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腾讯一度跌破200港元，港股互联网ETF（513770）盘中振幅达4.7%，单日吸金超2000万元！

腾讯一度跌破200港元，美团跌超3%，快手跌近2%。港股互联网ETF（513770）一度跌超2.5%，盘中溢价升至1.24%，价格大幅波动振幅达4.7%，40分钟成交额超亿元。值得注意的是，在昨日港股互联网深度调整的同时，资金借道ETF加速布局。上交所数据显示，10月24日港股互联网ETF（513770）单日获资金净流入2273万元。南向资金也在持续加码，昨日净买入额67亿港元，为年内第5高。10月以来累计净买入资金达到470亿港元，仅次于今年3月及6月，10月有望创下单月净买入纪录。

有连云2022-10-25

港股快速拉升反弹，恒生科技指数ETF（159742）资金持续流入，盘中溢价

，京东健康涨超5%，小鹏汽车涨近5%，快手、阿里健康跟涨。平安证券研报观点，港股仍着眼中长期配置价值。当前的港股无论从估值分位，还是相对于固收利率水平的股息超额回报率，都具有很好的中长期配置价值。从中长期视角看，港股的科技互联网、可选消费、制造业龙头是值得关注的三大领域。

有连云2022-10-25

腾讯、阿里巴巴股价创新低，恒生科技收跌近10%为哪般？

据跌幅超17％；美团、京东、哔哩哔哩、快手、百度跌幅超12％；阿里巴巴、腾讯控股跌幅超11％，其中，腾讯控股股价创2017年4月以来新低。　　据了解，今年以来，腾讯控股回购股份金额已超245亿港元，然而，对股价起到的支撑作用并不明显。对此，业内专家表示，海外加息周期下外资持续减持，导致港股互联网巨头估值逼近历史下限，目前还面临美联储加息、地缘政治冲击等利空；相比而言，内地由于流动性充沛，在定价上相对更加宽松，随着未来风险因素的解除，以及业绩重归增长，互联网企业的增长动能还是能显示出来，当前估值也很低。　　从资金流向上看，虽然港股市场延续震荡调整态势，南向资金却密集加仓。截至10月24日收盘，南向资金合计净买入66.91亿港元，连续13个交易日净买入。其中，港股通（沪）净买入39.86亿港元，港股通（深）净买入27.05亿港元。　　中金公司表示，港股当前资金面情况反映的是市场面临的“三重压力”，即美联储紧缩影响流动性，国内增长影响盈利预期，以及地缘局势影响风险偏好。短期来看，美联储在高通胀压力下或将维持鹰派立场，意味着短期内全球资金避险情绪或将持续，而当前外资主动型机构大幅低配港股情况缓解或需要在后两者上找到转机。得益于国内宽松政策等因素影响，南向资金持续流入，但港股短期可能还将维持震荡格局，或处于底部区域。　　与港股相比，A股也不遑多让，三大指数早盘短暂冲高后，集体跳水，沪市3000点再度失守，截至收盘沪指跌2.02％，深成指跌2.05％，创业板指跌2.43％。　　据了解，大跌的直接原因或与北上资金砸盘有关，收盘流出近180亿元。其中，贵州茅台盘中连破1600元、1500元两个整数关口，一股茅台一瓶酒。　　华创证券指，10月来白酒板块大幅回落源自三方面：一是春节回款前景分歧，二是禁酒令传闻发酵，三是外资流出。市场情绪快速宣泄后，预计短线资金离场，板块已现吸引力。第一，当前各地疫情政策趋于常态化，需求弱复苏方向不变；第二，关于禁酒令的预期；第三，核心酒企标的估值快速回落，其中茅台对应23年30倍PE，五粮液21倍PE，当前业绩和估值匹配度已具吸引力。总体而言，在淡季缺乏催化剂，且市场担忧快速反映之后，预计短线资金已离场，板块已现吸引力。

金融界2022-10-24

恒生科技重挫超9%，南向资金送温暖，港股互联网ETF盘中溢价近0.7%，何时企稳？

前四大权重股美团、小米集团、腾讯控股、快手合计权重超54%，盈利弹性大。除此之外，前十大成分股包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78%，基本覆盖了各赛道中国最好的互联网公司。港股互联网ETF（513770）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，一手不足60元，低成本便捷投资中国最好的互联网巨头。

有连云2022-10-24

腾讯跌超8%逼近210港元，估值再创新低，南向资金加仓不停，港股互联网ETF盘中持续溢价！

.36%。腾讯控股、美团一度跌超8%，快手跌近6%。港股互联网ETF（513770）早盘低开后震荡走低，现跌超5%，成交额超1.3亿元，盘中持续溢价，溢折率高达0.66%。截至最新，港股互联网ETF（513770）标的指数HKC互联网指数市盈率PE为25.66倍，为上市以来最低点。数据显示，南向资金最近12个交易日连续合计净流入高达471亿港元。回溯9月，南向资金累计净流入近349亿港元，大幅超过7、8月对应数据，体现了南向资金近期对港股加速布局。自8月25日以来南向资金更是连续34个交易日净买入腾讯，累计超180亿港元。机构表示，港股目前估值极度便宜，上涨空间很可能大于下跌风险，风险调整后收益已极具吸引力。

有连云2022-10-24

双11倒计时：预售是主要战场，品牌力大比拼一触即发

年推后了 4 天时间。京东、拼多多、快手的活动安排大致与 2021 年相同；抖音的开始时间稍有推后，从去年的 10 月 27 日推后到 10 月 31 日。　　　　　　京东的大促预售开始时间虽然比天猫早了 4 天，但实际上部分商品至 10 月 23 日仍未开始预售。从过往大促成交额上看，天猫是活动力度最大的平台，品牌商活动节奏或以天猫为准，因此京东平台上，可能要等到 24 日 20:00 前后，才会全面开始的双 11 大促预售。　　大促活动期缩短，或反映平台更看重用户购物体验和商家的整体盈利。我们认为，本次大促天猫、抖音都缩短了活动的时间。这一定程度上体现平台更看重用户体验和人性化，因为过长的预售期会延长消费者等待时间影响体验。而大促期缩短或一定程度上预示着商家之间的促销比拼激烈程度下降，这总体上将有利于提升商家整体的盈利能力。大促时间的推后对大促的成交额影响不会太大，从往年大促节的数据上看，绝大多数的预售订单都集中在前 2~3 天释放。　　本次大促看点①：抖音、快手等直播电商平台或加大大促力度。从成交额上看，往年大促的主战场是天猫和京东平台，抖音、快手的大促成交额并不高，抖音美护、服装等优势品类的大促成交额一般只有天猫的不到 1/3。今年抖快或都将加大大促的力度，抖音将推出跨店满减活动，并将在极速版 APP 中推出“9 块 9 特价”的新频道；快手方面，创始人程一笑将首次亲自参与“116 好物节”。直播电商近两年来已经成为商家打造品牌力的一个重要渠道，未来抖音等具备品牌化能力的平台，大促力度会继续提升。　　本次大促看点②：罗永浩将登陆淘宝直播：罗永浩/交个朋友宣布，将在 10 月 24 日天猫双 11 预售日登陆淘宝直播。淘宝直播目前是需要超头主播的，而罗永浩拥有成为超头主播的潜力。老罗在淘系平台直播的效果如何，淘宝直播的主播格局是否会发生变化，我们将拭目以待。　　2. 以美妆为例：本次双11大促力度如何，商家是怎么打折的？　　双 11 大促美妆品类的主要折扣形式是“加赠赠品”而非“直接降价”。大促促销的惯例是相近的价格加赠小样和同品牌其他商品，本次双 11 大促也是如此。我们选取了红腰子精华、小棕瓶眼霜、神仙水等大单品进行对比，旗舰店/李佳琦直播间不算其他产品赠品的直接折扣力度普遍在 8 折以上，加赠增品之后可以做到 5 折以内。　　而对比李佳琦直播间和天猫旗舰店，在计算了赠品价值之后，二者的折扣力度是差不多的，直播间优惠力度会稍微更大一些。当然李佳琦的直播间品类将以各品牌的大单品为主，此外的其他产品，品牌旗舰店、自播间将会是主要的销售渠道。　　　　在免税渠道，海外品牌的产品“不含赠品”口径的折扣力度通常会更大一些。免税渠道也会在大促期间有一定的让利，对于部分海外品牌大单品而言，如果完全不需要赠品的话，不含赠品口径的折扣力度在免税平台是更大的。当然免税渠道通常只会有海外品牌的商品，国产品牌的大促主战场还是在电商直播间、品牌旗舰店等渠道。　　　　就让利方式而言：　　第一，部分海外品牌通常送同样的商品（比如买 30ml 加赠 30ml），而国内品牌通常送不同的商品（比如买 A 送 B）。　　第二，对于国内品牌而言，在不同渠道的赠品会有所不同，因此很难直接比较不同渠道的折扣力度。消费者喜欢哪个渠道的赠品，是因人而异的。　　3. 如何理解双11大促对商家的意义？　　双11大促本质上是“聚集销售”，是品牌商的品宣主战场。双11本质上是把前后一段时间的需求集中到大促期间释放，品牌主要诉求在于提升品牌知名度而非盈利。商家的盈利=曝光X转化X利润率X复购次数，商家参与双11大促的主要目的，是提升品牌的曝光度和品牌力，而不一定是赚钱，其实商家的盈利主要取决于用户的复购次数。当然，双11的销售额排名反映品牌比拼的结果，依然能很好地展现品牌的发展势能和品牌力，是值得参考的指标。　　建议关注华熙生物、珀莱雅、薇诺娜等国产品牌的双11大促增速，以及扫地机、投影仪等小家电的销售数据。国产品牌在过去展现出了强劲的Alpha，品牌力不断提升。大促的销售额不代表商家短期内的一次性盈利，但能够表征品牌在一段时间内的运营实力和增长势能，而后者对于投资而言更为关键。扫地机、投影仪等小家电处于渗透率提升阶段，双11等大促节是渗透率提升的关键时间点，值得重点关注。　　风险提示：终端消费不景气等。

金融界2022-10-24

基金早班车|A股后市怎么走？行业配置上“多看少动”，市场整体估值较低关注后续催化剂

、顶点软件、云铝股份及港股越秀地产等，快手、鲁西化工、兴发集团等退出重仓名单。葛卫东三季度出手买进高镍正极材料龙头容百科技，持有464.42万股，期末持股市值达到3.91亿元，位列第六大流通股东。　　周应波“奔私”后首份月报曝光。运舟资本9月初开始建仓，前2周的建仓节奏较快，仓位超过20％。9月末仓位为26.97％。计算机、光伏储能等行业是产品配置核心。对于近期产品净值回撤原因，周应波表示，9月初建仓节奏过快，未完全摆脱相对收益的管理思维，后续会持续改进。　　外资机构的持仓情况备受市场关注。据A股上市公司披露的持股数据显示，瑞银、摩根大通等外资机构三季度新进持仓多股，挪威中央银行、高盛集团等对其部分持仓股票进行了增持。总体来看，外资机构以“真金白银”增持A股，以新能源、消费等板块为主。　　宁德时代三季报显示，第三季度实现营业收入973.7亿元，同比大增232.5％；归母净利润94.2亿元，同比增长188.42％。这一业绩超过市场预期，且净利润已经超过上半年总和，上半年宁德时代共实现归母净利润81.7亿元。第三季度综合毛利率为19.3％，较上半年的18.7％继续提升。针对钠离子电池量产进度，宁德时代表示，公司钠离子电池产业化进展顺利，供应链布局上需要一些时间，已与部分乘用车客户协商，明年将正式量产。　　紫金矿业三季报显示，第三季度净利润40.37亿元，同比下降13.24％。公司拟斥资2.5亿元-5亿元回购股份，回购价格不超过8.5元/股。公司同时公告，拟发行可转债募资不超100亿元，用于收购山东海域金矿30％权益等多个项目。私募大佬邓晓峰三季度增持紫金矿业约2600万股，合计增持金额约2.29亿元。　　海天酱油“双标”事件已过去半个多月，无论是B端还是C端，市场对零添加酱油需求短期内并没有特别明显提升，且零添加酱油市占率目前还处于低位。资本市场上，主打零添加酱油的千禾味业股价国庆假期后连涨三日。　　长城汽车前三季度净利润81.6亿元，同比增65％，其中第三季度净利润25.6亿元，同比增约81％。长城汽车公告表示，拟出资1000万元参与设立芯片公司，持股占比20％。　　片仔癀第三季度实现营收21.93亿元，同比降3.08％；归母净利润7.38亿元，同比下降17.64％。为六年来营收净利首次双双下滑。　　比亚迪能源巴西分公司光伏组件累计产量突破200万块。公司同时宣布，将于明年12月开始生产光伏组件新产品，该产品属于N型TOPCON光伏组件产品，功率为575W。　　阿迪达斯第三季度销售额同比增11％至64.08亿欧元，但净利润同比大跌62.6％至1.79亿欧元。公司目前预计全年持续经营业务净利润约5亿欧元，较此前预期的13亿欧元大幅下调逾六成。　　宝马集团宣布其德国莱比锡制造基地将在2024年前增加八条生产线，以增加电池产能。　　英特尔计划在未来几周内展开“针对性裁员”，为应对恶化的PC市况，以削减开支、改善财务状况，并承诺在11月1日公布更多细节。　　“监管风暴”直击硅谷。市值超9万亿元的谷歌面临来自印度、美国监管处罚。印度竞争委员会宣布，经调查认定谷歌滥用在印度智能手机市场支配地位，对其处以约1.62亿美元罚款。世界首富、特斯拉CEO埃隆·马斯克亦或将面临美国政府审查风险。　　LG新能源与澳大利亚Syrah Resources达成合作协议，后者将从2025年起为LG新能源每年供应2000吨石墨活性负极材料，并逐步扩大至1万吨以上。　　三、宏观&产业　　国家能源局局长章建华与沙特能源大臣萨勒曼举行视频会见。双方表示将加强两国在能源领域的合作。沙特将继续作为中国在原油领域最可靠的合作伙伴和供应方。双方还谈及在“一带一路”沿线国家开展合作和联合投资，以及在中沙两国投资炼化一体化项目。　　欧盟峰会就能源问题多项对策“达成协议”，包括联合采购天然气、对欧洲天然气基准价格实施限价机制、协调欧盟成员国能源供应等，并广泛支持对“用于发电用途的天然气实施价格限制”，但进口天然气限价等关键分歧仍存。　　“双碳”目标下，上海节能降排再创新高。去年，上海实现节能服务总收入420.27亿元，同比增长8.5％，从业人员规模达5.5万人。在上海市节能环保服务业协会会员企业中，高新技术、专精特新“小巨人”等企业占比达40.7％，上市储备企业有3至5家。　　第五届进博会企业展招商已全面落地。第五届进博会共组织39个政府交易团、近600个交易分团；届时，将有100个交易团到会参观、洽谈、采购。此外，第六届进博会招展工作也已全面展开。　　元宇宙热度不减，各大品牌布局消费级AR眼镜。近期，Nreal、雷鸟创新、Rokid等品牌纷纷发力消费级AR眼镜产品。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至10月24日，变更人数总计已达266人，涉及112家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，35家公募基金公司的68位董事长变更，27家基金管理人的52位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为103人和48人。　　五、新发基金

金融界2022-10-24

东方财富财经早餐 10月24日周一

大举加仓煤炭、医疗板块，同时减持美团、快手等港股互联网个股。丘栋荣表示，当前市场的位置之佳无需多言，积极布局更有望在未来守得云开。　　美股：美东时间10月21日，道指涨748.97点，涨幅2.47%，报31082.56点；纳指涨244.88点，涨幅2.31%，报10859.72点；标普500指数涨86.97点，涨幅2.37%，报3752.75点。　　欧股：10月21日，德国DAX30指数跌0.29%，报12730.9点；法国CAC40指数跌0.85%，报6035.39点；英国富时100指数涨0.37%，报6969.73点。　　亚太股市：10月21日，香港恒生指数收跌0.42%，报16211.12点，恒生科技指数收跌0.62%，报3101.37点。日经225指数收跌0.45%，报26886.50点。韩国KOSPI指数收跌0.25%，报2212.53点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间10月21日23:30收报7.2244，较20日夜盘收盘跌84个基点，成交量324.01亿美元。　　黄金：美东时间10月21日，COMEX 12月黄金期货收涨1.19%，报1656.30美元/盎司。　　原油：美东时间10月21日，WTI 12月原油期货收涨0.54美元，涨幅0.64%，报85.05美元/桶。布伦特12月原油期货收涨1.12美元，涨幅1.21%，报93.50美元/桶。　　财联社：当地时间21日，著名记者Nick Timiraos发表了最新观点：美联储预计将在下次利率会议上再次加息75个基点，届时可能会讨论是否以及如何释放12月放缓加息步伐的信号。专家警告，如果今年秋天市场再次出现反弹，美联储可能不得不以超出预期的幅度进行加息，以减缓经济增长。　　每日经济新闻：21日，日本考虑国家支出超过20万亿日元以资助经济刺激计划。报道发布后，美元兑日元迅速走高，续刷32年新高。当日晚间，一匿名人士称日本当局再次出手干预，以捍卫日元，美元兑日元一度下跌2.6%至146.23.专家表示，至少在市场参与者能够确信美联储货币政策将转向之前，我们不可能看到日本当局的干预措施发挥作用。　　第一财经：当地时间21日，有报道称，部分联储官员担忧过度紧缩风险，或于12月削减加息幅度至50个基点。专家表示，美联储应避免加息过度而让美国经济陷入“主动低迷”，现在是时候开始谈论放慢加息速度了。　　央视新闻：当地时间10月21日，德国联邦议院正式通过2000亿欧元的一揽子计划，以应对能源危机。该援助计划包括为电力和天然气价格设置上限以及援助企业。该计划将持续至2024年。　　澎湃新闻：21日，法国总统马克龙在欧盟峰会期间的新闻发布会上抨击美国在贸易和能源政策上搞“双重标准”，欧洲为美国液化天然气支付了更加高昂的价格。他还补充道，美国对某些行业的国家补贴高达80%，欧盟则禁止国家援助，指称这也造成了“双标”。　　财联社：今年以来，随着抵押贷款利率飙升，美国楼市急速降温，数据显示，美国9月成屋销量连续第八个月下降，创2007年以来最长连降月数。机构称，美国房地产市场崩盘尚未见底，未来一年房价或大幅跳水，下跌15-20%。　　市监局：日前，奔驰向市监局备案了召回计划，自2022年10月21日起，召回生产日期在2018年9月12日至2022年4月20日期间的部分进口E级、AMG GT汽车，共计1696辆。本次召回范围内部分车辆的变速箱线束存在问题。　　央视网：上交所发布最新数据显示，今年前三季度，上交所债券市场融资总额达3.46万亿元，其中，产业债发行6119亿元，同比实现正增长。1—9月，上交所产业债净融资额为正，同比增长200多亿元。今年共有150余家产业企业自2015年以来首次在上交所申报或发行信用债。　　界面新闻：英国央行当地时间10月20日公布第四季度金边债券销售计划，计划从11月1日至12月8日开展8次国债出售，每次规模为7.5亿英镑，出售只集中于短期和中期债券。这意味着年底前共出售60亿英镑债券。明年初的债券出售细节将于今年12月16日公布。　　活跃债券：截至10月21日18:00,10年国债活跃券报2.7325%，上行1.50BP；10年国开活跃券报2.8700%，上行0.10BP。　　国债期货：10月21日，10年国债期货主力合约收盘报101.125，跌0.05%；5年期国债期货主力合约报101.755，跌0.06%；2年期国债期货主力合约收盘报101.185，跌0.03%。　　Shibor：10月21日隔夜shibor报1.2300%，上涨7.6个基点；7天shibor报1.6820%，上涨10.1个基点；3个月shibor报1.7020%，上涨0.5个基点。

东方财富网2022-10-24

股王易主，腾讯跌落神坛？主力资金却加速布局！

动性更好；除美团、小米集团、腾讯控股、快手等互联网巨头外，其前十大成分股还包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78%，基本覆盖了各赛道中国最好的互联网公司。港股互联网ETF（513770）跟踪HKC互联网指数，看好港股互联网板块触底反弹行情的投资者不妨关注长期布局。

有连云2022-10-21

Roblox：只有元宇宙一半的模样

同比增长23%。在视频领域，以抖音、快手为代表的UGC平台依靠用户自主创造的丰富内容，极大挑战和冲击了爱奇艺、腾讯视频等PGC（Professionally-produced Content）模式的视频巨头。而Roblox，想做游戏行业的抖音。 Roblox studio之于Roblox，就像剪映之于抖音，通过降低创作者门槛，极大地扩大了整个生态的创作者人群。想象一个12岁孩子成功开发属于自己的游戏，获得不错的点击量，甚至因此有了收入，他在同龄朋友面前骄傲的样子。 Roblox平台主要分为三大板块，即赋能工作室和客户端的云端（Roblox Cloud）、面向开发者和创作者的工作室（Roblox Studio）以及面向玩家的客户端（Roblox Client）。工作室提供开发工具与开发教程，客户端形成游戏、消费、社交数据会反馈到云端，云端则为工作室提供技术支持，并将审核通过的内容以信息流的形式发布至客户端。不过UGC只是用户愿意留在平台的部分原因。通常对于游戏平台来说，为了吸引用户，营销、拉新、推广费用是公司很大一部分支出。但回头看Roblox，其过去三年的营销费率维持在4%-9%之间。要做到这一点，就需要提到Roblox的另外两个秘密武器，建立社交网络和经济系统，这是它区别于腾讯游戏、暴雪等Web2.0公司的特征。在内容激励机制与社交裂变的碰撞下，Roblox打通了身份系统+内容创造+社交网络的闭环，爆发出强大的内容创造力和获客能力。 2016年对于Dave Baszuck来说，发生了两件大事。之前Roblox在2006年上线了自己的第一个版本，但是上线的第二年，美国就出台了《儿童在线隐私保护法》（Children’s Online Privacy Protection Act），规定网站管理者和在线管理者需要遵守隐私规则。这对于主要面向儿童的Roblox，颇有点出师未捷身先死的味道。因此Dave Baszuck不得不改变策略，对于13岁以下儿童在平台上社交只能选择已有固定信息，大大降低了他们社交的积极性。直到2016年，规定从聊天限制变成了白名单制，相比之前，13岁以下儿童在社交平台上能更自由地表达。社交的功能完善让社交平台的网络效应开始显现。有统计数据显示，Roblox上有一半以上的用户是和朋友一起玩游戏或者聊天。无论是之后疫情期间建立生日party场景，还是收购社交平台Guilded，都可以看作是Roblox在社交能力上的加强。此外社交媒体和KOL也为Rolox带来了流量。去年疫情期间，Roblox相关视频在Youtube的观看量达到了750亿，仅次于Minecraft。2020年Roblox平均日活跃用户为326万，是2019年的1.85倍。在2016年那年，Dave Baszuck还做了一个在当时被很多用户反对的决定，终止发行Tickets虚拟币。在此之前，Roblox上存在着两种虚拟币，Tickets和Robux，前者主要为了维持用户在平台的活跃，免费给予每天签到、让其他朋友访问网站的用户的奖励，而获得的Tickets可以被用于购买游戏内物品和投放广告，这和许多Web 2.0的游戏公司拉新的做法类似。当年Roblox月活跃用户迅速增长到3000万，已然走过了社交平台最难迈过的从0到1的过程，形成了正向的用户增长循环。不过Dave Baszuck迫切想要关闭Tickets的真正原因还是在于，在Roblox同时运行的两个货币系统被人有意利用机器人钻了空子。用户只需要用我们熟知的类似刷单机器人，在不注册账号的情况下可通过登录，免费获得平台奖励的Tickets，再通过Roblox平台内建立的类似于外汇交易的货币交易所，将Tickets按动态汇率兑换成Robux,而Robux最后可兑换成美元或用于购买游戏、道具、衣服等。这将对公司造成财物损失，用户也将更倾向于通过Tickets换Robux，而不愿意直接用美元或者提供道具等来获得，后者将大大降低创作者开发的积极性。在Roblox的博客上，Dave Baszuck写道：关闭Tickets是为了给Robux铺路，我们和以往的的MMOS、社交游戏不一样，Robux制度所创造的是一个更有趣、更有参与感的世界。 Roblox货币交易系统也随着Tickets的终止而一同关闭了。就这样，Dave Baszuck构建的理想国，一个和真实交易系统平行的货币兑换体系，最终败给了刷单机器人。不过在终止Tickets之后，Robux构建的经济制度得以更健康地运行。那么究竟Robux所构造的是个怎样的经济制度呢，它和以往的Web 2.0游戏有何不同？搭建内部经济系统如果说生于Web2.0时代的90后游戏币是QQ币，那么00后对游戏币的理解更可能来自Roblox原生货币Robux。 Robux和QQ币之类的游戏币最大的不同在于，QQ币是消耗型，虚拟币只在平台和玩家之间流通，玩家只是单纯消费者，没法通过平台获得游戏币。而Robux则是在平台、开发者和创作者之间流通，开发者和创造者可通过出售自己开发的游戏、虚拟物品和开发工具获取Robux。通过创作或者充值获得Robux的用户，可以在平台内购买购买虚拟物品、订阅会员、为开发工具付费、在平台上投放广告等。以此形成了Roblox的第二个正向循环。经济系统的正反馈带来了平台内容生态的极大丰富，以此吸引更多新玩家的加入并提高老玩家的黏性。当然创作者也可以将Robux兑换成美元，不过过程并不容易。你需要加入Developer Exchange Program，收入超过100000Robux，并拥有状况良好的平台账户后，才能将Robux兑换为美元。据悉，Robux与美元的兑出比例为1Robux=$0.0035$。这其中的差异，就是Roblox游戏平台的利润空间。作为UGC平台，Roblox的盈利离不开玩家的Robux充值。根据公司公告，目前所有用户充值主要分为应用商店费用、开发者份额、平台维护成本、Roblox份额四部分，其中开发者激励占据24.5%。更重要的是，对于开发者创造的收益，平台要拿走近51%，留给开发者的只有24.5%。而与Roblox 类似的平台Core给开发者的比例是50%。尽管有不少开发者通过Roblox获得可观收入，但是如此高的抽成比例，很难不理解为大平台的垄断为创作者带来的不平等。这也指向Roblox作为Web2.0平台企业的重要缺陷，即生产关系和价值分配。中心化的隐忧实际上，Roblox只能说是一半的元宇宙。通过身份系统+社交网络+内容创造+经济系统，Roblox给年轻人创造了一个全新的宇宙，赋予了美国下一代年轻人双重身份，让他们拥有数字身份，在一个自治的、完全脱离现实的平行社会体系中，体验数字社交和数字经济，成为通往下一个阶段的试验品。然而在奔向Web3.0的旅途中，Roblox必然面临其自身作为中心化平台所带来的阻碍。在理想的去中心化的元宇宙中，身份系统是一种全新的社会关系，价值系统是一种全新的生产关系。如果不建立起去中心化的身份系统和价值系统，元宇宙就无从谈起，这比先进的硬件设备技术、逼真的沉浸式体验更为重要。在Web2.0时代，成长出了一批如滴滴、美团、头条、阿里巴巴、腾讯等互联网巨头企业，这些企业不可避免的具有平台属性，让用户在其中交换信息、创造内容和价值。通常来讲，Web 2.0 的平台都是由某个公司来运营，而公司的天职是实现股东利益最大化。有时股东、用户、创作者、员工间利益无法形成很好平衡。用户和个体的时间、数据和注意力，也成为平台贩卖的商品。因此Web 2.0对于用户来说，仍是中心化和巨头垄断的格局，只不过是新巨头替代旧巨头罢了。在Roblox的案例中，虽然公司有意识给开发者激励，以形成正向循环的内容创作体系，但中心化平台的原生特性，决定了Roblox并不会将开发者利益最大化，并会在激励过程中设置阻碍。 Roblox玩家必须接受平台的利润和价值分配规则，一旦触犯规则，则可能面临封号的风险，无法掌握主动权。尽管Roblox在元宇宙赛道中已经有了先发优势，但并不会是唯一的龙头。当其他游戏企业也打造出元宇宙模式，并展开价格战（即更低的抽成比例），Roblox或可能面临开发者流失的风险。此外，虽然Roblox允许玩家创建全平台统一的「身份系统」，可以在不同游戏间以同一身份交流，虽然最近Roblox为了提升玩家真实的体验，在ID上增加了玩家自身的脸部特征，但是Roblox身份系统目前还不是构建于NFT之上，不是具有唯一性的身份ID。相对来说，将ID、内容构建在区块链上的Mirror ，更接近于Web 3.0的样式。 Web 3.0是去中心化的社区创造和维护的平台，价值系统既是市场交易的系统，也是社会伦理的系统。同时区块链作为价值系统的底层技术，将通过智能合约保证价值分配达成共识和公平分配，从而将权力从垄断平台的巨头手中夺回，下放给参与的每一个人。平台会成为用户和个体的商品。以NFT（Non-Fungible Token）为例，加入网络的参与者需要付出一定的社交资本，即购买特定NFT。拥有NFT，就拥有了该社区的敲门砖，并显示出参与者在社区中的地位，这些人要么非常早期进入社区，要么非常有钱。 NFT本身的增值效应，是项目发起方和主要运营者的最大动力，同时也推动着社区成员主动做出贡献，向更大范围的人群推广NFT，从而在社区中获得相应的价值回报和地位。因此，尽管NFT看起来只是个像素图片，但其上附着价值和社会资产的神奇力量，可以驱动社区发起方和参与者在无中心化管理的情况下，自发参与社区建设和推广，「多劳多得，少劳少得」，从而推动整个社区正向循环和不断发展。这或许可以看作是去中心化社交关系网络参考样本。生于数字时代的00后，每个人都是「互联网原住民」。数码融入他们的血液，手机成为他们的义肢。他们从小的玩具是IPad，而不是积木；他们从电子屏幕上接触货币，而不是纸钞；他们更熟悉家用机器人，而非野生动物；他们玩着Roblox长大，对跳房子游戏很陌生。 Web3.0或许会通过他们的大脑更快实现。去中心化网络的来临，也将进一步推动这些「数字时代原住民」去思考更公平合理的生产关系和社会关系，思考每个个体的社会价值，保护个人利益和隐私，并用技术打造出他们想象中真正的美丽元宇宙。来源：金色财经

金色财经2022-10-21

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