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“七大”时代或终结？！美银：科技股下跌将是下一个“痛苦交易”

受重创，本周延续了下滑势头，部分原因是戴尔科技公司 (Dell Technologies Inc.)和Salesforce Inc.的业绩不佳。美国银行的策略师表示，当其他行业开始迎头赶上时，押注科技巨头将继续推动上涨的投资者可能会陷入困境——他们表示，随着市场广度的提高，价值型股票的表现优于增长型股票，这可能是下一个“痛苦交易”。#2024投资策略# Janney Montgomery Scott 的Dan Wantrobski表示：“目前，领头羊变成了输家。我们看到一些领头羊领域的初步支撑被打破。总体而言，我们仍然预计，进入 6 月份，美国股市将经历一段坎坷的旅程。” 与此同时，由于核心个人消费支出价格指标（PCE）与预期一致，美国国债在 2024 年表现最佳的月份结束时延续涨势，同时创下今年以来的最小涨幅。此外，支出意外下降。对于依赖数据的美联储来说，交易员认为这份报告“没有那么糟糕”、“略有建设性”和“略显鸽派”。 “虽然我们不一定希望看到消费疲软，但零售支出疲软应该有助于在 2024 年下半年降低利率，” eToro 的Bret Kenwell表示。“我们还没有做到这一点，但通胀报告迈出了建设性的第一步。” 标普500指数一度跌破5200点，但仍有望创下2月以来最大单月涨幅。纳斯达克100指数下跌逾1%。（图源：彭博社) City Index 和 Forex.com 的Fawad Razaqzada表示：“科技股现在似乎涨势过猛，表明回调可能即将到来。经过数月的大幅上涨，且没有新的看涨催化剂，回调并不令人意外。” 高盛集团旗下经纪公司最近发布的报告显示，在英伟达公司本月发布超出预期的盈利报告后，对冲基金对美国科技巨头的敞口创下了历史新高。报告显示，所谓的“七巨头”——英伟达、苹果公司、亚马逊公司、Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc.、特斯拉公司和微软——目前占对冲基金对美国单一股票总净敞口的 20.7% 左右。 Miller Tabak 的Matt Maley表示，通常情况下，当股市出现一些“轮动”时，人们会将其视为积极发展。然而，由于过去两周科技股和其他所有股票之间的轮动都是双向的，因此他认为这是一种消极发展。 “换句话说，我们最近看到的这种‘轮换’可以看作是‘搅动’，”他说。“这本身并不是负面的，但如果是在一轮强劲反弹之后出现，往往表明涨势正在减弱。因此，它通常会伴随着某种回调——即使只是温和的回调。” （图源：彭博社) 除了技术股下滑之外，交易员还关注最新的通胀报告。剔除波动性较大的食品和能源成分的所谓核心个人消费支出较上月上涨 0.2%。经通胀调整后的消费者支出意外下跌 0.1%，受商品支出减少和服务支出疲软拖累。工资增长（需求的主要推动力）有所放缓。 “市场预计通胀将缓慢但稳步下降，” LPL Financial 的Quincy Krosby表示。“问题仍然是，在启动宽松周期之前，美联储还需要多少通胀放缓的幅度。” 与即将召开的美联储政策会议挂钩的隔夜指数掉期合约继续充分反映出 12 月降息四分之一个百分点的预期，最早在 9 月降息的可能性上升至约 50%。从 2024 年全年来看，这些合约暗示降息总计 34 个基点，较周四收盘价略有上升。加拿大帝国商业银行私人财富管理部门的戴维·多纳贝迪安 (David Donabedian)表示，尽管 PCE 数据可能会受到美联储的欢迎，但核心指标在过去三个月仍以 3.5% 的年率上涨。他指出：“因此，美联储现在庆祝胜利还为时过早。” 事实上，根据克利夫兰联邦银行的研究，通胀可能要到 2027 年中期才能回到美国央行 2% 的目标。克利夫兰联邦储备银行经济学家兰德尔·维布鲁格 (Randal Verbrugge)在周四的一份报告中写道，这是因为，疫情时代冲击带来的通胀影响已基本消失，而维持通胀高企的其余力量“非常持久”。 LPL Financial的杰夫·罗奇指出，另一个方面是，由于实际可支配收入下降，新季度第一个月的消费者支出放缓。他指出：“企业需要为消费者不再像去年那样大肆消费的环境做好准备。” 独立顾问联盟的克里斯·扎卡雷利表示：“我们正处于一个要谨慎行事的时刻，因为如果消费支出放缓导致通胀下降，而美联储因此能够缓慢降息，那么这将对市场有利。” 他说：“如果消费支出放缓导致通胀下降，美联储因此能够缓慢降息，那么这将对市场有利。然而，如果消费支出和经济放缓过快，那么企业利润和股价下跌的速度将远远超过美联储降息的速度，因此我们目前要谨慎行事。”

Dan197706-02 09:32

【美股天天说】戴尔(DELL)连续走高后终迎暴跌 AI故事还能继续讲下去吗？

今天想要和会员朋友来看的是Dell。戴尔公司作为一家历史很长的老牌的个人电脑和服务器制造巨头，其实今年以来是引起了不少的关注。除了AI算力需求的飙升给服务器业务带来了直接的利好以外，还和AI PC这个概念有着很大的关系。而这次财报后股价出现暴跌，我们就来看看他们的投资前景是否有了什么新的变化?

会员

陈尉06-01 10:27

早报 (06.01）| 突然转向！拜登大动作；摊牌了！日本花费9.8万亿干预汇率；问界新M7上市1小时大定突破6000台

30%，微软、苹果、谷歌涨幅不足1%。戴尔科技跌近18%，创2018年美国IPO以来最大单日跌幅，迈威尔科技跌超10%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.56%，本周累计下跌0.63%。小鹏汽车跌超4%，腾讯音乐跌超3%，理想汽车、爱奇艺、京东跌超2%，网易、满帮、阿里巴巴、百度、微博、拼多多跌超1%。全球资产表现上，美债收益率加速下行，10年期美债收益率击穿4.50%。大宗商品普跌，伦锌跌超3%，伦铜险守1万美元关口。国际原油连跌三日，逼近一周前所创的三个月低点。黄金、白银价格下跌。 1. 标普将法国评级从AA下调至AA- 标普将法国的长期外币债务评级从AA下调至AA-，展望从负面调整为稳定。标普预计，由于2023-2027年预算赤字高于预期，法国政府总体债务占GDP的比重将上升。 2. 谷歌在云部门大规模裁员一份内部文件显示，谷歌公司在旗下云部门进行大规模裁员，涉及咨询顾问、合伙人工程师、可持续性等团队的员工。有员工估算，谷歌云亚太区的“走向市场”（Go To Market）部门约有100人被裁。前述文件显示，专注于咨询、合作伙伴工程和可持续性的云团队也受到裁员的影响。 3. 美国官员称红海美国航母附近没有发生袭击据美媒，美国官员称红海美国航母附近没有发生袭击。此前，也门胡塞武装军事发言人曾表示，作为对美英袭击的回应，胡塞武装已针对美军的“艾森豪威尔”号航空母舰进行袭击，使用多枚有翼导弹和弹道导弹，并命中目标。截至目前，美军方面暂无相关回应。 4. 特朗普被定罪7小时内筹到3480万美元竞选经费特朗普成为美国首位被判有罪的前总统后，竞选捐款筹集明显增多。其竞选阵营表示，在特朗普被定罪后7小时内，筹集到3480万美元竞选经费，创下单日纪录新高。 5. 证监会顶格处罚许家印近日，证监会依法对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定，对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75亿元，对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元，并采取终身证券市场禁入措施。同时，证监会正在推进对相关中介机构的调查。 6. 华为问界M7 Ultra上市昨日，华为举行问界新M7发布会，M7 Ultra系列正式上市。一共推出4个版本，官方指导价为28.98万至32.98万元。新车型即日起接受预订，6月2日开始批量交付。最新数据，问界新M7Ultra上市1小时大定突破6000台。 7. 日本进行9.8万亿日元外汇干预创下月度纪录日本财务省公布4月26日至5月29日期间的干预汇市数据，日本进行了9.8万亿日元（约622亿美元）的外汇干预，创下新的月度纪录，超过了市场预估的9.4万亿日元和2022年全部干预行动所花的9.2万亿日元。 8. 高盛上调2030年减肥药市场规模预测高盛预计，到2030年，全球减肥药市场将达到1300亿美元。这一数字高于此前预测的1000亿美元。礼来、诺和诺德将保持其市场领先地位，并在2030年前继续占据全球市场约80%的份额。不过，礼来可能在市场份额方面略微领先于诺和诺德。 9. 连续7年创历史新高！2024年全国高考报名人数1342万人 2024年全国高考报名人数达到1342万人，比去年增加51万人，首次突破1300万人大关，创新高。至此，全国高考报名人数已经连续7年保持上涨趋势，这也意味着全国高考人数很有可能同步上涨。 10. 大摩：料美国9月起降息摩根士丹利首席亚洲经济学家Chetan Ahya预计，美国通胀将会放缓，未来4个月平均通胀升幅按月只有0.2%，美联储将自9月起开始降息。该行首席亚洲股票策略师Jonathan Garner指出，美联储维持高息愈久，对股市其实愈有利，尤其是在当地潜在增长强劲，以及存在新的投资主题如人工智能的情况下。股市估值一般会在美国首次减息前见顶，而非于首次减息之后。 11. Bill Ackman的对冲基金考虑寻求IPO 知情人士透露，亿万富翁Bill Ackman有意让旗下对冲基金潘兴广场（Pershing Square）在美国上市。潘兴广场正在进行IPO之前的融资轮，希望筹集10.5亿美元并出售10%的股份，估值约为105亿美元。目前仍未正式启动在美上市的流程，只是处于考虑阶段。一些知情人士表示，阿克曼计划在2025年底或2026年初再让公司上市。 12. 新“国九条”后沪深两市首家IPO过会企业来了过会的联芸科技是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。此次IPO拟募资15.20亿元，用于新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化项目、AIoT信号处理及传输芯片研发与产业化项目、联芸科技数据管理芯片产业化基地项目。 13. 沪深300等指数样本定期调整方案公布中证指数公司宣布，将调整沪深300、中证500、中证1000等指数样本，定期调整方案将于6月14日收市后正式生效。其中，沪深300指数更换12只样本，招商公路、中远海能等调入指数；中证500指数更换50只样本，中控技术、萤石网络等调入指数；中证1000指数更换100只样本，节能环境、华明装备等调入指数。上交所发布上证50、上证180、上证380等指数定期调整结果，中国移动、中微公司、交通银行、中国核电、邮储银行获调入上证50指数。 14. FSD即将进入中国？特斯拉：确实在筹备这件事有知情人士表示，特斯拉已成功获得工信部的软件注册，这将为特斯拉内部测试全自动驾驶 (FSD) 铺平道路。对此，特斯拉客服表示，目前内部员工没有进行相关的测试。不同城市不太一样，即使未来能够落地或者开放，也是在允许完全自动驾驶能力测试的城市开放。“我们确实在筹备这件事，但具体什么时间落地，也需要一个长久的时间，目前官方没有任何相关消息”。 15. 据微信官方辟谣平台消息，有外媒称，微信支付被要求降低市场份额，引发市场关注。经确认，相关传闻不实，纯属谣言。 16. 针对“江特电机30%股权将被比亚迪收购”的市场传闻，江特电机证券部工作人员回应称，消息不实，公司第一大股东持股比例仅为百分之十几，比亚迪无法收购这么多股权。 1. 中国5月官方制造业PMI为49.5 低于预期中国5月综合PMI为51%，比上月下降0.7个百分点，继续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持恢复发展态势。制造业PMI为49.5，预期50.4，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。非制造业PMI为51.1，预期51.5，，与上月基本持平。 2. 央行公开市场本周净投放6040亿元中国央行昨日进行1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放980亿元。本周，中国央行进行6140亿元逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，本周实现净投放6040亿元。 3. 印度2024财年GDP预测上调至8.2% 印度统计局公布的数据显示，对于2023-2024财年（2023年4月1日至2024年3月31日）的经济增长，统计部门将GDP增速预测从7.6%进一步上调至8.2%，为全球大型经济体中最高。印度今年一季度GDP同比增长7.8%，好于预期的6.9%，但较前值8.4%有所回落。目前正值印度选举结果公布前几天，预计将为莫迪连任提供支持。印度选举将在6月1日结束，选举结果将于6月4日公布。 4. 香港4月零售销售额同比下降14.7% 远逊预期香港4月零售销售额为296亿港元，同比下降14.7%，远逊于市场预期的下跌6.3%；扣除价格变动后，零售销售量同比下跌16.5%，亦逊于市场预期的跌9.1%，前值为下降8.60%。 5. PCE数据有所降温美国4月PCE物价指数年率2.7%，预期2.7%，前值2.7%；月率0.3%，预期0.3%，前值0.30%。4月核心PCE物价指数年率2.8%，预期2.8%，前值2.8%；月率0.2%，为2023年12月以来新低，预期0.3%，前值0.3%。 1. 上海：到2027年实现工业领域设备更新规模累计达2000亿元上海多部门印发《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》。到2027年，实现本市工业领域设备更新规模累计达2000亿元，设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过95%、77%，规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，市级创新产品推荐目录突破1500个，先进产能比重持续提高。 2. 郑商所调整部分期货合约交易保证金、涨跌停板幅度、交易手续费郑商所公告，自6月4日结算时起，锰硅期货2407、2408、2409、2410、2411、2412及2501合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%，硅铁期货2407、2408、2409、2410、2411、2412及2501合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准均调整为12元/手。 3. 广州：到2027年低空经济整体规模达到1500亿元左右广州提出，到2027年，广州低空经济整体规模达到1500亿元左右。到2027年，智能航空器销售方面，向全球生产销售“广州造”的首台飞行汽车，推动关联的载人航空器、飞行汽车、货运无人机、消费无人机、传统直升飞机等航空器制造业实现产值规模超1100亿元。城市先进空中交通商业运营方面，推动广州成为国内首个载人飞行商业化运营城市，低空经济跨境飞行、商务定制、短途客运、文旅消费、物流运输、应急医疗、会展服务等关键运营服务领域的市场规模达到300亿元。低空基础设施方面，建设广州第一个跑道型通用机场，新建5个以上枢纽型垂直起降场、100个以上常态化使用起降点，低空基础设施投资规模超100亿元。 4. 四川省调整商业性个人住房贷款政策对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。取消首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。5月18日（含）后完成房屋交易主管部门网签备案及5月18日之前完成网签备案未放款的借款人，其商业性个人住房贷款业务按照本政策执行。 5. 国际可可组织：可可短缺程度高于此前预期国际可可组织的数据显示，尽管可可价格飙升，全球的需求仍然强劲，导致本生产年度（从去年十月到今年九月）的可可供应缺口超出之前的预期。该组织将本生产年度的全球可可豆供应赤字预估调整至43.9万吨，这一数字高于2月份预测的37.4万吨。海格通信：拟与两江航投投资设立重庆海格空天信息技术有限公司隧道股份：联合体中标206.88亿元项目福龙马：5月预中标8个环卫服务项目合计首年服务费金额1.29亿元高铁电气：中标1.19亿元墨西哥蒙特雷轻轨项目采购项目诺诚健华：行政总裁崔霁松增持公司31.6万股股份航天晨光：应用于商业航天领域的产品收入占比相对较小贵绳股份：借壳传闻不属实，未来也无计划从事或拓展与酒相关业务西测测试：近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化锦州港：年报存在虚假记载股票简称变更为“ST锦港” 东方财富：副总经理程磊拟减持不超120万股吉林化纤：方大投资拟减持不超3%公司股份 A股方面，三大指数5月均小幅收跌，沪指跌0.16%报3086点，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.44%。涨幅前五的板块为：房地产服务、AIPC、商业航天、民爆概念、租售同权，跌幅前五的板块为：ST板块、教育、家庭医生、数字水印、算力租赁。港股方面，昨日，恒生科技指数跌1.65%，较5月高点累跌超10%。恒指、国指分别下跌0.83%、1.09%。大型科技股下跌，美团跌3.5%，金融股、光伏股下跌，黄金股领跌有色金属，内房股、手游股、电力股、餐饮股等齐挫。生物科技股逆势走强，康方生物一度飙升87%创近3年新高，军工股、电信股、煤炭股多数上涨。昨日，主力动向，北上资金净卖出A股77.98亿元，净卖出贵州茅台8.62亿元、迈瑞医疗4.26亿元、招商银行出2.8亿元，净买入紫金矿业2.61亿元、长江电力1.84亿元、赛力斯1.47亿元。北上资金5月净买入A股87.79亿元，为连续第4个月净买入，年内累计净买入830.27亿元。南下资金净买入港股99.05亿港元，净买入腾讯18.65亿、中国移动14.85亿、中国银行8.26亿、中石油3.73亿、小米2.84亿、中海油2.81亿、美团2.49亿、康方生物2.36亿、工商银行1.34亿、中国神华1.34亿；净卖出南方恒生科技2.99亿、农业银行2.44亿。龙虎榜中，共有50只个股上榜龙虎榜，净买入额前三为中超控股、天银机电、深南电A，净卖出额前三为鄂尔多斯、供销大集、华闻集团，机构净买入额前三为斯菱股份、江苏华辰、亿道信息。两市融资余额：截至5月30日，上交所融资余额较前一交易日增加1.81亿元，深交所融资余额较前一交易日减少11.17亿元，两市合计14896.51亿元，较前一交易日减少9.36亿元。

格隆汇06-01 08:09

A股头条：证监会出手！恒大地产被罚41.75亿，新“国九条”后首单科创板拟IPO企业联芸科技过会

亚马逊跌1.6%，特斯拉跌0.39%。戴尔科技跌17.79%，创2018年美国IPO以来最大单日跌幅。中概股普遍下跌，路特斯科技跌24.77%，房多多跌10.52%。本周，道指跌0.98%，标普500指数跌0.51%，纳指跌1.1%。5月份，道指涨2.3%，标普500指数涨4.8%，纳指涨6.88% 期货市场：国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.79%报2347.7美元/盎司，周涨0.57%，月涨1.95%；COMEX白银期货跌3.1%报30.555美元/盎司，周涨0.18%，月涨14.64%。国际油价全线走低，美油7月合约跌0.94%报77.18美元/桶，周跌0.69%，月跌5.8%；布油8月合约跌0.62%报81.3美元/桶，周跌0.57%，月跌5.75%。市场策略从富时A50指数期货来看，盘中回抽颈线位后再度下跌，顶部确立的概率进一步加大，如果接下来再度出现中长阴，那么顶部将正式确立。题材掘金 AI：据英伟达官方公众号消息，英伟达（NVIDIA）将在6月5日举行AI峰会，参会者可以探索超过20场会议和演示。其中，英伟达总经理兼机器人和边缘计算副总裁DeepuTalla将作《AI引领下一波工业数字化》演讲，参加本场会议，了解NVIDIA的合作伙伴生态系统如何利用NVIDIA AI、Omniverse和Isaac平台开发新一代机器人自主工厂，以及开发人员如何立即开始建立工业数字化解决方案。标的：阿尔特(sz300825)、奥比中光(sh688322) 测绘：中国时空信息集团有限公司成立，法定代表人为刘学林，登记机关为雄安新区公共服务局，注册资本40亿元人民币。经营范围包含:人工智能应用软件开发;人工智能理论与算法软件开发;人工智能通用应用系统等。该公司由中国卫星网络集团有限公司、中国兵器工业集团有限公司、中国移动通信集团有限公司共同持股。标的：华测导航(sz300627)、超图软件(sz300036) 公告精选【重大事项】四连板航天晨光：应用于商业航天领域的产品收入占比相对较小二连板贵绳股份：借壳传闻不属实未来也无计划从事或拓展与酒相关业务 2连板申华控股：不存在应披露而未披露的重大事项四连板航天晨光：应用于商业航天领域的产品收入占比相对较小锦州港：年报存在虚假记载股票简称变更为“ST锦港” 海格通信：拟与两江航投投资设立重庆海格空天信息技术有限公司亚通股份：向特定对象发行A股股票获上海市国资委批复开尔新材：拟以2739.78万转让上海舜华2.02%股权兖矿能源：拟出资15.55亿元并购物泊科技有限公司新澳股份：子公司拟投资2.5亿建设高品质精纺羊毛纱项目爱尔眼科：拟13.44亿元收购重庆眼视光等52家医疗机构部分股权爱玛科技：拟投资约20亿元建设爱玛兰州新区产业园项目华泰股份：与青化集团签订设立合资公司框架协议丽尚国潮：拟3239.09万元投资兰州中高端酒店投资开发项目孩子王：拟49亿购买关联方星仁力房地产办公楼鼎龙股份：7名董高人员拟合计3613.89万元增持公司股份隧道股份：下属公司组成的联合体中标206.88亿元轨交工程项目五粮液：2024年计划39.85亿元投资17个项目高铁电气：中标墨西哥蒙特雷轻轨项目金额约1.19亿福龙马：5月预中标环卫服务项目数8个合同总金额同比增长52.49% 天禄科技：控股子公司与英彼克签订7800万元采购合同 ST德豪：公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险 *ST巴安：收到中国证监会立案告知书【回购】 *ST天创：董事长提议回购1500万至3000万元股份【增减持】鼎龙股份：7名董高人员拟合计3613.89万元增持公司股份诺诚健华：行政总裁崔霁松增持公司31.6万股股份航亚科技：董事阮仕海拟减持公司不超1.9%股份国泰集团：股东江钨集团拟减持公司不超3%股份淳中科技：董事及监事计划减持股份中电兴发：股东束龙胜持股比例降至4.999999% 四会富仕：控股股东、实控人等减持11.6%公司可转债思进智能：富博睿祺拟减持不超0.33%股份交易提示【限售解禁】

金融界06-01 07:58

隔夜美股全复盘(6.1)| 戴尔暴跌18%，FY25Q1 AI服务器收入创新高，但盈利承压未能打动投资者

，本周的云部门裁员似乎更为彻底。 2、戴尔一季度服务器与网络收入创新高，但运营利润逊于预期 5.31 戴尔科技2025财年一季度调整后EPS为1.27美元，分析师预期1.23美元。一季度总营收222.4亿美元，同比增长6%，分析师预期216.2亿美元。一季度基建解决方案集团（ISG）营收92.3亿美元，同比增长22%，分析师预期90.6亿美元。其中，服务器与网络收入55亿美元，创历史新高，同比增长42%。一季度客户解决方案集团（CSG）营收120亿美元，同比持平。其中，商业客户收入102亿美元，同比增长3%。一季度调整后运营利润14.7亿美元，分析师预期14.8亿美元。戴尔科技在分析师电话会议上表示，预计二季度销售235亿-245亿美元。预计2025财年营收935亿-975亿美元。预计2025财年调整后EPS为7.65美元+/-25美分。预计全年调整后EPS为7.40-7.90美元，分析师预期7.70美元。预计全年营收935亿-975亿美元，分析师预期946.2亿美元。预计二季度营收235亿-245亿美元，分析师预期231.7亿美元。最近数个季度的AI动能料将延续下去。 3、33.7%！韩国4月芯片库存创2014年以来最大降幅 5.31 据韩媒报道，韩国4月芯片库存出现了自2014年以来的最大降幅，这一现象反映出随着市场对人工智能技术所需设备采购力度的加大，需求的增长速度超过了供应。韩国国家统计局的数据显示，4月份芯片库存同比大幅下降了33.7%，这已是库存连续第四个月表现下降。尽管4月份芯片生产实现了22.3%的同比增长，但这一增速仍低于上个月的30.2%。此外，工厂出货量同比增长18.6%，相较于3月份的16.4%有所提升，但增速有所放缓。韩国央行报告称，人工智能的热潮正在推动芯片需求的增长，预计这一趋势至少将持续到明年上半年，与2016年云服务器扩张时的需求增长相似。 4、高盛：预测到2030年减肥药市场将增长到1300亿美元 5.31 高盛预测，到2030年，全球减肥药市场的潜力将不断增长，以Chris Shibutani为首的高盛分析师称，目前由诺和诺德和礼来公司主导的肥胖市场预计到2030年将达到1300亿美元。这一数字高于此前预测的1000亿美元。随着越来越多的药物开发商竞相挖掘减肥市场的潜力，而老牌公司则希望扩大自己的市场份额，这一预测的提升突显出减肥市场正在形成的势头。分析人士还将他们对美国成年人服用慢性减肥药物的人数的预测从1500万增加到1900万。 5、韩国计划调整能源结构提升核能与可再生能源使用率 5.31 韩国能源部5月31日表示，韩国将在未来14年内将液化天然气在其电力结构中的比例从目前的28%大幅降低至11%，同时提高核能的作用，以满足该国不断增长的电力需求，以配合国家减少碳排放的努力。煤炭造成空气污染的比例也将从2030年的17.4%和2024年的32.9%降至2038年的10.3%。相反，核能的份额将从2030年的31.8%和2024年的31.4%攀升至2038年的35.6%，而可再生能源将在2038年占该国电力生产的32.9%，而2030年和2024年分别为21.6%和6.9%。氢和氨在电力结构中的比例将从2030年的2.4%上升到2038年的5.5%。根据该蓝图，12座寿命将于2038年到期的老旧燃煤电厂将被改造为氢基发电厂。

格隆汇06-01 07:09

【美股收市】PCE利好道指收涨逾570点，科技股下挫拖累纳指

周高位回落超10个基点。焦点个股：戴尔科技公司跌约18%。昨天盘后，戴尔公布一季度业绩，AI服务器收入创新高，但盈利承压未能打动投资者。特朗普媒体科技集团收跌5.3%，在特朗普被判34项伪造商业记录罪名成立后的第一天，该公司股价下跌。美国生物科技公司Moderna收跌5.89%，该公司批准其呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗用于老年人，这是该公司寻求摆脱对日渐衰退的新冠疫苗市场的依赖的第二种产品。赌场公司Penn Entertainmen收涨近20%，一位激进投资者呼吁出售这家赌场公司，称交易失败和越来越多的业绩预期不达标已经损害了管理层的信誉。服装品牌Gap上涨28.6%，该公司公布了好于预期的业绩，并上调了全年业绩预期，表明这家服装零售商重建业务的努力正在推进。波音股票收涨2.81%，惠誉宣布维持对该公司的评级。不过，惠誉下调了该公司2024年飞机交付量和自由现金流的预测。

Sissi06-01 05:20

【今日市场前瞻】美国PCE数据今晚公布！日本央行也揭晓重磅数据

要财经事件： 1. 三大股指期货下跌，戴尔暴跌14%！ 5月31日美股开盘前，三大股指期货下跌。截至美东时间5:41，道琼指数期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.18%，以科技股为主的纳斯达克100指数期货跌0.31%。戴尔科技（DELL）盘前暴跌14%，公司Q1运营利润承压。其他热门股涨跌不一，英伟达（NVDA）涨0.59%，特斯拉（TSLA）跌0.56%。 2。美国PCE数据今晚公布，小心引发黄金抛售美国4月个人消费支出(PCE)物价数据定于周五20:30公布，预计将引发黄金市场大行情。分析师指出，若PCE数据高于预期，将增加美国利率长期走高的可能性，恐迫使黄金重新测试2300美元/盎司的重要心理支撑位。 3。油价连续下跌后反弹，本周末OPEC+会议将释放什么讯号？原油价格在连续两日跌超1%后，今日略微反弹。截至发稿，美原油涨0.2%，报77.97美元。未来油价的驱动因素将围绕本周末即将举行的OPEC+会议，有分析师认为，本次会议将不会进一步减产，这将拖累油价下跌。 4. 欧元区通胀数据今晚公布，将影响欧央行未来降息前景周五欧元/美元在1.0800整数关卡支撑位上方窄幅盘整，市场聚焦欧美通胀率。欧元区通胀数据将影响欧洲央行 6 月以后的政策前景，如果物价压力进一步下降，将促使人们对后续降息产生预期。 5. 日本央行是否干预汇市？今晚将重磅揭晓日本财务省计划于东京时间周五19时(台湾时间18时)公布4月26日至5月29日的数据，以供投资者了解日本当局是否在上个月干预汇市以支撑日元汇率。如果日本当局未采取干预措施，或不得不花费远超预期的资金，那么陷入困境的日元容易遭到抛售。原文链接

投资慧眼05-31 18:09

如虎添翼，联想在全球科技版图挥毫泼墨

毅达（AmitMidha）先生曾就职于戴尔公司，负责戴尔在亚太及日本地区的业务增长，掌管跨越40 多个国家和地区的数十亿美元业务。那么，联想集团为何会获得前戴尔公司高管的青睐，拿下百亿战投？图表一：联想集团公告摘选数据来源：WIND，格隆汇整理获沙特主权财富基金20亿美元战略投资先来看这份重磅公告透露了哪些关键信息。关键信息一：与顶尖基金签署战略框架协议，把握中东增长机遇。 5月29日，联想集团与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司Alat签订战略合作框架协议。此次协议的达成，不仅象征着联想集团与沙特主权财富基金在战略层面的深度联姻，更预示着双方将携手在中东地区开启一系列的合作新篇章。根据协议内容，联想集团将在沙特阿拉伯首都利雅得设立中东和非洲市场地区总部，并设立客户中心和研发中心，以更好地服务该地区的客户。同时，联想还将在沙特新建个人电脑与服务器制造基地，这一举措将极大地拓展联想的全球制造业布局，为其未来的发展注入新的动力。此外，根据战略合作框架协议的条款和条件，Alat将有权按照香港惯常董事任命程序，提名一位非执行董事候选人加入联想集团董事会。这一安排将进一步加深双方的合作关系，共同推动联想在中东地区的业务发展。据悉，PIF作为全球最大且最具影响力的主权财富基金之一，其资产管理规模超过7000亿美元，是沙特国家战略“2030愿景”计划的重要执行机构。在2023年全球主权投资者投资金额普遍下滑的背景下，PIF依然保持着高昂的投资热情，以316亿美元的投资额成为当年全球最活跃的主权财富基金。而Alat作为PIF的全资子公司，其成立初衷便是“在沙特阿拉伯创建一个专注于先进工业和电子产品的全球可持续技术制造中心”。该公司将专注于七大关键战略业务部门，包括先进工业、半导体、智慧健康等，通过与全球制造业和科技行业的领军企业合作，推动产业转型，助力沙特成为可持续技术的世界级制造中心。关键信息二：发行20亿美元无息可转换债券，提升财务灵活性。在资金层面，联想集团与Alat还达成了债券认购协议。联想将向Alat发行20亿美元的零息可换股债券，所得款项将用于偿还债务、补充运营资金等。该债券将在三年后到期，并可在到期时按照每股10.42港元的价格转换为联想集团的股权。这一安排将进一步提升联想的财务灵活性，为其未来的发展提供更为坚实的资金支持。对于此次合作，联想集团董事长兼首席执行官杨元庆表示，“通过这次强有力的战略合作，联想集团将拥有更多的资源和更大的财务灵活性，进一步加速转型并拓展业务，把握中东和非洲地区的巨大增长机遇。未来，我们计划在沙特新建一个技术与制造基地，助力该地区发展成为未来的创新中心，而Alat埃耐特将受益于此。此次合作彰显了对我们公司、对我们的市场领导地位和未来发展潜力的巨大信心。” 强强联手，下注全球供应链联想集团为何能够成功吸引中东地区高达上百亿规模的战略投资？笔者认为，这背后，无疑是双方深度契合、互利共赢的结果。业内专家指出，中东地区凭借多年的财富积累，不仅拥有庞大的市场需求，而且提供了中国企业迫切需要的资金支持。与此同时，中国企业凭借其在全球范围内的技术实力、市场影响力和稳健的商业模式，正好符合中东当前对于产能和技术的迫切需求。这种互补性使得双方的合作成为了一种双赢的局面。此前，沙特投资部长哈立德·法利赫公开表示，沙特愿意与中国“提升互相投资”，并鼓励中国企业抓住机遇，在制造业、能源、矿产、物流、旅游等多个领域进行投资。这一表态无疑为中国本土企业在中东地区的发展提供了有力的政策支持。而在PC领域，作为前戴尔公司高管的Alat CEO闵毅达先生，更是将目光投向了已经在中东地区取得显著成就的联想集团。他看到了联想在技术创新、品质控制和市场推广等方面的强大实力，以及联想在中东市场上不断增长的市场份额和影响力。自从2005年联想集团进军中东市场以来，联想展现出了强劲的增长势头。根据IDC数据显示，到2023财年第四季度，联想在PC市场上以接近30%的市场份额稳居领先地位，出货量增长率为22%，已成为该地区最大的个人电脑制造商，主要客户包括沙特阿美、阿联酋国家石油公司供应与贸易部门以及多个公共部门机构。从出货量情况来看，中东市场规模有望持续放大。根据IDC数据显示，2023年第四季度，中东和非洲地区的PC设备出货量达到了250万台。市场需求保持稳定，无论是商业还是消费领域均显示出货量增长。尤其是卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国等国家的大型教育项目，对商用PC设备（PCD）领域的增长做出了重要贡献。据IDC预计，到2027年，中东和非洲地区的信息技术和企业服务市场规模将近380亿美元。从长远视角审视，布局中东市场仅仅是联想集团全球供应链宏伟战略中的一块重要拼图。在最新发布的全球最权威供应链榜单Gartner Top 25中，联想集团连续三年跻身全球TOP10，继续蝉联亚太供应链最强王者，同时也成为中国乃至亚太地区唯一上榜的高科技制造企业。目前，联想集团的业务足迹已遍布全球180个国家和地区，并在全球范围内建立了30多个制造基地，这些基地分布于中国、阿根廷、巴西、德国、匈牙利、印度、日本、墨西哥和美国等多个国家和地区。随着公司在中东地区不断深耕细作，其全球供应链的韧性和灵活性必将得到显著的增强，进而为联想集团在全球市场的持续发展和竞争优势提供强有力的支撑。对此，多家券商机构看好联想集团未来发展趋势，并在近一个月内有数十家机构上调目标评级与目标价格。其中，摩根士丹利发布研究报告称，“联想集团一直是一只被低估的股票，随着人工智能电脑（AI PC）的崛起，人工智能电脑及人工智能服务器的增长将支撑联想重估。联想的人工智能电脑收入占比，将从2024年的2%上升至2028年的53%，为全球个人电脑OEM商中最高，而联想将是亚洲的主要受益者。”此外，摩根士丹利还将联想列为首选股票，并上调目标价64.8%，由9.1港元升至15港元，评级则由“与大市同步”升至“增持”。图表二：5月以来联想集团机构投资评级数据来源：WIND，格隆汇整理

格隆汇05-31 17:41

无惧回调行情，科创100ETF华夏本周领涨！

达第一财季营收超市场预期，微软、华为、戴尔AIPC新产品相继推出，英特尔Lunar Lake处理器或将提升新款PC的AI性能。英伟达第一季度收入为260亿美元，同比增长18%，同比增长262%。本季度每股摊薄后的GAAP收益为5.98美元，比上一季度增长21%，比去年同期增长629%。每股摊薄后的非公认会计原则收益为6.12美元，比上一季度增长19%，比去年同期增长461%。其中数据中心226亿美元的收入创纪录，环比增长23%，同比增长427%，这是受NVIDIAHopper GPU计算平台持续强劲需求的推动。计算收入比去年增长了5倍以上，网络收入增长了3倍以上，反映出人工智能对公司业绩的大力推动。国内的人工智能迎来多份重磅政策文件。北京数字经济算力中心启动施工，广州市人民政府印发广州市数字经济高质量发展规划，相关产业链有望受益。另外，近日，中央网信办、市场监管总局、工业和信息化部联合印发《信息化标准建设行动计划(2024—2027年)》，其中提到，布局新兴技术领域标准。完善人工智能标准，强化通用性、基础性、伦理、安全、隐私等标准研制。加快推进大模型、生成式人工智能标准研制。工信部部长金壮龙本周发表《推进新型工业化构筑中国式现代化强大物质技术基础》文章，其中提出，推进人工智能赋能新型工业化。人工智能ETF跟踪的指数是中证人工智能主题指数，选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。天风通信团队在研报指出，一季度业绩显示，受益北美AI算力拉动的核心标的均呈现靓丽报表，建议重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI手机等硬件终端）。 3. 中证1000ETF本周微涨0.19% 新兴产业占比较高的中证1000指数本周逆势收涨0.39%，中证1000ETF本周累计上涨0.19%。一般而言，大小盘轮动存在周期性，小盘股长期存在风险溢价：从历史表现来看，A股市场呈现出明显的大小盘轮动现象。但是从长期来看，市场对小盘股的整体收益给予风险溢价。行业分布：集中度弱、全面性强：从行业分布情况来看，中证1000指数行业分布集中度弱、全面性较强，在周期、科技和消费板块上的配置比例较高。个股分布：权重分散，不乏明星企业：由于中证1000指数的成分股数量较多，因此其成分股权重分布相对较为分散，具有分散风险的特点。

格隆汇05-31 16:01

AI大牛股崩了！

昨日盘后，AI大牛股戴尔公布了2025财年一季报，对应今年5月3日的三个月成绩单，盘后股价大跌17.8%：发生了什么？之前涨的好好的AI大牛股，怎么突然就崩了？从业绩上看，戴尔一季度营收222.44亿美元，同比增长6.3%，扭转了此前连续6个季度负增长的局面，略超分析师预期的216亿：分业务看，一季度服务器和网络营收54.66亿美元，同比大增42.5%，主要是AI服务器需求井喷带动；存储业务一季度营收37.6亿，同比增长0.1%；客户端解决方案营收119.7亿，同比下滑0.1%：从趋势上看，戴尔各项业务营收增速皆有回暖，服务器最为亮眼。公司称，AI服务器的出货量较上季度环比增超100%，即翻倍增长至17亿美元，此类服务器的订单积压量从1月底的29亿美元环比跃升30%至38亿美元。从指引上看，公司预计二季度营收在235-245亿美元之间，超过分析师预期的236亿美元，中位数增速在4.6%，预计2025财年全牛营收在935-975亿之间，同比增长约8%！总的来说，戴尔的成长性没有问题，AI需求也确实强劲，但令人没有想到的是，戴尔一季度的毛利率只有21.6%，不及分析师预期的22.9%。由此导致戴尔一季度的经营利润同比下滑14%，令投资者大跌眼镜！而在一季报发布之前，戴尔股价暴涨，各家投行上调目标价，市盈率估值逼近30倍历史高点，期待饱满之下，一季度的利润着实令人失望：对于毛利率下滑的原因，公司给出了多种解释，比如在企业服务器业务上，公司面临激烈的竞争，同时，AI服务器的毛利率低于传统服务器，加上通货膨胀带来的高物流成本、从H100GPU到H200的转变，都导致了毛利率低于预期。虽然解释合理，但对比英伟达，也暴露出戴尔作为AI大牛股的缺点，即定价权原弱于英伟达！这降低了戴尔受益AI爆发的潜力，部分投资者失望出逃情有可原。展望未来，戴尔的盈利能力有望在服务器需求持续回升、AI PC爆发的情况下回暖，仍将成为AI明星股！ $戴尔(DELL)$

老虎证券05-31 16:00

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