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鲍威尔为3月会议上加快加息步伐留有余地

　　美联储主席鲍威尔星期二承诺将继续抗击通货膨胀，他说，没有稳定的价格，美国经济“对任何人都不利”。　　在过去两次政策会议上，美联储已将加息步伐从11月的75个基点放缓至2月初的25个基点。　　鲍威尔周二在为参议院银行委员会准备的证词中表示，如果有必要，他可能会再次加快货币紧缩的步伐。　　鲍威尔说:“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的，我们将准备加快加息步伐。” 　　两名美联储官员透露，他们在2月份的会议上推动联邦基金利率上调50个基点。这引发了人们的猜测，即央行可能会在3月21日至22日的下次会议上扩大加息规模。　　过去几周，多数美联储官员表示，他们希望看到2月份的就业和消费者价格通胀报告，然后再在3月会议上决定政策利率上调多少。　　鲍威尔在证词结束时回答一个问题时表示，在3月份的会议之前，有“两三个非常重要的数据需要分析”。他说:“在我们对这些相对较新的数据进行评估时，这些因素将非常重要。” 　　Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示，下周公布的通胀数据若再度意外上升，可能足以促使美联储在本月晚些时候再次加息0.5个百分点。　　鲍威尔在证词中指出，通胀趋软的趋势在1月份逆转。他补充称，不包括住房在内的核心服务的关键类别几乎没有通胀放缓的迹象。　　他说，其中一些可能是由于冬天变暖造成的。“不过，这一逆转的幅度，以及对上一季度的修正这表明通胀压力高于我们上次会议时的预期。”总的来说，“让通胀回落至2％的过程还有很长的路要走，而且可能会很坎坷，”鲍威尔总结道。　　鲍威尔表示，近期的就业、消费者支出和制造业生产数据也在一定程度上扭转了去年末出现的疲软趋势。强于预期的经济数据“表明最终水平利率可能会高于之前的预期。” 　　美联储利率目标的最终归宿被投资者称为“终端利率”。去年12月，美联储官员为联邦基金设定了5.1％的最终利率，“总体趋势”区间为5.1％-5.4％。　　美联储官员将在3月份的会议上对最终利率做出新的预测。投资者预计，在连续四次加息25个基点后，美联储将在9月份触及5.5％-5.75％的最终利率。　　鲍威尔说，一旦美联储达到最终利率，美联储官员认为有必要“在一段时间内”保持限制性立场。“历史记录强烈告诫人们不要过早放松政策。我们将坚持到底，直到任务完成。” 　　过去一年，美联储将基准联邦基金利率提高了4.5个百分点。鲍威尔说，加息的全部影响尚未显现，特别是在通货膨胀方面。　　鲍威尔对参议员们说，美联储官员明白，他们的行动影响到全国各地的社区、家庭和企业。他说:“我的同事和我都清楚地意识到，高通胀正在造成巨大的困难，我们坚定地致力于将通胀恢复到2％的目标。”

金融界2023-03-08

鲍威尔：预计会有更多加息和更高利率峰值

　　美联储主席鲍威尔周二告诉国会，预计未来几个月将多次加息，并准备在必要时重新加快货币政策收紧的步伐。　　鲍威尔在参议院银行委员会作证，这是他半年访问国会山的一部分。他在开场白中还承认，1月份强于预期的经济数据表明，“最终利率水平可能高于此前预期。” 　　鲍威尔说:“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的，我们将准备加快加息步伐。恢复价格稳定可能需要我们在一段时间内保持限制性的货币政策立场。” 　　美联储的开场声明是迄今为止最明确的迹象，表明美联储对1月份出人意料的强劲经济数据保持警惕。通胀放缓幅度低于预期，新增就业岗位超过50万个，这两项数据都表明，美联储的紧缩措施迄今尚未对经济产生重大影响。　　尽管美联储在过去两次会议上放缓了政策收紧的步伐，在12月和2月分别加息0.5个基点和0.25个基点，而此前加息0.75个基点，但鲍威尔的最新言论似乎将再次加息0.5个基点的可能性摆在了3月会议的谈判台上。这次会议将在3月21日和22日举行。　　美联储在这次会议上的最终决定将在很大程度上取决于2月份的就业和通胀数据，这两项数据将在未来一周公布。但鲍威尔指出，迄今为止的数据显示，经济仍然比美联储希望看到的要热得多。　　他强调，在所谓的超级核心服务业（即不包括能源和住房的服务业），“迄今几乎没有出现通胀放缓的迹象”。鲍威尔说:“为了恢复价格稳定，我们需要看到这一领域的通货膨胀降低，劳动力市场状况很可能会有所软化。” 　　鲍威尔说，这意味着，尽管美联储迄今为止的努力的全部效果“尚未显现”，但仍有更多工作要做。他说:“我们继续预计，联邦基金利率目标区间的持续上调将是适当的。” 　　鲍威尔的证词是在美国国会为期两天的听证会开始时发表的。美联储上周发布了每年两次向国会提交的《货币政策报告》。他将于10日上午10点在众议院金融委员会作证。　　虽然听证会名义上关注的是货币政策的未来走向，但议员们可能会就利率和经济前景、债务上限问题、监管问题以及央行数字货币的想法等广泛的主题向鲍威尔提问。

金融界2023-03-08

鲍威尔将不得不进一步提高利率以使美联储通胀率达到2%

　　事实证明，通货膨胀比美联储主席鲍威尔预期的更难控制，尽管有迹象表明经济衰退可能即将到来，但消费者和企业显然还没有意识到这一点。　　今年1月，美国零售额增长3％，就业岗位增加51.7万个，消费者价格指数较上年同期上涨6.4％。　　当美国通货膨胀率在2022年6月达到9.1％的峰值时，分析师们将约一半的问题归咎于与COVID-19大流行相关的供应方面的瓶颈，包括锁减缓了工厂的生产、港口堵塞和半导体短缺。　　随着这些瓶颈的消除，通胀依然顽固，因为美国的财政和货币政策限制性不够。　　国会预算办公室估计，由于福利支出增加、《芯片和研发法案》、《通货膨胀减少法案》、对工会养老金系统的救助以及乌克兰战争，联邦预算赤字在2023财年将达到1.41万亿美元。与2019财年相比，这是一个巨大的增长，2019财年是大流行前的最后一年，当时预算缺口为9840亿美元。　　总体而言，赤字占国内生产总值（GDP）的比例从疫情前的4.6％上升到5.4％，预计到2025年将上升到6.1％。这些百分比差异可能看起来不大，但实际上它们反映了很多额外的刺激。　　美国总统拜登承诺，他提出的将于3月9日到期的预算案将在未来10年削减2万亿美元赤字支出，但与国会预算办公室预计到2033年公众持有的联邦债务将激增21万亿美元相比，这就相形见绌了。你可以指责特朗普的减税政策或拜登的进步议程，但提高国家债务上限和限制联邦支出的谈判正在沦为一场政治闹剧。　　津贴占联邦开支的64％，另外9％是债务偿还。众议院共和党人可能会要求削减开支以提高债务上限，但他们还没有提出削减福利的预算或计划。　　总统通过说他们想削减社会保障和医疗保险来引诱共和党人。共和党人否认有这样的意图，但如果没有福利改革，真正的预算纪律是不可能实现的。　　这需要通过提高退休年龄和合格年龄，使社会保障（Social Security）和联邦医疗保险（Medicare）恢复长期偿付能力，同时采取合理措施遏制其他安全网项目。例如，将儿童保育税收抵免和食品券的资格限制在愿意工作的成年人、有资格享受医疗保险的残疾人和老年人。　　在这种背景下，美联储几乎没有采取激进措施。当美联储前主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）抨击大通胀时，1980年3月物价上涨速度达到14.8％的峰值，美联储随后将联邦基金利率提高到19％左右。　　到目前为止，美联储已将有效联邦基金利率上调至略高于去年6月通胀峰值的一半，1年期和10年期美国国债的利率目前分别约为5％和4％。与最近的CPI数据相比，实际利率为负。　　在大流行的前12个月里，美联储将联邦基金利率维持在接近零的水平，通货膨胀率维持在1.1％。现在联邦基金利率不到5％，通货膨胀率为6.4％。这一差距的扩大使得现在的货币政策看起来比经济大流行停摆时的限制性要小。　　许多媒体报道了大型科技公司和投资银行的裁员，但科技公司在疫情期间由于对科技服务的需求激增而过度招聘，而投行的奖金结构与交易的起伏形成了一种手风琴效应。在其他经济领域，招聘势头强劲，职位空缺是失业人数的2比1，工资以每年约6％的速度增长，家庭似乎仍有信心消费。　　美联储非常重视消费者的预期。世界大型企业联合会（Conference Board）、纽约联邦储备银行（New York Fed）和密歇根大学（University of Michigan）调查得出的平均预期一年期通胀率为5％。以名义和经通胀调整的一年期国债利率与消费者调查之间的利差衡量的通胀预期，一直低估了一年后的通胀。　　抵押贷款说明了一个问题　　情绪调查很好，但观察市场行为更好。我们来看看抵押贷款市场。　　去年10月，30年期抵押贷款利率达到7.1％的峰值，但在1月中旬降至6.2％。房屋建筑商报告买家兴趣大增，购房抵押贷款申请反弹。如果美国家庭预计通货膨胀会继续飙升，他们就不会把6.2％的抵押贷款视为负担。　　公平地说，CPI夸大了通胀，因为新租赁租金一直在下降，而这些租金滞后地反映到该指数中。　　今年晚些时候，住房成本将拉低通胀数据。然而，如果就业市场继续保持强劲的招聘步伐，租金将再次开始上涨，并拖累通胀数据，但同样是滞后的。　　最终，美联储将不得不进一步加息，以将通胀率降至2％并保持在这一水平。

金融界2023-03-08

【欧股收盘】欧洲股市周二下挫鲍威尔鹰派言论“吓坏市场” 英镑欧元闻讯暴跌

场周二下跌，交易员正在密切关注美联储主席鲍威尔的国会证词。泛欧斯托克600指数收盘下跌3.58点，跌幅0.77%，报460.60点；德国DAX30指数收盘下跌95.53点，跌幅0.61%，报15558.05点；英国富时100指数收盘下跌11.90点，跌幅0.15%，报7917.89点；法国CAC40指数收盘下跌33.94点，跌幅0.46%，报7339.27点；欧洲斯托克50指数收盘下跌36.23点，跌幅0.84%，报4277.55点；西班牙IBEX35指数收盘下跌102.82点，跌幅1.08%，报9408.18点；意大利富时MIB指数收盘下跌193.29点，跌幅0.69%，报27756.00点。泛欧斯托克600指数在盘中大部分时间持平后收低，所有板块均下跌。矿业股领跌，下跌2.5%，而科技股下跌1.8%。鲍威尔警告称，利率可能高于央行政策制定者此前的预期。“如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。” Plurimi Wealth首席投资官Patrick Armstrong表示：“市场正在重新定价利率前景，今年迄今为止，全球经济表现出相当强的韧性。虽然这对经济增长来说是个好消息，但对所有央行都面临的通胀压力来说却是个坏消息。” 伦敦时间下午4点30分，英镑兑美元汇率下跌1.37%至1.186美元，延续早前的跌势。欧元下跌0.96%至1.0575美元。当天早些时候，英国央行利率制定者凯瑟琳曼表示，如果市场低估了美联储的鹰派立场，英镑将面临下行压力。随着国会证词的开始，美国股市下跌。花旗集团经济学家预计欧洲央行将在3月和5月加息50个基点，到7月将其政策利率推高至4%左右。央行自7月以来已将利率上调3个百分点，并表示3月份将加息50个基点，同时也为后续行动敞开大门。根据Refinitiv的数据，在已报告第四季度收益的238家泛欧斯托克600指数公司中，有59.2%超过预期。一般来讲这个数字的平均值为53%。受中国贸易数据疲软影响，奢侈品巨头路威酩轩集团下跌1.1%。德国汉高下跌 2.7%，原因是预期工业和消费需求放缓将抑制今年的销售增长。德国食品加工设备制造商GEA Group在泛欧斯托克600指数中表现最好，在2022年收益好于预期后上涨3.7%。爱尔兰银行因计划提高股东回报而上涨2.4%，帮助该国的ISEQ指数上涨0.2%。送餐公司Hellofresh表现最差，在报告收入和利润增加但预测2023年利润低于分析师预期后下跌9.8%。

阿泰尔2023-03-08

美联储主席鲍威尔：利率峰值料将更高美联储准备必要时加快升息步伐

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储可能将利率上调至比预期更高水平。在近期一系列火爆的就业和通胀数据公布后，鲍威尔称美联储做好了必要时加快升息步伐的准备。　　“最新的经济数据强于预期，这表明最终的利率水平可能会高于先前的预测，”鲍威尔周二在参议院银行委员会作证时表示。 “如果整体数据显示有必要加快紧缩速度，我们准备提高升息步伐。” 　　鲍威尔讲话后，美

金融界2023-03-08

9张图看清鲍威尔“鹰”声威力！华尔街开始押注3月加息50基点、利率升破6%

。” 鲍威尔鹰派言论吓坏市场美联储主席鲍威尔周二(3月7日)告诉美国国会议员，美联储可能需要比预期更高的利率，以应对近期强劲的数据，甚至可能采取更大的加息举措。芝加哥商品交易所集团的数据显示，交易员此前大多预计美联储将在3月21-22日的下次议息会议上加息25个基点，但在鲍威尔周二发表讲话后，联邦基金期货价格显示美联储将加息50个基点。（图源：彭博社）利率掉期交易周二也显示，市场对3月22日会议的押注发生变化，加息50个基点的可能性略高于加息25个基点的可能性。交易员们押注美联储将在未来四次会议上将关键借贷成本提高100个基点，达到略低于5.6%的峰值。（图源：彭博社）鲍威尔在参议院银行委员会事先准备好的证词中说，美联储可能会将利率提高到比此前预期的更高的水平。他说，“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的，我们将准备加快”加息步伐。费城Brandywine全球投资管理公司的投资组合经理Tracy Chen表示:“他的鹰派态度是双重的，可能会提高利率峰值，并加快加息步伐。”“考虑到最近的通胀数据，他(将加息幅度)下调至25个基点可能为时过早。这一调整应该会降低美联储再次落后于形势的风险。” 美联储去年以40年来最快的速度提高了借贷成本，但上个月将利率上调幅度降至25个基点。在市场上，由于最新经济数据反映出就业市场吃紧，且通胀仍处于高位，市场对美联储可能需要再次采取去年重创股市和债市的大幅加息举措的预期升温，导致市场波动加剧。衡量通胀预期的指标，如10年期美国国债通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡率，已从1月份的2.12%(近两年来最低)升至约2.5%，为去年11月以来的最高水平。（10年期TIPS的盈亏平衡率上升，图源：TradeWed、路透社） 2月份，美国国债收益率飙升，基准10年期国债收益率上周回升至4%以上，为去年11月以来的最高水平。更能反映货币政策预期的两年期国债收益率自上月初以来已上涨约70个基点，达到金融危机前2007年以来的最高水平。美国两年期国债收益率自1981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点。两年期国债收益率盘中高达4.9974%，比10年期收益率高出100个基点以上。上一次两年期收益率低于10年期是在去年7月。收益率曲线的其他部分也进一步反转。30年期国债收益率较两年期国债收益率低106个基点，两者之间的利差达到创纪录水平。（图源：彭博社）美元汇率大幅上涨，美元指数DXY短线走高近80点，最高触及105.44，日内涨幅扩大至逾1%。（图源：彭博社）美国股市承压下跌，三大股指均下挫逾1%。（图源：彭博社）现货黄金短线跳水16美元，至1815.47美元/盎司低点，较日高则回落36美元。（图源：彭博社）加密货币也下挫，其中比特币跌破22000美元/枚。（图源：彭博社）阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家Torsten Slok表示:“如果我们再次得到强劲的就业报告，美联储可能会在下次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上被迫加息50个基点。”他认为最终利率可能会超过6%。 “经济的势头如此强劲，以至于我们可能要等到2024年，联邦基金利率才能见顶。”

会员

夏洛特2023-03-08

决策分析：暴风雨还是来了！黄金高台跳水，失守1820 美股三大指数齐跌 3月加息50个基点又被“摆在桌面”

周二（3月7日）美市盘中，在美联储主席鲍威尔发表评论称利率可能需要走高更长时间后，股市下跌。因为鲍威尔的讲话加剧了人们对央行下一次政策会议可能加息幅度更大的担忧。截止发稿，道琼斯工业平均指数最新下跌0.96%，标准普尔500指数下跌约0.8%，纳斯达克综合指数下跌0.3%。随着主要股指下跌，2 年期国债收益率跃升至 2007 年以来的最高水平近5%。鲍威尔表示：“最新的经济数据强于预期，这表明利率的最终水平可能高于此前的预期，如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。” 评论表明，美联储可能会考虑大幅加息。据摩根士丹利称，他们还暗示可能会在央行3月的会议上恢复加息50个基点，这取决于即将公布的经济数据的强度。与此同时，鲍威尔的言论可能意味着联邦基金的最高利率（也称为终端利率）可能会高于此前预期，尽管投资者希望美联储可能很快停止加息。 eToro 美国投资分析师Callie Cox表示：“这不是令人惊讶的消息，但在经历了如此强劲的反弹之后，这对市场来说是一个严厉的提醒。美联储的首要任务是降低通胀，这是有充分理由的。人们开始考虑持续走高的通胀，这对长期投资者来说可能是最糟糕的情况，并冒着价格螺旋式上升的风险。” 银行股领跌，因为投资者担心进一步加息将使经济陷入衰退。富国银行下跌近4%。Meta在一份将解雇更多员工的报告中逆势上涨1%。鲍威尔的评论提高了周五上午即将公布的2月份就业报告的风险，该报告可能表明劳动力市场具有弹性，允许美联储继续加息。根据道琼斯的一项调查，经济学家预计上个月将增加 22.5万个工作岗位。鲍威尔讲话后，现货黄金迅速跳水并失守1820美元/盎司，创2月28日以来新低。现报1814.75，日内跌幅1.73%。分析机构表示，鲍威尔指出，核心服务价格继续走高，没有看到任何通货紧缩的迹象。而机构认为，自上次会议以来，美联储官员发表的部分讲话在一定程度上已经有效地让市场意识到，也许美联储会加息至比预期略高的水平。这可能意味着，美联储不仅将在未来两次会议上各加息25个基点，还可能在未来三次会议上都加息25个基点，甚至加息50个基点也有可能。

Dan19772023-03-08

3月恐加息50基点？鲍威尔意外露出鹰爪黄金2分钟成交近12亿美元下破1820

24K99讯由于美联储主席鲍威尔周二(3月7日)告诉美国立法者利率可能高于之前的预期，黄金市场暴跌。鲍威尔周二告诉美国议员，由于最近的强劲数据，美联储很可能需要比预期更多地加息，并且如果“所有”收到的信息表明需要更加严厉的措施来控制通胀，美联储准备采取更大的步伐。 “最新的经济数据强于预期，这表明最终利率水平可能高于此前预期，”鲍威尔在为参议院银行委员会举行的听证会准备好的讲话中表示。这是自1月份通货膨胀率意外飙升以及美国政府报告当月就业岗位异常大幅增加以来，他首次发表上述言论。虽然这种意外的经济强劲可能部分归因于温暖的天气和其他季节性影响，但鲍威尔表示，美联储意识到这也可能表明美联储需要采取更多措施来抑制通胀，甚至可能重返更大幅度的加息而不是官员们计划坚持的0.25个百分点的加息。 “如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐，”鲍威尔说。美联储将于3月21日至22日举行下一次政策会议，本周五将发布的政府月度就业报告和下周发布的通胀报告，将有助于决策者判断他们是否再次落后于通胀曲线，或者是否可以坚持他们在上次会议上计划的更为温和的政策。但无论哪种情况，鲍威尔的评论都标志着他明确承认，他在2月1日的新闻发布会上反复提到的“反通胀过程”可能不会那么顺利。鲍威尔表示，虽然通胀自去年达到峰值以来“一直在放缓”，但“将通胀率回落至2%的过程还有很长的路要走，而且可能会崎岖不平。” 参议院银行委员会成员将在鲍威尔作证后对他进行质询，众议院金融服务委员会定于周三举行类似的听证会。鲍威尔的证言标志着他首次公开发表关于目前成为美联储讨论中心的问题的言论，官员们正在权衡最近的数据是否会被视为“小插曲”，还是被视为表明央行需要比当前预期更加努力地遏制通胀的证据。鲍威尔在证词中指出，央行货币政策的大部分影响可能仍在酝酿之中，劳动力市场仍维持着3.4%的失业率，这是自1969年以来的最高水平，而且工资增长强劲。鲍威尔的评论可能会被一些参议院民主党人利用，他表示，劳动力市场可能必须走弱，通胀才能在整个服务业下降，这是经济中劳动密集型的部分，价格继续上涨。鲍威尔说：“为了恢复价格稳定，我们需要看到该行业的通胀率下降，而且劳动力市场状况很可能会有所放缓。” 鲍威尔上一次向国会提交货币政策报告是在去年6月，当时正处于美联储自1980年代以来最激进的加息周期的早期。货币紧缩推高了住房抵押贷款的借贷成本，这对民选官员来说是一个特别敏感的话题，加剧了传统股票市场以及加密货币等另类资产的波动，并引发了一些关于美联储效力的更广泛辩论。自鲍威尔上次在国会露面以来，通胀已经下降。消费者物价指数(CPI)在去年6月份以9.1%的年率见顶后，今年1月份回落至6.4%；美联储将单独的个人消费支出价格(PCE)指数用作其2%目标的基础，该指数在去年6月份达到7%的峰值，并在1月份降至5.4%。鉴于鲍威尔的评论，现货黄金迅速跳水并失守1820美元/盎司，创2月28日以来新低，日内跌幅1.44%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）数据显示，黄金短线遭到两波卖盘袭击：COMEX最活跃黄金期货合约北京时间3月7日23:01一分钟内买卖盘面瞬间成交2632手，交易合约总价值4.81亿美元；COMEX最活跃黄金期货合约北京时间3月7日23:10一分钟内买卖盘面瞬间成交3796手，交易合约总价值6.92亿美元。分析机构的自然语言处理情绪模型显示，与2月份的新闻发布会和会议记录相比，美联储主席鲍威尔的言论变得更加鹰派。鉴于鲍威尔的鹰派言论，市场对5.75%的终端利率定价并不令人意外。对SOFR期权市场的分析显示，在鲍威尔发表上述言论之前，市场已经倾向于终端利率会更高。分析机构表示，鲍威尔指出，核心服务价格继续走高，没有看到任何通货紧缩的迹象。而机构认为，自上次会议以来，美联储官员发表的部分讲话在一定程度上已经有效地让市场意识到，也许美联储会加息至比预期略高的水平。这可能意味着，美联储不仅将在未来两次会议上各加息25个基点，还可能在未来三次会议上都加息25个基点，甚至加息50个基点也有可能。 LPL金融公司首席全球策略师昆西·克劳斯比指出，在开始作证词前，期货市场对加息50个基点的定价有约30%的可能性。鲍威尔明确表示，如果数据表明通胀继续朝着错误的方向发展，美联储将做出相应的反应。投资者可以看到股票市场的反应，在这个阶段，他们不知道CPI和PPI会录得多少，但鲍威尔的声明是很明确。市场非常清楚，美联储不会在数据方面含糊其词，尤其是数据表明通胀继续攀升或保持粘性。

夏洛特2023-03-07

火力全开！鲍威尔发出最强鹰：利率更高、步伐更大金融市场瞬间掀起巨澜

FX168财经报社(北美)讯美联储主席鲍威尔周二(3月7日)警告说，利率可能会高于央行政策制定者的预期。鲍威尔援引今年早些时候的数据显示，通胀已经扭转了 2022 年底的减速趋势，并警告称未来货币政策将更加紧缩。 “最新的经济数据强于预期，这表明利率的最终水平可能高于此前的预期，”鲍威尔在为本周两次在国会山露面而准备的讲话中表示。 “如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。” 这些言论有两个含义：一是联邦基金利率的峰值或终端水平可能高于美联储官员之前的指示，二是通胀数据持续火爆之际，上个月转向的25个基点的较小加息幅度可能昙花一现。在去年12月份的估计中，官员们将最终利率定为 5.1%。根据芝加哥商业交易所(CME Group)的数据，目前的市场定价略高于5.25%-5.5%。鲍威尔没有具体说明他认为利率最终会升至多高。发表讲话之际，市场普遍乐观地认为，美联储可以在不让经济陷入困境的情况下抑制通胀。然而，1月份的数据显示，以个人消费支出价格衡量的通胀——政策制定者的首选指标——仍以每年5.4%的速度运行。这远高于美联储2%的长期目标，略高于去年12月的水平。鲍威尔表示，目前的趋势表明美联储的抗通胀工作还没有结束。 “我们已经涵盖了很多领域，到目前为止我们的紧缩政策的全部影响尚未显现。即便如此，我们还有更多工作要做，”他说。美联储在过去一年中八次加息，将基准基金利率上调至目前4.5%-4.75%的目标水平。从表面上看，基金利率决定了银行对隔夜贷款收取的费用。但它会影响到大量其他消费债务产品，例如抵押贷款、汽车贷款和信用卡。近期，亚特兰大联储主席博斯蒂克等一些官员表示，他们认为加息即将结束。然而，包括理事沃勒在内的其他人对近期的通胀数据表示担忧，并表示可能会继续实行紧缩政策。 “恢复价格稳定可能需要我们在一段时间内保持货币政策的限制性立场，”鲍威尔说。 “历史记录强烈警告不要过早放松政策。我们将坚持到底，直到工作完成。” 鲍威尔指出，住房等领域的通胀取得了一些进展。然而，他也指出，在不包括住房、食品和能源的重要服务支出类别方面，“几乎没有通货紧缩的迹象”。考虑到鲍威尔在2月初的会后新闻发布会上表示经济已经开始通货紧缩过程，这帮助推高了股市，因此这是一个重要的限定条件。市场大多预计美联储将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上连续第二次加息25个基点。然而，根据芝加哥商业交易所的数据，交易员定价的加息50个基点的可能性接近 30%。鲍威尔重申，利率决定将“逐次会议”做出，并将取决于数据及其对通胀和经济活动的影响，而不是预先设定的路线。市场反应：美元上扬金融市场跳水声一片受鲍威尔讲话影响，与美联储政策利率挂钩的掉期价格显示，3月份加息50个基点的可能性更大。 3月份的OIS掉期合约目前反映出美联储将收紧38个基点，意味着市场认为，本月加息25个基点或50个基点是一个未知数。与美联储会期对应的互换合约体现9月份达到政策利率峰值5.61％。进一步紧缩意味着收益率曲线倒挂程度加深，2-30年期国债收益率倒挂幅度已经超过了100个基点关口。现在处于106个基点左右水平。美国2年期国债收益率自1981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点。2年期国债收益率盘中高达4.9974%，比10年期收益率高出100个基点以上。上一次2年期收益率低于10年期是在去年7月。鲍威尔发表鹰派言论，美股持续走低，道指、标普500指数均跌超1%，纳指现跌约0.8%，教育股、新能源车股等大多数板块普遍下跌。（道指30分钟走势图，来源：FX168）美元指数DXY短线走高近80点，最高触及105.44，日内涨幅扩大至逾1%。非美货币集体重挫，英镑兑美元短线走低逾70点，日内跌近1%；欧元兑美元短线走低近60点，美元兑日元短线走高超50点。（美指30分钟走势图，来源：FX168）现货黄金短线跳水16美元，至1815.47美元/盎司低点，较日高则回落36美元。现货白银日内下跌逾4%，最低触及20.179美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）比特币向下触及22000美元/枚，日内跌1.84%。机构评论：通胀前景不平坦鲍威尔为加息50个基点敞开大门有机构评论称，“不平坦”是形容通胀前景的新的关键词。尽管美联储主席鲍威尔预期通胀会降温，并且已经在缓和，但恢复到2%的目标显然需要很长时间而且路径不平坦。分析机构的自然语言处理情绪模型显示，与2月份的新闻发布会和会议记录相比，美联储主席鲍威尔的言论变得更加鹰派。鉴于鲍威尔的鹰派言论，市场对5.75%的终端利率定价并不令人意外。对SOFR期权市场的分析显示，在鲍威尔发表上述言论之前，市场已经倾向于终端利率会更高。分析机构表示，鲍威尔指出，核心服务价格继续走高，没有看到任何通货紧缩的迹象。而机构认为，自上次会议以来，美联储官员发表的部分讲话在一定程度上已经有效地让市场意识到，也许美联储会加息至比预期略高的水平。这可能意味着，美联储不仅将在未来两次会议上各加息25个基点，还可能在未来三次会议上都加息25个基点，甚至加息50个基点也有可能。 LPL金融公司首席全球策略师昆西·克劳斯比指出，在开始作证词前，期货市场对加息50个基点的定价有约30%的可能性。鲍威尔明确表示，如果数据表明通胀继续朝着错误的方向发展，美联储将做出相应的反应。投资者可以看到股票市场的反应，在这个阶段，他们不知道CPI和PPI会录得多少，但鲍威尔的声明是很明确。市场非常清楚，美联储不会在数据方面含糊其词，尤其是数据表明通胀继续攀升或保持粘性。桑坦德银行分析师斯蒂芬·斯坦利在一份报告中说，鲍威尔关注的是1月份意外强劲的经济数据。“尽管他将通胀的强劲部分归因于1月份异常温暖的天气，但他明确表示，这一结论是通胀‘高于我们上次FOMC会议时的预期’。”他说，这次讲话为本月加息50个基点，而不是25个基点打开了大门。斯坦利表示：“我不再排除美联储采取更大举措的可能性。” 布莱克利金融集团首席投资官Peter Boockvar认为，鲍威尔表示，几周后联邦基金利率的点阵图很可能会从之前的5.4%上调，联邦基金期货市场的定价显示，两周内加息50个基点的概率为48%，这一比例高于昨天的28%。10月份的终端利率现在升至5.58%，而昨天为5.47%。他认为美联储在已经放缓加息步伐之后，不会在目前的任何一次加息会议上加息50个基点，而是会继续加息25个基点，直到加息最终停止。

夏洛特2023-03-07

突发大行情！鲍威尔奏响“鹰歌” 黄金急挫10美元，美指突破105 美联储3月份“必”加息50个基点？

胀前景的影响，逐次会议做出决定。联储主席鲍威尔：如果有必要，美联储准备加快加息步伐。通货膨胀有所缓和，但回落过程可能坎坷不平。持续提高政策利率可能是适当的，以便立场足够严格，随着时间的推移让通胀回到2%。市场反应：美元指数DXY短线走高70点，突破105，日内涨0.79%。现货黄金短线跌幅扩大至10美元，现报1822.65美元/盎司，日内跌1.3%。鲍威尔讲话后，美国2-10年期国债收益率曲线倒挂幅度扩大至97个基点。机构点评：机构评鲍威尔参议院证词：“不平坦”是形容通胀前景的新的关键词。尽管美联储主席鲍威尔预期通胀会降温，并且已经在缓和，但恢复到2%的目标显然需要很长时间而且路径不平坦。机构评鲍威尔参议院证词：进一步紧缩意味着收益率曲线倒挂程度加深，2-30年期国债收益率倒挂幅度已经超过了100个基点关口。现在处于106个基点左右水平。凯投宏观：加息的负面影响将达峰凯投宏观的高级全球经济学家西蒙•麦克亚当在一份报告中表示，发达经济体的央行已经迅速提高了利率，但加息带来的大部分拖累(或许有三分之二)尚未显现。他表示：“我们最乐观的猜测是，加息的负面影响将在今年年中左右达到顶峰。”麦克亚当说，紧缩的货币政策将使大多数发达经济体陷入温和衰退。他说，“除非潜在的通货膨胀意外地自行回落到2%，否则发达经济体无法逃避需求疲软。”“因此，风险倾向于利率在更长时间内保持在较高水平，而不是未来一年经济增长最终会好于预期。”

Dan1977 1评论2023-03-07

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