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午评：北证50指数跌超3%，沪指震荡整理涨0.1%，汽车产业链持续爆发

大于风险，11月的市场结构性反弹集中在小盘股和受益于产业催化的科技成长板块。尽管从过往历史来看，日历效应提示年末市场易出现风格切换，但是当前小盘与大盘估值比处于历史64%分位水平，且政策发力方向仍以高质量发展与防风险为主，整体信号仍相对有限。

金融界2023-11-28

小微盘表现强劲，中证2000指数ETF(159532)囊括优质小微盘投资机会

大于风险，11月的市场结构性反弹集中在小盘股板块。市场预期美联储加息结束，国内货币政策维持宽松，市场资金供需相对均衡。当前小盘与大盘估值比处于历史64%分位水平。综合来看，建议布局有产业催化持续的TMT、医药、先进制造等小盘板块行情上。中证2000指数ETF（159532）聚焦于小微盘证券，成长风格明显，方便投资者一键打包A股小微公司，分享企业成长收益。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

中证2000ETF基金(562660)盘中翻红，小盘风格长期趋势未改

丰光电、雷曼光电、东安动力等相继涨停，小盘股韧性凸显。中证2000ETF基金（562660）及其联接基金（A：019891；C：019892）紧密跟踪中证2000指数，97.5%的成分股市值小于100亿，前十大权重股分别为鸿博股份、莲花健康、万润科技、中贝通信、通化金马、华胜天成、天娱数科、中文在线、阿尔特、福瑞股份，合计占比仅1.9%，成分股行业分布均衡，全面覆盖科创新兴产业。信达证券分析称，大小盘风格一旦变化，持续时间往往会比较长。2002-2007年大盘风格持续5年，2008-2016年中小盘风格持续8年，2017-2021年大盘风格持续5年。最终会让大盘PB/小盘PB从一个极值到达另一个极值。21年以来，申万大盘PB/小盘PB从历史高值快速回落，目前只回到了历史中位数水平，长期来看小盘股还可能有很大的估值提升空间。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

创业板多元化投资工具再添利器，首批创业板中盘200ETF花落4家基金公司

指形成较好互补。在增量资金边际推动下，小盘股资金利用率可能更高、性价比或更好。国内外流动性宽松环境下，折现率下行从分母端推动业绩高增长的成长股估值修复弹性可能更强。小盘成长风格有望占优的市场环境下，创业板中盘200指数投资价值突出。

金融界2023-11-28

今时不同往日！策略师警告：明年美国总统大选或冲击市场

。 Temple还指出，降息将特别提振小盘股，但他补充说，美联储不太可能如此激进，因此市场不太可能重蹈两年前的覆辙，当时美联储降至近0%的利率推动成长型股票大幅上涨。他说：“我对股市的看法是，我认为那些受到利率上升打击最严重的公司将会在美联储降息后得到一些缓解。我现在特别看好的一个市场是小盘股，罗素2000指数中40%的公司都在亏损，这些公司依靠信贷来维持运营。市场上一些增长较快的公司可能会松一口气，但我要提醒的是，我们不会回到2021年。”

金融界2023-11-28

北证50涨到停不下来，今日再度放量飙涨超11%，轰出超300亿历史天量，汇添富北证50A（017519）单日飙升10.71%，近一个月净值涨幅超42%

.03%。北证50成分股市值较小，多为小盘股，专精特新特征鲜明，另外北交所开户门槛较高，普通投资者可借道北证50指数基金来实现一键布局。北证50成份指数是由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，反映北交所市场整体表现，汇聚“专精特新”优质企业，是市场上“专精特新”标的占比最高的微盘指数；同时行业分布较为均衡，偏重高新企业，覆盖电力设备、基础化工、机械、医药等行业。所以北证50又被市场戏称为“专精特新小巨人”。近期因为流动性改善北证50指数连续大幅上涨，但因为前期跌幅较大目前板块估值仍然较低。截至11月23日，北证50指数的市盈率为21.41倍，横向比较来看远低于创业板的28.77倍和科创50的44.66倍；纵向比较来看，即使回溯到新三板时代，21倍左右的估值也处于相对底部区间。随着压制板块估值的流动性情况逐渐改善，北交所估值向上修复的空间较大。图片来源：Wind，截至2023年11月23日展望后市，机构普遍认为北交所将迎来黄金发展期。“深改19条”相关政策有望持续落地，北交所生态将更加完善；北交所股票将从年底开始逐步纳入中证主流指数体系，为北交所带来长期的增量资金；与此同时，优化上市制度后符合条件的企业可直接在北交所上市，在沪深市场IPO节奏或有调整的背景下，一批优质企业或直接登陆北交所，提升北交所整体投资价值。【北交所副总经理：北交所合格投资者已超630万户！】北京证券交易所副总经理近期表示，截至11月23日，北交所合格投资者超过630万户，800余只公募基金以及社保基金、QFII等均已入场，“投早投小投新”生态逐步形成。北交所开市以来，私募创投机构作为战略投资者参与了超140家企业发行上市，新申请挂牌公司中超三成企业有私募创投持股。汇添富北证50指数（A类：017519；C类：017520）基金经理晏阳认为，近期北证50指数涨幅明显，是成立两年来北交所建设“量变产生质变”的结果，基础制度日趋完善、上市公司质量逐步提升、投资者队伍更加壮大、市场流动性显著改善，被压制的估值迎来快速修复，北交所投资生态已经进入良性循环。展望后市，包括转板在内的等一系列政策将持续落地，各类投资者将持续扩容，估值依然有较大上行空间。然而随着北交所股票连续大幅飙升，短期市场的波动在加大，投资者需密切关注指数回调的风险，盲目追高不可取。一方面，建议通过北证50指数基金等工具分散个股投资风险；另一方面，面对高波动的市场，定投分批布局更加合适。北证50成分股市值较小，多为小微盘股，股票涨跌幅限制为30%，个股波动可能较大，因此建议投资者可以通过基金的形式分散投资风险。汇添富北证50指数基金（A类：017519；C类：017520）全面覆盖北交所市值排名靠前的50家公司，一键打包北交所优质标的。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。汇添富北证50成份指数型基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金投资北交所上市股票，将面临中小企业经营风险、股价波动风险、退市风险、集中度风险、流动性风险、交易规则的变化的风险等特有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-27

科创100ETF易方达(588210)公告降费：聚焦科技小盘，铸就成长锐度

00只证券作为样本，基于其市值分布上的小盘股特征，在成长风格上又“更上一层楼”。从盈利指标上看，无论是净资产收益率，还是总资产净利率，科创100指数均明显领先于科创板整体水平。指数成份股突出的盈利能力是科创100投资的一大鲜明优势。而放眼未来，根据Wind一致预期数据，科创100指数ROE维持较为乐观的预期，增长斜率高企。相比于其他主流宽基指数，科创100指数成长性更加突显，一致预测净利润2年复合增长率接近47%，即使相比于同样具备较高成长属性的中证1000、创业板指数仍保持领先，增长潜力相对巨大。特别值得注意的是，科创100指数在市场企稳反弹期间弹性突出。从历史走势上看，自2020年4月、2021年3月、2022年4月、2022年10月开始，科创100指数经历过四次市场反弹区间，持有3个月平均收益率高达31.69%，相较于沪深300可获得23%的平均超额收益。同时，指数年化波动率达31%，彰显出较高的收益弹性以及较强的交易属性。当前，PMI、社融、消费等数据明显改善，表明我国经济复苏确定性进一步增加，经济周期处于“衰退末期”迈向“复苏初期”阶段。如后续经济基本面的改善对于股市行情形成有效催化，则科创100指数的高弹性特征有望带来较好的机会。易方达上证科创板100ETF（588210）公告调低管理费率和托管费率，管理费年费率由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，该基金紧密跟踪科创100指数，可作为科创时代核心科技投资的优质工具。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-27

微盘依旧强势，中证2000ETF(159536)逆市收红，成交额超5000万元，规模和流动性领先同类！

继续行情，市场的注意力也可能更多聚焦在小盘股上。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-27

午评：创业板指跌超1%，北证50指数大涨近10%，凯华材料7天6板涨超500%

机构最新解读招商证券指出，今年以来小盘股明显占优，尤其是极小市值。由于机构定价能力边际削弱，机构重仓风格估值来到历史低位，目前机构重仓风格已具备较高的配置价值。高低估值风格不显著，价值强于成长，但是随着基本面和外部流动性改善，此前持续两年占优的价值风格或有望逐渐让位于成长风格，大小盘风格也有望迎来均值回归的契机。华泰证券认为，上周市场震荡调整，全A风险溢价回落至滚动1年均值附近后再度上行。结构上，年内轮番表现的主题、红利和景气板块均承压，而出行链/地产链等基本面边际变化不大、但前期调整充分的板块悄然走强，或反映两点潜在变化：第一，年末基金排名压力下筹码高低切换，且轮动较快、存量特征下年末行情或存在反转效应，建议规避年内涨幅过高品种，阶段性切向筹码/估值/动量较低的“洼地”品种；第二，贝壳KMI指数回落至31.7，一线城市地产政策继续加码，中央经济工作会议前地产/化债/资本市场领域政策预期升温。考虑上述两个方向，建议短期关注出行链/地产链/医药医美/农业。

金融界2023-11-27

别盯着大科技股了！基金经理指路6支可买入的中小盘科技股

理正将注意力转向其他科技股——尤其是中小盘股。 Thematics Asset Management的高级投资组合经理Karen Kharmandarian对CNBC Pro表示:“我可能会在大盘股之间进行平衡，并通过增加对中小盘股的投资，开始对它们进行更具建设性的投资。” “这些公司的估值同样也更具吸引力，”他补充道。 Kharmandarian在Thematic Asset Management旗下的人工智能和机器人基金(AI and Robotics Fund)下管理着约6.5亿美元的资产，该基金旨在寻找科技领域的“有吸引力的宝石”。该基金包含约40支股票，其中约20%是中小盘股。Kharmandarian同时也是这家资产管理公司的董事长兼首席投资官，他说:“我怀疑(这一配置)将继续上升，涨幅接近30%。” 尽管大科技股大幅上涨，将标普500指数的市盈率推高至20倍左右，但他还是发表了上述言论。他指出，相比之下，如果不包括七大科技股，市盈率会不到14倍。 Kharmandarian在11月7日发表讲话时表示，今年早些时候，这些公司的股票因其强劲的资产负债表、多元化的业务以及抵御市场周期的能力而获得了上涨动能。今年至今，标普500指数涨幅约为19%。 “考虑到(不断上升的)利率，标普500指数交易在高于其长期平均水平和公允价值的水平，但如果你关注科技领域并选择合适的公司，从根本上说，你可以找到有吸引力的估值公司，逐步添加到你的投资组合中。这只是纪律和选择性的问题，”这位投资组合经理表示。为了确定潜在的赢家，Kharmandarian表示，他正在积极关注具有技术能力的主题和股票，这些技术能力在整个市场中“无处不在且用途广泛”。网络安全鉴于企业迫切需要提高防范欺诈和攻击的能力，网络安全是Kharmandarian关注的一个主题。 Splunk（股票代码：SPLK）——使企业能够监控和分析他们的数据，以尽量减少黑客攻击的风险，并解决技术问题，这支股是他的基金中最大的网络安全持股之一。在2021年管理层发生变化，从基于许可的模式无缝过渡到订阅模式后，Kharmandarian开始看好这支股。从那以后，这家公司一直“很好地兑现了自己的预期”。去年9月，思科系统以每股157美元的价格收购了Splunk，这笔现金交易价值约为280亿美元。该交易预计将于明年第三季度完成。 Kharmandarian的人工智能和机器人基金中的另一支股票是网络安全公司Crowdstrike（股票代码：CRWD）。他表示:“我们逐步建立了头寸，如今已成为相当重要的头寸，它已经在2023年带来了具有吸引力的回报。” 电子设计自动化 Kharmandarian关注的另一个主题是电子设计自动化——特别是设计最新一代半导体的公司。 Cadence Design Systems（股票代码：CDNS）和Synopsys（股票代码：SNPS）——为英伟达和Advanced Micro Devices等公司设计最新芯片的公司——是市场领导者。 Kharmandarian表示：“它们合计占有85%的市场份额，毛利率高达70%至80%，营业利润率高达30%至35%。在困难的市场中，他们表现出色，在上涨的市场中，他们表现出色。他们有进入知识产权的技术护城河壁垒——基本上，拥有我们喜欢的一切。我的意思是，它们在价值链中确实至关重要。” 医疗自动化此外，Kharmandarian正在密切关注医疗自动化，特别是使用人工智能算法来识别问题和设计针对特定疾病的新药。这位投资组合经理指出，生物技术公司Recursion Pharmaceuticals（股票代码：RXRX）、BenevolentAI（股票代码：BAI.AS）和BioXcel Therapeutics（股票代码：BTAI）是该主题的关键参与者。例如，Recursion Pharmaceuticals使用机器学习算法来评估其基因数据库如何与化合物相互作用。与此同时，Benevolent AI利用人工智能来更好地了解疾病机制和研发药物，而BioXcel则利用人工智能来开发神经科学和免疫疗法方面的药物。

金融界2023-11-25

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