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中国可能正在秘密囤积黄金，而这对美元来说是个坏消息

，贵金属未来仍有上涨空间。 “除非出现战争升级等黑天鹅事件，否则，股市和债市走弱，或者美联储突然转向鸽派，将是金价上涨的最可能催化剂，”格里森说。他还表示，美联储主席鲍威尔的任期可能已进入倒计时，“他对进一步降息的反对立场也一样”。来源：加美财经

加美财经07-19 00:00

【专家观点】袁吉伟：主权国家ESG评级的特点、机制以及实践研究

级结果过于滞后。MSCI会对临时发生的战争、国际制裁等特殊事件进行评估，重点评估特殊事项的影响程度，并与现有评估对比，形成调节因子矩阵，最后决定是否调整评级以及调整幅度。表3 五家机构主权评级结果表示情况资料来源：笔者自行整理四、主权国家ESG评级的困难一是评级方法还不成熟。ESG主权评级发展较短，评级方法还不够成熟，主要表现在ESG对不同收入水平的国家影响不一致，相应的研究比较少，各机构通常使用统一的模型对所有国家进行评级；环境因素影响具有长期，与现有投资需求不吻合，需要进一步完善环境因素的中短期影响方法；需要完善重要性ESG指标筛选的方法论，提高评级精准性；评级缺乏对争议事项的关注，进一步反映其他利益相关者观点。二是评级数据来源不足。不像企业有各类信息披露框架和标准，各国没有ESG信息披露义务或者框架，而且各国ESG信息数量和时间长度也有较大差别。评级机构数据主要来自世界银行、国际货币基金组织等其他国际组织，数据来源有限，特别是涉及环境领域的数据信息更加缺乏，可能降低评级准确性。二是评级结果存在偏差。现有评级的社会、治理指标与GDP具有较高的相关性，加之这两各维度的评级权重占比较高，导致主权ESG评级结果通常与GDP具有较高的相关性，也就是主权国家GDP规模越大，ESG评级越高，造成评级结果存在显著的收入偏差。这会导致资金更多流向发达国家，使对于可持续发展资金需求较高的发展中国家雪上加霜，无法达到可持续投资本来的目的。四是评级预测性和时效性仍不高。ESG评级数据多利用历史数据，缺乏对未来的前瞻性和预测性，降低了对主权债券投资的支撑作用。此外，因评级数据获取较为缓慢，评级结果一般每年更新，导致评级结果对现实情况的反映相对滞后。五是评级机构实践透明性和一致性不足。主权国家ESG评级缺乏统一的行业标准，从5家机构实践来看，这些机构在ESG主权评级的指标选取、数据处理、权重、评级结果表示等方面仍有较大的差异，造成横向比较非常困难。此外，部分机构未进一步披露评级假设、具体指标选取、评级权重设定方法等方面，透明性度较低，无法更加深入地了解评级逻辑。五、政策建议 ESG因素对主权债券的影响日渐突出，需要有效融入主权债券信用分析和投资决策。从全球来看，主权国家ESG评级刚刚起步，在债券ESG整合中的作用刚刚显现，需要进一步完善评级体系，在主权债券投资中发挥更大作用。一是丰富评级数据来源。数据是主权ESG评级的基础，需要各国更加重视ESG数据披露，及时准确披露环境等相关信息，为ESG评价提供支撑；评级机构或金融机构应加强与主权国家参与沟通，注重累积相关数据；世界银行、国际货币基金等国际组织与金融机构合作开展主权国家ESG信息披露标准制定，建设ESG主权数据平台，进一步便利评级数据获取，提高ESG评级准确性；探索使用另类数据或者人工智能跟踪媒体、政策信息，更及时地了解各国的碳排放等进展情况。二是深化ESG因素对主权风险影响的研究。虽然ESG因素对主权信用风险的影响已经具有一定共识，不过各ESG因素影响主权信用风险的方式、传导机制等方面的研究还不够深入，而且仍有一定分歧，需要进一步深化环境和社会因素与主权信用风险的互动关系，为完善和优化评级体系提供理论基础。三是完善ESG主权评级方法。评级机构需要解决ESG主权评级收入偏差问题，建立更加客观公正的评级模型，支持部分发展中国家可持续发展；引入部分具有前瞻性的指标，增强评级结果的预测性；增加对争议事件等重点负面信息的关注，及时调整评级结果，有效反馈部分突发信息和利益相关者意见；强化专业人员培养，提高主权国家ESG评级能力。四是构建评级市场规范。一方面，逐步探索建立主权ESG评级的行业准则，提高评级透明性，增强评级的共识性，提升评级结果的可比性。另一方面，建立国际性的行业平台，加强评级机构、金融机构等机构的交流，分享评级经验，共同探讨解决数据、指标、权重等方面的难题，促进形成更高的行业共识。

金融界07-18 14:47

中国濒临倒闭的无人机电池厂商因乌克兰战争而焕发生机，向俄乌双方大量出售产品

破产的中国小型无人机电池制造商，因俄乌战争找到了一线生机。这场进入第四年的冲突看来仍将持续下去。中国广东多家企业对《日经亚洲》表示，他们向俄罗斯和乌克兰出售可组装成战场无人机的电池，业务正在快速增长。 “上个月，我们拿下了来自俄罗斯的一笔大订单，价值数亿元人民币。俄罗斯官员还到我们工厂实地考察了产品质量后才下单。这笔交易将通过两层贸易商完成，以确保最终用户的保密性，”东莞一家电池公司的销售人员表示。 “战争爆发前，很多电池厂商面临极大财务压力，有些甚至濒临倒闭。但战争意外地让这个行业焕发生机。我们的营收结构发生了巨大变化，以前国内销售占六成到七成，如今国际订单占到七成到八成，”这位销售人员说，并表示公司同时向俄罗斯和乌克兰供货，“谁出钱我们就卖给谁”。他还表示，在战争前，他们主要向国内一些小型无人机企业供货，尽管这个领域由掌握全球无人机市场七成份额的大疆主导。 “虽然很难，小型无人机企业在中国仍然能找到生存空间，”他说。大疆采用自研技术加战略合作的模式，电池供应商包括ATL、安普科技（由宁德时代和ATL合资成立）、欣旺达电子，以及珠海冠宇电池等公司。去年9月，中国出台出口管制措施，限制向俄罗斯和乌克兰出口国产无人机及其核心部件，包括发动机、红外成像设备、合成孔径雷达、激光器、惯性测量装置和无线通信设备。在2023年6月，中国已对超过7公斤的远程无人机出口设限。不过，这些限制似乎未涵盖电池。然而，乌克兰总统泽连斯基5月对记者表示，中国已停止向基辅及其他欧洲国家出售无人机，但仍向俄罗斯供货。泽连斯基还表示，俄罗斯正努力提升产能，目标是每天生产300至350架无人机，而乌克兰每天最多可动用100架远程无人机。广东另一家电池公司的销售人员告诉《日经亚洲》，中国的生产能力非常强劲，公司员工不到200人，但一周内就能交付数千块电池。他说，俄罗斯和乌克兰对无人机电池的需求集中在600、800、1000和1200毫安时（mAh）这几种容量——这是衡量电池电量的单位。 “生意太好了，自从战争爆发后，深圳大多数贸易商都开始做无人机电池的买卖，”他说。自2022年初俄罗斯入侵乌克兰以来，无人机在战事中扮演越来越关键的角色。近两个月来，俄乌双方不断加强无人机攻击，尤其是俄罗斯往往在一夜之间大量发射无人机和弹道导弹，导致平民伤亡不断增加。大多数无人机使用的是锂聚合物电池，这是一种锂离子电池的子类型。中国海关数据显示，自2023年以来，对俄罗斯和乌克兰的锂离子电池出口大幅增加。去年俄罗斯进口的电池数量是乌克兰的两倍多，而在今年前五个月，差距进一步扩大，俄罗斯的进口量超过乌克兰三倍。在北京推动下，因多项政府政策的支持，中国无人机产业去年快速增长。北京将所谓的低空经济视为具有战略意义的领域。多个省市已设立低空经济产业基金，其中最大规模达200亿元人民币（约合28亿美元）。官方数据显示，目前全国有超过2万家无人机运营企业，去年全年总产值约为2100亿元，同比增长39.5%。作为中国重要制造基地之一，广东省占全国无人机产业链份额的三成以上，深圳聚集了近2000家无人机企业。在政府扶持背景下，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等主流电池制造商纷纷推出用于eVTOL（电动垂直起降飞行器）等无人飞行器的专用电池产品。这进一步加剧了原本竞争就已激烈的无人机电池市场，尤其是这个领域的技术门槛并不高。近年来，中国多个行业也面临类似激烈的竞争，尤其是在电动汽车和电商领域。北京已多次表示要打击恶性竞争行为，并警告称，持续不断的价格战将阻碍创新。来源：加美财经

加美财经07-18 00:00

0元购补贴下的美团跟淘宝闪购打了个平手

本盘，成为美团必须“不惜一切代价打赢的战争”。“0元购”以近乎免费的商品，尤其聚焦奶茶咖啡等高热度品类，短期迅速催生用户冲动消费与订单激增，意在稳流量、固习惯、提想象空间。然而，这种依赖高额补贴的激进攻势潜藏多重隐忧：其一，透支平台发展未来。“0元购”以价格为核心竞争手段，无形中挤压美团的战略带宽，使其难以协同布局如阿里般丰富的多业态服务场景与生态协同效应，错失近场消费多元化带来的深层变现机遇。我和多位业内人士沟通后普遍觉得：0元购带来的短暂数据高潮使得美团忽略了近场消费潜在的大好机会。其二，数据繁荣根基不牢。“非理性爆单”现象引发商品大量浪费——不少消费者点单后爽约，商家被迫丢弃无人领取的饮品。与此同时，商家利润摊薄、骑手配送压力剧增，服务质量与可持续性面临严峻拷问。“卷”价格无赢家，“卷”创新才有未来。其三，核心价值链损伤。0元购一旦取消，这种临时构建的以低价维系的用户与商户关系极易瓦解。平台、商家、骑手、消费者的关系能否在常态下形成持续互惠的价值链条，前景存疑。综上，我觉得美团有点操之过急。它需要超越以价格厮杀巩固数据的焦虑，回归价值创造的本源——深入协同骑手、多业态商家与消费者需求，构建具备内生韧性的服务生态链。只有通过效率提升、体验优化、模式创新等深层“内功”修炼，才能真正肩负引领近场消费业态健康升级的使命，推动行业从补贴驱动的数据迷途转向可持续的高质量发展轨道。一时的补贴喧嚣终归会沉寂，唯有构筑坚实价值的平台能行稳致远。（来源：新商纪）

金融界07-17 12:07

港股开盘：恒指涨0.12%、科指跌0.02%，加密货币及创新药概念股走高，欧科云链涨超4%

联网巨头开启Agent超级入口的“无限战争”，人们工作生活的各方面正在潜移默化中被AI重塑。AI Agent引领的软件大革命正处于从0到1的拐点，AI应用无疑是贯穿未来的最核心主线。

金融界07-17 09:37

联合国高级官员警告：全球经济增速放缓之际，关税将引发“连锁”效应

她说，红海最近的袭击事件使海运保险的战争溢价提高了船舶价值的 1%，即高达 100 万美元。远洋运输公司为避开红海而选择更长的航线，由此增加的燃料成本加剧了通胀压力。她说，仅红海局势就可能使全球物价上涨 0.6%。

金融界07-17 08:08

大西洋月刊：特朗普突然对俄罗斯口气变强硬的真正原因，觉得自己被普京羞辱了

大规模输送美国防御性武器，并威胁称如果战争在50天内不结束，就对俄罗斯征收新的关税。不过，两名白宫官员和两名总统外部顾问说，这种转变并不意味着特朗普接受了什么新的战略观念。特朗普对乌克兰或连斯基并没有产生新的好感，也不是突然转而支持历届总统所重视的、用来牵制莫斯科的传统跨大西洋联盟。原因很简单——他觉得被羞辱了。普京无视特朗普要求停战的呼吁，反而加大攻势，让特朗普在两人关系中显得像个小角色。一名官员对我说：“普京真是玩过头了。总统给了他一次又一次机会，但已经受够了。” 特朗普上台时相信，他能在24小时内促成乌俄之间的持久停战，靠的就是他自认不错的和普京的关系。几个月里，他在乌克兰问题上大体偏向莫斯科，替俄罗斯开脱挑起战争的责任，还威胁要放弃基辅当时的绝望防御。他2月在椭圆形办公室斥责了泽连斯基，还短暂停止与乌克兰共享情报。他以为自己能和普京不仅结束战争，还能重建两国关系，推动新的经贸合作，甚至设想过举办盛大的峰会来宣布和平协议。但普京对美国一再要求停止攻击的呼声置若罔闻。特朗普的特使史蒂夫·维特科夫与俄罗斯的谈判毫无进展。特朗普也撤回了外交努力。最近几周，他对普京越来越愤怒，结束了五角大楼对乌武器支援的暂停。与此同时，泽连斯基设法修复和特朗普的关系，同意了一项美国提出的停火方案。特朗普自己说，普京拒绝这个协议，还加大了对乌克兰的轰炸，像是在“牵着着他走”。过去六个月里，两人至少通话过六次，特朗普的挫败感与日俱增。今年春天，他告诉顾问，他开始觉得普京根本不想结束战争。这是美国情报机构在一年多前就得出的结论。当特朗普最近加大停火呼吁，甚至在社交媒体上写“弗拉基米尔，停手！”时，普京选择了再次升级对乌克兰的攻击。白宫一名官员说，这个月初两人最新一次通话也让特朗普很不安，普京在通话中重申了要“解放”他认为属于俄罗斯的乌克兰领土的目标。虽然前线大体处于僵持状态，但美国和欧洲官员都相信，普京计划在夏季发动新攻势，并会加大对乌克兰城市平民的打击。一位官员和一名顾问这样说，普京一再无视特朗普的求和，让特朗普感到受辱，害怕自己看起来软弱，。特朗普今天在椭圆形办公室对记者说：“我经常和他说赶紧把这事解决掉。挂断电话后我说，这通电话挺好啊，结果导弹就打到基辅或别的城市。这样来上三四次，你就会说，这种谈话毫无意义。” 特朗普今天宣布，他将批准向战场输送多达17套“爱国者”导弹系统，这会极大增强乌克兰拦截俄罗斯导弹和无人机的能力，也是泽连斯基一直想要的。 17套是个非常高的目标，要知道美国在这三年战争里一共只给了两套。德国国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯今天在五角大楼会见美国国防部长赫格塞斯后告诉记者，德国将与美国谈判购买两套爱国者系统转交乌克兰。不过皮斯托里乌斯说，乌克兰可能几个月后才能拿到。今天宣布的这些措施大概不会改变战争整体走向，也达不到一些人希望特朗普批准的援助规模，但可能会削弱俄罗斯继续拉长战线的意图。特朗普坐在北约秘书长马克·吕特旁边时说，北约盟国将出资购买这些美制武器，这也让乌克兰和欧洲相信华盛顿依然是他们的伙伴。特朗普说：“这不是我的战争，我是想让你们摆脱它。我们希望看到战争结束。我对普京很失望，因为我以为两个月前我们就能达成协议，但看来没那么容易。” Axios报道称，特朗普可能还会向乌克兰提供一些进攻性远程武器，但他今天并未提及。自上任以来，特朗普在乌克兰和俄罗斯问题上一直受两派势力拉扯。像副总统万斯和长期顾问班农这样的孤立主义者，催促特朗普放弃基辅；而更传统的共和党人，包括深受特朗普信任的林赛·格雷厄姆和参议院多数党领袖约翰·图恩，则推动特朗普对莫斯科更强硬。曾严厉批评特朗普对莫斯科过于顺从的人，对他最新的举动表示欢迎。俄罗斯政治活动家、国际象棋特级大师加里·卡斯帕罗夫，特朗普“可以发表非常强硬的声明，决定帮助乌克兰，不是因为他在乎乌克兰，而是因为他觉得自己被羞辱了”。卡斯帕罗夫接着说：“我觉得特朗普去对抗普京并展示自己的强硬是好事，即便动机不对。” 不过，特朗普的做法也有保留。美国并不是直接把武器送到乌克兰，而是通过北约，这让特朗普在他的“让美国再次伟大”阵营里那些孤立主义者面前有回旋余地。美国官员没有说明未来是否会有更多武器转交，而特朗普的基本盘和众多共和党众议员，都坚决反对继续为基辅提供军事或财政援助。这种不确定性会让泽连斯基和欧洲在规划乌克兰未来防御时更加棘手。前中情局特工马克·波利梅罗普洛斯说：“我觉得特朗普现在支持乌克兰？拜托，根本没有。这是好消息，但欧洲还是得按美国不可靠的盟友来做准备，因为特朗普随时可能变卦。” 特朗普到目前为止也拒绝支持一项两党法案，这个法案将对俄罗斯施加严厉的新制裁，并对与莫斯科做生意的国家征收500%的关税。法案在参议院有80多名支持者，格雷厄姆是共同提案人，他最近几天一再说特朗普愿意支持。但白宫顾问上周说，特朗普还不想走到这一步，部分原因是担心会推高能源价格，或者在和中国、印度谈判单独的贸易协议时激怒这些国家。特朗普今天提出的替代性关税，要是普京在50天内不同意停火，将低很多，100%。特朗普还威胁要对俄罗斯商品征税，但美国与俄罗斯的贸易本来就很少。特朗普说：“我不确定我们是否需要这个（制裁法案），但他们这么做当然也不错。” 他说，把关税设到500%“到最后有点失去意义”，而100%“在打击莫斯科经济方面会有同样的效果”。特朗普照惯例在椭圆形办公室接受记者提问，面对关于战争现状的连番追问，他变得更加不耐烦。最后，当被问到如果普京进一步升级攻击他会怎么做时，特朗普拒绝回答，甚至冲着记者发火。“别问我这种问题。来源：加美财经

加美财经07-17 00:00

特朗普又表态不会向乌克兰提供远程导弹，并反对攻击莫斯科

除非莫斯科采取措施停止这场已持续三年的战争，否则他可能对俄罗斯及其贸易伙伴征收新关税。特朗普呼吁乌克兰避免攻击莫斯科，延续了他一贯在战争两边施压、摇摆的做法。本月早些时候，一名熟悉谈话内容的乌克兰高级官员透露，特朗普曾建议乌克兰总统泽连斯基把战火引向俄罗斯，并询问基辅是否有能力打击莫斯科和圣彼得堡。白宫新闻秘书卡罗琳·利维特星期二对7月4日两国领导人通话给出了不同的解释，表示特朗普“只是提了个问题，并不是鼓励继续杀戮”，“在不懈努力”试图结束这场战争。和泽连斯基的对话发生在特朗普和普京通话之后不久。普京在那次通话中告诉特朗普，如果和平谈判失败，他将继续战斗。在这场已进入第四年的冲突中，乌克兰曾多次用国产无人机打击俄罗斯境内多达1600公里远的目标，包括莫斯科和圣彼得堡。俄罗斯方面称，大多数无人机都被其防空系统击落。那名熟悉通话的乌克兰官员表示，泽连斯基在谈话中向美国总统提出，乌克兰需要美制远程精确武器，能对俄罗斯境内造成更大的破坏。这名官员还说，特朗普特有的沟通风格常常让人难以确切理解他的意思，“所以每个人都听成了自己想听的内容”。乌克兰正在研发自己的弹道导弹项目，目前没有能打到俄罗斯两座主要城市的导弹。拜登政府曾向乌克兰提供少量射程约300公里的ATACMS导弹，但限制只能用于库尔斯克和布良斯克边境地区。莫斯科距离最近的乌克兰控制区将近480公里，圣彼得堡则有850公里。目前不清楚乌克兰手中还剩多少ATACMS导弹。乌克兰官员长期以来一直要求获得更远程的武器，比如联合空对地远程导弹（JASSM），这种导弹可以由最近提供的F-16战机发射。拜登政府曾考虑过，但最终决定不提供。导弹与无人机不同，能携带更大当量的弹头，打击加固目标，飞行速度也更快。由于有数小时的预警，俄罗斯通常会在乌克兰无人机打击前将作战飞机转移出目标空军基地。乌克兰近几个月的打击集中在俄罗斯国防工业，旨在破坏生产攻击乌克兰城市的无人机和导弹的能力。星期一，特朗普威胁说，如果50天内达不成和平协议，就会通过对俄罗斯石油买家的次级制裁来加大对莫斯科的经济压力。在与北大西洋公约组织秘书长马克·吕特会面时，特朗普阐述了向乌克兰出售先进武器的计划，并表达了自己对普京的不满。克里姆林宫星期二表示，普京会在认为有必要时回应特朗普。普京的高级顾问基里尔·德米特里耶夫星期二在X上发布了《权力的游戏》片段，配文写道：“那些追随拜登谎言叙事和方法的人，正把世界带向寒冬”，含蓄发出核威胁。俄罗斯前总统、普京所在政党负责人德米特里·梅德韦杰夫，在X上嘲讽特朗普的警告是“戏剧性的最后通牒”，并称俄罗斯“毫不在意”。出于对核升级风险的担忧，拜登政府最初禁止乌克兰使用美制武器打击俄罗斯境内目标。去年5月俄罗斯对哈尔科夫发起的攻势失败后、开始用炮兵和火箭从边境对乌克兰进行猛烈轰击，美国部分取消了这一禁令。几个月来，特朗普敦促双方接受由他领导的政府促成的和平谈判。泽连斯基已经同意无条件停火，但俄罗斯迄今拒绝。俄乌谈判代表曾在土耳其举行过两次会谈，因为俄罗斯要求乌克兰交出数座主要城市并解散大部分军队而破裂。今年6月，特朗普还表示，俄罗斯和乌克兰“可能需要继续打下去”，才会认真对待结束战争的谈判。那名乌克兰官员说，泽连斯基对美国领导人语气的转变感到意外，特朗普此前曾公开批评泽连斯基，但这次似乎被普京的强硬态度激怒。泽连斯基当时称这是“迄今为止最好的通话”。这名官员还说，特朗普告诉泽连斯基，他在和普京的通话中，对方虽然提了各种话题，但完全没有给出任何结束战争的具体方案。俄罗斯方面则在没有提供乌克兰战争解决方案的情况下，提出希望与美国达成新的经济协议。普京多次接待特朗普的特使史蒂夫·维特科夫，推销俄罗斯的商业机会，试图讨好白宫。克里姆林宫也花了数月时间试图公开拉拢特朗普，向他保证俄罗斯希望实现和平，但同时却加大了对乌克兰的空袭和地面攻势。俄罗斯高级官员星期二的表态，显示莫斯科坚持既定的军事目标。副外长谢尔盖·里亚布科夫说，俄罗斯不会对美方发出的最后通牒作出回应。 “如果我们无法通过外交手段实现既定目标，那我们的特别军事行动就会继续进行，”他说。来源：加美财经

加美财经07-17 00:00

华尔街今年最常做的一件事：撕报告！

Manthey也调整了预测方法，新增了战争和贸易政策对股票影响的衡量指标——经历4月市场剧烈波动后，他们现在纳入了“地缘政治风险溢价”，其中包括政策波动以及与冲突相关的波动性。 Manthey的模型现在显示，市场在反弹至纪录高位后，对潜在的贸易冲击过于乐观。Manthey指出，随着华尔街预测普遍转为看涨，这令人担忧。花旗美国策略团队在6月将标普500指数目标上调至6300点，此前因特朗普的关税冲击而曾在4月将其下调了11%。当然，一些业内人士眼下也在自我反省：他们对于特朗普政策的判断，是否经常太“浮于表面”？前花旗策略师、行业资深人士Robert Buckland表示，华尔街预测者本应在预测中表现出更多坚定性。他们的错误在于将特朗普关于关税水平的表态太过当真。 “大多数策略师年初时认为‘要认真对待特朗普，但不要字面理解’，但他们并没有坚持自己的立场——反而经常只通过字面理解了特朗普的表态。这就是他们陷入困境的原因，”Buckland表示。 “我会选择暂时保持沉默，”Buckland称，“当你遇到像这样的大变动时，根据我的经验，抢先行动没有优势。出错本身不是关键，关键在于出错后如何应对。” 而即便机构们的预测时常被打脸，但Ned Davis Research美国股市首席策略师Ed Clissold依然认为这是一个不可或缺的过程。他指出，“艾森豪威尔总统曾说过，‘在准备作战时，我总是发现计划是无用的，但拟定计划的过程依然必不可少，’在对待我们的预测时，我们持有类似的态度——预测是有用的思维过程，但我们也认识到在预测期内它们需要不断调整。”

金融界07-16 14:07

一代SUV霸主陨落！长城、比亚迪们挑落欧美“硬汉”JEEP，170亿巨资打水漂，合资车一个一个走下神坛

合改良，推出了第一款军用Jeep车。战争期间，约有60万辆Jeep以及Jeep改装车型加入作战行列，被广泛应用于战场各个角落，充当侦察车、通勤车、运输车辆等诸多角色。1945年战火落幕，Jeep开始走向"民用"时代，被Willys-Overland注册为商标，驶入平民百姓家。历经70多年风雨，Jeep从诞生至今虽然多次易主，但始终坚持硬朗的风格和鲜明的越野性能，先后推出了大小切诺基、牧马人、自由客、自由光、指南者等SUV车型，在全球范围内收获千万消费者，一举奠定了SUV霸主地位。辉煌时一年卖出22.2万辆 1983年，Jeep开始涉足中国。北京汽车制造厂与隶属于美国克莱斯勒集团的Jeep合作，开始在国内生产切诺基和部分三菱车型。后来因克莱斯勒集团被意大利菲亚特集团收购，北汽与克莱斯勒分道扬镳，Jeep只能通过进口方式在中国销售。转折点出现在2010年3月，广汽集团和Stellantis集团（标致雪铁龙集团和菲亚特克莱斯勒集团合并）以50:50股比合并组成的一家新的全球性汽车集团，）以50:50的股比共同投资建设，总投资约170亿元，在湖南长沙成立一个合资工厂。2015年，广汽集团、菲亚特集团、克莱斯勒集团三方宣布扩大合资公司的合作协议，通过广汽菲亚特实现克莱斯勒旗下Jeep品牌汽车国产化，公司也随之更名为广汽菲亚特克莱斯勒。广汽菲克采用"进口+国产"的销售模式，指南者、自由光、自由侠三款SUV车型一炮而红。2016年广汽菲克销量猛增至18万辆，一路暴涨260%。2017年销量更是达到了22.2万辆，同比增长57%。"每两分钟卖一辆车"成为神话，广汽菲克一度定下目标：2022年Jeep系列车在华销量要达到85万辆。质量危机引发连锁反应 2018年，情况急转直下。因烧机油等质量问题，Jeep频频收到车主投诉，但沉浸在SUV霸主地位的广汽菲克并没有在意。当年"3.15晚会"再度曝光Jeep的烧机油现象，一时间舆论哗然，但Jeep官方仍然没有正面回应。事情进一步发酵，此前因给渠道压货，导致经销商库存深度不断提高，烧机油事件后，库存积压使得事态更加严峻，最终引发经销商退网维权。2018年-2021年，广汽菲克销量分别为12.52万辆、7.39万辆、4.05万辆、2.01万辆，连续四年断崖式下滑，成为广汽集团销量跌幅最大车企。2022年上半年更是惨淡，仅售出1800多辆汽车。随着销量下滑，广汽菲克的资产也严重缩水。根据公开数据显示，2020年广汽菲克净资产跌至-3.31亿元，首次资不抵债。到了2021年，广汽菲克的净资产只剩下200万元左右，此时已经挣扎在生死线上。尽管股东双方多次尝试输血，广汽集团曾在2020年和2021年提供5亿元贷款和15亿元增资，Stellantis集团也计划注资5亿欧元，但在销量与负债面前，仍然弥补不了这个巨大的窟窿。国产新能源冲击合资车广汽菲克的遭遇，某种程度也是中国合资车企境况的缩影。1983年，北京汽车制造厂与AMC在人民大会堂签下一份合同，此后，中国汽车工业史上的第一家合资公司诞生。随后大众、丰田、本田等一大批合资企业进入，开启一个轰轰烈烈的中国汽车产业时代。到了2000年，合资车企已经占据中国乘用车市场超80%的份额，仅大众品牌年销量就突破百万辆。彼时"得合资者得天下"成为行业铁律，一汽-大众、上汽通用等常年霸榜纳税百强。然而2014年起，国产新能源汽车换道超车，蔚来、小鹏、理想汽车等新势力应运而生。从2015年到2023年，中国新能源车销量一举从33万辆飙升到900多万辆，全球占比60%。合资车企困境一再突显，广汽三菱资产负债率一度接近100%，东风雷诺成为首个撤出中国市场的欧洲品牌，武汉工厂成了岚图汽车智造中心，长安铃木销量急剧缩水，日方1元甩卖50%股权离场，北京现代的重庆工厂挂牌流拍三次，起拍价从36亿降至11亿仍无人问津。根据乘联会数据显示，2023年主流合资品牌在华市占率跌破50%，而同期自主品牌新能源车市占率从16%蹿到56%。去年3月底才上线的小米SU7，第一年就卖出13.69万辆，今年第二款车小米YU7上线3分钟，大定突破20万辆，1小时后飙升至28.9万辆。18小时锁单24万辆，成为有史以来卖得最快的车，按25.35万元起售价折算，订单价值突破600亿元，超远国产Jeep巅峰时刻。长城坦克系列、比亚迪方程豹系列的强劲崛起，直接抢食了JEEP的市场，JEEP在华落幕可能只是合资车溃败的开始。

金融界07-16 13:58

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