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销量掉队、持续亏损阴霾难消，小鹏汽车押注MONA M03能破局？

近日，小鹏汽车-W(09868.HK，下称“小鹏汽车”)最新车型MONA M03火爆上市。这款车型以11.98万元的低价以及配置的智驾技术迅速赢得了市场的关注，目前销量表现不俗。但在新能源汽车市场竞争日趋激烈之际，MONA M03仍然面临不可避免的挑战。证券之星注意到，小鹏汽车押宝MONA M03，主要是在市场份额的竞逐中，其销量增长显得有些力不从心，与新势力第一梯队逐渐拉开距离。要留在“牌桌”上，提升销量对于小鹏汽车而言尤为紧迫。回归到业绩层面，销量规模未起、不断增长的经营开支给小鹏汽车带来了巨大压力，持续亏损仍是其需要直面的难题。不过，面对MONA M03的热销，小鹏汽车又迎来了新的烦恼。此前产能掣肘销量已有前车之鉴，现在产能依旧跟不上订单速度，导致交付周期被拉长，其交付压力不言而喻。 MONA M03低价上市 8月30日，小鹏汽车旗下全新品牌MONA的首款车型M03正式开启全国交付。新车定位紧凑型轿车，采取纯电驱动，售价区间在11.98万元-15.58万元。MONA M03上市后不到1小时，大定突破1万辆；上市48小时，大定突破3万辆；现在高峰时的日订单数超过2000辆。 MONA M03的火热给了小鹏汽车逆风翻盘的希望。早在2021年，小鹏汽车凭借小鹏P7不俗的战绩拿下当年新势力销量冠军，但2022年推出的小鹏G9冲击高端化失利，小鹏汽车遭遇“滑铁卢”，开始进入漫长的动荡期，后续推出的小鹏G6市场表现仍不达预期。在竞争激烈的新能源汽车市场中，小鹏汽车缺乏具有强大市场号召力的产品，导致其市场份额难以快速扩大。在小鹏汽车MONA产品系列负责人杨光看来，对于小鹏汽车来说，当务之急是提升销量。他说道：“大家都知道把量提上去了，那么MONA当成一个系列是我们最好的一个选择。” 目前，小鹏汽车主销车型售价区间在20-40万元，而作为旗下售价最低的车型，小鹏汽车想要通过MONA M03卷出一个极低的价格实现上量。值得一提的是，MONA M03配置了智能驾驶技术作为主力卖点，MONA M03 Max搭载了20万元以内唯一高阶智能辅助驾驶。证券之星注意到，就目前订单情况来看，MONA M03有望迅速提升小鹏汽车的销量，但其所在的价格带也存在极大的竞争压力。从市场销量看，10-20万元价格区间是比亚迪(002594.SZ)和传统车企的“舒适区”。根据中汽数研数据，今年上半年，比亚迪在该区间的销量达84.67万辆，占据18%的市场份额；大众汽车则以10%的份额占据第二位。近日，广汽埃安新推出的霸王龙650也将目光投向了这一市场，使得该价格带新能源车型的选择更加丰富。此外，MONA M03所在的纯电领域也面临着混动(增程、插混)的冲击，二者已经呈现出了不同的发展趋势。8月，国内狭义插混汽车及增程式电动汽车销量占比分别达到33%、11%，合计占据44%的市场份额；而在去年8月，两者合计市场销量占比仅31%。虽然在销量上纯电动车型仍保持领先，但插混和增程式车型高速增长却是不争的事实。销量掉队同行小鹏汽车将希望寄托在MONA M03上，主要是因为公司面临着巨大的外部竞争压力。根据8月交付数据，小鹏汽车8月共交付新车14036辆，同比增长3%，环比增长26%；今年1-8月累计交付新车77209辆，同比增长17%。不过前8个月的销量仅达到全年销售目标28万辆的27.76%。相比之下，小鹏汽车在销量上距离头部阵营越来越远。理想汽车-W(02015.HK)、蔚来-SW(09866.HK)、零跑汽车(09863.HK)前8个月的累计销量分别达到28.81万辆、12.81万辆、13.91万辆，广汽埃安、深蓝、极氪(ZK.N)等大厂品牌前8个月累计销量分别为24.8万辆、12.07万辆、12.15万辆，也都远远甩开了小鹏汽车。销量增长不达预期，难以形成规模效应来降低成本，小鹏汽车还面临着盈利难的问题。根据披露的中期业绩公告，小鹏汽车上半年总收入146.6亿元，同比增长61.2%；净亏损26.5亿元，同比收窄了48.41%。其中，汽车销售收入123.6亿元，同比增长55.7%；服务及其他销售收入22.96亿元，同比增长98.33%，该项收入的大幅增长主要是维修服务销售增长以及与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务收益增长所致。值得一提的是，小鹏汽车在上半年已实现19.8亿元毛利，但其经营开支巨大，挤压了利润空间。今年上半年小鹏汽车的研发开支为28.17亿元，同比增长5.79%，其技术创新和新车型研发上的持续投入尚未带来足够的收益弥补研发投入；销售、一般及行政开支则同比微增1.09%至29.62亿元。上述支出导致小鹏汽车经营亏损32.55亿元。证券之星注意到，亏损问题已是小鹏汽车的老大难。公司在业绩公告中坦言，自成立以来，本集团一直产生经营亏损，截至今年上半年累计亏损为384.3亿元。生产跟不上订单增速据杨光表示，MONAM03为保交付做了以下准备：第一，目标是确定性的，一切准备工作都围绕这个目标，MONAM03基本上提前10个月就把配置、造型锁定了。第二，MONAM03的SKU算上颜色只有28个，特别精简，生产很简单。第三就是产能，MONAM03和小鹏P7一样，都由小鹏汽车肇庆工厂生产。该工厂是小鹏汽车最成熟的工厂，有很熟练的工人，定下了目标以后，就能很快投入生产。到交付环节，我们也是提前做好培训，熟悉车，整个交付环节也吸取了以前的教训，杨光坦言。据悉，肇庆工厂的年产能为20万辆，为了新车投产，年初小鹏汽车投资亿元升级改造了肇庆工厂的整车生产线。由于MONAM03不配备激光雷达，所以供应链和产能的压力小于此前车型。但在实际交付过程中，MONA M03依然面临着交付期拉长的挑战。小鹏汽车APP显示，MONA M03在售的两个版本车型均需下定等待排产，其中515长续航版本锁单后预计5-7周内交付，620超长续航版本则预计需要8-10周。此前，上述两个版本需等待2-4周、5-7周。生产跟不上订单增速，为此，小鹏汽车调整了生产安排，并向供应商发出通知，要求其配合调整，提升产能、保证产品质量和交付效率。证券之星注意到，小鹏汽车此前就在产能问题上栽过跟头。小鹏G6自上市亮相以来一直保持着高声量，在预售期内就收获了3.5万辆订单。但后续交付周期一度长达16周，导致后期订单流失，至今未实现月交付过万的目标。小鹏汽车董事长何小鹏也总结过小鹏G6的产能问题，系与一体化压铸零部件和激光雷达的配套供应商的产能不足有关。而在今年2月，小鹏汽车的月销量较1月滑落至4545辆，何小鹏将销量不振的主要原因归结为小鹏X9的产能不足。据悉，小鹏X9于今年1月1日正式上市，但1月份只交付了2478辆。1月31日，何小鹏在微博表示，1月份积压了上万小鹏X9订单，连带小鹏G9的供应也受到影响。对于小鹏汽车而言，MONA M03的产能是否能满足迅速增长的订单需求，是决定公司能否实现逆转的关键。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星09-14 10:17

9月14日证券之星早间消息汇总：财政部与证监会对普华永道进行重罚

本周累计上涨1.03%。蔚来涨超5%，小鹏汽车涨超4%，理想汽车、富途控股涨超1%，满帮、网易、微博小幅上涨。哔哩哔哩跌超3%，拼多多、腾讯音乐跌超2%，京东、爱奇艺跌超1%，阿里巴巴、唯品会、百度小幅下跌。 2.美国联合航空公司本周与SpaceX签署了协议，SpaceX的星链(Starlink)将向美联航的飞机提供卫星互联网服务。美联航预计在未来几年内，公司旗下所有飞机——超过1000架——都将配备星链服务。测试将于2025年初开始，预计将于当年晚些时候进行首批客运航班。 3.当地时间周五，美国网约车平台优步(Uber)宣布，从2025年初开始，将和Alphabet旗下的Waymo在奥斯汀和亚特兰大推出无人驾驶出租车服务。受此影响，优步股价周五大涨6.45%。

证券之星09-14 08:46

【今日美股】Adobe跌9%，甲骨文涨超6%！

前跌近9%，第四财季业绩指引不及预期。小鹏汽车盘前涨1.6%，首款增程车明年量产。视觉海洋科技盘前暴涨100%，宣布与ePropulsion建立战略联盟，以实现创新的塑料旋模技术打造的突破性幻影船的动力。Tenon Medical暴涨1850%，公司计划继续进行公开募股，以重新遵守纳斯达克的最低上市要求。【图片来源：Investing.com；美国主要股指期货】原文链接

投资慧眼09-13 19:40

港股周报：重磅事件来袭，港股或迎变局！

称业务和财务没有重大变动； Top8：小鹏汽车，业内消息，小鹏新车型mona 03发布后热销，有产业链人士称，日新增订单2000台，累计大定数量超5万！下周值得关注的大事件： 1. A股下周一、周二休市，港股周三休市一天； 2. 下周四，美国利率决议，关注降息基点，或引发行情大幅波动； 3. 下周五，中国央行贷款市场报价利率(LPR)公布，关注是否会降息？ $巨星传奇(06683)$ $蔚来-SW(09866)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$

老虎证券09-13 17:20

未来两年是创新药产品周期集中兑现收入阶段，国产创新药有望迎来新产业周期，恒生医疗ETF(513060)盘中涨超1%

%，恒生科技指数高开0.06%。蔚来、小鹏汽车跌超3%，巨星传奇涨超5%。港股宜明昂科-B涨超50%，成交超6000万港元，近日获美国合作方进一步付款。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）盘中震荡，截至当前，上涨1.15%，成交额近4亿元，换手率3.5%，交投活跃。成分股中涨多跌少，宜明昂科涨超50%；微创机器人、科笛涨超8%；康方生物涨超6%；微创医疗涨超5%；来凯医药、时代天使、晶泰科技、瑞尔集团、国药控股、金斯瑞生物科技涨超4%。方正医药发文表示，我们在创新药板块选取19家A股和18家港股公司对2024H1营收、利润及各项费用的情况做了分析。从营收端看，2024年上半年，创新药板块总营收呈现明显增长趋势，A股19家公司2024H1总营收727.39亿元，同比增长28.79%，其中Q1同比增长37.12%，Q2增长21.01%；18家港股公司2024H1总营收同比增长1.16%。从利润端看，2024年上半年，A股19家公司2024H1归母净利润增长强劲，共69.13亿元，相较于2023H1亏损状态下同比增加303.56%，扭亏为盈。其中2024Q1同比增加537.03%,2024Q2同比增加167.06%。从费用管控方面，A股19家公司的销售费用率、研发费用率以及管理费用率均呈现稳中下降的趋势；H股18家公司的研发费用在2024H1同比下降19.19%。该机构认为，2024年上半年创新药的收入增长对医药公司的业绩产生了积极影响，有助于成本的摊薄和盈利能力的提升。随着创新药市场的进一步开拓和公司运营效率的提高，预计这一趋势将在未来继续。细分来看，1）2024H1多家Biotech公司如亚盛医药、科伦博泰、神州细胞等实现扭亏为盈，主要基于BD、产品销售增长；2）2024H1头部制药公司如恒瑞医药、中国生物制药等逐步走出仿制药集采影响，大力推动创新产品国内放量另外叠加出海授权的收益，形成明显的增长曲线，实现营收和利润的双丰收；3）2023年国家药品监督管理局（NMPA）批准了40个创新药上市，其中包括32款国产1类新药，这一数量较2022年增长了60%。2024年上半年，中国国家药监局（NMPA）批准了44款新药在中国首次获批上市，其中1类创新药有23款，国产创新药上市数量有望创新高，未来两年是创新药产品周期集中兑现收入的阶段，国产创新药有望迎来新产业周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-13 10:52

【今日美股】英伟达续涨，美光科技跌超2%！

展坚决辩护；汽车股集体走低，理想汽车、小鹏汽车、蔚来跌约2%。【图片来源：Investing.com；美国主要股指期货】原文链接

投资慧眼09-12 20:09

9月12日证券之星早间消息汇总：我国资本市场并购重组进入“活跃期”

涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.02%。小鹏汽车涨超4%，极氪、哔哩哔哩涨超3%，拼多多、蔚来、网易、满帮、百度、京东、富途控股涨超2%，阿里巴巴、微博、腾讯音乐涨超1%。爱奇艺跌超2%，唯品会跌超1%，小鹏汽车小幅下跌。 2.英伟达首席执行官黄仁勋周三表示，热门芯片产品的供应有限使一些客户感到恼火，关系陷入紧张。他在旧金山举行的高盛技术会议上对听众说，“需求太旺了，每个人都希望自己能第一批拿到，大家都想订最多，我们的客户比较激动，这是理所应当的，的确很紧张，我们在尽力做到最好。”黄仁勋告诉听众，客户对最新一代Blackwell芯片的需求强劲。英伟达将硬件的实体生产外包了出去，供应商正在努力赶进度。 3.据知情人士透露，OpenAI正在商谈以1500亿美元的公司估值向投资者筹集65亿美元。新的估值不包括正在筹集的资金，已经远远高于该公司今年早些时候要约收购的860亿美元估值，巩固了其作为全球最有价值初创公司之一的地位。其中一位知情人士表示，OpenAI还在商谈以循环贷款的形式向银行借款50亿美元。

证券之星09-12 08:48

美股V形反转！英伟达飙升8%，中国资产大爆发，大幅降息悬了？美国核心CPI环比增速超预期

，晶科能源涨4.6%，极氪涨3.9%。小鹏汽车涨幅超过4%，哔哩哔哩、斗鱼涨幅超过3%，满帮、拼多多、百度、网易、京东、蔚来涨幅超过2%，富途控股涨2%，微博、阿里巴巴、腾讯音乐涨幅超过1%，虎牙小幅上涨，理想汽车小幅下跌，唯品会、新东方跌幅超过1%，爱奇艺跌幅超过2%。国际油价方面，受墨西哥湾飓风影响，美国石油产能减少，推动WTI原油期货价格上涨2.4%，布伦特原油期货价格也录得上涨。欧洲股市方面，英国富时100指数和法国CAC40指数小幅下跌，而德国DAX30指数则微涨。此外，锂矿板块受减产传言刺激，多只个股大幅上涨；而特朗普概念股则表现不佳，特朗普媒体科技集团跌幅超过10%。

金融界09-12 08:48

A股头条：证监会重磅发声！并购重组进入“活跃期”；移动物联网将向万物智联发展，碳酸锂现周期底部信号

1%，特斯拉小幅上涨；中概股多数上涨，小鹏汽车涨超4%，哔哩哔哩涨超3%，拼多多、蔚来、网易、满帮、百度、京东、富途控股涨超2%，阿里巴巴、微博、腾讯音乐涨超1%，小鹏汽车小幅下跌。期货市场：美元指数涨0.07%报101.74；离岸人民币对美元涨58个基点报7.1295；国际贵金属期货收盘涨跌不一，黄金期货跌0.11%报2540.2美元，白银期货涨1.37%报29.005美元；国际油价全线上涨，美油10月合约涨2.48%报67.38美元。布油11月合约涨2.21%，报70.72美元；2年期美债收益率涨4.3个基点报3.65%，10年期美债收益率涨0.9个基点报3.658%。市场策略上证指数再创新低，逼近了2700点关口，目前指数仍未加速，后市还是预期会出现中长阴，如果出现就是加速赶底的标志性信号，可以继续等待。中证1000指数震荡，表现较为抗跌，但在这里直接见底的可能性还是偏低，如果出现中长阴则波段底有望出现。题材掘金我国推动商业医疗保险发展创新药械研发将获助力国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，提出要提升健康保险服务保障水平，扩大健康保险覆盖面，丰富商业医疗保险产品形式，推动就医费用快速结算;将医疗新技术、新药品、新器械应用纳入保障范围;持续做好大病保险服务保障，推动商业健康保险与健康管理深度融合等。标的：恒瑞医药(sh600276)、君实生物(sh688180) 移动物联网将向万物智联发展 5G RedCap为重要环节工业和信息化部近日印发《关于推进移动物联网“万物智联”发展的通知》，加快推动移动物联网从“万物互联”向“万物智联”发展。其中提出，加强网络规划建设，基础电信企业要开展移动物联网年度滚动规划，结合需求适度超前建设移动物联网络。进一步加大5G RedCap部署力度，加快推进新建5G基站同步开通5G RedCap，支持已建5G基站完成5G RedCap升级，推动在行业虚拟专网应用。标的：移远通信(sh603236)、广和通(sz300638) 公告精选【重大事项】 4连板海南海药：参股公司优尼科尔主要业务为细胞制备、存储尚未盈利二连板金冠股份：公司市盈率显著高于行业市盈率水平二连板德新科技：近期公司经营情况及内外部经营环境没有发生重大变化伟时电子：公司目前生产经营活动一切正常岩石股份：公司实际控制人被采取刑事强制措施创兴资源：目前公司及子公司生产经营秩序正常水发燃气：拟以3.46亿元收购胜动燃气100%股权凌云股份：拟向德国WAG增资5500万欧元广聚能源：参股公司拟公开挂牌转让惠东协孚40%股权金安国纪：子公司业绩承诺方收到上海证监局行政监管措施决定书和科达：撤销退市风险警示后公司经营状况未发生重大变化海南橡胶：收到6800.4万元保险赔款华润双鹤：控股子公司获得化学原料药上市申请批准通知书康芝药业：预计台风灾害造成损失3000万元左右晶科科技：台风灾害影响徐闻电站资产损失或超净利润10% 长华集团：收到客户新能源新车型冲焊件项目定点通知书太极实业：子公司中标14.2亿元项目蒙泰高新：控股孙公司甘肃纳塔拟签订1.79亿元EPC总承包合同中国电建：子公司联合中标81.66亿元抽水蓄能电站项目雪龙集团：以7103.25万元竞得宁波一地块景兴纸业：拟新增一条本色再生浆制备线奥特维：子公司签订9亿元单晶炉及配套辅助设备销售合同荣盛石化：与沙特阿美石油公司签署联合开发协议的框架协议东宝生物：拟2.32亿元收购益青生物剩余40%股份恒锋信息：实控人及其一致行动人拟协议转让10%股份【增减持】凯莱英：部分董事、高级管理人员等拟不低于2000万元增持公司A股股份奇安信：控股股东承诺6个月内不减持股份凯莱英：部分董事、高管等拟不低于2000万元增持公司股份鑫宏业：股东拟减持不超过3%公司股份英华特：协立创投、君实协立拟减持公司不超2%股份多浦乐：股东计划减持不超过1%公司股份禾盛新材：董事长、董事和高管拟减持合计不超过28.75万股【回购】至纯科技：拟以3000万元至6000万元回购股份家家悦：拟以1亿元至2亿元回购股份交易提示【新股申购】【可转债申购】【可转债交易提示】【限售解禁】

金融界09-12 07:38

涨疯了！蔚来和小鹏还能买吗？

有消息称，在一份和供应商沟通的文件中，小鹏汽车表示，MONA M03每日新增订单超过2000辆，目前，该车面临的最大挑战就是交付周期的拉长，小鹏汽车已调整了生产安排，希望供应商能够立即响应。有记者在近期走访经销商时，小鹏汽车销售表示，该车总订单已超过7万辆，周末试驾车全部排满，需提前预约试驾。多种迹象表明，小鹏mona 03火了，公司已经开了庆功宴，小鹏汽车CEO向员工亲自派发礼品的视频在网上流传开来！对造车新势力来说，销量是最大的命门，只要销量节节攀升，财务状况便会持续好转！从亏损情况来看，小鹏二季度净亏损12.8亿，明显低于去年同期的28亿；蔚来二季度净亏损50亿，低于去年同期的60.6亿！从估值上看，蔚来的市销率只有1.1倍，略高于理想的1.03倍，考虑到蔚来的销量增速更高，相比理想，蔚来的估值并不高。小鹏目前的市销率为1.6倍，明显高于蔚来和理想，造成近期的涨幅跑不赢蔚来，但考虑到mona 03有望带动收入高增，这样的估值也算是合理：蔚来和小鹏终于迎来了曙光！ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来-SW(09866)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车(LI)$

老虎证券09-11 18:22

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