近期国内小麦价格出现回暖，价格一度逼近1.60元/公斤，目前全国小麦已经收割完毕，同时七、八月份又是小麦市场的淡季，市场购销氛围平淡，此时价格反弹实属不易，这也能看出国内小麦的价格比其他粮食商品更加坚挺，似乎已经摆脱了前段时间的颓势。回看7月份的行情，今年的小麦丰收质量也有所提高，小麦的供应充足，再加上市场进入淡季，需求减弱，小麦价格在上半月走弱符合市场预期，此外同期国际小麦的价格表现不佳对国内小麦的行情也有一定的影响。不过随着9月份各大、中、小学校开学季的到来以及中秋节的临近，不少面粉厂提前补充小麦库存，推动了小麦价格的上涨，预计在小麦需求增加的情况下，小麦8月的行情表现会好于前期，但是长期来看上涨的势头难以维持，此外国际小麦价格继续下跌，对国内的小麦行情也会有不利的影响，目前来看小麦行情的利空因素主要表现在以下几点。
一、目前小麦的行情已经转弱
7月下半月小麦行情表现出不错的势头，但是后市恐怕难以为继，继续上涨的动力不足，尽管小麦价格较四、五月份的高位出现大幅回落，不过目前小麦的价格依旧比去年同期高20%以上，货源供应充足，从基本面上来看难以维持长期的涨势。近段时间的上涨主要得益于面粉的销售回暖，开机率有一定的回升，面企集中补充货源推动小麦价格上涨。然而面粉的价格表现弱于小麦，由于目前处于销售淡季，面粉销售进度缓慢，面粉厂开机率较去年同期普遍下降了6%-9%，后市对小麦的采购难以为继，难以继续支撑小麦的行情，目前小麦的价格已经开始走弱，预计后市将以稳中偏弱运行。
二、麸皮、玉米(2658,-24.00,-0.89%)价格走低拖累麦价
今年以来由于担忧国际市场上小麦、玉米等饲用粮供应不足导致国内小麦被大量用作饲料，危害国内粮食安全，早早就定下了口粮不饲用的政策方针，这使得小麦的销售路径变窄，不太可能像去年那样被大量用作饲料。今年小麦主要用作面粉厂的原料，然而目前又是销售淡季，需求明显不足，即便后期政策调整可以用作饲用也对小麦的行情帮助不大，目前玉米价格下跌，小麦的价格没有竞争力，很难大量替代玉米饲用。此外麸皮的行情也较为弱势，由于受到养殖户需求低迷等因素影响，尽管7月内麸皮曾一度提升至2250-2300元/吨，但随着玉米价格明显下跌，麸皮价格也有所回落，月末主产区麸皮主流价格降至2150-2200元/吨，因此小麦价格受到玉米和麸皮价格下跌的拖累缺乏上涨的动力。
三、国际小麦价格承压影响国内市场
国内小麦市场是个相对独立的市场，国际小麦市场对国内行情的影响有限，不过在行情趋势上仍能影响国内小麦的走势。二月底俄乌冲突爆发的初期国际小麦价格大涨，国内小麦价格也受到影响大涨，主流报价曾一度超过1.7元/斤，不过随着时间推移美元指数和全球经济风险成为影响国际麦价的主要因素。美联储在上周四晚将基准利率再次上调75个基点至2.23%至2.50%区间，连续两次加息75个基点是1980年以来最大力度加息，此外还表示将按计划在9月份加速缩表。美国大力加息主要目的是抑制高企的通胀，但是加息对于经济增长带来的不利影响逐渐显现，周四的数据显示美国第二季度实际GDP年化率下降0.9%，预期值为上涨0.5%，连续两个季度录得负值，美国经济进入了“技术性衰退”，美元走强和全球经济衰退成为影响国际大宗商品的价格走势长期因素之一。此外美国作为世界第四大小麦生产国，其2022/23年度小麦预计将获得丰收，出口量增加将达到8亿蒲式耳，之前市场曾一度担心美国产量下降影响全球供应，现在来看国际市场对于小麦供应不足的担忧已经基本缓解，国际小麦后期行情将以弱势为主。
四、乌克兰小麦将重新进入国际市场
据外媒消息，乌克兰基础设施部长奥列克桑德·库布拉科夫表示，自2月24日以来第一艘装载乌克兰粮食的船只离开了敖德萨港口，将沿着联合国和土耳其确认的谷物出口走廊安全行驶，此外还有16艘船在敖德萨港口等待装运，这意味着乌克兰和俄罗斯的小麦将逐步从黑海地区进入到国际市场，目前乌克兰仍有超过2000万吨粮食等待出口，如果该安全走廊能够得到保障，那么在未来一两个月内乌克兰小麦将加速进入国际市场，这对于目前已经较为弱势的国际小麦价格是个较大打击，进一步加重了国际小麦价格的压力。
综上所述，国内小麦市场仍处于淡季时期，市场端明显供大于求，小麦价格没有上涨的基础，再加上现在小麦价格较往年整体较高，面粉厂利润不足，后市需要关注开学季和中秋节时期面粉行情的表现，此外国际市场上小麦的行情对于国内行情也是利空，预计国内小麦行情在未来一两个月内将以弱势为主。
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