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新莱福：公司产品暂无涉及到超导材料

答：尊敬的投资者，您好！根据公司了解的市场信息，国内市场目前涉及到钐铁氮稀土永磁材料主要有横店东磁、北京君磁科技有限公司、杭州千石科技有限公司、包头市金蒙汇磁材料有限责任公司等。公司将充分发挥自身优势，开发出有市场需求的优质产品，争取用更好的成绩来回报投资者、回馈社会。谢谢您对公司的关注！投资者：最近常温超导体LK-99概念火热，贵司在晶体材料制备，抗磁特性材料领域有无技术储备或者具有相关制备技术所需的生产设备，仪器？新莱福董秘：答：尊敬的投资者，您好！公司产品暂无涉及到超导材料。谢谢您对公司的关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-05

加拿大五大电信公司之一Telus 表示将裁员6,000人

这家总部位于温哥华的电信公司表示为了释放现金流并保持竞争力，本次裁员计划包括主要业务部门Telus的4,000名员工和Telus International的2,000名员工。为此，该公司将包括提供提前退休和自愿离职计划。

Heidi2023-08-05

广百股份：公司有商铺、仓库及写字楼等自有物业约30万平方米

报告中相关数据，物业市场价值请参考房产市场信息。感谢您的关注！投资者：董秘您好，公司业绩这么差，这么多年为何没考虑数字化转型？或者汕头国资是否考虑退出？广百股份董秘：您好！公司紧贴“互联网、云计算、大数据、大中台、小程序”等新零售IT建设核心内容，落地具体的数字化转型项目。公司实际控制人为广州市国资委。感谢您的关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-04

行业洞察 | AI在金融领域：技术引领未来的同时，面临人才和数据的双重挑战

投资决策是远远不够的。投资决策需要基于市场信息作出买入卖出决策，这也是为什么要在细分领域寻求专业化的原因。熵简科技又以海上风电为例，在研究该行业，补贴退坡、并网情况等都是重要指标，而再往前又可再追溯到一系列前瞻性指标（装机情况、吊装情况、招投标、核准等）。在投研过程中，每一个环节都包含许多关键的高频指标，如何将这些数据和逻辑串联起来并形成一个能够投资的AI，是未来AI厂商可拓展和思考的方向，而这一领域的价值毋庸置疑。文构财经文构财经基于多年积累的数据的先发壁垒，其数据范围覆盖中国沪深、中国香港、美国、新加坡、英国等证券交易所，近20年的海量财经数据，清洗出共计近500G的中英文财经语料（目前数据状态为均已清洗、标定、学习后）。通过AI理解能力与应用场景的深度结合，文构财经为用户提供了基于财经文本的全新深度处理后的数据、指标、分析师报告，从而为学术研究、量化投资、经济监管等提供多方位支持。文构财经数据库，企业供图 -4 AI+金融：挑战与展望 • 关于挑战 • 未来，随着AI技术在金融领域的更深入发展，更加迫切地需要人才端与业务端的深度结合，以应对日益增长的合规要求。这种深度结合不仅涉及了专业技术的应用，还涉及了跨学科的整合，以及对市场的敏锐洞察。飞笛科技的丘慧慧表示，在未来的金融领域，人工智能预计将迎来更加广阔的发展空间。然而，这种发展也面临着一定的挑战。其中一个关键的挑战是金融机构自身的组织结构。金融机构能否以用户为中心进行组织架构的调整，是决定企业能否成功进行结构转型的关键因素，而跨界人才的挑战是企业所面临的重要挑战。有连云认为，金融领域，对于不同业务场景的理解需要长期积累经验。金融业务有复杂性和专业度，不是简单能驾驭。有连云系统能够实现高效的AIGC生成，这是通用大模型难以完成的任务，而打造具有较高黏性的产品，需要有足够的业务Know-how，并懂得如何进一步优化客户的使用体验。深擎科技表示，AI在金融领域的挑战主要在于B2B领域的商业化实施过程，金融行业分支机构和总部的数字化协作难以有效打通这个矛盾。作为一家创业公司，面临着与客户个性化、定制化需求及标准化产品之间的冲突。深擎科技柴志伟认为，还是要在产品理解上超越客户，充分把握客户的需求和特性，以便为客户打造价值产品。此外，公司还需要积累大量的行业案例和实践经验，以更好地指导和支持客户需求和发展。轻咨询是一种值得采用的服务模式，它可以通过团队在早期与客户的沟通和交流，影响客户的规划和预期，帮助客户将想法收敛到一个可以标准化实施的解决方案，从而实现客户需求的合理满足，以及双方共赢的局面。在人才与技术挑战方面，熵简科技费斌杰认为，AI科技的发展，其核心仍是技术层面的探讨。技术问题并非一蹴而就，它需要深厚的专业积累。倘若把AI视作一个黑盒，训练的关键在于持续优化这个建模过程，如果技术人员未曾尝试过此类操作，那么相关的经验积累无疑将是一片空白，即使能了解大致的操作流程，但要想深入理解这类技术性的经验，仅仅通过理论学习是不够的。这也是在第一线亲自操作和实践的重要性。例如，技术人员至少需要亲自调优过GPT模型。然而在全球范围内，这样经验丰富的专业人士实际上是稀缺的，不仅仅在国内，在海外也同样如此。 • 关于模型的迭代 • 从一个中立的角度对金融领域中各类模型进行比较，就现有技术而言，如GPT、BloombergGPT、FinBert等，各模型间存在着一定的差异。在实际金融领域的应用中，随着参数量及数据集、数据类型及权重、所应用的垂直任务不同，模型的效果也不同（Nan, etc., 2023; Markus, 2023）。对于模型的迭代，摸象科技表示，模型迭代需要新数据的加入及渐进式优化，其中数据也非越多越好，数据的来源选择很重要，比如金融的模型，加入太多物理学权重的数据可能会出问题。此外，协调数据处理、筛选将是模型训练中比较重要的工作。熵简科技表示，公司在2020年成功研发了FinBert模型，FinBert模型继承了Bert的设计理念，两者都基于先进的Transformer架构，而FinBert在金融投资研究领域中也成为了一项预训练模型，也帮助熵简服务于金融、资产管理和投资银行等机构。在GPT面世后，熵简更是基于GPT做上游，进行Fine-Tuning，并附加Promt工程。而对于模型的升级，其中的研发工作需关注细节以及结合学术研究成果，并转化出相关的工程代码，再在业界实践中迭代反馈，从而实现学术思路的工程化，比如通过LoRA，用更少数据训练模型，通过调整细节实现性能提升。 *LoRA ：Low-Rank Adaptation, 低秩自适应，是一种基于低秩矩阵分解的个性化推荐算法，能够在推荐系统中应用于提供用户定制的推荐服务。其自适应的机制，可以根据不同用户和项目之间的关系调整模型的参数。 • AI技术的拥抱现状 • 总体而言，AI在金融领域应用广泛，但挑战在于对先进技术的实际应用，以及监管适应性。金融机构对AI有一定认知，随着AI场景的深度和广度的逐渐提高，监管环境对新技术的重视将越发提高。对于新技术，金融行业、赛道中的金融厂商整体偏向开放且积极拥抱的态度。对于AI技术，各厂商在表示积极拥抱的同时，也对目前金融机构对AI技术的态度提出了看法。其中，有连云表示，AI及AIGC已成功地推进了本行业，挑战在于如何将先进的技术成功应用到实际情况中。这一全新的发展阶段的到来并不遥远，当前正处于一个充满活力的时期。各行各业需要调整自身来适应这样的变化。以ChatGPT为例，它在某些通用场景中可以帮助用户提高工作效率，金融领域和通用领域在文本、图片和视频等方面有共通之处，并已取得了持续的应用成果。同时，当前的监管环境对于新技术的接受度相对较宽松，整个进程在稳步推进。熵简科技表示金融机构处于观望态度，关键原因在于数据安全问题。金融数据在国家安全方面也占据重要地位，因此直接使用 ChatGPT 模型可能并不合适。因此，未来的趋势会偏向于私有化模型部署。深擎科技柴志伟表示，目前这波AI浪潮中，AI从1.0（2016年，小模型、垂直AI领域）到现在2.0（通用大模型，强AI）时代，技术发生了比较大的冲击和转变，金融领域表现得比较务实。目前的金融机构已对新的AI技术有一定认知，但场景还有待做大做深，基于国内对金融服务的潜在庞大需求，AI在金融领域的发展仍有很大的空间。 • AI+金融的展望 • 未来，AI厂商将有机会依赖共性技术应用到更多的垂直业务场景，使AI技术在金融行业得到更长远的发展。有连云从金融业务角度出发，表示依托于技术共性，未来AI的应用将打开更多垂直业务场景。依托于需求的共性，有连云将加大研发投入，通过产品力提升用户体验，从而增强用户黏性。飞笛科技认为，未来AI厂商的战略壁垒在于不断发展数据化，加强内容与金融场景、用户广度、深度及密度的有机组合，实现在各个场景中应用的落地。摸象科技从银行业角度出发，表示基于中国银行业庞大的业务体量及增速，未来AI在金融市场应用的前景将越发广阔，而摸象也计划将数字员工拓展至银行各个层级的员工，以扩大市场规模。同时考虑到金融行业的广度和深度，AI在垂类市场将会有巨大的发展空间。深擎科技从金融从业人士角度出发，以销售为例，认为在AI的赋能下，未来线上销售行为将会被数字化，而其中头部销售的能力、经验等稀缺能力将会被沉淀、分析及模块化（话术、策略），从而帮助初级销售提高能力，此方式在国外已经逐渐得到发展，在国内券商、银行大量的客户经理将有机会被服务及赋能，以帮助更广的潜在客群。熵简科技从AI模型的角度，表示AI已经不再仅仅作为辅助工具，而是在多个领域发挥着日益显著的影响。开源必将成为AI在金融领域发展的未来趋势。目前，开源与闭源模型在这一领域各自拥有显著的黑洞效应，这两个领域有可能分别诞生类似谷歌和苹果的头部企业，形成双重队列格局。目前，已有多家公司在开源大模型领域争夺领导地位，如Facebook的LLaMA等模型，性能方面不断提升。然而，何时能够追赶GPT-4的表现仍有待观察。 *LLaMA（Large Language Model Meta AI，大语言模型元AI）,是Meta AI公司于2023年2月发布的大型语言模型。它训练了各种模型，这些模型的参数从70亿到650亿不等（维基百科，2023）。总结在如今热闹非凡的国内人工智能热潮中，各个细分行业的AI厂商迎来了较大的机会。人工智能技术在金融领域已经展现出了深厚的应用前景，覆盖了智能客服、内容科技、投资决策等诸多领域，这无疑凸显了AI技术的无穷潜力。随着AI技术在金融领域作用的日益凸显，随之而来的挑战也日益突出。数据安全问题将会是一个不容忽视的议题，由于金融行业的专业知识壁垒，对于数据的深度挖掘和应用人才的需求也随之增加。 AI创业者将在金融赛道中看到的，不仅有机会，也有必须跨越及克服的特定门槛，只有克服这些门槛，配合底层技术的优化迭代，加之与业务场景的深度结合，才能充分发挥AI在金融领域的优势，为金融机构提供更加智能化的解决方案。参考文献 [1] Epam (2023) AI for Fintech. Be the One to Change the Industry [Online], Available from: https://anywhere.epam.com/business/artificial-intelligence-in-fintech [Assessed July, 2023]. [2] Nan, H., Peng, L. and Xu, Y. (2023) Whetting All Your Appetites for Financial Tasks with One Meal from GPT: A Comparison of GPT, FinBERT, and Dictionaries in Evaluating Sentiment Analysis [Online], Available from SSRN: https://ssrn.com/abstract=4426455 [Assessed July, 2023]. [3] insider intelligence (2023) Artificial Intelligence in Financial Services: Applications and benefits of AI in finance [Online], Available from: https://www.insiderintelligence.com/insights/ai-in-finance/ [Assessed July, 2023]. [4] Markus, L. (2023) 'Sentiment spin: Attacking financial sentiment with GPT-3',Finance Research Letters, volume 55/part B. [5] The Business (2023) Global AI in Fintech Market Report 2023: Forecast Market Size, Growth Rate and Key Drivers [Online], Available from: https://www.thebusinessresearchcompany.com/press-release/ai-in-fintech-market-2023 [Assessed July, 2023]. [6] Xianzhi, L., Xiaodan, Z., Zhiqiang, M., Xiaomo, L. and Sameena, S. (2023) 'Are ChatGPT and GPT-4 General-Purpose Solvers for Financial Text Analytics? An Examination on Several Typical Tasks', Department of Electrical and Computer Engineering & Ingenuity Labs Research Institute Queen's University & J.P. Morgan AI Research. [7]. 艾瑞咨询 (2023) 中国AI+金融行业发展研究报告. 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-02

X Exchange：智能性+安全性+易用性——Web2.5智能交易所的破局“三板斧”

交易确认时间的快速性。 5.提供全面的市场信息 XEX交易所致力于提供全面的市场数据和信息透明度，包括市场深度、流动性和交易历史等。用户可以获得足够的信息进行决策，并对交易平台保持信任。发展现状与未来规划目前，X Exchange已经获得MSB金融监管执照，其致力于在遵守相关金融监管法规的基础上，为用户提供安全、可靠的交易环境。根据XEX的路线图，其将于2023年第三季度正式上线，届时将为用户提供现货交易和合约交易等基本功能。XEX将确保交易平台的稳定性和安全性，以满足用户对高质量交易体验的需求。在2023年第四季度，XEX计划推出量化交易功能。这将为有经验的交易者提供更高级的交易策略和工具，使他们能够利用算法进行自动化交易，并根据各种市场指标和信号执行交易策略。此外，XEX也将逐步引入Web3钱包，让用户能够更安全地存储和管理自己的数字资产，并与去中心化应用程序（DApps）进行连接。 X Exchange致力于不断提升用户体验和安全性，并践行透明、合规的运营原则。该平台将持续改进平台功能，引入新的创新技术，并与合作伙伴密切合作，以成为领先的数加密货币交易所之一。结语无论市场是处于熊市还是牛市，X Exchange始终坚守以用户为中心的价值观。XEX深知加密货币行业的起伏不定和投资风险，但其仍旧相信，在这个充满激情和机遇的领域里，每一个挑战都是一次成长的机会。展望未来，凭借种种优秀的特性，X Exchange有望成为加密货币交易领域的领军平台。通过与行业伙伴的紧密合作以及不断推出创新产品和服务，XEX也将不断拓展其市场影响力，并为用户创造更多价值和机会。来源：金色财经

金色财经2023-08-01

李小璐持股公司被恢复执行50万曾因拒不和解被列为老赖

0万人民币，经营范围包括企业管理咨询、市场信息咨询与调查、计算机系统集成、会展服务等。股东信息显示，该公司由吴相辉、林珏桢、李小璐等人共同持股，其中李小璐持股2%。变更记录显示，李小璐前夫贾乃亮于2022年9月退出该公司。

金融界2023-07-31

提速数字化进程玻璃现货市场添价格指数工具

引领了我国平板玻璃产业发展的方向，也是市场信息生产、交互、传播的高地。他认为，价格指数是对价格数据的重要加工形式，是对充满“噪声”的价格数据去芜存菁后，对市场情况的综合反映。中国（沙河）玻璃价格指数的科学编制、发布和应用，不仅能更好地帮助企业把握市场动态、适应市场变化、合理安排生产，也有助于政府部门了解市场行情、监管市场行为、科学制定决策，更是对玻璃产业数据价值的提升。中国经济信息社副总裁、党委常委、董事杨苜也表示，价格指数在信息传播、数据挖掘、品牌塑造及价值再造等方面，能够发挥“催化剂”和“推进器”作用。沙河被誉为“中国玻璃城”，中国（沙河）玻璃价格指数的持续运维，将充分整合数据资源，打造市场运行的“晴雨表”，构建数据治理生态，建立常态预警机制，为产业管理提供抓手。同时，指数的多元传播矩阵，也将成为沙河玻璃价格的“扬声器”，把玻璃核心产区的信息传向全国市场。中国建筑玻璃与工业玻璃协会秘书长周志武，中国建筑材料工业规划研究院高级顾问郝梅平，沙河开发区党工委副书记、管委会常务副主任贺健，以及来自券商研究所、玻璃生产经营企业的嘉宾受邀出席发布会。中国（沙河）玻璃价格指数由国家发展改革委价格监测中心和新华社河北分社作为指导单位，中国经济信息社、沙河市人民政府共同推出，并由山东隆众信息技术有限公司提供技术支持。未来指数运维团队将密切关注玻璃市场行情变化，持续做好数据搜集、挖掘、解读，以指数营造稳定有序的市场氛围，助力产业行稳致远业。（李唐宁）

金融界2023-07-31

明博汇：再创“汇聊天” 共筑发展梦

造一个平台，创造一个机会，让科技信息、市场信息更好融合、交流。而聊天室正是一个能够实现多赢的平台。不仅能解决行业信息壁垒问题，让有效信息得到充分利用，同时也能给人们带来陪伴，让大家感受到温暖和善意。相较于其他社交方式，明博汇的聊天室具有沉淀信息，增加用户使用度、使用方便、多场景覆盖、实现多人聊天、个人隐私的保护等优势，将引领新时代发展潮流。在未来，为满足人民群众日益增长的物质文化需求，明博汇将继续与时俱进，在现有的基础上吸收会员建议，引进新兴技术，利用区块链、大数据、5G等完善平台服务，不断更新，不断升级，做好风险保障，实现绿色运营，为聊天用户带来更加舒服的聊天体验和聊天模式，着力传播正能量，为大家营造良好的聊天氛围，提高用户体验；同时明博汇也将继续完善“汇聊天”的相关功能，助力团队美好发展！来源：金色财经

金色财经2023-07-25

官方报告独家解读：通胀到底有多严重？| AI Financial 恒益投资

是2.0%。这份通胀报告传递了怎样的市场信息在对于CPI指数和通胀指数有基本的理解后，让我们来看看这份通胀报告，它究竟传递了怎样的市场信息呢？首先，美联储已经在朝着他们的目标前进的路上走了一大步，那么，他们的目标是什么呢？就是通过加息在抑制通胀的同时保持市场的持续增长，下图就显示了大盘自2021年年初到现在，整体呈上涨趋势，虽然有加息所带来的短期阵痛，但这个属于很正常的现象，也就是说，虽然政府加息，通胀低了的同时，股市还是持续增长了，所以说美联储已经在顺利地朝着他们的目标前进了。加息所带来的副作用已经逐渐散去，之后只会是更长久和稳定的增长。另外，政府发布通胀率的数据的用意，主要就是为了安抚人心，为什么在高通胀时期，政府安抚人心是必不可少的一环呢？就是因为我们所说的【怕什么来什么定律】。如以上的流程图，如果人们都认为通胀马上会到来，那么大家都会倾向于增加消费，毕竟留着没花的钱大几率会贬值，此时，商家看见产品销量增加了，生意变好了，就会开始涨价，那么商家的收入也就随之增加，同时带动着工资上升，使得人们有更多的钱消费，造成人们自主的增加消费，从而形成一个加剧通货膨胀的恶性循环。总结来说，若是大部分人都害怕通胀的到来，那么，通胀就有非常高的几率真的会到来。所以，这其实也就可以解释为什么鲍威尔每一次都会强调通胀已经被我们控制住了，因为安抚人心才是抑制通胀第一步举措。虽然美联储正在向他的目标前进，但他的目的还没完全达到，因此，在短暂的未来里，很难看到通胀率回到2%，我们将活在一个高通胀时代，未来长期的通胀率会在3%-5%的区间之内，而我们需要去接受它，我们也将会慢慢地适应这样的生活环境和物价，就算现在通胀真的降低了，我们仍要做好生活在高通胀时代的准备。只要做好准备这样的高通胀并不一定会成为我们生活中的困扰，提前做好打算，选择正确的投资方式才是跑赢通胀最正确的途径。同时，美国的小时工资的增长水平终于开始稳定超过通货膨胀率，如下图所示，对比开年以来的CPI数据与美国劳工的平均时薪，从图中可以看出，美国劳工平均时薪的增长速度自开年以来一直被CPI压着走，简单解释一下就是工资涨的还没生活成本涨得快，这带来的结果就是生活压力会越来越大，钱越来越不够花。从五月份开始，通胀逐渐下降到工资增长之下。之前那种工资长得还没通胀快的情况有所缓解。为什么我们一直提美联储加息的目的一直是打击房地产，因为房地产市场仍然是是通货膨胀的重灾区，之前高居不下的通货膨胀很大一部分原因是受到了不健康的房市的影响，房地产是通胀最严重的部分。用两张图就可以清楚的说明这两个点。以下两张图分别是：对美国核心 CPI 同比增长贡献最大的 5 个类别以及房市通胀年度变化率。 (Source: chart powered by Bloomberg) 首先，我们来看第一张图，这张图是核心CPI增长图的各个分支市场的占比，所谓核心CPI就是去掉食品和能源这种短期浮动较大的产品后的一篮子产品。我们能看出房市是占CPI指数增长比例最高的一个，占了核心CPI涨幅的70%，不仅如此，自2021年来的增幅还非常大，从通膨指数我们能看出，自2021年，房市通膨指数的直线上升，但是，就在最近也有了下跌的趋势，这也就意味着，它已经达到了顶峰，房市里的钱即将被挤出，投资房市不再明智，房产泡沫里面的钱并不会消失，而是再回到金融，再由金融做资金的再分配。 (Source: chart powered by Bloomberg) 其次，我们来看一看第二张图，这张图是房市的通货膨胀率的变化，我们可以看出房市的CPI指数仍然很高，这说明房市中仍有很大的泡沫存在。但其实也不难看出，如红框部分所示，房产指数刚有下降，美联储希望通过加息打压房产泡沫的目标任重而道远，一直到上个月为止，居高不下的房市CPI才刚刚有一些下降的趋势，在房市的价格下降，房市泡沫被挤出之前，美联储应该将会一直保持高利率。如果现在计划抄底房地产的人，会亏得血本无归，因为这个行为和美联储的经济政策相违背。 CPI下降对我们生活的直接影响同时，CPI指数的下降也意味着通货膨胀放缓，这会给我们的生活产生很多直接的影响，这些影响我们可以很容易的就可以感受的到。首先是生活成本降低和购买力提升，通货膨胀率下降会让商品和服务价格变得稳定或下跌，意味着我们的生活成本会降低一些。举个简单的例子，在房屋市场上，放缓的通货膨胀加上美联储瞄准房市的加息策略，一定会导致房屋价格下降。这对炒房者来说肯定是噩梦，但是对于普通人来说，这样的变化可以减轻购房者的负担，这样的变化可以让更多的年轻人有能力买房。除了房价以外，其他大部分商品和服务价格也会受到降低，我们日常必须的食品、衣物、交通、教育等也会随着通货膨胀的放缓停止涨幅甚至下跌。这种物价下降带来的好处是我们普通老百姓可以很清楚的感受到的，也就是说，相同的收入能购买更多的商品和服务，人们可以拥有更好的生活品质。其次，通货膨胀的放缓可以让我们的工资能跑赢通货膨胀，如果工资涨幅能够持平或者超过物价涨幅，那么我们就会有更多的钱其提高我们的生活质量而不是只去支付房贷、这会使得工薪阶层的生活更为宽裕，也会让我们未来的生活更加轻松。同时，放缓的通胀也会提供更多的就业机会，上图是自2021年初到今年的失业率变化图，图中可以清楚的看见失业率正在随着通胀的放缓逐渐下降。这个其实很好理解，就是从企业方面来说在通货膨胀率下降的情况下，企业由于降低了成本压力，可能会有更多的资金用于扩大生产和招聘，使得就业市场更为活跃，这个在我们上面说的良性通胀所带来的经济循环里也能很好的体现。从上图中我们发现，人们对产品的需求增加后，除了物品涨价，商家还会尽量的提高产能，而提高产能最直接的办法就是招聘新的员工，这就提高了人们找工作的机会，提高的产能也能让企业有更多的钱给员工带来更好的工作环境和待遇。最重要的就是投资策略需要调整，在通货膨胀率放缓的情况下，一些传统的保值投资产品（如房产、黄金）可能不再是最优选择。首先，这些产品的价格上涨速度会变低，投资回报率降低。其次，这些产品的流动性较差，以房市为例，如果等到房价已经开始下跌再选择出手手中的房产的话，可能那个时候要面临一大堆人都想卖房，温哥华的两座办公塔楼现在就万众瞩目，人们都认为如果这两座办公塔楼没有卖出去他应有的价格，那就真的说明房市已经开始走下坡路了。现在大家都还没有意识到要卖房，这你要等到房价开始跌的时候自己的房子想卖出去就要面临房价被一压再压，甚至卖不出去的情况。房市并没股市中保证股票流动性的做市商，没有人去接盘的情况下，大家的房子都卖不出去可能会发生如同Bank Run一样的挤兑情况，引发踩踏事故。相反，一些收益率更好的投资方式可能会变得更有吸引力，最明显的就是股票，如图，从年初到现在的股市投资回报率可以看出，投资股市是一个明显比投资房市更合适的策略，蓝色的线代表的是多伦多的房市，灰色的线代表的是Nasdaq，而橘色的线代表的则是Apple苹果公司。我们先来看看多伦多的房市吧，从2013年一月到2023年五月，多伦多的房市涨了约2.36倍。可能2.36倍的回报是许多投资者认为合理，且不错的一个收益，然而，对比投资Nasdaq和Apple的投资者收益与投资房市的投资者收益，Nasdaq在过去十年间涨了约4.12倍，而Apple涨了约12.69倍。此时看来，投入房市所获得的2.36倍收益就显得平平无奇。放在更长远的尺度上来讲，股票市场无论通胀走势如何，它一直是一个收益率远高于通胀的投资选择。根据Bloomberg的数据分析，在1978年到2021年的四十多年间，如果在1978年将10万美元投入房地产市场，到2021年的时候，这笔投资会增长到约72万美元，也就是涨了7.2倍左右。如果在1978年开始就将10万美元投入美股市场，并且坚持长期持有，到2021年，这笔投资可能会有1510万美元，也就是翻了150倍，差别巨大。在通货膨胀率下降的情况下，如果只是抱着抗通胀产品不放，在未来即将到来的高通胀时代，通过投资这些产品是没有办法积累足够的财富的。市场上会有更多的选择投资股票市场的策略，这也会带动金融市场的活跃度，推动经济的进一步发展。结论通过上面的分析，我们可以看出市场仍在持续向好，现在这个通胀率是健康的，乐观的，美联储也会努力将通胀维持在现在这个区间之内。这样优秀的报告也带动了股市的持续上涨，只要能保持在这个稳定健康的股市区间内，美国股市一定会继续的持续上涨。但我们也不能放松警惕，我们应该提前做好准备。美联储打击房市的目的还没有达到，未来很长一段时间，美国都将保持在高利率，高通胀时代，我们要提前为高通胀做好打算，选对投资标的才能跑赢通胀，赢得未来。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-07-25

诺安基金一周观察：未来出台强刺激稳增长政策可能性不高

于长端，等级利差和信用利差略有压缩。市场信息经济：二季度国内GDP同比增长6.3%（一季度为4.5%），环比增长0.8%（一季度为2.2%），上半年国内GDP同比增长5.5%。上半年，全国城镇调查失业率平均值为5.3%，比一季度下降0.2个百分点，其中6月份为5.2%，持平于上月。消费：6月社会消费品零售总额同比3.1%，两年平均同比3.1%，较5月的2.5%走高0.6个百分点。结构上，餐饮保持韧性，服装、化妆品、汽车等行业反弹，地产后周期行业表现不佳。投资：6月房地产开发投资同比-10.3%，较5月回落0.2个百分点，前6个月累计同比-7.9%，两年平均同比进一步回落，结构上新开工面积、竣工面积、销售情况等增速走弱，整体趋势有待企稳。6月全口径基建投资同比12.3%，较5月上升1.5个百分点，前六个月累计同比10.7%。6月制造业投资同比6%，较5月回升0.9个百分点，两年平均同比上升1.9个百分点至7.9%，结构上电气机械、有色、汽车等维持高增。工业：6月规模以上工业增加值同比4.4%，较5月上升0.9个百分点，两年平均同比4.1%，较上月提升2.1个百分点，内需偏弱，价格对生产支撑不强，当前大概率仍处于主动去库存阶段。财政：上半年财政收入同比13.3%，1-5月同比14.9%，上半年财政支出同比3.9%，1-5月同比5.8%；上半年政府性基金收入同比-16%，1-5月同比-15%，上半年政府性基金支出同比-21.2%，1-5月同比-12.7%。后市展望 6月宏观数据基建投资有所提升，地产开发投资或尚未企稳，经济内生动能或仍旧偏弱，以追求高质量发展为首要任务，出台强刺激稳增长政策可能性不高，三季度财政政策节奏边际或加快，货币政策或保持流动性合理充裕，市场供需结构和资金状况或支持目前利差水平，当前组合策略建议保持仓位杠杆套息，提升资产流动性。诺安海外观察：6月美零售数据不及预期，关注三大央行议息会议上周全球大类资产表现为：商品（彭博全球商品指数上涨1.53%）>股市（MSCI全球股票指数上涨0.17%）>债券（彭博全球综合债券指数下跌0.53%）。各市场股票指数涨跌不一，尽管MSCI全球指数收涨，但新兴市场和发达市场表现分化，MSCI新兴市场指数下跌1.50%，MSCI发达市场指数上涨2.24%。新兴市场主要受中国股市拖累，沪深300指数和恒生指数分别下跌1.98%和1.74%；巴西、印度和俄罗斯代表股指录得正收益。发达市场中英国股市领涨，富时100指数上涨3.08%；德国和法国股市小幅上涨；美股标普500指数涨0.69%，但纳斯达克指数下跌0.57%。风格上价值跑赢成长，医疗保健行业领涨，其次是能源、金融行业，而信息技术、电信等科技板块收跌、相对跑输。大宗商品方面，从本周各类商品表现看，农业>能源>贵金属>工业金属。债券市场方面，以10年期国债收益率走势看，欧美国债收益率走势分化，美国国债收益率小幅上行2.8bp至3.835%，而欧洲国债收益率普遍下行，英国下行16.3bp至4.262%，法国和德国分别下行1bp左右、最新为2.989%和2.461%。汇率方面，美元指数回升至101.0857。美国零售、工业和房地产等数据方面。6月零售销售月环比为0.2%，低于预期的0.5%，前值从0.3%上修至0.5%；扣除汽车的零售销售环比增长0.2%，低于市场预期和前值的0.3%；扣除汽车和汽油的零售销售环比增长0.3%，持平预期的0.3%但低于前值的0.5%。分项看，耐用品消费边际走弱，家具家电环比增长，但建筑材料等物料销售下滑；非耐用品消费回暖，杂货店零售和自动零售机销售额环比增长；餐饮类消费走弱。6月工业产值环比下跌0.5%，连续两个月下滑，低于市场预期；制造业产值环比下滑0.3%，低于市场预期和前值下滑0.2%；其中，汽车和家电等耐用消费品产值下滑较为明显。房地产数据方面，6月新房开工数环比下滑8%至143万套，低于市场预期的148万套，建筑许可环比下滑3.7%至144万套，低于市场预期的150万套，二手房成交量环比下滑3.3%至416万套；而成交均价上行41.02万美元，略低于去年41.38万美元，但仍为1999年数据以来的第二高，待售住宅数量为108万套，去化周期为3.1个月，处于历史较低水平且低于5个月的均衡水平，显示美国房地产行业仍较为稳健。从联邦期货数据看，市场基本形成了7月FOMC加息25bp的一致预期，对年末利率预期水平未发生明显变化，但对美联储启动降息的时点从明年3月调整至明年5月。美股陆续公布二季度业绩，从已公布情况看业绩整体好于预期，消费、通信服务和金融为业绩较好的行业，能源、原材料相对疲弱。欧洲方面，6月欧元区CPI同比为5.5%，低于前值6.1%，但与预期持平，环比为0.3%，与预期和前值持平；核心CPI同比为5.5%，高于预期和前值的5.4%。强劲的核心通胀数据使得欧央行需要继续维持货币收紧政策。日本方面，6月CPI同比3.3%，略高于预期和前值3.2%，核心CPI同比为3.3%，与预期持平，高于前值3.2%，预计下周日央行或将按兵不动，市场更加关注日央行通胀预测的更新以及对调整YCC政策的表述。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：近期国际油价持续回暖，布伦特原油期货价格较此前一周上涨1.50%至81.07美元/桶；WTI原油期货上涨2.19%至77.07美元/桶；标普能源指数上涨3.53%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至7月14日当周美国原油产量维持于1230万桶/天；根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织6月产量为2825.3万桶/天，较5月减少1万桶/天；俄罗斯6月产量为957.5万桶/天，较5月减少1万桶/天。库存方面，美国商业原油库存减少70.8万桶至4.57亿桶，预期为减少236.86万桶；库欣原油库存减少289.1万桶至3834.8万桶；战略原油库存增加1000桶至3.468亿桶；商业原油和库欣原油库存处于过去五年均值左右水平，战略原油库存处于历史低位。成品油方面，汽油库存减少106.6万桶至2.1839亿桶，减幅大于预期；馏分燃油增加1.3万桶，预期为增加58.48万桶，目前成品油库存和覆盖天数均为过去5年最低水平左右。近期油价表现较为强势，除了供给端收缩推动外，库存超预期减少和美元指数走弱也利好油价走势。沙特从7月开始额外减产的100万桶/日，于7月3日宣布将减产计划延长至8月份。此外，俄罗斯亦宣布8月每天额外减少石油出口50万桶。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；库存端美国成品油库存处于五年低位，原油总库存低于过去五年均值水平；需求端中国原油消费逐步向好，欧美经济虽然衰退预期但实际影响可能有限，另外夏季旅游季来临，全球航空煤油消费将回暖；原油供需局面呈逐步向好态势；美联储货币政策影响下美元指数趋弱。在海外央行货币政策及衰退交易影响下原油及相关产品投资价值逐步显现，建议可给与更多关注，把握中长期布局机会。随着能源股票二季度业绩逐步公布，预计提供能源设备和服务公司表现或相对较好，建议关注未来设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：国际黄金价格保持较高波动，本周国际金价从1955美元/盎司最高上行至1978.72美元/盎司，周度收于1961.94美元/盎司，周度表现为+0.34%。VIX指数抬升，美国十年期国债收益率和实际利率窄幅波动，美元指数从低位反弹，资金进一步流出黄金ETF。对于后市展望，预计美联储加息周期进入尾声，年内美国目标利率调整空间有限。美国当前高利率影响或仍将逐步扩散，前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮下行压力。在美国目标利率发生实际变化前，黄金价格将主要受经济预期和长端利率、以及实际利率走势影响。期间关注美国名义利率与通胀预期变化的节奏，及对实际利率的影响。另外如果美联储领先其他主要央行结束加息，也需关注基准利率走势分化下汇率变化的影响。建议投资者积极关注黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨0.44%，表现跑输发达市场股票指数。医疗、零售、办公和住宅类REITs有相对收益。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，7月后美联储继续加息可能性非常有限，加息对REITs公司经营及业绩影响边际收敛。但不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。对于业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，建议下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。整体REITs长期配置机会逐步显现，建议投资者多加关注。

金融界2023-07-24

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