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能源危机阴影减弱华尔街唱多欧元

向乐观，投资者正在押注低廉的欧洲资产。德意志银行和摩根士丹利的分析师表示，欧元目前已在七个月高点，即一欧元兑1.07美元，未来可能继续反弹至1.15美元，野村认为本月底欧元将升至1.10美元。荷兰全球人寿旗下的荷全资产管理（Aegon Asset Management）则正计划增持欧元。

金融界2023-01-12

邦达亚洲：通胀数据公布前市场保持警惕美元指数微幅收跌

的时刻已经过去，而欧洲资产价格低廉。德意志银行和摩根士丹利策略师表示，欧元兑美元可能从目前的七个月高点1.07反弹至1.15。野村预测该货币对本月底前将升至1.10。Aegon Asset Management的投资经理Gareth Gettinby则称其正计划增持欧元。道明证券外汇策略师Mark McCormick 在接受采访时表示： “我们遇到了奇迹般的温和天气。这是让欧元区度过衰退的一个很好的缓冲。” 与2022年欧元兑美元一度跌至平价的情况相比，这标志着市场情绪的巨大变化。现在整个欧洲大陆温和的气温使其得以避免灾难性的经济情景，而投资者也重获信心。外围因素也支持看涨欧元的观点。许多投资者预计美元将走软，尤其是在美国通胀走软且预计美联储接近结束紧缩周期的情况下。随着供应链中断的缓解，中国重新开放的快速步伐也被视为有助于欧洲经济。　　今日需要关注的数据有，美国12月CPI年率未季调和美国截至1月7日当周初请失业金人数。　　美元指数　　美元指数昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于103.10附近。除美联储放缓加息步伐的预期升温持续对汇价构成打压外，时段内美联储官员明确地表示倾向于2月份加息25个基点也对汇价构成了一定的打压。不过，在美国通胀数据公布前投资者保持警惕，限制了汇价的下跌空间。今日关注103.50附近的压力情况，下方支撑在102.50附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0760附近。除美联储放缓加息步伐的预期升温是支撑欧元持续攀升的主要原因外，投资者对欧洲经济衰退的担忧消退和对中国重新开放的步伐提振市场风险情绪也对汇价构成了一定的支撑。不过，在美国通胀报告即将公布前，市场保持警惕限制了汇价的反弹空间。今日关注1.0850附近的压力情况，下方支撑在1.0650附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于1.2160附近。除获利回吐和1.2200关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成打压外，对英国央行放松政策立场的预期也对汇价构成了一定的打压。不过，美元指数走软和在美国通胀数据公布前市场保持警惕限制了汇价的下跌空间。今日关注1.2250附近的压力情况，下方支撑在1.2050附近。

金融界2023-01-12

邦达亚洲: 通胀数据公布前市场保持警惕美元指数微幅收跌

的时刻已经过去，而欧洲资产价格低廉。德意志银行和摩根士丹利策略师表示，欧元兑美元可能从目前的七个月高点1.07反弹至1.15。野村预测该货币对本月底前将升至1.10。Aegon Asset Management的投资经理Gareth Gettinby则称其正计划增持欧元。道明证券外汇策略师Mark McCormick 在接受采访时表示： “我们遇到了奇迹般的温和天气。这是让欧元区度过衰退的一个很好的缓冲。” 与2022年欧元兑美元一度跌至平价的情况相比，这标志着市场情绪的巨大变化。现在整个欧洲大陆温和的气温使其得以避免灾难性的经济情景，而投资者也重获信心。外围因素也支持看涨欧元的观点。许多投资者预计美元将走软，尤其是在美国通胀走软且预计美联储接近结束紧缩周期的情况下。随着供应链中断的缓解，中国重新开放的快速步伐也被视为有助于欧洲经济。当地时间周三，波士顿联储主席柯林斯明确地表示倾向于2月份加息25个基点。柯林斯表示：“我认为加息25或50个基点是合理的；现阶段，我倾向于25基点，但这主要看数据。随着我们接近将加息至维持不变的水平，慢慢调整会让我们在每一次决策前有更多时间评估即将到来的数据。缩小调整幅度给我们提供了更大的灵活性。”柯林斯表示，她倾向于今年将利率提高至略高于5%的水平，可能会在2月、3月和5月三次加息25个基点，然后维持到2023年底。柯林斯非今年票委，但在做出决定时，她将参与审议。最近几天多位美联储官员接力传递了同一个信息：利率将超过5%并将保持在该水平一整年。然而，货币市场预计利率峰值只有4.9%左右，随后到2023年底将降息近50个基点。

邦达亚洲2023-01-12

美元惊现2020年以来的第一个“死亡交叉” 美元开启“瓦解”模式？

观点，即受到严重打击的欧元卷土重来。德意志银行货币研究全球联席主管George Saravelos在周二的一份研究报告中分析了交易员认为欧元兑美元可能继续上涨的原因：“欧洲和美国之间的通胀差距表明今年利率差异进一步缩小。更广泛地说，相对周期有利于美联储在欧洲央行之前转向。” 可以肯定的是，还有其他人认为，基于经济基本面，欧元最近的涨势现在已经过头了。 IIF首席经济学家、高盛前首席外汇策略师Robin Brooks在周二的一条推文中表示，欧元的上涨表明欧元区经济已恢复“一切如常”，但事实并非如此。在他看来，这种误解导致了欧元的“严重错误定价”。货币策略师表示，展望未来，美元交易员的下一个近期焦点应该是周四的消费者价格指数报告。任何通胀压力持续缓解的迹象都可能强化投资者对美联储将在今年晚些时候开始降息的预期，这一直是推动美元走低的主要因素。ING全球市场主管Chris Turner在周二的一份报告中表示：“当然，市场并不认同美联储关于基金利率升至5.00%并长期保持在该水平的说法。”

阿泰尔2023-01-11

回测1929-2022年的黄金熊市表现！投资经理：金价已触底“仍被低估阶段”

要银行，包括摩根大通、汇丰银行、瑞银和德意志银行，都是金融市场标准委员会(FMSB)的成员，它们将熟悉贵金属工作组起草的所有标准和聚焦审查，以及对潜在改革的意见将在场外黄金市场实施。黄金市场结构的成功现代化，可以提升黄金的地位，使其成为一种广泛使用的储备资产，使其具有类似于流动性国家货币和其他安全资产，如国债的交易效用。这项工作的重点是采用技术将实物金条世界数字化，以提高统一性、流动性和透明度。成功后，将激活现在不存在的需求。大多数黄金投资者似乎主要将黄金定位为，以某种方式表达对法定货币负面后果的相反形式。很少有人想象或认为黄金有建设性的投资理由。对于大多数人来说，黄金作为流动性、无边界安全资产的潜力的优点主要是一个抽象概念，因为近一个世纪以来它一直没有出现在货币脚本中。恢复其历史功能的可行途径，似乎无法想象。了解 FMSB 观察到的市场改革将如何实施、需要克服的障碍、里程碑和实现这一目标的时间表，可以帮助现有投资者摆脱对悲观的宏观经济投机的依赖，从而合理化他们的敞口。更重要的是，清晰的理解可能会吸引更广泛的主流投资者，他们完全避开黄金，因为他们将黄金视为永久悲观主义的第三条轨道。可以想象，鉴于包括银行和潜在监管机构在内的许多利益相关者的必要参与，此类改革的时间表不可能不准确。然而重要的是，要认识到多年来为实现这些目标所做的重要且艰苦的工作，而这一努力的成功符合黄金行业所有参与者的自身利益。 “从我们的角度来看，成功将总体上减少对法定货币的依赖，并在此过程中改善价格发现，并可能导致价格永久上涨，”John总结道。打破集体思维的行列拥抱黄金 John给出结论，尽管贵金属在2022年的相对和绝对表现强劲，但它们仍被低估和失宠。大多数黄金和白银矿业股票去年提供了不错但不引人注目的相对表现。然而，投资者应该记住，矿业股作为黄金和白银价格上涨的长期期权进行交易。因此，它们提供了相对于金属价格中长期方向性变动的投资绩效杠杆。 “我们认为，2023年资金流向的积极转变将受到更深和持续时间超过预期的衰退、由恐慌驱动转向货币宽松、美元进一步下跌，以及金融资产熊市持续的推动。此外，由于地缘政治考虑和黄金交易的最终现代化，全球货币和贸易安排的长期结构性转变，可能会支持美元的长期疲软。” “我们认为，黄金和金矿股在2022年第四季度触底，正如高科技策略师Fred Hickey所指出的那样，每当COMEX Managed Money空头头寸接近未平仓合约的35%时，情况就是如2022年9月，可能会出现重大反弹。” (来源:Sprott Gold Report) John最后这样表示，从2022年开始，许多投资者似乎仍深陷护理伤口的泥潭。他们可能会感到震惊和瘫痪，全神贯注于事后分析，或者过于分心而无法理解他们不幸的根本原因。最有可能的是，他们正在寻求安慰，希望反弹就在眼前。只有少数人会研究黄金敞口的优点，“但我们相信，那些抓住廉价、不受欢迎的金矿股票带来的机会的投资者，将有可能从打破集体思维的行列中获得可观的收益”。

会员

小萧2023-01-10

大摩知名“大空头”警告：市场低估经济衰退风险美股恐还将大跌12%

6%。 Binky Chadha领导的德意志银行集团策略师也预计，2023年美国的盈利将下降。不过，他们表示，在年底抛售和投资者低仓位的支撑下，股市可能在第四季财报季期间上涨。这一观点与MLIV Pulse的最新调查结果相悖，后者显示，市场人士预计未来几周市场低迷将推低标普500指数。周五，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和花旗集团(Citigroup Inc.)等大银行将陆续公布财报。美国股指周一走高，延续上周五的涨势，此前就业报告显示，去年12月工资增长放缓，引发市场对美联储加息开始对经济产生预期效果的希望。道琼斯指数现上涨26点，至33,651点，涨幅0.1%。标普500指数上涨0.6%，纳斯达克综合指数上涨1.4%。

夏洛特2023-01-10

美股成交额前20：特斯拉宣布全系降价收高2%；亚马逊涨超2%已裁员近20000人

跌3.94%，成交15.7亿美元。近日德意志银行分析师Justin Bowers首予赛默飞世尔“买入”评级，目标价为620美元。该分析师发布了对10家生命科学工具公司的评级，这些公司在生物制药终端市场拥有“超大敞口”。　　Bowers在一份研究报告中告诉投资者，在2023年跑赢大盘的股票“将提供下行保护”。他推荐通过丹纳赫和赛默飞世尔科技这两家公司采取更具防御性投资。　　第19名万事达收高4.69%，成交15.4亿美元。　　Wolfe Research分析师Darrin Peller发布研报称，维持对万事达卡的“跑赢大盘”评级，目标价由395美元上调至415美元。　　该分析师将IT服务行业的评级由“与大盘持平”下调至“跑输大盘”。Peller表示，“在全球利率上升和经济衰退迫在眉睫的宏观背景下，其提高了标的公司的评级更新标准，将继续以GARP策略精选更多有市值和价值增长潜能的公司。” 　　Peller称，市场在对美联储利率峰值有更清晰的预期之前仍将进一步下调，成长型公司股或于未来继续面临逆风，除非有公司能够展现足够吸引市场关注的盈利能力。（文章来源：哈富证券）

东方财富网2023-01-07

【2023头部机构前景展望】第三期：德意志银行富达投资

全球经济以及各类投资产品的前景展望。德意志银行 1. 宏观我们九个月来一直预期的经济衰退越来越近了。由于俄乌战争造成的能源冲击，德国和整个欧元区可能已经开始出现低迷。鉴于去年春初以来的事态发展，我们对美国到2023年年中经济衰退的预期有所增强。我们认为，如果美联储和欧洲央行在失业率上升的情况下坚持自己的立场，他们将成功完成控制通胀的任务。现在这样做的成本将比不这样做，以及未来不得不处理更严重的通货膨胀的问题要低得多。现在这样做也将为2024年更可持续的经济和金融复苏奠定基础。总体而言，我们预计未来一年欧元区和美国的产出分别下降1%和2%。在此预测中，世界增长放缓至2%左右，这一速度在历史上被标记为衰退。 2024年及以后的复苏步伐可能是温和的，而不是像过去那样强劲反弹。未来一段时间内可能影响全球增长的因素包括与俄罗斯乌克兰冲突相关的不确定性，包括欧洲挥之不去的与能源相关的竞争力冲击，以及日益加剧的中美战略竞争。总需求下降和失业率上升将缓解工资和价格的上行压力，我们认为这足以使通胀在2024年底前逐渐回到预期水平。我们认为，要成功完成抑制通货膨胀的工作，需要更严重的衰退，风险仍然偏重，前提是美联储和欧洲央行将在需要时完成这项任务。 2. 股市预计股市近期将走高，随着美国经济衰退的到来而暴跌，然后相当迅速地复苏。我们预计标准普尔500指数上半年处于4,500点，第三季度下跌超过25%，到2023年底将回到4,500点。 3. 债市未来几个月，10年期美国国债收益率预计将保持在近期区间内，然后随着美国经济衰退的临近，在年中左右温和反弹。到第二季度，德国国债收益率应会升至2.60%，然后与美国国债收益率相比保持相对稳定。 4. 信贷全年企业信用利差应该会显着扩大，尤其是在美国经济衰退明显的年中前后。我们预计美元兑欧元将横盘整理，然后随着经济衰退的到来和有利于美元的风险溢价开始下降而大幅走软。 5. 货币我们预计美元兑欧元将横盘整理，然后随着经济衰退的到来和有利于美元的风险溢价开始下降而大幅走软。 6. 大宗商品供应限制将使油价保持在每桶100美元左右的高位，直到需求因美国经济低迷而减弱；然后看到这些价格到年底下降20美元。 7. 新兴市场目前央行为应对通胀上升、地缘政治不确定性和大宗商品价格上涨以及欧元区和美国即将陷入衰退而采取的激进加息措施，对新兴市场来说是一种有害组合。我们认为新兴市场在2023年结束之前仍将承受压力，但随着通胀开始消退以及央行政策开始逆转，新兴市场将在今年晚些时候开始转向积极一面。富达投资 1. 宏观市场希望相信中央银行会眨眼并改变方向，通过谈判使经济实现软着陆。但我们认为，硬着陆仍然是2023年最有可能出现的结果。美国很可能会陷入衰退，而欧洲和英国几乎肯定会陷入衰退。利率最终应该会趋于稳定，但如果通胀率保持在2%以上，即使银行采取其他措施来维持流动性并管理越来越具有挑战性的债务，利率也不太可能迅速下降。我们预计中国决策者将继续专注于振兴经济，投资于绿色技术和基础设施等长期领域。Covid限制的任何放松都会导致消费回升。由大流行和与美国的紧张关系引起的去全球化将需要时间来解决，但这是一个将会是一个更加值得关注的主题。我们一再争辩说，在金融稳定成为问题之前，金融体系不能在任何实质性时间长度内（由于高债务水平）采取正实际利率。鉴于流动性和资产已经承受相当大的压力，该系统可能会开始崩溃。存在的风险是，如果美联储坚持其当前的言论，并且在通胀率回到接近2%之前不停止，“标准”的衰退可能会变得更糟。通胀可能会放缓，但我们预计它会逐渐放缓。事实上，去碳化、去全球化等结构性趋势以及处理高债务水平的过程可能会在未来几年继续保持通胀压力。 2. 货币如果美联储继续加息，美元走强可能会加速其他地区经济衰退的开始。相反地，由于美元的相对强势和对货币和对政策制定者的信心减弱，美元标志性的转变方向可能会为经济带来的广泛的缓解，但这也增加面临挑战的经济体的整体流动性。 3. 新兴市场与美国和欧洲的增长相关性较弱的新兴市场和亚洲国家提供了一种增加多元化的方式，而现金和优质投资级证券则具有防御性特征。 4. 信贷在美国，美联储似乎准备将利率大幅提高至中性水平以上，以控制通胀。在硬数据（尤其是通胀和劳动力市场）出现明显恶化之前，我们预计不会出现转向。虽然我们预计它不会很快出现，但当它真的出现时，应该会提振股票和信贷以及政府债券等风险资产。如果美国明年陷入衰退，信用违约率将大幅上升。到目前为止，市场尚未反映出这些风险，尤其是在高收益信贷方面。因此，在高收益范围内谨慎选择信贷至关重要。由于私人信贷市场的结构特征和资产类别的相对实力，随着全球经济体在2023年为衰退做好准备，私人信贷市场可能成为一种防御性选择。 5. 现金我们认为，进入2023年，防御性仓位对投资者来说仍然很重要。在波动性消退之前，现金和不相关资产将构成多元资产投资组合的重要组成部分。政府债券也可能发挥作用，尤其是在收益率更具吸引力的情况下。 6. 股票是时候重新配置股票了。但就目前而言，不断恶化的环境并未反映在盈利预测或估值中，这意味着未来可能会进一步下行。我们预计波动性将保持高位，市场情绪低迷，即使是短暂的，也可能会出现剧烈的风险反弹。 7. 另类资产在2023年及以后，我们认为多资产投资者必须使用尽可能广泛的工具包。从流动性绝对回报策略（旨在获得正的、不相关的回报）到上市替代品（包括基础设施和可再生能源）到私人资产（包括私募股权、私人信贷和房地产），相关性较低的风险敞口将成为投资库的重要组成部分。随着紧缩周期放缓和利率趋于稳定，房地产领域的机会应该开始出现，供投资者准备接受它们。

楼喆2023-01-06

小摩：美联储不会善罢甘休标普500指数将至少再跌7%

　　与此同时，摩根士丹利、美国银行和德意志银行预测，随着盈利衰退席卷市场，标普500指数今年年初将下跌20％左右。

金融界2023-01-06

这个假期，很不平静！金融界发生的这三件大事你一定要留意！

匿名受害者于 11 月分别对摩根大通和德意志银行提起了两起诉讼，并指出这两家银行都对爱泼斯坦的银行账户给予了特别关注，使贩卖活动得以继续不受约束进行。（来源：路透社）两家银行均于 12 月 31 日要求撤销诉讼，声称这些指控缺乏事实依据。如今，尽管去年年底司法部宣布将对坦白不当行为的银行宽大处理，不过需要留意，打击银行的不当行为仍是监管机构的首要任务。（三）美国证券交易委员会 (SEC) 严格监督加密领域 SEC 于 12 月 21 日指控 Alameda Research 前CEO Caroline Ellison 和 FTX 前首席技术官 Gary Wang 使用 FTX 加密资产交易平台欺骗投资者。此外，Ellison 和 Wang 都被指控挪用资金并使用这些挪用的资金为Alameda 的账户完成交易，以及在得知 FTX 无法使客户完整后欺骗投资者。 Gary Wang 和Caroline Ellison 都已认罪，Gary Wang 面临最高 50 年的监禁和多项罚款；Caroline Ellison 则是面临 110 年的监禁和数百万美元的罚款。 FTX 崩溃及其姐妹公司 Alameda Research 的后续调查结果，以及针对两家公司高管的法律诉讼，将为监管加密货币奠定基础，推动世界各地的监管机构更积极制定加密领域的法律。

IreneLim2023-01-05

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