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3.5亿美元大单涌现！美职位空缺骤降至一年多低点黄金大涨近30美元

能进一步走高，但金价前景将受到周五美国就业报告的影响。" Kitco高级分析师Jim Wyckoff表示，黄金和白银多头似乎获得了“一些动能”，价格在9月底前连续六个月下跌后出现反弹。 “本周迄今的交易显示，美元走软、原油价格走高、美国国债收益率下滑以及避险需求，均推动这两种贵金属价格上涨，”他说。

夏洛特2022-10-04

美国8月JOLTS数据“爆雷”！就业市场“冷却”支持美联储比预期更早放缓加息？

7%。 JOLTS数据将先于周五的月度就业报告出炉，目前预计后一份报告将显示，美国9月就业人数增加26.5万人。经济学家预计失业率将维持在3.7%，略高于50年来的低点，平均时薪将再次坚实增长。

Dan19772022-10-04

加息接近尾声了？！全球市场大反攻：美元回落、英镑大涨、黄金触及1710

反弹测试1710关口，市场等待美国非农就业报告数据。全球市场的反弹进入第二天，提振了美国股指期货和欧洲股市，投资者押注各国央行将不得不放慢货币紧缩的步伐。欧洲斯托克600指数连续第三天上涨。在欧洲，由于旅游、科技和零售类股的涨幅居前，该指数创下三周来最大涨幅。在周一的本季度强劲开局后，美股期货持续走高，纳斯达克100指数期货涨幅扩大至2%，标普500指数期货涨1.6%，道琼斯期货涨1.27%。电动汽车制造商股价在纽约盘前交易中上涨。Rivian Automotive Inc.股价上涨7%，此前该公司重申了今年生产2.5万辆电动汽车的目标。特斯拉公司上涨3.1%，有报道称凯西·伍德的方舟投资基金购买了特斯拉股票。摩根士丹利资本国际亚太指数上涨2.2%，为今年3月以来最大涨幅。受科技股提振，日本东证指数(Topix)大涨逾3%。中国在岸市场本周将继续因节假日休市，香港交易所周二因重阳节休市。投资者认为，在加息3个百分点开始对经济产生影响后，美国制造业数据弱于预期，支持了美联储(Fed)的鸽派倾向。据美国供应管理协会（ISM）当地时间10月3日公布的数据，美国9月制造业采购经理人指数（PMI）为50.9%，低于八月份的52.8%，为2020年5月以来低位，逊于预期；期内制造业采购经理指数(PMI)终值报52，略高预期的51.8。摩根大通指出，9月环球制造业PMI降至49.8，是逾两年以来首次收缩。越来越多的人猜测，在澳洲联储将利率上调至预期的一半之后，全球破坏性的货币紧缩浪潮正接近尾声。周二，澳洲联储出乎意料地仅加息25个基点，将现金利率上调至2.6%，低于市场普遍预期的50个基点。而在此之前，澳洲联储已连续加息50个基点。澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)表示：“今天进一步加息将有助于澳大利亚经济实现更可持续的供需平衡，这是使通胀回落的必要条件。理事会预计在未来一段时间内将进一步提高利率。理事会正在密切关注全球经济、家庭支出以及工资和定价行为。” 他还补充称：“未来加息的规模和时机将继续取决于即将到来的数据以及理事会对通胀和劳动力市场前景的评估。理事会仍坚定决心将通胀恢复到目标水平，并将采取必要措施实现这一目标。” 在截至9月份的三个月里，投资者经历了近期历史上最动荡的一个季度，而澳大利亚央行的加息幅度远低于预期，这让投资者更松了一口气。 “尽管澳大利亚央行概述的更理性的做法没有带来提前降息，但它提供了从最近几周更为极端的鹰派立场后退的可能性，”SPI资产管理公司的执行合伙人Stephen Innes在一份报告中写道。“这意味着债券市场的看涨情绪强化，如果其他央行效仿，应该会为股市提供一些支持。” 货币市场信号显示，美联储在明年3月前最多将再加息125个基点，而在上月第三次加息75个基点后，市场预期最多将再加息165个基点。 “然而，我坚定地认为，情况不会是这样。虽然从技术上讲，美联储拥有双重使命，但实际上它已经变成了一个单一问题的央行：将通胀带回2%的目标，”CaxtonFX首席策略师Michael Brown表示。“除非我们看到通胀数据连续几个月出现改善，否则很难想象美联储会出现转向，下个月美联储加息75个基点仍是我的基本假设。在这种情况下，很难做多风险。” 这些预期下调刺激美国公债周二全线上扬。10年期国债收益率周二下跌6个基点，两年期国债收益率一度跌破4%的关口。 “值得注意的是，这一下跌完全是由实际收益率下跌驱动的，通胀盈亏平衡当日走高，这再次表明，投资者正在消化美联储的反应不会那么激进，”德意志银行策略师Jim Reid在每日简报中说。去年9月，全球债券出现了数十年来最大规模的抛售之一，美元以外的任何货币似乎都出现了暴跌。市场观察人士表示，在英国市场人气好转的推动下，债券市场的迅速反弹并不罕见，但可能是短暂的。美元跌至9月22日以来的最低水平，英镑反弹是最大的拖累。英国退出一项减税计划，缓解了人们对政府财政健康状况的紧张情绪，尽管人们对英镑前景仍存有疑虑。英国财政大臣Kwasi Kwarteng周一宣布政府将放弃撤销针对高收入者的税收减免，这是旨在刺激经济增长的一揽子计划的一部分。这项措施只占450亿英镑无资金支持的减税计划的一小部分，该计划导致英镑跌至纪录低点，并对英国国债市场造成严重破坏。但这足以缓解市场近期的一些焦虑情绪，再加上英国央行(BOE)的紧急债券购买，英镑将弥补自9月23日公布迷你预算以来的大部分损失。 “随着外汇市场重新关注美国经济衰退风险，几乎肯定会出现更多波动，”澳新银行高级经济学家Miles Workman表示，周五的美国就业数据将是下一个重要数据点。由于预期欧佩克+联盟将大幅削减石油供应，油价上涨。美国WTI原油在周一上涨超过5%后，目前交投在每桶84美元附近。据与会代表透露，石油输出国组织(opec)及其包括俄罗斯在内的盟国将在周三开会时考虑将日产量削减逾100万桶。

厉害啦2022-10-04

不敢大举追高黄金！金价暴拉后试图测试1710，美联储鹰声喋喋不休

试1710关口，市场等待本周的美国非农就业报告。金价在三周高位附近企稳，因美债收益率(殖利率)下滑部分抵消了美联储和其他主要央行竞相提高借贷利率的压力。现货金在昨日巨大涨幅的基础上试图进一步攀升，目前交投在1700关口上方，盘中稍早触及9月13日以来最高1,710.56美元。前一交易日金价一度大涨2.5%，涨幅接近10美元，重返1700上方，主要受美债收益率(殖利率)和美元下跌提振，因经济数据显示制造业活动放缓，暗示美联储大举升息的影响。数据显示，美国9月份ISM制造业指数由8月52.8降至50.9，为2020年5月以来低位，不及预期；期内制造业采购经理指数(PMI)终值报52，略高预期的51.8。摩根大通指出，9月环球制造业PMI降至49.8，是逾两年以来首次收缩。另外，8月份建筑开支减少0.7%，跌幅大过预期的0.3%。指标美国10年期公债收益率(殖利率)逼近周一触及的一周半低位，美元指数在周一低点附近持平。美元周二下滑，因美国公债收益率(殖利率)在持续爬升的过程中暂停，令股市短暂释然，并扶助欧元和英镑进一步脱离多年低点。三菱日联金融集团表示，美元和收益率的走势似乎在一定程度上反映出，市场参与者对美联储的加息周期越来越接近尾声感到更加放心。 “市场对美联储明年最终政策利率的预期已从4.75%左右降至4.39%，”他们补充道。基准10年期美国国债收益率报3.5677%，较上周一度突破4%的水平大幅下降。随着美联储大举加息，美国国债收益率不断攀升，这是美元近期涨势背后的一个因素。 “人们对追高黄金有点怀疑……市场正在消化这样一个事实，即美联储主席威廉姆斯的声音仍然非常鹰派，并且喋喋不休地说要遏制通胀，”SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes说。纽约联储主席威廉姆斯周一表示，虽然已经出现了通胀降温的初步迹象，但基本物价压力仍然过高，这意味着美联储必须努力控制通胀。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克称，美国制造商正在将他们的零组件业务改为更加靠近本土，这可能会降低效率并加剧通胀压力。 “为了进一步走高，我们需要看到本周的就业报告……在就业数据公布前，(黄金)市场可能在每盎司1,685-1,705美元之间企稳，”Innes补充称。本周晚些时候将公布的美国非农就业数据将受到密切关注，以寻找美联储加息路径的信号。尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但较高的利率增加了持有无息黄金的机会成本。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust GLD的持仓量周一增加3.19吨，为6月以来最大单日流入量。

厉害啦2022-10-04

突发！英国减税180度大转弯冲击汇市全球市场仍苦苦挣扎，本周小心非农风暴

离困境，本周来看，市场重点关注美国非农就业报告，这将给美联储加息提供进一步的线索。全球股市跌至两年低点，美国股指期货苦苦寻找方向，市场担心全球央行的鹰派政策将引发经济衰退和企业盈利收缩。英镑上涨，因为英国撤回了取消最高收入税率的计划。随着欧洲能源危机升级，欧洲股市下跌。石油输出国组织+联盟可能选择减产的信号推动油价上涨。斯托克600指数下跌1.3%，在今年最后一个季度开局疲弱，与上周五美国股市的走势相同。瑞士信贷集团股价创历史新低，交易员继续猜测其未来走势。瑞士信贷在苏黎世的股价下跌9%，尽管该银行首席执行官Ulrich Koerner坚称该行拥有强大的资本基础。对该公司未来及其对新资本需求的猜测持续升温。在巴西总统大选进入决选后，一家与巴西相关的交易所交易基金在巴黎上涨。在10月30日巴西总统大选进入决选投票后，投资者也在观望与巴西相关的资产走势。早期迹象来自巴黎的Lyxor MSCI巴西ETF，该指数创下7月7日以来的最大涨幅。标准普尔500指数12月合约变化不大，纳斯达克100指数期货下跌0.5%。此前，亚洲股市交易清淡。日本股市小幅上涨，香港和澳大利亚股市下跌。由于中国股市因黄金周休市一周，以及韩国和悉尼恰逢假日休市。在美联储(Fed)等央行重申了遏制通胀失控的决心后，全球市场对货币紧缩对经济的影响感到不安。自美联储上月第三次大幅加息75个基点以来，美国股市自2009年以来首次出现连续第三个季度下跌。交易员们正在等待本周晚些时候的美国就业数据，以判断经济和美联储政策的走向。 “美联储正积极试图收紧金融环境，而股市走弱是实现这一目标的一种方式。”瑞穗银行驻伦敦高级经济学家Colin Asher说。“由于通胀如此之高，各国央行在宣布胜利之前会很谨慎。” 英镑和瑞士信贷的股票是欧洲交易的焦点。英国财政大臣夸西·夸滕(Kwasi Kwarteng)撤回取消45%最高税率的提议后，英镑反弹。在媒体报道这一180度大转弯后，英镑兑美元触及1.128美元的一周高位，为9月22日以来的最高水平，而此前一天，夸滕公布了一项新的“增长计划”，以削减税收和监管，并以巨额政府借款为资金来源，令市场暴跌。 Kwarteng在谈到削减45%税率区间计划的逆转时表示：“我们明白，我们已经倾听了。”削减45%税率是一揽子措施中有争议的一部分，该措施导致英镑跌至1.0327美元的历史低点，并导致金边债券大幅下跌，促使英国央行介入。 “很明显，英镑在消息发布后表现更好，但仍有很多问题，最终45%税率只是宣布的无资金支持的减税计划的一小部分，”荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley说。 “问题仍然是，这足够吗？答案将在几周后英国央行措施结束时揭晓。英国资产、英镑和金边债券还没有脱离困境，英国政府要恢复信誉还有很多工作要做，”Foley称。日元兑美元汇率跌至145.40水平，自9月22日日本当局出手干预支撑日元汇率以来首次跌破145日元。 “每当(美元/日元)触及145时，人们就会感到兴奋。但有时候重要的是搬家的幅度。”华侨银行的外汇策略师Christopher Wong说。“尽管如此，我们仍保持警惕，如果日元再度走软，不排除暗中干预日元的可能，可能是在日元跌破146时，以当前水准为参照。” 日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)表示，如果日圆持续过度波动，日本随时准备在外汇市场采取“果断”措施。美国WTI原油价格飙升至每桶83美元上方，因有迹象显示OPEC+联盟正考虑在本周开会时将日产量削减逾100万桶，全球通胀担忧进一步升温。欧佩克+可能将日产量削减100万桶，这推高了油价，但减产可能对该组织的实际产量水平影响不大。 DNB Markets分析师Helge Andre Martinsen认为，由于闲置产能紧张和基础设施落后，欧佩克+目前的日产量低于目标350万桶。如果欧佩克+减产100万桶/日，实际产量可能只会减少40万桶/日。由于欧佩克大多数成员国产量不足，他们不会因为支持减产而感到痛苦。投资者正在等待本周的就业数据，以寻找美联储加息轨迹的进一步线索。即将发布的通胀和GDP数据也将提供价格压力是否正在显著缓解的细节。预计澳大利亚和新西兰也将决定利率，这两个经济体被视为发达市场的风向标。

厉害啦2022-10-03

任何上涨都可能被抛售！黄金从超卖水平反弹，本周非农恐决定多头命运

黄金守住上周涨幅，本周重点关注美国非农就业报告。黄金在录得8月中旬以来最佳单周表现后小幅走高，因美元走软令金价有所反弹。受美元走软影响，金价周一小幅走高，不过全球央行维持积极货币政策立场的前景限制了避险黄金的涨势。现货金日内小幅上涨，一度逼近1670关口，日内波动幅度不超过10美元，市场仍在等待进一步的线索。金价延续了三周来的首周涨幅，美国国债收益率的下降也帮助提升了这种无息资产的吸引力。上周早些时候，在美元和债券收益率飙升的背景下，金价一度跌至两年低点。美元指数在欧市盘中下滑，指标10年期美国公债收益率(殖利率)在连续上扬两天后小幅走低。 “(金价)复苏似乎更多是短期内从超卖的技术条件修正，因为美联储收紧政策的力度丝毫不减，可能意味着金价的任何上涨都可能被做空，”IG市场策略师Yeap Jun Rong说。美联储二号人物布雷纳德上周五表示，她完全支持美联储为抑制通胀而制定的长期加息计划。上月，美联储将政策利率上调75个基点，为连续第三次加息，并暗示今年还将有更大幅度的加息。 9月份，金价连续第六个月下跌，创下四年来最长的月度跌幅。尽管黄金通常被视为对冲通胀的工具，但美国利率上升增加了持有这种非收益资产的机会成本，并提振美元。与此同时，欧元区通胀上月触及纪录高位，强化了欧洲央行本月再次大幅升息的预期。值得一提的是，投资者继续加速抛售黄金，在Comex交易的对冲基金截至周二已连续第七周加大此类押注。根据彭博社的初步统计，黄金ETF已连续16周出现资金外流。金融市场仍存在大量风险，包括对瑞士信贷集团的担忧，这有助于支撑价格。该集团债务违约的保险成本周一升至创纪录水平，但仍远未达到令人担忧的水平。 “受地缘政治和金融风险，以及近期美元降温和收益率飙升的支撑，金价守在周五的低位1660美元上方。”盛宝银行(Saxo Bank A/S)大宗商品策略主管Ole Hansen说。“金价需要突破167-1690美元的关键阻力区，这是本轮看跌走势的起点。” 本周来看，投资者关注的是将于周五公布的美国非农就业数据和一系列制造业PMI数据，这些数据将洞察全球经济的健康状况。与此同时，这些数据可能为美联储的加息轨迹提供线索，强劲的数据可能会刺激债券收益率进一步上升，这将对黄金不利。 “黄金多头可能更喜欢(非农就业)更为温和的数据，以实现反弹，但如果美联储政策没有任何停顿，可能仍暗示整体下行趋势可能保持不变，”IG的Yeap Jun Rong说。

厉害啦2022-10-03

黄金周评：太刺激！“惊魂一跳”后黄金上演大反攻非农来袭下周行情更劲爆？

rt Melek称。市场普遍预期非农就业报告将显示，9月份就业岗位增加25万个，失业率维持在3.7%的近50年低点。预计9月份的年度通胀率将达到8.1%，8月份为8.3%。当周要闻回顾全球市场遭遇惊涛骇浪贵金属集体大跳水金价周一徘徊在两年半低点附近，因美债收益率走高和美元走强令金价承压，而对美国利率上升的担忧也削弱了对非孽息黄金的吸引力。美市尾盘，现货黄金收报1622.11美元/盎司，大幅下跌20.95美元或1.28%，日内最高触及1649.66美元/盎司，最低触及2020年4月以来的最低水平1621.03美元/盎司。其他贵金属也纷纷下跌：现货白银收盘下跌2.75%，至18.341美元；现货钯金下跌1.45%，至2038.00美元；现货铂金下跌0.71%，至848.47美元。全球市场周一经历了惊涛骇浪，延续了上周晚些时候出现的更强烈的避险情绪。美国和全球经济衰退担忧正在迅速上升。全球股市普遍走低，全球政府债券市场暴跌。在上周英国新政府宣布将实施减税和投资激励措施以刺激经济增长之后，英镑周一暴跌至历史新低。英国财政大臣夸滕将上周五的财政公告称为“迷你预算”，税收削减规模创下自1972年以来之最。市场人士立即预测，英国将不得不扩大债券发行规模，并大幅增加债务负担，以支付削减的成本。上周日，夸滕还谈到了未来几个月进一步减税的可能性。数据显示，英镑三个月隐含期权波动率周一触及19.785%的日内高点，为2016年6月底英国脱欧公投结果以来的最高水平，当时波动率超过22%。英镑/美元一度跌超5%至1.03475的低点，这是自20世纪70年代初该货币对跌落至2.00下方以来的最低水平。美元汇率则达到2002年以来的最高水平114.65，这使得黄金对海外买家来说更加昂贵。美联储官员放“鸽”浇灭美多头热情黄金绝地反击周二，黄金收复失地转而收涨，此前连续下跌一度令黄金价格跌至两年半以来的最低水平。美市尾盘，现货黄金收报1629.07美元/盎司，上涨6.96美元或0.43%，日内最高触及1642.33美元/盎司，最低触及1622.53美元/盎司。周二公布的数据显示，美国8月份耐用品订单下降了0.2%。另外，美国9月消费者信心指数升至5个月高位108。芝加哥联储主席埃文斯周二表示，美联储今年至少需要再升息一个百分点。埃文斯周二在讲话时谈到了越来越多的担忧，即美联储加息的速度如此之快，以至于美联储无法准确衡量其举措对市场的影响。埃文斯说:“我对此有点紧张。货币政策存在滞后效应，我们采取了迅速的行动。你没有多少时间去看每个月发布的内容。” 衡量美元兑一篮子货币强弱的美元指数周二收报114.17，日内微涨0.04%。美元指数周一触及114.58高点，为2002年以来的最高水平。美元美债收益率双双大跌黄金狂飙30美元、贵金属集体高歌猛进周三，在美元空头的推动下，黄金价格飙升。黄金在伦敦早盘创下新一轮熊市周期新低1614.59美元后，随后自低点一路飙升。美市尾盘，现货黄金收报1659.77美元/盎司，大幅上涨30.70美元或1.88%，日内最高触及1662.62美元/盎司，最低触及1614.59美元/盎司。在黄金大涨之际，其他贵金属也纷纷上扬：现货白银日内收涨2.75%，报18.882美元/盎司；现货钯金日内收涨3.32%，报2146.00美元/盎司；现货铂金日内上涨2.01%，报862.68美元/盎司。金价飙升的背景是，美元从20年高点大幅下跌，缓解了黄金面临的压力，这被称为月末定盘模式。在地缘政治局势紧张之际，黄金被视为避险资产，因此从根本上讲，黄金仍有充足的理由反弹。此外，美国国债收益率在攀升至2008年1月以来的最高水平后也有所下降。美国10年期国债收益率最新下跌24.2个基点，至3.705%，此前一度触及4.01%，为近15年来首次突破4%，而货币市场正准备迎接可能比预期持续更长时间的高利率。然而，随着美国国债收益率从10年来的高点回落，美国交易员纷纷涌入股市。收益率下跌之前，英国央行曾干预英国国债市场，表示将购买长期英国国债，此举旨在恢复金融稳定。英国央行周三发布声明，称将从即日起到10月14日进行国债购买操作，同时推迟出售国债的操作直到10月31日。此前，英国新政府的迷你预算方案引发了英国国债的大幅抛售。受此影响，美元从纽约证交所开盘前的20年新高114.78大幅下跌，随后跌至112.58低点，尾盘收报112.70，日内下跌1.29%。大量美元多头头寸遭到抛售，引发了一连串的市场指令，推动黄金和英镑走高。美联储鹰声阵阵美元却未涨反跌黄金多头伺机而动金价周四基本持平，因美债收益率走高以及对美联储激进货币政策的担忧令金价承压，但美元下跌令金价受到支撑。美市尾盘，现货黄金收报1660.41美元/盎司，微幅上涨0.64美元或0.04%，日内最高触及1664.79美元/盎司，最低触及1641.30美元/盎司。周四公布的第二季度核心个人消费支出(PCE)和个人消费数据好于预期，表明美国经济能够应对美联储进一步收紧政策。上周初请失业金人数降至4月以来最低，显示就业市场持续吃紧。美国商务部公布，美国二季度实际GDP年化季环比终值-0.6%，与修正初值持平，符合市场预期，较未修正初值-0.9%有所回升。美国二季度GDP修正终值连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。值得注意的是，二季度总体价格指数上涨9.0%，高于预期的8.9%；核心PCE上涨4.7%，高于预期的4.4%。市场分析认为，由于核心PCE和个人消费数据高于预期，修正后的GDP数据可能暗示美联储可能需要继续收紧货币政策。与此同时，初请失业金人数持续下降，录得19.3万人，远低于市场预期，续请失业金人数为134.7万人。这支持了美联储的观点，即劳动力市场仍然相当强劲，货币政策方面还有更多工作要做。美国初请失业金人数自5月以来首次降至20万人以下，这对美联储来说并不是个好兆头，因为美联储在努力控制通胀之际，迫切希望看到火热的就业市场降温。薪资似乎是最令人担忧的领域之一，尽管大宗商品、二手车甚至房屋的价格都开始下跌。美联储方面，几位官员重申，美联储承诺大幅提高利率，以对抗不断飙升的通货膨胀。美联储布拉德表示，美联储不得不迅速加息以应对通胀。随着美联储采取措施降低通货膨胀，美国有可能陷入经济衰退，但这不是美国的基本情况。美联储戴利表示，预料中的美联储加息行动是有必要的，需要更高的利率来推动经济走向可持续发展。美联储梅斯特称，美联储对“通胀的持续性和严重性做出了错误认识”。强于预期的初请失业金报告无助于提振市场人气，因市场认为美联储将继续大幅升息以对抗通胀，而无需担心此举会伤害就业市场。美联储在下次政策会议上加息50个基点几率从当天早些时候的51.3%降至41.2%，加息75个基点的预期则有所升温。尽管如此，美市盘中，美元指数未涨反跌并刷新日低至111.97，尾盘收报111.99，下跌0.63%；现货黄金一度跌至1644.39美元，随后反弹至1660美元一线交投。美元下跌，使得以美元计价的黄金对海外买家来说不那么昂贵，而美国国债收益率上升令黄金承压。美欧通胀火热异常黄金陷入拉锯战尽管欧美通胀率继续上升，但由于美元在本周稍早触及的20年高位下方交投，黄金价格周五和本周均收涨。不过，在美联储积极收紧货币政策的推动下，美元整体走强，推动以美元计价的金价本月和本季度均走低。美联储继续努力抑制通胀。美市尾盘，现货黄金收报1660.79美元/盎司，微幅上涨0.38美元或0.02%，日内最高触及1675.26美元/盎司，最低触及1659.05美元/盎司。本周，现货黄金上涨17.73美元或1.08%。本月，现货黄金下跌50.27美元或2.94%。欧元区又公布了一批令人担忧的通胀数据。数据显示，欧元区消费者价格指数(CPI)正以二战以来最快的速度上涨，而就在一天前，德国公布的通胀报告也显示出类似情况。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区9月CPI同比上涨10%，高于市场预期的9.7%，为有纪录以来首次站上10%大关。德国联邦统计局周四公布的数据显示，受能源价格飙升的影响，德国9月CPI同比增速从上月的8.8%跃升至10.9%，其中能源价格和去年同期相比暴涨43.9%。通胀率跳升逾10%，也成为德国自1951年秋季以来的最高月通胀率。与此同时，美国的数据显示，衡量美国通胀水平的关键指标——PCE指数8月份小幅上升0.3%，涨幅为40年来最快；8月份PCE物价指数同比增长6.2%，高于市场预期的6%，但连续第二个月下滑，并创下今年2月份以来的最低增速。剔除食品和能源的PCE物价指数在7月份持平后，8月份上升0.6%。这一数字高于道琼斯预测的0.5%，也是通胀正在扩大的另一个迹象。核心PCE物价指数较上年同期增长4.9%，高于预估的4.7%，也高于上月的4.7%。最近，黄金和白银价格的走势主要是由美元的相对价值和不断上升的美国国债收益率决定的。第三季度，基于最活跃合约的黄金期货下跌了近8%，而洲际交易所(ICE)美元指数上涨了逾7%。美元指数本周三触及20年新高114.78。下周前瞻 Kitco News黄金调查显示，华尔街分析师和普通散户投资者近期都看好黄金，因金价在本周结束时处于重要的长期支撑/阻力位，此前金价从两年新低反弹。据分析人士称，在全球金融市场大幅波动之后，黄金的避险光环已经重新焕发出一些光彩。本周早些时候，英国央行被迫干预全球债券市场，购买长期英国国债。政府宣布将花费近3000亿英镑来支持其陷入困境的经济，这引发了英国债券的暴跌。赤字支出计划还导致英镑/美元汇率跌至历史低点。分析人士指出，英国央行出手干预市场不到一周前，日本央行因美元涨势飙升，被迫自1998年以来首次出手支撑日元。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，尽管以美元计价的金价下跌，但以日元、英镑和欧元计价的黄金仍在纪录高位附近徘徊。 “当市场出现混乱时，黄金就会成为一种非常有吸引力的全球货币，这应该有助于以美元计价的黄金的表现。”“我们看到黄金出现了具有吸引力的可交易性反弹，我们必须等待，看它是否会变成其他情况。” 本周，共有16位市场专业人士参加了Kitco News的华尔街调查。其中10位分析师(63%)下周看涨金价，看跌和看平的分析师各有3位，各占19%。散户投资者方面，731名受访者参加了在线调查。其中389人(53%)预计金价下周将上涨，另有225人(31%)预测金价将下跌，剩下的117人(16%)预计黄金将横盘整理。（图源：Kitco） Darin Newsom分析公司总裁Darin Newsom表示，金价走势已形成技术上的多头关键逆转。“这将证实中期趋势已经好转，”他表示。他补充说，也有迹象表明，美元近期已见顶。 “中国一直在发出抛售美元的声音，该指数可能正在接近其月度图表上的长期顶部。如果是这样，这可能会让资金从现金转向包括黄金在内的其他市场。” Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，金价不仅创造了一些短期技术面看涨动能，黄金和白银还正进入一个强劲的季节性时期。他还说，他建议买入2月黄金看涨期权，以限制这种新势头消退时的风险。他说:“从季节性来看，黄金在过去13年中有12年在未来三周录得上涨。” 不过，并非所有分析师都看好近期金价的表现。Kitco.com高级技术分析师Jim Wyckoff表示，图表仍显示金价处于看跌下行趋势，这可能会继续打压人气。下周重要经济数据和事件周一(10月3日) 欧元区9月Markit制造业采购经理人指数终值美国8月营建支出(月率) 美国9月ISM制造业采购经理人指数央行动态：堪萨斯联储主席乔治发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话亚特兰大联储主席博斯蒂克参加2022年虚拟技术颠覆大会的讨论澳洲联储公布利率决议欧元区各国外长就如何应对能源价格和通胀居高不下情况下的欧元区经济形势召开会议，经合组织秘书长科尔曼将出席亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场科技大会上致开幕词里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话假日预告：中国、中国香港因国庆节假期休市周二(10月4日) 欧元区8月生产者物价指数(年率) 美国8月耐用品订单修正值(月率) 德国8月未季调贸易帐(十亿欧元) 财经事件：第33届欧佩克和非欧佩克部长级会议举行央行动态：旧金山联储主席戴利发表讲话新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词和闭幕词达拉斯联储主席洛根发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话美联储理事杰斐逊发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市中国香港因国庆节而北向交易关闭周三(10月5日) 美国9月ADP就业人数变动(千人) 加拿大8月贸易帐(十亿加元) 美国8月贸易帐(十亿美元) 财经事件：欧盟领导人举行非正式峰会，至10月7日央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克就坚决抗击通胀的主题发表讲话日本央行行长黑田东彦在分行行长会议上发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市周四(10月6日) 中国9月底外汇储备(十亿美元) 欧元区8月零售销售(月率) 央行动态：美联储理事丽莎·库克在彼得森研究所发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济前景发表讲话澳洲联储公布金融稳定报告欧洲央行公布9月货币政策会议纪要加拿大央行行长麦克勒姆在哈利法克斯商会发表讲话假日预告：中国因国庆节假期休市周五(10月7日) 美国9月季调后非农就业人口变动(千人) 美国9月失业率中国9月财新综合采购经理人指数中国9月财新服务业采购经理人指数央行动态：英国央行副行长拉姆斯登发表讲话纽约联储主席威廉姆斯参与一项活动的问答环节

夏洛特2022-10-02

金市展望：黄金来到关键节点！金价恐大跌至1290美元？接下来两周至关重要

措，”Melek称。市场普遍预期非农就业报告将显示，9月份就业岗位增加25万个，失业率维持在3.7%的近50年低点。预计9月份的年度通胀率将达到8.1%，8月份为8.3%。下周重点关注下周一：美国ISM制造业采购经理人指数下周三：美国ADP非农就业数据、ISM非制造业数据下周四：美国初请失业金人数下周五：美国非农就业报告

夏洛特2022-10-01

【洞悉·汇市】人民币汇率“绝地反击”千余点，下周聚焦非农就业报告

将迎来一个重要经济数据——美国9月非农就业报告，市场预期增加27.5万人，低于8月的31.5万人。9月非农报告将在一定程度上为11月美联储货币政策走向奠定基础，若大幅低于市场预期，市场对美联储11月大幅加息75个基点的预期将升温，美元有望走强；反之，若数据大幅向好，美元将面临抛售压力。　　人民币方面，受中美货币政策背道而驰及美元大幅走强影响，人民币兑美元盘中一度跌破7.2水平，为2020年5月以来首次。　　不过，中国央行对市场进行了信心喊话，警告做空人民币的市场投机者“逢赌必输”。并表示继续深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　此外，中国央行宣布自9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从零提高至20％，为近两年来首次重启该项逆周期措施，透露出有意抑制人民币近期的快速贬值。此前，央行已经两次下调外汇存款准备金率以遏制人民币的贬值势头。　　HYCM兴业投资分析团队表示，“今年迄今为止，人民币兑美元汇价已下跌逾11％，这主要是因为美联储积极收紧货币政策所推动，强势美元令所有非美货币走势承压。值得关注的是，人民币兑欧元、英镑、日元等明显处于升值状态，在国际货币市场中属于相对强势货币。因此，我们可以看到，人民币的基本面并没有改变，经济处于疫情后的稳步上升通道之中，国际贸易结构不断优化，人民币资产仍具较强的吸引力。” 　　从日线图上看，在触顶大幅回落后，美元/人民币目前仍持稳于7.1关口上方，短线仍存在下跌风险。从技术上看，美元/人民币已跌落5日均线下方，RSI指标在超买区拐头向下后进入中性区域，暗示上方空头力量较强；MACD柱状线零轴上方逐渐收敛，这表明空头力量暂时占据上风。上行方向，阻力位于7.1420、7.1955以及前期高点7.2650；下行方向，支撑位于7.1000、7.0635以及7.0000心理关口。

金融界2022-09-30

美指屡创新高全球经济承压大宗商品走势分化金融期货偏空——宏观经济与原油化工分析

已经出现小幅回升）、10月7日美国9月就业报告。尤其是后者中的非农和失业率等数据，将对美联储加息步伐以及市场预期调整产生较大影响。预计假期期间消息面变动的影响将在节后一次性释放，警惕市场波动放大。　　美元指数屡创新高　　近期多重因素影响下，汇率市场出现近两年以来最大的波动，美元指数飙涨114.79后小幅回落。近期美指持续上涨而非美货币持续走弱，究其原因有以下几点：第一，美联储加速收紧货币政策节奏将会持续，支撑美指；美联储9月鹰派加息75个基点，并表示将会继续大幅加息应对通胀，年内或再加息100-125个基点，2023年终点利率或达到4. 5-4.75％。第二，欧洲PMI等经济数据表现偏弱，美国经济数据表现较强，欧元弱势利多美指；欧元区PMI创20个月新低，连续三个月低于荣枯线，最大经济体德国萎缩加剧；美国9月PMI数据表现强于预期，经济比较优势依然存在。第三，英国数百亿减税计划直接利空英镑，为英镑兑美元跌破平价创造条件，利多美元指数。英国政府抛出史上第二大规模减税计划，总价值450亿英镑，预计政府难以负担这一法案的成本，这将引发对债务上升的担忧，并有可能导致一场货币危机的爆发，英镑不排除跌破1.05历史低位至平价水平的可能。第四，地缘政治紧张局势仍将会持续，避险需求对于美指亦形成利好影响。在政策收紧与英欧经济衰退等因素的综合影响下，美元指数强势上涨，非美货币则出现大幅下降，大宗商品均承压回落。　　展望后市，美联储加速收紧货币政策仍将会持续，美欧经济比较优势仍然存在，欧洲经济更早更深衰退预期拖累欧元，英国政治不确定性与经济衰退拖累英镑，地缘政治局势依然紧张，汇市短暂调整不改变整体的趋势，预计美指强势行情将会持续，美元指数测试120的概率大，见顶回落或到12月份前后；欧元仍有下行空间，不排除跌至0.9下方的可能；英镑将会继续走弱，不排除跌破1.05历史低位至平价水平的可能。美股与大宗商品弱势行情将会持续，短期反弹行情不改整体弱势行情；贵金属有效跌破关键点位后继续下行可能性大。　　　　海运市场剧烈波动　　今年集运市场持续下跌本质上来说是前期暴涨之后的正常回归，去年的暴涨行情属于现象级的。从需求端来看，各国政府和央行采取宽松的财政和货币政策，尤其美国实施纾困计划，直接派发现金给民众，引发全球需求畸形地爆发式增长；从供给端来看，去年新冠疫情较为严重，各国采取较为严格的入境措施，对于船舶周转效率大幅下降，并且去年新船下水量同样较低，全年运力增速仅为1.6％，是最近七年最低的。在运力供需错配的影响下，运价持续上升。其实，单从静态运力供需关系来看，并未完全失衡，暴涨最重要因素是全球疫情封控引发的船舶周转效率大幅下降。　　今年以来，原本利多运价的因素逐渐转空。从需求端来看，由于通胀高企，各国央行均加快了货币收紧步伐，尤其美联储在今年3月结束第5轮Taper，并且在5次议息会议累计加息300BP，从9月起将月度缩表上限从475亿美元大幅上调至950亿美元。在全球经济增速放缓的背景下，各国需求增速边际同样大幅放缓，甚至环比回落。不少零售巨头推迟甚至取消数十亿美元的零售订单。从供给端来看，奥密克戎变异毒株呈现“传播性快，死亡率低”的特点，各国政府从年初起逐步放宽限制，目前全球已有100个国家和地区解除与疫情相关的所有入境限制，使得船舶、集装箱、铁路、公路等整条供应链的周转效率大幅提升。　　原先运力供需错配问题得到大幅缓解，市场已经无法再支撑此前的高运价，持续回落就属正常情况。供应链紧张缓解，外需疲弱、国外通货膨胀持续等这些因素肯定会在近期持续影响全球集运市场，但是这属于正常的经济周期。即使未来市场进一步回落也很正常，因为当前整体运价虽然已跌破2021年同期水平，但依然远高于2020年以前的同期水平。　　　　第二部分原油化工市场跌宕起伏　　“ 十一 ” 国庆假期全球市场仍有一系列经济数据发布，同时全球地缘局势持续不稳，OPEC+也将召开新一轮产量政策会议，均会对石化品种上游原油端走势形成扰动，进而对节后石化品种开盘形成指引，因此建议节前减仓操作。四季度在宏观经济走弱的影响下，原油有望延续下行趋势，而地缘政治动荡仍会令油价出现阶段性反弹。对于石化板块品种来说，当前为大多数石化产品的消费旺季，但进入四季度中后期，石化板块品种需求会季节性走弱，叠加部分品种面临较大的产能投放压力以及成本压力，预计四季度石化板块品种价格将呈现前高后低走势。　　原油市场暗潮涌动　　原油运行的主要逻辑并未变化，依然是宏观经济下行与地缘政治紧张之间的博弈。当前欧美等主要经济体激进加息，美元指数连续大涨，多国经济数据走弱，全球经济面临进一步下行压力，并将对石油消费形成持续冲击，驱动油价整体延续下行趋势，但地缘政治不稳以及对原油供给的扰动令油价出现阶段性反弹。近期，欧盟进一步升级对俄制裁，再度明确了要对俄油出口实施价格上限，与此同时到今年底以及明年初，欧盟将逐步禁止俄罗斯海运石油进口，这将对俄油供给形成进一步冲击。此外OPEC+将在10月5日举行新一轮会议并决定11月产量政策，市场传言OPEC+可能会宣布减产50-100万桶/日，同时伊核协议仍无定论，而伊朗供给回归尚无时间表，因此，目前原油供给端面临的不确定性较大。需求端来看，经济走弱对石油消费的负面冲击在逐步兑现，欧美等主要经济体需求同比下降明显。整体上，十一假期全球地缘局势预计仍然会维持动荡，原油供给端的扰动也会进一步加大，不排除假期油价出现阶段性反弹。后市来看，宏观与地缘政治因素对油价的影响将此消彼长，当前认为油价长期向上的驱动有限，除非地缘政治对原油供给造成影响，否则一旦地缘政治因素缓和，油价向下的驱动将开始发力，当前维持四季度油价运行中枢向下的判断。　　　　PTA近强远弱　　　　　　从现实供需情况来看，PTA依然处于紧平衡局面，社会库存去库格局延续，现货市场流通货源依然偏紧，同时PX供需依然存在较大缺口基础上，亦提振现货价格表现。而从远期供需情况来看，或开始表现出宽松态势，关键点在于PX以及PTA装置投产进展，截至2022年9月份，国内PX已有产能达3271万吨，PX进口依存度进一步下降，2022年9月份以后拟投产项目包括，2022年10月份江苏盛虹200万吨产能、11月份广东石化260万吨装置、2022年10月中旬东营威联化学100万吨装置，如果项目均如期投产以后，PX装置产能将突破3800万吨，达3831万吨，2022年四季度PX装置投产压力加大；而PTA新增产能方面，10月下旬，东营联合250万吨装置，11月份桐昆南通250万吨装置，12月底，恒力惠州250万吨装置预期投产，10月份以后PTA投产压力预计大增，对应的PTA产量可能继续大幅提升，增产周期下，使得PTA远月供给开始呈宽松状态。因此，PTA供需宽松可能在四季度的某个时间节点实现，预计后市PTA近强远弱格局继续延续。　　乙二醇反弹无力　　　　　　乙二醇进入“金九银十”旺季之后，终端需求得以快速修复，拉动聚酯端开工负荷逐步回升，但是负荷提升有限，较往年仍有一定差距；供给端，乙二醇开工基本维持相对低位，且恒力两套大装置因上游乙烯装置故障被迫停车，使得乙二醇供给缩量明显；在供缩需增逻辑支撑下，叠加台风影响，船只到港延后，乙二醇港口库存得以明显去化，支撑价格反弹走高。进入中下旬后，因终端新增订单有限，织机综合开工负荷有所下滑，对于聚酯需求拉动不足，叠加高库存压力和装置现金流不佳双重影响，部分聚酯工厂宣布减产降负，聚酯开工负荷短期提负受阻，供给端，随着恒力装置重启，供给低位回升，供需边际走弱，叠加美联储激进式加息，油价下挫，成本支撑不足，乙二醇再次震荡走弱。展望后市，欧美等国进入快速加息通道，美元指数走高，利空油价，油价运行中枢有继续下行预期，对乙二醇支撑不足。供需来看，国内现有装置随着检修结束，供应有继续回升预期，叠加4季度新装置投产计划较多，供应压力逐步彰显，海外方面，一方面因国内新产能不断上马，国内自己率上升；另一方面，人民币汇率近期大幅走弱，不利于进口，预计进口量将进一步缩量；需求端来看，当前仍处于年内旺季，随着部分聚酯工厂减产结束，开工预计稍有好转，但是空间相对有限。整体来看，乙二醇四季度价格承压运行为主，预计大概率维持震荡偏弱行情。　　聚烯烃底部震荡　　　　　　　　聚烯烃进入9月份以来，迎来一波反弹行情，一方面是前期限电影响接触，另一方面，步入年内旺季，需求有好转预期，支撑聚烯烃价格反弹走高。然而进入中下旬，聚烯烃开始出现上涨乏力，价格震荡走弱，主要因为供给端随着检修接触，开工负荷小幅回升，而需求端虽有所恢复，但是恢复力度较为有限，不及往年同期水平，虽然市场对节前备货有一定期待，但是目前来看，节前备货并不如预期，市场信心不足，部分贸易商让利出货，下游投机备货积极性不足，刚需逢低采购为主。展望后市，根据检修计划来看，近期装置变动较前期有所减少，预计现有装置供应变动不大，但是4季度国内海外PE和PP均有多套装置计划投产，对市场冲击较大，预计供应压力逐步攀升；需求端来看，除农膜季节性需求走好外，其他下游继续修复空间有限；进出口方面，因PE进口依存度较高，随着人民币近期快速贬值，不利于进口，进口套利窗口或将逐步关闭，对国内市场冲击有所减弱。而成本端，油价受美联储激进式加息和美元指数不断攀新高影响，预计重心有继续下移空间。整体来看，聚烯烃4季度在成本支撑不足和新装置大量投产预期下，大概率震荡走弱。　　LPG将先抑后扬　　9月份LPG整体走势偏弱，期价走势的主要原因有以下几方面：　　1. 9月美联储再次加息75个基点且表明持续加息决心，经济前景忧虑延续且对需求前景形成打击。自美联储加息结果尘埃落定后，国际油价应声而跌，对液化气形成明显打压。　　2.需求端仍表现疲软，PDH装置利润从年初至今始终维持亏损状态，在利润空间不足的情况下，装置开工率始终维持在偏低水平，需求偏弱。　　3.国内炼厂装置维持稳定，供应端相对较为充足。炼厂库存和码头库存均明显上升，受运输影响，十一前夕，炼厂降价排库，现货价格的走低亦会拖累期价。　　后市展望：首先，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，市场需求有好转预期。国庆节后，下游存补货需求，对市场价格形成一定支撑，期价下行空间相对有限。目前期价缺乏持续性的上行驱动，期价仍将以区间震荡走势为主，后面密切关注原油价格变动情况。　　　　苯乙烯有望探底回升　　成本端：成本将震荡偏弱，对苯乙烯支撑有限。受宏观压制原油价格总体上维持震荡偏弱走势，但是由于冬季需求的提振预计价格将阶段性偏强；随着下游产能投放，纯苯供需总体偏紧，价格或较成本偏强；乙烯供需偏弱，预计价格在成本的拖累下表现偏弱。　　供应端：开工回升，产能扩大，苯乙烯供应压力将增大。四季度有310万吨产能投放计划，叠加盈利修复开工回升及进口增加，苯乙烯供应压力将明显增加。　　需求端：下游产能扩大，但是“金九银十”旺季过后行业开工预计震荡回落，使得产量增加有限。“金九银十”需求环比回升，但是在当前的宏观悲观和贸易形势不佳的压力下，需求明显弱于去年同期。虽然，下游产能扩大，但是传统旺季过后，开工有回落预期，因此预计对苯乙烯需求增量有限。　　利润：在产能扩张周期，非一体化装置亏损成为常态化，当前盈利400元/吨左右。但是随着供应回升，预计生产将再度步入亏损。　　结论：苯乙烯供需面将由偏紧转为偏宽松，结合成本偏弱，价格将震荡偏弱。但是，11-12月份在成本的推动下，或震荡偏强。预计价格先抑后扬，波动区间7500~9500元/吨。关注装置动态和成本走势。　　　　燃料油紧跟原油走势　　　　近期俄罗斯总统宣布部分军事动员，目前俄军正在对抗乌克兰的反攻，乌克兰已经收复了一些被占的领土。普京警告称，如果西方继续实施他所说的“核讹诈”，莫斯科将动用其庞大武器库的所有力量予以回应。这标志着自2月24日俄乌冲突以来，乌克兰战争局势出现了最大升级。在地缘政治影响扩大的预期下，俄罗斯原油、成品油以及天然气对外出口量可能受到扰动，随着北半球冬季来临，欧洲地区能源市场经受巨大考验。但显而易见的是，近三个月以来受到美联储货币政策影响，原油价格持续走低，而在原油价格持续走低的过程中，由于原油自身供给扰动持续，低估值驱动力也在逐步增强，后市在此价格基础上，我们认为原油依然处于自身低估值以及美联储货币政策的博弈当中，短期可能继续呈宽幅震荡形态运行，但中长期来看，受美元加息周期影响，预计原油价格继续延续下跌走势。　　近期公布新加坡地区燃料油库存数据，表现出超预期累库局面，俄罗斯高硫燃料油依然持续运往亚洲市场，亚洲地区燃料油供需继续维持宽松态势，高硫期货升水延续，高硫裂解价差继续疲软，低硫燃料油方面，近期受中国可能即将出口成品油言论影响，可能会削弱亚洲柴油利润率，从而使得可用的低硫燃料油调和原料供应增加，低硫燃料油继续承压。总的来说，预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油波动为主，重点关注相关油品价格波动节奏。

金融界2022-09-30

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