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吴中昊+张峻晓：中证1000增强ETF投资价值解析

期情绪面都没有出现超涨的迹象。二、大小盘股票风格分化的原因吴中昊：我们看到其实这几年大小盘也是出现了一个相对比较明显的分化。从历史上来看，A股也是存在比较明显的大小盘风格的分化。在您的研究框架内，形成大小盘股票分化表现的原因是什么？张峻晓：这个问题其实是我们策略研究当中必须要面对的，从风格的角度上来讲大小盘是一个非常重要的划分，大盘、小盘在我们的策略视角内，我们说它只是一个结果，如果探究它的根本驱动因素的话，拉长周期来看，我们发现其实还是由基本面决定的。当我们发现一个周期内，小盘股明显有超额收益，或者说大盘股有明显超额收益的时候，我们往往在背后能够看到所谓的基本面驱动的特征，最典型的例子就是大盘跟小盘指数或者说公司业绩的分化，做一个差值可以发现，大小盘的走势跟大小市值对应的业绩增速之差走势基本上是高度一致的。本质上是基本面驱动，但是表面上受到了一些变量的影响。第一是盈利周期。如果说在盈利周期的下行期，那么我们发现小盘股的盈利弹性更大，所以在下行期当中小盘股可能不占优，甚至在有些时候更加劣势，所以在盈利下行期或者震荡期的时候，可能大盘股的稳定性更加占优一点。盈利上行期确认之后，小盘股凭借业绩弹性能够帮助到股价有更好的表现，这是一个方面。第二个方面，产业的混淆。其实小盘股背后对应的市值的分布可能更偏向于新兴科技产业或者说新的成长领域，这个占比会更高一点，而大盘300、50最典型的跟传统的权重的市值公司有关。尤其是传统经济复苏力度比较弱，或者结构性的经济调结构的时期，可能小盘股的超额收益也会相对突出一点。最后是流动性，我们叫做剩余流动性。像实体端的融资力度比较弱的话，这种环境下就是超额流动性还不错，这个情况下其实对于小盘股的超额收益也有一定的帮助。大概是这几方面的内容，根本驱动是在于基本面的差异，而表象上我们找到几点驱动。第一个是盈利周期，第二个是经济的增长结构，第三个是流动性的情况，尤其是剩余流动性的高和低。三、中证1000指数简介吴中昊：我们一说小盘股，首先想到的就是中证1000指数。请张总介绍一下中证1000指数的编制方案和行业的分布，以及它的风格特征。张峻晓：这里给各位简单说一下，其实在A股主流的指数当中，中证1000占据了非常重要的位置，为什么这么说？因为大家熟知的沪指，我们通常叫做大盘指数，它是一个综合类的指数。我们也会通过重要程度或者市值大小、流动性的好和坏划分成50、300、500、1000，甚至后面还有2000。而中证1000是由1000只股票组成的指数，但是这个指数其实是剔除了前800只，也就是剔除了流动性市值占比更高的前800只股票后，筛选出的1000只股票。简单来说，可以理解成现在A股已经有5000只股票，从高到低排序的话，中证1000指数其实就是从801只到1800只股票当中的1000只标的，实际上背后我们认为更多是接近于中小市值的概念。机构或者说大资金比较喜欢的是偏向前800只，就是中证800范围内这些主流的权重标的，而1000更多是一个偏中小市值的概念，后面还有很多的股票可能更小。其实这1000只股票占据了非常重要的位置，它既不是大市值的头部公司，也区别于市场尾部很多小公司，是比较适合于机构和个人投资者投资的指数标的。除了市值之外，其实在风格和行业分类上，中证1000更偏向于科技成长的板块。因为它是一个宽基指数，所以权重范围还是比较广阔的，包括像周期、制造业、科技都有，但是相较于300、50这些权重股的板块来讲，1000在科技板块包括像医药、新材料、电新、电子、机械、计算机等等的配置是比较高的。四、小盘成长风格未来的投资逻辑吴中昊：从行业上来讲，中证1000指数的行业分布是比较分散的，但总体还是一个创新成长的风格，刚才张总也讲了从市值上看1000是小盘的风格。那么，对于中证1000这种小盘成长在未来的投资逻辑张总是怎么看的呢？张峻晓：中证1000更接近于中小市值，尤其是小市值，而且是偏成长风格的指数。对于这样的指数，因为它有的这些典型性的特征，包括前面我们也说了它跟其他的50、300的区别，所以我们其实对于中证1000从战略上更看好，尤其是在当前的时间点上，我们认为可以去参与，原因有几点。（1）长期明显的超额收益从长期的表现上看，我们如果做一个回顾的话，会发现其实A股的权重指数或者大盘指数在过去的10年或者20年间，可能没有那么突出。但是如果我们把中证1000拉出来的话，会发现过往的这么多年当中，其实中证1000的年化收益率能够达到10%以上，也就是说这个指数在整个A股大盘长达10年不断震荡的过程当中，是有一个明显的超额收益的。这意味着小市值公司在长期收益的有效性方面是经过历史检验的，这个是长期的吸引力。可能波动率也会稍微大一点，但整体的夏普比率是明显比较高的。（2）估值便宜如果不考虑特别短期的风格、资金的交易层面的因素之外，我们会建议大家去关注中证1000未来的长期空间，逢低布局。目前指数的估值并不贵。我们开头的时候说过，过去三个月A股已经经历过了一波整体性修复的行情，但是到目前为止中证1000的估值还处于历史的10%到20%，是比较低的水平。如果考虑到现在的无风险利率的话，那么风险溢价的水平在历史上性价比也是比较高的。（3）“专精特新”的政策红利从长期的宏观视角上来看，中证1000最大的、最典型的特征除了科技成长类行业占比较高之外，我们发现它也是跟“专精特新”高度相关的。 2021年相关部门提出了“专精特新”。专精特新小巨人在中证1000当中可能有超过20%的权重占比，所以在目前制造业战略转型升级的发展阶段，国家对于专精特新政策的支持长期来看确定性是非常大的，中证1000能够分享到未来的政策红利。（4）契合经济转型方向根据2018年战略性新兴产业的定义，我们也能够大概拆分出来，中证1000当中，九大战略性新兴产业（包括新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物医疗、新能源汽车、新能源、节能环保产业、数字创意产业、高端服务业）的占比超过了15%。从这个角度上来讲，中证1000是契合经济转型方向的。回到今年当前的时点上来看，在宏观经济不断趋于稳定向好，但是复苏力度又偏弱的大环境下，在未来盈利底部确认后向上的反弹过程当中，中证1000为的基本面弹性也会领先于其他标的。综合这几点，我们对于小盘成长类的风格，尤其是在中长期的视角下，还是建议大家去留意关注得。五、如何投资中证1000指数吴中昊：感谢张总在这里对中证1000指数投资机会的解读。如果想要投资中证1000指数，基本上我们有三类投资标的，第一类是被动跟踪中证1000指数的ETF，第二类是场外的中证1000指数增强基金，第三类则是我们的中证1000增强ETF，代码159679，于2月6日至2月10月发行。接下来我们对这三类的投资标做一个横向对比，讲一下中证1000增强ETF相对于其他类型产品的优势。首先我们对比增强ETF和被动跟踪的ETF。被动跟踪的ETF主要是复制并紧密跟踪指数，而增强ETF的投资目标是在控制跟踪误差的前提下，通过量化策略优选个股，优化我们的组合管理，力争获取超额业绩，超越指数的基准回报。从市场上已经发行的这些指数增强基金来看，大部分还是可以获得超额收益的，从概率上来讲我们的增强ETF其实相对于被动跟踪的ETF有一个长期阿尔法的优势。接着我们可以对比一下场外的增强基金和增强ETF，总体来看，增强ETF有四点优势：第一、ETF的交易更加灵活。投资人可以在盘中进行ETF的交易，从而把握一定的日内波段。但是场外基金则是以收盘价来进行申赎的，对投资人而言是没有办法进行更细致的日内操作。第二、ETF资金使用效率更高。场外基金的赎回需要三个交易日才能资金到账，投资人在收到资金之后才可以进行下一步的投资。但是ETF则是可以在日中进行买卖，就像正常的股票一样。资金使用效率上来讲，相当于有一个立刻及时的交易，这个优势还是非常明显的。第三、ETF管理费的优势。增强ETF一般还是沿用了普通ETF的收费标准，是0.5%-1%的管理费，而场外基金的管理费则普遍在1.5%左右。第四、ETF持仓的透明度。场外基金基本上只有在年报或者是半年报里面会公布全部的持仓，季报会公布前十大的重仓股，但是增强ETF由于申赎的机制的要求，基本上每天都可以从申赎清单中了解基金的持仓，这种透明度也会让投资人更安心。经过这两个对比，我们可以看到增强ETF在产品的机制上相对于其他类别还是有一定的优势。六、中证1000增强ETF量化投资策略吴中昊：接下来介绍一下后续我们在投资管理中证1000增强ETF这只基金中，会用到怎样的量化投资策略。首先我们会大量搜集各类的数据，当中包括基本面、分析师等等传统的数据，也包括新闻舆情、供应链等另类数据。接着，我们会对数据进行一个分析，挖掘其中对投资有用的信息，通过线性回归的方式对这些信息进行一汇总和结合，通过数学上的一些转化计算出对于股票收益最终的预测。然后，我们根据这个预测，结合风险模型构建我们的组合，最终我们把构建组合所需要的交易交给专业的交易部门进行一个交易的执行。接下来对每个部分进行更详细的介绍，我们知道增强ETF的定位还是在控制跟踪误差的前提下提高我们的超额收益，首先我来讲一下风险模型和如何控制跟踪误差。（1）BARRA风险模型我们的风险模型还是基于BARRA模型，稍微熟悉量化投资的朋友们可能都知道BARRA是量化投资行业标配，它是把个股的风险拆分成了市场风险、行业风险、风格风险以及个股的特异风险，并且对每一个部分进行一个比较精准的预测。在风险模型的基础上，我们又在构建组合的时候对组合中个股的偏离程度和行业的偏离程度以及风格的偏离程度分别进行分析以及不同程度的控制。我们对不同的风格会采取硬约束和偏离惩罚项软约束不同的差别化的处理，可以保证我们跟踪误差处在比较合理的范围之内。（2）Alpha模型介绍完跟踪误差的控制，我们接下来讲一下Alpha模型。模型特点可以总结为从策略收益的来源出发，注重因子的逻辑性，从而确保因子可以长期有效。我们认为量化策略的收益来源有三类，第一类是信息优势，第二类是投资人的情绪，第三类则是市场的微观结构。我们的因子也是根据收益来源进行分类，从而进行一个更细致的分析。首先是信息优势这个来源，对于基本面的投资经理来说，他们是通过和研究员的深度沟通或者去上市公司实地调研，来获得他们对于个股的信息优势。对于量化投资来讲，由于我们使用的都是一些公开的信息和公开的数据，所以这种由深度个股研究产生的信息优势对于量化投资而言是比较难以获取的，但是我们量化的优势在于我们可以通过编程、自动化等等的手段，对更广和更复杂的信息进行快速、系统的处理。我拿公司的关联数据来举一个策略上的例子，我们知道公司之间是存在各种关联关系的，比如供应链、产业链、地理位置，甚至是共同的专利等等，这些关联公司之间其实就会存在一个价格的传导效应，比如说Apple出现了一个利好的消息，它的产业链上的公司，比如说立讯精密、歌尔股份大概率都会受益于利好的消息，然后出现一个股价的上涨。关于Apple的信息和Apple的产业链，关注的人非常多，相对赚钱效应其实并不是这么好，但是对于一些其他的公司并不像Apple这么知名，它的关联公司的关注度也会相对少，那么经过分析就发现对于关注度越低，关联关系越复杂的这些公司，传递的效应就会越来越明显，我们就可以通过程序化的手段去挖掘一些不太被人关注的复杂公司关系，从而获得在量化上的信息优势，在策略上也可以获得一个超额收益。第二类主要是投资人的情绪，也就是我们常说的投资人的反应不足和反应过度，比如说我们常听到的短期反转因子，主要就是由于散户投资人短期的反应过度造成的。同时，大家经常听到一些超预期的策略，主要就是在上市公司公布业绩超预期之后，我们进行买入股票，长期的持有后获得一定的超额收益，而这个收益的来源主要是投资人对于超预期信息的反应不足所造成的。第三类收益来源是市场的微观结构。我们主要是对股票的高频数据进行分析，寻找量价、资金流的模式，在这些模式下，我们去寻找一个量化的投资机会，比如说我们常提到的大单资金流入的这类因子，在明确了因子的收益来源之后，我们会根据特性进行有效性的分析，从而进一步淘汰和选择。接下来就是对于因子的合并。首先我们会对同类的因子进行一个等权的合并，接着我们再采用线性回归的方式，结合历史数据对因子进行一个最终的组合，再进行一系列数学上的处理，最终形成我们对股票的最终预测。再接下来就是结合风险模型构建组合。吴中昊：以上是我们国泰量化投资的策略介绍，最后我在这里稍微做一些总结。我们看好中证1000指数是因为小盘成长的特性符合我国未来的经济发展策略，同时当前指数估值也处在10%的相对低位，未来在政策刺激和加持下，大概率可以走出一波业绩、估值攀升的戴维斯双击行情。我们在这里也比较了中证1000的三类投资标的，解释了一下为什么我们认为增强ETF是一个比较优秀的标的。最后我们介绍了国泰的量化投资策略和研究投资的流程，希望大家可以关注新发的这只中证1000增强ETF。最后，祝大家在兔年的投资一切顺利。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-06

东吴证券2月策略及金股：看好泛科技类股票，推荐昆仑万维、中国软件、深桑达A等

历史经验，会利好主题投资、中小市值、中小盘股票。　　我们看好与欧美出口相关领域，2月或有反弹机会。因为欧美的经济增长预期，消费增长预期比较强劲，所以市场调高了对欧洲和美国2023年GDP预测。因此，与欧美出口相关的一些领域，在2月份或有反弹。所以我们选择美国大储、半导体相关标的。　　我们还是不偏好消费。经济增速能否持续回升仍然有待观察。与经济增长最相关的驱动因素，如房地产的销售和投资、居民消费等数据，目前还没有相对强劲的表现。换句话说，我们目前还无法确认经济已经进入快速增长的轨道之中。所以我们仍然对消费比较谨慎，仍然没有选择与经济增长主体相关的房地产产业链。　　我们看好数字经济投资主题。在其中，嵌套着元宇宙、信创、AIGC以及chatGPT等相关子主题。数字经济领域是我们2023年上半年最看好的投资主题。不仅是因为在短期内我们找不到其他可替代投资主题。更是因为它足够新、足够大，又是政策鼓励的方向。　　综上考虑，我们的金股组合如下：昆仑万维、中国软件、深桑达A、云赛智联、江海股份、永贵电器、阳光电源、康缘药业、方盛制药、长川科技。　　风险提示：宏观经济增长不及预期；货币政策低于预期；历史经验不代表未来。

金融界2023-02-06

easyMarkets易信：2023年2月2日美联储释放鸽派信号，美元大幅下跌，黄金暴涨近30美元

A50 昨日大盘震荡上涨，大盘股和中小盘股整体上扬，且交易量放大，这反映了A股投资人信心的回升。受外盘上涨的影响，A50指数现在反弹，或令今日的A股大盘会有高开，目前要关注交易量能是否能维持高位。只有持续的资金流入，才能令A股上涨更为持续。技术看，A50第一压力是14150，突破看14250，支撑是13950，破位看13900附近。指标看布林线开口横盘，且开口张大，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于下方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则空头离场。英镑市场目前炒作美联储年内会停止加息，所以英镑短线获得追捧上涨。不过英镑是否能开启上涨趋势，则要看晚上英国央行决议。如果英国央行跟虽美联储指引，也释放鸽派信号，则英镑获将承压，反之则英镑将突破短线压力。在亚洲交易时间，市场要消化隔夜消息，所以短线英镑或保持强势，晚间方向取决于英国央行利率决议。技术看，英镑第一压力是1.242附近，突破看1.25附近，支撑是1.237附近，破位看1.234附近。指标看布林线开口横盘，且张口，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于下方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则空头离场。黄金黄金这波上涨受益于美联储释放鸽派信号，美元指数的大跌，支撑了黄金上涨走势。不过日内有英国央行和欧银决议，这2个央行是否会跟随美联储步伐而释放鸽派信号，决定了美元走势，也会对黄金造成相当的影响。尤其是黄金处于阶段性高点，没有持续的利好，再向上突破有较大的难度。技术上黄金上方1955美元附近是压力，突破看1960美元附近，支撑是1947美元附近，破位看1940美元附近。指标看布林线开口横盘，且开口张大，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于下方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则空头离场。【2月2日(周四)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1) 德国12月季调后贸易帐 2)美国1月挑战者企业裁员人数 3) 美国截至1月28日当周初请失业金人数 4) 美国截至1月21日当周续请失业金人数 5) 美国12月耐用品订单月率修正值 6) 美国12月工厂订单月率当天需要关注的大事：日本央行副行长若田部昌澄发表讲话并举行记者会；英国央行和欧洲央行举行利率决议；英国央行行长贝利和欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-02

易信easyMarkets2023-02-02

权益资产率先回暖，积极布局“困境反转”：主动偏股型基金全景透视（2022Q4）

风格变化聚焦：主动偏股型基金重仓股降权小盘股，同时向中信证券消费风格偏移；港股占比显著提升2.77pcts至10％　　大小盘风格配置：2022Q4主动偏股型基金重仓股降权小盘股；中证1000、创业板下降1.28、0.22pcts，中证800、中证500、沪深300持仓占比略有提升。　　中信证券板块风格配置：2022Q4主动偏股型基金重仓股偏向中信证券消费风格，中信证券消费风格持仓占比提升1.6pcts，中信证券成长、周期风格分别下滑1.24pcts、0.45pcts。　　▍配置变化全景透视：22Q4产业配置风格转向消费，科技占比持续下降，行业层面困境反转主题兴起，大幅加仓医药、计算机、非银行金融等行业；重仓个股集中度持续下降，抱团风险逐步瓦解　　中信证券产业配置：2022Q4主动偏股型基金重仓产业为消费（20.4％）、科技（15.3％）、制造（28.6％）、医疗健康（12.3％）、金融（4.3％）、基地（7.4％）、周期（11.8％）；环比变化分产业看，消费（+0.2pct）、科技（-0.06pct）、制造（-1.26pcts）、医疗健康（+2.04pct）、金融（+0.96pct）、基地（-0.1pcts）、周期（-1.77pct）；　　中信证券行业配置：2022Q4主动偏股型基金重仓规模环比增速最快的5个行业分别为非银行金融（151.02％）、商贸零售（74.68％）、建材（48.2％）、轻工制造（34.43％）、传媒（30.48％）；超配最多的5个一级行业分别是食品饮料（7.89％）、电力设备及新能源（6.73％）、医药（2.88％）、国防军工（1.56％）、电子（1.09％）。　　新基金行业配置：2022Q4主动偏股型基金新发热度有所下降，新发行78只，环比减少47只，新发份额为319亿份，环比下降59％；近两个季度发行主动偏股型基金重仓市值合计275亿元，前10大行业的重仓市值集中度为86.8％，配置的前5大行业分别为电力设备及新能源、电子、基础化工、食品饮料、机械。　　▍ESG基金评价跟踪：ESG相关基金规模稳步增长，且半年来全市场基金与ESG基金评分差距逐步扩大，ESG理念在基金方面投资应用的有效性正快速提升　　新增ESG基金：2022Q4新增ESG相关公募基金产品共21只，新增总规模103.86亿元。低碳及绿色发展基金为主要新增的ESG相关公募基金类别；　　ESG评分变化：2022Q4全市场基金、ESG基金和泛ESG基金的ESG评分分别环比-1.1％、0.1％、0.7％，全市场基金与ESG基金评分差距扩大，ESG应用有效性正提升。　　▍风险提示：　　重仓股明细不代表基金产品的全部配置；基金持仓数据存在滞后的风险；个股ESG评分覆盖度有限；评级机构ESG评分更新不及时。

金融界2023-02-02

A股全面注册制改革正式启动这四类股最为受益

全面推行注册制后，绩优或有重大利好预期小盘股容易成为妖股，连续十几个涨停板，天天20％，绩差股、低价股，不允许炒作，大盘股炒不动，小盘股票容易炒，在全面的注册制度下，业绩为王，只有未来有一定增长、需求稳定和确定性爆炸的公司才值得长期投资。　　科技创新　　全面的注册制度是为了让高质量的公司尽快上市，它不会像以前的审计制度那样造成IPO障碍，科技创新是未来股市的一个长期热点，全面的注册制度必将有利于科技创新的新能源领域；综合登记制度降低了上市和除名的门槛，优质企业容易上市，劣质企业容易退出市场。

金融界2023-02-01

年初的反弹是牛市的预兆吗？

6 月期间的快速跃升是由于风险厌恶和中小盘股的资金流出）。链上活动正在回升，但也存在担忧价格反弹只是一方面。该行业的目标是创建一个基于区块链的经济，活跃的经济活动发生在链上，这是加密资产价格的基础。在现实世界中，我们用 GDP 来衡量经济发展，而链上世界还没有衡量整体经济活动的指标。以太坊的 gas 成本可以作为短期的参考指标，活跃的链上经济活动导致 gas 成本更高。（需要强调的是，gas cost 只适合短期观察，随着以太坊技术的发展和 Layer 2 的普及，gas cost 会越来越低，并不是一个理想的链上指标长期经济活动）排除去年 11 月因 FTX 事件引起的恐慌导致的天然气成本飙升，天然气成本目前为 26 gwei，创六个月新高。链上活动明显回升，$ETH 又回到通货紧缩。价格和链上活动都在上涨，但我们仍然认为市场尚未完全复苏。目前市场最大的担忧是稳定币还在流出。稳定币的净流入是加密市场的流动性来源，从加密市场外进入加密市场的资金首先会把资金兑换成美元稳定币。美元稳定币净流入代表外部资金进入加密市场，净流出代表资金流出。在过去的一年里，稳定币出现了两次明显的流出浪潮。第一波流出发生在 2022 年 5 月至 2022 年 7 月之间，由 Terra 和 3AC 的破产引起，第二波流出始于 10 月，即 FTX 崩溃之前，并持续到今天。在 8 月和 9 月两次严重的市场恐慌之间的平静时期，稳定币流出明显减轻，甚至出现了一些流入。我们预计，随着本轮行情回暖，稳定币流出将逐渐缓解，由净流出转为净流入。最重要的问题是，市场会继续上涨吗？牛市会不会回归，投资者关心的只是这单一的问题。真正的牛市是什么样的？套用传统投资界的一句话：大盘搭台小盘唱。在牛市中，各类中小项目的代币在资金的推动下，会上涨几倍、几十倍，而比特币由于市值巨大，上涨空间非常有限。在中小币上涨数倍或数十倍的同时，比特币可能翻倍或不到一倍，因此比特币市值占整个加密资产市值的比例下降。与此同时，充满赚钱机会的火热市场吸引了源源不断的新资金入市，进一步推动市场向前发展。因此，我们需要观察两个指标：稳定币从净流出到净流入的逐渐变化。比特币的市场份额开始缓慢下降。理想的情况是市场在强势反弹后企稳，逐渐吸引新资金进入，新资金进一步带动中小币种走高，形成新的牛市。我们还处于第一阶段。虽然我认为市场正在按照最理想的情况进行，但我无法预测牛市一定会到来。我们还没有到随波逐流，人人都能轻松赚钱的地步。现阶段需要的是观察指标，灵活应对，如未发挥预期果断离场。来源：金色财经

金色财经2023-02-01

easyMarkets易信：2023年2月1日美联储决议公布前，市场情绪敏感，日内美国数据影响重大

态度。 A50 昨日大盘震荡走低，虽然小盘股在尾盘有拉升，但大盘股收盘前下跌。对应的A50指数下跌连连。似乎盘中资金有从大盘股流向小盘股的意味。隔夜外围市场触底反弹，捎带A50指数反弹，不过在美联储决议公布前，预计市场情绪会保持谨慎，或许多空都无意轻易发动行情。技术看，A50第一压力是14000，突破看14200，支撑是13800，破位看13700附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑因为美国数据偏空令美元指数大幅下跌，这使得英镑短线获得反弹，不过在美联储决议公布前，英镑的最终方向依旧难料。日内英国和美国将公布制造业PMI数据，由于消息面的不确定性，预计数据公布前英镑走势将保持震荡，数据公布后英镑波动幅度将加大。技术看，英镑第一压力是1.233附近，突破看1.236附近，支撑是1.228附近，破位看1.226附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金当下的波动受美元走势影响，自身主动的行情似乎没有看到，而美国数据，美联储决议又是影响美元走势的最重要因素，所以在消息公布前美元以及黄金的波动都不一定是代表着方向。隔夜黄金虽有大幅反弹，但不意味着多头加仓而推动的行情，黄金反弹走势夜不一定会持续。日内等待重大消息面出台，黄金会有短线方向选择。技术上黄金上方1930美元附近是压力，突破看1935美元附近，支撑是1917美元附近，破位看1900美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【2月1日(周三)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1) 法国1月Markit制造业PMI终值 2)德国1月Markit制造业PMI终值 3)欧元区1月Markit制造业PMI终值 4)英国1月Markit制造业PMI终值 5)欧元区12月失业率 6)欧元区1月核心调和CPI年率-未季调初值 7)欧元区1月调和CPI年率-未季调初值 8)美国1月ADP就业人数 9)美国1月Markit制造业PMI终值 10)美国1月ISM制造业PMI 11)美国截至1月27日当周EIA原油库存变动当天需要关注的大事： OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）举行会议；从2月1日起五个月内，俄罗斯禁止向限价国家出口俄油风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-01

易信easyMarkets2023-02-01

牛回速归？关注 2 个关键指标

？用传统投资领域的一句话：大盘股搭台，小盘股唱戏。在牛市中，各种各样中小项目的代币受到资金的推动，会上涨数倍，数十倍，而比特币由于其巨大市值，上涨的空间则非常有限。在中小代币上涨数倍，数十倍时，比特币只能上涨一倍或不到一倍，于是比特币的市值占整体 Crypto 市场市值的比值下降。同一时间，火热的市场，各式各样赚钱的机会吸引场外的资金源源不断流入市场内，进一步推动市场前进因此，我们需要观察的两个指标： 1.稳定币从净流出逐渐变为净流入； 2.比特币的市场占比开始缓慢下降最理想的情景是，从年初至今的强劲反弹之后市场站稳，逐渐吸引新资金入场，新的资金进一步推动市场内各种项目普遍上涨，逐渐形成新一轮的牛市。我们仍处在第一阶段虽然我认为市场正按照最理想的情景推进，但我们还没到一波大牛市中只需要随波而上就能赚钱的阶段，这个阶段需要的是观察指标，保持灵活，如果市场没有按照预想中的情况演绎，那就果断离场来源：金色财经

金色财经2023-02-01

2023.1.31 明早有换手板机会

花板精神。达意隆和智能指控推波助澜小盘股为所欲为，人工智能开火箭，中航产融，二三四五直接不跟了，结局说意外也不意外，这种接力赛就是走一步看一步了，辨识度不高中远海科和中航产融趁机开溜，早上不闷杀肯定是要佯攻，几分钟果然韭菜来抬轿，一波开胃菜式进攻，股价又自由落体！减仓，清仓，调仓，不用考虑，不要质疑透支的换手还能出奇迹。昨天博弈的情绪已经透支了，必然是被抛压盘压制，一面是分歧，通达股份和通达动力就只能是被市场抛弃的命运了，去年的产物新资金认可度就是伪命题了。十点海得控制和赛为智能抓住黄金情绪，人工智能再次成为竞技场中心。下午局面依旧是反转+偷，高斯贝尔率先启动偷板，偷完即被砸，局面总体看点不及预期，一点半中远海科跌停启动拉红程序，上涨欲望持续被透支，压力大了。黄金时间必须是早上，过了午时 2锋哥总结游资案例及盘口拆解卖出中远海科，减仓中航产融杀入海得控制早上一波诱多脉冲就知道结局了，昨天透支完，早上温柔式开局毫不犹豫选择离场中远海科，中航产融，有巨大的压力先出来看一看，昨天尾盘中远海科强势换手就注定了断线做t博弈的情绪加大，股价控盘必然是受到严重的影响；海得控制属于人工智能连板2浪预期，经过连续跌停股价早上高开后稳步竞技，换手和情绪均出现了良心互动。 3题材推演人工智能汉王科技赛为智能换手板预期早上人工智能顶一字就决定了优势，达意隆早上直接选择秒板，节奏良性互动海得控制激活2浪连班，早上人工智能呈现良性抢筹预期从赛道逻辑看这属于资金持续加码的趋势，尤其是20cm赛为智能连板更是刺激了板块有可能继续走牛走出大趋势，最近的思维方向就是紧密抱团展开博弈，可以发现未炸板换手板均是机会，明日看好汉王科技展开换手，而以达意隆的换手主升浪依旧是重头戏，反转换手后承接力是决定接力赛最重要的因素，小盘股更灵活更有优势！重点标杆：汉王科技达意隆 4操作回顾及策略题材依旧火爆，从赛道方面看每天都有变化，上了海得控制，早上手慢没有抢到龙头，离场了两个佯攻节奏，分歧先离场观望，年后两个交易日市场依旧保持比较温和的状态！连云港和天威视讯锁仓未动。操作计划：短线博弈难度并不大，从预期上看人工智能连续两个交易日火爆，看好龙头达意隆，包括汉王科技换手板预期，近期的换手板热度和接力赛均保持很强势的优势，海得控制走一步看一步走牛还需要三板确认，来源：金色财经

金色财经2023-02-01

A股迎2010年以来最强开局一图看懂近十年节后至两会间行情

后至两会前期间普遍表现较好，其中，代表小盘股的中证1000指数表现最优，上证50、科创50指数则相对表现不佳。行业层面来看，农林牧渔、国防军工、环保板块无论是近十年涨幅均值还是中位数数值均录得较好表现。

金融界2023-01-31

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