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前瞻美联储年终收官之战：本轮加息周期最重要转折点来临

意料地决定加息75个基点的情况。　　建设银行总行金融市场部研究员曹誉波本周在接受澎湃新闻采访时也指出，目前市场普遍预期本次会议将加息50个基点，是美联储不断与市场沟通的结果。自11月会议以来，包括美联储主席鲍威尔在内的多名美联储官员在不同场合表示会考虑放缓加息步伐。这主要是因为通胀压力已从高位回落，商品价格、房屋租金等均不同程度下降，且经济衰退的预期正在不断强化。　　值得一提的是，一旦美联储今晚本月将加息幅度放缓至50个基点，将意味着其彻底结束此前连续四次会议加息75个基点的“超高速”紧缩阶段。自从今年3月首度加息25个基点以来，美联储已累计加息了375个基点，基准利率的攀升速度为上世纪80年代初“沃尔克时代”以来最快。　　　　看点②：明年2月美联储会如何加息？　　既然美联储本月大概率将把加息幅度放缓至50个基点，那么新的悬念无疑也将由此而生：美联储接下来会不会继续再“踩刹车”——在接下来的一次美联储议息会议，也就是明年2月初的议息会议上，美联储又将加息多少？　　明年第一场议息会议将于当地时间1/31-2/1举行，2月1日下午会议结束后，联储将发布会议声明，鲍威尔按惯例也会举行新闻会。　　对于这方面的猜测，在昨夜低于预期的美国11月CPI数据发布后，其实已被彻底点燃。　　从利率掉期的定价中可以看到的是，在昨夜CPI数据公布后，市场对美联储今晚加息50个基点的预期几乎没变，但对明年2月加息幅度将进一步放缓至25个基点的押注却激增：美联储在明年2月会议上加息50个基点或更高幅度的概率目前已只有约三成。　　　　Jefferies驻纽约首席金融经济学家Aneta Markowska表示，“我原本预期美联储2月会再加息50个基点，但现在看来鸽派官员们会大力推动加息25个基点，在CPI数据发布后，他们肯定有了更强的理由。” 　　德意志银行高级美国经济学家Brett Ryan也指出，“今天的CPI数据让美联储在2月会议上更容易将加息幅度下调至25个基点，但可能不会影响美联储对整体通胀环境的评估，金融条件的放松与他们实现供需平衡的目标背道而驰。” 　　投资者在今晚的利率决议中，一方面可以继续从美联储的货币声明中，寻找下次会议利率指引的蛛丝马迹，另一方面也需要密切留意美联储主席鲍威尔会后的新闻发布会，其很可能被问及对下次加息幅度的看法。　　看点③：本轮加息周期的峰值将是多少？　　自从今年下半年以来，市场上对于美联储本轮紧缩周期利率峰值的猜测几乎就没有中断过。而这显然也将是今晚美联储决议的一大看点。　　美联储鲍威尔在此次会议噤声期前的最后一场讲话中曾表示，“鉴于我们在收紧政策方面的进展，相比放慢加息速度的时机，更重要的是思考利率还要升高多少，以及需在限制性水平维持多久才能遏制住通胀”。　　在对利率峰值的预测方面，鲍威尔当时曾称，利率顶部可能会比官员们9月时的预估“高出一些”，美联储官员们9月的点阵图预测中值是明年利率最高达到4.6％。　　目前在市场上，高盛是对美联储明年利率峰值预测最高的几家投行之一。高盛首席经济学家Jan Hatzius近期曾表示，投资者应该做好准备，美联储会让利率在2023年5月前继续攀升，同时不会透露任何政策拐点的暗示。他预计美联储会在明年2月份，3月和5月连续加息25个基点，这预示着终端利率将来到5.0％-5.25％，然后在2024年之前利率保持不变。　　　　除高盛外，德意志银行、富国银行和巴克莱近来也都曾预测美联储将把利率峰值抬升至5％以上。不过需要指出的是，这些投行的预测都发布在周二的CPI数据公布之前，因此会略显过时。　　就利率掉期市场的最新定价而言，周二的CPI数据已促使利率互换交易员预期政策利率明年将在4.83％就见顶，低于发布前的约4.99％，这意味着美联储明年最多将只会进行2次25个基点的加息。　　　　看点④：美联储会否打消市场明年降息预期？　　在看点③对美联储明年利率峰值的介绍中，我们并没有具体提到可能是今晚最受市场瞩目的12月利率点阵图，因为我们认为这方面可能有必要单独展开，以防止投资者在今晚解读决议内容够时陷入一个误区。　　在近来的一些机构预测中，基本都将美联储点阵图中对2023年年底的利率预测，与明年的利率峰值划上等号。但其实这完全是两个概念。在今年9月的利率点阵图中，美联储官员对明年年底的利率预测中值是4.6％，这在当时乃至现如今，之所以能被人们视作是本轮加息周期的利率峰值，其实有一个前提条件——那就是美联储明年不会降息…… 　　但是，目前利率市场的定价其实很有意思：交易员预计到2023年12月，美联储将把基准利率下调至4.35％左右——相当于在明年上半年加息至4.83％左右的峰值后，在2023年下半年降息约50个基点！　　这意味着什么呢？这意味着如下图所示，美联储今晚哪怕不把对明年底的利率预测从之前的4.6％上调，都要比眼下的市场定价更为鹰派…… 　　　　这其实是一件很“可怕”的事——因为市场的利率定价和美联储的表态之间的“落差”实在是太大了。事实上，目前包括美联储官员和主要的投行机构，基本上都预期今晚利率点阵图中对明年的利率预测还将进一步上移，而这只会令点阵图与市场预测的差距进一步扩大！　　许多紧缩阵营的美联储官员们长期以来一直担心，如果美联储过早地开始降息，可能重蹈上世纪70年代走走停停式的紧缩政策的覆辙。这也导致迄今几乎没有美联储官员明确释放过支持明年降息的信号。而市场之所以不断违背美联储“意愿”认为其将在明年下半年降息，则是押注明年美国大概率陷入经济衰退的前景，可能倒逼美联储转向。　　而在今晚，这可能就将是美联储和市场预期间最为主要的博弈点：要么美联储向市场的降息预期作出妥协，要么其可能就会大举浇灭市场降息派的希望，两类预期只会“活”下来一个！　　　　看点⑤：鲍威尔如何看待通胀见顶趋势？　　美联储今年以来一直将物价视为货币政策的重点，因为长期居高不下的通胀对经济和劳动力市场的损害更大。本次会议上，美联储也将更新经济预测摘要（SEP），其中包括对经济、通胀和就业的最新展望。而鉴于昨夜公布的美国11月CPI数据刚刚出现了超预期回落，美联储主席鲍威尔今晚对未来通胀走向的看法，显然将备受瞩目。　　美国劳工部周二的报告显示，整体CPI环比上涨0.1％，同比升幅7.1％，创下年内新低，因能源价格下跌帮助抵消了食品价格上涨的影响。不包括食品和能源的消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2％，同比攀升6％。　　　　这是2022年的最后一份CPI报告，虽然从数据上看美国通货膨胀仍然过高，但物价升速显然正在不断放缓。目前，美国CPI同比涨幅已经连续五个月出现了回落，Inflation Insights LLC创始人Omair Sharif在一份报告中认为，这显然不是一个异常值。事实上，周二的报告显示美国物价增速出现相当广泛的放缓。　　当然，就通胀本身的趋势而言，鉴于经济学家普遍预期核心商品通胀将继续放缓、明年住宅价格指数最终会转向，人们如今的关注点已经越来越多地转向核心服务，以判断总体物价压力的路径。美联储主席鲍威尔在本月早些时候的讲话中也特别提到了通胀数据中剔除住房的核心服务领域，称它“可能是理解未来核心通胀演变的最重要类别”。而昨夜CPI中核心服务领域的通胀，其实仍处于相对较高的一片领域。　　因此，鲍威尔今晚对昨夜通胀数据的态度，究竟会表露出更为肯定的一面，还是会依然认为通胀降温之路任重道远，也将间接表达出其对未来的鹰鸽立场。　　德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示，“我们仍然可以看到很多通胀回落的迹象，但问题是这是否能让通胀率回到3％？我们又如何将它从3％降到2％，这是我认为更困难的部分。” 　　在历史上，美联储的紧缩周期往往会一直加息到利率高于CPI为止。目前，美联储距离这一目标距离正在日益接近，但能否在未来几个月实现这一点，依然存在不小的难度！　　　　看点⑥：明年经济衰退会否到来？　　在对今年9月上次季度议息会议的解读中，我们曾提到过当时决议最为重要的一个数字——4.4％。这个数字当时主要被提到过两处。一处是美联储对今年年底的利率预测（今晚加息50个基点后就将实现）；而另一处则是是明年年底失业率的预估。我们当时认为，这一失业率预测的大幅上调，将预示着美联储已预期届时就业市场将面临重大打击，经济可能面临衰退的风险。　　而根据目前最新的市场定价，美联储官员今晚势将连续第三次上调2023年失业率预期，因为他们抗击通胀的行动越来越有可能令美国经济陷入衰退…… 　　接受媒体调查的经济学家预计，美联储官员在周三发布的季度预测中，料预期失业率到2023年底升至4.6％。这可能意味着与现在相比，会进一步有150万美国人失业。出现类似这样的失业率上升，而美国经济却不陷入衰退，在这之前从未发生过。　　　　大部分民间预测人士目前均已预计美国明年会陷入衰退，即便是美联储经济学家，在上月的议息会议纪要中也已警告称，出现这一结果的可能性大约为50-50。　　美联储11月会议纪要曾表示，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险。”。　　MacroPolicy Perspectives驻德克萨斯州奥斯汀的总裁Julia Coronado指出，“如果你是美联储，你会希望传达出采取必要行动解决通胀问题的承诺。目前的重点仍是拉低通胀，其中的一个环节至少是劳动力市场更加平衡，甚至可能是直接的失业率上升。” 　　毫无疑问，美联储主席鲍威尔在今晚会后的新闻发布会上，也可能会被问及其对明年经济衰退前景的看法，投资者可对此密切留意。　　总结　　总体而言，虽然昨夜公布的利好的美国CPI数据，进一步放大了美国通胀已经见顶的曙光，但这是否真的预示美联储在一天后的议息会议上，便会彻底转向鸽派，其实仍是一个未知数。　　投资者今晚需要着重小心提防的是美联储对明年货币政策走向路径的态度上，尤其需关注其是否会打击到市场对明年下半年降息的押注。　　Spectra Markets总裁Brent Donnelly表示，“周二CPI数据清楚的表明了美国通胀下行的趋势，但美联储更看重的可能是通胀最低能到哪里。所以，虽然趋势喜人，但美联储不会希望再犯1970年代的错误，他们不敢太早把脚从刹车板移开”。　　中金研报则认为，预计12月议息会议上美联储仍将加息50个基点，但强调会在限制性利率水平上“等一等”，讨论降息仍为时过早。　　报告称，市场对美联储放缓加息已经基本定价，接下来需要关注的是美联储加息的最终高度，以及利率在高位停留的时间长度。如果服务通胀难以快速回落，美国利率维持高位，那么美国经济仍将面临下行压力。如果通胀不能在经济下行乃至衰退之前得到解决，那么对风险资产而言仍将是利空。

金融界2022-12-14

12月14日沪深两市最新交易提示

金融界2022-12-14

新兴装备：拟与银行签署人民币流动资金贷款合同，借款金额为4亿元

司日常生产经营周转的需要，公司拟与中国建设银行股份有限公司北京中关村分行签署《人民币流动资金贷款合同》，本次借款金额为4亿元人民币，借款期限为60个月。本次借款事项不构成关联交易，已经公司第四届董事会第六次会议审议通过，并授权董事长签署相关贷款合同、协议等文件。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-13

基金早班车|热钱依旧扎堆抗疫题材今年公募基金行业自购再创历史新高

秘书履职评价结果。工商银行、中国神华、建设银行、中国联通、中国建筑、科大讯飞、宝钢股份、广汽集团、伊利股份、万科A等150家上市公司董事会秘书获5A评级，福耀玻璃、南山铝业、长春高新等320家上市公司董事会秘书获4A评级，另有400家上市公司董事会秘书获3A评级。　　格力电器发布2022年中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共计派发现金股利55.37亿元。　　牧原股份公告称，拟10亿元-20亿元回购股份，回购价格不超过72.24元/股，拟全部用于员工持股计划或股权激励计划。公司同时公告，拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市。　　微软将从黑石等财团手中收购伦敦证交所4％股权，双方将展开为期10年的战略合作关系，将伦交所数据平台和其他关键技术基础设施迁移到微软云。　　三、宏观&产业　　中国11月金融数据重磅出炉！央行公布数据显示，中国11月新增人民币贷款1.21万亿元，略低于市场预期，企（事）业单位中长期贷款增加7367亿元，同比多增3950亿元，连续四个月同比多增。社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元，11月末社会融资规模存量为343.19万亿元，同比增长10％，增速创1年新低。11月末M2同比增12.4％，为2016年4月以来最高。　　携程数据显示，通信行程卡取消通知发出后，12月12日0时至13时，春运期间跨省游交通、度假等产品搜索热度环比上周同期大增12倍，机票搜索量基本和疫情前持平。　　中国电信、中国联通、中国移动三大运营商先后表示，将按照相关法律规定，自12月13日0时“通信行程卡”服务下线后，同步删除用户行程相关数据，依法保障个人信息安全。　　四、基金预警　　东北制药涉嫌垄断被查结果出炉，辽宁市场监管局拟对公司处以1.33亿元罚款，占公司合并报表范围最近一个会计年度经审计的营业收入和归属于上市公司股东的净利润的比例分别为1.63％和134.31％。　　五、新发基金　　年末基金发行大战如火如荼。业内人士认为，伴随着市场行情反弹，叠加外资回流、个人养老资金入市等因素，2023年公募基金发行回暖可期。

金融界2022-12-13

现金堆积如山！中国破获120亿元特大洗钱案 63人遭到逮捕

尔沁分局下发预警称，犯罪嫌疑人石某园的建设银行卡资金流水异常，月流水交易量1000余万元，涉嫌洗钱犯罪。经研判，石某园团伙涉及多个省区市，参与人员众多。接到线索后，通辽市公安局科尔沁分局成立专案组，从石某园银行卡入手，查清了涉案人员、资金流转藏匿去向、后台数据及运维人员情况。 9月至10月，专案组出动警力230人，分赴黑龙江、广东、北京、河南等17个省区市开始收网，并将潜逃至泰国曼谷的主要犯罪嫌疑人张某以及技术运维人员劝返回国。至此，以季某、张某为首的特大利用网络区块链兑换数字虚拟货币洗钱团伙被捣毁，63名犯罪嫌疑人被抓获，共计收缴违法所得约1.3亿元。利用虚拟货币洗钱金额高达120亿元经侦查发现，该团伙是一个通过利用数字虚拟货币交易兑换，帮助境内外犯罪集团洗钱团伙。该团伙分工明确，2021年5月开始，以犯罪嫌疑人季某、张某、王某为首的犯罪团伙利用境外聊天软件飞机（Telegram）串联发展下线人员，将涉嫌网络传销、涉诈、涉赌等犯罪资金通过波场链、以太坊链转换为虚拟数字货币泰达币，最后利用通过其招募的众多不法人员注册匿名区块链账户地址，兑换人民币付给上游犯罪集团金主，从中攫取非法利益。同时，该团伙在全国多地有窝点，在完成“接单”后，洗钱任务会分配到各地的洗钱小组，小组长再各自招募底层洗钱人员，在线上或线下进行洗钱操作。在每完成一单洗钱业务的操作后，团伙头目、小组长、取款手、底层洗钱人员等各层级都会按不同比例获得抽成。该犯罪集团利用虚拟币交易的方式洗钱金额高达120亿元。（图源：平安通辽官方微信公众号）根据警方现场拍摄的照片显示，该团伙违法所得的现金装满了数个行李箱，甚至摆满了整张办公桌。其余包括各类银行卡、通讯设备等洗钱工具也遍布各个窝点。目前，63名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施，案件正在进一步侦办中。比特币等虚拟货币有匿名性、交易模式的复杂性、持有方式的多样性等特点，因此具有较高的洗钱风险，也给办案带来了很大的难度。对此，本案相关负责人表示：“匿名购买虚拟币之后再卖出，等于设置了一个物理隔离，没办法通过传统的手段查询资金流或找到收款人，虚拟货币的查询调取也很复杂，给取证带来了很大的困难。我们通过对到案人员进行审讯、境外数字货币交易所调证、数字货币区块链追踪等多重手段，最终成功侦破该案。”

夏洛特2022-12-13

友谊时光：与中国建设银行苏州城中支行订立四份结构性存款协议

谊时光科技(为公司全资附属公司)与中国建设银行苏州城中支行订立四份结构性存款协议，据此，友谊时光科技认购保本浮动收益型封闭式结构性存款，金额分别为人民币50,000,000元、人民币50,000,000元、人民币90,000,000元及人民币70,000,000元，累计人民币260,000,000元。认购结构性存款乃为资金管理目的而作出，以尽量提高集团的未动用资金回报，当中已计及(其中包括)风险水平、投资回报、流动性及到期期限。于作出投资前，集团将确保在对有关金融产品作出投资后仍有足够营运资金应付集团的业务需要、经营活动及资本开支。经考虑结构性存款的性质，公司认为认购结构性存款的风险水平符合集团的内部投资政策。集团过往于类似金融产品赎回或到期时已悉数收回本金及获得预期回报。公司将更密切有效地监察及管理有关认购事项。根据相关会计准则，结构性存款入账为按公允价值计入损益的金融资产。鉴于结构性存款拥有在低息率趋势下赚取的回报较活期储蓄或定期存款利率更具吸引力的优势，加上其风险性质及相对较短的到期期限，董事认为该金融产品为集团带来较低风险，且认购结构性存款的条款及条件属公平合理，并符合集团及其股东的整体利益。此外，认购结构性存款的资金并非来自公司首次公开发售所得款项。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-12

广期所：同意10家银行为广州期货交易所期货保证金指定存管银行

定，同意工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、浦发银行、民生银行、兴业银行和广发银行为广州期货交易所期货保证金指定存管银行，准予其开展境内客户保证金存管业务。

金融界2022-12-12

唐人神非公开发行A股股票募资约11.12亿元，已对募集资金进行了专户存储

专项账户的议案》，董事会同意公司在中国建设银行股份有限公司株洲城东支行开设募集资金专项账户，用于公司2022年非公开发行股票募集资金的专项存储和使用。为进一步规范募集资金的管理和使用，保护投资者的利益，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律、法规和规范性文件，公司(以下简称“甲方”、“上市公司”)在中国建设银行股份有限公司株洲市分行(以下简称“乙方”、“商业银行”)下属的株洲城东支行开设募集资金专用账户(以下简称“专户”)，专户仅用于甲方“东冲三期生猪养殖基地建设项目、云浮市云安温氏生态养殖有限公司猪苗养殖生产建设项目、融水县和睦镇芙蓉村唐人神集团养殖扶贫项目、浦北美神养殖有限公司养殖场、海南昌江大安一体化15万头养殖项目以及补充流动资金”募集资金的存储和使用，不得用作其他用途。甲方与乙方及世纪证券有限责任公司(以下简称“丙方”、“保荐机构”)于2022年12月11日签订《募集资金三方监管协议》。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-12

紫元元(08223.HK)公布，于2022年8月30日，公司全资附属公司瑞恒与中国建设银行订立2022合作协议

8月30日，公司全资附属公司瑞恒与中国建设银行订立2022合作协议。截至2022年12月9日收盘，紫元元(08223.HK)报收于1.51元，上涨0.0%，换手率0.08%，成交量32.8万股，成交额49.58万元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。紫元元港股市值6.04亿港元，在多元金融行业中排名第52。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-12-09

光大银行行长六年换5任 “老中行人”王志恒将赴任

中国银行行长刘金、河北省副省长葛海蛟、建设银行行长张金良均是来自光大银行。　　随着王志恒任职资格获批，光大银行行长层面完成“一正三副”布局，王志恒与三位副行长曲亮、齐晔、杨兵兵组成新一届领导班子。

金融界2022-12-06

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