人，为证券事务代表李玲。调研接待地点为山东益生种畜禽股份有限公司会议室。 据了解，益生股份自1989年成立以来，专注于引进和繁育世界优质畜禽良种，主要业务包括种鸡、种猪及商品肉雏鸡的推广。作为亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业，公司在祖代肉种鸡饲养规模上保持全国第一，占据进口白羽肉鸡市场约1/3的份额，商品代鸡苗销量也在国内领先，占国内市场近1/10的份额。公司在种鸡业务发展的同时，也在积极扩展种猪产业，2024年前三季度种猪销量同比大幅增长。 展望未来，益生股份面临的市场供给偏紧，但公司凭借引种优势，预计父母代苗价将维持高位。需求方面，下游养殖和屠宰的持续扩产、外卖产业和预制菜品的兴起、国家刺激消费政策的利好，以及进口减少和出口带动等因素，都将支撑鸡肉消费增长，进而增加鸡苗需求量。公司预计，由于供给偏紧，商品代苗价的高度将主要取决于消费情况。 针对投资者的问题，公司回应称，商品代鸡苗报价高、上涨快的原因主要是祖代引种量减少导致供给偏紧，以及下游养殖和屠宰端需求旺盛。预计明年一季度商品代鸡苗价格将取决于需求端，尤其是鸡肉价格的变动。公司明年商品代鸡苗产能预计将增长，具体数据将在年底根据生产情况进行测算。公司益生909小型白羽肉鸡销量预计增长，且小型白羽肉鸡市场增速快。公司主要销售二元种猪，占比较高。白羽肉鸡行业中下游扩产能的原因在于白羽鸡肉的性价比和消费增长潜力，下游对市场持乐观态度。 调研详情如下： 一、公司情况介绍: 益生股份成立于1989年,主要引进、繁育世界优质畜禽良种,向社会推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡。公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业,祖代肉种鸡饲养规模近二十年雄居全国第一,约占进口白羽肉鸡市场1/3的份额,公司商品代鸡苗的销量在国内也是最多的,占国内市场近1/10的份额。 公司在发展种鸡业务的同时,大力扩展种猪产业,公司的种猪产量从2023年10月份已逐步放量,目前公司的祖代场产能已经出来,二元种猪已上市销售。2024年前三季度公司共销售种猪14,000多头,同比去年的1600多头,销量大幅增长。 2024年前三季度,公司销售父母代白羽肉种鸡苗900多万套,同比下降20%;销售商品代鸡苗4.2亿只,同比下降15%;销售益生909商品代鸡苗6000多万只,和去年同期持平。 2024年四季度公司预计销售父母代白羽肉种鸡苗300多万套,销售商品代鸡苗1.4亿只,预计销售种猪1万头。 二、未来行情展望: 展望未来行情,主要从供给和需求两方面分析: (一)供给 2023年我国进口祖代肉种鸡40多万套,公司进口16万套,占比近40%,今年1-10月公司祖代肉种鸡引种量为20万套,占比近40%,供给整体偏紧,但公司继续拥有大客户的引种优势。 受低引种量的影响,今年商品代鸡苗的供应整体减量,前三季度公司减量15%,从几家大的父母代养殖企业前三季度销量来看,减量是确定性的,这也是前三季度鸡肉价格维持低位,苗价相对较高的原因。 (二)需求 (1)下游在持续扩产 下游养殖和屠宰的持续扩产,对鸡苗的需求量有较好的支撑。 (2)发展前景良好 1)营养高,成本低 鸡肉一高三低的营养特点,符合健康的饮食理念,且是最具性价比的蛋白质源,与猪肉、牛肉和羊肉相比,鸡肉具有较大的成本优势,有望持续替代其他肉类。 2)外卖产业发展和预制菜品兴起 外卖产业发展和预制菜品的兴起和普及,会进一步带动鸡肉消费增长。 (3)国家刺激消费的政策利好 国家在持续释放刺激消费的利好政策,有利于消费的提振,带动鸡肉价格上涨,从而带动毛鸡和鸡苗价格的上涨。 (4)此外,进口的减少及出口的带动,消费观念的转变,宠物食品的发展也将带动鸡肉消费的增加,进而带动鸡苗需求量的增长。综上,在供给偏紧前提下,公司预计父母代苗价维持高位,商品代苗价的高度,主要看消费情况。 三、回答投资者的有关问题: 1、近期商品代鸡苗报价高,上涨快的原因? 答:受2022年5月以来祖代引种量减少的影响,商品代鸡苗供给整体偏紧;下游养殖和屠宰端持续扩产,需求旺盛,对鸡苗价格有较好的支撑;目前年前最后一批毛鸡补栏进入旺季,养殖端积极补栏,因此,商品代鸡苗报价高。 2、公司预计明年一季度商品代鸡苗价格如何? 答:受前期祖代引种量减少的影响,预计鸡苗供给偏紧的局面在明年一季度仍难以缓解,受此影响,明年一季度商品代鸡苗的价格主要取决于需求端,如果鸡肉价格维持上涨,就会带动毛鸡价格上涨,从而进一步增加鸡苗需求,促进鸡苗价格上涨。 3、公司明年商品代鸡苗产能增长情况? 答:因公司山西、东营、河北等新建场区投产,明年公司商品代鸡苗的产能较今年会增长,具体的数据公司将在年底根据生产情况进行测算。 4、公司祖代白羽肉种鸡全年引种量是多少? 答:截止目前公司引种量约20万套,预计到11月底公司能引种23万套,公司12月份引种计划正在商谈中。 5、公司益生909小型白羽肉鸡规模现状?小型白羽肉鸡市场的增长情况? 答:公司益生909小型白羽肉鸡今年预计销量是8000多万羽,较去年有增长。根据中国禽业发展报告,近几年小型白羽肉鸡的增速很快,2023年小白鸡的产能已达到23亿只。益生909主要替代小白鸡和快速黄鸡的市场。 6、公司二元种猪的销售占比情况? 答:公司主要销售二元种猪,占比较高。 7、白羽肉鸡行业中下游扩产能的原因?下游是否持乐观的态度? 答:总体来说,未来白羽鸡肉市场仍是增量市场。 (1)白羽鸡肉因其“一高三低”的营养特点,再加上其节粮节地优势凸显,是最具性价比的蛋白质源,近几年我国白羽鸡肉人均消费量在持续增加,但是我国人均消费量与欧美发达国家相比,仍有较大的差距,未来仍有较大的增长空间。 (2)禽肉占肉类的比例在提升,白羽鸡肉占禽肉的比例也在逐年提高。 (3)预制菜品的增加以及宠物饲料的增加等都会带动鸡肉消费的增长。lg...
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