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行业报告：主流币本月跑输传统资产 ETH、MakerDAO“旧瓶”难装新酒

续密切关注劳动力市场的变化和即将发布的就业数据。尽管降息已成大概率，但经济的韧性和通胀的温和上升可能会限制降息幅度，尤其是在经济基本面保持稳定的情况下。 2.加密行业市场变动及预警加密货币市场在经历了多日的反弹行情后，上涨动力不足，上周继续表现出弱势状况，绝大多数币种涨幅持续回撤。BTC最低再次跌至57100美元左右，ETH最低跌至2400美元。多数观点认为市场正处于二次探底过程中，市场情绪仍表现为恐慌情绪。市场仍在等待更多的宏观数据信号指引。值得注意的是，本月比特币、以太坊价格下跌了8.6%和17.3%，而同期全球股票和债券指数则上涨了大约2%，可以说主流币本月显著跑输主流传统资产。 3. 行业以及赛道热点以太坊持续表现颓势，社区将部分原因指向了以太坊基金会和Vitalik Buterin。以太坊基金会最近转出3.5万枚ETH的行为引起了社区的广泛关注和质疑。社区成员指出，基金会的年度支出报告缺乏透明度，这使得人们对其资金使用情况产生疑虑。 Vitalik Buterin在最近的讨论中对去中心化金融（DeFi）的看法引发了争议。他的言论被部分社区成员解读为对DeFi的误解，认为他未能清晰表达DeFi的潜在价值和应用。这种沟通不畅可能使得社区对他的领导能力产生怀疑，进一步加剧了对以太坊未来发展的不安。此外，MakerDAO的品牌升级及其推出的新稳定币USDS和冻结功能引发了关于去中心化稳定币的争论。尽管稳定币在加密货币市场中扮演着重要角色，但中心化控制的问题逐渐显现，特别是当冻结功能被引入时，这与去中心化的初衷相悖，给DeFi的未来蒙上了一层阴影。此次事件不仅表明DeFi项目在监管压力下需要做出妥协，还可能导致社区的分裂。尽管如此，长远来看，这可能促使DeFi领域进行更深入的创新和变革，探索新的技术解决方案以平衡合规性和去中心化的属性。二、宏观数据回顾与下周关键宏观数据发布节点上周，美股迎来连续四个月上涨。道琼斯工业指数上涨0.94%，创盘中历史新高。欧洲方面，德国DAX30指数微跌0.02%，英国富时100指数微跌0.04%，法国CAC40指数下跌0.13%。亚太地区股市在经历了月初的波动后也基本收涨，其中恒生指数表现尤为突出，上涨超过3.7%。日经225指数月内累涨1.5%；比特币8月走势来源：Investing.com 加密市场上周呈现波动性下跌趋势。比特币、以太坊的周内跌幅均在10%左右，比特币盘中一度触及57,230美元的低点。数据显示，比特币8月份跌幅达8.6%。本周的焦点将是美国非农就业报告。美联储主席鲍威尔暗示9月降息，因通胀放缓和劳动力市场温和增长。美国就业增长放缓来源：Bloomberg 下周将发布多个重要数据。美国将公布8月份非农就业报告、7月份职位空缺数据、每周初请失业金人数和ADP就业数据，这些数据将影响美联储的降息决策。市场预计加拿大央行将连续第三次降息。欧洲将发布欧元区政策声明、德国工厂订单和工业生产数据，欧元区三个月GDP数据，以及英国制造业和服务业PMI最终数据。三、行业数据分享 1.市场整体表现 · 现货BTC ETF 上周BTC现货的主力扫货者依然是iShares，过去7天总共买入超$7.6B的BTC。因此表明即便BTC的价格再度跌破60000美元大关，但下行幅度较慢，这类走势通常是ETF不间断的分批买入的结果，因此对整个市场来说可以解读为利好。 · 现货ETH ETF ETH买家显然在上周的买入情绪仍然低迷，从图表看几乎趋平，各大ETF单周买入额总计甚至未达到10亿美元，资管巨头目前对于ETH作为其资产配比的意愿和比例都偏低，ETH想成为“数字白银”的道路仍然艰辛。 2.公链数据 · Layer1 Summary 上周，EVM系新老公链走出了完全不同的行情，公链TON受其创始人被逮捕的影响遭到资金持续抛售，表现为最差，但随着创始人被保释后，TON预计有较强的反弹表现。而老牌公链Fantom意外成为上周表现最好的公链，这或得益于其更名后的Sonic Labs即将上线新版测试网的利好消息。此外，AC被任命为CTO也给Fantom的用户带来信心。而作为L1新贵的SEI和APTOS也因为其生态的不断发展在过去一周交出了不错的答卷。 · Layer2 Summary 本周随着整个市场再度疲软，L2资金全体出逃，整体TVL单周净流出接近10%，前十大协议中，除开近期始终强势的Base、ZK系的龙头Scroll以及OP主网跌幅低于10%以外，其余协议均跌幅达到10%以上。其中值得被注意的是Blast，其总锁定价值（TVL）从历史最高点下跌62%，每日活跃用户数量降至六个月来的最低水平。8月初，该网络流失了超过3亿美元的流动性，TVL从11亿美元降至7.85亿美元，为六个月以来的最低点。 3.DEFI板块 · RWA 上周链上RWA资产整体平稳，但在周日突然出现断崖式下滑，经分析，有可能是BTC生态再质押协议Solv protocol的RWA板块在周末24小时内狂跌76%，因此DeFi用户需注意该协议风险。 · Restaking 本周再质押板块迎来小幅走软，因上周市场走势低迷，DeFi收益率下降，导致链上交易以及借贷活动减少，Restaking收益率必然有一定的降低。但随着BTC生态BTCFi的崛起，BTC及其相关资产的Restaking将具备极强的想象空间。 4.热点赛道及项目解析 · TON创始人被捕对加密市场影响几何，对哪些性质的meme Token有利好？在TON创始人获释后，TON链上恐慌情绪逐步消退，TVL企稳，因此若后续无重大变动，TON生态大概率再度反弹。当然加密用户应该意识到此事件的警报尚未完全解除。 · MAKER DAO更名SKY，TOKEN升级是利好还是利空？ MakerDAO曾经是DeFi领域去中心化的先驱，其推出的DAI是一种不受中心化控制的稳定币。然而，随着USDS的推出，其理念似乎已经与初衷背道而驰。据悉，USDS将可能引入类似于中心化稳定币USDT和USDC的冻结功能，在特定情况下，USDS的发行方或相关治理实体可以冻结用户的资金。 USDS的设计者声称，冻结功能是为了防范风险，确保合规性。但这也引发了一个根本性的问题：如果一个去中心化的稳定币可以被远程控制，且这种中心化控制使得用户在某种程度上必须依赖发行方的善意与合规性，而非完全由用户掌控自己的资产。这样DEFI的意义便不复存在。 · Babylon能否引爆下一轮牛市？ Babylon是一个旨在利用比特币的安全性来为其他PoS链提供安全保障的协议。Babylon可以为包括BTC layer2等PoS链提供安全、免跨链、免托管的原生质押解决方案，并促进跨链互操作性，通常被类比为以太坊生态的Eigenlayer。核心原理包括： - 远程质押：利用比特币的UTXO模型和脚本系统，实现对比特币的质押、罚没和奖励。 - 时间戳服务器：通过在比特币区块链上记录PoS链的事件，为这些事件提供不可篡改的时间戳。 - 三层架构：比特币作为底层，Babylon作为中间层，PoS链作为上层。Babylon负责将PoS链的检查点记录到比特币上。 5.本周潜力板块 · Fractal Bitcoin Fractal Bitcoin是比特币又一扩展解决方案，由UniSat团队开发。通过使用BTC核心代码，在主链上创新无限拓展层来提高交易处理能力和速度，同时与现有比特币生态系统完全兼容。目前测试网钱包地址已超千万。分析其应用场景可能包括：作为BTC先行网，OP_CAT试验田；项目方及用户低成本参与BTC生态方式；带动微交易的发展。其生态目前正处于非常早期的阶段，因此提醒用户在参与的同时防范风险。 · Satlayer 基于Babylon的比特币再抵押平台，SatLayer作为释放比特币全部潜力的通用安全层，通过在Babylon上部署为智能合约，SatLayer使得比特币质押者能够将他们的BTC用作验证服务，从而保护各类型的去中心化应用或协议。 SatLayer的生态系统设计相对简单，其中有几个重要参与者： - 再质押者：将BTC封装资产再质押到SatLayer。 - 运营者：选择比特币验证服务（BSV）来提供安全性，并从中获得再质押奖励。 - BVS：使用BTC来启动其加密经济安全性PoS网络或应用程序。 SatLayer的收益主要来自包括Babylon上的BTC质押收益，SatLayer BVS的额外质押收益。此外还包括其可组合性，可用于在其他BTCFi中使用satAssets以产生进一步收益。参考同赛道相似协议Solv protocol，Satlayer至少在早期能够给再质押BTC用户提供一个客观的收益，因此能够一定程度上成为短期内市场焦点。四、监管政策尽管周内全球监管政策层面虽未发生显著变化，但加密行业正以空前的速度渗透至各个领域，各国政府对于加密行业的监管态度亦在逐步转变与完善。俄罗斯：俄罗斯计划开始测试使用加密货币进行跨境支付。根据总统普京签署的新法律，这些支付将在俄罗斯中央银行的监督下进行，但并未解除加密货币作为法定货币的禁令，仍仅限于跨境支付。这一举措表明，俄罗斯希望通过加密货币，确保在国际制裁下的经济活动不受影响。新西兰：新西兰税务部长引入了一项税收法案，提议实施经济合作与发展组织（OECD）的加密资产报告框架（CARF）。若法案获通过，新西兰的加密资产服务提供商（CASP）需收集并报告用户的交易信息，对不合规的CASP和加密资产用户将处以罚款。尼日利亚：尼日利亚区块链倡导组织负责人奥宾纳·伊乌诺(Obinna Iwuno)表示，尼日利亚最近批准了两家数字资产交易所，这对该行业来说是一个可喜的发展。他认为，尼日利亚作为非洲加密货币交易的主要参与者，应该率先监管和颁发许可证。来源：金色财经

金色财经09-04 12:16

下杀为何又暴跌？9月下跌魔咒破不了吗？

市场持续关注本周五将揭晓的 8 月非农就业数据，以研判美国的经济前景与联准会的降息路径。多个原因造成大跌美国昨晚公布的 8 月 ISM 制造业指数报 47.2，低于预期的 47.5，且连续五个月低于 50 的荣枯线，显示制造业活动持免费近裙 V: JQLT0192续低迷、且同日稍早公布的 Markit 制造业 PMI 数据报 47.9，同样低于预期与前值的 48，让市场对于美国经济前景的担忧再起。而科技股大跌的最大原因，一来是分析师再次警告 AI 类股的市值过高，短期内无法实现有效获利，另一方面则是因美国司法部对辉达（Nvidia）发出正式传票，调查该龙头是否违反反垄断法。其次最近美国政府又开始作妖，疯狂砸盘，比特币出售1323枚，以太坊1104枚，合计将近1.5亿美元历史上9月份基本上都是跌，符合跌的逻辑当下这个震荡区域维持的时间已经足够长了，不管是有多少需要换手的筹码，我认为都应该进行的差不多了，在这种时候，盯住几个关键的价位，制定下一步的趋势交易计划，能够让我们远离短线行情的波动和干扰，将目标放的更加长远。如果你是看多的，很明显你会倾向于后者这个潜在的头肩底结构，那么你就应该尽可能的提防前者这种持续阴跌的走法，并为自己的仓位做好保护。而如果你是看空的，那么当下需要关注的重点依旧是日线价格是否能够站上59500这个小区间上沿并为仓位做好保护。这个阶段考验的不是技术，而是信心你敢相信2024年还会有大牛市吗？你敢相信自己手里买的币会迎来春天吗？你有充足的策略防范黑天鹅事件吗？要是以上三点，你做不到百分百，哪怕CZ是你兄弟，他给你说这个币，你也不敢买，买了也拿不住，拿住也是小赚站在人性角度，会找借口找理由，这都是常态；举个例子：就像BTC谁都知道买了会涨，但是2W、3W、4W买的也没有几个！我现在还是一样的观点：2024年会有牛，牛没死，只是低头喝水，喝饱了，他一定会瞬间抬头，勇往无前历史在进步，走势也在千变万化，不要试着追逐短期回报，那样只会加重个人的执念，追涨杀跌当你能以周期性眼观看待投资时，市场上很多假消息，就无法影响你，你会把更多精力放在囤积子弹上，而不是整天听下这里消息，买点，听下那里消息又割在地板上认真研究出几个价值币，买定离手；剩下的时间搞钱，等待一些黑天鹅事件加仓；平时就关注BTC大趋势是否发生改变，只要确定有牛，有啥可慌的，腰斩就加仓只要行情一旦启动，大牛抬头，一切的付出都会得到奖赏来源：金色财经

金色财经09-04 12:15

中国经济又传坏消息！就业市场现不祥之兆彭博:加剧对中国经济健康状况的担忧

缓，与制造业供求由降转升形成对比，综合就业指数略低于荣枯线，综合成本上升的情况下，制造业和服务业销售价格出现不同程度的下降，企业盈利压力进一步增大。王喆指出，考虑到较为进取的全年经济增长目标，未来几个月稳增长困难和挑战较大。国内有效需求不足、外需存在较大不确定性、市场主体乐观预期不强等突出问题依然存在，当前财政和货币政策尚有空间，加大正常支持力度、推动前期政策落地见效紧迫性进一步增加。 (截图来源：彭博社) 财新服务业PMI分项数据显示，尽管服务业供求维持扩张，8月就业市场却再度转弱，就业指数降至收缩区间，员工离职和企业裁员均是影响因素。王喆说道：“服务业的竞争仍然激烈，通过降价促进销售成为企业的首要任务。被调查的公司在招聘方面采取了谨慎的态度，以节省成本，这使得劳动力市场面临压力。” 彭博社指出，财新调查结果进一步显示，中国经济面临停滞风险。上周末公布的官方数据显示，从餐饮业到旅游业等服务业在夏季最后一个月接近萎缩。政府为提振受长期房地产危机拖累的消费需求而采取的零星行动中，房地产业处于核心地位。国际货币基金组织(IMF)称服务业是中国经济增长的“未充分利用的驱动力”，其对中国增加值的贡献远低于发达经济体约75%的平均水平。受最新财新服务业PMI数据影响，在岸人民币回吐部分涨幅，截至上海时间上午10点19分，人民币兑美元上涨0.1%，至1美元兑7.1138元人民币。基准债券收益率下滑一个基点，至2.13%，接近20年来的最低水平。中国股市基准的沪深300指数下跌0.5%，与英伟达(Nvidia Corp.)股价暴跌引发美国股市暴跌后亚洲股市普遍下跌的趋势一致。与官方服务业PMI不同，财新调查更关注小型民营企业。中国国家统计局上周六公布的数据显示，8月制造业PMI降0.3个百分点至49.1，与2月同为今年来最低；服务业商务活动指数回升0.2个百分点至50.2；综合PMI下行0.1个百分点至50.1，创下2023年以来新低。

天马行空09-04 12:10

【直击亚市】又崩了！市场恐慌爆棚，日股大屠杀、美元反攻抛售还没完？

率上升后的恐慌情绪，将让交易员在周五的就业数据公布前“紧张不安”。 Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds指出：“本周的就业报告，虽然不是唯一的决定因素，但可能是美联储在降息25个或50个基点之间做出决定的关键因素。本周就业报告中即使是温和的信号也可能成为美联储采取更谨慎或更激进态度的关键决策点。” 美国10年期国债收益率在下跌7个基点至3.83%后趋稳，澳大利亚国债收益率周三早盘下跌7个基点。周二日元延续涨势，此前日本央行行长植田和男重申，如果经济和价格表现符合预期，央行将继续加息。市场焦点将转向本周晚些时候公布的美国关键非农就业报告。根据彭博社对经济学家的调查中值预测，数据预计将显示全球最大经济体的就业人数增加约16.5万人。

云涌09-04 12:02

台日韩股市暴跌！AI芯片股集体下挫！何时止跌？

要观察，日元不能大幅升值。若周五非农就业数据向好，则有机会反弹。原文链接

投资慧眼09-04 11:59

FBI官方警告！朝鲜正试图入侵“窃取”美国加密货币储备、比特币ETF基金

的公司。攻击者采用的手段包括提供虚假的就业或投资机会，以及冒充“掌握某些技术”的知名人士来欺骗用户。然后，诈骗者可能会提供“就业前测试”链接或其他下载来安装恶意软件。据CoinTelegraph引述官方声明：“犯罪分子通常会尝试与潜在受害者展开长时间的对话，以建立融洽的关系，并在看似自然和非警觉的情况下传播恶意软件。” (来源:FBI) FBI补充称：“犯罪分子通常用流利或近乎流利的英语与受害者交流，并且熟悉加密货币领域的技术方面。” 自2017年以来，朝鲜黑客已利用此类手段窃取了约30亿美元的加密货币。据称，与朝鲜有关联的黑客组织Lazarus Group已对多起针对加密货币用户的重大攻击负责。美国FBI已多次警告加密货币诈骗者，包括冒充加密货币交易所员工并针对用户盗取其账户的诈骗者。 6月，该联邦机构表示，恶意行为者曾冒充律师事务所员工提供虚假的加密货币恢复服务。 Decrypt报道，美国证监会在今年1月11日批准了比特币现货ETF和以太币现货ETF，让传统投资者能够通过在证券交易所交易的股票投资这两种最大的加密货币。在此之前，美国市场上已有加密货币期货ETF。 FBI警报并未具体提及任何加密货币，但比特币ETF是美国最知名的ETF，自1月以来一直在交易。美国唯一可用的其他现货加密货币ETF是以太币基金，截至本文撰写时，该基金仅交易了一个多月。文章提到，朝鲜黑客经常以加密货币公司和协议为目标。Lazarus Group此前曾使用Tornado Cash等混合工具和其他应用程序来隐藏肮脏资金的踪迹，美国当局称这些资金已被盗。区块链数据公司Chainalysis表示，该组织每年通过针对加密货币交易所和其他平台窃取数亿美元的加密货币。其中，包括2022年3月从以太坊游戏网络Ronin窃取的价值6.22亿美元的加密货币。

颜辞09-04 11:57

9 月市场紧张情绪袭来、走势严重依赖数据

点的最终决定因素）仍是周五的 8 月份就业报告，预测就业岗位将从 7 月份的 11.4 万个反弹至 16 万个。失业率预计将从 4.3% 降至 4.2%。目前来看，市场似乎对任何数据都非常敏感。 BTC 遵循过去周期的结构模式比特币一直非常密切地遵循过去周期的结构模式，所以我对与周期分形的相似序列进行了分析。 BTC 遵循了我绘制的准确路径，并实现了预期，突破了 1W MA100（上图绿色趋势线）。由于价格在过去 6 个月内基本处于盘整状态（牛旗 / 下行通道），现在是时候重新审视这张图表，看看接下来会发生什么。经过一些修改，我们可以看到，在 8 月初的测试中成功守住 1W MA50 后，价格应该（相对于过去 2 个周期）开始新的抛物线反弹（上图绿色弧线），我们距离上一个周期顶部有 147 周（1029 天），距离减半有 21 周（147 天）。在过去的周期中，这正是比特币开始大幅上涨的确切时间点（上图‘we are here’标记处）。在所有情况下，1W MA50 都守住了，所以现在市场的目标是保持其不变，这样买家就不会失去心理支撑位，如果守住该水平，突破 10 万应该是最低预期，尤其是在本月开始降息周期和 11 月美国大选（传统上市场在大选后看涨）之前。至于近期的预期，从历史上看，九月对比特币来说一直是一个负收益月份。如果比特币在今年 9 月份也出现历史上常见的 7% 的下跌……那就意味着比特币将再次跌至 55,000 美元左右。来源：金色财经

金色财经09-04 11:56

孙天翊：9.4黄金不惧反弹继续空，黄金日内操作策略

.89美元/盎司。投资者在等待美国非农就业数据，该数据可能决定美联储9月份政策会议可能降息的规模。本交易日将出炉美国7月JOLTs职位空缺、美国7月工厂订单月率、美联储公布经济状况褐皮书、加拿大央行利率决议和地缘局势相关消息。留意市场对美联储9月份降息50个基点的预期变化。　　CME FedWatch工具显示，市场认为美联储在9月17日和18日召开会议时降息25个基点的概率为61%，降息50个基点的概率为39%（前一天为31%）。美国8月制造业萎缩程度放缓，虽然就业有所改善，但新订单进一步减少和库存增加表明，工厂活动可能仍将在一段时间内保持低迷。这令美债收益率周二大幅下跌，10年期国债收益率打破五连涨走势，此前的数据显示制造业活动依然疲软。美国 10 年期国债收益率周二下跌了 5.7 个基点，至 3.854%，跌幅约1.8%，为8月2日以来最大单日跌幅。这个金价提供了一定的支撑。受投资者对美国即将降息的乐观情绪以及对中东冲突的担忧挥之不去的影响，黄金将迎来2020年以来走势最好的一年。目前地缘局势的紧张状况，仍吸引避险买盘和逢低买盘支撑金价。市场聚焦周五的美国就业报告，本周晚些时候还将公布ISM非制造业PMI和ADP就业报告。　　黄金技术面分析：　　黄金上个交易日走出小幅的下跌反弹日线报收一根小锤子线，黄金目前在日线走势上仍暂时维持在高位的窄幅区间震荡中，但是目前短周期均线开始逐步勾头向下发散，价格有开始慢慢走出高位震荡区间的迹象，倾向于在短期走势上可能还有延续下行的空间。昨日从2506一线承压，中轨处摔至下轨处，完全符合日评预期，昨日盘中以及日评给出2500一线直接做空下看至2485-2475一带落袋。全部都是在金价未走出下行趋势之前公开的思路。昨日价格是在周初高位形成顶部最后释放空头能量。价格目前三连阴弱势排列，大跌回升从而也是给到短线干空良机。昨天大跌后半夜反弹上来，不过反弹就是给空的机会，黄金早盘现价2495直接空。　　4小时级别走势上一波下跌反弹之后价格触及到前期的压力带附近，4小时图从2530一线震荡修正至低点处2470附近。目前空间稍有收敛，短期还未看出单边的动能，结构上还是处于下行台阶中运行，以2530做为高点下跌，次高点就是昨日的高点2506附近。小时级别走势上在连续的窄幅震荡之后技术形态也开始逐步走弱，倾向于在短线走势上的反弹可能不会太大了。短线未突破2500前，仍可当作弱势回落，但空间得结合形态而定，下方仍要关注2470的破位情况，不破低点只是震荡，破位会加深进一步的调整空间。　　综合来看，今日黄金短线操作思路上孙天翊建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2496-2500一线阻力，下方短期重点关注2473-2470一线支撑。　　黄金操作建议：　　2495-2498附近分批做空，止损6个点，目标2485-2475；　　2470-2473附近分批做多，止损6个点，目标2480-2485；　　单子被套怎么办?为什么你做单会一直亏损？亏损怎么办？　　有的文章一列列一大批怎么解单，试问有什么用？解单是需要根据你的资金、点位、仓位风险率结合行情走势给出具体实时的解单方案，才能最好的去解单孙天翊对于这些不做评价，需要解单的直接咨询我，我看到会抽空回复。对于亏损的朋友，孙天翊老师也是总结了几点原因：　　一、仓位过大，导致不敢止损或砍单从而导致进一步扩大亏损以及深-套，更严重者爆仓。　　二、操作激进，黄金在有明显反弹或者距离支撑*较远的时候就急于进场。从而导致黄金在反弹或者回调过程中怕亏损过大而提前止损。　　三、止损不明确，比如黄金2304附近做空，止损却带在2306。从而遭遇黄金扫损又下来。对于不懂的朋友可能以为是行情故意扫损。其实不然，黄金上方*并非在2306。明显的重要*位处于2307-2308附近，你止损2306，不损你损谁？　　四、操作盈亏不成正比。这个问题是当前孙天翊看来最大的问题。操作进场，止损5-8个点，而盈利只看3-5个点。这是投资大忌。市场本就是稳健操作，以小博大。而你却逆势而为以大博小。活该你亏。而且更多的朋友，本来一单可以赚多个点利润。结果赚两个点就匆匆出局。这无疑是吃肉都不吃饱，坐等挨刀。　　体验群实时申请：官方指导微信：D-0108ay，QQ:2649824916 体验,欢迎咨询。　　①、每日更新：盘面走势、盘中提醒，建仓机会。　　②、特色栏目：私聊答疑，解套，解析当天走势。　　③、福利放送：黄金短中线机会布局，持续跟踪（波段开仓）。　　④、新粉福利：交易战法《K线交易之王》,教你如何做好短线。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加孙天翊老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到孙天翊v：（D-0108ay），我定尽力为你解决问题。　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货原油黄金白银等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎关注孙天翊获得最新资讯，获取每日行情走势分析，交易策略指导；如果有套单锁单的朋友，可添加孙天翊指导微信：D-0108ay为你解单解锁。　　全方位指导老师：孙天翊分析团队vx添加；D-0108ay QQ:2649824916 　　专注黄金原油指导，策略每日公众号更新，可搜索孙天翊金油理论　　文/孙天翊

AAA孙天翊09-04 11:46

热点速递-金价高位震荡，关注降息背景下的投资机会

于预期和前值，短期居民消费仍具有韧性。就业市场相对稳定，首申人数录得23.1万人，预期和前值为23.2万人。8月密歇根大学消费者信心指数终值从67.8微升至67.9，预期68，一年期通胀预期2.8%，五至十年期通胀预期3%，通胀预期较为稳定。欧元区8月核心CPI同比2.8%，环比0.3%，略高于市场预期，9月仍有降息可能。在当前美国通胀整体降温、就业市场紧张程度缓解的背景下，8月23日美联储主席鲍威尔在2024年杰克逊霍尔全球央行年会上表示：“现在是政策调整的时候了。前进的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于即将到来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。我们将尽一切努力支持强劲的劳动力市场，同时在价格稳定方面力求进一步进展。”可见，在年内紧接着的9月FOMC会议上美联储或有望启动2020年4月以来的首次降息，但降息幅度仍有待数据验证。若经济出现衰退迹象、就业数据进一步冷却，届时美联储或采取比25基点幅度更大的降息措施。目前，鲍威尔仍表示“随着政策约束的适当收敛，我们有充分的理由认为，经济将回到2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场”，可见从目前数据看经济和通胀的风险均相对可控。根据CME FedWatch，截止8月29日市场对9月降息25BP的预测概率达66%、对年内三次会议累计降息100BP的预测概率达45%。图表1：当前市场预期2024年年内美联储或降息100BP 资料来源：CME FedWatch，海通证券。三、复盘历次降息周期，金价上涨表现居多通过复盘可以发现历次降息周期，除以下三种情形外，金价均出现上涨：1）经济重新复苏/持续强势；2）经济持续下行/衰退期间，投资者收缩投资组合或者筹措流动性；3）重要买家的持续抛售。本轮降息落地后1）和3）发生的概率较小，流动性冲击近期有所演绎，而根据历史规律，历次出现流动性问题的时候，黄金均为V字型走势，并非单边下行。参考2007、2019年两次降息后典型黄金股股价走势，降息后金价有望延续上行态势，黄金股当前时间仍具配置价值；不过也需警惕降息落地后由于金价盘整，股价有回调风险。 2007年降息背景：2007年4月2日，美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护，拉开美国次贷危机的大幕。次贷危机爆发后，影响越来越大，一些大量投资次贷金融产品的银行和保险公司面临财务困境，包括“两房”(房利美和房地美)、雷曼兄弟和美林公司在内的众多金融机构遭遇危机，最后成为20世纪30年代“大萧条”之后最严重的全球性经济危机。金价走势：降息推动金价上涨；出现流动性危机，金价先跌再涨。2007年9月降息开始至2008年3月，危机酝酿但尚未全面爆发，降息推动金价上涨；2008年3月开始，危机向实体经济快速蔓延，通胀预期快速回落，通缩预期上升，推动实际利率上行，金价阶段性下行；2008年9-10月流动性危机，金价V型反转，随后震荡上行。 2019年降息背景：2019年开启降息周期，之后因为疫情，美国经济陷入衰退。金价走势：出现流动性危机，金价会先跌再涨。降息后金价先上涨后回撤，疫情触发经济衰退，金价重新上涨，2020年3月流动性危机，金价V型反转。图表2：黄金在历次降息（可能伴随衰退）周期表现上涨居多，但非绝对上涨数据来源：wind，华泰证券。综合来看，降息开始并非黄金上涨的终点，降息落地后黄金或仍震荡上行。此外，近期中东局势进一步紧张，叠加市场开启risk-off模式，避险情绪驱动下，仍利好黄金。当前时间点黄金或仍有相对收益，若后续经济数据继续大幅走弱引发联储超预期降息或区域冲突进一步加剧，将重新驱动金价上涨。长期来看，实际利率定价体系仍有效，美国真实利率长期可能有一定的下行空间，利好金价上涨；此外，在大选之年，以及在当前全球地缘政治环境下，黄金的战略配置价值凸显。四、降息后黄金股走势复盘参考主流黄金公司上市时间及切入黄金业务的时间，2007、2019年两次降息后股价走势值得参考。 2007年降息后主流黄金股股价走势：黄金股先于金价见顶，2017年11月8日金价阶段性见顶，随后盘整至12月20日，期间黄金股大幅回调；随后金价启动上涨，龙头黄金公司（山东黄金）股价创新高。图表3：2007年降息后主流黄金股走势注：为数据可比，数据均做标准化处理。数据来源：wind，华泰证券。 2019年降息后主流黄金股股价走势：典型黄金公司股价在降息落地之后1个月左右随金价价格阶段性见顶而见顶；金价于2019年9月4日见顶，盘整至12月20日左右启动上涨（疫情影响），期间黄金股随之回调。图表4：2019年降息后主流黄金股走势注：为数据可比，数据均做标准化处理。数据来源：wind，华泰证券。五、黄金股具有久期属性，更需要关注金价的趋势和中枢的抬升通过以上的黄金和黄金股在降息后的复盘，可以看到在降息初期，黄金股股价随着金价上涨仍有上涨动能，当前时点黄金股或仍具有配置价值，但需警惕降息一段时间后金价盘整可能导致黄金股股价出现回调。当黄金市场进入一个明显的牛市阶段时，黄金股票的表现往往遵循特定的发展路径：最初，市场预期的提升将导致这些股票的市盈率（PE）增加；随后，黄金价格进一步上涨，黄金股票的盈利能力逐步得到体现，并在市盈率和净利润双重增长的推动下达到峰值，而且可能会获得一定程度的溢价。值得注意的是，黄金股票的业绩实现具有一定的时间滞后性，反映出其内在的久期特性。目前，机构对黄金价格的上升趋势、价格中枢的上移持乐观态度，尽管黄金股近期受市场情绪影响表现不如黄金，且黄金股业绩释放也存在一定滞后性，未来仍具有较大潜能，值得重点关注。相关产品： 1、黄金ETF华夏（518850）及其联接基金（008701/008702）：黄金ETF华夏为商品基金，投资于国内黄金市场，基金净值会随着国内黄金现货价格波动而产生波动，从而承担黄金价格波动风险。黄金是一类特殊的资产，具有金融属性、货币属性和商品属性三方面属性，总体来看，金融属性在其价格形成过程中影响较大，而货币属性和商品属性对黄金价格形成影响相对较小。黄金一直以来就被认为具有一定的抗通胀属性，通胀水平与黄金价格走势有不小的相关性。商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可以作为资产配置工具，有效优化客户资产组合的风险收益结构。 2、黄金股ETF（159562）及其联接基金（021074/021075）：跟踪中证沪深港黄金产业股票指数（指数代码：931238，简称：SSH黄金股票），该指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。 3、有色金属ETF基金（516650）及其联接指数（016707/016708/021534），跟踪中证细分有色金属产业主题指数（指数代码：000811，指数简称：细分有色）反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。指数成份股以中大盘为主，行业特征鲜明，细分领域分布均衡，覆盖了有色金属行业主要细分领域，从行业的权重分布上看，细分有色成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属（48.8%）、小金属（18.7%）、贵金属（15.7%）和能源金属（13.2%）。数据来源：海通证券、华泰证券、天风证券、东证期货、Wind，截至2024.9.2。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 11:25

郭通理财：黄金短线调整非弱势，日内走势分析及操作思路

在8月摆脱7月创下的八个月低点回升，因就业情况有所改善，但总体趋势仍然表明制造业活动低迷。美国供应管理协会(ISM)周二公布，8月制造业PMI为47.2，较7月创下的11月以来最低水平46.8回升。PMI已连续第五个月低于50的门槛，但高于42.5，ISM认为42.5的水平通常表明整体经济将在未来逐步扩张。制造业生产和企业设备支出等硬数据表明，制造业基本上处于停滞状态。新订单分项指数降至44.6。产出进一步下滑，生产分项指数降至44.8。　　其次，从影响黄金的三大结构因素来看：美国债务危机：由于对美国金融制裁和美国主权债务的担忧，自2022年中期以来全球央行购金量增加了两倍，这是结构性的，无论担忧是否发生，这种情况都将继续下去；美联储降息：美联储降息将吸引西方资本重返黄金市场，而过去两年金价大幅上涨的势头基本没有出现这种现象；对冲价值：黄金为投资组合提供了重要的对冲价值，以抵御关税、美联储从属风险和债务担忧等地缘政治冲击。　　黄金走势分析：　　昨日黄金下跌在日线方面报收阴线，价格收盘也在MA5日和10日下方，但是依然在前期大阳线的包裹中，而且下方影线偏长支撑在前期下跌的低点2471上方不远处。前期我们一直强调高位横盘的时间偏久会加大金价回撤的空间，但是整体依然是多头格局下，即便是连阴几个交易日，但是下行的力度还不够，还不能把趋势给改变了。　　结合4小时线来看，昨晚的回撤下跌支撑在2473一线，前期低点在2471附近，在多头中的双底支撑，顶底转换，二次回踩依然具有支撑性，昨晚下探后快速的反抽，那么今日就难破底的动能，凌晨反抽的力度偏大，价格触及前期下跌的低点没有阻力，震荡KDJ技术指标方面出现了背离，所以，在近期的强弱节奏方面，行情非弱势，支撑不破，反抽力度大，今日就还有延续反弹。　　从小时线做思路规划，近期早间大都先走回撤，但是这种循环时间越久越不稳定，还需要看凌晨反抽的力度和形态，前期都是反抽后走回撤修正，今日双底支撑走反弹，所以不要期待过低的回撤空间，下方支撑2485一线，上方阻力2507,2520一线。　　具体操作思路：考虑围绕2485附近短多，止损2477，止盈2501。　　以上建议仅供参考，投资有风险，入市须谨慎，具体情况参与根据盘面变化合理安排交易，变盘调整会在实盘通知！行情不止涨跌，交易不止有多空。没有最好的操作点位，只有不会做的仓位管理！现价单参考可在线添加郭通老师VX：gtlc558交流更直观。　　在这个市场中，最公平的就是行情。所有的投资者面对的都是一样的行情。然而，面对同样的行情，投资者必然会做出不同的选择。当行情像浪花一样一波接一波的打过来，有的人面对机会，做好准备，迎面而上，止盈获利；有的人害怕恐惧，毫无准备，反而被行情打了个措手不及。行情对每个人都是公平的，就看你怎么面对。若你是前者，我可帮你锦上添花；若你是后者，我可为你雪中送碳。　　所有的成功，他们踏着的那条闪亮的路，无不是过去无数次坚持和坚忍换来的，所以，无需艳羡，人生的上坡路每个人都要走，不愿虚度沦为庸常，便定会逆流而上越挫越勇。我们总以为会有到不了的明天，可是，只要不放弃，我们总能遇到峰回路转，再黑的夜也总能熬到天亮的那一刻。　　本文由郭通分析师团队独家原创，郭通/各大知名财经网站专业撰稿人，文章推送具有延迟性，且文章具有时效性，谨防突发事件，行情千变万化，思路也要随之转变，为了持续联系到本人，获取本团队专业一对一实盘指导，请添加郭通老师VX：gtlc558获取实盘指导及更多咨询。

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