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又到决议前缄默期！“美联储喉舌”重磅定调：本月料加息75个基点

涨，达到盘中高点。　　上周早些时候，富国银行首席经济学家Jay Bryson等人也曾在CPI数据出炉后呼吁更大幅度的加息，但在上周五Bryson承认这一押注的吸引力已有所下降。他表示，“尽管这一话题的讨论料将被美联储摆上桌面，但要想使加息100个基点的预测获得绝对多数官员的支持，仍有些过于激进。” 　　无论如何，业内人士在本月底美联储议息会议前的相关博弈热度，提前一周多的时间就开始升温，都显露出市场当前对此的高度关注。　　事实上，即便在即将召开的会议上美联储只是再度加息75个基点，其过去5个月的加息幅度也已经将相当于2015年至2018年上轮加息周期幅度的总和——这将使利率上调至2.25%至2.5%之间，更接近官员们对既不刺激也不限制需求的中性利率预估。

小小新新2022-07-18

又到决议前噤声期！“美联储喉舌”放风：7月或再加息75个基点

暗示的可能性已降至30%以下。上周，富国银行(Wells Fargo)首席经济学家Jay Bryson等人呼吁更大幅度加息。但在上周五，他表示，此举的吸引力已有所下降。他说：“这将是摆在台面上的问题，但试图获得共识或绝对多数来投票支持100个基点似乎有点咄咄逼人。” 加息整整一个百分点可能会让官员们解释未来的政策策略变得复杂。“如果你打算升息100个基点，你最好有一个非常好的理由。他们现在没有，”Meyer说。例如，官员们必须澄清是什么导致了另一次转变，以及是什么导致他们保持了更加激进的步伐。如果加息0.75个百分点，官员们就可以发出信号，表明他们有能力在需求和通胀持续高涨的情况下保持这一历史性的大幅加息速度，或者在通胀和经济活动放缓的情况下放缓加息速度。今年晚些时候，官员们可能会在加息多少的问题上面临更困难的决定，特别是如果经济出现更明显的放缓迹象，但通胀仍远高于美联储2%的目标。里士满联储主席巴尔金(Tom Barkin)上周表示，他关注的是将利率提高到高于投资者预期的未来两年通胀水平。他在一次采访中表示：“对我来说，任何25个基点(的变化)都远不如目的地重要。” 高于预期的通胀可能会改变这一目标，使加息速度更快、幅度更高变得更加紧迫。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周五说，他预计到12月前联邦基金利率将从此前预计的3.5%左右升至略低于4%的水平。如果在即将召开的会议上再次加息75个基点，那么美联储过去5个月的加息幅度将相当于2015年至2018年加息幅度的总和。它将把利率上调至2.25%至2.5%之间，更接近官员们对既不刺激也不限制需求的中性利率的估计。官员们正寻求将利率提高到通过减少需求来减缓支出、投资和招聘的水平。“他们很快就回到了中性水平，”富国银行的Bryson说，“现在的问题是，他们会以多快的速度进入限制领域，以及会有多限制。本月接受《华尔街日报》调查的经济学家认为，未来12个月出现经济衰退的可能性为49%。62位受访者中，大多数人预计美联储将在今年年底前将联邦基金利率至少提高到3.25%以上，并在明年之前维持或高于这一水平。大多数人预计美联储将在2023年底前首次降息。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近在公开场合表示，如果能源价格继续上涨或供应链瓶颈得不到改善，美联储将更难在不出现衰退的情况下降低通胀。理想的情况是，官员们放慢经济增长的速度，足以给物价压力降温，但又不至于让经济陷入低迷。 “没人能保证我们能做到。”鲍威尔上个月说，“道路变得越来越窄了。”

厉害啦2022-07-18

下周聚焦：“过山车”般的一周！企业财报携数据潮来袭市场大行情蓄势待发

产的。全美房屋建筑商协会(NAHB)/富国银行房屋市场指数将于下周一公布。新屋开工将于下周二公布，成屋销售将于下周三公布。下周四，费城联储将发布制造业调查报告。最后，制造业和服务业PMI均将于下周五发布。 “每个数据点都很重要，公司的措辞也很重要。下周就财报和经济而言，这是一幅更为广阔的图景，”LPL Financial首席股票策略师Quincy Krosby表示。“如果出现负面修正，以及对指引的担忧加剧，我认为你会看到有关美联储将如何解读的问题……另一个问题是，市场能否在今天的反弹基础上继续走高。” 盈利预期策略师们一直预计，随着企业应对通胀高企、供应链紧张、员工短缺以及经济放缓等问题，第二季度财报季将难免会充斥着失望情绪和下行修正。 “我们可以转向收入，这将占用房间里所有的氧气。这是市场可能产生一些牵引力的地方，”Hogan说道，“除了大银行，我们还没有听到其他公司的消息。市场的预期很可能很低，围绕业绩指引的说法是，它将不得不下调。如果没有，我们可能会看到积极的反应。” 根据Refinitiv的I/B/E/S数据，根据实际报告和预期，标普500指数成份股公司的收益预计将增长5.6%。Refinitiv发现，截至周五上午，标普500指数中有35家公司公布了财报，其中80%的收益高于预期。 Hogan指出，到财报季结束时，公司的盈利速度通常为65%。“同样的指导就足够好了，”他说。“我们看到，百事公司率先保持前瞻性指引不变，公司股票因此受到了掌声欢迎。这可能是常态，而不是例外。” Krosby表示，在抵押贷款利率迅速攀升后，投资者也将关注楼市数据。她说：“市场将密切关注房地产市场，这很重要，因为我们想看到房地产市场如何支撑下去。”“美联储的重点是减缓房地产市场的增长。我们将拭目以待事态如何发展。”

夏洛特2022-07-16

决策分析：“恐怖数据”远超预期黄金“波动”达10美元美股大幅反弹市场对美联储暴力加息担忧缓解？

加息的可能性以及经济衰退的隐忧。周五，富国银行和花旗集团的新一轮银行业绩提供了对经济状况的进一步洞察。花旗集团股价上涨，公司业绩受益于利率上升的环境超出预期。 G Squared Private Wealth首席信息官Victoria Greene周四表示： “我对我们在这种环境下增加收益的能力并不看好。你知道，我不认为这是坏事或悲剧，但我认为不幸的是，在这个财报季，任何收入或利润率的失误都将受到惩罚。”

Dan19772022-07-15

兴业投资：供应短缺忧虑重现，国际油价V型反弹

/欧元和美元/日元创下 20 年新高。富国银行分析师维持预测美元在2022年剩余时间和2023年将走强，但警告称，美元可能在明年年初见顶，然后 2023 年大部分时间美元兑 G10 货币和新兴市场货币走软。美联储实施紧缩政策立场加上通胀仍然居高不下，表明明年更有可能出现经济衰退。预计美国经济将在2023年一季度进入温和衰退。经济低迷应有助于缓解通胀压力，足以缓解美联储在2023 年下半年开始放宽政策的程度。鉴于美国经济维持衰退前景且美联储收紧周期终端利率处在本行上月预期水平的略下方，对美元的前景预期也发生变化。本行仍然预计 2022年到2023年初，由于美联储收紧政策的速度快于大多数外国央行，美元兑大多数外币将上涨。然而，伴随着美国经济出现衰退美联储紧缩周期将缩短，美联储随后将实施宽松政策，表明美元 2023年一季度将见顶。除此之外，预计美元将在明年大部分时间稳步走软。美国劳工统计局周四公布的数据显示，美国6月份生产者价格指数(PPI)同比上升11.3%，高于5月份的10.9%和市场预期的10.7%。同期核心PPI同比增幅从8.3%小幅降至8.2%，但略高于分析师预计的8.1%。环比来看，核心PPI为0.4%。美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，截至7月9日当周，首次申请失业救济金人数为24.4万，高于市场预期的23.5万，前一周数据为23.5万。四周移动平均水平为235,750，较前一周的平均值增加3,250。而截至7月2日当周续请失业救济金人数为1,33.1万，较前一周修正后的水平减少4.1万。美国上周各州申请失业金的人数升至去年11月以来的最高水平。申请失业金人数上升之际，越来越多的公司宣布裁员，原因是人们越来越担心美国经济衰退。尽管面对利率上升，就业市场迄今保持强劲，但美联储可能会通过更大幅度加息来进一步遏制数十年来居高不下的通胀，这可能会抑制对劳动力的需求。美联储理事沃勒周四表示，支持7月再升息75个基点。沃勒进一步指出，如果零售销售和楼市数据强于预期，可能倾向于更大幅度的加息。预计7月之后将继续加息，加息的速度将取决于即将出炉的数据。7月之后，进一步的加息将限制需求。在核心个人消费支出通胀持续下降之前，政策将是限制性的。基于强劲的劳动力市场，软着陆是非常合理的；衰退是可以避免的。6月份的通胀报告令人失望。经济活动有放缓的迹象，但不认为这会损害劳动力市场。通胀的原因不会影响政策的走向。市场预期7月将升息100个基点，可能有些超前。预测经济衰退是一场非常困难的游戏。劳动力市场必须以令人难以置信的速度恶化，才能让我们陷入衰退。要在下次会议上加息超过75个基点，我需要评估未来几周的数据。我们不想对6月的通胀数据做出条件反射式的反应。圣路易斯联储主席布拉德更倾向于本月晚些时候的央行会议上调利率 75 个基点，布拉德在周四发布的一次采访中告诉日经新闻称，目前不支持大幅加息。到目前为止，我们在本次会议上主要定位为加息 50 个基点还是加息 75 个基点。“我认为上调利率 75 个基点有很多优点，因为根据经济预测摘要，委员会的长期中性利率目标实际上约为2.5%。在被问及美联储目前在 1.5-1.75% 范围内的政策利率是否可能在年底前超过 4% 时，布拉德表示：“我认为这是可能的，”但警告说，这将需要通胀数据继续出现“负面形势”。接下来，美国6月零售销售数据将于今晚北京时间20:30公布，预期环比将增长0.8%，5月为下降0.3%，扣除汽车后核心零售销售增长0.6%，而对照组零售销售将增长0.1%。该数据将是市场重点关注的因素，同时密切关注美联储官员的讲话，以寻找新的线索。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价反弹受制中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在94.40-97.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月14日高点97.00，突破后将上探7月13日高97.95，然后是5月11日低点98.60和3月31日低点99.65，以及7月11日低点100.90和7月8日低点101.50；而下方支持留意7月6日低点95.15，跌破将下探7月13日低点94.40，然后是7月12日低点93.65和4月11日低点92.90，以及2月14日低点92.10和2月24日低点91.45。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价反弹受制中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在97.60-101.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月14日高点100.35，突破将上探7月13日高点101.20，然后是4月1日低点102.30和4月4日低点103.05，以及7月11日低点103.65和7月5日高点104.70；而下方支持留意7月12日低点98.90，跌破将下探7月13日低点98.25，然后是4月11日低点97.60和3月19日低点96.90，以及2月23日低点95.80和2月17日高点94.45。周五关注：美国6月进口物价指数美国7月纽约联储制造业指数美国6月零售销售美国6月工业产出美国7月密歇根大学消费者信心指数初值亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话圣路易斯联储主席布拉德发表讲话贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-07-15

兴业投资2022-07-15

政治经济形势严峻！摩根大通第二季度利润大幅下滑

期，受到了投资银行业务收入下降的影响。富国银行和花旗集团预计将于周五公布财报，美国银行和高盛则定于周一公布财报。

Sue2022-07-14

美初请再“爆雷”、申请人数高于预期美联储大幅加息引爆恐慌是抑制劳动力需求“罪魁祸首”？

息整整一个百分点的概率大约三分之一。富国银行的Michael Schumacher表示，从联邦基金期货价格来看，市场预计7月份将加息81个基点。他补充称，这将表明市场中一些人预计加息超过75个基点，可能会达到100个基点。在核心(CPI)数据如此强劲的情况下，美联储不能忽视这一点。这是一个糟糕的数字。

Dan19772022-07-14

今天拉开序幕！市场紧盯美国银行业财报，寻找衰退蛛丝马迹

.US)$将于美东时间周四公布财报，$富国银行(WFC.US)$和$花旗集团(C.US)$将于周五公布，$美国银行(BAC.US)$和$高盛(GS.US)$将于下周一公布。市场预计银行盈利将普遍下降，部分原因是去年同期的业绩非常强劲。当时，企业并购交易推动大型银行的业务获得了巨额利润；并且，这些银行还释放了一部分为应对不良贷款而预留的准备金，增加了他们的利润。据 FactSet 预计，美国六大银行第二季度的总利润将达到272亿美元，较第一季度下降10%，较上年同期下降35%。 Dealogic 的数据还显示，虽然以历史标准衡量，企业并购活动仍很活跃，但第二季度较去年同期下降了24%。更糟糕的是，IPO基本上陷入了停滞。德意志银行分析师表示，第二季度整个银行业的投行费用可能下降了45%至50%。不过，股票、债券和大宗商品市场的波动应该会给银行的交易部门带来巨大提振。摩根大通高管今年5月表示，交易收入预计将增长15%至20%，花旗集团预计交易收入将增长25%以上。分析人士认为，摩根大通、美国银行和花旗的净利息收入将出现增长，2022年至2024年银行业的净利息收入增速将达到上世纪80年代以来的最高水平。对投资者来说，高管们对经济状况的看法可能比公司所报告的盈利更重要，但他们在这一问题上存在分歧。摩根大通上个月公布的一项调查显示，只有19%的中型企业领导人对美国经济持乐观态度，而一年前这一比例为75%。另外，在一季度财报中，摩根大通预留出了9亿美元的资金以应对经济疲软，令华尔街感到意外。这一次其他银行是否也会效仿摩根大通，值得关注。美国银行首席执行官 Brian Moynihan 上个月表示，消费者仍有充足的资金，愿意在旅游等大件商品上花钱。尽管如此，面对高企的食品和能源价格，消费者信心继续恶化。密歇根大学6月份消费者信心指数跌至1952年以来的最低水平，在疫情期间攒下钱的消费者已经开始动用储蓄来支付开支。与此同时，联邦基金利率在第二季度大幅上升：美联储5月份加息50个基点，6月份又加息75个基点，预计本月还会有一次加息。通常情况下，较高的利率对银行来说是一件好事，因为当利率上升时，银行可以从放贷中赚取更多的钱。但在第二季度，投资者似乎担心加息会导致经济衰退，KBW纳斯达克银行指数今年以来累计下跌23%。在房屋销售和再融资热潮之后，抵押贷款的发放正在放缓。更高的利率抑制了新的购房需求，并降低了对现有抵押贷款再融资的吸引力。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-07-14

市场紧盯美国银行业财报，寻找衰退蛛丝马迹

和摩根士丹利将于美东时间周四公布财报，富国银行和花旗将于周五公布，美国银行和高盛将于下周一公布。市场预计银行盈利将普遍下降，部分原因是去年同期的业绩非常强劲。当时，企业并购交易推动大型银行的业务获得了巨额利润；并且，这些银行还释放了一部分为应对不良贷款而预留的准备金，增加了他们的利润。据 FactSet 预计，美国六大银行第二季度的总利润将达到272亿美元，较第一季度下降10%，较上年同期下降35%。 Dealogic 的数据还显示，虽然以历史标准衡量，企业并购活动仍很活跃，但第二季度较去年同期下降了24%。更糟糕的是，IPO基本上陷入了停滞。德意志银行分析师表示，第二季度整个银行业的投行费用可能下降了45%至50%。不过，股票、债券和大宗商品市场的波动应该会给银行的交易部门带来巨大提振。摩根大通高管今年5月表示，交易收入预计将增长15%至20%，花旗集团预计交易收入将增长25%以上。分析人士认为，摩根大通、美国银行和花旗的净利息收入将出现增长，2022年至2024年银行业的净利息收入增速将达到上世纪80年代以来的最高水平。对投资者来说，高管们对经济状况的看法可能比公司所报告的盈利更重要，但他们在这一问题上存在分歧。摩根大通上个月公布的一项调查显示，只有19%的中型企业领导人对美国经济持乐观态度，而一年前这一比例为75%。另外，在一季度财报中，摩根大通预留出了9亿美元的资金以应对经济疲软，令华尔街感到意外。这一次其他银行是否也会效仿摩根大通，值得关注。美国银行首席执行官 Brian Moynihan 上个月表示，消费者仍有充足的资金，愿意在旅游等大件商品上花钱。尽管如此，面对高企的食品和能源价格，消费者信心继续恶化。密歇根大学6月份消费者信心指数跌至1952年以来的最低水平，在疫情期间攒下钱的消费者已经开始动用储蓄来支付开支。与此同时，联邦基金利率在第二季度大幅上升：美联储5月份加息50个基点，6月份又加息75个基点，预计本月还会有一次加息。通常情况下，较高的利率对银行来说是一件好事，因为当利率上升时，银行可以从放贷中赚取更多的钱。但在第二季度，投资者似乎担心加息会导致经济衰退，KBW纳斯达克银行指数今年以来累计下跌23%。在房屋销售和再融资热潮之后，抵押贷款的发放正在放缓。更高的利率抑制了新的购房需求，并降低了对现有抵押贷款再融资的吸引力。

大宗交易者2022-07-14

【美股收盘】CPI爆表引爆加息100点预期、拜登急忙安抚道指下跌逾200点

候加息一个百分点的可能性超过80%。富国银行的Michael Schumacher表示：“核心(CPI)正以惊人的速度前进。” 从联邦基金期货价格来看，市场预计7月份将加息81个基点。他补充称，这将表明市场中一些人预计加息超过75个基点，可能会达到100个基点。 “在核心数据如此强劲的情况下，美联储不能忽视这一点。这是一个糟糕的数字。” 周三公布的火爆CPI数据也引发了人们的疑问，即通胀是否真的已经达到峰值。整体CPI环比上涨1.3%，核心CPI环比上涨0.7%，预期分别为1.1%和0.5%。6月份月租金上涨0.8%，为1986年4月以来的最大涨幅。 Sanctuary Wealth首席投资长兼投资组合经理Jeff Kilburg称，与此同时，原油、大宗商品价格和房价近几周均有所回落，暗示价格上涨可能已经触底。 “在我看来，严重的通货膨胀已经发生了，”他说。“这在6月份的CPI数据中得到了体现，该数据可以说是一个滞后指标。我们已经看到了资产类别和行业的重大重新定价，当你看到房地产和汽车等行业的重新定价时，这真的必须得到承认和赞赏。” 宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel表示，汽油价格自6月触及纪录高位后回落，可能也暗示通胀已放缓。摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理Andrew Slimmon表示：“市场开始相信，这确实是通胀数据的峰值，有足够多的投入已被滚动，未来几个月我们可能会开始看到通胀数据回落。”“如果你回顾一下历史上出现这些通胀飙升的时候，你会发现，当市场认为通胀已经见顶时，股市往往会触底。” Slimmon说，他对周三的市场走势感到鼓舞，但如果通胀数据不能像预期的那样迅速下降，股市可能会受到负面影响。 6月份的通胀报告公布后，美国国债收益率和美元大幅上涨。10年期国债收益率上涨7个基点，至3.03%，两年期国债收益率上涨11个基点，至3.16%，而欧元/美元汇率跌破1:1。晚些时候，两年期和10年期国债收益率的倒挂触及2000年以来的最高水平。随着投资者消化最新的通胀数据，股市全天来回波动，道琼斯指数盘中一度下跌多达466点。纳斯达克指数和标普500指数一度分别下跌超过2%和1.5%。受达美乐披萨、Bath & Body Works和特斯拉股价上涨的提振，非必需消费品价格上涨0.9%，而波音、沃尔格和联合健康股价分别下跌2%，拖累道琼斯指数下跌。遭受重创的科技股亚马逊、奈飞和特斯拉周三反弹，尽管增长担忧不断加剧，但股价均上涨逾1%。此举使以科技股为主的纳斯达克指数短暂上扬。推特股价上涨8%，这家社交媒体公司宣布起诉特斯拉CEO马斯克。除了通胀报告外，投资者还在继续关注第二季度财报，以寻找美国企业健康状况的线索。达美航空公司公布喜忧参半的业绩后，股价下跌6.3%。受此消息影响，美联航和美国航空公司股价分别下跌约1%和3%。陷入困境的邮轮股皇家加勒比和嘉年华的跌幅均超过1%。

夏洛特2022-07-14

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