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巴菲特一季度清仓纽银梅隆等地区银行和台积电，重仓苹果

据5月15日周一公布的13F报告显示：巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦一季度没有持仓区域性银行Bancorp、纽银梅隆，也没有持股豪华家具零售商RH，并清仓台积电ADR。　　一季度，伯克希尔哈撒韦建仓做多Capital One等三只股票；增持苹果、西方石油公司、惠普、派拉蒙、花旗等七只股票；减持雪佛龙和通用汽车等八只股票。　　截至一季度末，重仓股包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。

金融界2023-05-16

超火爆！日本东证指数逼近33年高点高盛继续唱多：还有更多上涨空间

推高日本股市。” 此外，“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)再次支持日本股市，让外界看到外国投资正在回归的希望。今年4月，海外交易员净买入价值220亿美元的日本股票和期货，资金流入达到创纪录水平。与此同时，在东京证券交易所呼吁股价低于账面价值的公司制定资本改善计划之后，一波回购热潮支撑了市场人气。三菱商事5月9日表示，计划回购至多22亿美元的股份。上个月，信息技术公司日立(Hitachi Ltd.)和富士通(Fujitsu Ltd.)宣布进行大规模回购。追踪从钢铁制造商到航空公司等公司的分项指标今年都有所上升，因投资者买入估值较低且可能改善治理的股票。由于价格上涨、税收优惠和旅游业复苏的前景，就连啤酒股也重新引起了人们的关注。

风起2023-05-15

笑果道歉了！北京脱口秀专场段子引网友不适，HOUSE又摊上事儿了

给这个血雨腥风的二级市场留下8个大字‘巴菲特就那么回事’。”House调侃道。不过，从第三天开始，这只股票的股价不断下跌。此时，他称自己展现了“散户最为人称道的一点”——非但不及时止损，还全仓买入。最终，这只股票让House第三天亏了4000元，第四天亏了6000元，直至“12万只剩2万5”。　　House还直接披露了让他损失巨大的股票代码—“600759”。　　9月13日凌晨，House在微博进一步表示：我和家人目前都没有持有这只股票，也没有这个计划。请大家理智对待。　　9月13日早盘，ST洲际开盘一字涨停。　　据上交所9月13日消息，上交所发布关于ST洲际相关情况的通报。今日上午，ST洲际（600759）价格走势异常。上市公司已发布澄清公告明确，公司生产经营未发生重大变化。上交所依规对拉抬股票开盘价等异常交易行为采取了自律监管措施。上交所将持续加强监管，对影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的异常交易行为从严认定、从重采取自律监管措施。上交所再次提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。

金融界2023-05-15

【投研周报】RBC财富管理：谨慎保守！美国货币市场资产飙升至历史高位

有利重估。” 此外，文章还提到了沃伦·巴菲特的名言：“别人贪婪我恐惧，捏人恐惧我贪婪。” 尽管这听起来容易，但实际应用起来并不容易，我们自己的情绪和所有人的情绪都非常强大。自三月份以来，地区银行的股票遭受了重创，并且还没有显示出有意义的复苏。下图来自华尔街日报，其体现了持有美国地区银行股票的ETF (KRE) 的年初至今的图表。下图显示了 ETF 中更广泛的美国银行股（代码 BKX）有类似的趋势。尽管美联储的报告令人鼓舞，但研究人员并不总能找到所有存在的问题，这就是为什么会有顾虑。标准普尔500指数是一个由500家大型上市公司股票组成的股票指数，而其中的金融类股票占比近13%。目前标普500指数相比于今年2月初的高点下跌了1%，相比于2021年底的历史最高点下跌了14%。请参阅下面来自《华尔街日报》的标准普尔 500 指数的年初至今图表。尽管银行存在问题，但科技股的走强正在帮助标准普尔500指数保持良好。纳斯达克昨日突破2月高点，出现重大进展。纳斯达克是2022年表现最差的市场，但是今年表现最好的指数。在2023年1月9日和3月初，纽约证券交易所的大量购买表明，一股信心的浪潮席卷了全球。当利率上涨到目前这个程度时，我们通常会看到股市下跌、经济衰退和失业率上升。然而，我们似乎违反了所有的规律，因为标普500指数今年已经上涨了7.6%，看起来我们也没有陷入典型的经济衰退。就就业而言，加拿大预计4月份将新增2万个工作岗位，这在目前的情况下本身就是令人惊讶的。但实际上，加拿大在4月份新增了4万个工作岗位！自2022年3月以来，美国的失业率在3.4%至3.7%之间波动，变化不大。我从未经历过在利率在12个月内上涨如此之多的情况下，出现如此稳定的经济状况。市场广度推动信号告诉我们，这一次确实与以往不同。我希望你能看到，依靠像市场广度推动信号这样的工具来指导我们，比仅仅依靠新闻头条和我们自己的结论更有用和实际。尽管银行危机和美国债务上限问题成为了近期新闻的热点，但我们应该关注经济和股市的长期发展。美国经济和股市正处于一个16-18年的增长周期中，变化的速度每10年翻一番！现在人工智能正带来一场革命，我们无法想象AI可能带来的效率、生产力和利润的提升，就像我们在上世纪80年代和90年代无法想象个人电脑和电脑芯片的作用一样。只有极少数人意识到iPhone会如此大地改变我们的生活方式。我在机场看到一个祖父告诉他5岁的孙子：“你不能用iPad，因为它已经收起来了。”我有9个孙子，他们总是要求使用我们的iPhone。如今，对于儿童和成年人来说，限制对着屏幕时间已经成为一个重要问题。总的来说，现状似乎就像往常一样。那些长期来看不是那么重要的短期问题似乎吸引了我们全部的关注，而我们往往忽略了真正重要的事情。正在发生的一场革命很可能会改变未来企业和人们的做事方式。在未来五到十年内，真正能够改变局势的因素是机器人技术、3D打印技术、人工智能、生物技术以及向绿色能源的转变等等。我们花费了多少时间和精力来关注这些新发展？我们是在关注树木还是森林？

Dave Harder2023-05-13

悦读书|欧美银行动荡，如何避免金融危机卷土重来？

元，约有3 500 万人投资货币市场。巴菲特回忆说参加聚会，发现大家都在讨论货币市场是否安全。如果只挤兑这一家基金还行，但这个时候还会发生“大肠杆菌传染效应”。自从雷曼的商业票据出了问题，很多家货币市场基金都遭到了挤兑，因为货币市场基金持有很多大公司的商业票据，如通用电气、苹果、微软等企业的商业票据。平时大家觉得没有风险，不会破产，到这个时候就会想这些公司的票据会不会也有问题？所以一家公司的商业票据、一个产品出了问题，市场就认为所有公司的商业票据和其他产品都有问题。危机一定有意想不到的、协同的、夸张的恐慌效应，从很乐观到恐惧再到崩盘。　　危机的爆发也有可能是“灰犀牛”，即在一系列预警信号和危险迹象之后仍然发生的大概率事件。金融危机更多是“黑天鹅”，发生在事前没有想到和监管没有照顾到的角落。如果吸取了以前的经验教训，把监管漏洞堵起来，同样的危机就不会再次发生，风险聚集和金融创新都符合“最小监管阻力原则”，发生在监管边缘地带。回顾以前发生过的危机，比如20 世纪30 年代的银行危机，为避免银行挤兑，推出了存款保险，银行挤兑就很少见。再比如2008 年出问题后，对房地产市场和银行与影子银行体系监管较为严格，2020 年新冠疫情冲击时，这些部门的杠杆率得到有效控制，未发生系统性风险。　　没有两次危机是一样的，但是会押着相同的韵脚。2008 年全球金融危机暴露出了影子银行的问题，没有监管到影子银行有很多表外业务，成立了表外的 “特殊投资实体”，加了很多杠杆。投资银行也都依赖短期批发融资，杠杆率更高，再就是签了很多信用违约掉期对赌协议，内嵌有复合杠杆。监管没到位，杠杆率又很高。

金融界2023-05-12

日央行或将结束宽松，巴菲特押注日本股票是否明智之举?

，未来可能迎来拐点。优质资产特征吸引巴菲特等海外投资者巴菲特4月11日接受媒体采访时表示，看好日本股票的观点。早在2020年8月，伯克希尔宣布，收购伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五大日本商社各超5%的股份。伯克希尔年会上，巴菲特再次解释了投资这五家商社的吸引力，说作为一个整体，这些商社大概能给伯克希尔的收购带来14%的收益，他们还支付可观的股息，有时还回购股票。同时，伯克希尔可以通过日元融资消除货币风险，那样成本只有0.5%。当前日本部分上市公司呈现高股息、高现金流等优质资产的特征，这是巴菲特看好日本股市的主要原因，这些公司为何会表现出优质资产的特征呢？主要原因是90年代日本泡沫破裂后，全球化路径成为主导，在日本本国经济持续低迷，日本居民资产负债表衰退的情况下，日本大型财阀和企业将投资活动扩大至全球，在全球范围内建立起商业网络：上游控制资源；中游控制物流/供应链体系；下游控制销售。在这样的模式下进行参股、控股、收购、并购等活动，从金融、产业、供应链形成垄断，自然会呈现出优质资产的特征。日本经济起色不大，国内业务盈利驱动较弱从日本GDP来看，一方面，日本面临长期增长缓慢和人口挑战，2022年的 GDP 与 2017 年、2018年和 2019 年大致相同，仅仅略高于 1990 年代的水平。10多年来，日本人口一直在下降，并且还在继续老龄化，从而导致劳动力减少。从产出缺口来看，由于人口老龄化，日本产出缺口长期是负值，2023年产出缺口为 -0.78%，尽管较2022年有所缩减，但是实体GDP增速依旧低于潜在经济增速。 2023年一季度，日本经济大概率还是维持低速增长。从先行指标来看，日本综合PMI在3月略微回升至52.9%，虽然日本服务业PMI终值经季调后升至55，但是制造业PMI还处于荣枯分水岭下方，为49.2%。而日本是出口外向型经济，因此制造业关系到日本经济总量的增长。高通胀持续，日本央行将不得不结束宽松鉴于日本国内经济疲软，上市公司盈利主要来源于海外，在新任央行行长植田和男的带领下，日本央行最终可能会以多年未见的程度收紧货币政策，同时需求将从出口驱动转向更大的国内消费。 4月底，日本央行举行新任行长植田和男就职以来的首次政策会议，决定继续实施负利率政策（NIRP）和收益率曲线控制（YCC）政策，保持2016年以来的政策基调。然而，货币政策基调还是出现三点变化：不再强调利率前瞻指引、不再提示疫情对经济的冲击，同时宣布对过去30年实施的宽松政策进行全面检讨，这将为日本央行未来择机加息、结束负利率、调整以QQE（资产购买计划）、YCC和NIRO政策框架扫除障碍。通胀方面，日本央行小幅上调了通胀展望，将2023财年、2024财年CPI涨幅（中位数）分别从1.6%和1.8%上修至1.8%和2%；2023财年、2024财年核心CPI涨幅（中位数）分别从1.8%和1.6%上修至2.5%和1.7%。截止2023年3月，日本CPI和核心CPI同比增速分别为3.2%和3.1%，虽然从30多年的高点回落，但是还是处于历史高位。如果日本通胀形势符合预期，那么与过去三十年相比，日本央行在实现2%通胀目标方面将取得较大进展。由此，未来日本央行大概率会退出宽松的货币政策。当然，高通胀环境不改变，日本股市上涨遭遇加息必然会出现很大的下跌风险。从历史经验来看，高通胀的经济周期，日经225指数都是下跌的。图为日经225指数和日本CPI同比增速走势对比图片一旦日本央行加息，那么不仅导致日本国内融资成本攀升，还将导致日元套息交易规模大规模缩减，国际资本大量外流，对日本股市构成额外的打击。日元在全球金融市场有着较高的流动性。低利率和高流动性共同奠定了日元成为国际套息交易中的首选。如果日本央行结束货币宽松，那么日元融资成本攀升，叠加美元资产价格因美联储持续不断加息而调整，从而是的息差收入不断缩窄，大量国际资本可能会减少息差收益，导致日本资金外流。考虑到日元兑美元汇率的贬值，会进一步抬升日本相关机构锁汇的成本，导致息差收益可能为负，加剧日本资金外流压力。综上所述，日本经济并没受益于日本政府大规模刺激政策和超级宽松的货币周期，居民资产负债表修复缓慢，再加上近两年通胀攀升至历史高位，日本央行将被迫结束宽松的货币政策，从而导致资金外流，企业盈利驱动减弱，这给日经225指数涨势存在变数。投资者可以考虑运用芝商所旗下的日经225指数期货（产品代码：NKD）对冲潜在的下行风险，尤其是持有日经225指数成分股的投资者，方便投资者迅速捕捉日股机遇。 $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $WTI原油主连 2306(CLmain)$

老虎证券2023-05-12

银行业危机与加密行业繁荣——这可能是下一个“黑天鹅事件”！

要作用。亿万富翁机构投资者、“股神”巴菲特(Warren Buffett)表示，美国银行业的困境尚未结束。但令人欣慰的是，“存款人不会受到伤害”，因为联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)和其他政府机构一直在采取积极措施，全额偿还存款人。最近的危机暴露了银行体系的脆弱性，导致严重的银行挤兑和倒闭以及随后的政府救助。尽管政府实施救助以缓解危机，但根本问题基本上仍未得到解决。新冠大流行引发的2020年经济衰退和接近零的利率水平导致全球一些机构的债务水平上升，信贷管理不善，面临破产风险。 Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示：“金融体系急需更新。” 转向DeFi 在已经糟糕的全球社会经济形势之上，金融部门的脆弱状态导致向去中心化金融(DeFi)投资的转变。这一另类资产行业在2022年遭遇“严寒”，全球价值最大的加密货币比特币同比暴跌逾65%。但让人感到惊讶的是，加密货币行业是2023年迄今为止表现最好的资产类别之一。比特币今年迄今飙升逾67%，而市值第二大的加密代币以太坊在2023年迄今业大涨逾54%。分析师们现在正大举押注加密货币行业，甚至出现比特币价格今年将突破10万美元的猜测。其他另类资产，如创业投资，也愈发受到投资者的欢迎。例如，区块链驱动的游戏平台Gameflip最近在该平台上获得1.6亿美元的交易量，并为其社区融资筹集7位数的资金。潜在的债务上限违约和加密“黑天鹅” 除了最近的银行业危机，美国的债务上限也正在进一步逼近。美国国家债务约为31万亿美元，而债务上限为31.4万亿美元。由于税收收入低于预期，美国最早可能在6月1日出现债务违约，这可能对美国国内和全球经济造成灾难性后果。美国财长耶伦(Janet Yellen)最近在接受CNBC采访时说：“这可能会导致金融混乱。这将大幅减少开支，这意味着社会保障金领取者、退伍军人和那些指望从政府那里得到钱的人，以及承包商，我们将没有足够的钱来支付账单。” 美国总统拜登(Joe Biden)表示，美国债务违约将使美国陷入衰退，并对全球经济产生“破坏性”影响。他试图加大对共和党人的压力，要求他们就提高美国债务上限达成协议。拜登当地时间周三(5月10日)在纽约州瓦尔哈拉(Valhalla)的韦斯特切斯特社区学院(Westchester Community College)说：“如果我们拖欠债务，整个世界都将陷入困境。” 拜登描绘了一幅前所未有的违约后果的严峻图景，他说，“这将打击美国人的钱包，削弱美国的国际地位”。拜登表示：“信用卡、汽车贷款和抵押贷款的利率更高。社会保障、医疗保险、我们的军队和退伍军人的支付都可能被推迟。我们的经济将陷入衰退。我们的国际声誉将严重受损。我们甚至不应该谈论这种情况。” 分析师表示，随着投资者对美元失去信心，预计债务上限危机将重振加密行业。重新焕发活力的Meme热潮也推动了最近的加密热潮。随着宏观经济问题的堆积，加密行业可能很快就会迎来前所未有的反弹，引发下一个“黑天鹅事件”。

晴天云2023-05-12

彼得希夫：美国解决不了债务问题黄金将成唯一储备资产！

　希夫还在推特上引用了传奇投资者沃伦·巴菲特最近的言论。巴菲特在上周六的年度股东大会上表示，美元没有失去世界储备货币地位的风险，并断言他认为不会有任何其他货币取代这一地位。　　希夫写道：“沃伦·巴菲特说，美元仍将是储备货币，因为他看不到其他选择。那是因为他找错地方了。巴菲特说的没错，没有其他货币是可行的。这就是为什么世界将回归黄金，唯一可行的货币储备资产。” 　　希夫还对美国庞大的国家债务负担表示担忧，认为提高债务上限根本不能解决问题。他说：“问题在于债务，而不是债务上限。如果国会继续提高债务上限，这个问题将永远得不到解决。美国肯定会走向主权债务和美元危机，但不是因为国会未能提高债务上限，而是因为它成功了！”

金融界2023-05-11

巴菲特投资的日本商社公布创纪录利润股价创新高

　　本周，巴菲特投资的日本几家贸易公司在公布创纪录的利润和回购计划后，股价达到创纪录水平。　　三菱商事股价周三飙升6％，创历史新高，此前一天该公司宣布计划回购价值3000亿日元（约合22亿美元）的股票，并发布了超过市场预期的截至明年年3月的本财年利润目标。　　住友商事和伊藤忠商事的股价周二公布财报后也都创下了历史新高。　　这些公司的股价上涨为巴菲特创造了巨大的账面收益，他自2020年以来一直持有这些公司的股份，并在上个月访日期间披露增持了股份。　　随着对经济衰退的担忧加剧，与大宗商品密切相关的公司都预计当前时期的盈利将出现下滑，不过不会像一些人担心的那么严重。这些股票也相对便宜，三菱和住友的股价仍低于账面价值。

金融界2023-05-11

西方石油第一季度利润同比大降48% 远低于达分析师预期

整后利润同比下降48％，至11亿美元。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司目前持有西方石油的24％股份。　　第一季度，西方石油的调整后利润为每股1.09美元，远低于Refinitiv统计的分析师平均预期每股1.24美元。财报发布后，西方石油股价在美国股市的盘后交易中下跌1.6％，至58.03美元。　　西方石油该季度的资本支出较上年同期接近翻番，至15亿美元。营运资本前经营现金流同比下降24％，至32亿美元。　　西方石油将年底的产量展望提高了2万桶，至每天122万桶。　　西方石油第一季度回购了7.52亿美元的普通股，占30亿美元年度股票回购计划的超过25％，并触发了6.47亿美元的优先股赎回。　　第一季度，布伦特原油均价为每桶82美元，较上年同期低约20％，原因主要是美国银行业危机等因素加剧了行业对全球经济健康的担忧。　　巴菲特上周六表示，伯克希尔哈撒韦不打算收购西方石油，但对于投资该公司的状况感到满意。　　此外，西方石油表示，赎回了伯克希尔哈撒韦所持价值6.47亿美元的优先股，相当于后者所持优先股的6.5％左右。这些优先股是四年前巴菲特帮助西方石油收购阿纳达科石油公司时获得的。　　此次赎回的总成本为7.12亿美元，其中包括10％的溢价，以及与普通股股东的股息相当的股息。此次赎回之后，伯克希尔仍持有西方石油价值约93.5亿美元的优先股，以及约24％的普通股。

金融界2023-05-10

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