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升，而且会上升很多。尤其是近几个月来，房地产市场一直疲软，尽管8月份建筑业增加了就业岗位，但新住宅建设的下降表明，就业前景可能出现另一个疲弱因素。

措无疑将刺激外地人来津购房，进一步促进房地产市场的发展。天津的户籍之所以成为抢人的“王炸”，主要是因为其高考录取率在全国名列前茅，仅次于北京和上海。这种独特的优势使得天津户籍成为众多家庭竞相追求的目标。为了吸引更多人才，天津对积分落户政策进行了优化，特别是在购房加分方面进行了大幅度调整，强化了购买新房的重要性。这一政策调整无疑将进一步刺激外地人在天津购房落户，从而带动整个城市的经济发展。天津此次大规模抢人背后，不仅是为了支持楼市的发展，更是为了支撑其产业转型升级。近年来，天津经济增速放缓，产业转型升级迫在眉睫。天津提出到2025年将基本建成全国先进制造研发基地，这一目标的实现离不开人才的支撑。因此，天津通过抢人政策吸引大量优秀人才，为产业升级提供智力支持，进而推动经济的高质量发展。

金融界09-13 12:01

【深度长文】中植集团破产清算前，究竟发生了什么？

。中植在其鼎盛时期凭借中国蓬勃发展的房地产市场赚得盆满钵满。它通过向散户投资者销售理财产品筹集资金，而其信托部门中融则向开发商如碧桂园提供一年期贷款，利率高达12%以上。相比之下，当时的银行贷款基准利率约为4%。随着业务的飞速发展，解直锟与开发商大亨如中国恒大集团的许家印和碧桂园的杨国强建立了关系。据三位现任和前任员工称，恒大和碧桂园后来都违约。恒大目前正在进行法院强制清算，碧桂园也面临类似的前景。两家公司都没有回应有关其与中植关系的评论请求。在房地产繁荣推动中植企业集团增长和对高收益理财产品的需求激增时，中植的员工获得了丰厚的奖金。解直锟还向他的母校复旦大学捐赠大量资金，并为表现优异的员工举办了夏季度假活动，他会在这些活动上朗诵诗歌。据两名现任和两名前中融员工透露，复旦大学未回应有关捐赠的具体问题。与此同时，中植的销售人员宣传该集团与地方政府的联系，以及其信托部门的最大股东——国有的经纬纺织机械股份有限公司（Jingwei Textile Machinery Co.）的支持。据两名投资者和现在已删除的国家媒体报道，中植并未对经纬的参与性质发表评论。解直锟于2021年去世，享年61岁。那一年也标志着中国房地产行业流动性危机的开始，因为中国监管机构对开发商的债务驱动建设进行打压，以防止危机蔓延到更广泛的金融领域。 2021年7月，中植的一个单位在销售理财产品时掩盖日益增长的压力。根据路透社审查的一张微信截图，一名Hang Tang Wealth的销售人员在2022年7月向投资者表示：“这是一个固定收益产品。”该销售人员保证对超过100万元人民币（约14万美元）的三个月理财产品提供至少6.2%的回报，远高于本地银行存款的1.5%。销售人员表示，中植“承担全面、无条件和不可撤销的及时偿还责任”，并附上了三个点赞的表情符号。中植销售人员的策略和承诺吸引了数千名投资者。但随着全国开发商开始面临现金流问题，他们对中融信托的贷款违约。中融也因此违约，未能按时偿还投资者的款项。困难加剧时，中融的董事会秘书王强在2023年8月在公司北京总部向数十名愤怒的投资者简要说明了情况。王强告诉他们，一些中融理财产品的资金已投资于不再产生回报的项目，公司因此难以支付赎回款项。据路透社审查的会议录音和四名现任及前中植员工、两名投资者称，王强告诉他们，中植一些理财产品的资金被投资于不再产生回报的项目，公司因此难以支付赎回。王强表示：“这些产品肯定没有回报。没有回报，我们用什么来偿还投资者？要么发行新产品，要么依靠剩余现金。”但到2023年7月28日，现金已经用尽，他补充说。当投资者询问中融是否进行了资本池业务（这一做法被规定禁止）时，王强承认：“一些产品具有资本池的特征。” 从2022年初开始，随着开发商违约和公司现金流枯竭，中植逐渐采用了这种做法，一名现任和三名前中植员工表示。他们说，这种做法的效果是掩盖中植恶化的财务状况。倒闭后的情况中植的倒闭在很大程度上是由于其向资金紧缺的开发商提供了大量贷款，这些开发商因北京的打压而转向影子银行借贷。根据三名现任和前员工的说法，许多开发商已经从主要贷款机构借不到款。根据花旗集团的数据，截至2022年底，中融的房地产投资暴露占其总资产管理规模的10.7%，高于行业平均水平5.8%。中融在其2022年年度财务报告中提供了近似的数字。破产程序可能需要很长时间。6月28日，北京法院表示中植的破产管理人已申请“实质合并”，并对公司及247家附属公司进行清算。破产管理人——北京大成律师事务所未对路透社关于该程序的问题做出回应。一些中植投资者告诉路透社，他们已经失去了取回投资款的希望。深圳的一位51岁科技公司老板王女士认为，她在2020年5月投资100万元人民币于中植一个四年期产品时是在“安全操作”。根据路透社审查的投资合同，该合同显示，预期回报率为11%，相比之下，三年期银行存款的基准利率为2.75%。合同中显示，募集的资金将用于该单位的“营运资金”。但在王女士的投资到期前几个月，中植宣布破产。“结果我发现自己被卷入了滑坡之中，”她说。

超启09-13 11:45

加拿大帝国商业银行：加拿大央行或于12月开启大幅降息

官员们可能希望通过降息来提振目前停滞的房地产市场。加拿大第二季度的经济增长率为2.1%，但主要由政府支出和商业投资推动。消费者支出疲软，经济的增长更多依赖于人口的快速增长。早期的经济指标显示，2024年下半年，加拿大的经济增长可能会明显放缓。申菲尔德发出这一预测的原因之一是，加拿大的失业率高于经济平衡时的理论水平，经济学家称之为“非加速通胀失业率”(NAIRU)。尽管这一概念是经济学中的常见指标，但加拿大央行的工作人员在2022年的研究中表示，由于难以准确估算NAIRU，该指标的使用存在一定局限性。

Anna Sui09-13 05:56

彭博：中国最早在9月下调5万亿美元抵押贷款利率

二套房贷款的最低利率，但北京仍难以遏制房地产市场的低迷，经济增长面临风险，促使经济学家呼吁进一步的刺激措施。

欧罗巴09-12 19:19

外资企业在华触及“临界点”，是撤离还是留下？

中国政策制定者正面临双速经济的挑战：房地产市场的放缓削弱了国内需求，造成通货紧缩压力，而出口却因制造商之间的激烈竞争而有所上升。外国企业长期以来抱怨中国市场准入壁垒，尤其是在政府采购程序方面，但过去快速的经济增长鼓励他们继续投资。北京设定今年5%的实际GDP增长目标，对于这样的大型经济体来说仍然很高，国有银行支持对高科技产业的投资。但许多外国投资者担心他们没有看到这种增长的好处，根据商会的调查，70%的受访者表示，他们所在行业的产能过剩导致价格下跌。约44%的受访者对未来两年的盈利能力感到悲观，这是历史新高。周三发布的立场报告指出，商会会员公司正变得具有“防御性”。报告引用了2024年上半年外国直接投资在中国下降29%的数据。尽管欧洲公司并未“急于撤离”，但他们已经开始“孤立”其中国业务，以便将其与外部世界分开，使其更具应对变化的监管条件和当地市场低增长的韧性。报告中提到，这包括投资于独立的IT和数据存储，以符合中国国家安全要求，而不是加强研究或试图扩大市场份额。 “类似的防御性趋势也可以在供应链多样化方面看到，”报告表示，并补充说，欧洲公司正在寻找新的离岸生产基地。欧盟商会表示，去年中国发布的关于优化外资的文件，包括简化采购程序等措施，未能带来太大改善。报告称：“随着国家安全考虑逐渐与经济增长相平衡，有时甚至优先于经济增长，这提出了一个问题，即中国官员是否有足够的空间来推出务实的、有利于商业的政策。” 报告还指出，仍然存在的市场准入壁垒包括外资铁路公司必须转让技术，以及在铁路项目采购招标中涉嫌偏袒中国国有企业的情况。 “中国仍然有吸引力，但中国不再是唯一的选择，”Eskelund说，“我们在商业信心调查中看到，52%的会员计划在中国削减成本，26%计划减少员工人数。如果你想改变这些趋势，现在就是时候。”

超启09-12 17:37

中国“刺激”经济需求遇阻！彭博社：各省正处于全面紧缩政策的状态……

和，合适的项目却很少。与此同时，由于房地产市场低迷和整体经济放缓，他们的收入受到挤压，无法满足日常支出需求，如支付工资，而工资是由税收来支付的。许多地方政府采取了拖延支付承包商款项、处以高额罚款和向公司收取数十年前的税款等措施。 (来源:Bloomberg) 野村控股公司经济学家Lu Ting在报告中写道，这些举措表明中国地方政府已成为经济的“攫取者，这可能是第二波经济冲击的推动力，可能会破坏中国成功故事的基础。” 以湖南省中部城市岳阳为例，有关部门近期提出“压缩”专项债券发行规模，并“限量发售”。他们正忙于执行中国对所谓“隐性债务”的打击措施。中国地方政府过去曾利用这些债务来刺激经济增长。为实现表外借贷而设立的地方政府融资平台已连续三季出现净融资流出。在此背景下，中国方面在通过赤字支出推动增长方面必须承担更多的负担。 7月份，中国将1万亿元人民币，约合1410亿美元专项债券的近1/3用于鼓励购买更环保、更智能设备的现有计划。该计划将新车购买者的补贴增加了一倍，目前电动汽车补贴最高可达2万元人民币。该计划立即产生了效果，随着该计划在全国范围内推广，8月下半月的申请人数增长了约24%。据彭博经济研究所估计，该计划可能推动约占国内生产总值1.5%的消费和投资。 (来源:Bloomberg) 关于以更可持续的方式刺激消费的想法有很多，像是加强中国的社会保障网、改善农民工的公共服务、或在人口减少时通过经济援助鼓励生育等。但目前，包括地方政府在内的总体公共支出正在缩减，而不是增长。2024年前七个月，公共支出收缩了约2%。曾任财政部经济研究所所长的Jia Kang表示：“必须加强财政政策以稳定经济。今年应该考虑增加预算赤字或额外发行特别主权债券。” 除了可能增加中央政府支出外，还有迹象表明中国方面可能正在放松对各省借贷和支出的一些限制。举例而言，为阻止房地产市场崩溃，政府部门正在考虑让地方政府发行特别债券，用于购买未售出的房屋。一些经济学家认为，中国方面应该利用自己的借款向地方政府转移更多现金，帮助缓解预算紧缩问题并修复资产负债表，而不是将其花在传统基础设施等低效的刺激上。 “高层领导考虑的不仅仅是经济增长，”法国巴黎银行首席中国经济学家Jacqueline Rong表示。“安全和风险防范是另外两大问题，在这三者之间取得平衡非常具有挑战性。”

圈内人09-12 16:10

一家估值不贵、股息率诱人、业绩有望持续超预期的明星企业！

中国内地家电市场的重大影响。但考虑到房地产市场的低迷以及消费萎靡，不排除美的在国内的收入会受到影响！但好在，美的海外收入保持了不错的增长，今年上半年，美的来自海外的营收高达911亿，同比增长13.1%，增速超过国内的8.4%，占总收入的比重达到了42%：从全球家电市场销售额来看，虽然中国是第一大市场，但和北美、欧洲之间的差距不大，加上其他国家的销售额更高，即使未来我们的经济迎来失去的X年，美的也有望凭借海外扩张抵消一部分下滑：除了靠海外家电市场增长外，美的还有其他业务，比如工业机器人、新能源、医疗影像系统等：分业务来看，美的的新能源、机器人、其他业务近几年都保持了不错的增长：总的来说，美的未来的业绩有望保持稳定！从近期的情况来看，国家为了促进经济，各地在推动家电以旧换新工程，普遍给予了10%-20%的补贴，有望带动家电业务增长。另外，根据海关公布的数据，今年8月，家电出口额达到90.3亿美元，同比增长12%，单月出口额为历史第二高！相比A股，美的在港股还有20%左右的折价，安全垫更厚了一层！ $美的集团(00300)$ $美的集团(000333)$

老虎证券09-11 16:32

问题正变得越来越紧迫！英国金融时报:中国需要花高达10万亿人民币对抗通缩

间越长，对再通胀的要求就越大。” 鉴于房地产市场持续低迷，中国家庭已经削减支出，并增加储蓄。根据高盛(Goldman Sachs)，经季节性因素调整后，中国第二季度家庭储蓄率约为31%。北京方面通过向工业部门注入贷款来应对消费者信心疲软，依靠制造业和出口来维持经济运行，而房地产市场则因未售出房屋的严重供过于求而苦苦挣扎。但这也在需求低迷之际增加消费品的供应，加剧通缩紧缩。中国政府今年的目标是实现5%的实际GDP增长。但经济学家们表示，通缩压力正在打击名义增长(第二季度同比增长4%)，削弱企业利润，并导致裁员和降薪。过去23个月，中国的生产者物价指数(PPI)一直处于通缩区间。周一公布的数据显示，8月份PPI同比下降1.8%，逊于分析师的预期。由于食品价格波动，消费者物价指数(CPI)略有好转，但基本持平。摩根士丹利的邢自强表示，在“乐观情况”下，北京方面可能会在未来两年发行10万亿元人民币的刺激资金，其中7万亿元人民币将用于提高2.5亿所谓农民工的社会福利支出，这些人没有得到现有养老金和医疗体系的保障。另外3万亿元人民币将用于加速出售中国庞大的住房库存，并更快地稳定房地产价格。根据邢自强的计算，这将要求中国的扩大预算赤字(包括各级政府支出)每年从GDP的11%提高到14%。但这将消除通缩压力，并在未来几年将名义经济增长率推高至5%以上。他表示，如果中国保持现状，通缩压力将把今明两年的实际增长率推至4%左右。高盛(Goldman Sachs)首席中国经济学家闪辉表示，中国将需要大约3万亿元人民币来稳定房地产市场，还需要1万亿元人民币用于资金紧张的地方政府，之后政府可以进行急需的社会福利改革，比如加强失业保险。闪辉说道：“你需要给人们信心，让他们相信政府正在帮助人民，而不仅仅是建设更多的基础设施，或者只是遵循旧的刺激计划。因此，你需要大约5万亿元人民币才能产生有意义的影响。” Gavekal中国研究部副主任Chris Beddor估计，中国需要向家庭直接转移3万亿至8万亿元人民币，才能“让家庭消费恢复到疫情前的趋势”。麦格理(Macquarie)首席中国经济学家Larry Hu表示，尽管麦格理没有官方估计，但他同意，5万亿至10万亿元人民币将是推动经济实现再膨胀所需资金的“合理”估计。 Larry Hu表示，最终的总量将取决于目标是仅仅达到5%的实际GDP增长目标，还是“现在就结束通缩”，“实现后者比前者需要付出更多”。汇丰(HSBC)首席亚洲经济学家Fred Neumann则指出，5万亿元人民币将是稳定物价的“基线”数字。

tqttier09-11 16:01

我乐家居中报业绩“滑铁卢”：两大主业双双沦陷，门店扩张计划遇阻

务。公司在2024年半年报提及，鉴于房地产市场已进入存量房翻新改造的新阶段，公司将整装渠道业务作为公司的重点战略布局，深入探索整装业务的流量入口、客户痛点和产品定位，加快团队建设、模式创新和产品优化，通过不断的自我革新和市场适应，匹配公司级资源，助力整装业务稳健发展。中国装饰工程联盟《2024年度家装行业趋势报告》显示，整家模式目前仍然处在比较早期的发展阶段，而当下及未来一个阶段持续发力整家市场成为基本的行业共识。证券之星注意到，在整装赛道上，我乐家居已经失去了先机。欧派家居、索菲亚等定制家居企业早在几年前就已经涉足整装领域。据媒体统计，截至2022年9月，在9家定制家居上市公司中，除了我乐家居外，其余8家定企全部宣告入局整装赛道。另据定制企业2024年半年报显示，欧派家居、索菲亚以及好莱客在整装渠道的收入均实现了增长，取得了一定的成绩。反观我乐家居，公司于2023年上半年才成立整装事业部，并着手布局整装业务。据悉，公司整装业务以探索中高端定位的整装需求为切入点，不卷于流量品牌，突出产品原创设计，门墙柜花色通用，实现厨衣门墙软一体化自产交付。当前，我乐家居在已失先机的背景下，能否凭借中高端差异化定位在整装赛道杀出血路，尚待考验。(本文首发证券之星，作者|李若菡)

证券之星09-11 15:42

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