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美股见历史性顶部风险隐现：债务与AI泡沫共振下的全球金融危机步入倒计时
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堆算力”的估值逻辑，直接导致英伟达单日市值蒸发5900亿美元，美股AI板块一周内缩水超1万亿美元。债务堰塞湖濒临决堤美国银行破产潮初现（2024年多家地区银行倒闭），国债拍卖遇冷，而美联储维持高利率政策（5.25%-5.5%）加剧债务偿付压力。政府每月千亿美元级利息支出迫使继续发债，形成“借新还旧”的庞氏循环。前高盛分析师莫约警告，非生产性债务（如僵尸企业借贷）占比攀升，一旦泡沫破裂将引发系统性传染，重演2008年次贷危机。当前市场与2000年互联网泡沫时期高度相似：科技股主导指数、散户狂热、美联储政策摇摆。传奇投资人Jeremy Grantham指出，标普500等权重指数与小盘股的背离（如2024年7月标普指数下跌0.88%而等权重指数涨1.17%）已现“大轮换”信号，预示资金正从高估值科技股撤离。历史上，科技泡沫破裂后纳指最大跌幅达78%，而当前AI板块调整或刚刚开始。美股16年长牛已至尾声，AI光环褪去与债务危机共振将引发史诗级调整。当美联储失去“救市”筹码、全球资本转向东方时，2025年或成为改写金融史的分水岭——这不是一场普通的回调，而是一次秩序重构的暴风骤雨。
金融界02-08 17:05
谁该背锅？明星基金经理刚离职，接任者14天巨亏16%遭基民集体声讨
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求预期的担忧。受此影响，美股英伟达一周市值蒸发5500亿美元，A股相关算力板块同样遭受重创，新易盛、中际旭创、太辰光等股票跌幅明显，部分甚至跌停或跌幅高达 20%。而宏利转型机遇A基金持仓清一色集中于算力、CPO领域，其2024年12月31日的重仓股中，新易盛、太辰光、中际旭创等均在列，持仓占比可观，这使得基金净值随相关股票下跌而大幅缩水。基金经理变动也是重要因素。现任基金经理孟杰于1月23日刚刚上任，截至2月5日任职仅14天。此前该基金持仓基本为离任基金经理王鹏的布局，孟杰上任后未能及时调整持仓策略应对市场变化。孟杰目前管理7款产品，规模达66亿，他拥有北大理学博士背景，自2015年7月加入宏利基金，从助理研究员逐步晋升为基金经理，如今还担任研究部副总经理主持日常研究工作。然而，此次宏利转型机遇A的净值暴跌，凸显其在新基金管理初期面临的挑战。此外，赎回潮对基金净值下跌起到了推波助澜的作用。由于该基金2024年收益率达36%，若从低点计算收益更是超60%，随着市场不确定性增加，部分避险资金选择抛售离场，大规模赎回导致基金不得不被动调整持仓，进一步加剧了净值的下跌。值得注意的是，此次暴跌并非宏利转型机遇A独有的现象。1月27日和2月5日期间，共有56只产品跌幅超10%。2月5日，宏利转型机遇 A、财通智慧成长和财通匠心优选三只产品跌停，财通基金旗下多只重仓算力的基金同样损失惨重。这些基金的集中暴跌，反映出整个市场对算力板块的过度依赖以及在市场波动时的脆弱性。在宏利转型机遇 A 基金经理变动方面，前任基金经理王鹏于1月23日因工作安排卸任旗下6只基金后离职。市场传言其可能奔私，但目前尚无确切消息。王鹏在宏利基金任职期间成绩亮眼，尤其是在管理宏利转型机遇A期间，收益率高达200%，凭借2024年9月底以来的AI机遇实现业绩大翻盘。近年来，宏利基金内部人事变动频繁。自2022年11月公司董事长金旭入主后，外资基金高管层面经历 “大换血”，董事长、总经理、副总等岗位人员更迭不断，2022年下半年公司员工离职现象也较为普遍。频繁的人事变动或许在一定程度上影响了公司的稳定运营和投资决策的连贯性。此次宏利转型机遇A基金净值暴跌事件，为广大投资者敲响警钟，在选择基金产品时，不仅要关注历史业绩，更要综合考虑市场环境、基金经理变动、基金公司稳定性等多方面因素。同时，这一事件也为基金行业提供了反思契机，如何在市场快速变化中及时调整投资策略、稳定团队，是基金公司需要深入思考的问题。
金融界02-08 14:06
市值蒸发了200多亿，传奇浙商的棋局成继任者困局
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随着传奇浙商郑永刚去世，杉杉系进入多事之秋。近日，在郑永刚离世两周年之际，杉杉集团因被申请重整进入大众视野。杉杉股份发布公告称，公司于近日获悉控股股东杉杉集团于1月23日收到人民法院的《通知书》，其中载明三家银行于1月21日向人民法院申请对杉杉集团
金融界02-08 08:08
感谢DeepSeek热潮，中国科技股接近技术性牛市！
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争对手的一小部分。该消息一度导致英伟达市值蒸发近5000亿美元。不过，摩根士丹利策略师在2月1日发布的一份报告中重申了对中国半导体和硬件股的谨慎立场，指出关税及其他风险依然存在。这些风险包括美国可能进一步扩大对先进芯片的销售限制。与此同时，1月份南向资金流入小幅上升，内地投资者纷纷买入香港科技股。彭博情报策略师Marvin Chen在报告中表示，随着人工智能的利好因素支撑中国科技公司，这一趋势可能仍将持续。
风起02-07 12:26
会员
【美股收评】三大股指涨跌互现亚马逊营收预估不及预期，盘后股价下跌，市值蒸发近900亿美元
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周四（2月6日），美股走势震荡，最终标普500指数和纳斯达克综合指数收涨，而道琼斯工业指数收跌。市场正消化企业财报，及关注周五即将公布的非农就业数据。
Dan197702-07 06:00
彻底爆了！资金疯狂抱团
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k的冲击，导致英伟达单日大跌17个点，市值蒸发超过数万亿元，一度引发市场对于算力股投资信仰的崩塌。不过，长远看，算力依然是AI非常重要的先决条件，不管是训练端还是推理端，都需要强大的算力支持。这几天，不管是美国算力股，还是国内算力股，都逐渐收复“失地”。相比之下，国内的算力股更有望迎来估值提升。一来，是因为DeepSeek成功探索出一条不靠过度堆叠算力的技术路线，使得AI开发者们看到不必单纯依赖国外芯片的希望，从而导致国产芯片性能跟不上而被弃用的叙事逻辑发生改变；二来贸易纠纷再起，芯片限制风波可能愈发严重，国产替代、政策扶持的逻辑再一次被市场接受。另外，网传中芯国际可能已经突破5nm技术，也增加了市场对于国产半导体的信心。消费电子方面的上涨逻辑，则最为简单。它们本身就是AI最重要的硬件载体之一，且已经上市销售的产品，如AI PC、AI手机、AI眼镜等等，未来还会有更多，如AI XR等新兴产品上市，可以说，这是最为确定性也最容易计算的一个AI应用领域。现在，DeepSeek又有突破性进展，毫无疑问会加速AI消费电子产品的上市速度。此外，1月20日，手机国补正式落地天猫，上线首日即爆发。业内人士称，在这一波换新热潮中，消费电子产业链上诸多工厂也迎来了订单上涨，上下游企业纷纷忙于排产。可以预见，在众多利好消息的刺激之下，AI科技依然是开年最火热的投资主题。 02 产业链，重新崛起近期，触动中美产业界的两个主角，一个是DeepSeek，另一个是宇树机器人。二者的出圈，对国产AI和机器人产业链不只是一次鼓舞，而意味着未来更多的投资机会，将会出现在国内公司身上。 DeepSeek能够以较低的成本和有限算力下的算法创新实现了媲美OpenAI o1的成果，其中DeepSeek-R1模型推理成本降至o1的约1/30。国内端侧和云厂商需求，在国产最强大模型的加持下，迎来井喷式爆发的机遇。这是“花小钱办大事”，但对于下游AI应用的意义非同寻常。因为DeepSeek的成本效率优势降低了下游AI应用的推理门槛，不仅能够以更低成本给用户提供服务，还能加速研发创新。除了六千多亿参数的大模型，DeepSeek还发布了几个经过蒸馏的小模型，可供使用者直接在本地部署。这几天，我们看到AI应用玩家都在争先恐后地接入DeepSeek，就如同当年抢着接入ChatGPT一样。应用生态端，华为鸿蒙OS（HarmonyOS NEXT）进行了重大更新，其中小艺助手App已经接入了DeepSeek。可是，由于自身算力有限，经常出现“服务器繁忙”，甚至一度关闭联网的功能。现如今，华为昇腾、海光DCU、摩尔线程等国产算力均表现完成了DeepSeek适配，并通过硅基流动、华为云、腾讯云等云计算平台向应用端提供API等服务。国产应用通过以国产算力为基础的云计算平台实现AI能力输出，AI国产化实现了闭环，受益的不仅仅是一个环节，而是AI整条产业链！ “杰文斯”悖论告诉我们，如同蒸汽机效率的提高导致煤炭消耗量增加，模型成本效率更高，因而训练和推理变得更加高效和经济，企业和研究机构更愿意大规模部署这些模型，从而推动了对计算资源的总体需求。靠AI驱动的具身智能，在未来将是端侧算力部署的重点领域。虽然目前具身AI模型的发展尚处于起步阶段，但硬件创新+量产进度已经将整个产业点燃起来。最直接受益的，便是人形机器人的国产供应商。根据Morgan Stanley预测，到2050年，中国人形机器人市场规模有望达到6万亿人民币，对应约5900万台机器人。宇树机器人在春晚展示的舞蹈动作，比起之前Optimus机器人，在关节控制难度、算法设计难度、应急补偿难度、平衡性算法等方面难度还要更大。人形机器人在量产规划方面已经逐渐清晰，特斯拉机器人生产计划背后的支撑，还是来自国产供应链。除了拓普集团、三花智控已基本确定进入T链，灵巧手的第一批供应商—鸣志电器，还包括有望进入第二批灵巧手电机供应链的兆威机电。市场现在基本围绕一些知名主机厂的近态，譬如华为、宇树、Figure AI，深挖他们代表不同关键部位的供应商，这些主机厂未来还有可能爆发巨大动作。从竞争格局来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统都是当前国产化提升空间较大的核心环节，同时也是技术壁垒较高的零部件。 03 尾声 AI正在悄悄改变我们的生活方式，也在各行各业掀起新的浪潮。但对于多数投资者来说，科技股的研究门槛相对较高，ETF是一种便捷的长期投资工具。目前A股市场也有比较多科技主题ETF，比如科创人工智能ETF(588730)追踪上证科创板人工智能指数，其成分股聚焦产业最核心的算力芯片和智能硬件环节，在市场预期上升期间弹性更强。此外，自主可控含量明显提升，在当前的国际市场局势下，符合发展趋势，也能体现科技强国战略的核心方向。机器人ETF易方达(159530)跟踪的是国证机器人产业指数，聚焦机器人领域的核心力量，涵盖机械设备、计算机和电力设备，布局机器人本体零部件、算法控制以及电池动力模块等关键领域，重仓股包括包括科大讯飞、汇川技术、石头科技、双环传动、全志科技、机器人、华工科技、中控技术、绿的谐波、大华股份等龙头公司。每年都有日历效应，按照规律，春节返工应该发红包的。但市场整体风险偏好仅面对科技股有所提升，在近期美国科技股回调和贸易政策的影响下，DeekSeek和宇树事件刚好为赛道科技股反弹创造了机会。从长期来看，科技股的“国运”才刚刚开始。(全文完）
格隆汇02-06 18:07
果然飙涨！AI应用大爆发！
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，英伟达股价单日暴跌16.97%，单日市值蒸发5927亿美元。受英伟达暴跌影响，美股半导体板块集体受挫，博通、甲骨文、台积电、超微、美光科技单日分别大跌17.4%、13.8%、13.3%、12.6%、11.7%。这层逻辑今日在A股也有所体现，譬如高速铜连接和光模块，纷纷重挫。每年都有日历效应，按照规律，春节返工应该发红包的。但市场整体风险偏好仅面对科技股有所提升，在近期美国科技股回调和贸易政策的影响下，DeekSeek事件刚好为中小股票反弹创造了机会。方向上，可以继续寻找一些拥有一定用户流量，能够接入DeepSeek并快速商业化的标的，其次是硬件端，布局端侧算力的芯片公司和AI硬件的生态链公司，还有国产算力链，能够适配DeepSeek并提供云服务的公司。(全文完）
格隆汇02-05 20:54
决策分析：特朗普加沙言论太意外！中国温和反制向美传达信息，黄金暴拉至2860
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abet股价在盘后交易中下跌7.6%，市值蒸发了1920亿美元。标普500期货下跌0.4%，纳斯达克期货下跌0.5%。周三将公布Uber、福特、Qualcomm和迪士尼的财报。由于加拿大和墨西哥的关税延期，市场担忧美联储可能会受到限制，无法大幅降息，因此基金期货出现反弹。美国两年期国债收益率回落至4.224%，低于周一的4.282%高点。收益率回撤与美元回落同步，美元指数从周一的109.880的峰值跌至108.050。与此同时，欧元上涨至1.0380美元，较本周初创下的两年低点1.0125有显著回升。美元兑加元也从22年高点1.4792回落至1.4327。黄金在美元和收益率回落的推动下创下新的历史最高点，达到2860美元。油价受到中国对美国原油的关税影响，但也受到特朗普恢复对伊朗的“极限施压”行动的支持，该行动旨在将伊朗的石油出口降至零。布伦特原油下跌35美分，报75.85美元/桶，美国原油下跌22美分，报72.48美元/桶。
云涌02-05 17:16
特朗普突然提议美国接管加沙！中国克制回应关税，人民币大幅贬值
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母公司股价在盘后交易中下跌了7.6%，市值蒸发了1920亿美元。亚洲股市涨跌不一，部分投资者对中国在回应特朗普关税时的克制表示松了一口气。摩根大通指出，中国的额外关税将仅适用于去年总值为140亿美元的进口商品。中国蓝筹股略微下跌，考虑到它们是从假期回归并面临实际贸易战，这一表现显得非常有韧性。中国还在春节假期过后设定7.1693的人民币汇率中间价，回应了市场对其可能允许人民币大幅贬值以抵消关税影响的担忧。尽管美元兑人民币在岸汇率上涨0.5%，但这仅仅是追赶离岸市场的水平，仍然远低于周一创下的历史最高点7.3765。美国三大股指周二全线上涨，能源股表现强劲，投资者对贸易突破持乐观态度。此外，美元大多下跌，兑日元汇率下跌0.6%，至153.33附近，部分反映了日本政府债券（JGB）收益率的持续上升，达到2008年以来的最高水平。日元的上涨抹去了日经指数的早期涨幅。欧洲股市期货普遍下跌，考虑到特朗普继续警告称欧洲联盟在他的关税目标之中，但并未明确要求什么回报，市场对此并不感到意外。可能影响市场的关键事件（周三）：欧盟、德国、英国和法国的服务业PMI；欧盟生产者物价；欧洲央行首席经济学家Philip Lane发言美国ISM服务业调查，ADP就业报告，财政部再融资公告美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)和副主席杰斐逊(Philip Jefferson)的讲话，以及美联储地区主席巴尔金(Barkin)和古尔斯比(Goolsbee)的发言
风起02-05 16:19
剔除“众筹业务”、盈利能力承压下，轻松健康集团冲刺港股IPO！
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由12美元/股一路跌至1美元/股左右，市值蒸发超90%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-05 15:14

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