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科网股开盘飙升！阿里巴巴高开近15%，恒生互联网ETF（513330）涨超5%

网平台经济龙头，涵盖腾讯、美团、阿里、小米、京东等。恒生科技指数ETF（513180）除投资上述中国互联网龙头企业外，还投资港股上市的生物医药，通信等其他科技领域。中信证券此前表示，互联网企业仍为国内科技创新领导者，新技术、新市场有望贡献估值增量。基于互联网公司在基础设施、研发投入、商业模式等方面的深厚积累，百度、阿里、腾讯等头部互联网公司仍将是国内科技创新的重要参与者。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-29

港股开盘：恒生指数涨2.85％，恒生科技指数涨4.16％，阿里巴巴涨近15％

.97％，京东集团-SW涨6.47％，小米集团-W涨2.97％，网易-S涨3％，美团-W涨4.01％，快手-W涨3.43％，哔哩哔哩-W涨4.3％。　　市场聚焦　　中创新航涨4.86%，公司年度股东应占溢利6.92亿元，同比增长393.9％；　　五谷磨房跌1.85%，公司年度股东应占溢利1.16亿元，同比增35％；　　大唐新能源涨4.51%，公司年度股东应占净利润34.85亿元，同比上升71.55％；　　海外市场　　美股方面，道指跌0.12％，纳指跌0.45％，标普跌0.16％。大型科技股集体下跌，奈飞、谷歌、脸书跌超1％，苹果、微软、亚马逊小幅下跌。热门中概股逆势大涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.5％。阿里涨14.26％，拼多多涨1.62％，京东涨4.45％，网易涨2.65％，百度涨4.73％，B站涨2.87％，理想涨6.64％，蔚来涨3.02％，小鹏涨5.56％，富途跌6.31％。部分地区性银行股暴跌，第一共和、西太平洋合众银行逼近历史最低，硅谷银行收跌逾99％，签名银行跌超68％。　　全球资产方面，两年期美债收益率涨11个基点站上4％，德国国债收益率集体涨超10个基点。美元连跌两日，抹去上周四以来涨幅。黄金重上1970美元，油价盘中齐涨超1％再创两周新高。

金融界2023-03-29

港股收评：恒指涨1.11％、恒生科技指数涨0.94％康师傅控股跌超10％、零跑汽车涨超12％

.24％，京东集团-SW涨1.89％，小米集团-W涨1.17％，网易-S涨1.75％，美团-W涨2.44％，快手-W平收，哔哩哔哩-W涨1.22％。　　手游股领涨，创梦天地绩后涨超9％。银河证券指出，短期来看，随着版号发放整体趋势的向好将从一定程度上缓解公司产品上线的压力，新一轮产品周期开启，盈利端将逐步企稳，叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值，迎来行业估值修复行情。此外，创梦天地预计2022财年将录得收益约为27亿元至28亿元人民币，比去年同期略有上涨；预计录得净亏损约24亿至26亿元人民币，该数据在市场预料之中。　　中国财险涨超10％，公司日前公告，2022年归母净利267.08亿元，同比增长19.45％。申万宏源点评称，公司车险承保利润高增，非车险亏损大幅收窄。展望2023年，预计在国标切换、居民消费能力提升、各地购车补贴政策共振下，新车尤其是新能源汽车销量增长将推动车险保持7％以上增速。　　康师傅控股跌超10％，公司昨日盘后发布公告，2022年营收787.2亿元人民币，同比增6.26％，低于预期的796.9亿元人民币；公司股东应占净利润26.3亿元人民币，同比降30.77％，低于预期的28.2亿元人民币。每股基本盈利46.73分，末期息及特別末期息各派23.36分，合共派46.72分。　　零跑汽车涨超12％，上周，中金发布研究报告称，维持零跑汽车“跑赢行业”评级，考虑到其产品矩阵进一步拓宽，目标价35.70港元，较当前股价有15.5％的上行空间。公司2022年收入123.85亿元，同比增加295.42％，其中4Q收入30.15亿元，同比增加116.16％，业绩符合该行预期。期内各车型销量提速明显，产品高性价比、单车制造成本占比下降等多因素推动毛利率边际改善。

金融界2023-03-28

恒玄科技2022年营利双降，研发费用同比增长超5成

产品。公司产品已经进入三星、OPPO、小米、荣耀、华为、vivo 等全球主流安卓手机品牌，同时也进入包括安克创新、哈曼、漫步者、万魔等专业音频厂商，并在阿里、百度、谷歌等互联网公司的智能音频产品中得到应用。品牌客户的深度及广度是公司重要的竞争优势和商业壁垒。恒玄科技表示，2022 年，受宏观经济增速放缓、行业周期等多重因素影响，消费电子市场整体需求疲软，部分终端新品发布时间有所延迟。 2022 年，恒玄科技新业务智能手表芯片快速上量，并不断开拓新的市场与客户。报告期内，公司实现手表类芯片营收 2.9 亿元，占营收比例 19%，蓝牙音频类芯片营收 10.9 亿元，占比74%，营收结构逐步多元化。目前公司 Wi-Fi SoC 芯片已应用于多家品牌客户的智能家电产品，Wi-Fi 4 连接芯片也开始量产落地，已应用于翻译笔、智能家电等终端产品，公司近一步向 AIoT平台型公司迈进。研发方面，持续高水平的研发投入是公司保持核心竞争力的关键。2022 年，该公司研发费用 4.40 亿元，较上年同期增长 52.08%，研发人员总数 521 人，较上年同期增加 183 人，研发人员占比 85%。截至目前，公司已在北京、上海、深圳、成都、武汉、西安、杭州等城市设立了研发中心，研发团队实力进一步增强。 2022 年，公司持续加大在各产品领域的研发投入，为产品升级及新产品研发提供充分保障，公司产品竞争力稳步提升。报告期内，公司新增申请境内发明专利 148 项，获得境内发明专利批准 40 项;通过自主途径申请境外专利 8 项，获得境外发明专利批准 6 项。公司新增申请境内实用新型专利 8 项，获得境内实用新型专利批准 8 项。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-28

港股午评：恒生指数震荡涨0.71％零跑汽车涨超15％

.08％，京东集团-SW涨1.11％，小米集团-W涨0.17％，网易-S涨1.75％，美团-W涨0.46％，快手-W涨0.09％，哔哩哔哩-W涨1.7％。　　手游股上涨，创梦天地涨9.84％，腾讯控股涨4.08％，IGG涨3％。　　汽车股上涨，零跑汽车涨15.09％，小鹏汽车涨2.76％，理想汽车涨2.49％。　　中国财险涨10.43％，公司发布截至2022年12月31日止年度业绩，该集团取得总保费收入人民币4875.33亿元（单位下同），同比增加8.5％；净利润266.53亿元，同比增加19.2％；基本每股收益1.201元，拟派发末期股息每股0.478元（含税）。　　远洋服务跌17.94％，远洋服务发布盈利警告。　　康师傅控股跌11.28％，公司发布截至2022年12月31日止年度业绩，录得公司股东应占溢利26.32亿元（人民币，下同），同比下降30.77％；基本每股盈利46.73分，派特别末期股息每股普通股23.36分及末期股息每股普通股23.36分。

金融界2023-03-28

无惧调整，北水大举加仓，腾讯获127亿爆买，机构：港股互联网有望成为2023年一个确定性机会

1637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐。风险提示：港股互联网ETF跟踪标的指数中证港股通互联网指数（931637），该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-28

港股开盘：恒生指数涨0.62％百度集团涨2.3％

1.1％，京东集团-SW涨2.48％，小米集团-W平开，网易-S涨1.97％，美团-W跌2.59％，快手-W涨1.35％，哔哩哔哩-W涨1.38％。　　市场聚焦　　复星医药跌1.35％，公司2022年收入438.11亿，按年增加12.7％，录得纯利37.37亿元，跌21％；　　华润医药涨0.83％，公司旗下华润双鹤2022年上市公司股东应占净利润约11.64亿元；　　博安生物涨超2％，公司2022年收入约5.16亿元，同比增长225.1％；母公司拥有人应占亏损3.31亿元，同比扩大47.17％；　　康师傅控股低开5.22％，2022年净利润26.3亿元，同比下降30.7％。　　海外市场　　美股方面，三大指数涨跌不一，道指涨 0.6％，标普涨 0.16％，纳指跌 0.47％。科技权重普遍下跌，苹果跌1.23％，微软跌1.49％，谷歌跌2.83％，亚马逊跌0.09％，特斯拉涨0.74％，Meta跌1.54％、高通跌0.93％。中概股走弱，周一纳斯达克中国金龙指数收跌1.20％。高途涨4.05％、哔哩哔哩涨2.05％，腾讯控股ADR跌3.47％、拼多多跌3.08％、百度跌2.27％。　　全球资产方面，美元跌穿103；供应收紧令美油猛涨超5％，重返70美元至近两周最高；黄金跌超1％一度失守1950美元。

金融界2023-03-28

小米集团：奖励合共1.9亿股奖励股份予4110名选定参与者

　　金融界3月28日消息小米集团在港交所公告，董事会于2023年3月27日根据股份奖励计划奖励合共1.9亿股奖励股份予4110名选定参与者，奖励股份于授出日之收市价为每股12港元。

金融界2023-03-28

维信诺：公司在中尺寸领域有充足的技术储备，并持续创新

目前与头部智能手机和智能穿戴品牌荣耀、小米、OPPO、vivo、Fitbit等均保持紧密合作，是荣耀的核心供应商。 2022年，公司的主要客户都体现了较强的竞争力。下半年开始，公司产能加速释放，稼动率水平持续位居行业前列，市场份额持续提升。 2、OLED在智能手机市场的增量空间？答：根据行业机构数据显示，2022年全球市场AMOLED智能手机面板出货结构发生一定的变化，随着终端厂商对国产屏幕的认可度不断提高，国产屏幕的市场份额持续提升。 2023年，公司将把握市场机遇，进一步提升公司核心品牌客户的供货份额；同时积极扩大其他头部品牌客户的合作领域。具体情况还请参考终端品牌发布的情况。 3、OLED产品自IT领域应用前景？答：相比于其他显示技术，OLED显示效果好、反应速度快、能耗低、更轻薄、形态可变，具有较大的潜力。目前已经有品牌客户推出了应用OLED的笔电、Pad产品，未来OLED在IT领域的渗透率将不断提升。公司也正在推进与头部品牌客户合作的IT项目合作，具体产品还请关注终端客户发布。 4、公司是否有更高世代产能规划？答：相比于其他显示技术，OLED显示效果好、反应速度快、能耗低、更轻薄、形态可变，具有较大的潜力。公司在中尺寸领域有充足的技术储备，并持续创新。近期中尺寸IT及车载市场OLED的渗透率正在持续提升，具有较大的拓展空间。公司将关注产业动向，根据市场需求和公司发展规划，适时推进相关项目。 5、目前公司国产化进程？答：公司关注与上游供应商协同进行关键物料开发与成本管控，提升供应商能力体系，保障产品量产交付效率与质量；持续推动供应链本土化、国产化进程。公司为上游厂商创新技术导入提供多个产品验证平台，通过联合技术开发、工艺设计创新来推动原材料降本。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-27

小米2022Q4业绩电话会分析师问答

点击收听小米2022Q4业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ 孟安迪我的问题与智能手机业务有关。我们可以看到，现在在中国我们看到了很多不同的新产品，包括旗舰手机。这真的会给您的国内业务带来压力吗？刚才我们听Alain 和Lu 先生说，你们今年的重点是智能手机？其次在投资者方面——在海外销售方面，知名度实际上很低。那么能否请两位领导介绍一下目前海外市场的库存水平？卢伟兵好的谢谢。第一个问题关于新的竞争产品。所以实际上你首先可以看到，所有品牌都非常激进。其次，在他们的布局和推出产品的计划方面，他们也非常积极。我认为在短期内，我们可能会面临一些压力。但从长远来看，我真的不认为这会导致长期问题。看看小米，看看我们的 13 系列，所以我们相信我们做得很好，所以我们不太担心竞争。第二个问题是关于海外市场的。对于我们最近两个月的海外市场，我们还没有真正看到市场已经恢复。所以对我们来说，我认为市场需要一段时间才能恢复。而且我认为就需求而言，它尚未恢复。但是，对于小米来说，我们认为我们的库存已经改善了很多。刚才阿兰也介绍并提到了一些具体数字。您还可以看到，库存清理是我们去年的首要工作。而且目前处于可控水平，甚至处于良性循环中。所以阿兰，有什么要补充的。亚伦林好吧，安迪，实际上如果你看一下我们的库存，就我们第四季度的库存而言，它已经下降到人民币 504 亿元。而且 - 与年初相比，我们能够将其降低 15%。就我们到第四季度的成本而言，它已达到人民币 284 亿元，而与年中的人民币 310 亿元相比。这也下降了很多。在卢先生的领导下，我们已经有所改善，但我们会继续工作，在第一季度，我们会继续清理我们的库存。但是，您现在可以看到，很多库存问题都可以解决。展望未来，我们认为今年的库存水平可能会进一步下降。蒂娜黄我是瑞士信贷的蒂娜。我有两个问题要问。第一个是贵公司今年的战略，是双引擎增长和降本增效。所以我想问从今年的成本角度来看，我们可以看到很多上游或供应链在零件、价格等方面。有相当多的增加。因此，对于公司自己来说，例如在哪些领域，实际上已经减少了很多，今年年底。您认为哪些领域的价格大幅下降？它是在相机中还是在内存中，等等。而在物联网系统中，我们也可以看到，对于arm部分，也许他们会调整他们的收费标准，在SOC百分比方面，很可能会成为一个鸿沟。那么如果是这样的话，会不会影响到你的降本增效，所以一方面你要控制成本，你的价格，你也需要做一些调整，或者调整产品结构。所以今年，我们也可以看到高端化战略对你来说非常重要。那么对于公司而言，就品牌 ASP 而言，我们会看到多少改进？所以这是我的第一个问题。卢伟兵好的，是的，确实，我们非常重要的战略之一是降低成本和提高效率。目前，我们可以看到，在某些领域，例如内存 SOC、屏幕、相机等，目前供应仍然大于需求，因此我们可以看到一些供应正在减少，并且目前，我认为我们还有很大的空间进一步降低成本，因为供过于求的问题尚未得到解决。另外，在小米13系列方面，也做得相当不错。而且我认为管理层还是会和小米13系列有很大的关系。所以我们有很大的潜力可以释放。而在武器方面我还没有看过具体的报道。所以我认为，也许对于这个问题，你知道，根据我的理解，以非常笼统的方式回答，对于任何费用，这确实需要依赖一个周期。我们相信这将是一个长期周期。但我认为，就我们的成本而言，短期内不会有任何影响。但如果我们从长远来看，我认为我们需要进一步深入研究。这很复杂。我们无法在这里真正解决这个问题。就平均售价而言，我们相信我们的平均售价将继续上涨。因为你可以看到我们正在专注于高端化。所以我们对 ASP 的改进很有信心。亚伦林阿兰，有什么要补充的。你可以看到，对于我们今年的平均售价，我们已经达到了历史新高。卢先生表示，我们的优质产品百分比将继续提高。此外，小米13 Pro的销量也超出了我们的预期。所以总体来说，我们的高端产品，加上我们在欧洲与徕卡的合作，吸引了相当多的客户。我们希望我们能够在海外推出更多有竞争力的产品，这也将有助于我们提高我们的平均售价。蒂娜黄好的，太好了。谢谢。我的第二个问题是问。就您 2023 年的业务而言。因此，就您的 2023 年互联网业务而言，我们可以看到，对于互联网行业，也许很快我们就会看到一些复苏，在平台上，也会有更多的推动，例如，对于公司来说，您看到了吗？公司更愿意在他们的广告上花钱在游戏上，你看到游戏收入有什么改善吗？这些是您认为我们会看到更好增长的领域吗？此外，对于您的增值服务，如果我们看公司的利润，毛利率到底是一个非常重要的支撑公司毛利率的因素。那你怎么看？卢伟兵好吧，让我来回答这个问题。如果你回顾 2022 年，我再次认为，背景很困难，但你可以看到我们的物联网业务相对稳定。我认为这是因为我们在海外有一些增量，我们继续看到更多的海外用户。与此同时，在高端手机领域，收入的生命周期与普通手机相比更高。因此，随着越来越多的优质产品占据一定比例，这将有助于我们的物联网业务。其次，我们如何看待市场。我们最近也在关注这个问题，并查看了一些同行的公告。而他们也处于降本增效的开端，今年下半年，他们将弱化相关的降本项目。我认为在短期内，正如我所说，他们将专注于削减成本。所以我认为展望未来，我们希望会有一些改进，当然是在游戏方面。而在游戏方面，实际上，你可以看到如今市场实际上是非常专业的游戏。你可以看到游戏市场有开放的迹象。这些都是我们看到的有益迹象，对我们的业务有利。此外，我们可以看到全球网络用户已达到 15 亿人。我们相信，如果我们能够抓住这个机会向前发展，我们将能够进一步发展。非常感谢。提问我有两个问题想请教一下。第一个是我记得在我们上次会议上，您与我们分享了 2023 年中国移动智能手机销售前景，当时我认为您给我们的想法是它将持平。现在随着疫情措施的解除，您对手机的销售有什么最新的展望吗？其次，关于2023年手机的毛利率？它是在什么水平，如果我们要打破它，例如，来自溢价或成本削减，或者例如一些汇率贡献，等等。能否请您告诉我们，这些提高利润率的不同因素各自所占的百分比是多少？卢伟兵从我们目前的数据来看，1 月和 2 月，整个市场下降了约 4%，而 3 月则持平。所以对于整个第一季度，我认为这是同比下降。从这个角度来看，我们认为现在说市场已经恢复还为时过早。它会在下半年恢复吗，当然，我们希望如此吗？这就是我们对市场的看法。就今年我们的毛利率而言，我们认为我们的毛利率将会提高。但很难说有多少来自成本削减，有多少来自高端化。我认为，由于这些原因，这将是所有这些原因的组合。事实上，蒂莫西，如果你看一下手机的毛利率，去年大约是 9%。所以我们的五年平均值是 8.6%。所以我们在去年有所改进，2021 年是非常好的一年。但话又说回来，那是因为市场的供求关系。如果你看一下我们的毛利率，就美元走强而言，它给我们的毛利率带来的好处大约是 1% 到 2%。具体数字我还真没算过。就库存而言，价格下跌及其影响是 1%。因此，如果您进行计算，我认为我们的手机毛利率可能超过 10%。所以这就是我们的看法，如果汇率保持稳定或去年的汇率波动，就不会再发生。如果我们真的收敛，你会看到我们的毛利率实际上会超过 10%。分析师我有两个小问题。首先，卢总，刚才您给我们分享了新零售，您说它发展非常快。那么请问你们的线下店铺计划，比如说GMV，还有新店的计划，以及一些和我们优质化策略的结合？第二，我想问一下新电动汽车。而今年年初，雷总也给我们分享了EV的一些更新。那么请问在电动汽车业务方面，有什么可以分享的吗？亚伦林好的谢谢。所以，首先在新零售方面，2021年我说几句，我们说这是开店快速扩张的一年。第二年是提高效率，今年是整合。所以店铺的整合是今年的重点，尤其是今年。我们将继续与我们的合作伙伴合作，确保他们能够为我们的客户提供更专业的服务，并更好地整合。其次，我们将继续遵循我们在 2022 年制定的提高效率的基础工作，但我们尚未完成这项工作。而且我们认为这可能会在 2023 年进一步巩固。除此之外，我们还应该改善我们的非手机业务，例如在家电方面，去年的增长非常快，尤其是在空调方面很多改进。事实上，如果你四处寻找冰箱或智能手机，人们通常会在家里拥有一两个。所以我们认为在非智能手机领域和小米家电领域，我们还有很多事情要做，当然我是坚定的预迁移。而且我认为，一方面，只有最好的设置优质产品，你才能带来客流量，其次，它也会大大提高我们的 GMV。所以我们相信，通过所有这些措施，对于小米之家，在 2023 年，我们将更上一层楼。在EV业务方面。而今天，就我们的时间表而言，如果我们看我们的时间表，按照雷先生的说法，我们实际上提前了。我们已经完成了必要的工作和测试。此外，一切都步入正轨。这就是我要说的。刚才陆总在发言中提到，他已经表示随着疫情措施的解除，1、2月份的GMV比去年增长了30%。所以你可以看到，这是与去年相比的进步，当然，这并不公平。但是我们今年每个季度的 GMV 与去年相比都高于去年每个季度。所以我认为，这又是某种复苏的迹象，它肯定已经复苏了。此外，在高端产品方面，小米 13 占我们线下商店的 55% 以上，而在物联网方面，它继续占据我们业务的更多比例。另外，我们还有其他的业务，比如他们载着我们，会进我们的店，还有贸易业务。而这些都是同时发生的。而且我认为我们在外部商店方面取得了良好进展。在电动汽车业务方面。我觉得卢老师已经解释的很清楚了，我就不重复了。谢谢。分析师第一个是问AI原因，市场比较关注ChatGPT及其对公司的影响。而且——对于公司来说，你也专注于 AIoT 业务，在 AIoT 方面，你的技术能力如何？而你能否把握住ChatGPT的机会呢？其次，在过去的一个月里，我们看到了很多波动，包括硅谷银行的倒闭，你有很多业务，包括投资业务。那么目前，您对所有这些波动的风险敞口是什么？您如何应对未来资本市场的这种波动？卢伟兵好吧，让我先回答你的 ChatGPT 问题。是的，ChatGPT 非常受欢迎，我们密切关注它。你知道，对于聊天——对于小米，实际上我们在 AI 大模型方面已经尝试了很多，例如 AI 助手。这基本上是原型模型的实际应用。并从中付诸实践。我认为这是一个重大挑战。但是 ChatGPT 给了我们启发。例如，我们的 AI 团队有 1200 人。小助手，我们在这方面做了六年，我们也积累了非常丰富的用户体验，未来我们会继续在这方面努力，推出更多先进的能力，开展更好的功能。对于我们的 AI 助手和 I 助手，基本上都有 AI 支持，例如，我们的手机、电动汽车、汽车以及我们的冰箱等。目前，我们有大约 1.15 亿人连接到我们的设备。我相信这是一个我们对我的助手和业务非常有信心的领域，它可以在未来实现。那么，关于你的第二个问题，即关于国际金融市场波动的问题。我认为最近我们可以看到所有这些银行都受到了影响，我们在他们那里没有任何存款。所以这是第一。我们与之合作的银行中的大多数是一级银行。我们每天都在监控市场情况，以确保我们的资金不会面临风险。所以，这是我们管理资金责任的基础和基础工作。其次，我们也在尽最大努力将所有资金带回我们的总部并进行管理。这是我们作业的一部分。展望未来，我们也在密切关注市场。当然，市场瞬息万变。但就我们正在做的事情而言，我们继续保持非常稳健和稳定的资本管理。我们还没有——我们还没有投资任何衍生工具，等等。所以相对来说，我会说我们非常稳健。谢谢。分析师我有两个小问题。第一个是在年初的投资者日，卢总，您也和我们分享了海外线下渠道方面的情况。我想问你什么时候建立更多这些本地化的，基本上是服务条款，你对这些本地化商店希望达到的效果有什么期望，这显然会带来很大的成本，所以我不知道如何你会看重这样的成本效益吗？第二个问题是，去年我们对员工进行了一些精简，这在互联网行业很常见。那时，我认为会有一些与此相关的费用，看看今年，你认为就我们的销售额和费用率而言，我们会看到你的费用率有更好的下降吗？等等？卢伟兵好的，首先，在我们的海外扩张方面，我给大家分享一下。春节过后，我和我的团队去了三个主要地区的六个国家，看看我们不同的市场，你知道，就在大流行之后，这是我们第一次能够实地考察并进行交流，无论我们在大流行之前、大流行期间有什么信息，这都是不够的，而且肯定不如面对面的交流。所以，一方面，我们可以看到，去年所有品牌都遭受了很多挑战，其中一个品牌，在某些国家，他们已经退出了市场，但小米将继续坚持并坚持下去留在全球所有这些市场。而且我认为对于小米的业务，尤其是在市场复苏的时候，我认为这将是一个重大的推动。这将很快得到反映。其次，全球市场当然非常大，非常分散和多样化。所以过去所有这一切，也许如果我们看市场，一般来说，我们会看市场是否足够大，或者消费者的结构是什么，这两年实际上，因为地缘政治的原因，我们也会加入地缘政治的风险。而我们在选择市场的时候，会选择风险低、人口基数大、消费能力强的市场。所以这些是我们将关注的市场。基于此，我们研究了 20 个国家/地区的终端市场，在这些国家/地区的终端市场，我们将对这些市场进行大量投资。而且我们相信这样的投资，无论是从我们手机的战略角度，还是从我们的AIoT战略角度，都一定会给我们带来很好的回报。我认为在这两个方面，我们都将从中受益。而且我相信经过多轮的认定，在我们推进的基本策略上，我相信我们做的还是比较好的。而我自己，我坚信这一点。而且我认为小米继续前进，我们将能够实现安全高效的业务。我们将始终能够以高效的方式生产和提供我们的产品，并提供给我们的全球消费者。所以这是我们的长期目标。第二个关于人员精简的问题，我请Alain Lam 先生来回答这个问题。亚伦林我觉得陆总的回答体现了一个很好的观点，未来我们会继续做精细化的业务。另外，比如我们成立了两个重要的委员会，这两个委员会。对于我们精细化业务的推进，他们起到了非常重要的作用。这就是为什么我们需要一个一个地研究这些国家。这是因为在我们进行投资的同时，我们当然会在我们认为可以产生回报的国家进行投资。所以这是我们本地地理操作的一部分。你的第二个问题是关于降低成本和提高效率。从我们的财务报表可以看出，员工人数有所减少。但与此同时，我们还在其他一些我们认为会给我们带来更好回报的领域进行投资。因此，例如，电动汽车和我们的其他海外市场，所以我们基本上进进出出，但就个人而言，我认为精简员工只是工作的一部分。再看我们的精细化运营。关键是如何改善我们的投资，如何确保我们的研发费用能够在结果方面得到改善。因此，这不仅仅是关于人员精简，还关系到策略在哪里以及它们是否遵循我们的指示。所以我想说的是，我不是简单地专注于我花在某个特别的人身上的每一种感觉——在某个人身上，而是关注整个画面。分析师我有两个问题。第一个可能与之前的问题非常相似。我们可以看到，在第四季度，您的销售和营销费用占 34%。这实际上是过去几年的最高数字。而这或许也与复杂的地缘政治区域有关。而且我们也听到陆总说，你需要付出很多努力才能确保在海外的优势？因此，考虑到所有这些在中国的销售以及海外的销售和营销费用方面的发展，有什么关系？我的第二个问题是，我们可以看到，对于您的大型家电业务，在 2022 年，您取得了不错的成绩。在您的成功经验方面，您有什么经验可以与我们分享？这些对您的其他业务有何好处？卢伟兵好的谢谢。Q4你说了，占53%。而且我认为在一个季度的短期内，这与我们的战略有关，例如对于小米 13，然后有更多的营销费用，因为我们提前了一个月，等等。但是我觉得从长远来看，我们还是认为海外市场还是有很大的空间的，海外市场，发展得比中国晚。我们从 2014 年才开始。过去三年，在海外市场，管理方面，遇到了很多困难。所以整体来说海外市场，我们觉得还有很大的发展空间，还有很多的潜力可以挖掘，因为市场的规模是在那里的，而且总是比内地大。而且我们AIoT在海外的占比比中国市场低了一个档次。所以对于海外市场，我还是相信有很大的潜力，而且今年，我也给自己安排了好几次出差，去尝试去各个不同的海外市场，去看看我们对海外市场充满信心，无论是AIoT产品，还是我们的高端产品，或者其他任何领域，海外市场与中国市场之间仍然存在巨大差距。因此，通过我们的努力，我们将能够发现并释放这种潜力。其次是我们大家电业务，特别是空调。我记得空调增长了 50%。冰箱是 100%。所以实际上，就今天而言，在这个市场上，我们还不是一个成熟的参与者。而且我认为我们在空调方面排名第五，在冰箱方面排名第六，在各自领域中还有很多排名第一，排名第二的。所以我们仍然远远落后于他们。而且我觉得对于大家电来说，我们去年能够有这么大的增长，首先是因为我们在这些行业和领域做了几年。并为一项新业务。一般来说，我们大约需要三到四年的时间才能完成这项业务。这是我们需要克服的学习曲线。粗略地说，三到四年。这足够了，在学习曲线之后，我们会知道我们应该在哪里投资。我认为去年，首先是我们的投资，例如，我们投资了很多资源，我们能够看到并把握这些机会。比如空调，我们可以掌握电子系统。又比如，空调的气流如何流动，如何保证空调高效运行。对于冰箱和洗衣机，我们也在努力确保我们能够抓住这些关键点。其次，与我们的竞争对手和我们的合作伙伴相比，在我们的制造能力方面，我们正在提高它。此外，这将有助于我们降低成本，当然也有助于小米之家。而且我认为小米之家确实帮助我们实现了我们的优势。你可以看到，如果你去一些人家，你会看到空调，我们将在墙上安装两台空调，他们在房间里有一台空调，冰箱也是一样。而且我认为人们真的需要尝试一下，看看他们是怎么想的。我相信我们去年奠定的基础，在未来几年将继续发挥非常重要的作用。还有，我说了，你去我家，市场潜力很大，基本上我的家电都换成小米家电了，我觉得很好。我很擅长我们的家电业务。不仅如此，它提高了我们的收入和利润，也提高了我们客户的粘性，改善了他们的购物结构。阿兰，你有什么要补充的吗？亚伦林好吧，如果我们看看 2022 年，中国是 50.2%，海外是 40.8%。所以这与前一年相似。但正如卢总所说，新品上市会有一些影响。总体而言，我认为中国和海外是 50% 50%。对于IoT，我觉得卢老师已经讲的很清楚了，我就不多说了。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-03-27

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