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美元打回原形！鲍威尔万事俱备“只欠非农东风” 美国股债罕见“奇点”恐掀巨大泡沫

为整体经济降温。周三数据显示，美国“小非农”2月ADP新增就业人数达24.2万人，远高于前值和预期，1月职位空缺数降幅虽下滑，仍高于市场预估值，且前一月数据也获得上修。接下来，市场重点将转向周五的2月非农就业报告，以确认强劲的就业成长是否支持更大的加息幅度，定于下周二公布的美国消费者物价指数(CPI)，也是美联储是否重新加快加息步伐的关键，市场预期2月CPI月增率将达0.4%，略低于1月的0.5%。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler提到说：“美元历经四个月的大幅抛售，且目前为止还在修正当中，我不认为可以重测9月和10月的高点。” 欧元稍早一度逼近1月初创下的年内最低水平，当前汇价变化不大，小贬0.04%至1.0543美元；英镑自昨日的惨烈贬势回升，涨逾0.1%至1.1842美元。澳元自近四个月低点回升，涨逾0.1%至0.6588美元，纽元微升0.05%至0.6107美元。加元/美元贬逾0.3%，至1.3803加币兑1 美元，创11月3日以来最低。加拿大央行稍早如预期维持关键隔夜利率不变，成为第一家在高通胀预期趋缓的情况下，暂停紧缩政策的主要央行。美国股债罕见“奇点” 随着股市遭受更多打击，越来越多的交易员躲在信贷市场中。他们在优质债券中寻找避难所，尤其是短期证券。今年到目前为止，全球投资级信贷基金已吸纳近700亿美元资金，成为自EPFR Global于2017年开始追踪数据以来，今年这个时候最大的资金流入。 (来源:彭博社) 野村证券国际跨资产宏观策略师Charlie McElligott表示：“当你晚上可以坐在国库券或短期投资级信贷中入睡时，你为什么要让自己受制于这种非常依赖数据的、二元的、每周股票环境和利率重新定价？” 他提供了自己的轶事证据，称他知道股票基金经理的投资组合中有25%至50%来自蓝筹公司的短期债券。自2001年以来，现金首次超过60/40投资组合。在高通胀和美联储决心继续加息的背景下，资产配置者面临着选择最不坏的选择的挑战。近期股市遭受重创，债券价格因杰罗姆鲍威尔的鹰派警告而承压，现金价值受到侵蚀。 “在短期内，现金和投资级信贷是最好的定位方式，”Generali Investments宏观和市场研究主管Thomas Hempell表示。“虽然这不会是一场出色的表演。” 标准普尔500指数周二暴跌，从2月初的峰值跌至4.6%，但随后在周三回暖，此前鲍威尔表示利率可能需要高于此前预期。根据EPFR的数据，美国股票基金已经连续四个星期流出总计106亿美元的资金。投资者转向信贷的风险在于，他们将被锁定在长期证券中，随着利率攀升，他们将面临损失。尽管对高等级债券持乐观态度，但根据彭博指数，今年的总回报率不到1%。基准中的平均票据收益率为5.3%，并将在近九年内到期。交易员对美联储削减3270亿美元债券的希望破灭，“这在很大程度上是一个短期战术藏身之处，” McElligot警告说，一旦出现持久的牛市，来自股市的游客可能会立即抛售手中持股。更具冒险精神的类型可能会开始涉足投机级债务，以获得更高的收益。AllianceBernstein固定收益联席主管Gershon Distenfeld表示，他预计未来几年低质量的固定收益将与股票竞争。他说：“人们看到，通过在固定收益市场而不是股票市场的相同部分，你可能会以更低的风险获得相同类型的回报。” 但就目前而言，呼吁的是高质量债务，这导致利差收窄至历史最低水平，这表明投资者更关心绝对收益率而不是相对估值。根据彭博汇编的数据，三个月期国库券与投资级指数之间的收益率差异仅为0.7个百分点。据摩根大通策略师称，高级和三个月期国库券之间的利差最近创下历史新低。“就我们所看到的资金流动而言，有一些股票投资者转向信贷，”Insight Investment驻伦敦的投资专家Jill Hirzel表示。“投资级技术指标仍然具有吸引力。” 在过去十年或更长时间里，大多数投资者都信奉股票是唯一选择的格言，因为全球央行的压制迫使每一个投资者进入风险更高的资产，以寻求收益或一些回报。然而，当“不要与美联储作对”开始时，一件有趣的事情发生，即：股票价格下跌，债券收益率上升，通货膨胀吞噬任何实际收入增长。 “这就是市场已经持续了一年左右的时间，以至于令人震惊的事情刚刚发生，”ZeroHedge分析道。 “虽然我们都知道永远不应该交叉，但我们似乎已经达到资本市场的奇点，即利率、股票和信贷收益率都趋于一致。” (来源:ZeroHedge) 自2001年以来，6个月期美国货币首次收于标准普尔500指数的收益率(1/PE)以上。此外，投资级(IG)信贷收益率仍高于6个月货币，因为它们也一直在抛售，但最近几个月差距已大幅缩小。这种情况自1980年以来就没有发生过逆转，但最近几周已经接近。德意志银行的Jim Reid解释了为什么这很重要：“在1980年代和1990年代的很长一段时间内，收益收益率都低于600万美元，但在互联网繁荣/萧条前后的峰值反转之前，它不会对股票回报产生太大影响。” (来源:ZeroHedge) 有人可能会争辩说，在1980年代和1990年代的大部分时间里，收益率和实际收益率的暴跌意味着债券和股票可能同步上涨。“不过，对于信贷而言，这种曲线利差一直是信贷利差的良好领先指标。随着这条曲线变得越来越平坦，未来18个月利差扩大的可能性就越大，反之亦然。” 总结而言，直觉上当短期货币的收益率与较长期限的风险资产具有竞争力时，应该有更谨慎的投资行为，投机精神会慢慢消失。“前端应该变得更有吸引力，以损害曲线外风险较高的企业，这就是为什么我们认为倒曲线是随后几个季度经济的良好预测指标。”

会员

小萧2023-03-09

鲍威尔意外软化鹰派语调！美元多头不要怕：周五非农或带来好消息

回落态势，现报105.60附近。周三“小非农”数据引发美联储鹰式加息担忧，不过美联储主席鲍威尔周三称美联储尚未就3月会议做出任何决定，鹰派语气明显软化，这令美元多头遭受打击。鲍威尔同时强调，周五非农就业报告和下周的CPI等关键数据将对3月利率决定产生重大影响。鲍威尔软化鹰派语调美联储主席鲍威尔在国会听证会的第二天略微软化了鹰派语调，称政策制定者将等待新的就业和通胀数据，然后再决定本月晚些时候加息多少。鲍威尔重申了他周二发出的信息，即美联储可能会采取高于此前预期的利率，如果经济数据持续走强，美联储可能会加快加息步伐。但他在对这一声明进行限定时，略微偏离了事先准备好的讲稿。鲍威尔周三对众议院金融服务委员会表示：“我们还没有就3月份的会议做出任何决定。”他说：“如果——我要强调的是，目前还没有就此做出决定——但如果整体数据显示有必要加快紧缩速度，我们将准备加快加息步伐。” 有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者 Nick Timirao评论称，美联储主席鲍威尔在他的开场白中做出了一个显著的改变——鲍威尔表明了他要强调的是，美联储还没有就加息步伐做出决定，如果所有数据都表明加快紧缩步伐是有必要的，美联储将准备加快加息步伐。尽管鲍威尔弱化周二的鹰派论调，不过美联储利率观察工具显示，3月份加息50个基点的几率仍然高达76%。聚焦周五非农和下周美国CPI数据鲍威尔说：“我们有一些潜在的重要数据即将公布。”他指的是周三证词开始时公布的美国职位空缺的最新数据，以及定于周五公布的2月份就业报告和定于3月14日发布的消费者物价数据。美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，1月份美国雇主的职位空缺减少至1080万，但仍处于历史高位。空缺职位与失业人数之比小幅降至1.9，但仍处于高位。美联储官员密切关注这一指标，以衡量劳动力需求。 Evercore ISI分析师Krishna Guha和Peter Williams在一份报告中指出，美联储3月会议结果仍然很不确定，但依然倾向于认为美联储会加息25个基点。美联储官员将在本月的会议上更新季度经济预测。去年12月，他们预计今年利率将达到5.1%左右的峰值。鲍威尔周三重申，经济强于预期，这意味着利率可能需要高于官员们此前的预期。美联储一年前开始大举加息，今年2月将基准利率目标调高至4.5%-4.75%的区间。去年12月，美联储在连续四次加息75个基点后加息50个基点。鲍威尔说：“今年放缓加息步伐是我们看到更多这些影响的一种方式，”他指的是已经实现的政策收紧的滞后影响。然而，EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示，既然市场预期美联储将回到加息50个基点的水平，政策制定者可能需要看到经济数据明显走弱，才能证明坚持小幅加息的理由。 Daco指出，举例来说，若2月份的非农就业报告显示，美国增加了逾25万个就业岗位，工资增长至少0.4%，这可能会巩固3月份50个基点的加息和5.6%以上的终端利率。他说，只有就业岗位增幅低于15万个，才有理由加息25个基点。美联储的目标是减少对商品和服务的需求，以冷却价格增长，但美国经济对加息的弹性非常强。截至1月份的三个月里，就业人数增加了100多万人，最近的消费和通胀数据表明，价格压力持续存在。美联储最青睐的通胀指标在1月份意外加速，仍远高于美联储2%的目标。数据显示，美国1月个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨5.4%，核心PCE物价指数同比上涨4.7%，这两个指标增幅在连续几个月下跌后都有所回升。鲍威尔说：“通货膨胀正在下降，但仍然很高。我们正在经历的高通货膨胀的一部分很可能与劳动力市场非常紧张有关。” 投资者重点将转向周五的2月非农就业报告，以确认强劲的就业增长是否支持更大的加息幅度。定于下周二公布的美国消费者物价指数(CPI)也是美联储是否重新加快加息步伐的关键，市场预期2月CPI月增幅将达0.4%，略低于1月的0.5%。周三数据方面，有“小非农”之称的美国2月ADP就业人数增加24.2万人，远超市场预期的20万人，1月人数也从10.6万人上修至11.9万人。 ADP首席经济学家Nela Richardson称：“目前的劳动力市场喜忧参半，我们看到招聘很活跃，这对经济和工人都是好事；工资增速出现了温和的放缓，但远不足以在短期内迅速降低通胀。” 美国周五将公布2月非农就业报告，“小非农”的强劲表现或预示非农数据强于预期。摩根士丹利高管Mike Loewengart表示，目前所有迹象都表明，在美联储下一次决议之前，劳动力市场仍保持弹性。 Convera资深市场分析师 Joe Manimbo表示：“鲍威尔的言论并未改变美元走强的轨迹。市场现在只是在为周五的就业数据和下周的通胀数据作准备，观察美联储是否会在本月稍晚加息50个基点。” Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler说：“美元历经四个月的大幅抛售，且目前为止还在修正当中，我不认为可以重测去年9月和10月的高点。” 美元指数技术分析 FXStreet分析师Anil Panchal指出，美元指数已经从三个月高点回落，但仍在从2月以来的上升趋势通道内。100日移动均线构成支撑，此外，看涨的MACD信号也让美元多头抱有希望。然而，相对强弱指数(RSI)接近超买区域，且美元指数接近上述趋势通道的顶部(接近106.15)，这表明美元指数的上行空间有限。 Panchal称，106.15阻力也是美元指数自去年9月至今年2月跌势的38.2%斐波那契回撤位，这也增添了该位的阻碍力度。即使美元指数突破106.15阻力，攻克106.70附近的200日移动均线障碍对于美元多头似乎也是一件棘手的事情。 (美元指数日线图来源：FXStreet) 下行方面，若美元指数明确跌破100日均线支撑105.25，该指数可能下探104.30附近的通道支撑线。一旦美元指数跌破104.30并继续走软，那么不能排除美元指数跌向2月低点100.80的可能性。就短期趋势而言，Panchal预计，美元指数将出现有限的升幅。

会员

tqttier2023-03-09

【黄金收盘】鲍威尔鹰派基调降温！“小非农”依然火热黄金大跌后顽强持稳

周三，美国公布的ADP就业报告和JOLTS职位空缺表现稳健，与此同时，美联储主席鲍威尔称尚未就本月的加息规模作出决定。受此影响，金价收盘基本持稳。

夏洛特2023-03-09

美股天天说盘中分析精选：小非农、职位空缺数据怎么看？

美股天天说盘中分析精选：2023/3/8

埃尔文2023-03-09

多头反攻！无惧靓丽“小非农”与鲍威尔“鹰”声黄金短线急涨冲破1820

周三，美国公布的小非农数据超出预期，美联储主席鲍威尔再次重申鹰派言论，美联储3月加息75个基点的预期进一步攀升至近78%。尽管如此，黄金仍顽强上涨，一度突破1820美元关口。

夏洛特2023-03-08

张彦溱:鲍威尔再度讲话，或刺激千八关口

格承压1817下方交投。今日不仅有号称小非农的ADP数据公布，晚11点还有鲍威尔讲话。黄金与早间分析一致，并未走反弹的修正，在低位震荡走修复。目前数据公布在即，在1816附近有参与空单的可以设置好止损位继续下看，倘若行情反弹1823可以加仓空单，下方看1800能否破位。待非农数据后我们再去规划多单的中长线布局。　　晚间黄金操作建议:在1816-1823区间介入空单，止损点放在1829，目标下看1800关口破位。　　【原油】　　美原油市场昨日开盘在80.37的位置后行情小幅拉升给出80.87的位置后行情震荡回落，日线最低给到了76.94的位置后行情整理，日线最终收线在了77.07的位置后行情以一根上影线较长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩空　　操作策略：　　今日77.5附近空，止损78.4，目标看76.9和76-75.7；　　(添加张彦溱后,可免费申请直接进群体验。群内每天给出现价单)郑重承诺添加到笔者的朋友,想让我喊的说一声就行,也可以告诉你正确的做单手法和心态,锁单的各种解法。这个是让你扭亏为盈的关键! 　　技术指导群内免费福利: 　　①、每日更新:盘面走势、盘中提醒,建仓机会。　　②、特色栏目:私聊答疑,解τ,解析当天走势。　　③、福利放送:黄金短中线机会布局,持续跟踪(波段开仓)。　　④、新粉福利:交易战法《K线交易之王》,教你如何做好短线。　　本文由张彦溱VX：zcq32876，扣扣：3261200680，供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，技术总监张彦溱在线解一套，亏损回本，一对一实时指导微一信全天14小时。由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。

张彦溱2023-03-08

重磅！美国2月“小非农”数据远超预期 3月加息50个基点没有悬念？

短线走高10点，现报105.73。 “小非农”数据公布后，美股三大股指期货转涨。机构点评：财经网站Forexlive评美国美国2月ADP就业人数 ADP就业报告与非农就业报告显示的轨迹不同，但2月ADP就业人数从一年来的最低水平有所回升。休闲和酒店行业就业人数增加8.3万人、金融服务业就业人数增加6.2万人，推动了总就业人数增长，而建筑业与专业和商业服务业则出现就业人数减少的情况。

Dan19772023-03-08

格承压1817下方交投。今日不仅有号称小非农的ADP数据公布，晚11点还有鲍威尔讲话。黄金与早间分析一致，并未走反弹的修正，在低位震荡走修复。目前数据公布在即，在1817附近有参与空单的可以设置好止损位继续下看，倘若行情反弹1823可以加仓空单，下方看1800能否破位。

秦氏金升2023-03-08

小非农驾到、鲍威尔将再度登场！分析师：若失守这一支撑区域金价将面临更大痛苦

ADP就业数据将出炉。ADP数据素有“小非农”之称，对于市场具有较大影响力。分析师指出，若ADP就业数据超出预期，美元可能再度获得上涨动能，从而推动金价下跌。美国职位空缺数据也受到关注 Mehta指出，除了美国ADP就业数据，黄金价格还将受到JOLTS职位空缺数据的影响，该数据可能再次表明美国劳动力市场状况趋紧，最终影响美元走势。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，在鲍威尔发表鹰派言论后，今日投资者将聚焦美国劳动力市场指标。美国2月ADP就业人数预计将增加20万，此前1月为增加10.6万。美国也将公布1月份职位空缺(JOLTS)数据。鉴于1月份非农就业岗位增加51.7万的强劲表现，预计职位空缺数量将从去年12月份的1100万大幅下降至1060万左右。黄金最新技术分析 Mehta表示，周二，由于美联储主席鲍威尔的鹰派立场，黄金价格跌破几个关键的支撑位。金价昨日收盘位于看跌的21日移动均线(当时为1844美元/盎司)下方。此外，归因于黄金大幅下跌，金价也失守破强劲静态支撑1830美元/盎司。在持续的下行趋势中，黄金价格仍然准备挑战关键支撑位1805美元/盎司，这是看涨的100日移动均线和2月28日低点汇合之处。 Mehta称，如果下行动能积聚，并持续跌破上述支撑位1805美元/盎司，将确认下破平行通道。在这种情况下，黄金价格的下一个看跌目标将是持平的200日移动均线(目前位于1775美元/盎司)。在此之前，1800美元/盎司和1790美元/盎司可能会考验看涨承诺。14日相对强弱指数(RSI)维持在50.00下方，支持金价看跌倾向。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Mehta指出，假如金价出现反弹，那么需要突破强劲阻力1830美元/盎司，若突破这一阻力，那么看跌的21日移动均线(目前在1838美元/盎司)将会构成阻碍。香港时间17:03，现货黄金报1813.12美元/盎司。

tqttier2023-03-08

系好安全带！小非农携重要数据驾到、小心市场剧烈波动大华银行：欧元、英镑、澳元和日元最新技术前景分析

升逾1%。本交易日，投资者将迎来素有“小非农”之称的美国ADP就业数据，此外，美国职位空缺数据也受到关注，预计这两大重要数据将引发今日市场剧烈波动。大华银行周三最新撰文，对欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元和美元/日元技术前景进行分析。鲍威尔周二对参议院银行委员会表示：“最新的经济数据强于预期，这表明利率的最终水平可能高于此前预期。如果整体数据显示有必要加快紧缩速度，我们将准备加快加息步伐。” 鲍威尔称：“虽然最近几个月通胀率一直在放缓，但通胀率距离回落至2%还有很长的路要走，而且这个过程很可能颠簸不平。”他补充说，通胀仍远高于美联储的长期目标。鲍威尔暗示“3月加息50个基点”成美联储考虑的选项，而且终端利率可能高于先前预期。有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文写道，这是鲍威尔首次公开承认加息25个基点步伐并非一成不变。 Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示：“鲍威尔明确谈到更高的利率目标。这是市场一直在谈论的事情，但显然还没完全反映出来。” 香港时间周三21:15，美国2月ADP就业数据将出炉，这是日内最受关注的经济指标。权威媒体调查显示，美国2月ADP就业人数料增加20万，此前1月为增加10.6万。 ADP数据素有“小非农”之称，对于市场具有较大影响力。分析师指出，若ADP就业数据超出预期，美元可能出现新一波涨势，从而推动其它非美货币和黄金下跌。 FXStreet分析师Matías Salord指出，如果ADP显示私营部门就业人数增长超过20万，这将重申美联储“更长时间的高利率”的前景，为美元提供支撑。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，在鲍威尔发表鹰派言论后，今日投资者将聚焦美国劳动力市场指标。美国2月ADP就业人数预计将增加20万，此前1月为增加10.6万。美国也将公布1月份职位空缺(JOLTS)数据。鉴于1月份非农就业岗位增加51.7万的强劲表现，预计职位空缺数量将从去年12月份的1100万大幅下降至1060万左右。以下是大华银行所撰文章的主要内容：欧元/美元未来24小时走势观点我们昨日认为欧元/美元会上升到1.0700以上的观点是错误的，该货币对在周二纽约时段交易中跌至1.0544的低点。尽管欧元/美元可能会进一步走软，但今日不太可能跌破主要支撑位1.0485(还有另一个支撑位在1.0530)。任何反弹都可能停留在1.0610下方(小型阻力位在1.0580)。未来1-3周走势前瞻昨日我们指出，欧元/美元似乎准备涨向1.0750。我们补充说，“在下行方面，如果跌破强支撑位(目前位于1.0615)，则表明上行风险已经减弱。”随着欧元/美元在周二纽约市场跌至1.0544的低点，我们的观点很快就被推翻了。下行势头有所改善，尽管不多。只要欧元/美元在未来几天没有突破强劲阻力位1.0650，该货币对可能会跌向1.0485。 (欧元/美元日线图来源：大华银行) 英镑/美元未来24小时走势观点英镑/美元昨日的大幅下跌出乎意料(我们预计英镑/美元会在一个区间内交易)。这种急剧而迅速的跌势是超卖状态。尽管英镑/美元不太可能进一步大幅下跌，但英镑/美元仍有下跌至1.1790的空间，然后走势可能企稳。下一个支撑位1.1750今日不太可能进入视野。阻力位位于1.1860，随后是1.1900。未来1-3周走势前瞻我们的最新观点来自两天前(3月6日)，当时我们指出，英镑/美元“可能盘整，预计在1.1925-1.2120之间。”昨日，英镑/美元跌破1.1925(低点为1.1822)。尽管英镑/美元可能会进一步走软，但进一步下跌的速度可能会放缓。支撑位位于1.1750。只要英镑/美元在未来几天保持在1.1950下方，那么下行风险就仍然完好。 (英镑/美元日线图来源：大华银行) 澳元/美元未来24小时走势观点虽然我们昨日预计澳元/美元会走弱，但我们认为“任何跌势预计将在0.6695处面临坚实的支撑”。预期的支撑并没有成为现实，澳元/美元昨日暴跌至0.6580的低点。澳元/美元的大幅下跌似乎过头了，但该货币对仍可能会下跌至0.6550，然后走势料企稳。下一个支撑位0.6500今日不太可能进入视野。在上行方面，任何反弹都可能保持在0.6665下方(小型阻力位于0.6625)。未来1-3周走势前瞻自两天前以来，我们预计澳元/美元将在0.6695至0.6820之间盘整。昨天我们指出，“展望未来，如果澳元/美元跌破0.6695并维持在该位下方，这意味着澳元/美元的疲软走势已经恢复。”尽管如此，我们并未料到澳元/美元会出现大幅下跌，该货币对跌破几个强劲的支撑位，并暴跌至0.6580的低点。虽然价格走势表明澳元/美元可能会进一步走弱，但任何下跌步伐都可能会放缓，主要支撑位0.6500可能不会很快进入视野。只要澳元/美元在未来几天保持在强劲阻力位0.6700下方，那么下行风险就保持完好。 (澳元/美元日线图来源：大华银行) 美元/日元未来24小时走势观点昨日我们预计美元/日元将在一个区间内交易。然而，该货币对飙升至137.19，并在周三亚洲时段进一步上涨。强劲的动能表明美元/日元可能会进一步上涨，但主要阻力位138.20今日可能无法触及。在下行方面，任何回调都不太可能威胁到136.50(小型支撑位在137.00)。未来1-3周走势前瞻两天前(3月6日)，我们指出，最近的美元/日元强势已经结束。我们补充说，美元/日元“似乎已经进入盘整阶段，目前可能在134.50/137.10区间内交易。”在周二纽约交易时段，美元/日元一度跃升至137.19点的高点，随后在周三亚洲交易时段延续涨势。看涨动能的激增预计将导致美元/日元进一步走强，可能会涨向138.20。在下行方面，若跌破强支撑位136.20，将这表明美元/日元不会进一步走强。 (美元/日元日线图来源：大华银行)

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tqttier2023-03-08

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