储公布10月31日至11月1日的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要。在那次会议上，美联储连续第二次跳过加息。美联储官员表示通胀仍远高于目标，但也指出，只有在数据显示抑制物价压力进展不足的情况下，才需要加息。此外，会议纪要显示官员们没有就何时开始降息进行讨论。纪要显示，美联储官员一致认为在利率问题上应该“谨慎行事”，对货币政策的任何收紧都将基于抗通胀方面的进展。所有与会者都同意委员会谨慎行事，每次会议的政策决定将基于对信的全面考量。会议纪要并指出，与会者指出过去一年通胀有所缓和，但当前通胀仍然处于无法接受的高位，远远超过2%的官方目标。他们强调，需要进一步的证据才能使他们相信通胀率明确的朝着2%目标前进。有分析师评论称，美联储重复警告称，如果有必要，他们会再次加息，但他们同时也重复称，他们会谨慎行事，这是一个非常平衡的信息。会议纪要还明确表示，即使美联储不加息，政策制定者也希望将利率维持在高位，直到他们确信通胀已得到控制。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“我们认为（利率）最终可能会比市场预期的更长的时间保持在高位。自1990年美联储开始发布联邦基金利率信息以来，从加息周期的结束到降息降息周期的开始，平均会持续11个月。” LPL Financial全球首席策略师Quincy Krosby表示：“美联储会议纪要凸显一项最新信息，即他们还没准备好宣告胜利，且他们目前无意在2024年降息。” 日本关键通胀指标四个月来首次加速小心日银飞出“黑天鹅” 日本的关键通胀指标四个月来首次加速上升，彭博社称，这与日本央行认为通胀将减速的观点相左，这可能会加强对日本央行货币政策正常化的预期。日本总务省周五(11月24日)公布的数据显示，10月份不含新鲜食品的消费者物价指数(CPI)增幅从9月份的2.8%升至2.9%，连续第19个月高于日本央行2%的目标。核心CPI年率4个月来首次加速上升。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)似乎正面临持续的通胀压力，这与他一再重申的进口价格下降将在短期内冷却通胀的说法相左。生活成本上升已经对消费者支出造成负面影响，并导致日本上季度经济出现萎缩，显示出可能存在货币政策正常化的风险，这让植田和男在决定是否应该调整政策时陷入两难。荷兰国际集团经济学家预估日本央行将于明年放弃超宽松政策立场。该行表示：“我们认为，日本国债走势似乎已经稳定下来，日本央行最快可能在明年第一季取消YCC政策。若明年工资持续加速成长，央行将从明年第二季开始加息。” 彭博经济学Taro Kimura表示：“不断上升的生活成本正在挤压家庭的消费能力，并降低日本央行所寻求的持久、需求主导的通胀的前景。” 全球资管巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)正在买入日元，该机构押注随着通胀加剧，日本央行将被迫收紧货币政策。 PIMCO基金经理Emmanuel Sharef说，几个月前，当日元兑美元汇率跌至140日元以上时，这家债券巨头开始建立日元多头头寸。 Sharef上周在新加坡接受采访时表示：“随着我们继续看到日本通胀上升，并稳步高于其目标，日本央行将希望朝着放弃或改变收益率曲线控制(YCC)政策的方向前进，最终可能需要加息。美国的通货膨胀率正在下降，而日本的通货膨胀率仍然高企。在我们的框架内，这自然会造成做多日元。” Sharef在PIMCO的同事之一、美联储前副主席克拉里达(Richard Clarida)上月表示，如果日本通胀比预期更加顽固，日本央行可能在年底前取消其收益率曲线控制计划。克拉里达在一份研究报告中写道，日本央行还可能在明年初将短期政策利率从目前的-0.1%上调至0%。昔日华人首富认罪加密市场方面，本周传来大消息。周二，全球最大加密货币交易所币安首席执行官赵长鹏已同意承认反洗钱指控，这是与司法部达成协议的一部分。该加密货币交易所也将支付43亿美元的罚款以结束针对该公司的刑事调查。赵长鹏也在于西雅图举行的听证会上同意辞去币安首席执行官一职。不过，据报道，他计划保留这家成立于2017年的公司的多数股权。据司法部称，赵长鹏和其他人被指控违反《银行保密法》，未能实施有效的反洗钱计划，并“故意违反美国经济制裁，在没有实施美国法律要求的控制措施的情况下，故意从美国市场获利”。根据认罪协议，赵长鹏将亲自承认违反并导致金融机构违反《银行保密法》的罪行。美国司法部还建议法院对赵处以5000万美元的罚款。币安的创始人赵长鹏是“币圈”人尽皆知的大人物。赵长鹏出生于江苏连云港，是一名华裔加拿大企业家。2021年年底，在比特币等众多加密货币大涨的背景下，赵长鹏当时曾凭借941亿美元身家荣登华人首富，同时也跻身世界十大富豪。美元连续二周下跌因人们对美联储已经完成加息、明年开始降息的预期越来越高，美元指数周五下跌，该指数连续二周下跌。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周五下跌0.34%，至103.41，接近本周稍早触及的两个半月低点。继上周下跌1.9%后，美元指数本周再下挫0.4%，有望创下一年来最糟单月表现。荷兰合作银行(Rabobank)资深外汇策略师Jane Foley表示，经济数据已经提供大量美国出现衰退的证据。其他主要货币方面，日元周五微升0.1%，至149.42日元兑1美元，本周升值0.11%。日本10 月核心通胀回升，强化投资者对日本央行将在不久后取消货币刺激的看法。欧元/美元上升0.32%至1.0937，周线上升0.22%。英镑/美元周五大涨0.55%至1.2603，为9月初以来最高收市水平，本周大涨逾1.1%。 FXStreet.com资深分析师Joseph Trevisani表示：“无论是从信贷、股票还是外汇面向来看，市场都相信美联储已完成加息，但他们不愿意这么说。我们都了解这一点，过去曾经看过，也都听闻过。” 渣打银行表示，只要美国经济数据进一步疲软，美元短线就可能继续全线走低。金价突破2000美元大关受美元走软推动，周五金价突破2000美元/盎司。现货黄金周五收市上升9.88美元，涨幅0.49%，收报2002.48美元/盎司。本周现货黄金价格大幅上升21.83美元，涨幅1.1%，本周金价最高一度触及2007.57美元/盎司。 (现货黄金周线图来源：FX168) Blue Line Futures首席市场策略师Philip Steible说，美元指数本周随疲软的经济数据走弱，这应能促使美联储政策转向，对2024年金价带来顺风。德国商业银行说，近来的美国经济数据让人相对失望。预计美联储将在明年年中开始降息。 Kinesis Money市场分析师Carlo Alberto De Casa表示，对2024年美联储采取温和立场的预期引发美元下跌，帮助金价从近期低点反弹。德国商业银行在一份报告中表示，既然对中东冲突的担忧明显减弱，美国利率前景对黄金重新占据上风。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示，美联储降息周期将于2024年初开始的预期增加，是推动金价上升的主要动力。 Forexlive.com货币策略主管Adam Button最近在接受Kitco News采访时表示，黄金的年终季节性交易是市场上最可靠的交易之一。 MKS PAMP 金属策略主管Nicky Shiels表示，过去五年，感恩节至12月31日期间，黄金平均上涨2.7%。美股连续第四周上升美股周五收盘涨跌互现，三大股指本周均连续录得第四周上升。周四是美国的感恩节假期，金融市场普遍休市。美股周五提前三小时收盘。道指周五收市上升117.12点，涨幅为0.33%，报35390.15点；纳指下跌15.00点，跌幅为0.11%，报14250.85点；标普500指数上升2.72点，涨幅为0.06%，报4559.34点。美股三大股指均实现连续第四周上升。本周道指累计攀升1.27%，自4月以来首次录得连续第四周上升。标普500指数上升1%，纳指上升0.89%。美股连续上升的背景是美国国债收益率本周触及数月低点。投资者看到通胀正在降温的迹象，押注美联储已完成加息，导致美债收益率下滑。 Nordea宏观策略师Philip Maldia Madsen表示：“问题在于，如果在当前政策利率环境下经济增长继续保持稳定，那么几乎从可以肯定地说，货币政策并没有限制经济，这意味着美联储没有理由降息。而且，美国债券和股市的上涨刺激了经济，降低了美联储放松货币政策的必要性。油价大幅下跌也是如此，它虽然与美国经济无关，但却提高了家庭在服务和商品上的实际购买力。” 投资者对于未来6个月股市前景的乐观情绪连续第3周上升，从43.8%上升至45.3%。这是自8月2日以来，也就是近4个月以来的最高水平，乐观情绪连续第3周高于历史平均水平37.5%。与此相反，投资者的悲观情绪在最新一周下降至23.6%，而上一周为28.1%。这也是自8月2日以来的最低水平，同时也是连续第3周看跌观点低于31.0%的长期历史平均水平。油价连续第五周收低由于投资者等待下周的OPEC+会议，国际油价周五收低，连续第五周收低。 1月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格较周三收盘价下跌1.56美元/桶，即2%，收报75.54美元/桶。 1月交割的布伦特原油期货价格周五下跌84美分或1%，报80.48美元/桶。美国WTI原油本周收低0.7%，布伦特油价收低不到0.1%。根据道琼市场数据，此为两种基准原油价格连续第五周收低。石油输出国组织及其盟友(即OPEC+)周三将原定于周日举行的会议推迟至11月30日，令当日原油价格下挫，布伦特原油跌破80美元/桶，周五交易油价依然承压。 IG分析师Tony Sycamore表示：“现在最有可能的结果似乎是延长现有削减计划。” OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示：“虽然我不会完全惊讶地发现周末的评论仍然对下周开盘的油价产生影响，但下周四举行的实际会议可能会让交易员的心情有所放松。” 澳新银行分析师在一份报告中表示：“随着美国石油库存的增加，基本面的发展一直利空。” 下周市场关注焦点本周，美元继续遭受打压，黄金市场已成功收复2000美元/盎司水平。随着美国货币政策重新受到关注，市场下周将对美国GDP和PCE通胀数据敏感。尽管美国经济预计将在第三季实现超常增长，但人们越来越担心第四季度经济活动放缓。与此同时，增长放缓预计将继续减缓通胀。市场还将关注诸多美联储官员讲话，而美联储主席鲍威尔将在亚特兰大斯佩尔曼学院参加题为“导航经济流动性之路”的炉边谈话。在最近的评论中，鲍威尔相当直白地表示，由于通胀仍未得到控制，利率将保持在限制性范围内。能源价格和下周的欧佩克+会议可能成为通胀的潜在通配符。预计卡特尔将宣布新的石油减产计划，但如果这些减产措施未能打动预期，那么油价将继续目前的下跌趋势。道明证券(TD Securities)高级大宗商品策略师Daniel Ghali表示，与直觉相反，油价下跌可能为黄金提供一些近期支撑。他解释说，较低的能源价格将为美联储提供一些空间来缓解当前的紧缩倾向。下周重要美国数据和讲话：周一：美国新屋销售周二：美国消费者信心指数周三：美国第三季度GDP初值周四：OPEC会议、美国CPE指数、个人收入和支出、每周初请失业金人数、待售房屋销售周五：ISM制造业PMI、鲍威尔炉边谈话

tqttier2023-11-25

会员

利率对美国经济的影响大不如前？美国人其实不太关注美联储

美国房主通过再融资或购房，利用了较低的抵押贷款利率。此外，美国只有60%的家庭有抵押贷款，其中90%的利率为4%或更低。在许多其他国家，如英国、加拿大、澳大利亚和新西兰，抵押贷款利率通常每隔几年调整一次。因此，央行加息的影响直接流向了家庭，他们不得不提高每月的抵押贷款支付。美国较高的抵押贷款利率虽然阻碍了潜在买家，但房主却“毫发无损”。 Zandi表示，美国经济的弹性意味着美联储的加息并不像看上去那么激进，他承认他对美联储加息没有更严重地减缓经济增长感到困惑。但现在，在观察了经济与利率的关系发生了怎样的变化之后，他认为联邦基金利率目前5.25%-5.50%的目标区间更为合理。 Zandi还指出，到目前为止，尽管美联储加息，但房价和股市仍保持坚挺。前者反映了经济适用房的长期短缺，而那些锁定了超低抵押贷款的房主不愿出售，这使情况更加恶化。与此同时，对人工智能的兴奋推动了股市上涨。尽管加息并没有阻碍今年迄今为止推动标普500指数（SPX）上涨18%的“七巨头”的上涨，但加息通常是股市的逆风。数据显示，当标普500指数处于上升趋势而利率下降时，年回报率为14.5%。然而，当标普500指数处于上升趋势但利率却在上升时，年回报率仅为0.79%。尽管面对更高的利率，美国经济仍然具有弹性，但美联储倾向于警惕它可能对股市造成的损害。TS Lombard的首席美国经济学家Steven Blitz说，“美联储不会为了2%的通胀而牺牲家庭对股市的信心。” 在11月1日结束的FOMC会议纪要公布后，他在周二的一份报告中指出，根据一项民意调查，家庭对股市的敞口已回到2008年以来的最高水平。尽管迄今为止美国经济相对未受美联储加息的影响，但股市可能会受到更大的冲击。标普500指数自去年10月底以来上涨了10%，主要是受到美债收益率下跌的推动，而美债收益率下跌的基础是市场预期美联储已经结束加息，并将在2024年分四次降息整整一个百分点。但是，如果这些对货币宽松政策的乐观预期未能实现，股市可能会步履蹒跚，届时普通民众才可能会开始更多地关注美联储。

金融界2023-11-25

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