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全市场都在等一个信号
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重要的作用，期间还有“一带一路”政策、并购重组加速发展等； A股从2014年7月开始上涨，快速上涨66%，随后震荡，10月开始确立主升浪行情，从2400点到2015年6月攀上5178点的顶峰，飙涨155%。回顾这三段牛市的行情发展，会发现还挺有规律的。经过漫长下跌后，适逢一轮重大政策基调改变，股市开始放量大涨，随后迎来一段时间的巨震调整，中间夹杂几次放量大跌，再就是缩量上涨、缩量下跌，最后迎来新一轮主升浪行情。所以为什么说牛市往往更容易亏损，牛市启动时，大多会经历一个放量暴涨的阶段，随后震荡逐步进入到上涨斜率相对平缓、持续时间更长、赚钱效应更强的阶段。经过A股这波快速上涨，相信很多投资者更是深刻理解什么叫“闪电劈下来的时候，你要在场”。 02 A股回调后将迎来新主线？其实每一轮牛市主升浪行情都有一条主线，一般跟产业趋势有关。“5·19”行情是互联网的产业趋势，2014年2015年创业板牛市，2019年-2020年是CXO、半导体。从9月24日至今，A股仍处于牛市初期的万物疯涨的状态，没有看出一条明显的主线，趁着本轮适时回调，寻找真正有基本面、有政策支持的方向，是接下来的关键。如果确认A股是反转逻辑，且有明确产业趋势，更重要的是关注主线的空间。牛市最大受益者就是券商，证券ETF(159841)年内涨幅34.55%。作为承担中国新发展动能的新质生产力不可忽视，尤其是以科创板、创业板为代表，硬科技与并购重组结合将拥有极大的发展潜力。因为科技领域里的小巨人可以充分利用政策优势，实现低成本融资，进行并购重组、整合行业，提高竞争优势。再来看双创板块的基本面。出乎很多人意料，创业板和科创100是居然是今年上半年唯二有利润正增长的指数。对新股民而言，由于有2年交易时间的权限限制，买不了创业板和科创板，鉴于这两个板块作为新质生产力的代表，这个时候唯一的办法就是买指数ETF。比如，“20CM锋利的矛”创业板ETF天弘(159977)和双创龙头ETF(159603)。此外，作为新三样之一的新能源，依旧是最能代表中国新质生产力的方向。随着政策引导企业合理生产，光伏两大龙头已经开始提价不卷了。只要不过度内卷，新能源企业接下来要盈利不是难事，不妨研究下光伏ETF(159857)。中期角度看，人口老龄化带来的医疗医药需求增加，国家安全相关领域如军工信创等领域也值得重点关注，尤其是生物医药板块。生物医药全球一级投融资已经在触底逐渐回暖，恰逢美联储时隔四年首次降息，以海外业务为主的CXO公司订单增速有望进一步回暖。同时，国内各地方各链条支持创新药产业的相关政策的出台和落地，国内需求也将有好转的可能。生物医药ETF(159859)跟踪的国证生物医药指数近一个月涨超30%。除了这些之外，国内半导体依旧承担着的“全村希望”，国家安全的大方向是坚定不动摇的。看今日沪指跌6个点、创业板指跌10个点的巨震之下，全市场依旧有超10只半导体行业ETF涨停，四连板的芯片产业ETF(159310)跟踪的指数9月24日至今累计上涨近60%。 03 A股反弹还是反转？虽说疯牛行情最大特点就是急涨急跌，但有股民戏言道：“就担心还不是牛就先疯了。” 怎么看本轮行情，反弹还是反转？大家吵得很激烈：“疯涨最后还不是一地鸡毛”、“没有基本面哪来的牛市”… 不能说上述言论没有道理，但任何事都要立足现实情况来讨论。过去三年，中国经济修复一直呈现供给端好于需求端的态势。今年年中，这一局面出现了微妙变化，需求持续乏力开始拖累供给端。这点从今年6月一线城市社零增速全部转负就可以见一斑。随着房地产进入下行周期以及股市连续三年调整，大家痛感最明显。作为消费主力军，资产负债表受损的情况下，推出再多以旧换新政策都可能成效有限。个体也作出理性选择：减少消费、提前还贷、加强预防性储蓄。个人存款今年前7个月净增加8.95万亿元至146.80万亿元。资金疯狂涌入债券市场，“资产荒”随之出现。个体节衣缩食的理性选择，加总后就成了合成谬误，企业也不得不降本增效，然后反过来影响居民收入，最后谁都无法独善其身。 2024年上半年，A股市场的上市公司整体表现不佳，总营收34.87万亿元，同比下降0.51%。净利润：2.9万亿元，同比下降超过3%。转机或许就在此时出现。 9.24新闻发布会、提前召开的9.26政治局会议透露出的新思路就是以需求侧为发力重点，稳楼市、提振股市，致力于减少企业和居民负债端压力。所以A股上涨的一个核心逻辑是交易居民和企业的资产负债表改善预期，信用的改善预期（大家愿意花钱了）。居民的消费意愿被激活后，才有希望形成一个正向循环。接下来需求改善的核心是增加居民收入，关键在于企业的营收和盈利，后面需要观察企业的盈利能否回升。但后续上市企业盈利能否改善，名义GDP能否起来，谁也不知道，这是个概率问题，我们只能边走边看。 04 结语本轮政策转向还有一个很重要的变化，去年开始，决策层对资本市场的关注度持续上升，今年央行创设性推出两项结构性货币政策工具支持股市，这是前所未有的。细细想来，房地产过去是承载国内居民财富效应累积的一个很重要载体。中国人民银行2020年的一份调查数据显示，城镇居民家庭户均总资产是317.9万元，其中70%是房产。随着“房住不炒”的提及以及房地产本身进入长期下行周期，政策此时对资本市场的重视，实际上是想将居民财富引入股市。这要成为现实的关键是，股市能不能带来财富效应，也就是股市能不能持续性上涨。财富效应肯定不是一蹴而就，不是说A股最近两周涨得好，大家口袋有钱，都高高兴兴去消费了，企业也有收入，大家继续买A股，然后财富效应就起来了…… 实际上，很多投资者在9月24日前都熬不住割肉了，今年上半年基民净赎回了5198亿的主动权益基金。在这种情况下，财富效应短期要惠及2亿股民、7亿基民肯定是很难。站在政策的角度肯定也不是希望引导出一轮疯牛行情，而是可持续的健康慢牛。 9月的政治局会议再提努力提振资本市场时，强调的是引导中长期资金入市。从A股疯涨一周后，就有新闻提及“不要误读央行的货币政策工具”、“严禁银行信贷资金违规进入股市”等，就可见监管的态度了。如果我们明确本轮政策最大目标就是改善内需，那是不是意味着就算短时间效果不明显，政策也会继续加码，直至达到目的？全市场都在等一个信号。今日盘中，国务院新闻办公室公告将于10月12日举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。（全文完）风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。请根据白身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇10-09 21:11
“牛市旗手”发生了什么？券商股惊现现四大极端行情，东方财富打破A股单日成交纪录、31家券商却集体跌停，48家券商成交量占两市成交额高达9.4%
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情种头部两大券商国泰君安和海通证券因为并购重组事项一直处于停牌状态。9日盘后，海通证券、国泰君安先后公告称将于明日复牌，10日券商板块的成交量占比和交易拥挤度有望进一步上涨。天风证券认为本次行情券商板块从一致转向分歧的成交量占比和拥挤度的预警线为13%/10%。目前，A股券商成交量占比和拥挤度两大指标距离预警线近在咫尺。第四：券商板块内部分化明显 50家上市券商中，除去停牌的国君和海通外，仅有天风证券、招商证券、东方财富、中信证券4只券商股以红盘报收，其中天风证券连续四个一字板。而另一边44只券商股全部下跌，其中中金公司等31只个股跌停，其中资金在国海证券分歧体现的尤为明显，国海证券在上午开盘两分钟后涨停，但在下午收盘前20分钟开始遭遇资金“砸盘”，从涨停的位置转跌。截至收盘，国海证券报5.18元/股，跌幅2.45%。
金融界10-09 21:02
2024年四季度宏观策略报告：政策加力给力，经济回暖可期
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9月24日证监会制定《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，大力支持上市公司加强产业整合。预计金融是并购重组的重点领域，大券商间的并购重组有望加快，加上A股市场回暖，券商业绩有望改善，非银金融板块行情值得期待。（3）防守侧：适当配置避险属性较强的高股息、低估值的红利策略方向。其一，经过一个季度调整，红利风格的拥挤交易已有明显改观（见图82），随着无风险利率进一步下降，红利板块有望迎来反弹行情（见图83）。其二，央行创设的股票回购增持专项再贷款工具，有利于帮助高分红优质上市公司管理市值、稳定股价，对红利资产表现形成支撑。其三，当前国内外经济面临的不确定性、不稳定性因素仍然较多，继续适度配置一些红利资产必要性仍强。具体可重点关注三类红利线索：一是公用事业市场化改革涨价带来的分红能力提升，二是公司自身经营改善或分红意愿提升，如国企改革等主线；三是高股息低波动的红利资产（见图84）。 2、债市：短期波动加大，但超调仍是买入机会受实体有效融资需求不足、物价低迷、货币政策持续宽松和优质固收资产供需失衡等多方面因素的叠加影响，2021年下半年以来国内债市走出了三年牛市行情；今年二季度监管叫停手工补息导致存款搬家理财产品，进一步加大债市供需矛盾，加之经济持续放缓，债市看涨情绪浓厚、拥挤度处于历史偏高水平。展望四季度，随着一揽子政策刺激推动经济、物价回暖，政府债券供需格局改善，加上投资者风险偏好提升，预计债市短期波动或明显加大；但国内利率中枢有望明显下移，一旦债市过度超调，或仍是较好的买入机会。一是一揽子政策刺激有望推动经济、物价回暖，对债市形成重要制约。根据历史经验，国内利率走势主要由经济增长、物价等基本面因素主导，十年期国债收益率走势与名义GDP增速运行趋势较为一致（见图85）。受有效需求严重不足，企业居民行为模式转向谨慎的影响，二季度以来国内经济持续下滑、物价维持低迷，导致名义GDP增速连续四个季度在4%附近徘徊不前，是债市走牛的重要支撑因素。但随着大规模刺激政策落地显效，国内经济增长和物价均有望迎来拐点，或同时触底回升，支撑名义GDP增速步入上行通道，对债市形成主要压制。二是供需格局有望明显改善，也会给债市带来一定调整压力。从供给端看，预期的增量财政政策，加上根据年初政府工作报告安排，9-12月份还剩余约3.3万亿元政府债券将发行，意味着四季度政府债券供给持续偏强，或大幅高于1-8月份月均0.7万亿元左右的规模。从需求端看，随着股市赚钱效应提升和市场对基本面改善预期升温，投资者对债市的追捧或趋于降温，资金由债市回流股市、向贷款等分流的现象有望增多。因此，在供给增加、需求边际减弱的共同影响下，预计债市供需格局将明显改善，进一步加剧债市调整压力。三是国内利率中枢或明显下移，债市超调机会仍值得关注。面对有效需求不足、微观主体预期偏弱和实际利率仍处于高位，9月政治局会议明确强调要“实施有力度的降息”，预计央行9月下降政策利率20BP或只是大幅降息的起点，未来持续发力支持经济循环恢复将是大概率事件。这意味着国内利率中枢有望迎来新一轮明显的下移，过去的经验显示，十年期国债收益率与实体融资成本走势基本保持一致（见图86），反映出十年期国债收益率仍有下行空间。建议关注近期市场情绪极度演绎，可能引发的债市超调带来的一些机会。 3、大宗商品：谨慎乐观，建议标配持有一是从需求端看，中美两大经济体均处于补库存周期，对全球大宗商品需求形成支撑，有利于大宗商品价格温和回升。如历史上CRB现货综合指数与中美库存增速走势呈正相关关系，前者约领先后两者1-2个季度（见图87）。今年上半年中、美产成品库存增速均已触底回升（见图88-89），预示着两者新一轮补库存周期均已经启动，在需求侧对大宗商品价格形成一定支撑。但对于大宗商品价格回升弹性，需求端的支撑力度或总体偏温和。一方面，近期中国一揽子强有力刺激政策有望推动其经济走出需求不足困境，增强企业补库存的意愿与力度，但政策存在一定时滞，中国经济的复苏或更多在明年呈现出来。另一方面，受过去高利率融资环境对需求的紧缩效应滞后显现影响，美国经济放缓压力边际有所加大，其企业补库的动能或明显弱于以往。二是从供给端看，新旧能源体系转换、地缘政治冲突等对大宗商品供给的制约犹存。一方面，受全球处于新旧能源体系转换期，传统能源企业扩大长期资本开支意愿偏弱等因素影响，疫后本轮能源价格上涨对能源供给端恢复的刺激作用有限，全球钻井平台数和钻机数量仅恢复至疫情前8-9成就已拐头向下（见图90），供给端持续处于紧平衡状态。另一方面，全球大选年，全球地缘经济割裂和地缘政治紧张加剧风险依旧较大，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治局势的演变仍具有不确定性，新的局部动荡或层出不穷，加上全球极端气候频发，均将持续对大宗商品供给端带来一些扰动。三是从金融层面看，全球主要经济体已启动新一轮降息周期。根据上文的分析，四季度美元指数震荡下行概率偏大，意味着全球流动性环境将更趋于宽松，也将对商品价格形成一定支撑。综上，从需求、供给和流动性三方面看，四季度大宗商品价格温和回升存在较多支撑，但中国需求恢复和美国经济放缓速度仍具有较大不确定性，加上本轮商品价格调整幅度不大，其回升的动能整体偏弱，需持续关注中美两国经济表现，持谨慎乐观态度。 4、黄金：短期震荡概率偏大，中长期配置价值犹存一是亚洲投资者配置需求降温和央行购金需求放缓，短期或拖累金价表现。过去几年亚洲投资者大量配置黄金和央行购金增多，是黄金价格上涨的重要支撑因素。如疫后亚洲投资者持有的黄金ETF约为疫情前的1.7倍，2022年以来央行购金需求量持续为过去十年的约2倍。但预计四季度上述支撑因素或均趋弱，短期将削弱黄金价格表现。一方面，随着中国经济前景改善、人民币贬值压力缓解、A股赚钱效应提高，部分亚洲地区投资者将加快兑现前期在黄金上的收益，转而买入中国资产。另一方面，处于历史高位的金价导致央行购金行为有所放缓。如中国央行已连续五个月暂停增持黄金，2024年第二季度全球央行购金规模较一季度减少三分之一以上（见图91），预计上述趋势有望延续。二是全球启动新一轮降息周期，中长期对金价形成有利支撑。随着全球通胀放缓、就业下行风险增加、经济增长动能减弱，全球主要经济体央行已开启新一轮降息周期。如美联储9月以50BP的降幅结束了其持续数年的加息周期并开启降息通道，欧央行自6月以来已经两次降息共50BP，中国央行9月超预期大幅降息20BP。考虑到中美欧实际利率均处于历史高位，预计本轮降息周期的力度不低、持续时间偏长。在此背景下，美元指数震荡向下概率偏大，美债实际利率也有望波动回落，尽管过去两年金价与两者的负相关性有所减弱但并未消失（见图92），中长期看两者将继续为金价中枢抬升提供重要动能。三是全球动荡加剧，黄金战略配置价值犹存。一方面，对于中央银行而言，受国际政治经济局势动荡加剧，美国将美元“武器化”增加金融制裁等因素的影响，全球“去美元化”进程加速，部分央行为重新平衡其资产储备构成，增加黄金储备仍是长期趋势。短期因金价上涨过快而放缓购金步伐，并不会改变其长期的购金需求。另一方面，对与普通投资者而言，全球地缘政治风险层出不穷，其购金避险的需求也同样不断增加。根据世界黄金协会的测算，2023年地缘政治风险将黄金表现拉高了3%-6%。当前美国、欧盟等国家和地区大选进入最后冲刺阶段，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治局势的演变仍具有较大不确定性，投资者购买黄金对冲风险的需求仍偏强。尤其是随着发达经济体货币政策转向、经济放缓、资产价格高位承压，近几年购金规模持续处于净流出状态的西方投资者避险需求或明显增加，进而再次流入黄金市场，给金价上涨带来新的动力。
金融界10-09 20:32
中国通号大跌9.12%！易方达基金旗下1只基金持有
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月7日至2020年4月23日)、易方达并购重组指数分级证券投资基金基金经理(自2016年5月7日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2018年5月17日至2020年4月23日)、易方达纳斯达克100指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2018年8月11日至2020年4月23日)、易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年3月13日至2020年4月23日)、易方达原油证券投资基金(QDII)基金经理(自2018年8月11日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2019年9月6日至2020年12月12日)、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(自2019年9月9日至2020年12月12日)、易方达中证香港证券投资主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2020年3月13日至2021年4月15日)。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员,易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。资料显示，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为詹余引，总经理为刘晓艳。目前，易方达基金共有11名股东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。
金融界10-09 20:12
保瑞Q3业绩大增创单季历史新高
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TradingKey - 受惠并购美国百年药厂USL公司，保瑞第三季度营收激增。周二（10月9日），台湾生技大厂保瑞公布的第三季度业绩大增，营收创下单季历史新高。根据财报数据显示，保瑞Q3营收 56.15亿元，相比第二季度的50.27亿元增长11.7%。保瑞业绩激增主要受惠于其并购。对此，保瑞表示，受惠并购策略有效执行且持续整合，旗下全球CDMO代工业务9月正式出货美国且顺利上市销售，带动9月全球CDMO 业务营收较上个月成长逾20%。 2024 年1 月，保瑞宣布并购美国百年药厂USL公司，此举让保瑞可以将其CDMO业务扩大到美国市场，为未来重要的成长动能。原文链接
投资慧眼10-09 20:09
国庆前政策全方位放水，未来证券市场前景向好
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24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金；支持跨行业并购重组、收购未盈利资产，并允许配套的交易方式多样化；要求长期市净率过低的上市公司采用多种方式进行市值管理等。 26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提出持续优化资本市场生态、大力发展权益类公募基金、着力完善各类中长期资金入市配套政策制度；在宏观层面，强化实体经济扶持和民生问题 25日，《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》发布，针对当前国内日益严重的失业问题提出整体政策支持；中共中央政治局9月26日召开会议，特别强调对改善营商环境和兜牢民生底线的关注：帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。要守住兜牢民生底线，重点做好应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作，加强对大龄、残疾、较长时间失业等就业困难群体的帮扶。国庆前上证指数已经到达3087，回补前4个月跌幅在强力政策利好的刺激下，国内证券市场快速上涨，截止节前倒数第二个交易日，上证指数已经上涨至3087.53点，4个交易日直接抹平接近4个月的跌幅。纵观历年股票市场，过去十年间，国庆节前十个交易日上涨概率仅30%，预计未来政策红利将持续加码，证券市场未来可期。四季度展望：政策助推实体经济持续改善，证券市场或将迎来营收、用户双增长随着中共中央政治局会议的定调，预计未来各个部门将继续出台一揽子政策以及落实细则，推动宏观经济度过难关，未来一段时间将处于政策暖风期。但实体经济的恢复需要时间，同时具体落实政策的细则也要根据产业的实际情况调整。而证券市场作为宏观经济的风向标和先行指标，会更早启动，大概率会带动证券行业实现较好增长，交投活跃带动券商用户增长，券商应该继续深入探索财富管理实践，从用户、服务平台、产品等方面继续提升，抢占当前的市场先机。
金融界10-09 20:02
华阳股份大跌9.03%！创金合信基金旗下1只基金持有
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上市公司的案例,对上市公司的运作转型和并购重组有深刻的理解,擅长从实业的独特视角去看待资本市场,2010年4月加盟第一创业证券,历任资产管理部行业研究员、资产管理部投资部副总监。曾获《证券时报》“2013中国最佳财富管理机构评选”最佳资管产品经理;2014年获《中国基金报》“第一届中国最佳基金经理评选”三年期权益类投资最佳投资主办。2014年8月加入创金合基金管理有限公司,曾任资管投资部副总监兼投资经理,创金合信鼎鑫睿选定期开放混合型证券投资基金(LOF)基金经理(2017年7月7日至2018年9月13日),创金合信价值红利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2018年9月7日至2019年9月25日),现任创金合信新能源汽车主题股票型发起式证券投资基金基金经理(2018年5月8日起任职),创金合信国企活力混合型证券投资基金基金经理(2019年9月25日至2020年10月21日),创金合信优选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2019年9月25日起任职),创金合信转债精选债券型证券投资基金基金经理(2019年11月20日至2020年12月29日任职)。2020年2月26日至2021年6月2日任职创金合信鑫益混合型证券投资基金基金经理。2020年6月18日起至2021年8月2日担任创金合信汇融一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2020年7月16日至2021年8月2日担任创金合信汇悦一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2021年1月20日至2022年1月27日任职创金合信数字经济主题股票型发起式证券投资基金基金经理。曾任创金合信积极成长股票型发起式证券投资基金基金经理。曾任职创金合信气候变化责任投资股票型发起式证券投资基金基金经理。资料显示，创金合信基金管理有限公司成立于2014年7月，董事长为钱龙海，总经理为苏彦祝。目前，创金合信基金共有8名股东，第一创业证券股份有限公司持股51.07%、深圳市金合信投资合伙企业（有限合伙）持股23.29%、深圳市金合同投资合伙企业（有限合伙）持股4.91%、深圳市金合荣投资合伙企业（有限合伙）持股4.64%、深圳市金合中投资合伙企业（有限合伙）持股4.47%、深圳市金合华投资合伙企业（有限合伙）持股4.16%、深圳市金合兴投资合伙企业（有限合伙）持股3.97%、深圳市金合振投资合伙企业（有限合伙）持股3.49%。
金融界10-09 20:01
创耀科技：10月9日召开业绩说明会，投资者参与
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凌耘微和凌存科技，请公司下一步还有什么并购计划？大家很关心的公司星闪终端产品上市销售了吗？去年研发成功的局端芯片量产销售了吗？答：1、上市以来，公司通过直投和参与产业基金等方式，建立以寻找与公司技术协同企业为主、同时兼顾新业务拓展投资的战略投资规划。公司以把握半导体行业国产化进程稳步推进的契机，通过投资通信设计、通信设备等行业上下游公司，整合行业优质资源，延伸公司产业链布局，提高公司的综合竞争力。同时，公司对外投资也基于谨慎性原则，在投资方式上以参股为主，遵循分散风险的投资策略，在公司承担的可控风险内实施投资计划。公司对于并购保持开放态度，也通过基金对半导体设计公司和半导体相关产业链，为未来的可能的产业并购整合培育资源。2、按照目前的研发及市场节奏，搭载公司星闪芯片的终端产品将于2024年下半年上市销售，目前正与业内头部客户密切合作，完善行业解决方案。3、局端芯片已量产，已实现对客户的小批量销售。目前还处于试验局测试阶段，具体上量会受到行业库存消化和市场周期的影响。问：公司股价已200个交易日低于发行价，请公司会继续放任股价下跌吗？答：尊敬的投资者，您好。上市以来，公司及管理层通过购及增持等方式积极维护公司股价，传递对公司未来稳定发展的信心和公司价值的认可。自2022年1月12日上市至今，公司已先后实施了三期现金分红，相应年度公司现金红利总额（不含购金额）分别占当年度实现归属于上市公司股东净利润的比例30.50%、30.76%及35.26%，2023年度利润分配同时向全体股东每10股以公积金转增4股。2023年8月公司发布股份购计划，并于2024年8月23日完成购，累计购股份750,000股，购支付的总金额为39,292,213.95元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。短期看，公司股价表现受多重因素的影响，包括公司经营业绩、盈利水平，也有外部国家宏观经济政策的调整、金融形势的变化、投资者心理预期等因素。长远看，股价会向公司的内在价值归，公司将始终坚持稳健经营，力争以实际经营业绩报投资者。问：请谭总公司二季度业绩好转的势头是否可以持续？能否展望一下下半年各条产品线的业务发展前景？谢谢！答：公司2024年上年报实现营业收入2.85亿，实现归母净利润3,497万元，归属于上市公司扣非净利润2,886万元。收入和利润同比基本平稳，环比有较为显著改善。公司三条主要产品线中，电力线载波通信业务和芯片版图业务收入都有所增长，电力线载波芯片业务今年上半年的整体的营收约9,700万元左右，同比有了较大幅度的增长，主要因为2024年双模通信芯片产品进入了一个稳步出货的阶段。芯片版图业务2024年的上半年整体的营收约5,500万元左右，和去年同期相比有所增长。这一块是我们的一个现金奶牛业务，相对比较稳定。接入网产品线在今年上半年实现的营收约1.33亿元左右，和去年同期相比，有较大幅度的下降，主要原因是客户产品需求下降所致。公司后续将争取让接入网业务板块能够成为一个稳定运营、持续盈利的板块。同时公司也会加大对新的产品方向的投入，培育新增长动能，降低单一产品线下滑对于公司整体的影响。问：请谭总现在市面上能买到的星闪芯片消费端终端产品有哪些品牌是采用了创耀的方案？谢谢！答：尊敬的投资者，您好。在星闪生态的建设中，公司通过与相关应用领域重点大客户合作，包括键盘鼠标、音频领域、扫地机器人等，同时参与广电和电信运营商的机顶盒、遥控器产品招标，通过找到行业典型应用去完善星闪解决方案，以及解决如何在当前的应用环境下，给用户更多的体验提供更好的技术支持的问题。搭载公司星闪芯片的相关终端产品有望在2024年下半年由合作终端客户逐步推向市场，届时请关注公司定期及临时公告，以及终端厂商的产品发布。问：公司的今年的营业收入和利润目标是否有信心能达成？接下来公司有哪些具体举措答：尊敬的投资者，您好。公司将紧紧围绕战略目标和年度工作安排，履职尽责，充满信心，全力以赴去达成目标。下半年公司将努力扩大销售，同时降本增效。具体年度实际经营情况请以公司后续披露的相关公告为准，谢谢！问：2024年9月24日，央行行长潘功胜宣布将创设股票回购增持再贷款，由商业银行为上市公司及其主要股东供贷款，用于回购或增持自家公司股票。请谭总会考虑采用这个回购方式来继续增持吗？答：尊敬的投资者，您好。公司正在研究学习相关政策，具体是否购或增持，如何购或增持将结合市场情况、公司及股东整体战略规划综合考虑。问：公司在星闪的相关订单已经拿到多少，未来会持续投入吗答：2023年开始，公司在星闪相关行业应用领域中开始进行布局，公司看好星闪技术前景并将持续在星闪相关领域进行投入。公司通过与相关应用领域重点大客户合作，包括键盘鼠标、音频领域、智能家电，工业领域等，通过找到典型应用去完善星闪解决方案，以及解决如何在当前应用环境下给用户更多体验提供更好的技术支撑问题。同时公司也通过积极与行业里成熟的模块厂商进行合作的方式，由模块厂商在市场中进行推广。另外公司还在一些平台化的解决方案中投入相应的精力，跟着这个体系的解决方案进行发展。公司目前星闪芯片产品的销售方式还包括参加运营商、广电系统等的机顶盒、遥控器等招标。通过以上渠道，公司星闪相关产品有望在2024年下半年逐步的起量，届时请关注公司定期及临时公告。创耀科技（688259）主营业务：通信核心芯片的研发、设计和销售业务。创耀科技2024年中报显示，公司主营收入2.85亿元，同比下降3.65%；归母净利润3496.74万元，同比上升2.69%；扣非净利润2886.29万元，同比上升2.32%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入1.62亿元，同比上升5.52%；单季度归母净利润1982.46万元，同比上升4.54%；单季度扣非净利润1523.89万元，同比下降4.7%；负债率27.68%，投资收益113.45万元，财务费用-1579.48万元，毛利率29.24%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1355.59万，融资余额增加；融券净流出10.82万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星10-09 19:01
半导体ETF集体暴涨触及涨停板，行业复苏势头强劲，市场热情高涨
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体领域的稳健发展步伐。与此同时，行业内并购整合活动频繁，为产业升级注入了加速动力。国产化进程持续深化，国产半导体设备及材料展现出广阔的替代潜力，这一现象不仅引起了市场的广泛关注，也得到了产业政策的积极支持。机构投资者的密集关注与投资热忱，进一步印证了市场对于半导体行业长期增长潜力的坚定信心。此前，美国半导体行业协会（SIA）近日发布的报告显示，2024年8月份，全球半导体销售额达到531亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。这一销售数据已实现连续5个月增长，并于8月份创下历史新高。而从地区来看，美洲（43.9%）、中国（19.2%）、亚太/所有其他地区（17.1%）和日本（2.0%）的销售额同比上涨，但欧洲（-9.0%）的销售额下降。5月份，美洲（4.3%）、日本（2.5%）、欧洲（2.4%）、中国（1.7%）和亚太/所有其他地区（1.5%）的销售额环比上涨。国内方面，半导体销量上涨原因之一，主要在于今年二季度国内晶圆代工企业处于较为满载状态，中芯国际及华虹产能利用率分别为85.2%、97.9%。三季度在智能手机等消费电子需求旺季驱动下，产能利用率有望保持提升趋势，反应出国内半导体行业的复苏态势。对此，美国信息技术与创新基金会(ITIF)曾发文表示，中国在半导体设计和制造的大多数方面仍落后于全球先进地区，但随着中国在实现国内半导体自给自足，并在国家的重视下，中国半导体企业的知识产权和创新能力正在迅速加快。此外，通过统计后该基金会还表示，到2021年，美国在全球半导体生产中的份额下降了70%，从37%下降到12%。相反，在此期间，中国的份额从几乎为零上升到12%。全球半导体地区生产能力/图源：ITIF
金融界10-09 17:52
4.7 新增投资及市场并购活动

4.8 纺织品印花全球领先企业SWOT分析

5 中国市场纺织品印花主要企业分析

5.1 中国纺织品印花销售额及市场份额（2019-2024）

5.2 中国纺织品印花Top 3与Top 5企业市场份额

6 主要企业简介

6.1 Agfa Graphics

6.1.1 Agfa Graphics公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.1.2 Agfa Graphics 纺织品印花产品及服务介绍

6.1.3 Agfa Graphics 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.1.4 Agfa Graphics公司简介及主要业务

6.1.5 Agfa Graphics企业最新动态

6.2 Brother Industries

6.2.1 Brother Industries公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.2.2 Brother Industries 纺织品印花产品及服务介绍

6.2.3 Brother Industries 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.2.4 Brother Industries公司简介及主要业务

6.2.5 Brother Industries企业最新动态

6.3 Mutoh Industries

6.3.1 Mutoh Industries公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.3.2 Mutoh Industries 纺织品印花产品及服务介绍

6.3.3 Mutoh Industries 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.3.4 Mutoh Industries公司简介及主要业务

6.3.5 Mutoh Industries企业最新动态

6.4 Hollanders Printing Systems

6.4.1 Hollanders Printing Systems公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.4.2 Hollanders Printing Systems 纺织品印花产品及服务介绍

6.4.3 Hollanders Printing Systems 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.4.4 Hollanders Printing Systems公司简介及主要业务

6.4.5 Hollanders Printing Systems企业最新动态

6.5 HP Development

6.5.1 HP Development公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.5.2 HP Development 纺织品印花产品及服务介绍

6.5.3 HP Development 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.5.4 HP Development公司简介及主要业务

6.5.5 HP Development企业最新动态

6.6 Huntsman

6.6.1 Huntsman公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.6.2 Huntsman 纺织品印花产品及服务介绍

6.6.3 Huntsman 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.6.4 Huntsman公司简介及主要业务

6.6.5 Huntsman企业最新动态

6.7 Jaysynth Dyestuff

6.7.1 Jaysynth Dyestuff公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.7.2 Jaysynth Dyestuff 纺织品印花产品及服务介绍

6.7.3 Jaysynth Dyestuff 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.7.4 Jaysynth Dyestuff公司简介及主要业务

6.7.5 Jaysynth Dyestuff企业最新动态

6.8 Konica Minolta

6.8.1 Konica Minolta公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.8.2 Konica Minolta 纺织品印花产品及服务介绍

6.8.3 Konica Minolta 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.8.4 Konica Minolta公司简介及主要业务

6.8.5 Konica Minolta企业最新动态

6.9 Kornit Digital

6.9.1 Kornit Digital公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.9.2 Kornit Digital 纺织品印花产品及服务介绍

6.9.3 Kornit Digital 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.9.4 Kornit Digital公司简介及主要业务

6.9.5 Kornit Digital企业最新动态

6.10 Mimaki Engineering

6.10.1 Mimaki Engineering公司信息、总部、纺织品印花市场地位以及主要的竞争对手

6.10.2 Mimaki Engineering 纺织品印花产品及服务介绍

6.10.3 Mimaki Engineering 纺织品印花收入及毛利率（2019-2024）&（百万美元）

6.10.4 Mimaki Engineering公司简介及主要业务

6.10.5 Mimaki Engineering企业最新动态

7 行业发展机遇和风险分析

7.1 纺织品印花行业发展机遇及主要驱动因素

7.2 纺织品印花行业发展面临的风险

7.3 纺织品印花行业政策分析

8 研究结果

9 研究方法与数据来源

9.1 研究方法

9.2 数据来源

9.2.1 二手信息来源

9.2.2 一手信息来源

9.3 数据交互验证

9.4 免责声明

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QYR市场调研10-09 15:57

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