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中国祭出强武器、人民币狂飙!市场在赌美联储大规模降息
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否将这种短期的提振转化为对中国当局引导
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、资产价格和经济走向可持续复苏的长期信心?这是个问题。 中国周三早盘的强劲表现最初提振与中国经济密切相关的澳大利亚和韩国股市基准指数,但这些涨幅很快消退。 从中国当局周二宣布自疫情以来最大、最全面的刺激措施那一刻起,分析师们在一片欢腾中就开始质疑这些措施是否能解决核心的结构性问题。 巴克莱的经济学家简要总结了当局周二的行动:“更强的武器,但仍不是‘大炮’。”他们补充说,央行未来几个月可能会通过进一步降息和下调存款准备金率等方式进行更多政策操作。 一些分析师迅速将2024年的GDP增长预期提高到接近政府5%的目标,但大多数人认为,只有大规模的财政刺激才能真正改变今年以后的经济前景。 然而,从短期来看,中国股市的反弹可能还有延续空间。不仅中国股市已跌至一年多来的最低点,而且与区域和全球市场相比表现不佳。 巴克莱的分析师在战术上看好中国股票而不是印度股票,而近年来标普500指数与沪深300指数之间的差异更是惊人。 人民币在周二升至16个月来的新高,并接近突破7.00兑美元的心理关口。对于一个受到严格管控的货币来说,人民币在短短两个月内升值3.5%是相当显著的。 周二晚些时候,美股反应温和,涨幅在0.2%至0.5%之间,美股期货指向大致相同幅度的下跌。 美国经济下行担忧冲击 周二数据显示美国消费者信心意外大幅下滑,令市场担忧美国经济可能下行,这或许削弱了对全球经济增长的乐观预期。欧洲也面临着许多经济担忧,股指期货显示欧洲股市将低开。 总体来说,这表明全球降息周期确实已经到来(除了日本之外)。 中国人民银行在周二一系列降息措施后,周三再次进行降息操作。交易员们目前倾向于预计美联储将在11月的下一次会议上再次进行超大规模的降息。 美联储理事阿德里亚娜·库格勒将在今天晚些时候就经济前景发表讲话,本周美联储官员将密集发表言论,包括周四的主席杰罗姆·鲍威尔。 在欧洲,今天的日程安排包括欧洲央行的伊丽莎白·麦考尔参加一个圆桌讨论会,以及英国央行的梅根·格林就消费主题发表演讲。 瑞典央行预计将在当天晚些时候降息25个基点,经济学家们预计在2024年剩余的两次会议上还将有两次降息。瑞典央行行长埃里克·泰登对此表示同意,并未排除一次性降息50个基点的可能性。 周三可能影响市场的主要事件: 瑞典央行政策决议 欧洲央行的麦考尔、英国央行的格林讲话
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云涌
09-25 17:39
受中国政策提振,铁矿石价格回升至每吨100美元!未来继续涨?
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布一系列政策来支撑国内经济,尤其是对于
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的支持。 华泰期货指出,“受宏观刺激政策推动,铁矿石短期内涨势强劲,但现货市场仍显谨慎,如果钢材需求没有明显改善,铁矿石供需将无法达到平衡,下行风险仍然存在。” 原文链接
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投资慧眼
09-25 16:59
MLF超预期下调30BP!A股大盘持续高歌猛进,主流宽基ETF或受提振
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出综合举措,支持股票市场稳定发展,促进
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平稳健康发展。证监会在国新办新闻发布会上表示,下一步将重点抓好“三个突出”,突出增强资本市场内在稳定性,突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展,突出保护中小投资者合法权益。 国盛证券认为,这是政策转向的开始,如8月以来我们持续提示,本次一揽子政策如期而至,力度、方式也可谓“诚意满满”,既有着眼当下的“放水”(降准/降息/降存量房贷利率/降二套房首付比),也有布局长远的制度安排(新的货币政策工具支持股市/“长钱长投”/市值管理/并购重组),还有直面问题的“对症下药”(收储再贷款央行提升至100%出资);往后看,预计还有不少增量政策在路上,尤其是扩赤字、增发国债,核心城市松绑限购等;倾向于认为,9.24一揽子政策有助于稳信心、稳市场、稳地产、稳消费,对股债可能都偏利好。 美国银行指出,今日推出的一系列措施将立即为市场提供流动性,尤其有利于中国的A股市场。该行分析师周二在一份研报中指出,“我们预计市场将从银行和非银行金融机构获得新的流动性,而且如果市场表现良好且持续时间足够长,散户投资者和海外投资者的回归可能进一步有助于稳定市场。” 相关ETF: 1. 创业板ETF广发(159952),紧密跟踪创业板指数,创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成,反映创业板市场的运行情况。 场外投资者可通过场外联接(A类:003765;C类:003766;E类:019817;F类:021739)把握机会。 2. 沪深300ETF基金(510360),紧密跟踪沪深300指数,沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成,于2005年4月8日正式发布,以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。 场外投资者可通过场外联接(A类:270010;C类:002987;F类:021737)把握机会。 3. 中证1000ETF指数(560010),紧密跟踪中证1000指数,中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本,与沪深300和中证500等指数形成互补。 场外投资者可通过场外联接(A类:006486;C类:006487;F类:021745)把握机会。 4. 科创50ETF龙头(588060),紧密跟踪上证科创板50成份指数,上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。 场外投资者可通过场外联接(A类:013810;C类:013811;F类:021768)把握机会。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-25 14:57
回报率超过20%!中国富人涌向1.7万亿美元“高收益市场”……
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彭博社报道,鉴于不断下滑的中国股市和
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,中国富人投资者正在涌向规模1.7万亿美元的私人信贷市场。尽管有警告称违约率上升,但他们忽视了风险,因为其中一些交易回报率超过20%。 Nan Fung Trinity等香港大型家族理财办公室正效仿全球同行,加大对黑石集团和阿波罗全球管理公司等公司提供的另类资产投资。财富管理公司Carret Private Investments Ltd.等其他公司则投资于直接私人信贷交易,其中一些交易的回报率超过20%。 (来源:Bloomberg) 据知情人士透露,在需求强劲的情况下,瑞银集团的财富管理部门正在向亚洲客户推销各种私人信贷基金,包括由CVC Capital Partners Plc和黑石集团管理的基金。 Nan Fung Group香港子公司Nan Fung Trinity私人投资团队负责人Meng Zhou表示:“富人投资者对私人信贷的兴趣肯定越来越大。” 他解释说,自2023年以来,“我们开始重新审视私人信贷”。 尽管私人信贷已成为许多借款人银行贷款的替代选择,而且这种贷款在全球蓬勃发展,但在银行资本历来充足的亚洲,私人信贷的机会却较少。不过,随着人们对中国经济放缓加剧的担忧,香港和中国内地股市和
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都在回落,私人信贷现在对投资者来说变得颇具吸引力。 周二(9月25日),香港和中国的股市有所缓解,在央行推出一系列经济支持政策后出现反弹。这些政策包括降低高达5.3万亿美元的抵押贷款借贷成本,并为股市提供至少8000亿元人民币,约合1140亿美元的流动性支持。 Zhou表示,投资者被私募信贷吸引的原因之一是,他们可以从有抵押担保的优先贷款中获得11-12%的回报,而且比私募股权更快地获得现金回报。 德勤和莱佛士家族办公室进行的一项调查显示,亚洲25%的家族办公室计划今年将更多资金分配给私人债务和直接贷款(全球范围内的比例相同),超过固定收益和私募股权等其他资产类别。 Zhou继续解释说:“现在的融资环境充满挑战,因此很多普通合伙人都转向私人财富或家族理财室的资金来填补这一缺口。” 他表示,Nan Fung Trinity主要投资于专注于直接向私募股权公司牵头的杠杆收购交易提供贷款的基金。 Carret是一家由前私人银行家组成的财富管理公司,该公司执行合伙人兼创始人Kenny Ho表示,今年该公司已向多种基金和私人信贷交易投入了约4亿美元。 他继续提到,私人信贷投资的回报率在14%至22%之间。过去8年,Ho的公司已帮助富人向香港的豪宅投资近10亿美元。 违约率上升 尽管回报丰厚,但与公共债务市场相比,私人信贷缺乏流动性,如果投资者想快速退出,可能会造成巨大损失。在披露持股和投资业绩时,基金的义务比公开交易的同类基金要少。 监管机构也在加强对私人信贷资本流动的审查,对于投资者来说,利润正在下降,违约率却在上升。Davidson Kempner Capital Management联席副执行合伙人帕特里克·丹尼斯(Patrick Dennis)上周在论坛上表示,私人信贷违约率约为3-5%,部分原因是违约和修改契约。 Winland Wealth最初是由香港Tsang氏家族支持的单一家族理财室,但现在从外部客户那里吸收资金,由于在货币市场上有了更好的选择,该公司几年前已减少了对私人债务的投资。 其首席执行官Keith Wong表示:“风险在于借款人的诚信。” Winland为制造公司提供贸易融资,收益率约为7-8%,并为营运资本提供资金,收益率为10-11%。 但是,高净值人士对另类资产的兴趣依然很高。 星展集团控股有限公司表示,今年其半流动性基金产品在大中华区的销量激增了300%。这些基金通常受到赎回限制,以避免被迫出售非流动性资产。 Nan Fung Trinity的Zhou提及,该公司只投资了所谓的封闭式策略,即投资者在普通合伙人归还资金之前不能提取资金。他说,虽然半流动性基金的流动性更好,但回报往往较低,以弥补流动性。 他也指出:“我们认为,投资者在认购半流动性或非流动性基金时,应密切关注交易条款和任何流动性限制,以确保他们确切了解自己所签署的内容。”
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圈内人
09-25 14:22
央行降准降息!房贷利率下调,你准备好了吗?
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举措不仅有望缓解当前的经济压力,还将为
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注入新的活力。 降准降息:释放流动性 提振经济信心 央行此次降准降息的举措,主要目的是通过释放更多资金流动性来提振经济。降准可以为银行系统释放大量资金,而降息则可以降低企业和个人的融资成本。 这两项措施的组合拳,有望激发市场活力,促进经济增长。同时,这也向市场传递了积极信号,有助于提振投资者和消费者信心。据了解,这些措施将为市场注入约2.2万亿元的流动性,对于当前的经济环境来说是一剂强心剂。 房地产政策调整:降低购房成本 稳定市场预期 在
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方面,央行采取了一系列措施来降低购房成本,稳定市场预期。首先,通过引导新发放及存量房贷利率下行,直接降低了购房者的资金成本。其次,降低二套住房的首付比例,这一举措将减少居民购房的门槛,有望刺激改善性住房需求的释放。 此外,央行还延长了经营性物业贷款和"金融16条"的期限至2026年底,这将有效缓解房企的资金压力,稳定企业预期。这些政策的组合效应,预计将在一定程度上稳定房价,加速
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的企稳。同时,还提供了更多资金支持地方国企收储去库存,这将有助于缓解地方政府在土地市场上的压力,进一步促进
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的良性发展。总的来说,这些措施的实施,将为
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的健康发展创造更加有利的环境。 多家银行落实相关政策:降低存量房贷利率 面对降低存款准备金率、引导房贷利率下行、调整住房信贷政策等多项利好政策,各家银行也采取了相应的措施,针对央行的政策导向,全力支持并迅速落实相关政策,确保政策效果能够及时传递给市场和消费者。 在存量房贷利率调整方面,银行普遍表示会根据央行的要求进行相应调整,有银行已经开始执行降低存量房贷利率的通知,这有助于减轻已有贷款者的负担。对于首套房贷利率政策动态调整机制,部分银行已经明确表示会按照当地监管机构的规定调整房贷利率,确保符合最新政策要求。 在支持实体经济和服务小微企业方面,一些银行表示会加大贷款投放力度,尤其是在科技创新领域,以实际行动响应央行降准后释放的资金流动性。多家银行还强调,将继续密切关注政策变化,并根据具体情况调整自身业务策略,确保符合监管要求的同时,更好地服务于广大客户,会尽快将这些政策转化为具体的金融服务,以支持经济发展和个人消费。具体的执行细节可能会因银行和地区有所不同,建议关注各银行的官方公告获取最准确的信息。 分析认为:未来还将有新一轮宽松政策,上市银行直接受益 高盛认为,政策利率和存款准备金率的罕见同时下调、相对较大幅度的下调,以及对进一步政策宽松的不寻常指导,预示着未来或有新一轮宽松政策来支持实体经济。 中信证券研报认为,一揽子金融支持实体政策,提振市场信心的用意明显。对于银行而言,存量按揭贷款利率调整对银行资产端定价有负向影响,同时明确后续的LPR、存款利率下降将对银行息差影响中性。互换便利工具增加非银机构融资便利并定向投资股市,再贷款工具有助上市公司股票回购增持,主体资质和流动性好的指数权重股更具实操空间,上市银行均有望直接受益。
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金融界
09-25 13:57
【读财报】TOP30上市房企8月销售额
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销售面积及销售均价 统计结果显示,8月
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销售情况延续了此前下滑的态势。 8月销售额TOP30上市房企合计销售金额为1480.9亿元,较2023年同期下降31.11%,较2024年7月下降4.11%。 8月销售面积TOP30上市房企合计销售面积为837.94万平方米,较2023年同期下降33.07%,较2024年7月下降12.35%。 8月销售均价TOP30上市房企平均销售均价为16925.83元/平方米,较2023年同期下降4%,较2024年7月上升4.71%。 8月销售额同比下降31.11% 整体来看,8月销售额TOP30上市房企销售持续走弱,同比、环比均出现下降。数据显示,8月销售额TOP30房企合计销售额为1480.9亿元,较2023年同期下降31.11%,较2024年7月下降4.11%。 图2:2024年8月销售额TOP30上市房企 8月,销售金额超过200亿元的上市房企仅保利发展1家。 保利发展8月销售额居首,实现签约金额221.15亿元,同比下降29.36%。中国海外发展位居第二,销售额为184.6亿元,同比下降1.98%。 9家房企实现销售额同比正增长。其中,融创中国8月销售额同比增长75.42%至73.5亿元,增速位列第一。此外,合生创展集团、融信中国8月销售额同比增速也位居前列。 另一方面,碧桂园、宝龙地产等21家公司8月销售额出现负增长。8月30日,碧桂园发布公告称,在刊发2023年度业绩及寄发2023年度报告前,公司将无法于2024年8月31日前刊发2024年中期业绩及于2024年9月30日前寄发2024年中期报告。此外,因行业持续波动及正在进行的债务重组工作,碧桂园预计将进一步延迟刊发2023年年报。 8月销售面积环比下降12.35% 8月销售面积TOP30上市房企合计实现销售面积837.94万平方米,较2023年同期下降33.07%,较2024年7月下降12.35%。 图3:2024年8月销售面积TOP30上市房企 8月,销售面积超过100万平方米的上市房企仅保利发展、万科2家。 保利发展8月销售面积居首,实现签约面积125.43万平方米,同比下降21.83%。 万科位居第二,销售面积为122.7万平方米,同比下降22.14%。根据最新财报,2024年前6月万科亏损达到98.52亿元,同比下滑199.82%,主要由于开发结算规模显著下降、计提减值、部分非主业财务投资亏损、部分大宗资产交易和股权交易亏损导致。中报显示,万科对部分项目计提存货跌价准备21.0亿元,针对部分应收款项计提信用减值损失21.0亿元。 6家房企实现销售面积同比正增长。其中,景瑞控股8月销售面积同比增长60.37%至1.73万平方米,增速位列第一。此外,世茂集团、富力地产8月销售面积同比增速也位居前列。 另一方面,雅居乐集团、弘阳地产等房企销售面积同比下降幅度超过六成。 8月销售均价环比上升4.71% 根据销售金额和销售面积,可以计算得到房企的销售均价。8月销售均价TOP30房企的平均销售均价为16925.83元/平方米,较2023年同期下降4%,较2024年7月上升4.71%。 图4:2024年8月销售均价TOP30上市房企 其中,融创中国2023年8月销售均价达到52127.66元/平方米,同比增长304.33%,位居榜单首位。其余房企中,销售均价超过20000元/平方米的企业还包括合生创展集团、绿城中国、中国海外发展等7家公司。 17家房企8月销售均价同比下滑。降幅超过30%的房企有4家,包括景瑞控股、时代中国控股等。 【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台,内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场,提供权威、专业、全面的金融信息服务。
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面包财经
09-25 13:24
FX168日报:中国央行祭出史无前例的救市大动作!离岸人民币暴涨近500点 金价大涨创新高
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“这满足了市场期待的所有条件——更多对
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的支持、更低的利率、准备金率下调以及对股市的支持。至少在初期,市场对北京的措施表示信任,但我并不确信,这些措施能真正解决根本问题和挑战。” 主要货币对方面,欧元/美元周二收盘上涨0.58%,报1.1176。英镑/美元上涨0.47%,报1.3410。 美元/日元下跌0.24%,报143.15。日本央行行长植田和男周二在演讲中重申,在进一步紧缩政策前,央行“可以花时间”审查市场和海外经济的发展。 股市 周二,由于交易员们基本上没有理会严峻的消费者信心数据,美国股市保持涨势。中国出台的全面刺激计划帮助提振了与中国经济有关联的股票。 道琼斯指数收盘上涨83.57点,涨幅0.19%,报42208.22点;标普500指数收盘上涨14.36点,涨幅0.25%,报5732.93点;纳斯达克综合指数收盘上涨100.25点,涨幅0.56%,报18074.52点。 道指连续第四日创历史最高收盘纪录,标普500指数连续第二日创收盘历史新高。 欧洲股市周二收高,奢侈品巨头和汽车制造商等在中国有业务的公司领涨,此前中国央行出台了广泛的刺激措施,以扶持经济。 泛欧 STOXX 600 指数收盘上涨 0.7%。德国DAX30指数收盘上涨177.26点,涨幅0.94%,报19005.75点;英国富时100指数收盘上涨21.44点,涨幅0.26%,报8281.15点;法国CAC40指数收盘上涨95.93点,涨幅1.28%,报7604.01点;欧洲斯托克50指数收盘上涨53.18点,涨幅1.09%,报4938.75点;西班牙IBEX35指数收盘上涨32.70点,涨幅0.28%,报11830.60点;意大利富时MIB指数收盘上涨193.20点,涨幅0.57%,报33873.00点。 中国资产迎来“超级星期二”。中国央行大动作救市,包括降准、降息、降存量房贷利率与房贷头期款比例等,激励中国股市创下两年多来最大涨幅,而对中国需求敏感的股票和资产也出现强劲反弹。 纳斯达克中国金龙指数周二涨超9%,恒指期货夜盘收涨3.55%,均创下4个月新高;富时中国A50指数期货涨超2.6%。 商品市场 周二,由于中东紧张局势和美国消费者信心恶化,增强黄金的避险吸引力,加上美国国债收益率下跌和美元疲软,黄金价格大涨近30美元,并创下纪录高位。 现货黄金周二收盘大涨28.59美元,涨幅1.09%,报2656.97美元/盎司。金价盘中最高触及2664.18美元/盎司,创下历史新高。 以色列空袭黎巴嫩南部的真主党据点,且表示将继续施压。因市场越来越担忧中东全面战争,2024迄今金价已上涨28%。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示,金价当前飙涨系因对中东局势的担忧而进行避险。他认为,伊朗可能有下一步行动,所以黄金将继续创下新高。 Haberkorn补充道:“如果中东局势进一步升级,并且有更多降息的传言,金价可能最快在本周末突破2700美元/盎司。” 以色列方面称,其9月23日对“黎巴嫩真主党目标”发动大规模空袭,打击了超过1600处目标。以色列9月24日继续对黎巴嫩多地发动新的空袭。 法新社称,双方消息人士均证实,以色列9月24日对黎巴嫩首都贝鲁特南部地区发动空袭。以色列宣布针对“真主党目标”进行新一轮袭击。真主党称,其向以色列军事基地发射了多枚火箭弹。 美联储开始放松货币政策也推动金价的上涨,因为黄金不生息,降息可削减持有黄金的机会成本。 由于大量资金流入黄金ETF,且主要央行预计将进一步降息,各大投行预计黄金破纪录的价格涨势将延续至2025年。 白银方面,现货白银周二收盘暴涨4.58%,报32.08美元/盎司,盘中最高触及32.26美元/盎司。 原油方面,美国WTI原油期货价格周二收高。中国推出刺激措施、中东冲突升级可能打击该地区原油供应、以及另一场飓风威胁美国原油生产,均令油价得到支撑。 纽约商品交易所11月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨1.19美元,涨幅为1.69%,收于71.56美元/桶。 11月交割的布伦特原油期货价格上涨1.27美元或1.7%,收于75.17美元/桶。 中国宣布推出刺激措施的消息受到原油市场欢迎。此外,中东冲突升级,令人担忧这个重要的原油生产地区的能源供应可能受到阻碍。 分析师称,以色列的空袭有可能将支持真主党的欧佩克产油国伊朗拉进一步走向以色列的冲突对立面,并可能在整个地区引发更广泛的战争。 与此同时,美国石油生产商正在慌忙从墨西哥湾的石油生产平台撤离员工,因为预计两周内的第二场飓风将席卷墨西哥湾区的海上油田。几家石油公司暂停了部分生产。 市场分析总监Claudio Galimberti在周二的一份报告中写道,中国政府宣布了自疫情以来最大规模的经济刺激计划,加上中东地缘政治紧张局势突然加剧,以及墨西哥湾沿岸再次出现飓风威胁,打击了过去3周主导石油市场的看跌情绪。 Galimberti说道:“中国刺激经济对石油需求来说是个好消息,过去三个月石油需求一直弱于预期,尤其是中国。”
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tqttier
09-25 10:00
重磅利好刺激不断,红利资产价值凸显,港股通央企红利ETF(513920)助力布局A股港股优质红利资产!
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低估值,资金面成为影响市场主要因素。若
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回暖,经济数据逐渐走好,叠加投资者信心恢复以及场外短期资金的涌入,或将为市场带来增量资金。 相关ETF方面,据Wind数据统计,截至9月24日,港股通央企红利ETF(513920)近5个交易日内(9月18-9月24日),合计“吸金”2318万元。随着资金积极布局,据上海证券交易所数据显示,截至9月24日,港股通央企红利ETF(513920)最新份额达2.207亿份。 港股通央企红利ETF紧密跟踪恒生港股通中国央企红利指数,恒生港股通中国央企红利指数旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。 港股通央企红利ETF(513920),场外联接(A类:020866;C类:020867)助力场内外投资者一键布局A股港股高分红优质央国企。 数据来源:Wind。风险提示:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益,基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,投资需谨慎,风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-25 09:58
开盘:三大指数高开,沪指涨1.34%,多元金融板块持续火热,集合竞价成交额创阶段新高
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本强基”的制度建设为抓手,对实体经济、
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和资本市场三大领域集中施策。降准降息与下调存量房贷利率,促进银行长期流动性资金释放,有望带动居民消费增长。五项房地产金融政策齐聚发力,后续仍需关注政策执行效果和落地情况;人民银行历史首次创设股票市场货币政策工具,包括非银金融机构互换便利和股票回购再贷款,对资本市场的活跃程度和市场表现形成强有力的支撑。此轮政策前瞻性强、协同发力,超出市场预期,有望持续推动实体经济和资本市场回升向好。 西部证券:本次金融政策组合涵盖三个核心方向 预计将为市场带来更多流动性支持 西部证券表示,9月24日国务院新闻办公室举行新闻发布会,人民银行、金融监管总局、证监会负责人介绍金融支持经济高质量发展有关情况,并宣布出台一系列政策。多措并举支持高质量发展,积极信号明确。本次金融政策组合涵盖货币、地产、资本市场政策三个核心方向,降准降息落地叠加支持地产、股票市场等一系列组合拳的出台将为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境,有助于改善流动性预期,提振市场信心及风险偏好。本次新闻发布会预计将为市场带来更多流动性支持,从而带来投资者风险偏好改善,促进市场平稳运行。资本市场改革深化、行业高质量发展有望促进非银板块基本面及估值修复。目前非银板块估值及持仓均位于行业底部,建议关注市场情绪改善下板块修复机会。
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金融界
09-25 09:38
重磅!央行多项利好政策落地,将带来哪些影响?
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租赁贷款分别增长14%和18%,为促进
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平稳健康发展提供了有力的金融支持。同时为积极支持刚性和改善性的住房需求,我们会同人民银行指导各地、各家金融机构因城施策来调整相关的房地产金融的政策。下一步,也会配合人民银行积极推进,稳妥降低存量房贷的利率,以进一步减少居民房贷支出,提高人民群众的获得感。 降准降息提振市场信心,促进经济平稳运行 2月央行下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元,金融机构加权平均存款准备金率为7%。此次存款准备金拟再次下调0.5个百分点,向金融市场提供长期流动性约1万亿元,降准政策实施后,银行也平均存款准备金率约为6.6%,仍具备一定空间。 图:2019年以来金融机构平均存款准备金率 潘功胜还表示“到年底之前还有三个月时间,我们也会根据情况,有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。”,意味着在此次降准后,四季度仍有一定的降准预期。 同时,本次会中也宣布降息,7月,央行将7天逆回购操作利率由1.8%下调至1.7%,此次再次下调20个BP,即下调至1.5%,在市场化的利率调控机制下,政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计10月LPR、存款利率等也将随之下行0.2-0.25个百分点。 在降准降息的组合拳政策下,释放更多资金流动性并降低融资成本,有望提振市场信心,促进宏观经济平稳运行。引导新发放及存量房贷利率下行,降低购房成本,修复市场预期 图:1年期、5年期以上LPR走势 数据来源:央行、中指数据CREIS(点击查看) 市场监测:https://www.cih-index.com/ 2024年以来,央行两次下调5年期以上LPR合计35BP至3.85%,同时取消了全国层面首套、二套房贷利率下限,目前除了北京、上海和深圳房贷利率未取消下限外,全国其他城市均取消了利率下限,多个城市新发放的首套住房贷款利率已降至3.2%左右,部分城市利率降至3%以下。 从房价影响来看,当前重点50城平均租售比为2.1%,而资金成本方面,10年期国债收益率约为2%,7月份新发放个人住房贷款利率为3.4%,首套房5年期以上公积金贷款利率为2.85%,按平均30%首付比综合考虑(尽管最低首付比例已降至15%,但居民加杠杆意愿可能不强),目前居民购房的综合资金成本大约在2.6%-3%之间,降息有助于降低居民购房成本,使其进一步接近租售比,进而推动房价企稳。 图:金融机构个人住房贷款平均贷款利率 同时,前期受限于银行净息差较窄限制,存量房贷利率下调受到约束,此次央行降准也为此打开空间,潘功胜表示“央行降准相当于为银行直接提供低成本的、长期的资金运营,中期借贷便利和公开市场操作是央行向商业银行提供中短期资金的主要方式,利率的下降也将降低银行的资金成本。” 本次发布会中,潘功胜指出“人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整,将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近,我们预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。之所以说是平均,因为贷款在不同时期放的,不同时期、不同地区、不同银行,发放的存量房贷利率水平不一样,我们预测下降的幅度是一个预期的平均数。银行下调存量房贷利率,有利于进一步降低借款人房贷利息支出,我们预计这一项政策将惠及5000万户家庭,1.5亿人口,平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右,这有助于促进扩大消费和投资,也有利于减少提前还贷行为,同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间,保护金融消费者的合法权益,维护
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平稳健康发展。” 本次首套、二套存量房贷利率均有望跟进调整,一方面降低了居民购房成本,有利于促进居民消费,为经济平稳运行提供重要支持;另一方面,也有助于修复市场预期,缓解由于房贷利率存在下降预期而持有的观望情绪,连同此次降息,均有助于进一步降低了购房者置业成本,带动购房需求释放。 降低二套住房购房门槛,引导改善性住房需求释放 此次央行再度调整二套房首付比例,进一步支持居民改善性住房需求释放。潘功胜指出“为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求,全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房,最低首付比例统一为15%。……各个地方可以因城施策,自主确定是否采取差别化的安排,并确定辖区内的最低首付比例下限。” 5月17日,央行、金融监管总局联合发文,将首套、二套商贷首付比例下限分别下调至15%、25%,此后各地快速跟进落地,截至目前,仅有北京、上海、深圳三地尚未将首套、二套商贷首付比例下调至全国下限。 表:北京、上海、深圳商业贷款现行首付比例 对于多数二线、三四线城市而言,当前二套首付比例已降至较低水平,再度下调首付比例带动效果可能较为有限,但针对北上深等房价较高的核心城市,多数购买二套房的购房者通常采用“卖一买一”的方式完成置换,需要完成存量房交易后获得置换的资金,此前较高的二套首付比例对于购买新房形成一定限制。二套房首付比例的下调,有助于缓解换房前必须先买后卖的问题,加速一二手房置换链条的打通流转。 此次政策落地后,预计各地将加速跟进落实,将二套首付比例下限降至15%,而北上深也有望跟进调整,首付比例的下调,将进一步降低购房门槛,有望带动改善性需求的释放入市。 为地方国企收储去库存提供更多资金支持,但短期影响收储节奏的关键因素未变 5月17日,人民银行宣布了设立3000亿元保障性住房再贷款,引导金融机构按照市场化、法治化原则,支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售的商品房,用作配售型或配租型保障性住房。但整体进度仍相对偏慢,根据央行披露数据,截至2024年6月底,3000亿元保障性住房再贷款余额为121亿元。 此次会上,潘功胜指出“为进一步增强对银行和收购主体的市场化激励,我们将保障性住房再贷款政策中人民银行出资的比例,由原来的60%提高到100%。原来商业银行放100亿元,人民银行提供60亿元,现在商业银行放100亿元,人民银行提供低成本资金100亿元,加快推动商品房的去库存进程”,提升再贷款政策中央行出资比例,有利于提升商业银行贷款规模,对结合央行降息政策,均有望加速推进地方收储进程。 但值得注意的是,各地国企收储仍面临价格撮合难度较大、供需错配等因素限制,短期这些限制性因素仍在,若要加速推进国企收储节奏,或仍需更进一步的政策优化,如扩大收购存量方的用途范围、扩大收购对象等。盘活存量用地的增量政策在路上,更多资金导入有望加快地方土地资源盘活节奏,缓解房企资金压力 本次央行亦提出“支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上,研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地,盘活存量用地,缓解房企资金压力。在必要的时候,也可以由人民银行提供再贷款支持。这项政策我们和金融监管总局还在一起研究”。 针对盘活存量土地,此前自然资源部已经发文明确,对于收回收购土地用于保障性住房的,可通过地方政府专项债券等资金予以支持,本次央行进一步明确研究对有条件的企业市场化收购房企土地的资金支持政策,且必要时提供再贷款支持,也就意味着,未来更多配套资金将进入市场,一方面,对于优质房企来说,可以积极争取贷款支持,寻找资金困难房企的优质土地进行收购,扩大土地储备,盘活存量用地。另一方面,资金困难房企出售存量用地,也有利于缓解资金压力,进一步稳定市场预期。 经营性物业贷款和“金融16条”延期到2026年底,将缓解房企资金压力 经营性物业贷款延期将增强部分房企偿债能力。1月份,央行、金融监管总局联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》,对经营规范、发展前景良好的房地产开发企业发放的经营性物业贷款,在今年年底之前可以用于偿还房企的存量贷款和他们发行的公开市场债券。本次发布会提出,该政策延期到2026年底。对于拥有商业性房地产项目较多且经营稳健的房企,如华润置地、龙湖集团、招商蛇口、中国金茂、新城发展等,有极大利好,这些房企可以将经营性物业贷款用于偿债,进一步增强企业偿债能力。此前4月份,央行上海分行召集8家沪上主要商业银行以及龙湖集团、张江集团、南丰集团、大华集团等12家房企参加经营性物业贷款集中签约会议,签约贷款金额146亿元。 “金融16条”再次延期将缓解房企偿债压力。2023年7月,央行与金融总局发布通知,明确央行、原银保监会于2022年11月发布的地产“金融16条”有关政策适用期限统一延长至2024年12月31日。本次发布会指出,地产“金融16条”有关政策适用期限延期到2026年底,表明金融机构对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资,将能进一步展期。2024年1-8月,TOP100房企销售总额同比下降38.5%,房地产开发企业到位资金同比下降20.2%,房地产行业债券融资总额同比下降29.7%,在房企销售、融资仍然明显下降的情况下,房企已有的开发贷及信托贷款能够展期,将能有效缓解房企偿债压力。 项目“白名单”持续推进,效果正在显现 李云泽指出“截至目前,商业银行已审批‘白名单’项目超过5700个,审批通过融资金额达到1.43万亿元,支持400余万套住房如期交付。在协调机制的带动下,金融机构对房地产行业的支持力度也在不断扩大。截至8月末,我们今年的房地产开发贷款较年初实现了正增长,扭转了房开贷下滑的态势。房地产的并购贷款和住房租赁贷款也分别增长14%和18%,为促进
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平稳健康发展提供了有力的金融支持。” 未来项目融资“白名单”机制仍将深入推进,在“保交房”、缓解企业资金压力等方面继续发挥重要作用,也将进一步缓解居民对于期房交付的担忧,助力购房者情绪修复。 整体来看,本次央行释放多个重磅利好,对宏观经济和
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均将产生积极影响,降准、降息通过释放资金流动性、降低资金成本来提振经济,经济预期好转有望修复居民收入预期,降低存量房贷利率也将进一步稳定购房者置业预期,修复市场观望情绪,降低7天逆回购利率将进一步引导10月5年期以上LPR下行,将继续降低购房成本;降低二套首付比例最低水平,也将明显降低居民购房门槛,多项举措齐发力,有望稳定房价,加速
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筑底企稳。另外,央行本次亦扩大了保障性住房再贷款央行资金支持比例,有助于提升商业银行贷款规模,对于地方收储将产生一定积极带动,但值得关注的是,当前地方收储进程较为缓慢,收储价格撮合难度大、地方国企收储资金成本较高、供需错配等是关键影响因素,当前央行降息一定程度上也可以降低国企收储成本,而收储价格、供需错配等因素,短期或仍需要更多配套政策支持,帮助地方政府加速收储进程。 除此之外,研究出台盘活存量土地的增量政策、延长“金融16条”、经营性物业贷款的文件期限,进一步加大企业端资金支持力度,对于当前稳定企业预期、提振市场信心也将发挥重要作用。
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金融界
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