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CPT Markets：避开群众想法所构成的虚假现实!学习金融巨鳄乔治·索罗斯的另类思考!
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均年报酬达30％的纪录，从而使他与股神巴菲特享有齐名的地位。 CPT Markets分析师表示，索罗斯的早年经历深刻地影响了他日后的人生观，并在他日后的投资哲学和风险管理上得以体现。在过去约1956年至1973年这段期间，他运用哲学理论的思维方式，将十万美元拆分为十六个部分，然后分别选择股票进行投资。而在之后的每个月，他皆将投资决策写成报告，并发送给业界的投资分析师，赢得了众多分析师的好评。日复一日，年复一年，索罗斯透过这样的方式，不断地检验他的哲学理论，并于实际的投资操作中进行验证，最终发展成为著名的反身性理论（又称反射性理论）。「反身性理论」可以说是索罗斯投资哲学的中心思想，那么反身性理论到底是什么呢？CPT Markets分析师解释，反身性理论指的是投资者的「主观认知」与市场的「客观事实」之间的偏差，这两者之间会相互影响、相互作用，形成一个不断循环的过程。换句话说，你可以把反身性理论看作是一个循环回路，其中感知会改变事实，而事实又会改变感知。举例来说，当股价上涨时，投资者感到自己比以前更为富有，因此他们会花更多钱，终导致企业获利增加，而此时各大平台会开始强调该目标基本面已改善并建议投资者买进，从而推动股价再次上涨。而这时投资者会再次感到更为富有，再次增加花费，整个过程不断重复，这种现象又被称为「反身程序」。「主观认知」指的是市场参与者所认知的实际情况。然而，在投资市场中，由于无法取得市场的完整信息，常常让投资者无法预测未来，甚至是更全面地了解市场发展中的各种变量，最终将导致我们只能透过自身的判断来决定每种资产价值。至于「客观现实」，是指不受市场参与者个人观点影响的实际情况。好比说，当我描述外面正在下雪，而外面实际上确实在下雪时，这就是「客观现实」，即无论我的陈述或观点如何，下雪都是确定的「客观现实」。我们假设甲公司目前的盈利相对于公司市值来说显得相对有限，但令人感到意外的是，其股价却持续攀升，请注意到这种现象很可能是因为投资者相信甲公司将能凭借其技术创新能力而实现可观的盈利、扩大市场份额或隐藏着即将取得获利的秘密武器。不过，这也可能仅是基于甲公司股价长期上扬的趋势，所以市场上的投资者一致认为未来该公司的股价仍将保持上升。CPT Markets分析师指出，这些原因并不重要，因为最为重要的是投资者对这些积极因素的信心已直接影响了该股价所呈现的「主观现实」，读者可以试想一下，若市场普遍对甲公司持有悲观看法，那么此时其所呈现的现实将有可能发生全新的变化，甲公司或许没办法得到现在这种爆炸性的成长表现。索罗斯主张人类的认知是无法完全理性的，且认知上的偏差或偏见往往会引发金融危机或泡沫，一旦市场的平衡状态受到重大干扰，必然会失去平衡。他深信市场参与者的非理性行为，最终导致市场波动并为投资人提供了潜在的获利机会。透过上文，读者可以了解到，若将此机制纳入你评估市场的框架中，不仅能够发现更优越的交易机会，同时亦有助于实时感知价格与实际现实之间的差异，进而避免泡沫破裂的风险，也就是说，你能预先辨识市场趋势，在其他人尚未察觉之前早早建立自己的部位，从整个循环的上升和下跌阶段取得利润。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets02-15 10:15
巴菲特第四季度减持苹果和派拉蒙，增持雪佛龙和西方石油
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巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了去年第四季度持仓报告，减持了苹果1000万股，并增持了雪佛龙和西方石油公司的股份。伯克希尔还减持了派拉蒙环球公司的3040万股股票，约为其此前所持股份的三分之一。受此消息影响，派拉蒙股价盘后大跌逾7%。伯克希尔还退出了其在住宅建筑商D.R. Horton，以及Markel Group Inc.、StoneCo Ltd.和Globe Life的头寸。
金融界02-15 07:30
巴菲特最新“神秘持股”即将曝光大摩、贝莱德、安达成为重点关注对象
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望追随伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦巴菲特的投资举措。巴菲特管理着伯克希尔哈撒韦公司价值约3500亿美元的股票投资组合的约90%，其余两位经理人托德·库姆斯和泰德·韦施勒则负责管理其余部分。当伯克希尔哈撒韦公司周三报告其第四季度股权持有情况时，它可能会提交一份最新的第三季度13-F报告，其中包括新持股（或持股）。伯克希尔哈撒韦公司可能会要求连续第二个季度对股票保密。除了神秘股票之外，投资者还有兴趣看到伯克希尔哈撒韦公司第四季度是否有新的购买和销售。伯克希尔哈撒韦公司在2023年前三个季度并不是活跃的股票买家，买入了约90亿美元，卖出了近330亿美元。这表明第四季度又一个季度相对不活跃。至于神秘股票，假设伯克希尔哈撒韦公司收购了一家市值排名前25的金融公司，以便巴菲特能够更轻松地积累高达50亿美元的头寸。这个数字足以对市值8600亿美元的伯克希尔哈撒韦公司产生重大影响。近年来，伯克希尔·哈撒韦公司一直出售多只金融股票，包括持有摩根大通和高盛集团的股份，以及长期持有的富国银行和美国合众银行股票。其中一些销售，比如富国银行，由于随后股价的反弹而被认为是时机不佳。伯克希尔·哈撒韦已经积累了30亿美元的花旗集团持仓。摩根士丹利可能会吸引巴菲特，因为该公司的主要驱动力是财富管理，使其收益比银行的收益更不容易受到经济的影响。摩根士丹利股价约为85美元，交易价格是2024年预期市盈率的14倍，高于同行业的平均水平，并且股息率约为4%。全球资产规模最大的投资管理公司贝莱德的股价约为781美元，是2024年预期收益的20倍，收益率为2.5%。贝莱德在首席执行官Larry Fink的领导下管理良好，在交易所交易基金和债券领域处于领先地位。吸引投资资金净流入位居行业前列。然而，巴菲特有价值倾向，贝莱德的股票对他来说可能太贵了。巴菲特倾向于支付15倍市盈率或更低的价格购买股票。安达是最大、经营最好的财产和意外伤害保险公司之一。鉴于伯克希尔哈撒韦公司涉足该行业50多年，巴菲特对此非常了解。安达股价约为248美元，其2024年预期市盈率是11倍。其他排名前25的金融公司看起来不太可能成为巴菲特的目标。伯克希尔哈撒韦公司已经拥有维萨卡、万事达卡、美国银行、美国运通卡、花旗集团和穆迪公司。巴菲特近年来出售了摩根大通、高盛和富国银行的股票，并且可能不想以更高的价格回购它们。 S&P Global与穆迪从事同样的业务——信用评级——并且其估值约为市盈率30倍，可能不符合巴菲特的投资标准。 Progressive是伯克希尔旗下汽车保险公司Geico的主要竞争对手。购买该股票将突显Progressive在对抗Geico方面的成功，从而使伯克希尔·哈撒韦公司购买该股票的可能性较小。巴菲特不喜欢私募股权，因此他可能不想购买行业领导者黑石。
楼喆02-15 06:49
巴菲特Q4减持1000万股苹果
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巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布的四季度13F文件显示，伯克希尔哈撒韦减持苹果1000万股，并增持雪佛龙1600万股。截止Q4末，该基金持仓总规模为3470亿美元，较上季度增加340亿美元，苹果占比为50.19%。
金融界02-15 06:42
美国最富45个家庭坐拥1.3万亿美元财富
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财富总额约为1.3万亿美元，是“股神”巴菲特个人净资产的大约10倍。沃尔玛创始人山姆·沃尔顿（Sam Walton）的继承人仍然拥有这家零售巨头约45%的股份，截至1月16日，他们的总资产净值为2670亿美元，这一数字令特斯拉CEO埃隆·马斯克约2020亿美元的个人净资产相形见绌。玛氏家族虽然位居第二，但总资产远远落后于沃尔顿家族，约为1170亿美元。榜单上还有很多其他知名家族，比如科赫、兰黛、赫斯特和万豪家族。其他一些家喻户晓的名字，包括卡内基（Carnegie）、范德比尔特（Vanderbilt）和盖蒂（Getty），因为股价表现、昂贵的法律纠纷、股票销售税和慈善捐赠等原因跌出了今年的榜单。曾经的美国最大富豪约翰·D·洛克菲勒的后代以103亿美元的财富勉强登上了《福布斯》最富45个家庭的榜单。几个美国最富有的家族通过建立这个国家最大的非上市公司而发家致富。例如，嘉吉-麦克米伦（Cargill- macmillan）家族拥有嘉吉集团（Cargill）约88%的股份，他们的身家超过600亿美元。其他人仍然持有他们帮助建立的上市公司的股份。例如，多伦斯家族拥有金宝汤近40%的股份，布朗家族拥有杰克·丹尼尔（Jack Daniel’s）的所有者百富门集团大约一半的股份，普利兹克家族是凯悦酒店的最大股东。
金融界02-14 06:13
为什么要选看得懂的生意？
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做看得懂的投资也是在践行能力圈原则。巴菲特在1996年致股东的信中说道：“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意“所选择” (selected)这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。” 巴菲特曾指出：“乖乖呆在能力圈里混，总比小心翼翼的在钢丝绳上行走要好。你会在这个圈子里找到很多东西，我的意思是，能力圈小并不可怕，我想说我的能力范围很小，但也足够大了，你知道，我总能找到一些东西。当有人向我提到拉森相框公司的时候，那是在我的能力范围之内，我以前甚至没有想过它，但我知道它就在我的能力圈里，我是说，我可以评估类似这样的生意。而前几天我接到一个大型金融公司的电话，我理解他们的工作，但我不理解公司内部发生的一切，我也不确定我是否能够持续地为它提供资金。因此，即使我能理解他们所做的每一笔交易，我也不认为整个企业在我的能力范围之内。
证券之星02-13 14:14
“女版巴菲特”Cathie Wood团队最新预测：最快2026年实现通用人工智能
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本月初，被誉为“女版巴菲特”、“华尔街女股神”的方舟投资管理公司CEO“木头姐”凯茜·伍德（Cathie Wood），带领她的ARK研究团队发布了一份长达163页的《Big Ideas 2024》（大创意 2024）预测报告。报告显示，人工智能（AI）技术发展速度快于市场预期，预测 AGI 最早将在2026年出现，最晚则到2030年出现，时间从2019年预测的80年，缩短至不到7年。报告还显示，从产业方面看，预计到2030年，AI 硬件的投资规模将达到1.3万亿美元，并推动全球 AI 软件销售规模高达13万亿美元，毛利率将维持在75%的水平。同时，AI 基础设施即服务提供商、软件公司和 AI 基础模型提供商这三类企业届时也将产生20%的现金流利润。
金融界02-13 10:35
巴菲特凭啥进美股七姐妹？
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，目前已经超6600亿美元，但还是不敌巴菲特的 $伯克希尔(BRK.A)$ ，目前市值8500亿。从Q4的13F来看，巴菲特主要凭借 $苹果(AAPL)$ 的重仓（占投资组合的49%），此外， $美国银行(BAC)$ $美国运通(AXP)$ 从Q4以来的贡献也非常明显。但不得不提的还是他的爱股 $西方石油(OXY)$ ，尽管今年能源类的普遍表现不佳，但是巴菲特依然对其大笔增持，最近几天再次购买了430万股，平均价格为57.15美元。 📉 行业背景：过去一年能源行业下降4.26％，而标普500指数上涨约22％。 🛢️ 油市展望： 2024年预计供应将比需求更为重要，WTI原油平均价格预计为每桶90美元。前日，OXY总裁表示到2025年，全球石油可能供不应求。 💰 公司财务：最近一期财报显示净利润下降，但调整后的EPS超出预期，公司完成了120亿美元的CrownRock收购。 📈 股票估值：不少投资者认为认为OXY股票依然被低估，根据预测，公司的估值可能比市值高出25％。 📉 风险因素： OXY股票面临波动的油价、地缘政治不确定性、战略转变和全球经济状况的风险。 💹 技术分析：技术分析显示OXY股票可能形成双底形态，预计短期目标为每股65美元。
老虎证券02-07 10:45
英伟达市值开年又涨了5000亿美元接近一个特斯拉
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格的Meta（1.2万亿美元）、沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦（8480亿美元）、礼来公司（6700亿美元）和Visa（5540亿美元）等企业巨头相形见绌。与此同时，英伟达的股价飙升也让其最大股东受益匪浅。公司联合创始人兼CEO黄仁勋的净资产今年预计增加了170亿美元，达到610亿美元，在彭博亿万富豪指数中排名第22位，在今年的资产涨幅榜中排名第三。
金融界02-07 01:02
三菱商事拟斥资5000亿日元回购至多10%股份
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巴菲特注资的三菱商事周二宣布，计划斥资至多5000亿日元（约合33.7亿美元）回购至多10%的股份。该公司在一份声明中说，此次回购将在2月7日至9月30日之间进行。该公司还计划在10月31日注销该计划项下回购的所有股票。
金融界02-06 23:32

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